गामा, अंडरलाइंग एसेट की कीमत में बदलाव के जवाब में विकल्प के डेल्टा में बदलाव की दर का माप है. डेल्टा अंडरलाइंग एसेट की कीमत में बदलाव के लिए विकल्प की कीमत की संवेदनशीलता को दर्शाता है, और गामा यह दर्शाता है कि एसेट की कीमत बढ़ने पर डेल्टा कितना बदल जाएगा.
उच्च गामा अधिक संवेदनशीलता को दर्शाता है, जिसका मतलब है कि एसेट की कीमत में छोटे बदलाव से विकल्प के डेल्टा में बड़े बदलाव हो सकते हैं. गामा विशेष रूप से ऑप्शन पोर्टफोलियो में जोखिम को मैनेज करने के लिए महत्वपूर्ण है, क्योंकि यह ट्रेडर को कीमत के उतार-चढ़ाव के संभावित प्रभाव का आकलन करने में मदद करता है.
गामा क्या है?
गामा विकल्प के डेल्टा और अंडरलाइंग एसेट की कीमत के बीच बदलाव की दर को दर्शाता है. उच्च गामा वैल्यू से पता चलता है कि डेल्टा अंडरलाइंग स्टॉक या फंड में बहुत कम कीमत में बदलाव के साथ नाटकीय रूप से बदल सकता है.
एटी-मनी होवर टू व्यू पॉप-अप विकल्पों में सबसे अधिक गामा होने में मदद करता है क्योंकि उनके डेल्टा मूल्य परिवर्तनों के प्रति सबसे संवेदनशील हैं. उदाहरण के लिए, XYZ के साथ $100.00 की मार्केट कीमत पर, XYZ $100.00 कॉल -पैसे पर है क्योंकि XYZ $100.00 की स्ट्राइक प्राइस पर ट्रेडिंग कर रहा है. किसी भी दिशा में कोई भी गतिविधि मदद पॉप-अप देखने के लिए मनी होवर में कॉन्ट्रैक्ट भेजेगी या आउट-ऑफ-मनी होवर भेजेगी. इसका मतलब है कि कॉन्ट्रैक्ट स्टॉक मूवमेंट के लिए बहुत संवेदनशील है, जो विकल्प के गामा में दिखाई देगा, इसलिए, पैसे के विकल्पों के लिए गामा अधिक होता है.
मदद पॉप-अप देखने के लिए -money Hover के पास आने वाले विकल्पों के लिए, गामा समाप्ति के दृष्टिकोण के रूप में बढ़ जाता है, क्योंकि टाइम वैल्यू होवर, मदद पॉप-अप को देखने के लिए, हेल्प पॉप-अप को कम कर रहा है और विकल्प अपने बाहरी मूल्य को खो देता है, ताकि पॉप-अप में मदद मिल सके और इसके आंतरिक वैल्यू होवर को बनाए रखा जा सके, ताकि पॉप-अप में मदद मिल सके. गामा डेल्टा और डेल्टा को मापता है, जो आंतरिक मूल्य को मापता है. समाप्ति पर, विकल्प मुख्य रूप से उनके आंतरिक मूल्य में होते हैं, इसलिए, एक्सपायरी डेल्टा के करीब, अचानक 0 (पैसे से बाहर) और 1 या -1 (इन-मनी) के बीच बढ़ सकते हैं, जो बहुत अधिक गामा में दिखाई देता है. अनिवार्य रूप से, अधिक गामा का अर्थ डेल्टा में अधिक परिवर्तन होता है, जो विकल्प की वैल्यू में उच्च मूवमेंट को दर्शाता है जब स्टॉक $1.00 और बराबर हो जाता है.
गामा लंबी पोजीशन के लिए एक पॉजिटिव वैल्यू है और शॉर्ट पोजीशन के लिए नेगेटिव वैल्यू है - चाहे कॉन्ट्रैक्ट कॉल या पुट हो.
विचार करने योग्य कारक
जब डेल्टा समाप्त होने पर 0 (आउट-ऑफ-मनी) या +1 / -1 (इन-मनी) पर पहुंच गया है, तो गामा 0 तक जाता है. दूसरे शब्दों में, समाप्ति पर 0 का डेल्टा का मतलब है विकल्प बेकार है क्योंकि मार्केट की कीमत स्ट्राइक प्राइस से अधिक अनुकूल है. समाप्ति पर +1 या -1 का डेल्टा का मतलब है कि विकल्प निष्पादित करने योग्य है क्योंकि स्ट्राइक प्राइस मार्केट से अधिक अनुकूल है.
डीप इन-मनी विकल्पों में डेल्टा होता है जो पहले से ही +1 या -1 के बहुत करीब है और गामा कम प्रमुख है, इसलिए गामा आमतौर पर पैसे के विकल्पों के लिए अधिक होता है.
जैसे-जैसे गामा बढ़ता है, समय के साथ विकल्प के मालिक होने की लागत (थीटा) कम हो जाती है. थेटा समय के साथ विकल्प के मूल्य में कमी की अपेक्षित दर को मापता है. यह प्रचलित है क्योंकि विकल्प अपनी समय वैल्यू को खो देते हैं क्योंकि वे समाप्ति तक पहुंच जाते हैं.
गामा में ब्लैक-स्कॉल्स मॉडल
ग्रीक्स का उपयोग ब्लैक स्कॉल्स मॉडल में लोकप्रिय था, जो एक फाइनेंशियल मॉडल है जो फाइनेंशियल मार्केट की डायनेमिक्स के बारे में जानकारी प्रदान करता है, विशेष रूप से जब डेरिवेटिव इन्वेस्टिंग इंस्ट्रूमेंट का उपयोग किया जा रहा है. गामा और अन्य ग्रीक मेट्रिक्स यह दिखाने में मदद करते हैं कि डेरिवेटिव की संवेदनशील वैल्यू अंडरलाइंग एसेट के मूल्य में बदलाव करने के लिए कैसे है. ऊपर बताए गए गामा स्वयं एक अन्य ग्रीक-डेल्टा का व्युत्पन्न है. कॉल विकल्पों में आमतौर पर एक प्लस, या पॉजिटिव, गामा होता है, जबकि पुट विकल्पों में आमतौर पर नकारात्मक गामा होता है.
गामा का उपयोग कैसे करें?
डेल्टा की स्थिरता- गामा का उपयोग डेल्टा की स्थिरता या अस्थिरता को मापने के लिए किया जा सकता है. उच्च गामा डेल्टा में अधिक संभावित परिवर्तन का संकेत है जो डेल्टा की अस्थिरता के बराबर है. अनिवार्य रूप से, समाप्ति पर in-the-money होने की संभावना के लिए डेल्टा का उपयोग करते समय, गामा संभावित डेल्टा की स्थिरता निर्धारित करने में मदद कर सकता है.
लंबे विकल्प और गामा- क्योंकि गामा डेल्टा की मूवमेंट का एक माप है और डेल्टा ऑप्शन की अंतर्निहित संवेदनशीलता का माप है, गामा ऑप्शन की वैल्यू में बदलाव में संभावित एक्सीलरेशन को इंगित करने में मदद कर सकता है. जब स्टॉक $1.00 तक ऊपर या नीचे चला जाता है, तो एक उच्च गामा एक्सलरेटेड ऑप्शन वैल्यू को दर्शाता है. इसके बदले में, लंबी स्थिति के लिए लाभ को तेज़ करेगा और नुकसान को भी तेज़ करेगा.
शॉर्ट ऑप्शन और गामा- उच्च गामा ऑप्शन विक्रेताओं के लिए रिस्क बढ़ा सकता है क्योंकि ऑप्शन तेजी से मूवमेंट का अनुभव करता है. ऐसा इसलिए है क्योंकि विकल्प बहुत अधिक लाभ और हानि की चलाई का अनुभव कर सकते हैं और एक उच्च गामा अंडरलाइंग की तेज़ गति को दर्शाता है. एक शॉर्ट अन-कवर किए गए ऑप्शन ने रिस्क बढ़ा दिया है, एक उच्च गामा इस रिस्क को बढ़ाता है क्योंकि स्टॉक किसी भी दिशा में मूवमेंट को तेज़ कर सकता है, जिससे बहुत जल्दी नुकसान हो सकता है.
