पूर्वनिर्धारित समय के लिए कैश फ्लो सीक्वेंस को स्वैप करने के लिए एग्रीमेंट को स्वैप कहा जाता है. कैश फ्लो की इस श्रृंखला में से कम से कम एक श्रृंखला आमतौर पर एक रैंडम या अज्ञात वेरिएबल द्वारा तय की जाती है, जैसे ब्याज दर, विदेशी मुद्रा दर, इक्विटी की कीमत या कमोडिटी की कीमत.
संकल्पित रूप से, एक स्वैप की तुलना फॉरवर्ड कॉन्ट्रैक्ट के कलेक्शन या एक बॉन्ड और दूसरे बॉन्ड में शॉर्ट पोजीशन में लंबी पोजीशन रखने के लिए की जा सकती है. स्वैप के दो सबसे लोकप्रिय और मूल रूप-ब्याज दर और करेंसी स्वैप- इस आर्टिकल में कवर किए जाएंगे.
स्वैप एक्सचेंज-ट्रेडेड इंस्ट्रूमेंट नहीं हैं, जो सबसे मानक विकल्पों और फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट के विपरीत है. दूसरी ओर, स्वैप, विशेष कॉन्ट्रैक्ट हैं जो ओवर काउंटर (ओटीसी) मार्केट में व्यक्तियों के बीच ट्रेड किए जाते हैं. कुछ (अगर कोई हो) लोग कभी भी स्वैप मार्केट में भाग लेते हैं, जो बिज़नेस और फाइनेंशियल संगठनों द्वारा प्रभावित होता है. स्वैप करने में विफल रहने वाले काउंटरपार्टी का खतरा हमेशा मौजूद होता है क्योंकि ओटीसी मार्केट पर स्वैप होते हैं.
आईबीएम और विश्व बैंक के बीच, 1981 में पहली ब्याज दर का एक्सचेंज हुआ.
हालांकि, अपेक्षाकृत नए होने के बावजूद स्वैप की लोकप्रियता में मौसमी वृद्धि हुई है. इंटरनेशनल स्वैप और डेरिवेटिव एसोसिएशन द्वारा प्रदान किए गए डेटा के अनुसार, स्वैप मार्केट में 1987 में $865.6 बिलियन का नोशनल वैल्यू था.
स्वैप कॉन्ट्रैक्ट का उपयोग करने के दो मुख्य कारण कमर्शियल आवश्यकताएं और तुलनात्मक लाभ हैं. कुछ प्रकार की ब्याज दर या करेंसी एक्सपोज़र कुछ कंपनियों के नियमित बिज़नेस ऑपरेशन के कारण होते हैं, जो स्वैप कम कर सकते हैं. किसी बैंक को एक उदाहरण के रूप में विचार करें, जो डिपॉजिट पर परिवर्तनीय ब्याज दर (जिसे देयता भी कहा जाता है) और लोन पर निश्चित ब्याज दर (जैसे, एसेट) लेता है.
एसेट और देयताओं के बीच असंतुलन गंभीर समस्याओं का कारण बन सकता है. बैंक फिक्स्ड-पे स्वैप (फिक्स्ड दर का भुगतान करें और फ्लोटिंग दर प्राप्त करें) के माध्यम से अपने फिक्स्ड-रेट एसेट को फ्लोटिंग-रेट एसेट में बदल सकता है, जो अपनी फ्लोटिंग-रेट देयताओं के साथ अच्छा होगा.
