जब निवेशक भयभीत हो रहे हैं, तो कभी स्टॉक टिकर देखा? कीमतें गिरती हैं, हर कोई ट्रेड करने के लिए दौड़ता है, और फिर सब कुछ बंद हो जाता है. स्क्रीन दिखाता है "ट्रेडिंग रोक दिया गया है. "
यह कोई तकनीकी गड़बड़ी नहीं है. यह एक मार्केट सेफगार्ड है जिसे स्टॉक मार्केट सर्किट ब्रेकर कहा जाता है. इस गाइड में, आप सीखेंगे कि भारत में सर्किट ब्रेकर कैसे काम करते हैं, उन्हें क्या ट्रिगर करता है, ट्रेडिंग कैसे रीस्टार्ट होती है, और आपके निवेश के लिए उनका क्या मतलब है.
स्टॉक मार्केट सर्किट ब्रेकर क्या है?
जब कीमतें तेजी से बढ़ती हैं तो सर्किट ब्रेकर अस्थायी रूप से ट्रेडिंग को रोक देता है. यह स्टॉप-लॉस नहीं रखता है, और यह तय नहीं करता है कि कीमतें कहां समाप्त होनी चाहिए. यह अत्यधिक उतार-चढ़ाव के दौरान एक विराम बनाता है, इसलिए ट्रेडर और निवेशक ट्रेडिंग दोबारा शुरू होने से पहले जानकारी, ऑर्डर और लिक्विडिटी का पुनर्मूल्यांकन कर सकते हैं.
अपने घर के इलेक्ट्रिकल पैनल में सर्किट ब्रेकर के बारे में सोचें. अगर बिजली की मांग बहुत अधिक हो जाती है, तो ब्रेकर ट्रिप करता है और सर्किट को कम करता है. यह समस्या को ठीक नहीं करता है, लेकिन यह चीजों को बदतर होने से रोकता है और आपको यह चेक करने के लिए समय देता है कि क्या गलत हुआ.
स्टॉक मार्केट सर्किट ब्रेकर्स भी इसी तरह काम करते हैं. जब कोई मार्केट index एक निर्धारित लिमिट से अधिक चलता है, तो ट्रेडिंग कुछ समय के लिए बंद हो जाती है.
लक्ष्य बाजार को गिरने से नहीं रोकना है. इसके बजाय, रोक सकता है:
- बहुत तेज़ प्राइस मूव को धीमा करें
- निवेशकों और ट्रेडिंग फर्मों को जानकारी की समीक्षा करने के लिए समय दें
- लिक्विडिटी प्रदाताओं को अपने ऑर्डर और जोखिम को एडजस्ट करने दें
- कीमत की खोज में सुधार करें
- तेजी से बढ़ते असंतुलन को डिसऑर्डर में बदलने की संभावना को कम करें
प्रत्येक देश अपने सर्किट ब्रेकर नियम, सीमाएं और प्रक्रियाएं निर्धारित करता है. उदाहरण के लिए, US मार्केट S&P 500 पर 7%, 13% और 20% लेवल का उपयोग करते हैं. यह आर्टिकल भारत पर केंद्रित है.
भारत में सर्किट ब्रेकर कैसे ट्रिगर किए जाते हैं
भारत के मार्केट-वाइड सर्किट ब्रेकर में तीन ट्रिगर लेवल हैं: 10%, 15% और 20%, दोनों दिशाओं में. यह निफ्टी 50 या BSE सेंसेक्स द्वारा ट्रिगर किया जाता है, जो भी पहले स्तर से अधिक हो. एक बार ट्रिगर होने के बाद, देश के सभी इक्विटी और इक्विटी डेरिवेटिव बाजारों में एक ही समय में ट्रेडिंग बंद हो जाती है.
इंडेक्स मूव | जब ऐसा होता है | ट्रेडिंग हाल्ट |
10% | 1:00 pm से पहले | 45 मिनट |
10% | 1:00 PM से 2:30 PM | 15 मिनट |
10% | 2:30 pm पर या उसके बाद | कोई हाल्ट नहीं |
15% | 1:00 pm से पहले | 1 घंटे 45 मिनट |
15% | 1:00 PM से 2:00 PM | 45 मिनट |
15% | 2:00 pm पर या उसके बाद | बाकी दिन |
20% | किसी भी समय | बाकी दिन |
लिमिट को पिछले ट्रेडिंग दिन index के क्लोजिंग लेवल से मापा जाता है. हर दिन, एक्सचेंज इन प्रतिशतों को वास्तविक index बिंदुओं में बदलता है.
बंद होने के बाद ट्रेडिंग कैसे शुरू होती है
बाजार में रुकने के बाद, ट्रेडिंग सिर्फ सामान्य नहीं हो जाती है. मार्केट 15-मिनट प्री-ओपन कॉल ऑक्शन के साथ फिर से खुलता है. ऑर्डर दर्ज किए जाते हैं और मैच किए जाते हैं, और निरंतर ट्रेडिंग शुरू होने से पहले एक ओपनिंग प्राइस सेट किया जाता है.
इसका उद्देश्य व्यवस्थित कीमत की खोज है, न कि स्टोर किए गए ऑर्डर की अचानक बाढ़.
इंडिविजुअल स्टॉक पर प्राइस बैंड (अपर और लोअर सर्किट)
मार्केट-वाइड सर्किट ब्रेकर व्यक्तिगत स्टॉक पर प्राइस बैंड से अलग हैं. अधिकांश भारतीय निवेशकों के लिए, प्राइस बैंड वह लिमिट है जिसमें आप भाग लेने की संभावना अधिक होती है.
एक्सचेंज प्रत्येक स्टॉक को दैनिक प्राइस बैंड असाइन करते हैं, आमतौर पर पिछले बंद का 2%, 5%, 10% या 20%. स्टॉक उस दिन उस बैंड से अधिक ट्रेड नहीं कर सकता है. बैंड के ऊपरी भाग को अपर सर्किट कहा जाता है; नीचे को हिट करना एक लोअर सर्किट है.
F&O सेगमेंट में स्टॉक में कोई फिक्स्ड बैंड नहीं है. इसके बजाय, एक्सचेंज डायनेमिक प्राइस बैंड लागू करते हैं जिन्हें स्टॉक की अस्थिरता के आधार पर एडजस्ट किया जा सकता है. Index डेरिवेटिव की अपनी खुद की ऑपरेटिंग रेंज होती है.
रिटेल निवेशकों के लिए प्राइस बैंड क्यों महत्वपूर्ण हैं
- जब कोई स्टॉक अपने लोअर सर्किट को हिट करता है, तो सेल ऑर्डर बिना किसी मिलान वाले खरीदारों के साथ बढ़ सकते हैं.
- आप उस दिन बाहर निकलने में असमर्थ हो सकते हैं, और कभी-कभी लगातार कई दिनों तक.
- यह स्मॉल-कैप और इलिक्विड स्टॉक में सबसे आम है, जहां 2% या 5% बैंड तुरंत स्टॉक लॉक कर सकते हैं.
- खरीदारों की वापसी तक डिलीवरी पोजीशन फंसी रहती है.
- अगर आप लीवरेज पोजीशन होल्ड करते हैं, तो आपके ब्रोकर के मार्जिन कॉल पॉज़ नहीं करते हैं क्योंकि स्टॉक फ्रीज़ है.
निवेश करने से पहले, NSE या BSE वेबसाइट पर स्टॉक का मौजूदा बैंड चेक करें. 2% या 5% बैंड में रखे गए स्टॉक में आउटसाइज़ पोजीशन रखने से बचें, क्योंकि बैंड, आपका निर्णय नहीं, बिक्री करने की आपकी क्षमता को सीमित करता है. एक्सचेंज सर्कुलर के माध्यम से नियमित रूप से बैंड को संशोधित करते हैं, इसलिए हमेशा एक निश्चित संख्या पर भरोसा करने के बजाय वर्तमान बैंड को सत्यापित करें.
इतिहास: ब्लैक सोमवार, 1987
19 अक्टूबर, 1987 का ब्लैक सोमवार, संयुक्त राज्य अमेरिका में आधुनिक सर्किट ब्रेकर्स का मूल है. Dow Jones Industrial Average एक दिन में लगभग 22.6% गिर गया, जो इसके आधुनिक इतिहास में एक दिन की सबसे बड़ी गिरावट है. गिरावट की गति से मार्केट स्ट्रक्चर और लिक्विडिटी में कमजोरी देखी गई.
कोई भी कारण दुर्घटना की व्याख्या नहीं करता है. प्रोग्राम ट्रेडिंग, पोर्टफोलियो इंश्योरेंस, इन्वेस्टर साइकोलॉजी, खराब लिक्विडिटी और मार्केट के बीच लिंक सभी ने हिस्सा लिया.
निकोलस ब्रैडी के नेतृत्व में बाजार तंत्र पर राष्ट्रपति कार्यबल ने बाजारों को अधिक स्थिर बनाने के उपायों की सिफारिश की. एक विचार यह था कि सर्किट ब्रेकर स्टॉक, ऑप्शंस और स्टॉक इंडेक्स फ्यूचर्स में तालमेल रखते हैं. 1988 में US में पायलट प्रोग्राम शुरू हुए, और नियम कई बार बदल गए हैं.
भारत ने 2001 में अपने इंडेक्स-आधारित मार्केट-वाइड सर्किट ब्रेकर की शुरुआत की.
अत्यधिक उतार-चढ़ाव में लिक्विडिटी और ऑर्डर बुक
आमतौर पर, इलेक्ट्रॉनिक ऑर्डर बुक निरंतर नीलामी की तरह काम करती है. खरीदार बिड, विक्रेता ऑफर करते हैं, और एक्सचेंज का मैचिंग इंजन मेल खाने वाले ऑर्डर को निष्पादित करता है.
अत्यधिक उतार-चढ़ाव में, उपलब्ध लिक्विडिटी तेज़ी से बदल सकती है. मार्केट पार्टिसिपेंट मई:
- छोटे आकारों का उद्धरण
- बिड-आस्क स्प्रेड को विस्तृत करें
- मौजूदा ऑर्डर कैंसल करें
- कम ट्रेड करें
- रिस्क के लिए अधिक क्षतिपूर्ति की मांग करना
- कुछ समय के लिए लिक्विडिटी प्रदान करना बंद करें
इससे ऑर्डर बुक थिन हो जाती है. अगर कुछ बिड हैं, तो एक लार्ज सेल ऑर्डर कई प्राइस लेवल को पार कर सकता है और प्राइस को तेज़ी से मूव कर सकता है. समस्या आमतौर पर खरीदारों की कुल कमी नहीं होती है, लेकिन वर्तमान कीमत के पास बहुत कम खरीद इंटरेस्ट है.
ट्रेडिंग विराम आने वाले ऑर्डर और कीमत में बदलाव के बीच डायरेक्ट लिंक को तोड़ता है, जिससे प्रतिभागियों को लिक्विडिटी और रिस्क का पुनर्मूल्यांकन करने का समय मिलता है.
कैश और डेरिवेटिव मार्केट कैसे लिंक किए जाते हैं
फाइनेंशियल बाजार आपस में जुड़े हुए हैं. हेजिंग, आर्बिट्रेज और पोर्टफोलियो मैनेजमेंट लिंक स्टॉक, इंडेक्स फ्यूचर्स और ऑप्शंस.
भारत में, मार्केट-वाइड सर्किट ब्रेकर इक्विटी और इक्विटी डेरिवेटिव मार्केट में समन्वित किए जाते हैं. US ने 1987 के बाद भी ऐसा ही कदम उठाया, जिसमें स्टॉक, ऑप्शन और index फ्यूचर्स में तालमेल बिठाया गया. इसका उद्देश्य पूरी तरह से अलग-अलग तरीकों से अत्यधिक उतार-चढ़ाव पर प्रतिक्रिया देने से नज़दीकी लिंक्ड मार्केट को रोकना है.
केस स्टडी: मार्च 2020 कोविड-19 क्रैश
मार्च 2020 की मार्केट में उथल-पुथल, सर्किट ब्रेकरों को सक्रिय दिखाती है. जैसे-जैसे कोविड-19 दुनिया भर में फैल रहा है, मार्केट तेज़ी से और तेज़ी से गिर गया.
23 मार्च, 2020 को, भारत ने अपने सबसे नाटकीय कारोबारी दिनों में से एक देखा. सुबह के कारोबार में BSE सेंसेक्स 10% गिर गया, जिससे बाजार में उतार-चढ़ाव हुआ और कारोबार 45 मिनट के लिए बंद हुआ. उस समय, निफ्टी 50 लगभग 9.63% नीचे था.
जब ट्रेडिंग फिर से शुरू हुई, तो बिक्री जारी रही. निकट से:
- सेंसेक्स में 13.15% की गिरावट
- निफ्टी 50 12.98% गिर गया था
उस समय, ये दोनों सूचकांकों के लिए रिकॉर्ड पर सबसे बड़ा एक दिन का प्रतिशत था.
सबक: सर्किट ब्रेकर हमेशा मार्केट को आगे बढ़ने से नहीं रोकता है. यह केवल थ्रेशोल्ड पर अस्थायी विराम बनाता है. अगर खराब खबर जारी रहती है, या निवेशक पहले की कीमतों पर खरीदने के लिए तैयार नहीं हैं, तो मार्केट रुकने के बाद गिर सकता है.
अत्यधिक तनाव के कारण मार्केट कैसे व्यवहार करते हैं
लिक्विडिटी सूख जाती है
मार्केट मेकर और अन्य लिक्विडिटी प्रदाताओं के पास इस बात की सीमा होती है कि वे कितना रिस्क ले सकते हैं. जब अस्थिरता बढ़ती है, तो वे स्प्रेड को चौड़ा कर सकते हैं, कोटेशन के आकार को कम कर सकते हैं या लिक्विडिटी प्राप्त कर सकते हैं:
- इन्वेंटरी का उच्च जोखिम
- बेहतर जानकारी वाले ट्रेडर्स के खिलाफ ट्रेडिंग का खतरा
- उच्च हेजिंग लागत
- उचित मूल्य के बारे में अनिश्चितता
- कैपिटल लिमिट और कुल पोर्टफोलियो रिस्क
फर्म वैल्यू-एट-रिस्क (VaR) जैसे रिस्क मॉडल का उपयोग करती हैं, लेकिन ये मॉडल हर मार्केट मेकर को वापस लेने के लिए बाध्य नहीं करते हैं. जब लिक्विडिटी पतली होती है, तो मध्यम रूप से बड़े ऑर्डर भी कीमतों को बहुत बढ़ा सकते हैं. सर्किट ब्रेकर प्रतिभागियों को अपनी पोजीशन, ऑर्डर और रिस्क सेटिंग की समीक्षा करने का समय देता है.
क्लियरिंग सिस्टम पर तनाव
अत्यधिक कदमों से व्यापक फाइनेंशियल सिस्टम पर भी दबाव पड़ता है. क्लियरिंग कॉर्पोरेशन केंद्रीय प्रतिभागियों (सीसीपी) के रूप में कार्य करते हैं. वे खरीदारों और विक्रेताओं के बीच खड़े होते हैं और मार्जिन आवश्यकताओं और डिफॉल्ट प्रक्रियाओं के माध्यम से काउंटरपार्टी जोखिम को कम करते हैं.
भारी गिरावट के दौरान, मार्जिन आवश्यकताएं और कोलैटरल वैल्यू बहुत तेज़ी से बदल सकती हैं. ट्रेडिंग रुकने से इन जोखिमों को दूर नहीं किया जाता है, और इसे एमरजेंसी फंडिंग की व्यवस्था करने के लिए डिज़ाइन नहीं किया गया है. लेकिन ट्रेडिंग को धीमा करके, यह उस गति को धीमा करता है जिस पर कीमतें और एक्सपोजर बदलते हैं, जिससे प्रतिभागियों और मार्केट इंफ्रास्ट्रक्चर को ट्रेडिंग फिर से शुरू होने से पहले रिस्क को मैनेज करने के लिए अतिरिक्त समय मिलता है.
मार्केट सर्किट ब्रेकर्स का उपयोग क्यों करते हैं
सर्किट ब्रेकर्स मार्केट मैकेनिक्स और ह्यूमन बिहेवियर दोनों को संबोधित करते हैं.
एल्गोरिथमिक ट्रेडिंग और स्पीड
आज का अधिकांश व्यापार स्वचालित है. कुछ हाई-फ्रीक्वेंसी और एल्गोरिदमिक स्ट्रेटेजी माइक्रोसेकेंड में कीमत में बदलाव पर प्रतिक्रिया देती हैं. ये रणनीतियां अलग-अलग होती हैं: कुछ लिक्विडिटी प्रदान करते हैं, कुछ मध्यस्थता चाहते हैं, कुछ ट्रेंड का पालन करते हैं, और कुछ बड़े संस्थागत ऑर्डर को निष्पादित करते हैं. अत्यधिक उतार-चढ़ाव में, वे ऐसे तरीकों से इंटरैक्ट कर सकते हैं जो तेज़ कीमत को और तेज़ बनाते हैं. रुकने से सब कुछ रोका जाता है और प्रतिभागियों को दोबारा आकलन करने की सुविधा मिलती है.
साइकोलॉजी और लॉस अवर्षन
नुकसान से बचने का मतलब है कि लोग समान लाभ से अधिक गहराई से नुकसान महसूस करते हैं. भारी गिरावट में, डर कुछ निवेशकों को बेचने के लिए प्रेरित कर सकता है और अन्य निवेशकों को खरीदारी को बंद करने के लिए मजबूर कर सकता है, क्योंकि कोई नहीं जानता कि कीमतें कहां नीचे आ जाएंगी.
यह एक फीडबैक लूप बना सकता है:
- डर बढ़ने से बिक्री बढ़ जाती है.
- लिक्विडिटी गिरती है.
- कीमतें और गिरती हैं.
- गिरती कीमतें अधिक डर पैदा करती हैं.
सर्किट ब्रेकर कुछ समय के लिए इस लूप को बाधित कर सकता है. लेकिन यह डर या वादा नहीं हटा सकता है कि कीमतें ठीक हो जाएंगी.
क्या सर्किट ब्रेकर्स वास्तव में काम करते हैं?
इकोनॉमिस्ट और मार्केट एक्सपर्ट अभी भी चर्चा करते हैं कि सर्किट ब्रेकर कितने प्रभावी हैं.
सर्किट ब्रेकर्स के लिए केस
समर्थकों का कहना है कि अस्थायी रोका जा सकता है:
- बहुत तेज़ कीमत में बदलाव
- लोगों को जानकारी पचाने के लिए समय दें
- लिक्विडिटी प्रदाताओं को रिस्क का पुनर्मूल्यांकन करने दें
- बेहतर कीमत की खोज को सपोर्ट करें
- अस्थायी असंतुलन के कारण होने वाली शांत डिसऑर्डरली ट्रेडिंग
इसका उद्देश्य वास्तविक कीमत की खोज को ब्लॉक करना नहीं है, बल्कि असाधारण स्थितियों में इसे अधिक व्यवस्थित बनाना है.
सर्किट ब्रेकर्स के खिलाफ मामला
आलोचकों का तर्क है कि सर्किट ब्रेकर्स कीमत की खोज में देरी कर सकते हैं:
- मैग्नेट प्रभाव: जैसे कीमतें ट्रिगर लेवल तक पहुंचती हैं, कुछ ट्रेडर रुकने से पहले ट्रेड करते हैं. अगर पर्याप्त हो, तो ट्रिगर खुद गिरने को तेज कर सकता है.
- देरी, इलाज नहीं: हॉल्ट केवल कीमत एडजस्टमेंट को स्थगित कर सकता है. अगर अंडरलाइंग न्यूज़ अभी भी खराब है, तो ट्रेडिंग फिर से शुरू होने के बाद कीमतें गिरती रह सकती हैं.
संक्षेप में, सर्किट ब्रेकर किसी एसेट के वास्तविक मूल्य को नहीं बदलता है.
निवेशकों के लिए सर्किट ब्रेकर्स का क्या मतलब है
ट्रेडिंग बंद होने पर घबराएं नहीं. रुकना एक मार्केट कंट्रोल टूल है. इसका मतलब यह नहीं है कि कोई कंपनी या फाइनेंशियल सिस्टम फेल हो गई है. जानें कि क्यों रुक गया और कौन सी खबर चल रही है मार्केट.
मार्केट ऑर्डर से सावधान रहें. अत्यधिक उतार-चढ़ाव में, स्प्रेड व्यापक हो जाता है और लिक्विडिटी कम हो जाती है. मार्केट ऑर्डर निष्पादन की गारंटी देता है, कीमत नहीं. लिमिट ऑर्डर आपको उच्चतम कीमत निर्धारित करने की सुविधा देता है जिसका भुगतान आप करेंगे (खरीदते समय) या सबसे कम आप स्वीकार करेंगे (विक्रय करते समय), हालांकि यह भरा नहीं जा सकता है.
पुनर्निर्धारण करने के लिए रोक का उपयोग करें. अगर आप सक्रिय रूप से ट्रेड करते हैं, तो एक विराम स्क्रीन से दूर रहने और खुद से पूछने का मौका होता है:
- किस खबर ने इस कदम को प्रेरित किया?
- क्या स्थिति वास्तव में बदल गई है?
- क्या मैं प्राइस मूव या नई जानकारी पर प्रतिक्रिया कर रहा हूं?
- अगर ट्रेडिंग दोबारा शुरू होने के बाद अस्थिरता जारी रहती है, तो मेरे जोखिम का क्या होगा?
अपने स्टॉक के प्राइस बैंड के बारे में जानें. जैसा कि ऊपर बताया गया है, किसी व्यक्ति के स्टॉक का लोअर सर्किट आपको मार्केट में रुकने की तुलना में कहीं अधिक फंसने की संभावना है.
अक्सर पूछे जाने वाले प्रश्न
सर्किट ब्रेकर एक सुरक्षा होती है जो कीमतों में तेजी से बढ़ने पर अस्थायी रूप से ट्रेडिंग को रोकती है. यह कीमतों को सेट नहीं करता है या मार्केट को गिरने से रोकता है. यह ट्रेडर और निवेशकों को ट्रेडिंग दोबारा शुरू होने से पहले जानकारी, ऑर्डर, लिक्विडिटी और रिस्क का पुनर्मूल्यांकन करने के लिए विराम देता है.
भारत के मार्केट-वाइड सर्किट ब्रेकर में तीन ट्रिगर लेवल हैं: 10%, 15% और 20%, दोनों दिशाओं में. ट्रिगर निफ्टी 50 या BSE सेंसेक्स पर आधारित है, जो भी पहले लेवल को पार करता है, जिसे पिछले दिन के क्लोजिंग लेवल से मापा जाता है. रुकने की लंबाई दिन के समय पर निर्भर करती है. 1:00 PM से पहले 10% मूव 45 मिनट के लिए ट्रेडिंग बंद कर देता है. 1:00 PM से पहले 15% मूव इसे 1 घंटे 45 मिनट के लिए बंद कर देता है. 20% मूव किसी भी समय शेष दिन के लिए ट्रेडिंग को रोकता है.
ट्रेडिंग केवल सामान्य पर वापस नहीं आती है. मार्केट प्री-ओपन कॉल ऑक्शन के साथ फिर से खुलता है, जहां ऑर्डर दर्ज किए जाते हैं और मैच किए जाते हैं और निरंतर ट्रेडिंग शुरू होने से पहले ओपनिंग प्राइस सेट किया जाता है. NSE नियमों के लिए मार्केट-वाइड सर्किट ब्रेकर के बाद 15-मिनट प्री-ओपन सेशन की आवश्यकता होती है. aim स्टोर किए गए ऑर्डर की अचानक बाढ़ की बजाय व्यवस्थित कीमत की खोज है.
आवश्यक नहीं है. 23 मार्च, 2020 दुर्घटना एक अच्छा उदाहरण है. सुबह के कारोबार में सेंसेक्स 10% गिर गया, जिससे 45 मिनट में बंद हुआ, लेकिन कारोबार फिर से शुरू होने के बाद बिक्री जारी रही. सेंसेक्स दिन में 13.15% की गिरावट और निफ्टी 50 में 12.98% की गिरावट. सर्किट ब्रेकर अस्थायी विराम बनाता है. अगर खराब खबर जारी रहती है या निवेशक पहले की कीमतों पर खरीदने के लिए तैयार नहीं हैं, तो कीमतें गिर सकती हैं.
जब निफ्टी 50 या सेंसेक्स एक निर्धारित लिमिट से ऊपर चला जाता है, तो मार्केट-वाइड सर्किट ब्रेकर पूरे मार्केट में ट्रेडिंग को बंद कर देता है. एक प्राइस बैंड लिमिट देता है कि एक व्यक्ति का स्टॉक एक दिन में कितना बढ़ सकता है, आमतौर पर पिछले बंद का 2%, 5%, 10% या 20%. रिटेल निवेशकों के लिए, प्राइस बैंड वह लिमिट होती है, जो वे अक्सर ज़्यादा इस्तेमाल करते हैं. जब कोई स्टॉक अपने लोअर सर्किट को हिट करता है, तो सेल ऑर्डर बिना किसी खरीदार के आगे बढ़ सकते हैं, और आप उस दिन बाहर निकलने में असमर्थ हो सकते हैं. निवेश करने से पहले NSE या BSE वेबसाइट पर स्टॉक का वर्तमान बैंड चेक करें, क्योंकि एक्सचेंज समय-समय पर बैंड को संशोधित करते हैं.
