स्टॉक मार्केट कोर्स से इंडस्ट्री एनालिसिस के बारे में जानें

7.1 उद्योग विश्लेषण की प्रक्रिया

इंडस्ट्री एनालिसिस प्रोसेस इकोनॉमी एनालिसिस की तरह है-फर्स्ट इंडस्ट्री का एक मैक्रोएनालिसिस है, जो यह निर्धारित करने के लिए कि यह इंडस्ट्री बिज़नेस साइकिल से कैसे संबंधित है और इस इंडस्ट्री को कौन से इकोनॉमिक वेरिएबल चलाते हैं. जब हम फंडामेंटल एनालिसिस (एडवांस्ड मॉड्यूल) में शुरू की गई कई वैल्यूएशन तकनीकों का उपयोग करते हैं, तो यह मैक्रोएनालिसिस माइक्रोवेल्यूएशन को आसान बना देगा

जैसा कि बताया गया है, उद्योग का मैक्रोएनालिसिस प्रमुख मूल्यांकन इनपुट (डिस्काउंट दर और आय और कैश फ्लो के लिए अपेक्षित वृद्धि) का अनुमान आसान और अधिक सटीक बनाएगा. विशिष्ट मैक्रोएनालिसिस विषय हैं:

• बिज़नेस साइकिल और इंडस्ट्री सेक्टर
• संरचनात्मक आर्थिक परिवर्तन और वैकल्पिक उद्योग
• उद्योग के जीवन चक्र का मूल्यांकन करना
• उद्योग में प्रतिस्पर्धी वातावरण का विश्लेषण

7.2. बिज़नेस साइकिल और इंडस्ट्री सेक्टर

इकोनॉमिक ट्रेंड इंडस्ट्री परफॉर्मेंस को प्रभावित कर सकते हैं और प्रभावित कर सकते हैं. उद्देश्य अर्थव्यवस्था की निगरानी करना और यह पता लगाना है कि हमारे आर्थिक दृष्टिकोण के बारे में कोई भी नई जानकारी हमारे उद्योग के शॉर्ट-रन और लॉन्ग-रन मूल्यांकन को कैसे प्रभावित करेगी.

आर्थिक रुझान दो बुनियादी रूप ले सकते हैं: बिज़नेस साइकिल के उतार-चढ़ाव से उत्पन्न चक्रीय बदलाव, और जब अर्थव्यवस्था में बड़ा बदलाव हो रहा है, तो स्ट्रक्चर में बदलाव होते हैं. उदाहरण के लिए, कुछ क्षेत्रों में अतिरिक्त श्रम या पूंजी मौजूद हो सकती है, जबकि श्रम और पूंजी की कमी अन्य जगहों पर मौजूद होती है. 1990 के दशक के दौरान कॉर्पोरेट अमेरिका का "कम करना", पूर्वी यूरोप में समाजवादी से बाजार की अर्थव्यवस्थाओं में परिवर्तन, और विनिर्माण से से सेवा अर्थव्यवस्था में संयुक्त राज्य अमेरिका में परिवर्तन संरचनात्मक परिवर्तन के सभी उदाहरण हैं. उद्योग विश्लेषकों को समीक्षा के तहत उद्योग के लिए उनके प्रभावों के लिए संरचनात्मक आर्थिक परिवर्तनों की जांच करनी चाहिए.

हालांकि इंडस्ट्री परफॉर्मेंस बिज़नेस साइकिल के चरण से संबंधित है, लेकिन वास्तविक चुनौती यह है कि हर बिज़नेस साइकिल अलग-अलग होती है और जो लोग केवल इतिहास को देखते हैं, वे विकसित होने वाले ट्रेंड को मिस करते हैं जो भविष्य के मार्केट और इंडस्ट्री के परफॉर्मेंस को निर्धारित करेंगे.

बिज़नेस साइकिल के दौरान इंडस्ट्री ग्रुप को स्विच करना रोटेशन स्ट्रेटजी के रूप में जाना जाता है. यह निर्धारित करने की कोशिश करते समय कि बिज़नेस साइकिल के अगले चरण से कौन से इंडस्ट्री ग्रुप लाभ पाएंगे, निवेशकों को आर्थिक रुझानों और इंडस्ट्री की विशेषताओं में बदलावों की निगरानी करनी होगी.

ऊपर का चार्ट एक स्टाइलाइज़्ड ग्राफिक प्रस्तुत करता है, जिसका इंडस्ट्री ग्रुप आमतौर पर बिज़नेस साइकिल के अलग-अलग चरणों में अच्छा प्रदर्शन करते हैं. उदाहरण के लिए, मंदी के अंत में, फाइनेंशियल स्टॉक वैल्यू में वृद्धि होती है, क्योंकि निवेशकों का अनुमान है कि अर्थव्यवस्था और लोन की मांग दोनों रिकवर होने के साथ बैंकों की आय बढ़ेगी. ब्रोकरेज हाउस आकर्षक इन्वेस्टमेंट बन जाते हैं, क्योंकि इन्वेस्टर सिक्योरिटीज़ ट्रेड करते हैं, बिज़नेस डेट और इक्विटी बेचते हैं, और इकोनॉमिक रिकवरी के दौरान अधिक मर्जर होने की उम्मीद है. इन इंडस्ट्री की उम्मीदें मानती हैं कि जब मंदी समाप्त हो जाती है, तो लोन की मांग, हाउसिंग कंस्ट्रक्शन और सिक्योरिटी ऑफर में वृद्धि होगी.

पारंपरिक रूप से, बिज़नेस साइकिल के ऊंचे स्तर की ओर, मांग बढ़ने के साथ महंगाई बढ़ जाती है. तेल, धातु और लकड़ी जैसे बुनियादी सामग्री उद्योग, जो कच्चे माल को तैयार उत्पादों में बदलते हैं, निवेशक को पसंदीदा बन जाते हैं. क्योंकि इन उद्योगों में इन उत्पादों और फर्मों को निकालने की लागत पर महंगाई का कम प्रभाव पड़ता है, इसलिए इन उद्योगों को उच्च लाभ मार्जिन का अनुभव होता है

मंदी के दौरान, कुछ उद्योग दूसरों से बेहतर होते हैं. कंज्यूमर स्टेपल, जैसे फार्मास्यूटिकल्स, फूड और बेवरेज, मंदी के दौरान अन्य सेक्टरों को बढ़ाते हैं क्योंकि, हालांकि कुल खर्च कम हो सकता है, लेकिन लोग अभी भी आवश्यकताओं पर पैसे खर्च करते हैं, इसलिए ये "रक्षात्मक" उद्योग आमतौर पर अपने मूल्यों को बनाए रखते हैं- यानी, उन्हें न्यूनतम गिरावट का अनुभव होगा. इसी प्रकार, अगर कमज़ोर घरेलू अर्थव्यवस्था कमजोर मुद्रा का कारण बनती है, तो उन उद्योगों को लाभ होता है जो बढ़ती अर्थव्यवस्थाओं को निर्यात करते हैं क्योंकि उनके सामान अधिक लागत प्रतिस्पर्धी बन जाते हैं.

7.3. संरचनात्मक आर्थिक परिवर्तन और वैकल्पिक उद्योग

अर्थव्यवस्था के अलावा अन्य प्रभाव बिज़नेस वातावरण का हिस्सा हैं. जनसांख्यिकीय, प्रौद्योगिकी में बदलाव और राजनीतिक और नियामक वातावरण भी विभिन्न उद्योगों के नकद प्रवाह और जोखिम की संभावनाओं पर महत्वपूर्ण प्रभाव डाल सकते हैं.

• डेमोग्राफिक्स-

भारत में अब 25 वर्ष या उससे अधिक आयु के साथ अपनी 50% से अधिक आबादी है. भारत में कार्यशील आयु की आबादी की संख्या में लगातार वृद्धि हुई है. इस वृद्धि का भारत की खपत पर बड़ा प्रभाव पड़ा है, विज्ञापन रणनीतियों से लेकर घर के निर्माण तक, सामाजिक सुरक्षा और स्वास्थ्य देखभाल पर चिंताओं तक. जनसांख्यिकी के अध्ययन में जनसंख्या वृद्धि और आयु वितरण से अधिक शामिल हैं. जनसांख्यिकी में लोगों का भौगोलिक वितरण, समाज में पारंपरिक मिश्रण को बदलना और आय वितरण में बदलाव भी शामिल हैं.

इसलिए, उद्योग विश्लेषकों को जनसांख्यिकीय रुझानों का ध्यान से अध्ययन करना होगा और विभिन्न उद्योगों पर उनके प्रभाव का अनुमान लगाना होगा. नागरिकों की आयु प्रोफाइल बदलने से संसाधन की उपलब्धता पर प्रभाव पड़ता है, जैसे भारत-बढ़ती कार्यशील आयु की आबादी का अर्थ है, प्रवेश-स्तर के कामगारों की उच्च उपलब्धता, जिससे कम श्रम लागत होती है और नौकरी करने वाले व्यक्तियों को खोजने में आसानी होती है.

us में, बुढ़ापे की आबादी U.S. के सेविंग पैटर्न को प्रभावित करती है, क्योंकि 40 से 60 आयु वर्ग के लोग आमतौर पर युवा लोगों से अधिक बचत करते हैं. यह फाइनेंशियल सर्विसेज़ इंडस्ट्री के लिए अच्छा है, जो उन लोगों को सहायता प्रदान करता है जो अपनी बचत को इन्वेस्ट करना चाहते हैं. वैकल्पिक रूप से, कम युवा कार्यकर्ता और अधिक "सेविंग सीनियर" का कुछ उद्योगों पर नकारात्मक प्रभाव पड़ सकता है, जैसे कि रिटेल इंडस्ट्री.

• लाइफस्टाइल्स

यह इस बात से संबंधित है कि लोग कैसे रहते हैं, काम करते हैं, घर बनाते हैं, खपत करते हैं, छुट्टियों का आनंद लेते हैं और खुद को शिक्षित करते हैं. कंज्यूमर के व्यवहार ट्रेंड और फैड से प्रभावित होते हैं. कपड़े में डिज़ाइनर जीन्स, चिनोस और अन्य स्टाइल का उत्थान और गिरना कुछ मार्केट की संवेदनशीलता को उपभोक्ता के स्वाद में बदलाव के लिए दर्शाता है. तलाक की दरों में वृद्धि, दोहरे-करियर परिवार, शहरों से आबादी दूर हो जाती है, और कंप्यूटर आधारित शिक्षा और मनोरंजन ने हाउसिंग, रेस्टोरेंट, ऑटोमोबाइल, कैटलॉग शॉपिंग, सेवाएं और होम एंटरटेनमेंट सहित कई उद्योगों को प्रभावित किया है. अंतर्राष्ट्रीय परिप्रेक्ष्य से, कुछ भारतीय ब्रांड के सामानों की विदेशों में उच्च मांग होती है. उन्हें स्टाइल में अधिक माना जाता है और शायद घरेलू उत्पादित वस्तुओं की तुलना में उच्च क्वालिटी माना जाता है. कई उद्योगों को इस सकारात्मक ब्रांड प्रतिष्ठा से लाभ मिला है.

• प्रौद्योगिकी–

टेक्नोलॉजी कई इंडस्ट्री कारकों को प्रभावित कर सकती है, जिसमें प्रोडक्ट या सर्विस शामिल है और इसे कैसे बनाया जाता है और डिलीवर किया जाता है. तकनीकी नवाचारों के कारण परिवर्तनों के कई उदाहरण हैं. उदाहरण के लिए, इलेक्ट्रॉनिक फ्यूल-इंजेक्शन टेक्नोलॉजी के कारण कार पर कार्ब्यूरेटर की मांग में कमी आई है. कंप्यूटर-एडेड डिज़ाइन और निर्माण के आगमन के कारण इंजीनियरिंग प्रोसेस बदल गई है. सेमीकंडक्टर और माइक्रोप्रोसेसर उद्योग में डिज़ाइन में निरंतर सुधार ने उद्योग को मूल्यांकन करना कठिन बना दिया है.

प्रोसेस टेक्नोलॉजी में नवाचारों ने बड़े स्टील उत्पादकों के खर्च पर स्टील मिनीमिल्स को बढ़ाने की अनुमति दी. टेक्नोलॉजी में एडवांस कुछ प्लांट साइटों और इमारतों को अपनी खुद की बिजली बनाने की अनुमति देता है, जो स्थानीय इलेक्ट्रिक यूटिलिटी से बिजली की आवश्यकता को दूर करता है. ट्रकों ने लंबी दूरी के कैरियर उद्योग में रेलरोड के मार्केट शेयर को कम किया है. सूचना सुपर हाइवे एक वास्तविकता बन रहा है और दूरसंचार और केबल टेलीविजन प्रणालियों के बीच संबंधों को प्रोत्साहित कर रहा है. टेक्नोलॉजी में बदलावों ने कंपनियों के लिए प्रतिस्पर्धी लाभ प्राप्त करने के एक तरीके के रूप में तकनीकी उपकरणों में पूंजीगत व्यय को बढ़ावा दिया है. इंटरनेट के भविष्य के प्रभाव खगोलशास्त्रीय होंगे.

खुदरा उद्योग इस बात का एक अद्भुत उदाहरण है कि एक उद्योग कैसे नई प्रौद्योगिकी का उपयोग कर सकता है. कुछ फोरकास्टर्स रिलेशनशिप मर्चेंडाइजिंग की कल्पना करते हैं, जिसमें कस्टमर डेटाबेस रिटेल स्टोर और कस्टमर की ज़रूरतों के बीच नज़दीकी लिंक की अनुमति देगा. कुल उपभोक्ता रुझानों पर बाज़ार अनुसंधान के बजाय, विशेष खुदरा विक्रेता ऐसे उत्पाद प्रदान करते हैं जो उपभोक्ता पसंदीदा स्थानों पर चाहते हैं. प्रौद्योगिकी खुदरा विक्रेताओं को अधिक संगठनात्मक रूप से विकेंद्रीकृत और भौगोलिक रूप से विविधतापूर्ण बनने की अनुमति देती है. प्रमुख रिटेलर बारकोड स्कैनिंग का उपयोग करते हैं, जो चेकआउट प्रोसेस को तेज़ करता है और फर्म को इन्वेंटरी और कस्टमर की प्राथमिकताओं को ट्रैक करने की अनुमति देता है. क्रेडिट कार्ड कंपनियों को कस्टमर की खरीद को ट्रैक करने और कस्टमाइज़्ड सेल्स की घोषणाओं को भेजने की अनुमति देते हैं. इलेक्ट्रॉनिक डेटा इंटरचेंज (EDI) रिटेलर को नए इन्वेंटरी ऑर्डर करने और देय अकाउंट का भुगतान करने के लिए सप्लायर के साथ इलेक्ट्रॉनिक रूप से संचार करने की अनुमति देता है. इलेक्ट्रॉनिक फंड ट्रांसफर से रिटेलर स्थानीय बैंकों और मुख्यालयों के बीच तुरंत और आसानी से फंड ट्रांसफर कर सकते हैं.

• राजनीति और विनियम-

क्योंकि राजनीतिक परिवर्तन सामाजिक मूल्यों को दर्शाता है, आज का सामाजिक रुझान कल का कानून, विनियम या कर हो सकता है. उद्योग विश्लेषक को अध्ययन के तहत उद्योग से संबंधित राजनीतिक परिवर्तनों का प्रोजेक्ट और आकलन करने की आवश्यकता है. कुछ नियम और कानून आर्थिक तर्क पर आधारित हैं. प्राकृतिक एकाधिकार के रूप में उपयोगिताओं की स्थिति के कारण, उनकी दरों की समीक्षा और नियामक निकाय द्वारा अनुमोदित की जानी चाहिए. नियामक परिवर्तनों ने कई उद्योगों को प्रभावित किया है. एक उदाहरण आतंकवादी हमलों से बचाने के लिए पेश किए गए कई नियम और निरीक्षण हैं. बदलते नियम और प्रौद्योगिकी वित्तीय सेवा उद्योग-बैंकिंग, बीमा, निवेश बैंकिंग और निवेश सेवाओं में भागीदारों को एक साथ ला रही है. विनियम और कानून अंतर्राष्ट्रीय वाणिज्य को प्रभावित करते हैं. अंतर्राष्ट्रीय टैक्स कानून, टैरिफ, कोटा, भारत और अन्य व्यापार बाधाओं का कुछ उद्योगों और वैश्विक वाणिज्य पर महत्वपूर्ण प्रभाव पड़ता है.

7.4 जीवन चक्र

लाभप्रदता में उद्योग बिक्री और रुझानों की भविष्यवाणी करते समय एक अंतर्दृष्टिपूर्ण विश्लेषण समय के साथ उद्योग को देखना और उसके विकास को उन चरणों में विभाजित करना है जिनके माध्यम से मानव प्रगति करता है: जन्म, किशोरता, वयस्कता, मध्यम आयु, वृद्धावस्था. इस इंडस्ट्री लाइफ साइकिल एनालिसिस के चरणों की संख्या इस आधार पर अलग-अलग हो सकती है कि आप कितना विवरण चाहते हैं.

पांच चरण के मॉडल में शामिल होंगे:

1. अग्रणी विकास
2. तेजी से वृद्धि
3. परिपक्व वृद्धि
4. स्थिरता और मार्केट मेच्योरिटी
5. विकास में कमी और गिरावट

ये चरण सेल्स ग्रोथ और प्रॉफिट को कैसे प्रभावित करते हैं, इसका संक्षिप्त विवरण इस प्रकार है:

1. अग्रणी विकास– इस स्टार्ट-अप चरण के दौरान, उद्योग में बिक्री में मामूली वृद्धि और बहुत छोटे या नकारात्मक लाभ का अनुभव होता है. इस चरण के दौरान उद्योग के प्रोडक्ट या सर्विस का बाजार छोटा होता है, और फर्मों के लिए विकास की बड़ी लागत होती है.
2. तेजी से वृद्धि– इस तेजी से विकास के चरण के दौरान, एक बाजार प्रोडक्ट या सर्विस के लिए विकसित होता है और मांग काफी बढ़ जाती है. उद्योग में सीमित संख्या में फर्मों को थोड़ा प्रतिस्पर्धा का सामना करना पड़ता है, और फर्मों को पर्याप्त बैकलॉग और बहुत अधिक लाभ मार्जिन का अनुभव हो सकता है. उद्योग अपनी उत्पादक क्षमता का निर्माण करता है क्योंकि बिक्री बढ़ती दर पर बढ़ती है और उद्योग अतिरिक्त मांग को पूरा करने का प्रयास करता है. उच्च बिक्री वृद्धि और उच्च लाभ मार्जिन जो फर्मों के अधिक कुशल होने के कारण उद्योग और फर्म लाभ में वृद्धि होती है (यानी, कम आय आधार और बिक्री और मार्जिन की तेजी से वृद्धि के कारण लाभ प्रति वर्ष 100 प्रतिशत से अधिक बढ़ सकता है)
3. परिपक्व वृद्धि– चरण 2 में सफलता ने उद्योग वस्तुओं या सर्विस की अधिकांश मांग को पूरा किया है. इस प्रकार, भविष्य में बिक्री में वृद्धि सामान्य से अधिक हो सकती है, लेकिन यह अब तेज़ नहीं होती है. उदाहरण के लिए, यदि समग्र अर्थव्यवस्था 8 प्रतिशत पर बढ़ रही है, तो इस उद्योग की बिक्री एक वर्ष में 15 प्रतिशत से 20 प्रतिशत की सामान्य रेट से बढ़ सकती है. इसके अलावा, बिक्री की तेजी से वृद्धि और उच्च लाभ मार्जिन उद्योग के प्रति प्रतिस्पर्धियों को आकर्षित करते हैं, जिससे आपूर्ति में वृद्धि होती है और कीमतें कम होती हैं, जिसका मतलब है कि लाभ मार्जिन सामान्य स्तर तक कम होना शुरू हो जाता है.
4. स्थिरता और मार्केट मेच्योरिटी– इस चरण के दौरान, जो संभवतः सबसे लंबा चरण है, कुल अर्थव्यवस्था या इसके उद्योग खंड की विकास रेट में गिरावट आती है. इस चरण के दौरान, निवेशक आसानी से वृद्धि का अनुमान लगा सकते हैं क्योंकि बिक्री आर्थिक श्रृंखला के साथ अत्यधिक संबंधित होती है. हालांकि बिक्री अर्थव्यवस्था के अनुसार बढ़ती है, लेकिन लाभ की वृद्धि उद्योग के अनुसार अलग-अलग होती है क्योंकि प्रतिस्पर्धी संरचना उद्योग के अनुसार अलग-अलग होती है, और उद्योग के भीतर व्यक्तिगत फर्मों द्वारा अलग-अलग होती है क्योंकि लागत को नियंत्रित करने की क्षमता कंपनियों के बीच अलग-अलग होती है. प्रतिस्पर्धा कठोर लाभ मार्जिन पैदा करती है, और पूंजी पर रिटर्न की दरें (जैसे, एसेट पर रिटर्न, इक्विटी पर रिटर्न) अंततः प्रतिस्पर्धी स्तर के बराबर या थोड़ा कम हो जाती हैं.
5. विकास में कमी और गिरावट–परिपक्वता के इस चरण में, मांग में बदलाव या विकल्प की वृद्धि के कारण उद्योग की बिक्री वृद्धि में गिरावट आती है. लाभ मार्जिन में गिरावट जारी है, और कुछ फर्मों को कम लाभ या यहां तक कि नुकसान भी होता है. जो कंपनियां लाभदायक बनी रहती हैं, वे पूंजी पर रिटर्न की बहुत कम दरें दिखा सकती हैं. अंत में, निवेशक इस उद्योग में पूंजी के वैकल्पिक उपयोग के बारे में सोचते हैं.