म्यूचुअल फंड की लागत का आकलन करें

11.1 खर्चों का प्रभाव

अपने पड़ोसी से पूछें कि वह हर महीने केबल टेलीविजन सेवा के लिए कितना भुगतान करती है और शायद वह आपको रुपए के भीतर बता सकती है. उससे पूछें कि वह मनी मैनेजमेंट के लिए कितना भुगतान करती है और उसके पास कोई विचार नहीं हो सकता. फिर भी, वह शायद केबल की तुलना में मनी मैनेजमेंट के लिए पांच गुना अधिक भुगतान कर रही है. अगर आप 2,00,000पोर्टफोलियो के लिए 1% शुल्क लगते हैं, तो वह एक वर्ष में 2000 है. और अगर कोई सलाहकार अपने पैसे का प्रबंधन कर रहा है, तो उसका भुगतान 5000 से 6000 हो सकता है. आपके घर के बाद, आपकी मनी मैनेजमेंट फीस आपकी कार के भुगतान और फूड बजट के साथ आपके टॉप हाउसहोल्ड खर्चों में अच्छी तरह से रैंक कर सकती है.

इस तरह के बड़े आंकड़े का ट्रैक खोने के लिए इन्वेस्टर की प्रवृत्ति यह है कि मनी मैनेजमेंट ऐसा महान बिज़नेस क्यों है. फीस वर्ष के दौरान फैल जाती हैं ताकि आप उन्हें अच्छी तरह से देख सकें. किसी भी एक वर्ष में, लागत से पहले आपके पोर्टफोलियो की सराहना या डेप्रिसिएशन खर्च के बिल से अधिक होना सुनिश्चित होता है, इसलिए आपको इस पर ध्यान केंद्रित करने की संभावना अधिक होती है. कैच यह है कि, कंपाउंडिंग ब्याज़ के साथ, ये शुल्क आपके पहले स्टॉक या फंड को खरीदने के समय से छोटे भाग्य में जोड़ सकते हैं, जिससे आप अपनी पिछली सेल कर सकते हैं.

अगर सभी फंड की लागत समान हो जाती है या अधिक सुनिश्चित बेहतर मैनेजमेंट का भुगतान करती है, तो लागत महत्वपूर्ण नहीं होगी. फंड खर्च अनुपात व्यापक स्वाथ को कम करते हैं, हालांकि, और उच्च लागत वाले फंड में कम लागत वाले फंड की तुलना में बेहतर मैनेजर नहीं होते हैं. इन्वेस्टर भी अक्सर लागत को अनदेखा करते हैं क्योंकि वे रियरव्यू मिरर को देखते समय ड्राइविंग करने की गलती करते हैं. इन्वेस्टर एक परफॉर्मेंस चार्ट और कारण देखते हैं कि अतीत में अपने खर्च अनुपात को दूर करने के लिए प्रबंधित शीर्ष पर फंड, इसलिए भविष्य में यह बाधा क्यों होनी चाहिए? समस्या यह है कि हर हाई-रिस्क, हाई-कॉस्ट फंड के लिए जो इसे बड़ा हिट करता है, वहां 10 और भी असफल रहता है. आप उन लोगों को खुद से देखते हैं जो विफल रहते हैं क्योंकि वे उसी कारण से थोड़ा कवरेज जनरेट करते हैं कि लॉटरी जैकपॉट विजेताओं पर टेलीविजन न्यूज़ रिपोर्ट करने से लाखों लोगों को समान समय नहीं मिलता है जो पैसे जीतने में असफल रहे. बड़े नुकसान वाले हाईकोस्ट फंड को अक्सर मर्ज किया जाता है. जो उच्च खर्च की विफलताओं की संख्या को कम करता है.

रियरव्यू मिरर की बजाय विंडशील्ड को देखते हुए, आप देख सकते हैं कि खर्च अनुपात सबसे स्पष्ट बात है. आप नहीं जान सकते कि कौन से सेक्टर अच्छे प्रदर्शन करेंगे या आपका फंड मैनेजर शिप को कूद देगा, लेकिन आपके पास एक बहुत अच्छा विचार है कि फंड का खर्च अनुपात क्या होगा. सामान्य रूप से, खर्च अनुपात वर्ष में कम बदलाव वाला वर्ष दिखाता है.

अगर सस्ते और महंगे फंड के बीच का अंतर केवल 20 वर्षों के बाद कुछ रूप तक जोड़ा जाता है, तो कोई भी ध्यान नहीं देगा. हालांकि, कंपाउंडिंग ब्याज़ की शक्ति छोटी राशि को समय के साथ बहुत बड़ा बनाती है. सुपरचीप फंड के परिणामों की तुलना करें- जिसे फंड ए कहा जाता है, जिसकी लागत 0.18% हो सकती है, उचित कीमत वाले फंड- 0.84% पर फंड बी और बजाय फंड सी 1.95% पर प्राइसी फंड के साथ. If you were to invest Rs.1,00,000 in each fund and each produces 10% annualized returns before taxes over a 20-year period, you would end up spending a little over Rs.10,000 in fees for Fund A, Rs.45,000 inf Fund B, and Rs.91,000 for Fund C. The gap in final rupee values would be even greater because the money that would have been withdrawn to pay fees would still be compounding in the cheaper funds.
इस प्रकार, फंड ए में 1,00,000 इन्वेस्टमेंट रु. 6,49,050 तक बढ़ गया होगा जबकि फंड सी में रु. 4,56,050 तक बढ़ गया होगा, जिसकी अंतराल रु. 1,93,000 होगी!

11.2. खर्चों को समझना

वार्षिक फंड संचालन खर्च के रूप में भी जाना जाने वाला खर्च अनुपात, म्यूचुअल फंड पोर्टफोलियो के प्रबंधन के लिए मेंटेनेंस शुल्क के रूप में प्रबंधकों को फंड करने के लिए देय एसेट का प्रतिशत है. अगर आप म्यूचुअल फंड में रु. 20,000 इन्वेस्ट करते हैं जिसका खर्च अनुपात 2% है, तो आपको फंड हाउस को वार्षिक मेंटेनेंस शुल्क के रूप में रु. 400 का भुगतान करना होगा.

फंड मैनेजर, विशेषज्ञों की टीम के साथ, रिटर्न को अधिकतम करने और जोखिमों को कम करने के लिए एक स्कीम का आवंटन, प्रबंधन और विज्ञापन करता है. आमतौर पर, अगर म्यूचुअल फंड एसेट छोटा है, तो खर्च अनुपात अधिक होता है. म्यूचुअल फंड मैनेजमेंट के लिए वार्षिक शुल्क में इन्वेस्टर से दैनिक आधार पर रिकवर किए जाने वाले कई शुल्क शामिल हैं.

म्यूचुअल फंड शुल्क के प्रकार
1. रिकरिंग शुल्क
आवधिक शुल्क के रूप में भी जाना जाता है, इस प्रकार का शुल्क मासिक, त्रैमासिक या वार्षिक आधार पर लागू हो सकता है. आवर्ती शुल्क आमतौर पर पोर्टफोलियो मैनेजमेंट, मार्केटिंग, विज्ञापन और अन्य खर्चों को कवर करते हैं.

क. मैनेजमेंट शुल्क- फंड मैनेजर के पास उच्च स्तर की विशेषज्ञता, संबंधित फंड मैनेजमेंट ज्ञान और प्रोफेशनल क्रेडेंशियल होते हैं. यह एक खर्च है जो फंड मैनेजर और उसकी टीम को स्कीम के फंड और मैनेजमेंट से संबंधित विशेषज्ञ सेवाएं प्रदान करने के लिए जाता है.

आम प्रबंधन शुल्क को प्रबंधन (AUM) के तहत कुल एसेट के प्रतिशत के रूप में लिया जाता है. राशि वार्षिक रूप से उद्धृत की जाती है और आमतौर पर मासिक या तिमाही आधार पर लगाई जाती है. उदाहरण के लिए, अगर आपने 2.00% की वार्षिक मैनेजमेंट फीस के साथ ₹1,00,000 इन्वेस्ट किया है, तो आप प्रति वर्ष 2000 शुल्क का भुगतान करने की उम्मीद करेंगे. अगर प्रबंधन शुल्क हर तिमाही में लगाया जाता है, तो आपको हर तीन महीने में रु. 500 का शुल्क देना होगा.

B. ऑपरेटिंग और मेंटेनेंस शुल्क- फंड के स्वामित्व की एक लागत जिससे आप बस नहीं बच सकते हैं वह ऑपरेटिंग खर्चों से बच सकते हैं. प्रत्येक म्यूचुअल फंड को फंड चलाने के ऑपरेशनल खर्चों का भुगतान करने के लिए शुल्क लेना चाहिए: विज्ञापन लागत, लोगों को फोन लाइनों के जवाब देने और वेबसाइट का संचालन करने, प्रिंटिंग और मेलिंग संभावनाओं का संचालन करने, उन सभी इन्वेस्टमेंट और कस्टमर-अकाउंट बैलेंस को ट्रैक करने के लिए टेक्नोलॉजी उपकरण खरीदने आदि.

फंड बिज़नेस की लागत को चलाना! ऑपरेटिंग खर्चों में फंड कंपनी का लाभ भी शामिल है. (ब्रोकरेज की लागत जो फंड सिक्योरिटीज़ खरीदने और बेचने के लिए भुगतान करता है, उसे फंड के ऑपरेटिंग खर्चों में शामिल नहीं किया जाता है. आप इस जानकारी को फंड के अतिरिक्त जानकारी के स्टेटमेंट में देख सकते हैं)
आप इस नंबर को फंड के प्रॉस्पेक्टस के खर्च सेक्शन में देख सकते हैं, जिसे आमतौर पर एक लाइन द्वारा दर्शाया जाता है, जैसे कुल फंड ऑपरेटिंग खर्च.

2. एक बार का शुल्क
जैसा कि नाम से पता चलता है, आपको म्यूचुअल फंड इन्वेस्टमेंट शुरू करते समय केवल एक बार शुल्क का भुगतान करना होगा. इनमें लोड, एंट्री लोड और एग्जिट लोड शुल्क शामिल हैं.

लोड: यह मूल रूप से फंड हाउस द्वारा एकत्र की गई कमीशन या फीस है, जो आमतौर पर म्यूचुअल फंड इन्वेस्टमेंट से पहले या बाद में एकत्र की जाती है. कभी-कभी, अगर स्कीम की समाप्ति से पहले म्यूचुअल फंड यूनिट को निकाला जाता है, तो इन्वेस्टर को जल्दी निकासी शुल्क या रिडेम्पशन शुल्क का भुगतान भी करना चाहिए. दो प्रकार के लोड लागू होते हैं:

A. एंट्री लोड: प्रवेश शुल्क सभी प्रकार की म्यूचुअल फंड स्कीम पर मान्य नहीं है. जब आप फंड यूनिट खरीदते हैं, तो यह फंड हाउस द्वारा लगाया जाने वाला मामूली शुल्क है. आजकल, अधिकांश लोड शुल्क फंड द्वारा लागू नहीं किए जाते हैं

B. एग्जिट लोड: म्यूचुअल फंड एक्जिट लोड म्यूचुअल फंड हाउस द्वारा लिया जाने वाला शुल्क है, अगर इन्वेस्टर इन्वेस्टमेंट की तिथि से कुछ अवधि के भीतर आंशिक या पूरी तरह से स्कीम से बाहर निकलते हैं, जैसा कि स्कीम इन्फॉर्मेशन डॉक्यूमेंट में निर्दिष्ट किया गया है. कुछ स्कीम से बाहर निकलने का कोई शुल्क नहीं लिया जाता है.

निश्चित समय अवधि से पहले रिडीम करने से इन्वेस्टर को निरुत्साहित करने के लिए ये शुल्क लगाए जाते हैं. यह योजना में सभी निवेशकों के फाइनेंशियल हितों को सुरक्षित रखने के लिए किया जाता है, विशेष रूप से जो निवेश रहते हैं. विभिन्न म्यूचुअल फंड हाउस एक्जिट लोड के रूप में विभिन्न स्कीम के लिए अलग-अलग फीस लेते हैं.

एग्जिट लोड की गणना-
स्कीम का एग्जिट लोड स्ट्रक्चर दो पैरामीटर निर्दिष्ट करता है - लागू एनएवी और एग्जिट लोड अवधि (खरीद की तिथि से अवधि) पर रिडेम्पशन राशि के प्रतिशत के रूप में लिया जाने वाला म्यूचुअल फंड शुल्क.

मान लें कि खरीद की तिथि से 365 दिनों के भीतर रिडेम्पशन के लिए स्कीम शुल्क 1% एक्जिट लोड. मान लीजिए कि आप अपनी खरीद की तिथि के 4 महीनों बाद स्कीम की 500 यूनिट रिडीम करते हैं. आइए मानते हैं कि एनएवी ₹ 100 है. एक्जिट लोड होगा = 1% X 500 (यूनिट की संख्या) X 100 (एनएवी) = रु 500. यह राशि रिडेम्पशन प्रोसीड से काट ली जाएगी जो आपके बैंक अकाउंट में क्रेडिट हो जाती है. इसलिए, आपके बैंक अकाउंट में प्राप्त रिडीम की राशि रु. 49,500 होगी (यूनिट 500 X एनएवी रु. 100 - रु. 500 एक्जिट लोड = रु. 49,500.
विभिन्न प्रकार के म्यूचुअल फंड पर एग्जिट लोड

विभिन्न इक्विटी, हाइब्रिड और डेट फंड पर म्यूचुअल फंड शुल्क. हालांकि, कुछ प्रकार के डेट फंड, जैसे ओवरनाइट फंड और अधिकांश अल्ट्रा-शॉर्ट ड्यूरेशन फंड म्यूचुअल फंड एग्जिट लोड का शुल्क नहीं लेते हैं. ओवरनाइट और अल्ट्रा-शॉर्ट ड्यूरेशन फंड के अलावा, कई प्रकार के डेब्ट फंड जैसे बैंकिंग और पीएसयू फंड, गिल्ट फंड आदि में डेब्ट फंड के अलावा कई स्कीम कोई एक्जिट लोड नहीं लेते हैं.

11.3. खर्चों का महत्व

सभी प्रकार के फंड पर खर्च महत्वपूर्ण होता है लेकिन कुछ पर और कम अन्य पर:

• मनी मार्केट म्यूचुअल फंड पर खर्च महत्वपूर्ण होते हैं और बॉन्ड फंड पर बहुत महत्वपूर्ण होते हैं. ये फंड सिक्योरिटीज़ खरीद रहे हैं जो इतनी समान हैं और फाइनेंशियल मार्केट में इतनी कुशलतापूर्वक कीमत वाली हैं. दूसरे शब्दों में, समान बॉन्ड और मनी फंड से आपके अपेक्षित रिटर्न मुख्य रूप से फंड के ऑपरेटिंग खर्चों के आकार से चलाए जाते हैं. यह तथ्य विशेष रूप से हाल के वर्षों में सच रहा है जब ब्याज़ दर कम हो गई है.

• स्टॉक फंड के साथ, फंड चुनने में खर्च कम महत्वपूर्ण (लेकिन अभी भी महत्वपूर्ण) कारक होते हैं. यह न भूलें कि, समय के साथ, स्टॉक की औसत रिटर्न प्रति वर्ष लगभग 10 प्रतिशत है. इसलिए, अगर एक स्टॉक फंड दूसरे से अधिक ऑपरेटिंग खर्चों में 1.5 प्रतिशत का शुल्क लेता है, तो आप अपने अपेक्षित वार्षिक रिटर्न में से 15 प्रतिशत अतिरिक्त दे रहे हैं.

कुछ लोगों का तर्क है कि स्टॉक फंड जो उच्च व्यय का शुल्क लेते हैं, उन्हें ऐसा करने में न्यायसंगत किया जा सकता है - अगर वे रिटर्न की उच्च दरें जनरेट कर सकते हैं. लेकिन यह कोई साक्ष्य नहीं है कि उच्च खर्च वाले स्टॉक फंड अधिक रिटर्न प्रदान करते हैं. वास्तव में, उच्च ऑपरेटिंग खर्च वाले फंड, औसत पर, रिटर्न की कम दरें उत्पन्न करते हैं. यह समझ में आता है क्योंकि फंड जनरेट होने वाले रिटर्न से ऑपरेटिंग खर्चों की कटौती की जाती है.

फंड के ऑपरेटिंग खर्चों का विश्लेषण और तुलना करें. अगर किसी निधि के खर्च अपने सहकर्मियों से अधिक होते हैं, तो आमतौर पर दो बातों में से एक होता है: या तो फंड में मैनेजमेंट के तहत थोड़ा पैसा होता है - और इसलिए इन्वेस्टर का एक छोटा समूह होता है जो मैनेजमेंट की लागत को वहन करता है - या फंड मालिक ग्रीडी होते हैं. एक और संभावना यह हो सकती है कि फंड कंपनी अकार्यक्षम रूप से प्रबंधित है. (शायद कंपनी हाई-कॉस्ट, बिग-सिटी ऑफिस स्पेस किराए पर लेती है और इसका टेलीफोन रिप्स आधे दिन बिताता है जिससे दोस्तों को लंबे समय तक फोन कॉल करता है!) किसी भी मामले में, आप ऐसे फंड का शेयरहोल्डर नहीं बनना चाहते हैं.

इन हाई-एक्सपेंस फंड में एक और खतरनाक खतरा होता है: कम लागत के साथ समान फंड की तुलना में रिटर्न प्रदान करने के लिए, ऐसे हाई-कॉस्ट फंड के मैनेजर उच्च खर्चों के प्रदर्शन ड्रैग को दूर करने के लिए अतिरिक्त जोखिम ले सकते हैं. इसलिए फंड के रिटर्न को कम करने के शीर्ष पर, अधिक खर्च आपको आपकी इच्छा से अधिक जोखिम दे सकते हैं.

In some cases, a fund (particularly a newer one that's trying to attract assets) will \"reimburse\" a portion of its expense ratio in order to show a lower cost. But if (or when) the fund terminates this reimbursement, you're stuck owning shares in a fund that has higher costs than you intended to pay