अपने फंड मैनेजर को जानें

10.1 फंड मैनेजमेंट के प्रकार

अपने मैनेजर की क्वालिटी का आकलन करने से पहले, आपको तीन प्रकार के फंड मैनेजमेंट के बारे में जानना होगा. सबसे सरल तरीका सिंगल-मैनेजर का दृष्टिकोण है. ये मैनेजर हैं, जो फिडेलिटी के पीटर लिंच की तरह, फंड इंडस्ट्री के स्टार बन जाते हैं. हालांकि, एक सिंगल मैनेजर सेल्डोम भी कुल आइसोलेशन में काम करता है. उन्हें स्टॉक एनालिस्ट स्टाफ से बहुत सारे मार्केट रिसर्च और स्टॉक आइडिया मिलते हैं.

फिर एच डी एफ सी म्यूचुअल फंड और ऐक्सिस म्यूचुअल फंड जैसी फंड कंपनियों द्वारा लोकप्रिय मैनेजमेंट टीम है. टीम में दो या अधिक कमैनेजर हो सकते हैं जो फंड के पोर्टफोलियो होल्डिंग को चुनने के लिए एक साथ काम करते हैं. कभी-कभी एक मैनेजर इस बात पर अंतिम कॉल करेगा कि क्या खरीदना या बेचना है, या प्रत्येक मैनेजर को उन निवेशों के बारे में अधिक कहा जा सकता है जो उनके विशेषज्ञता के क्षेत्र में भूमिगत होते हैं. अन्य मामलों में, प्रक्रिया अधिक लोकतांत्रिक है और प्रत्येक प्रबंधक के पास बराबर है.

अंत में, और अन्य दो की तुलना में बहुत कम आम, मल्टीपल मैनेजर सिस्टम है. इस सिस्टम में, फंड की एसेट को कई मैनेजरों में विभाजित किया जाता है जो एक-दूसरे से स्वतंत्र रूप से काम करते हैं. तथाकथित ऑल-स्टार फंड जैसे मैनेजर और मास्टर्स के चुनिंदा नामों के तहत ऑफर किए जाने वाले मल्टीमैनेजर का दृष्टिकोण अधिक आम हो रहा है. ये फंड अलग-अलग फंड समूहों से नाम-ब्रांड मैनेजर नियुक्त करते हैं और उनमें से एसेट को हिस्सा देते हैं. इन किराए पर लिए गए बंदूकों को उप-सलाहकार के रूप में जाना जाता है.

10.2. प्रबंधन का आकलन करना

जब पेंशन मैनेजर और कंसल्टेंट जैसे समझदार निवेशक मनी मैनेजर के पास जाते हैं, तो वे कर्मचारियों पर अपनी कंपनी की जांच पर ध्यान केंद्रित करते हैं. वे मैनेजर और एनालिस्ट की पृष्ठभूमि, हायरिंग प्रोसेस की जांच करते हैं, वे एनालिस्ट और मैनेजर एक साथ काम करते हैं, और क्षतिपूर्ति सिस्टम की जांच करते हैं.

सीमित समय और एक्सेस के साथ, अधिकांश व्यक्तिगत निवेशकों के लिए एक ही ड्यू-डिलिजेंस प्रोसेस से गुजरना व्यावहारिक नहीं है, लेकिन आप मैनेजमेंट में जाने के लिए बाहर जाने के बिना सबसे ज़्यादा जान सकते हैं. मैनेजमेंट का मूल्यांकन-किसी कंपनी या फंड का मूल्यांकन-वह बिंदु है जिस पर इन्वेस्टमेंट विज्ञान से अधिक कला बन जाता है. आपको डेटा पॉइंट में मैनेजमेंट स्किल का बारीकी से संक्षेप नहीं मिलेगा; आपको अपने निर्णय का उपयोग करना होगा. कुछ प्रमुख मानदंडों को देखकर, आप अपने पोर्टफोलियो के परफॉर्मेंस में सुधार कर सकते हैं, ऐसे मैनेजर खोज सकते हैं जो आस-पास रहेंगे और अपने पोर्टफोलियो में फंड के बारे में अधिक आरामदायक महसूस करेंगे.

अनुभव की गुणवत्ता और मात्रा

जब कुशल, अनुभवी मैनेजमेंट के साथ सैकड़ों फंड होते हैं, तो अनुभवी मैनेजर के लिए सेटल करने का कोई कारण नहीं है. हालांकि आपको अक्सर यह क्लेम सुनना होगा कि अधिकांश फंड मैनेजर की आयु 40 वर्ष से कम है, लेकिन औसत मैनेजर वास्तव में उससे लगभग 5 या 10 वर्ष पुराना है. वास्तव में, अधिकांश निवेशकों के पास उनके लिए काम करने वाले अनुभवी मैनेजर होते हैं.

आप फंड कंपनी की वेबसाइट या 5paisa म्यूचुअल फंड पेज पर मैनेजर की अवधि देख सकते हैं. वन-पेज फंड रिपोर्ट में अन्य फंड मैनेजर की जानकारी भी शामिल होती है. यह देखने के लिए चेक करें कि निवेश में मैनेजर का करियर कब और कहां शुरू हुआ और जब उसने पैसे को मैनेज करना शुरू किया. एक अच्छा नियम उन मैनेजर्स को खोजना है जिन्होंने एनालिस्ट या मैनेजर के रूप में कम से कम 10 वर्ष और पोर्टफोलियो मैनेजर के रूप में 5 वर्ष लॉग किए हैं. अगर फंड मैनेजर पहले अन्य फंड चलाता था, तो उन फंड के रिकॉर्ड पर एक अच्छी तरह से नज़र डालें और देखें कि उन्होंने अपने साथी समूह में दूसरों के खिलाफ कैसे काम किया.

अनुभव ही एकमात्र चीज़ नहीं है जो महत्वपूर्ण है, हालांकि. जहां फंड मैनेजर ने निवेश के बारे में सीखा है, वह कुल अवधि जितना ही महत्वपूर्ण है. उन मैनेजरों की तलाश करें जो बेहतरीन मैनेजर से निवेश करना सीखते हैं, या जो बहुत सारे बेहतरीन फंड वाली फर्मों पर अपने दांतों को काटते हैं. हो सकता है कि मैनेजर HDFC या ICICI जैसी एक बड़ी, उच्च गुणवत्ता वाली फर्म या बीच में कहीं भी रैंक के माध्यम से आया हो.

फंड का स्वामित्व

ऐसे मैनेजर को खोजने के सबसे अच्छे तरीकों में से एक, जिसके हितों को आपके साथ जोड़ा जाता है, एक साथी शेयरहोल्डर को ढूंढना है. अधिकांश मैनेजर के पास अपने फंड में पैसे होते हैं, लेकिन उनके बोनस में भी बहुत अधिक हिस्सेदारी होती है. एक सामान्य मैनेजर के पास अपने फंड में 25 लाख का निवेश हो सकता है, लेकिन अगर वह अपने साथी समूह को कुचल देता है तो बोनस में 1 करोड़ की जेब पर खर्च करना पड़ता है. स्वाभाविक रूप से, उस मैनेजर के पास बड़े रिटर्न देने के लिए आवश्यक जोखिम लेने के लिए एक बड़ा प्रोत्साहन है. इस बीच, मैनेजर शायद यह भी नहीं जानता कि उसके फंड की टैक्स स्थिति क्या है क्योंकि फर्म की बोनस सिस्टम प्रीटैक्स रिटर्न पर आधारित है.

अब कम सामान्य उदाहरण पर विचार करें: एक मैनेजर ने अपने फंड में निवेश किए गए अपने पैसे में से 50 करोड़ का निवेश किया है. फंड में राजा की मुक्ति के साथ, उस मैनेजर के पास लॉन्ग-टर्म रिटर्न और पूंजी संरक्षण पर ध्यान केंद्रित करने के लिए एक शक्तिशाली प्रोत्साहन है. एक बोनस यह नहीं कर सकता. इसके अलावा, संभावनाएं बहुत कम हैं कि मैनेजर को जहाज को जंप करने के लिए प्रेरित किया जाएगा. इसके अलावा, वह बहुत टैक्स के प्रति जागरूक होगा क्योंकि पूंजीगत लाभ वितरण के लिए उसे लाखों टैक्स का भुगतान करना होगा. कई मैनेजरों के पास अपने फंड में इस तरह की लूट नहीं होती है, लेकिन उनमें से कुछ को ट्रैक करने का प्रयास करना उचित है.

फंड में मैनेजर ने कितना निवेश किया है, यह पता लगाना मुश्किल हो सकता है. जब उनके निवेश की बात आती है, तो फंड मैनेजर को आपको कुछ नहीं बताना पड़ता है. आपको उन लोगों से कोई पैसा नहीं मिलेगा जिनके पास अपने फंड में केवल टोकन इन्वेस्टमेंट है, लेकिन जो लोग अपने फंड में भाग्यशाली होते हैं, उन्हें आमतौर पर यह जानकारी शेयर करने में खुशी होती है.

10.3. परिवर्तनों से निपटना

यह जानना महत्वपूर्ण है कि आपका फंड कौन चलाता है, लेकिन अगर आपका मैनेजर छोड़ता है तो क्या होगा? क्या आपका फंड ऑटोमैटिक सेल उम्मीदवार है? शायद कुछ मामलों में. अधिकांश समय, प्रबंधन परिवर्तन घबराहट का कारण नहीं होता है. एक अध्ययन में पाया गया है कि मजबूत प्रदर्शन करने वाले फंड आमतौर पर मैनेजमेंट में बदलाव के बाद पैक से आगे रहते हैं, जबकि कमजोर परफॉर्मर लगातार पीछे रहते हैं.

जब प्रबंधन परिवर्तन चिंता का कारण नहीं होता है-और जब यह हो

वर्षों के दौरान हमने जो सीखा है, उसके आधार पर, यहां कुछ उदाहरण दिए गए हैं कि आमतौर पर निवेशकों को मैनेजमेंट में बदलाव के बाद कसकर बैठना चाहिए:

• अगर आपके पास रिटर्न में मामूली बदलाव वाली कैटेगरी से फंड है– बॉन्ड फंड को सफलतापूर्वक मैनेज करना रिटर्न में एक प्रतिशत अंक प्राप्त करने का मामला है. बॉन्ड फंड की कैटेगरी में रिटर्न आमतौर पर बहुत अलग-अलग नहीं होते हैं. उदाहरण के लिए, 200 में, शॉर्ट-टर्म सरकारी बॉन्ड फंड ने औसतन 7% प्राप्त किया. उस ग्रुप में दो-तिहाई फंड का रिटर्न 6% से 8% के बीच था. जब तक आपका मैनेजर उस मास के बाहर विश्वसनीय रूप से रिटर्न प्रदान करने के लिए इतना अच्छा या बुरा न हो, तब तक मैनेजमेंट में बदलाव का कोई मतलब नहीं होता है.
• अगर किसी फंड परिवार के पास एक मजबूत बेंच है–जब कोई फंड मैनेजर एच डी एफ सी या ऐक्सिस छोड़ता है, तो आप आमतौर पर इसके बारे में बहुत काम नहीं करते हैं. क्यों नहीं? एच डी एफ सी के पास कई प्रतिभाशाली मैनेजर और एनालिस्ट हैं, जो अपनी परेशानी को पूरा कर सकते हैं.
• अगर आपका फंड टीम-मैनेज्ड या मल्टीपल मैनेजर दृष्टिकोण का उपयोग करता है. टीम मैनेज और मल्टीमैनेजर फंड, जहां टीम ने वास्तव में लोकतांत्रिक रूप से काम किया, एक ही व्यक्ति के प्रस्थान से कम प्रभावित होने की संभावना होती है.

अगर आपके फंड के नए मैनेजर ने अन्य जगह एक मजबूत रिकॉर्ड बनाया है-इस मामले में, आप यह सुनिश्चित करना चाहते हैं कि फर्म ने नए मैनेजर के पूरे स्टाफ को भी लाया है - केवल एक व्यक्ति नहीं. यह अजीब लग सकता है, लेकिन अक्सर ऐसा होता है जब फंड कंपनियां अपने इन्वेस्टमेंट पेशेवरों को सीधे नियुक्त करने के बजाय सब-एडवाइज़र नामक मनी मैनेजमेंट फर्मों के बाहर नियुक्त करती हैं.

हालांकि तुरंत बिक्री करना आमतौर पर सबसे अच्छा तरीका नहीं होता है, लेकिन निम्नलिखित स्थितियों में मैनेजर के बदलावों पर नज़र रखें:

• अगर आपका फंड किसी ऐसी फर्म से आता है जिसमें केवल एक मुट्ठी भर फंड हो. डिपार्टिंग मैनेजर को बदलना संसाधनों को बहुत पतला कर सकता है.
• अगर आपका फंड गरीबों के समूह में एक अच्छा होता है. यह सच है फंड परिवार का साइज़ चाहे कितना भी हो
• अगर आपका फंड सिंगल मैनेजर द्वारा चलाया जाता है. यह विशेष रूप से छोटी दुकानों में फंड के लिए एक चिंता है.
• अगर स्टॉक चुनने में आपके मैनेजर का कौशल फंड के परफॉर्मेंस के लिए महत्वपूर्ण है.
• अगर आपका फंड स्मॉल-कैप ग्रोथ या इमर्जिंग मार्केट जैसी कैटेगरी में रहता है, जहां रिटर्न की रेंज व्यापक है.