संख्यात्मक सुलभता: ते काय आहे आणि ते कसे काम करते?

क्वांटिटेटिव्ह ईझिंग (क्यूई) म्हणजे काय?

सोप्या अटींमध्ये संख्यात्मक सुलभतेची व्याख्या

क्वांटिटेटिव्ह ईझिंग (क्यूई) हे पैसे पुरवठा वाढविण्यासाठी आणि आर्थिक वाढीला चालना देण्यासाठी केंद्रीय बँकांद्वारे वापरले जाणारे आर्थिक धोरण साधन आहे. जेव्हा इंटरेस्ट रेट्स कमी करणे यासारख्या पारंपारिक पद्धती अपुऱ्या असतात, तेव्हा केंद्रीय बँक सरकारी बाँड्स आणि इतर फायनान्शियल ॲसेट्स खरेदी करतात, ज्यामुळे अर्थव्यवस्थेमध्ये लिक्विडिटी वाढते. हे बँकांना अधिक कर्ज देण्यासाठी, बिझनेस इन्व्हेस्ट करण्यासाठी आणि ग्राहकांना खर्च करण्यासाठी प्रोत्साहित करते, शेवटी आर्थिक कृती वाढवते.

संख्यात्मक सुलभता कशी काम करते: स्टेप-बाय-स्टेप स्पष्टीकरण

• सेंट्रल बँकचा निर्णय - जेव्हा आर्थिक वाढ मंदावते किंवा महागाई खूपच कमी असते, तेव्हा सेंट्रल बँक QE लागू करण्याचा निर्णय घेते.
• ॲसेट खरेदी - सेंट्रल बँक फायनान्शियल संस्थांकडून सरकारी बाँड्स, कॉर्पोरेट बाँड्स किंवा मॉर्टगेज-बॅक्ड सिक्युरिटीज खरेदी करते.
• बँक रिझर्व्हमध्ये वाढ - बँकांना या विक्रीतून पैसे प्राप्त होतात, त्यांचे रिझर्व्ह वाढतात आणि कर्ज देण्याची क्षमता वाढते.
• कमी इंटरेस्ट रेट्स - सर्क्युलेशनमध्ये अधिक पैशांसह, लोन घेणे स्वस्त होते, बिझनेस आणि व्यक्तींना लोन घेण्यास प्रोत्साहित करते.
• खर्च आणि गुंतवणुकीत वाढ - कमी इंटरेस्ट रेट्समुळे खर्च, गुंतवणूक आणि रोजगार निर्मिती वाढते, ज्यामुळे आर्थिक वाढीला चालना मिळते.

QE कोण वापरतो आणि का? सेंट्रल बँक स्ट्रॅटेजीचे स्पष्टीकरण

संख्यात्मक सुलभता (क्यूई) वापरणाऱ्या केंद्रीय बँक

क्वांटिटेटिव्ह ईझिंग (क्यूई) प्रामुख्याने प्रमुख अर्थव्यवस्थांमधील केंद्रीय बँकांद्वारे आर्थिक वाढीला चालना देण्यासाठी वापरले जाते जेव्हा पारंपारिक आर्थिक धोरणे, जसे की इंटरेस्ट रेट्स कमी करणे, अपुरे असतात. क्यूई अंमलबजावणी केलेल्या काही सर्वात प्रमुख केंद्रीय बँकांमध्ये समाविष्ट आहे:

• यू.एस. फेडरल रिझर्व्ह (फेड) - मार्केट स्थिर करण्यासाठी 2008 आर्थिक संकटादरम्यान आणि कोविड-19 महामारी दरम्यान क्यूई चा वापर केला.
• युरोपियन सेंट्रल बँक (ईसीबी) - विशेषत: सार्वभौम कर्ज संकटादरम्यान युरोझोन अर्थव्यवस्थेला सहाय्य करण्यासाठी क्यूईची अंमलबजावणी केली.
• बँक ऑफ इंग्लंड (बीओई) - 2008 मंदी आणि ब्रेक्सिट अनिश्चिततेसह आर्थिक मंदीचा सामना करण्यासाठी क्यूईचा वापर केला.
• बँक ऑफ जपान (बीओजे) - डिफ्लेशनचा सामना करण्यासाठी 1990s पासून त्याचा वापर करून क्यूईचे सुरुवातीचे अडॉप्टरपैकी एक.
• पीपल्स बँक ऑफ चायना (पीबीओसी) - फायनान्शियल मार्केटमध्ये लिक्विडिटी इंजेक्ट करण्यासाठी क्यू-लाईक पॉलिसी वापरते.

सेंट्रल बँक क्यूई का वापरतात

जेव्हा इंटरेस्ट रेट्स शून्य जवळ असतात तेव्हा सेंट्रल बँक क्यूईचा आश्रय घेतात आणि त्यांना आर्थिक कृतीला चालना देण्यासाठी अतिरिक्त टूल्सची आवश्यकता असते. QE वापरण्याची प्राथमिक कारणे समाविष्ट आहेत:

1. महागाई टाळणे - जेव्हा महागाई खूपच कमी किंवा नकारात्मक असते, तेव्हा क्यूई पैशाचा पुरवठा वाढवते, खर्च आणि गुंतवणुकीला प्रोत्साहन देते.
2. कर्ज आणि गुंतवणुकीला प्रोत्साहन देणे - सरकारी बाँड्स आणि इतर मालमत्ता खरेदी करून, क्यूई बँकांमध्ये लिक्विडिटी स्थापित करते, ज्यामुळे त्यांना व्यवसाय आणि ग्राहकांना अधिक कर्ज देण्यास सक्षम होते.
3. दीर्घकालीन इंटरेस्ट रेट्स कमी करणे - क्यूई सरकारी बाँडवरील उत्पन्न कमी करते, ज्यामुळे बिझनेस आणि व्यक्तींसाठी लोन स्वस्त होते.
4. फायनान्शियल मार्केटला सपोर्ट करणे - क्यूई ॲसेटच्या किंमती स्थिर करते, मार्केट क्रॅश टाळते आणि इन्व्हेस्टरचा आत्मविश्वास सुनिश्चित करते.
5. रोजगार आणि आर्थिक विकासाला चालना - वाढलेले कर्ज आणि गुंतवणूक यामुळे रोजगार निर्मिती आणि उच्च आर्थिक उत्पादन होते.

QE ची अंमलबजावणी कशी केली जाते

1. ॲसेट खरेदी - सेंट्रल बँक फायनान्शियल संस्थांकडून सरकारी बाँड्स, कॉर्पोरेट बाँड्स किंवा मॉर्टगेज-बॅक्ड सिक्युरिटीज खरेदी करतात.
2. बँक रिझर्व्हमध्ये वाढ - बँकांना या विक्रीतून पैसे प्राप्त होतात, त्यांचे रिझर्व्ह वाढतात आणि कर्ज देण्याची क्षमता वाढते.
3. कमी इंटरेस्ट रेट्स - सर्क्युलेशनमध्ये अधिक पैशांसह, लोन घेणे स्वस्त होते, बिझनेस आणि व्यक्तींना लोन घेण्यास प्रोत्साहित करते.
4. खर्च आणि गुंतवणुकीत वाढ - कमी इंटरेस्ट रेट्समुळे खर्च, गुंतवणूक आणि रोजगार निर्मिती वाढते, ज्यामुळे आर्थिक वाढीला चालना मिळते.

फेडरल रिझर्व्ह, ईसीबी आणि बीओजेची भूमिका

फेडरल रिझर्व्ह (फेड), युरोपियन सेंट्रल बँक (ईसीबी) आणि बँक ऑफ जपान (बीओजे) आर्थिक धोरणाद्वारे त्यांच्या संबंधित अर्थव्यवस्थांचे व्यवस्थापन करण्यात महत्त्वाची भूमिका बजावतात. त्यांच्या प्राथमिक उद्दिष्टांमध्ये महागाई नियंत्रित करणे, फायनान्शियल मार्केट स्थिर करणे आणि आर्थिक वाढीला प्रोत्साहन देणे समाविष्ट आहे. फेड कमाल रोजगार आणि किंमतीच्या स्थिरतेवर लक्ष केंद्रित करते, ईसीबीचे उद्दीष्ट जवळपास 2% महागाई राखणे आहे आणि डीफ्लेशनचा सामना करण्यासाठी आणि आर्थिक स्थिरता सुनिश्चित करण्यासाठी बीओजे काम करते. या सेंट्रल बँक इंटरेस्ट रेट ॲडजस्टमेंट, ओपन मार्केट ऑपरेशन्स आणि ॲसेट खरेदीद्वारे फायनान्शियल स्थितीवर प्रभाव टाकतात.

मनी क्रिएशन आणि ॲसेट खरेदी

केंद्रीय बँका क्वांटिटेटिव्ह ईझिंग (क्यूई) द्वारे पैसे तयार करतात, एक प्रक्रिया जिथे ते अर्थव्यवस्थेमध्ये लिक्विडिटी इंजेक्ट करण्यासाठी सरकारी बाँड्स आणि फायनान्शियल ॲसेट्स खरेदी करतात. यामुळे बँक रिझर्व्ह वाढते, इंटरेस्ट रेट्स कमी होते आणि लोन आणि इन्व्हेस्टमेंटला प्रोत्साहन मिळते. फेड, ईसीबी आणि बीओजे यांनी विशेषत: आर्थिक मंदी दरम्यान, वाढीस चालना देण्यासाठी आणि आर्थिक संकट टाळण्यासाठी क्यूईचा व्यापकपणे वापर केला आहे. ही ॲसेट खरेदी मार्केट स्थिर करण्यास, लेंडिंगला सपोर्ट करण्यास आणि आर्थिक रिकव्हरी करण्यास मदत करते.

सेंट्रल बँक क्वांटिटेटिव्ह ईझिंगचा वापर का करतात?

चलनविषयक धोरणातील क्यूईचे मुख्य उद्दिष्टे

क्वांटिटेटिव्ह ईझिंग (क्यूई) हे आर्थिक धोरण साधन आहे जेव्हा पारंपारिक पद्धती, जसे की इंटरेस्ट रेट्स कमी करणे, अपुरे असते, तेव्हा आर्थिक वाढीला चालना देण्यासाठी केंद्रीय बँकांद्वारे वापरले जाते. क्यूईच्या प्राथमिक उद्दिष्टांमध्ये समाविष्ट आहे:

• लिक्विडिटी वाढवणे - फायनान्शियल ॲसेट्स खरेदी करून, सेंट्रल बँक अर्थव्यवस्थेमध्ये पैसे इंजेक्ट करतात, बँकांकडे कर्ज देण्यासाठी फंड असल्याची खात्री करतात.
• दीर्घकालीन इंटरेस्ट रेट्स कमी करणे - क्यूई सरकारी बाँडवरील उत्पन्न कमी करते, ज्यामुळे बिझनेस आणि व्यक्तींसाठी कर्ज स्वस्त होते.
• इन्व्हेस्टमेंट आणि खर्चाला प्रोत्साहित करणे - कमी इंटरेस्ट रेट्स, बिझनेस विस्तार ऑपरेशन्स आणि ग्राहक अधिक खर्च करतात, आर्थिक कृती वाढवतात.
• डिफ्लेशन टाळणे - क्यूई पैशांचा पुरवठा वाढवून निरोगी स्तरावर महागाई राखण्यास मदत करते.
• फायनान्शियल मार्केट स्थिर करणे - संकटादरम्यान, क्यूई इन्व्हेस्टरला खात्री देते आणि मार्केट क्रॅश टाळते.

QE वर्सिज पारंपारिक इंटरेस्ट रेट कट्स

केंद्रीय बँका सामान्यपणे कर्ज आणि खर्चाला चालना देण्यासाठी व्याजदर कमी करतात. तथापि, जेव्हा रेट्स यापूर्वीच शून्य जवळ असतात, तेव्हा पुढील कपात अप्रभावी होते. क्यूई फायनान्शियल सिस्टीममध्ये थेट लिक्विडिटी इन्जेक्ट करून पर्यायी स्ट्रॅटेजी म्हणून काम करते. इंटरेस्ट रेट कपातीप्रमाणेच, जे शॉर्ट-टर्म लोन खर्चावर प्रभाव टाकते, क्यूई लाँग-टर्म इंटरेस्ट रेट्सचे लक्ष्य ठेवते, शाश्वत आर्थिक सहाय्य सुनिश्चित करते.

QE सर्वात प्रभावी कधी आहे?

क्यूई अशा परिस्थितीत सर्वात प्रभावी आहे जिथे:

• इंटरेस्ट रेट्स शून्य जवळ आहेत - जेव्हा पारंपारिक रेट कपात आता पर्याय नसतात.
• आर्थिक वाढ स्थिर आहे - क्यूई कर्ज आणि गुंतवणूक वाढवते, रिकव्हरी चालवते.
• फायनान्शियल मार्केट अस्थिर आहेत - क्यूई ॲसेट किंमती स्थिर करून आत्मविश्वास रिस्टोर करते.
• डिफ्लेशन रिस्क अस्तित्वात आहे - पैशाचा पुरवठा वाढवणे दीर्घकाळ आर्थिक मंदी टाळते.

क्वांटिटेटिव्ह सुलभतेचा आर्थिक परिणाम

अर्थव्यवस्थेसाठी QE चे लाभ

कर्ज, खर्च आणि गुंतवणूक वाढवते

क्वांटिटेटिव्ह ईझिंग (क्यूई) फायनान्शियल सिस्टीममध्ये लिक्विडिटी इंजेक्ट करते, बँकांना अधिक मुक्तपणे कर्ज देण्यास प्रोत्साहित करते. कमी इंटरेस्ट रेट्स मुळे लोन घेणे स्वस्त होते, ज्यामुळे बिझनेस विस्तारात इन्व्हेस्टमेंट करण्यास आणि ग्राहकांना अधिक खर्च करण्यास प्रोत्साहन मिळते. या वाढीव आर्थिक कृतीमुळे वाढीस चालना मिळण्यास, नोकऱ्या निर्माण करण्यास आणि स्थगिती टाळण्यास मदत होते.

स्टॉक मार्केट आणि ॲसेट किंमतीला सपोर्ट करते

सरकारी बाँड्स आणि फायनान्शियल ॲसेट्स खरेदी करून, केंद्रीय बँकांची मागणी वाढते, ज्यामुळे ॲसेटची किंमत जास्त होते. हे इन्व्हेस्टरला लाभ देते आणि स्टॉक मार्केटला मजबूत करते, संपत्ती परिणाम निर्माण करते जिथे व्यक्ती आर्थिकदृष्ट्या सुरक्षित वाटतात आणि खर्च करण्याची शक्यता अधिक असते. वाढत्या ॲसेट वॅल्यूमुळे आर्थिक मंदी दरम्यान फायनान्शियल मार्केटला स्थिर करण्यास मदत होते.

QE चे नकारात्मक साईड इफेक्ट्स आणि रिस्क

महागाई आणि मालमत्ता बबल

QE चे उद्दिष्ट आर्थिक ॲक्टिव्हिटी वाढविणे आहे, परंतु अत्यधिक लिक्विडिटीमुळे महागाई होऊ शकते. जर संबंधित आर्थिक वाढीशिवाय खूपच पैसे प्रसारित झाले तर किंमती अनियंत्रितपणे वाढू शकतात. याव्यतिरिक्त, कृत्रिमरित्या वाढलेल्या ॲसेटच्या किंमती सट्टाबाजी बबल तयार करू शकतात, जेव्हा क्यूई पॉलिसी परत केल्या जातात तेव्हा मार्केट क्रॅशची जोखीम वाढवू शकतात.

वेल्थ असमानता आणि मार्केट विकृती

क्यूई ॲसेट होल्डर्सना अधिक फायदा करते, जसे की श्रीमंत इन्व्हेस्टर्स, तर कमी-उत्पन्न गटांसाठी वेतन वाढ स्थिर राहते. हे संपत्तीतील अंतर वाढवते, कारण फायनान्शियल ॲसेट्स असलेल्या व्यक्तींना त्यांचे नेट वर्थ वाढते तर इतर वाढत्या जीवन खर्चासह संघर्ष करतात. मार्केटमध्ये विकृती देखील होऊ शकते, जिथे बिझनेस वास्तविक उत्पादकता सुधारणा ऐवजी स्वस्त कर्जावर अवलंबून असतात.

दीर्घकालीन कर्ज आणि पॉलिसी रिव्हर्सल आव्हाने

मध्यवर्ती बँका क्यूई द्वारे मोठ्या प्रमाणात सरकारी कर्ज जमा करतात, ज्यामुळे दीर्घकालीन आर्थिक स्थिरतेविषयी चिंता निर्माण होते. QE पॉलिसीमधून बाहेर पडणे कठीण असू शकते- जर सेंट्रल बँक अचानक ॲसेट खरेदी थांबवत असतील किंवा इंटरेस्ट रेट्स अधिक वेगाने वाढवत असतील, तर मार्केट नकारात्मक प्रतिक्रिया करू शकतात, ज्यामुळे अस्थिरता आणि आर्थिक अनिश्चितता निर्माण होऊ शकते.

क्वांटिटेटिव्ह इझिंगची वास्तविक जगातील उदाहरणे

युनायटेड स्टेट्स: फेडरल रिझर्व्ह क्यूई कार्यक्रमांचे स्पष्टीकरण

अमेरिकन फेडरल रिझर्व्हने 2008 फायनान्शियल संकटाच्या प्रतिसादात आणि पुन्हा कोविड-19 महामारी दरम्यान क्वांटिटेटिव्ह इझिंग (क्यूई) लागू केले. फेडने अर्थव्यवस्थेत लिक्विडिटी इन्जेक्ट करण्यासाठी सरकारी बाँड्स आणि मॉर्टगेज-समर्थित सिक्युरिटीज खरेदी करून क्यूईच्या अनेक फेऱ्या सुरू केल्या. या उपायांमुळे फायनान्शियल मार्केट स्थिर करण्यास, इंटरेस्ट रेट्स कमी करण्यास आणि लोन आणि इन्व्हेस्टमेंटला प्रोत्साहन देण्यास मदत झाली.

युरोपियन सेंट्रल बँक (ECB): युरोझोनमध्ये QE

युरोक्षेत्रातील मंदीच्या जोखमीचा सामना करण्यासाठी आणि आर्थिक पुनर्प्राप्तीसाठी युरोपियन सेंट्रल बँक (ECB) ने QE सुरू केले. ECB च्या ॲसेट खरेदी प्रोग्राम (APP) मध्ये लेंडिंग ॲक्टिव्हिटी वाढविण्यासाठी आणि वाढीस प्रोत्साहित करण्यासाठी सरकारी आणि कॉर्पोरेट बाँड्स खरेदी करणे समाविष्ट आहे. युरोझोन डेब्ट संकटामुळे प्रभावित अर्थव्यवस्थांना स्थिर करण्यासाठी हा दृष्टीकोन महत्त्वाचा होता.

जपानचा क्यूईचा दीर्घकालीन वापर: ए केस स्टडी

जपानने QE मध्ये आघाडी घेतली आहे. वर्ष 1990 पासून डिफ्लेशन आणि आर्थिक स्थगितीचा सामना करण्यासाठी त्याचा वापर केला आहे. बँक ऑफ जपानने (BOJ) त्यांच्या ॲबेनोमिक्स स्ट्रॅटेजी अंतर्गत मालमत्ता खरेदीचा विस्तार केला, खर्च आणि गुंतवणूकीला प्रोत्साहन देण्यासाठी सरकारी बाँड्स आणि जोखीमयुक्त मालमत्ता लक्ष्य केल्या. QE चा दीर्घकाळ वापर दीर्घकालीन आर्थिक आव्हानांचे व्यवस्थापन करण्यात त्याची भूमिका दर्शविते.

भारत क्वांटिटेटिव्ह इझिंग (क्यूई) वापरतो का?

भारताच्या रिझर्व्ह बँक ऑफ इंडियाने (आरबीआय) ओपन मार्केट ऑपरेशन्स (ओएमओ) वापरले आहेत, जे क्यूई प्रमाणे कार्य करतात. सरकारी सिक्युरिटीज खरेदी करून, RBI फायनान्शियल सिस्टीममध्ये लिक्विडिटी इंजेक्ट करते, इंटरेस्ट रेट्स मॅनेज करण्यास आणि आर्थिक विस्तारास सहाय्य करते. भारत अमेरिका किंवा जपानप्रमाणेच क्यूईचे अनुसरण करत नसले तरी, त्याच्या आर्थिक धोरणांमध्ये बाजारपेठ स्थिर करण्यासाठी लिक्विडिटी इन्फ्यूजनचे घटक समाविष्ट आहेत

आर्थिक प्रोत्साहनासाठी भारताचा दृष्टीकोन: क्यूई सारख्या साधने

भारताची रिझर्व्ह बँक ऑफ इंडिया (आरबीआय) पश्चिम अर्थव्यवस्थेप्रमाणेच क्वांटिटेटिव्ह ईझिंग (क्यूई) अंमलात आणत नाही, परंतु त्याने लिक्विडिटी मॅनेज करण्यासाठी आणि आर्थिक वाढीला सहाय्य करण्यासाठी क्यू-लाईक टूल्स स्वीकारले आहेत. हे टूल्स फायनान्शियल मार्केट स्थिर करण्यास, इंटरेस्ट रेट्स नियंत्रित करण्यास आणि क्रेडिट उपलब्धता सुनिश्चित करण्यास मदत करतात.

1. ओपन मार्केट ऑपरेशन्स (ओएमओ)

आरबीआयने ओपन मार्केटमध्ये सरकारी सिक्युरिटीज खरेदी किंवा विक्री करून लिक्विडिटीचे नियमन करण्यासाठी ओपन मार्केट ऑपरेशन्स (ओएमओ) आयोजित केले आहे. जेव्हा आरबीआय सिक्युरिटीज खरेदी करते, तेव्हा ते बँकिंग सिस्टीममध्ये लिक्विडिटी इंजेक्ट करते, लेंडिंग आणि इन्व्हेस्टमेंटला प्रोत्साहन देते. याउलट, सिक्युरिटीज विकल्याने अतिरिक्त लिक्विडिटी शोषण्यास, महागाई नियंत्रित करण्यास मदत होते.

2. टार्गेटेड लाँग-टर्म रेपो ऑपरेशन्स (टीएलटीआरओ) - 2020

कोविड-19 महामारी दरम्यान 2020 मध्ये सादर, टीएलटीआरओचे उद्दीष्ट कमी इंटरेस्ट रेट्सवर बँकांना दीर्घकालीन लिक्विडिटी प्रदान करणे, विशिष्ट क्षेत्रांमध्ये क्रेडिट फ्लो सुनिश्चित करणे आहे. बँकांना हे फंड कॉर्पोरेट बाँड्स, कमर्शियल पेपर्स आणि नॉन-बँकिंग फायनान्शियल कंपन्यांमध्ये (एनबीएफसी) तैनात करणे आवश्यक होते, ज्यामुळे व्यवसायांना परवडणारे क्रेडिट ॲक्सेस करण्यास मदत होते.

3. सरकारी सिक्युरिटीज अधिग्रहण कार्यक्रम (जी-एसएपी) - 2021

2021 मध्ये सुरू झालेल्या G-SAP ची रचना सरकारी सिक्युरिटीजच्या पूर्व-घोषित खरेदीला वचनबद्ध करून स्थिर उत्पन्न कर्व्ह सुनिश्चित करण्यासाठी केली गेली. नियमित OMOs प्रमाणेच, G-SAP ने मार्केट ॲश्युरन्स प्रदान केले, अस्थिरता कमी केली आणि अनुकूल रेट्सवर सरकारी कर्जाला सहाय्य केले.

भारत पूर्णपणे QE का स्वीकारत नाही

अनेक आर्थिक आणि संरचनात्मक घटकांमुळे भारत क्वांटिटेटिव्ह इझिंग (क्यूई) पूर्णपणे स्वीकारत नाही:

1. महागाई नियंत्रण –विकसित अर्थव्यवस्थांच्या विपरीत, भारताला उच्च महागाई जोखमीचा सामना करावा लागतो. मोठ्या प्रमाणात मनी प्रिंटिंगमुळे किंमतीची अस्थिरता निर्माण होऊ शकते, ज्यामुळे QE भारताच्या आर्थिक चौकटीसाठी कमी योग्य बनू शकते.
2. बँकिंग सिस्टीम संरचना - भारतीय बँका बाँड मार्केटपेक्षा थेट लेंडिंगवर अधिक अवलंबून असतात. क्यूईला प्रामुख्याने गहन बाँड मार्केटसह अर्थव्यवस्थांना फायदा होतो, तर भारताची फायनान्शियल सिस्टीम क्रेडिट-चालित वाढीवर अवलंबून असते.
3. आर्थिक मर्यादा - रिझर्व्ह बँक ऑफ इंडिया (आरबीआय) मोठ्या प्रमाणात मालमत्ता खरेदी ऐवजी ओपन मार्केट ऑपरेशन्स (ओएमओ) आणि गव्हर्नमेंट सिक्युरिटीज ॲक्विझिशन प्रोग्राम (जी-एसएपी) सारख्या टार्गेटेड लिक्विडिटी उपायांना प्राधान्य देते.
4. कॅपिटल फ्लो संवेदनशीलता - भारतातील क्यूई मुळे करन्सी डेप्रीसिएशन आणि कॅपिटल आऊटफ्लो होऊ शकतात, ज्यामुळे परदेशी इन्व्हेस्टमेंट आणि एक्सचेंज रेट स्थिरतेवर परिणाम होऊ शकतो.
5. पर्यायी लिक्विडिटी टूल्स – आरबीआय हे टार्गेटेड लॉंग-टर्म रेपो ऑपरेशन्स (टीएलटीआरओ) आणि ओएमओ चा वापर करते, जेणेकरून अतिरिक्त पैशांच्या निर्मितीशिवाय लिक्विडिटी मॅनेज केली जाईल.

QE वर्सिज भारताचे आर्थिक उपाय: तुलना

क्यूई हा दीर्घकालीन उपाय किंवा तात्पुरता उपाय आहे का?

क्वांटिटेटिव्ह इझिंग (क्यूई) अनेकदा दीर्घकालीन उपायाऐवजी तात्पुरता उपाय म्हणून पाहिले जाते. हे फायनान्शियल मार्केट स्थिर करण्यास आणि संकटादरम्यान फायनान्शियल ॲक्टिव्हिटी वाढविण्यास मदत करत असताना, त्याचा दीर्घकाळ वापर महागाई, ॲसेट बबल्स आणि संपत्तीची असमानता निर्माण करू शकतो. अत्यधिक लिक्विडिटी टाळण्यासाठी सेंट्रल बँकांनी क्यूई काळजीपूर्वक मॅनेज करणे आवश्यक आहे, जे मार्केटला विकृत करू शकते आणि फायनान्शियल अस्थिरता निर्माण करू शकते. कालांतराने, अर्थव्यवस्थांना QE वर अवलंबून राहणे कमी करण्यासाठी संरचनात्मक सुधारणा, वित्तीय धोरणे आणि शाश्वत विकास धोरणांची आवश्यकता आहे.

भविष्यात QE काय बदलू शकेल?

केंद्रीय बँक क्यूई साठी पर्याय शोधत असल्याने, अनेक धोरणे उदयास येऊ शकतात:

• आर्थिक प्रोत्साहन - आर्थिक विकासाला चालना देण्यासाठी सरकार पायाभूत सुविधा, आरोग्यसेवा आणि शिक्षणावर लक्ष केंद्रित केलेला खर्च वापरू शकतात.
• निगेटिव्ह इंटरेस्ट रेट्स – काही केंद्रीय बँकांनी कर्ज देणे आणि इन्व्हेस्टमेंट प्रोत्साहित करण्यासाठी नकारात्मक दराचा प्रयोग केला आहे.
• थेट कॅश ट्रान्सफर - युनिव्हर्सल बेसिक इन्कम (यूबीआय) किंवा डायरेक्ट स्टिम्युलस पेमेंट सारख्या पॉलिसी ग्राहक खर्चात वाढ करू शकतात.
• सेंट्रल बँक डिजिटल करन्सी (सीबीडीसी) - डिजिटल करन्सी लिक्विडिटी मॅनेजमेंटसाठी अधिक कार्यक्षम आर्थिक साधने प्रदान करू शकतात.