ફ્યુચર્સ વિશે બધું

3.1. ફ્યૂચર્સમાં કેવી રીતે ટ્રેડ કરવું?

• ફ્યૂચર્સમાં ટ્રેડિંગ એ એક અત્યાધુનિક ફાઇનાન્શિયલ પ્રેક્ટિસ છે જેમાં ભવિષ્યની તારીખે અને પૂર્વનિર્ધારિત કિંમત પર સંપત્તિ ખરીદવા અથવા વેચવા માટે કોન્ટ્રાક્ટની ખરીદી અને વેચાણનો સમાવેશ થાય છે. આ પ્રકારનું ટ્રેડિંગ વિવિધ બજારોમાં પ્રચલિત છે, જેમાં કોમોડિટી, ઇન્ડિક્સ, કરન્સી અને વધુ શામેલ છે. ટ્રેડિંગ ફ્યુચર્સ શરૂ કરવા માટે, તમારે પ્રથમ તમે જે ચોક્કસ માર્કેટમાં જોડાવા માંગો છો તે પસંદ કરવું આવશ્યક છે. દરેક બજારમાં તેની અનન્ય લાક્ષણિકતાઓ અને જરૂરિયાતો છે, તેથી સંપૂર્ણ સંશોધન આવશ્યક છે.
• એકવાર તમે તમારું માર્કેટ પસંદ કર્યા પછી, આગામી પગલું એ એક પ્રતિષ્ઠિત બ્રોકર સાથે ટ્રેડિંગ એકાઉન્ટ બનાવવાનું છે જે ફ્યુચર્સ ટ્રેડિંગ સેવાઓ પ્રદાન કરે છે. આ પ્રક્રિયામાં સામાન્ય રીતે વ્યક્તિગત ઓળખ, નાણાંકીય માહિતી પ્રદાન કરવાનો સમાવેશ થાય છે અને કેટલીકવાર તમને ફ્યુચર્સ ટ્રેડિંગમાં શામેલ જોખમોને સમજવા માટે યોગ્ય મૂલ્યાંકન કરવાનો સમાવેશ થાય છે.
• તમારું એકાઉન્ટ સેટ કર્યા પછી, તમારે લાંબા અથવા ટૂંકી સ્થિતિ લેવી છે કે નહીં તે નક્કી કરવું આવશ્યક છે. લાંબી સ્થિતિનો અર્થ એ છે કે તમે કરાર ખરીદી રહ્યા છો, ભવિષ્યમાં સંપત્તિની કિંમત વધશે તેવી અપેક્ષા રાખે છે. તેનાથી વિપરીત, એક ટૂંકા પોજીશનમાં કોન્ટ્રાક્ટ વેચવાનો સમાવેશ થાય છે, જે સંપત્તિની કિંમતમાં ઘટાડો થવાની અપેક્ષા રાખે છે.
• તમારા ટ્રેડને પસંદ કરવાથી તમારા બ્રોકરના ટ્રેડિંગ પ્લેટફોર્મ દ્વારા ઑર્ડર દાખલ કરવાનો સમાવેશ થાય છે. મોટાભાગના પ્લેટફોર્મ તમને તમારી ટ્રેડિંગ સ્ટ્રેટેજીને અમલમાં મુકવામાં મદદ કરવા માટે માર્કેટ ઑર્ડર, લિમિટ ઑર્ડર અને સ્ટૉપ ઑર્ડર સહિત વિવિધ પ્રકારના ઑર્ડર પ્રદાન કરે છે. જોખમનું સંચાલન કરવા માટે સ્ટૉપ-લૉસ અને લિમિટ ઑર્ડર સેટ કરવું એ એક મહત્વપૂર્ણ પગલું છે, કારણ કે જો માર્કેટ તમારી સામે ચોક્કસ રકમ દ્વારા ખસેડવામાં આવે તો આ ઑર્ડર ઑટોમેટિક રીતે તમારી પોઝિશન બંધ કરે છે.
• તમારા વેપારની દેખરેખ રાખવી જરૂરી છે કારણ કે બજાર ખૂબ જ અસ્થિર હોઈ શકે છે, અને કિંમતો ઝડપથી બદલાઈ શકે છે. એકવાર તમે તમારો ઇચ્છિત નફો પ્રાપ્ત કરો અથવા તમારા નુકસાનને મર્યાદિત કરવા માંગો છો, પછી તમે તમારા પ્રારંભિક વ્યવસાયને વિપરીત કરીને તમારી સ્થિતિને બંધ કરી શકો છો.

3.2. ટ્રેડિંગ સ્ટૉક્સ વર્સેસ ટ્રેડિંગ ફ્યુચર્સ

ભારતમાં ટ્રેડિંગ સ્ટૉક્સ અને ટ્રેડિંગ ફ્યુચર્સ એ રેગ્યુલેટરી પર્યાવરણ અને માર્કેટ ડાયનેમિક્સ દ્વારા આકારની અનન્ય તકો અને પડકારો પ્રસ્તુત કરે છે. ભારતમાં સ્ટૉક ટ્રેડિંગ કરતી વખતે, રોકાણકારો બોમ્બે સ્ટૉક એક્સચેન્જ (BSE) અને નેશનલ સ્ટૉક એક્સચેન્જ (NSE) જેવી સ્ટૉક એક્સચેન્જ પર લિસ્ટેડ કંપનીઓના શેર ખરીદે છે અને વેચે છે. ભારતમાં સ્ટૉક ટ્રેડિંગમાં ડિવિડન્ડ અને મૂડી પ્રશંસાની ક્ષમતા સાથે કંપનીનો એક ભાગ શામેલ છે. આ સ્ટૉક્સની પરફોર્મન્સ કંપનીની પરફોર્મન્સ, ઇકોનોમિક ઇન્ડિકેટર્સ અને ગ્લોબલ માર્કેટ ટ્રેન્ડ જેવા પરિબળો દ્વારા પ્રભાવિત થાય છે. ભારતીય સ્ટૉક માર્કેટ વિવિધ ઇન્વેસ્ટમેન્ટ સ્ટ્રેટેજીને પૂર્ણ કરીને લાર્જ-કેપ, મિડ-કેપ અને સ્મોલ-કેપ સ્ટૉક્સનું મિશ્રણ પ્રદાન કરે છે.

તેનાથી વિપરીત, ભારતમાં ટ્રેડિંગ ફ્યુચર્સમાં ચોક્કસ ભવિષ્યની તારીખે પૂર્વનિર્ધારિત કિંમત પર અંડરલાઇંગ એસેટ ખરીદવા અથવા વેચવા માટે સ્ટાન્ડર્ડ કોન્ટ્રાક્ટ કરવાનો સમાવેશ થાય છે. આ સંપત્તિઓમાં કમોડિટી, સ્ટૉક ઇન્ડેક્સ, કરન્સી અને વ્યાજ દરો શામેલ હોઈ શકે છે. ફ્યુચર્સ ટ્રેડિંગ મલ્ટી કોમોડિટી એક્સચેન્જ (MCX) અને NSE જેવા એક્સચેન્જ પર કરવામાં આવે છે. સ્ટૉક ટ્રેડિંગથી વિપરીત, ફ્યૂચર્સ ટ્રેડિંગ અંતર્ગત એસેટની માલિકીને બદલે સ્પેક્યુલેશન અને હેજિંગ પર ખૂબ જ નિર્ભર કરે છે. ભારતમાં ફ્યુચર્સ કોન્ટ્રાક્ટ ઘણીવાર લાભ લેવામાં આવે છે, જે વેપારીઓને પ્રમાણમાં નાના માર્જિન સાથે મોટી પોઝિશનને નિયંત્રિત કરવાની મંજૂરી આપે છે. જો કે, આ લાભ સંભવિત લાભ અને નુકસાન બંનેને વધારે છે, જે જોખમ વ્યવસ્થાપનને મહત્વપૂર્ણ બનાવે છે.

બે વચ્ચેનો નોંધપાત્ર તફાવત ઇન્વેસ્ટમેન્ટનો સમયગાળો અને ફ્લેક્સિબિલિટી છે. ભારતમાં સ્ટૉક વેપારીઓ લાંબા ગાળા માટે તેમના રોકાણોને રાખી શકે છે, જે કંપનીઓની વિકાસની ક્ષમતાથી લાભદાયી છે. જો કે, ફ્યુચર્સ કોન્ટ્રાક્ટની સમાપ્તિની તારીખ હોય છે, જેમાં વેપારીઓને કોન્ટ્રાક્ટ સમાપ્ત થાય તે પહેલાં તેમની સ્થિતિ બંધ કરવાની અથવા રોલ ઓવર કરવાની જરૂર પડે છે, જેમાં વધુ સક્રિય મેનેજમેન્ટની જરૂર પડે છે. વધુમાં, ભારતમાં ફ્યૂચર્સ ટ્રેડિંગ એ સિક્યોરિટીઝ એન્ડ એક્સચેન્જ બોર્ડ ઑફ ઇન્ડિયા (સેબી) જેવી સંસ્થાઓ દ્વારા કડક નિયમોને આધિન છે, જે પારદર્શિતાની ખાતરી કરે છે અને માર્કેટ મેનિપ્યુલેશનને ઘટાડે છે.

વધુમાં, ટૅક્સની અસરો બંને વચ્ચે અલગ હોય છે. સ્ટૉક ટ્રેડિંગના શૉર્ટ-ટર્મ કેપિટલ ગેઇન પર ફ્યુચર્સ ટ્રેડિંગના લાભ કરતાં અલગ દર પર ટેક્સ લગાવવામાં આવે છે, જેને બિઝનેસ આવક તરીકે ગણવામાં આવે છે. બંને પ્રકારના ટ્રેડિંગ માટે માર્કેટ ડાયનેમિક્સ, રેગ્યુલેટરી ફ્રેમવર્ક અને અસરકારક રિસ્ક મેનેજમેન્ટ સ્ટ્રેટેજીની મજબૂત સમજણની જરૂર છે.

આ સૂક્ષ્મતાઓને સમજવાથી, વેપારીઓ ભારતીય નાણાંકીય બજારોને વધુ સારી રીતે નેવિગેટ કરી શકે છે અને તેમના રોકાણના લક્ષ્યો અને જોખમ સહનારા સાથે સંરેખિત અભિગમ પસંદ કરી શકે.

3.3. લૉટ સાઇઝ અને માર્જિનની જરૂરિયાત

• ભારતમાં ટ્રેડિંગ સ્ટૉક્સ અને ટ્રેડિંગ ફ્યુચર્સ એ રેગ્યુલેટરી પર્યાવરણ અને માર્કેટ ડાયનેમિક્સ દ્વારા આકારની અનન્ય તકો અને પડકારો પ્રસ્તુત કરે છે. ભારતમાં સ્ટૉક ટ્રેડિંગ કરતી વખતે, રોકાણકારો બોમ્બે સ્ટૉક એક્સચેન્જ (BSE) અને નેશનલ સ્ટૉક એક્સચેન્જ (NSE) જેવી સ્ટૉક એક્સચેન્જ પર લિસ્ટેડ કંપનીઓના શેર ખરીદે છે અને વેચે છે. ભારતમાં સ્ટૉક ટ્રેડિંગમાં ડિવિડન્ડ અને મૂડી પ્રશંસાની ક્ષમતા સાથે કંપનીનો એક ભાગ શામેલ છે. આ સ્ટૉક્સની પરફોર્મન્સ કંપનીની પરફોર્મન્સ, ઇકોનોમિક ઇન્ડિકેટર્સ અને ગ્લોબલ માર્કેટ ટ્રેન્ડ જેવા પરિબળો દ્વારા પ્રભાવિત થાય છે. ભારતીય સ્ટૉક માર્કેટ વિવિધ ઇન્વેસ્ટમેન્ટ સ્ટ્રેટેજીને પૂર્ણ કરીને લાર્જ-કેપ, મિડ-કેપ અને સ્મોલ-કેપ સ્ટૉક્સનું મિશ્રણ પ્રદાન કરે છે.
• તેનાથી વિપરીત, ભારતમાં ટ્રેડિંગ ફ્યુચર્સમાં ચોક્કસ ભવિષ્યની તારીખે પૂર્વનિર્ધારિત કિંમત પર અંડરલાઇંગ એસેટ ખરીદવા અથવા વેચવા માટે સ્ટાન્ડર્ડ કોન્ટ્રાક્ટ કરવાનો સમાવેશ થાય છે. આ સંપત્તિઓમાં કમોડિટી, સ્ટૉક ઇન્ડેક્સ, કરન્સી અને વ્યાજ દરો શામેલ હોઈ શકે છે. ફ્યુચર્સ ટ્રેડિંગ મલ્ટી કોમોડિટી એક્સચેન્જ (MCX) અને NSE જેવા એક્સચેન્જ પર કરવામાં આવે છે. સ્ટૉક ટ્રેડિંગથી વિપરીત, ફ્યૂચર્સ ટ્રેડિંગ અંતર્ગત એસેટની માલિકીને બદલે સ્પેક્યુલેશન અને હેજિંગ પર ખૂબ જ નિર્ભર કરે છે. ભારતમાં ફ્યુચર્સ કોન્ટ્રાક્ટ ઘણીવાર લાભ લેવામાં આવે છે, જે વેપારીઓને પ્રમાણમાં નાના માર્જિન સાથે મોટી પોઝિશનને નિયંત્રિત કરવાની મંજૂરી આપે છે. જો કે, આ લાભ સંભવિત લાભ અને નુકસાન બંનેને વધારે છે, જે જોખમ વ્યવસ્થાપનને મહત્વપૂર્ણ બનાવે છે.
• બે વચ્ચેનો નોંધપાત્ર તફાવત ઇન્વેસ્ટમેન્ટનો સમયગાળો અને ફ્લેક્સિબિલિટી છે. ભારતમાં સ્ટૉક વેપારીઓ લાંબા ગાળા માટે તેમના રોકાણોને રાખી શકે છે, જે કંપનીઓની વિકાસની ક્ષમતાથી લાભદાયી છે. જો કે, ફ્યુચર્સ કોન્ટ્રાક્ટની સમાપ્તિની તારીખ હોય છે, જેમાં વેપારીઓને કોન્ટ્રાક્ટ સમાપ્ત થાય તે પહેલાં તેમની સ્થિતિ બંધ કરવાની અથવા રોલ ઓવર કરવાની જરૂર પડે છે, જેમાં વધુ સક્રિય મેનેજમેન્ટની જરૂર પડે છે. વધુમાં, ભારતમાં ફ્યૂચર્સ ટ્રેડિંગ એ સિક્યોરિટીઝ એન્ડ એક્સચેન્જ બોર્ડ ઑફ ઇન્ડિયા (સેબી) જેવી સંસ્થાઓ દ્વારા કડક નિયમોને આધિન છે, જે પારદર્શિતાની ખાતરી કરે છે અને માર્કેટ મેનિપ્યુલેશનને ઘટાડે છે.
• વધુમાં, ટૅક્સની અસરો બંને વચ્ચે અલગ હોય છે. સ્ટૉક ટ્રેડિંગના શૉર્ટ-ટર્મ કેપિટલ ગેઇન પર ફ્યુચર્સ ટ્રેડિંગના લાભ કરતાં અલગ દર પર ટેક્સ લગાવવામાં આવે છે, જેને બિઝનેસ આવક તરીકે ગણવામાં આવે છે. બંને પ્રકારના ટ્રેડિંગ માટે માર્કેટ ડાયનેમિક્સ, રેગ્યુલેટરી ફ્રેમવર્ક અને અસરકારક રિસ્ક મેનેજમેન્ટ સ્ટ્રેટેજીની મજબૂત સમજણની જરૂર છે. આ સૂક્ષ્મતાઓને સમજવાથી, વેપારીઓ ભારતીય નાણાંકીય બજારોને વધુ સારી રીતે નેવિગેટ કરી શકે છે અને તેમના રોકાણના લક્ષ્યો અને જોખમ સહનારા સાથે સંરેખિત અભિગમ પસંદ કરી શકે.

3.4. ફ્યુચર્સ પ્રાઇસિંગ

• ફ્યુચર્સ પ્રાઇસિંગ એ બહુવિધ માર્કેટ પરિબળોના ઇન્ટરપ્લે દ્વારા સંચાલિત એક જટિલ પ્રક્રિયા છે. તેના મૂળમાં, ફ્યુચર્સ કોન્ટ્રાક્ટની કિંમતને અંડરલાઇંગ એસેટની સ્પૉટ કિંમત પર લગાવવામાં આવે છે - જે બજારની વર્તમાન કિંમત પર એસેટ ત્વરિત ડિલિવરી માટે ખરીદવામાં અથવા વેચવામાં આવે છે. જો કે, ફ્યૂચર્સ પ્રાઇસ માત્ર આ સ્પૉટ પ્રાઇસને પ્રતિબિંબિત કરતી નથી; તેના બદલે, તેમાં એસેટના ભવિષ્યના મૂલ્યની આગાહી કરવા માટે ઘણા અતિરિક્ત ઘટકો શામેલ છે.
• ફ્યુચર્સની કિંમતને પ્રભાવિત કરતા મુખ્ય પરિબળોમાંથી એક રિસ્ક-ફ્રી વ્યાજ દર છે, જે ઘણીવાર સરકારી બૉન્ડની ઉપજ દ્વારા પ્રતિનિધિત્વ કરવામાં આવે છે. આ દર શૂન્ય જોખમવાળા ઇન્વેસ્ટમેન્ટ પરના રિટર્નને દર્શાવે છે, જે અન્ય ઇન્વેસ્ટમેન્ટ માટે બેંચમાર્ક તરીકે કાર્ય કરે છે. ફ્યૂચર્સના સંદર્ભમાં, વ્યાજ દર મહત્વપૂર્ણ છે કારણ કે તે મૂડીની તકના ખર્ચને નિર્ધારિત કરે છે - સંભવિત ગેઇન રોકાણકારોને બીજા સ્થળે રોકાણ કરવાને બદલે ફ્યૂચર્સ કોન્ટ્રાક્ટમાં તેમના ફંડને લૉક કરીને તેને છોડી દે છે.
• પરિપક્વતાનો સમય એક અન્ય નોંધપાત્ર પરિબળ છે. ફ્યુચર્સ કોન્ટ્રાક્ટમાં સમાપ્તિની તારીખો નિર્દિષ્ટ કરવામાં આવે છે, અને જ્યાં સુધી આ તારીખ તેમની કિંમતને અસર કરે ત્યાં સુધી સમયની લંબાઈ હોય છે. સમયગાળો જેટલો લાંબો હશે, અનિશ્ચિતતા જેટલી વધુ હશે અને કિંમતમાં વધઘટની સંભાવના તેટલી વધુ હશે, જેને ફ્યૂચર્સ પ્રાઇસમાં શામેલ કરવામાં આવે છે.
• "કસ્ટ ઑફ કેરી" ની કલ્પના પણ મહત્વપૂર્ણ ભૂમિકા ભજવે છે. ફ્યૂચર્સ કોન્ટ્રાક્ટ સમાપ્ત ન થાય ત્યાં સુધી આ અંડરલાઇંગ એસેટ હોલ્ડ કરવા સાથે સંકળાયેલા ખર્ચ છે. ભૌતિક ચીજવસ્તુઓ માટે, આમાં સ્ટોરેજ અને ઇન્શ્યોરન્સ ખર્ચનો સમાવેશ થાય છે. ફાઇનાન્શિયલ ઇન્સ્ટ્રુમેન્ટ માટે, તેમાં ઉધાર લેવાના ખર્ચ અથવા સ્ટૉક પર જૂના ડિવિડન્ડનો સમાવેશ થઈ શકે છે. ફ્યૂચર્સ પ્રાઇસ મેળવવા માટે કેરીનો ખર્ચ સ્પૉટ પ્રાઇસમાં ઉમેરવામાં આવે છે.
• માર્કેટની અપેક્ષાઓ અને અનુમાન ભવિષ્યની કિંમતોને પણ નોંધપાત્ર રીતે અસર કરે છે. ભવિષ્યના બજારની હિલચાલની વેપારીઓની ધારણાઓ, જે આર્થિક સૂચકો, ભૂ-રાજકીય ઘટનાઓ અને બજારની ભાવનાઓથી પ્રભાવિત થાય છે, તે કિંમતોમાં વધારો અથવા ઘટાડો કરી શકે છે.
• છેલ્લે, સપ્લાય અને ડિમાન્ડ ડાયનેમિક્સને અવગણવી શકાતી નથી. ઉપલબ્ધ કોન્ટ્રાક્ટની સંખ્યા અને આ કોન્ટ્રાક્ટ ખરીદવા અથવા વેચવા માંગતા વેપારીઓની સંખ્યા વચ્ચેનું બૅલેન્સ ફ્યૂચર્સની કિંમતો પર અસર કરે છે. કોન્ટ્રાક્ટની ઉચ્ચ માંગ સામાન્ય રીતે તેની કિંમતમાં વધારો કરે છે, જ્યારે ઓવર સપ્લાય કિંમતમાં ઘટાડો કરી શકે છે.
• આ તમામ પરિબળોને ધ્યાનમાં રાખીને, ફ્યુચર્સ પ્રાઇસિંગનો હેતુ વાસ્તવિક અને કાર્યક્ષમ માર્કેટની આગાહી પ્રદાન કરવાનો છે, જે રોકાણકારોને જોખમો સામે રક્ષણ આપવાની અથવા ભવિષ્યની પ્રાઇસ મૂવમેન્ટનો અંદાજ લગાવવાની મંજૂરી આપે. આ વેરિએબલનું ઇન્ટરપ્લે સુનિશ્ચિત કરે છે કે જેમ કોન્ટ્રાક્ટની સમાપ્તિ નજીક હોય, તેમ ફ્યુચર્સ પ્રાઇસ સ્પૉટ પ્રાઇસ સાથે રૂપાંતરિત થાય છે, જે માર્કેટ ઇક્વિલિબ્રિયમને જાળવી રાખે છે.

નૉન-ડિવિડેન્ડ-પેઇંગ એસેટ માટે બેસિક ફ્યુચર્સ પ્રાઇસિંગ ફોર્મ્યુલા અહીં આપેલ છે:

F = S x E^(RxT)

ક્યાં:

• F એ ફ્યૂચર્સ પ્રાઇસ છે
• S એ અંડરલાઇંગ એસેટની સ્પૉટ કિંમત છે
• ઇ એ કુદરતી લઘુગણકનો આધાર છે (લગભગ 2.71828 જેટલો જ)
• r એ જોખમ-મુક્ત વ્યાજ દર છે
• t એ કોન્ટ્રાક્ટની મેચ્યોરિટીનો સમય છે, જે વર્ષોમાં વ્યક્ત કરવામાં આવે છે

જે સંપત્તિઓ ડિવિડન્ડ ચૂકવે છે અથવા અન્ય આવક ધરાવે છે, તે માટે ફોર્મ્યુલા આ ચુકવણી માટે એકાઉન્ટમાં ઍડજસ્ટ કરે છે:

F = S x E^(R-Q)xT)

જ્યાં Q એ ડિવિડન્ડ યીલ્ડ અથવા અંડરલાઇંગ એસેટની આવક દર છે.

આ ફોર્મ્યુલા દર્શાવે છે કે ભવિષ્યની કિંમતો સ્પોટ કિંમતમાંથી કેવી રીતે પ્રાપ્ત કરવામાં આવે છે, પૈસા (રિસ્ક-ફ્રી રેટ દ્વારા દર્શાવવામાં આવે છે) અને સંપત્તિ દ્વારા ઉત્પન્ન થતી કોઈપણ આવક માટે ઍડજસ્ટ કરવામાં આવે છે. આ ગણિતીય અભિગમ ફ્યુચર્સ કોન્ટ્રાક્ટની સૈદ્ધાંતિક કિંમતને સમજવામાં મદદ કરે છે, રોકાણકારો અને વેપારીઓને માહિતગાર નિર્ણયો લેવામાં મદદ કરે છે.

3.5 ફ્યુચર્સની સમાપ્તિ અને સેટલમેન્ટ

• ફ્યુચર્સ કોન્ટ્રાક્ટમાં ચોક્કસ સમાપ્તિની તારીખ હોય છે, જે તે તારીખ છે જેના પર કોન્ટ્રાક્ટ સેટલ કરવાની રહેશે. સેટલમેન્ટ બે રીતે થઈ શકે છે: ફિઝિકલ ડિલિવરી અથવા કૅશ સેટલમેન્ટ. પ્રત્યક્ષ ડિલિવરીમાં, કરારની સમાપ્તિ પર ખરીદારને વાસ્તવિક સંપત્તિ ડિલિવર કરવામાં આવે છે. આ કોમોડિટી ફ્યૂચર્સમાં સામાન્ય છે, જેમ કે કૃષિ પ્રોડક્ટ્સ અને ઉર્જા.
• કૅશ સેટલમેન્ટમાં, કોઈ ફિઝિકલ ડિલિવરી કરવામાં આવતી નથી. તેના બદલે, ફ્યૂચર્સ પ્રાઇસ અને એક્સપાયરેશન વખતે સ્પોટ પ્રાઇસ વચ્ચેનો તફાવત કૅશમાં સેટલ કરવામાં આવે છે. સ્ટૉક ઇન્ડેક્સ અને કરન્સી ફ્યુચર્સ જેવા ફાઇનાન્શિયલ ફ્યુચર્સમાં આ વધુ સામાન્ય છે. સેટલમેન્ટ પ્રક્રિયા સુનિશ્ચિત કરે છે કે તમામ જવાબદારીઓ પૂર્ણ કરવામાં આવે છે અને ફ્યૂચર્સ માર્કેટ યોગ્ય અને વ્યવસ્થિત રહે.

3.6 ફ્યુચર્સ રોલઑવર 

ફ્યુચર્સ રોલઑવર એ વેપારીઓ દ્વારા તેમના ફ્યુચર્સ કોન્ટ્રાક્ટની સમાપ્તિની તારીખ વધારવા માટે ઉપયોગમાં લેવામાં આવતી વ્યૂહરચના છે. આ પ્રક્રિયામાં સમાપ્તિની તારીખ સાથે નજીકના ફ્યુચર્સ કોન્ટ્રાક્ટને બંધ કરવાનો અને સાથે સાથે પછીની સમાપ્તિની તારીખ સાથે નવો કોન્ટ્રાક્ટ ખોલવાનો સમાવેશ થાય છે. અહીં વિગતવાર સ્પષ્ટીકરણ આપેલ છે:

રોલઑવર શા માટે?

1. બજારના એક્સપોઝરની જાળવણી: વેપારીઓ તેમની હાલની સ્થિતિ બંધ કર્યા વિના તેમના બજારના એક્સપોઝરને જાળવવા માટે રોલઓવરનો ઉપયોગ કરે છે. આ ખાસ કરીને ઉપયોગી છે જો તેઓ માને છે કે ભવિષ્યમાં બજાર અનુકૂળ રહેશે.
2. સેટલમેન્ટ ખર્ચ ટાળવું: ફ્યુચર્સ કોન્ટ્રાક્ટને ઘણીવાર સમાપ્તિ પર ફિઝિકલ અથવા કૅશ સેટલમેન્ટની જરૂર પડે છે. રોલિંગ ઓવર કરીને, વેપારીઓ આ ખર્ચ અને જવાબદારીઓને ટાળે છે.
3. લઈ જવાનો ખર્ચ: વ્યાજ દરો અને ડિવિડન્ડ જેવા પરિબળોને કારણે નવા કરારમાં સમાન સ્થિતિ જાળવવા કરતાં કેટલીકવાર રોલિંગ ઓવર વધુ ખર્ચ-અસરકારક હોઈ શકે છે.

રોલઑવર કેવી રીતે અમલમાં મુકવું

1. તમારી સ્થિતિનું મૂલ્યાંકન કરો: તમારી વર્તમાન ફ્યુચર્સની સ્થિતિનું મૂલ્યાંકન કરો અને નિર્ધારિત કરો કે રોલઓવર તમારી ટ્રેડિંગ વ્યૂહરચના સાથે સંરેખિત છે કે નહીં.
2. સમય: માર્કેટ લિક્વિડિટી અને કૅરીની કિંમત જેવા પરિબળોને ધ્યાનમાં રાખીને રોલઓવરને અમલમાં મૂકવા માટે યોગ્ય સમય પસંદ કરો.
3. ટ્રેડ અમલમાં મુકો: નજીકનો સમાપ્તિ કરાર બંધ કરો અને પછીની સમાપ્તિની તારીખ સાથે એક નવો કરાર ખોલો. આ તમારા ટ્રેડિંગ ટર્મિનલ દ્વારા કરી શકાય છે.

ઉદાહરણ

કલ્પના કરો કે તમારી પાસે ક્રૂડ ઑઇલ ફ્યૂચર્સ કોન્ટ્રાક્ટ જૂનમાં સમાપ્ત થાય છે. સમાપ્તિની તારીખ નજીક આવે છે, ત્યારે તમે જુલાઈના કરાર પર તમારી સ્થિતિને રોલ-ઓવર કરવાનું નક્કી કરો છો. તમે જૂનના કરારને વેચશો અને વર્તમાન બજાર કિંમત પર જુલાઈના કરારની ખરીદી કરશો.

જોખમો અને વિચારો

• કિંમતના તફાવતો: સમાપ્ત થતા કરાર અને નવા કરાર વચ્ચે કિંમતના તફાવતો હોઈ શકે છે, જે તમારી એકંદર સ્થિતિને અસર કરી શકે છે.
• બ્રોકરેજ ફી અને ટૅક્સ: રોલઓવરને અમલમાં મૂકવા સાથે સંકળાયેલા કોઈપણ અતિરિક્ત ખર્ચ વિશે જાગૃત રહો.
• બજારની સ્થિતિઓ: સંભવિત નુકસાનને ટાળવા માટે રોલઓવર ચલાવવા માટે બજારની સ્થિતિઓ અનુકૂળ છે તેની ખાતરી કરો.