स्टॉक मार्केट कोर्स से कॉर्पोरेट एक्शन और स्टॉक की कीमतों पर प्रभाव सीखें

12.1 कॉर्पोरेट एक्शन क्या हैं?

नीरव: एक सप्ताह में मुझे एक संदेश मिला कि कंपनी ने मैंने कॉर्पोरेट एक्शन की घोषणा की. इसका क्या मतलब है?

वेदांत: इसका मतलब है कि कंपनी ऐसा निर्णय ले रही है जो सीधे अपने शेयरधारकों को प्रभावित करती है, जैसे बोनस शेयर जारी करना या किसी अन्य कंपनी के साथ विलय करना. यह कंपनी के अंदर होने के बारे में संकेत की तरह है.

कॉर्पोरेट एक्शन किसी कंपनी द्वारा शुरू की गई घटनाएं हैं जो कंपनी की संरचना, संचालन या फाइनेंशियल स्थिति में बदलाव लाती हैं. ये कार्य कंपनी की आंतरिक गतिशीलता को प्रभावित नहीं करते हैं, बल्कि कंपनी के स्टॉक की कीमत पर सीधा और अक्सर तुरंत प्रभाव डालते हैं. निवेशकों के लिए एक्शन को समझना आवश्यक है. केवल प्राइस मूवमेंट की व्याख्या करने के लिए नहीं. कंपनी के स्टॉक को खरीदने, होल्ड करने या बेचने के बारे में सूचित निर्णय लेना.

आइए, इसके बारे में विस्तार से जानें कि किस प्रकार के एक्शन, उनके मैकेनिक्स और वे वास्तविक दुनिया के उदाहरणों और जानकारी के साथ कंपनी के स्टॉक की कीमत को कैसे प्रभावित करते हैं.

कॉर्पोरेट एक्शन क्या हैं?

कॉर्पोरेट एक्शन किसी सूचीबद्ध कंपनी द्वारा शुरू की गई कोई भी घटना है जो उसके शेयरधारकों को प्रभावित करती है. ये कार्य आमतौर पर कंपनी के बोर्ड ऑफ डायरेक्टर्स द्वारा अप्रूव किए जाते हैं. कुछ मामलों में उन्हें शेयरहोल्डर की सहमति की आवश्यकता होती है. वे अनिवार्य या स्वैच्छिक हो सकते हैं. कॉर्पोरेट कार्यों को व्यापक रूप से इनमें वर्गीकृत किया जाता है:

•  कैश फ्लो से जुड़ी क्रियाएं, जैसे कंपनी से लाभांश.
• नॉन-मॉनेटरी एक्शन, जिसमें बदलाव शामिल हैं, जैसे कंपनी के स्टॉक स्प्लिट या मर्जर.

प्रत्येक कॉर्पोरेट एक्शन कंपनी के स्वास्थ्य, रणनीतिक दिशा या शेयरहोल्डर की प्राथमिकताओं के बारे में मार्केट को संकेत भेजता है. मार्केट उसके अनुसार प्रतिक्रिया करता है.

नीरव: मेरे ब्रोकर ने मेरे खाते में डिविडेंड के रूप में कुछ कैश क्रेडिट किया. यह कंपनी लाभ साझा कर रही है?

वेदांत: ठीक. डिविडेंड कंपनियों के लिए निवेशकों को रिवॉर्ड देने का एक तरीका है. यह आपको बताता है कि कंपनी अपने मुनाफे को कंपनी से शेयर करने के लिए पर्याप्त काम कर रही है.

 लाभांश

डिविडेंड (dividend) कंपनी के मुनाफे का एक हिस्सा है जो कंपनी में इन्वेस्टमेंट करने के लिए शेयरधारकों को दिया जाता है. यह कंपनियों द्वारा निवेशकों के साथ अपनी सफलता को साझा करने का एक तरीका है. यह इनकम-केंद्रित इन्वेस्टमेंट रणनीतियों में केंद्रीय भूमिका निभाता है. जब कोई कंपनी लाभ अर्जित करती है तो उसके पास विकल्प होते हैं: कंपनी के बिज़नेस में आय को दोबारा इन्वेस्ट करें या उसमें से कुछ को कंपनी के शेयरधारकों को वापस करें. अगर यह बाद का विकल्प चुनता है तो रिटर्न को कंपनी से डिविडेंड कहा जाता है. लाभांश घोषित करने का निर्णय कंपनी के निदेशक मंडल द्वारा किया जाता है और कुछ मामलों में कंपनी के शेयरधारकों द्वारा अनुमोदित किया जाना चाहिए. डिविडेंड का भुगतान फॉर्म में किया जा सकता है, आमतौर पर कैश, लेकिन स्टॉक डिविडेंड के रूप में या दुर्लभ मामलों में प्रॉपर्टी या एसेट के रूप में भी किया जा सकता है. कैश डिविडेंड आमतौर पर सीधे शेयरहोल्डर के बैंक अकाउंट या ब्रोकरेज अकाउंट में जमा किए जाते हैं. स्टॉक डिविडेंड से कंपनी में इन्वेस्टमेंट की कुल वैल्यू में बदलाव किए बिना होल्ड किए गए शेयरों की संख्या बढ़ जाती है.

डिविडेंड से जुड़ी तारीखें हैं:

घोषणा की तिथि: जब कंपनी कंपनी द्वारा लाभांश की घोषणा की जाती है.

रिकॉर्ड की तारीख: यह निर्धारित करने के लिए कटऑफ की तारीख कि कौन से शेयरधारक पात्र हैं.

एक्स-डिविडेंड की तारीख: रिकॉर्ड की तारीख से एक कार्य दिवस पहले; अगर आप इस तारीख को या उसके बाद स्टॉक खरीदते हैं, तो आपको कंपनी से डिविडेंड प्राप्त नहीं होगा.

पेमेंट की तारीख: जब कंपनी द्वारा डिविडेंड का वास्तव में पेमेंट किया जाता है.

स्टॉक की कीमत पर प्रभाव एक्स-डेट पर सबसे अधिक दिखाई देता है. जब स्टॉक डिविडेंड हक के बिना ट्रेडिंग शुरू करता है. उदाहरण के लिए, यदि Infosys ₹42 लाभांश की घोषणा करता है और इसका स्टॉक ₹1,500 पर ट्रेड करता है, तो इसकी कीमत एक्स-डेट पर लगभग ₹1,458 तक एडजस्ट होने की संभावना है. हालांकि इंट्रिन्सिक वैल्यू में बदलाव होता है, लेकिन कीमत में कम उतार-चढ़ाव कंपनी से बाहर होने वाले कैश फ्लो को दर्शाता है.

नीरव: मुझे बिना किसी खरीद के मेरे अकाउंट में शेयर मिले. बोनस शेयर कहा जाता है. क्या हो रहा है?

वेदांतः यह एक बोनस मुद्दा है. कंपनी मौजूदा निवेशकों को बिना किसी लागत के शेयर देती है. यह आपकी होल्डिंग को बढ़ाता है. कुल वैल्यू समान रहती है. जैसे कि पिज़्ज़ा को टुकड़ों में डालना.

 बोनस संबंधी समस्याएं

बोनस इश्यू में कंपनियां शामिल होती हैं जो अपने मौजूदा शेयरधारकों को बिना किसी लागत के, आमतौर पर 1:1 या 3:1 जैसे विशिष्ट अनुपात में शेयर जारी करती हैं. हालांकि शेयरों की संख्या बढ़ती है, लेकिन कुल मार्केट कैपिटलाइज़ेशन में कोई बदलाव नहीं होता है. शेयर की कीमत उसके अनुसार एडजस्ट होती है. उदाहरण के लिए, आसान ट्रिप प्लानर लें. जब कंपनी ने 3:1 बोनस शेयरधारकों की घोषणा की, तो उन्हें अपने प्रत्येक शेयर के लिए तीन शेयर प्राप्त हुए. अगर इश्यू प्राइस से पहले स्टॉक ₹400 पर ट्रेडिंग कर रहा था, तो शेयरहोल्डर की क्वांटिटी के चार गुना होने के बाद यह लगभग ₹100 में एडजस्ट हो जाएगा.

यह रणनीति अक्सर स्टॉक लिक्विडिटी में सुधार करती है. शेयर को निवेशकों के लिए अधिक सुलभ बनाता है, हालांकि यह कंपनी की मूल बातों को नहीं बदलता है.

नीरव: मैंने रातोंरात स्टॉक की कीमत में गिरावट देखी. यह पता चलता है कि इसमें एक स्टॉक स्प्लिट था. शेयर क्यों विभाजित करें?

वेदांत: उन्हें अधिक किफायती और आकर्षक बनाने के लिए. अगर कोई स्टॉक ₹1,000 पर ट्रेड करता है और 1:5 स्प्लिट करता है, तो अब इसकी लागत ₹200 होगी. कुल वैल्यू, लिक्विडिटी.

 स्टॉक स्प्लिट

स्टॉक विभाजन तब होता है जब कोई कंपनी प्रत्येक शेयर को शेयरों में विभाजित करती है. इससे प्रति शेयर कीमत कम हो जाती है. शेयरों की कुल वैल्यू समान रहती है. उदाहरण के लिए, अगर कोई कंपनी का स्टॉक ₹1,000 पर ट्रेड कर रहा है और वे 1:5 स्प्लिट करते हैं, तो अब प्रत्येक शेयर की कीमत ₹200 होगी. शेयर रखने वाले व्यक्ति को पांच गुना शेयर मिलेंगे. इससे लोगों के लिए स्टॉक खरीदना आसान हो जाता है. यह निवेशकों को आकर्षित कर सकता है.

स्टॉक का विभाजन आमतौर पर तब होता है जब किसी कंपनी ने पहले अच्छी तरह से किया है. हालांकि यह सीधे यह प्रभावित नहीं करता है कि कंपनी कैसे पैसे कमाती है या इसके लाभ.

नीरव: मुझे एक कीमत पर शेयर खरीदने का ऑफर मिला. क्या यह अच्छा है या बुरा?

वेदांतः इसे राइट्स इश्यू कहा जाता है. अगर कंपनी समझदारी से पैसे का उपयोग करती है, तो यह अच्छा हो सकता है.. याद रखें कि आपको इन शेयरों के लिए भुगतान करना होगा. वे बोनस शेयरों की तरह मुफ्त नहीं हैं.

 अधिकार संबंधी समस्याएं

राइट्स इश्यू तब होते हैं जब कंपनियां उन लोगों को शेयर बेचकर पैसे जुटाना चाहती हैं जिनके पास पहले से ही शेयर हैं. ये शेयर एक कीमत पर बेचे जाते हैं. उन्हें खरीदने वाले व्यक्ति को उनके लिए भुगतान करना होगा. स्टॉक की कीमत कम हो सकती है क्योंकि शेयर उपलब्ध हैं लेकिन अगर कंपनी पैसे का अच्छी तरह से उपयोग करती है तो यह लंबे समय में शेयरधारकों के लिए अच्छा हो सकता है.

उदाहरण के लिए, जब वर्तमान कीमत ₹150 है, तो कंपनी ₹100 पर शेयर बेच सकती है. स्टॉक की कीमत वैल्यू दिखाने के लिए बदल जाएगी. शेयरधारक कंपनी के अपने अनुपात को बनाए रखने के लिए इन शेयरों को खरीद सकते हैं. यह संकेत हो सकता है कि कंपनी बढ़ने की योजना बना रही है. यदि वे यह अक्सर करते हैं तो यह एक समस्या हो सकती है.

नीरव: जिस कंपनी में मेरे पास शेयर हैं, वह अपने शेयर वापस खरीद रही है. इसका क्या मतलब है?

वेदांत: हां इसका मतलब है कि उन्हें लगता है कि स्टॉक की कीमत बहुत कम है. जब वे शेयर वापस खरीदते हैं, तो ऐसे शेयर उपलब्ध होते हैं जो प्रति शेयर आय को बढ़ा सकते हैं. इससे निवेशकों को अधिक आत्मविश्वास मिल सकता है.

 बायबैक

बायबैक तब होता है जब कोई कंपनी मार्केट से अपने शेयर खरीदती है. यह शेयरों की संख्या को कम करता है और प्रति शेयर आय को बढ़ा सकता है. यह यह भी दिखाता है कि कंपनी को लगता है कि उसके स्टॉक की कीमत बहुत कम है.

उदाहरण के लिए TCS ने अपने शेयरों को वापस खरीदा है. इससे स्टॉक की कीमत टर्म में बढ़ सकती है क्योंकि निवेशक अधिक पॉजिटिव होते हैं. हालांकि कंपनी को सावधान रहने की आवश्यकता है कि शेयर वापस खरीदने पर अधिक पैसा खर्च न करें या यह भविष्य में बढ़ने की उनकी क्षमता को प्रभावित कर सकती है.

निराव: मेरे द्वारा फॉलो किए जाने वाले दो बड़े बैंक मर्ज हो रहे हैं. क्या इससे स्टॉक की कीमत प्रभावित होगी?

वेद: हां, यह होगा. खरीदी जा रही कंपनी के स्टॉक की कीमत बढ़ सकती है, जबकि खरीदी करने वाली कंपनी के स्टॉक की कीमत कम हो सकती है. यह इस बात पर निर्भर करता है कि निवेशक डील के बारे में क्या सोचते हैं.

विलय और अधिग्रहण

विलय और अधिग्रहण तब होते हैं जब दो कंपनियां एक कंपनी बनाने के लिए मिलकर काम करती हैं. लागत और जोखिमों के कारण खरीदने वाली कंपनी के स्टॉक की कीमत कम हो सकती है. आमतौर पर खरीदी जा रही कंपनी के स्टॉक की कीमत बढ़ जाती है.

उदाहरण के लिए जब एच डी एफ सी लिमिटेड और एच डी एफ सी बैंक का विलय हो गया तो उसने बाजार में संकेत भेजा. विलय को एक कदम के रूप में देखा गया और कंपनियों के साथ अच्छी तरह से काम करने की उम्मीद थी. हालांकि विलय की सफलता इस बात पर निर्भर करती है कि कंपनी को कैसे एकीकृत किया गया है.

नीरव: Reliance ने Jio फाइनैंशियल को किया झटका. इसका क्या मतलब है?

वेदांतः इसका मतलब है कि उन्होंने कंपनी के हिस्से से एक कंपनी बनाई. यह निवेशकों को प्रत्येक बिज़नेस की वैल्यू को स्पष्ट रूप से समझने में मदद करता है और कंपनियों की वैल्यू को बढ़ा सकता है.

### स्पिन-ऑफ या डीमर्जर

स्पिन-ऑफ या डीमर्जर तब होते हैं जब कोई कंपनी अपने हिस्से से कंपनी बनाती है

नीरव: मैं यह सोचता था कि स्टॉक मूव करने का तरीका यह है कि लोग मार्केट के बारे में क्या सोचते हैं या कंपनियां कितना पैसा कमाती हैं... अब मैं देखता हूं कि कंपनियां भी एक बड़ी भूमिका निभाती हैं.

वेदांतः यह सच है. जब कंपनियां डिविडेंड का भुगतान करती हैं, तो वे अपने स्टॉक को वापस खरीदती हैं या अपने स्टॉक को विभाजित करती हैं, ऐसी चीज़ें नहीं हैं जो उन्हें करनी होती हैं. वे निवेशकों को यह पता लगाने में मदद करते हैं कि कंपनी के पास एक प्लान है या नहीं और क्या वे इस पर भरोसा कर सकते हैं.

नीरव: मैंने इसे अपने स्टॉक के साथ देखा. कंपनी ने कहा कि वे उन लोगों को शेयर देंगे, जिनके पास पहले से ही कुछ शेयर हैं, लेकिन मुझे अधिक शेयर मिले. यह कंपनी के पैसे के साथ एक खेल की तरह है जिसे मैं पहले नहीं समझ पाया था.

वेदांत: आपने अच्छी तरह से कहा. जब आप यह समझना शुरू करते हैं कि कंपनियां क्या कर रही हैं, जैसे जब वे अपने निवेशकों से पैसे मांगते हैं या छोटी कंपनियों में विभाजित होते हैं, तो आप न केवल अपने पैसे का निवेश कर रहे हैं जो आप प्लान बना रहे हैं. आप खबरों से परे देखना सीखते हैं.

नीरव: यह देखना दिलचस्प है कि जब दोनों कंपनियां एक साथ जुड़ती हैं, तो यह उनके स्टॉक को कैसे प्रभावित कर सकती है. एक स्टॉक बढ़ता है. दूसरा इस बात पर निर्भर करता है कि कंपनी किस चार्ज में है और लोगों को क्या लगता है.

वेदांतः आपको इस बारे में सोचना है कि लोग कैसे प्रतिक्रिया करेंगे. कंपनियां जो काम करती हैं वह पैसे के बारे में नहीं है जो लोगों को कुछ तरीके महसूस करते हैं अगर आप समझते हैं कि आप बहुत भावनात्मक बने बिना बेहतर निर्णय ले सकते हैं.

नीरव: अब मैं केवल स्टॉक की कीमतों पर ही नहीं देखूंगा, मैं यह भी देखूंगा कि कंपनियां क्या कह रही हैं, जब वे बड़े निर्णय ले रहे हैं और मार्केट की प्रतिक्रिया कैसे होती है. मुझे लगता है कि मैं अब चीजों को एक तरह से देख सकता हूं.

वेदांतः हम यही चाहते हैं. इस पर अच्छा होने के लिए आपको उन चीजों को जानना होगा जो अन्य लोग नहीं करते हैं कंपनियां क्या करती हैं? वे ऐसे संकेत हैं जो बड़े परिवर्तन कर सकते हैं.