स्टॉक मार्केट बेसिक्स कोर्स से IPO की बेसिक्स जानें

5.1 IPO क्या है और कंपनियां सार्वजनिक क्यों होती हैं?

नीरव: मैं सुनता रहता हूं कि IPO एक डील है. क्या उन्हें इतना विशेष बनाता है?

वेदांत: जब कोई निजी कंपनी समय के लिए शेयर बेचती है, जिसे आईपीओ कहा जाता है. यह कंपनी उन लोगों के लिए अपना दरवाजा खोल रही है जो निवेश करना चाहते हैं.

नीरव: तो कंपनी एक समूह से सार्वजनिक बाजार में चल रही है?

वेदांत: ठीक. यह कंपनी को पैसे प्राप्त करने में मदद करता है और उन लोगों को देता है जिन्होंने अपना पैसा वापस प्राप्त करने का जल्द निवेश किया है.. इसका मतलब यह भी है कि कंपनी को अधिक नियमों का पालन करना होगा और अधिक पारदर्शी होना होगा.

नीरव: यह एक ऐसा निर्णय लगता है जो कंपनी के भविष्य को बदल सकता है.

वेदांत: यह है. आइए देखें कि कंपनियां IPO प्रोसेस कैसे काम करती हैं और इन्वेस्टर को क्या सोचना चाहिए. उदाहरण के लिए कल्पना करें कि क्या मीरा चॉकलेट बिज़नेस ने सार्वजनिक होने का निर्णय लिया है

तो मीरा अपने चॉकलेट बिज़नेस को खुद से फंडिंग कर रही है, लेकिन इसे बड़ा बनाने के लिए. स्टोर खोलना या ऑनलाइन बेचना पसंद करें. उसे पैसे चाहिए. पैसे उधार लेने के लिए वह अपने बिज़नेस के छोटे-छोटे हिस्सों को पैसे के बदले अपने दोस्तों और पड़ोसियों को बेच सकती है. यह सार्वजनिक होने के समान है: शेयर बेचकर पैसे प्राप्त करना और बढ़ने में सक्षम होना. यह IPO का आइडिया है. बड़े और अधिक विश्वसनीय होने के लिए एक निजी व्यवसाय को जनता में बदलना.

इनिशियल पब्लिक ऑफरिंग या IPO तब होता है जब कोई प्राइवेट कंपनी स्टॉक एक्सचेंज में लिस्ट करके समय के लिए अपने शेयरों को सार्वजनिक रूप से बेचती है.

IPO क्या है?

आईपीओ तब होता है जब कोई प्राइवेट कंपनी स्टॉक एक्सचेंज में समय के लिए अपने शेयरों को सार्वजनिक रूप से बेचती है. यह कंपनी को कुछ लोगों के स्वामित्व से बदलता है. जैसे संस्थापकों और शुरुआती निवेशकों. सार्वजनिक स्वामित्व के लिए, जहां कोई भी कंपनी का एक हिस्सा खरीद सकता है.

नीरव: आपने बताया कि IPO बहुत अच्छा क्या है. अब मैं जानना चाहता/चाहती हूं कि कंपनी सार्वजनिक होने का निर्णय क्यों लेती है.

वेदांत: सार्वजनिक होने से कंपनियों को उधार लिए बिना बहुत सारा पैसा प्राप्त करने में मदद मिलती है. इस पैसे का उपयोग कंपनी को बड़ी टेक्नोलॉजी में सुधार करने या कर्ज़ का भुगतान करने के लिए भी किया जा सकता है.

कंपनियां सार्वजनिक क्यों जाती हैं?

कंपनियां रणनीतिक कारणों से सार्वजनिक होती हैं. भले ही यह चुनौतियां लाता है, लेकिन यह कंपनी को बहुत जल्द विकास करने में मदद कर सकता है.

तो हम कहते हैं कि मीरा का होममेड चॉकलेट बिज़नेस वर्षों से अच्छी तरह से काम कर रहा है. उन्होंने वफादार कस्टमर को एक छोटी टीम नियुक्त की है और ऑनलाइन भी बेचना शुरू कर दिया है. अब वह और भी करना चाहती है. पूरे भारत में ओपन स्टोर, नई मशीन खरीदें और नए प्रोडक्ट बनाएं.

50 करोड़ रुपये प्राप्त करने के लिए वह सार्वजनिक होने और पैसे उधार लेने वाले निवेशकों को शेयर बेचने का निर्णय लेती है. यह उसके पैसे को उसे वापस किए बिना उसे चाहिए देता है.

उसका भाई, जिसने अपने बिज़नेस में शुरुआत में इन्वेस्ट किया था, अपने कुछ शेयर बेचने और घर खरीदने के लिए IPO का उपयोग करता है. इससे पता चलता है कि IPO उन लोगों की मदद कैसे कर सकते हैं, जो पहले से ही शेयर के मालिक हैं, अपने पैसे वापस प्राप्त कर सकते हैं. कंपनी होने के कारण मीरा ब्रांड को अधिक विश्वसनीय बनाता है. अधिक लोग अपने बिज़नेस और सप्लायर के बारे में जानते हैं, उन पर अधिक भरोसा करते हैं, जो उनके चॉकलेट को हाई-क्वॉलिटी प्रोडक्ट के रूप में बेचने में मदद करते हैं.

कंपनी के विश्लेषकों के रूप में यह ट्रैक करना शुरू करते हैं कि उनका बिज़नेस कितना अच्छा रहा है, जो उन्हें यह समझने में मदद करता है कि उनका बिज़नेस कितना मूल्यवान है. यह तब उपयोगी होता है जब वह कंपनियों के साथ काम करना चाहती है या नए लोगों को नियुक्त करना चाहती है. एक साल बाद वह दक्षिण-पूर्व एशिया में अपने विस्तार के लिए शेयर बेचने का फैसला करती है, इस तथ्य का उपयोग करके कि उनकी कंपनी पहले से ही अधिक तेजी से पैसे प्राप्त करने के लिए सार्वजनिक है.

सार्वजनिक होने से कंपनी को अधिक जिम्मेदार बनाने में भी मदद मिलती है. मीरा को अब हर तिमाही में अपनी कंपनी की रिपोर्ट शेयर करनी होगी और सेबी द्वारा निर्धारित नियमों का पालन करना होगा, जो उनकी टीम को अधिक अनुशासित होने और बेहतर प्लान करने में मदद करता है.

शॉर्ट कंपनियों में सार्वजनिक रूप से:

• उधार लिए बिना पैसे बढ़ाएं
• जल्दी निवेशकों को अपना पैसा वापस प्राप्त करने में मदद करें
• अच्छी तरह से ज्ञात और विश्वसनीय बनें
• समझें कि उनका बिज़नेस कितना मूल्यवान है
• भविष्य में अधिक पैसे जुटाने में सक्षम हों
• अधिक ज़िम्मेदार और पारदर्शी बनें

मीरा की कहानी से पता चलता है कि आईपीओ प्राइवेट बिज़नेस को अधिक अनुशासित और अधिक सफल कंपनी बनने में कैसे मदद कर सकता है.

नीरव: कृपया सार्वजनिक होने और प्रोसेस करने के लाभों के बारे में बताएं.

वेदांत: ठीक है, आइए समझते हैं

5.2 जनता के लिए जाने और IPO के लिए प्रोसेस के लाभ

      1. पर्याप्त पूंजी तक पहुंच

सार्वजनिक होने का सबसे बड़ा लाभ यह है कि कंपनी जनता से बहुत सारा पैसा जुटा सकती है. इस पैसे का उपयोग बिज़नेस का विस्तार करने के लिए किया जा सकता है, रिसर्च और डेवलपमेंट खरीदने वाली कंपनियों या क़र्ज़ का भुगतान करने के लिए किया जा सकता है. इस पैसे के बारे में अच्छी बात यह है कि इसका भुगतान करने की आवश्यकता नहीं है जो इसे लंबे समय में बिज़नेस को बढ़ाने के लिए बहुत उपयोगी बनाता है.

2. मौजूदा शेयरधारकों के लिए लिक्विडिटी

इनिशियल पब्लिक ऑफरिंग एक मार्केट देता है जहां लोग शेयर खरीद और बेच सकते हैं. जो लोग शुरुआती कर्मचारी और निवेशक कंपनी शुरू करते हैं, वे अपने शेयर बेच सकते हैं. वास्तविक पैसे पाएं. इससे नए कर्मचारियों के लिए कंपनी के लिए काम करना अधिक आकर्षक बन जाता है क्योंकि वे अपने वेतन के हिस्से के रूप में शेयर प्राप्त कर सकते हैं.

3. बेहतर पब्लिक प्रोफाइल और ब्रांड विज़िबिलिटी

जब कोई कंपनी सार्वजनिक हो जाती है तो उसे मीडिया और एनालिस्ट से बहुत ध्यान मिलता है. यह लोगों को कंपनी के बारे में अधिक जानने में मदद करता है, जो कस्टमर को ला सकता है और सप्लायर और पार्टनर के साथ रिश्तों में सुधार कर सकता है. यह भी दिखाता है कि कंपनी परिपक्व और विश्वसनीय है.

4. मूल्यांकन पारदर्शिता

जब किसी कंपनी के शेयर सार्वजनिक रूप से ट्रेड किए जाते हैं, तो यह तय करता है कि कंपनी कितनी कीमत वाली है. यह अन्य कंपनियों को खरीदने या बेचने या लेंडर और पार्टनर से बात करते समय निर्णय लेने के लिए उपयोगी है.

5. बेहतर कॉर्पोरेट गवर्नेंस

सार्वजनिक कंपनियों को अपने फाइनेंस के बारे में पारदर्शी होने और निगरानी की प्रणाली होने जैसे नियमों और विनियमों का पालन करना होगा. इससे नियंत्रण, पारदर्शिता और जवाबदेही होती है जो बड़े निवेशकों के लिए महत्वपूर्ण हैं.

6. भविष्य में फंड जुटाने के अवसर

एक बार कंपनी लिस्ट हो जाने के बाद वह अन्य सार्वजनिक ऑफर के माध्यम से या अधिक शेयर खरीदने का मौजूदा शेयरधारकों को अधिकार देकर आसानी से पैसे जुटा सकता है. यह कंपनी को प्राइवेट फंडिंग या डेट पर अधिक निर्भर किए बिना बढ़ते रहने में मदद करता है.

नीरव: भारत में प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश की वास्तविक प्रक्रिया क्या है?

वेदांत: यह कंपनी के साथ शुरू होता है, यह सुनिश्चित करता है कि यह दोनों ऑपरेशन के मामले में तैयार है. फिर वे मर्चेंट बैंकर और कानूनी सलाहकार जैसे विशेषज्ञों को नियुक्त करते हैं.

नीरव: तो वे केवल शेयर बेचना शुरू नहीं कर सकते?

वेदांत: नहीं वे नहीं कर सकते. उन्हें भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड के साथ एक ड्राफ्ट रेड हेरिंग प्रॉस्पेक्टस फाइल करना होगा, जिसमें बिज़नेस और जोखिमों के बारे में विवरण शामिल हैं. भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड ने इसकी समीक्षा की. आगे बढ़ता है.

नीरव: आगे क्या होता है?

वेदांत: कंपनी निवेशकों से आकर्षित करने के लिए बातचीत करती है. फिर एक ऐसी प्रक्रिया होती है जहां निवेशक एक निश्चित कीमत रेंज के भीतर शेयरों के लिए बोली लगाते हैं. इसके बाद निवेशकों को शेयर दिए जाते हैं. कंपनी लिस्ट हो जाती है.

नीरव: तो यह पार्ट स्ट्रैटेजी है, नियमों का हिस्सा है?

वेदांत: वास्तव में यह एक निजी कंपनी होने से लेकर एक सार्वजनिक कंपनी तक की एक प्रक्रिया है, जो पारदर्शी और विश्वसनीय होने के आधार पर है.

तो आइए, इनिशियल पब्लिक ऑफरिंग प्रोसेस को समझते हैं.

5.3 भारत में IPO की प्रक्रिया क्या है?

कंपनी सार्वजनिक होने से पहले यह सोचना चाहिए कि यह तैयार है या नहीं. कंपनी चेक करती है कि अगर यह बढ़ सकता है और अगर यह नियमों का पालन करता है, तो वह फाइनेंशियल रूप से कितना अच्छा काम कर रही है. लीडर्स और मालिकों को इस बात पर सहमत होना चाहिए कि वे क्या चाहते हैं. सार्वजनिक होने का अर्थ होता है, नियमों का पालन करना और शेयरधारकों के लिए उत्तरदायी होना.

IPO प्रोसेस के चरण

• मदद मिल रही है:कंपनी ने IPO में मदद करने के लिए एक्सपर्ट को चुना. इनमें बैंकर, वकील, ऑडिटर और अन्य शामिल हैं. बैंकर IPO और कीमत में मदद करते हैं. वकील और फाइनेंशियल एक्सपर्ट यह सुनिश्चित करते हैं कि सब कुछ सही है. सेबी के नियमों का पालन करता है.
• सब कुछ चेक कर रहा है: ड्राफ्ट रेड हेरिंग प्रॉस्पेक्टस (डीआरएचपी) नामक एक विस्तृत डॉक्यूमेंट बनाया गया है. इसमें कंपनी के बिज़नेस, पैसे, जोखिम और लक्ष्यों के बारे में जानकारी है. यह डॉक्यूमेंट SEBI को चेक करने के लिए दिया जाता है. कभी-कभी कंपनी के बारे में सब कुछ चेक किया जाता है ताकि यह सुनिश्चित किया जा सके कि यह ठीक है.
• SEBI’एस रोल: सेबी चेक डीआरएचपी. अधिक जानकारी मांग सकते हैं. अगर सेबी खुश है, तो आईपीओ के लिए प्रकाश देता है. यह चरण यह सुनिश्चित करता है कि IPO निवेशकों के लिए उचित है.
• IPO के बारे में लोगों को बताना: आईपीओ के बारे में लोगों को बताने के लिए कंपनी और बैंकर बैठकों में जाते हैं. वे निवेशकों से रुचि लेना चाहते हैं. यह देखने में मदद करता है कि मांग कैसे है. लोगों को आत्मविश्वास बनाने और बोली लगाने के लिए यह महत्वपूर्ण है.
• कीमत सेट करना: निवेशकों के लिए बोली लगाने के लिए प्राइस रेंज की घोषणा की जाती है. इन्वेस्टर कितना खरीदना चाहते हैं, इस आधार पर अंतिम कीमत तय की जाती है. प्राइस सेट करने के इस तरीके से शेयरों की वैल्यू खोजने में मदद मिलती है.
• अंतिम चरण: बोली लगाने के बाद निवेशकों को मांग और नियमों के आधार पर शेयर दिए जाते हैं. कंपनी NSE या BSE जैसे स्टॉक एक्सचेंज पर अपने शेयरों को लिस्ट करती है. लिस्टेड शेयरों को मुक्त रूप से ट्रेड किया जा सकता है. कंपनी सार्वजनिक हो जाती है.

वेदांत: नीरव को बिज़नेस के लिए पैसे मिलना चरण-दर-चरण होता है.

नीरव: वास्तव में? मैंने सोचा कि वे बस पूछते हैं और पैसे प्राप्त करते हैं.

वेदांत: यह आपके पैसे या परिवार की मदद से शुरू होता है. फिर आइडिया को आजमाने के लिए एंजेल इन्वेस्टर से पैसे आते हैं.

नीरव:. फिर क्या होता है?

वेदांत: अगर यह बढ़ता है तो उन्हें सीरीज ए, बी, सी आदि जैसे राउंड में पैसे मिलते हैं. हर राउंड बढ़ने के लिए है. वे सार्वजनिक हो सकते हैं. खरीदें.

नीरव: तो बिज़नेस के साथ पैसे बढ़ते हैं?

वेदांत: हां. हर चरण दिखाता है कि कैसे मेच्योर और जोखिम वाली कंपनी है. यह निवेशकों को निर्णय लेने में मदद करता है.

5.4 बिज़नेस फंडिंग के चरण

आइए बिज़नेस फंडिंग के चरणों को समझते हैं. बिज़नेस फंडिंग के चरण जानना महत्वपूर्ण है.

• बूटस्ट्रैपिंग या प्री-सीड: यह तब होता है जब संस्थापक अपने आइडिया को फंड करने के लिए अपने पैसे का उपयोग करते हैं. वे अपनी बचत का उपयोग करते हैं. एक व्यवहार्य प्रोडक्ट बनाने और यह जांचने पर ध्यान केंद्रित करना है कि विचार अच्छा है या नहीं. यह एक हाई-रिस्क स्टेज है. संस्थापकों का पूरा नियंत्रण है.
• सीड फंडिंग: यह समय है कि कंपनी को एंजल इन्वेस्टर जैसे बाहरी इन्वेस्टर से पैसे मिलते हैं. प्रोडक्ट को बेहतर तरीके से मार्केट रिसर्च करने और टीम बनाने के लिए पैसे का उपयोग किया जाता है. इन्वेस्टर कंपनी के विज़न के आधार पर इन्वेस्ट करते हैं, न कि इसके रेवेन्यू के आधार पर.
• सीरीज़ ए: ऐसा तब होता है जब वेंचर कैपिटल फर्म कंपनी में निवेश करते हैं ताकि इसे बढ़ाया जा सके. कंपनी के पास एक ऐसा प्रोडक्ट होना चाहिए जो लोग चाहते हैं और प्रगति कर रहे हैं. पैसे का उपयोग लोगों के मार्केट प्रोडक्ट को हायर करने और बिज़नेस को बढ़ाने के लिए किया जाता है.
• सीरीज़ सी: यह वह चरण है जहां कंपनी तेजी से बढ़ती है. पैसे का उपयोग मार्केट अपग्रेड टेक्नोलॉजी में विस्तार करने या अन्य कंपनियों को खरीदने के लिए किया जाता है. जोखिम कम है. कंपनी के पास एक मॉडल होने की उम्मीद है जिसे बढ़ाया जा सकता है.
• मेज़ानीन: यह वह चरण है जहां कंपनी सार्वजनिक होने या अधिग्रहण करने के लिए तैयार हो जाती है. पैसे का उपयोग कंपनी के फाइनेंस को बेहतर बनाने और नियमों का पालन करने के लिए किया जाता है. इसे अक्सर डेट या पसंदीदा इक्विटी के रूप में दिया जाता है.

नीरव ने पूछा, IPO के प्रकार क्या हैं? आपने बुक बिल्डिंग और फिक्स्ड प्राइस का उल्लेख किया है.

वेदांत ने कहा, यह सही है. बुक बिल्डिंग एक प्रोसेस है, जहां इन्वेस्टर प्राइस रेंज के भीतर शेयरों के लिए बोली लगाते हैं और मांग के आधार पर अंतिम कीमत तय की जाती है. फिक्स्ड प्राइस आसान है, जहां कंपनी कीमत अग्रिम सेट करती है.

नीरव ने कहा: तो बुक बिल्डिंग नीलामी की तरह है?

वेदांत ने कहा:. यह मार्केट-ड्राइव होता है, जबकि फिक्स्ड प्राइस समान रहती है, चाहे मांग क्या हो.

नीरव ने कहा: बुक बिल्डिंग सुविधाजनक लगती है लेकिन निवेशकों के लिए निश्चित कीमत आसान लगती है.

वेदांत ने कहा, यह सच है. प्रत्येक प्रकार का IPO लक्ष्यों और निवेशकों के प्रकारों के अनुसार होता है. क्या आप इस बारे में अधिक जानना चाहते हैं कि वे कैसे काम करते हैं?

5.5 बुक बिल्डिंग प्रोसेस बनाम फिक्स्ड प्राइस मैकेनिज्म

अब आइए फिक्स्ड प्राइस मैकेनिज्म के बनाम बुक बिल्डिंग प्रोसेस देखें.

1. बुक बिल्डिंग प्रोसेस: यह एक मार्केट-संचालित दृष्टिकोण है.

बुक बिल्डिंग प्रोसेस IPO में शेयरों की कीमत तय करने का एक तरीका है. फिक्स्ड प्राइस कंपनी सेट करने से ₹100 से ₹120 तक की कीमत रेंज मिलती है और इन्वेस्टर से आमतौर पर 3 से 7 कार्य दिवसों के दौरान उस रेंज के भीतर बिड करने के लिए कहा जाता है. इन्वेस्टर कहते हैं कि वे कैसे शेयर चाहते हैं और किस कीमत पर, जो अलग-अलग कीमतों पर मांग जानने में मदद करता है. यह प्रोसेस एक बुकस्टोर की तरह है, जो एक एडिशन लॉन्च कर रहा है और ग्राहकों को प्राइस रेंज के भीतर बोली लगाने के लिए कहता है. बिड इकट्ठा करने के बाद अंतिम कीमत तय की जाती है, जहां मांग सबसे मजबूत होती है, जो कीमत और कुशल पूंजी जुटाने को सुनिश्चित करती है. बुक बिल्डिंग प्रोसेस को पारदर्शी बनाता है, जो मार्केट में रुचि दिखाता है और आमतौर पर बड़े IPO के लिए इस्तेमाल किया जाता है.

 How यह काम करता है?

निवेशक बोली जमा करते हैं कि वे शेयर कैसे चाहते हैं और दिए गए रेंज में किस कीमत पर. ये बिड स्टॉक एक्सचेंज द्वारा ऑर्डर बुक में एकत्र की जाती हैं. बिडिंग अवधि के अंत में कंपनी और उसके मर्चेंट बैंकर प्राइस पॉइंट्स पर मांग को देखते हैं और कट-ऑफ प्राइस तय करते हैं, जो उस कीमत पर शेयर आवंटित किए जाएंगे.

बुक बिल्डिंग के लाभ इस प्रकार हैं:

• यह कीमत खोजने में मदद करता है: अंतिम कीमत निवेशकों की वास्तविक मांग को दर्शाती है, जो कम कीमत या अधिक कीमत के जोखिम को कम करती है.
• यह पारदर्शी है: बड़े निवेशकों के लिए बोली अवधि के दौरान मांग दिखाई देती है.
• यह सुविधाजनक है: निवेशक कर सकते हैं. बिडिंग अवधि के दौरान अपनी बिड कैंसल करें.
• यह निवेशकों को आकर्षित करता है: यह क्वालिफाइड इंस्टीट्यूशनल खरीदारों को आकर्षित करता है, जो अक्सर इश्यू का समर्थन करते हैं.

बुक बिल्डिंग की सीमाएं हैं:

• यह जटिल हो सकता है: छोटे निवेशकों को बिडिंग प्रोसेस और कीमत की रेंज भ्रमित हो सकती है.
• यह महंगा हो सकता है: इसके लिए मार्केटिंग, रोडशो और रेगुलेटरी कम्प्लायंस की आवश्यकता होती है.
• यह समय ले सकता है: प्रोसेस में चरण और समन्वय शामिल होता है.

2. फिक्स्ड प्राइस मैकेनिज्म: यह एक पारंपरिक मॉडल है.

IPO में फिक्स्ड प्राइस मैकेनिज्म, ₹9,999 की निश्चित कीमत पर बजट स्मार्टफोन लॉन्च करने वाले स्टोर की तरह है, जहां कस्टमर बिना किसी बातचीत के निश्चित राशि का भुगतान करते हैं. इसी तरह IPO कंपनी और उसके मर्चेंट बैंकर पहले से ही ऑफर की कीमत तय करते हैं, जिसे प्रॉस्पेक्टस में प्रकट किया जाता है. इन्वेस्टर बिना किसी बिडिंग या प्राइस रेंज के उस फिक्स्ड दर पर अप्लाई करते हैं. आईपीओ बंद होने के बाद ही मांग की जाती है.

कैसे यह� काम करता है?

इन्वेस्टर पूर्व-निर्धारित कीमत पर शेयरों के लिए अप्लाई करते हैं और पूरी राशि का अग्रिम भुगतान करते हैं. इश्यू की मांग केवल सब्सक्रिप्शन अवधि समाप्त होने के बाद ही जानी जाती है. अगर इश्यू को ओवरसब्सक्राइब किया जाता है, तो शेयरों को आनुपातिक रूप से या लॉटरी के माध्यम से आवंटित किया जाता है.

लाभ

• सरलता: रिटेल निवेशकों के लिए समझना आसान और 
• पूर्वानुमान: इन्वेस्टर को सही कीमत पता है 
• कम लागत: बुक की तुलना में कम मार्केटिंग और प्रशासनिक खर्च

सीमाएं

• नोप्राइस डिस्कवरी: कीमत आंतरिक अनुमानों पर आधारित है, जो मार्केट की वास्तविक मांग को नहीं दर्शाती है.
• डिमांडोपैसिटी: इन्वेस्टर यह नहीं जानते कि इससे पहले कितनी अच्छी समस्या परफॉर्मिंग कर रही है
• सीमित संस्थागत हितः क्यूआईबी अक्सर बुक बिल्डिंग की सुविधा को पसंद करते हैं.

वेदांत: नीरव ने एनएसडीएल के आईपीओ की जांच की? मैंने 5paisa के माध्यम से अप्लाई किया है. 

नीरव: हां, इसे बहुत अधिक सब्सक्राइब किया गया था! प्रोसेस कैसे हुई?

वेदांत: सुपर स्मूथ. मैंने कट-ऑफ की कीमत का उपयोग किया, मेरी UPI ID दर्ज की, और अप्रूव हो गया. 1 लॉट आवंटित हो गया है.

नीरव: नाइस! शेयर आपके डीमैट में क्रेडिट हो गए हैं?

वेदांत: यूप, अगस्त 5 को. 15% प्रीमियम के साथ अगले दिन BSE पर लिस्टेड. NSDL ने सुरक्षित रूप से हिरासत में लिया.

5.6 इन्वेस्टर IPO में कैसे इन्वेस्ट कर सकते हैं

वेदांत: नीरव ने एनएसडीएल का आईपीओ चेक किया? मैंने एक ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म के माध्यम से अप्लाई किया.

नीरव: हां, इसे बहुत अधिक सब्सक्राइब किया गया था! प्रोसेस कैसे हुई?

वेदांत: सुपर स्मूद. मैंने कट-ऑफ प्राइस का उपयोग किया, अपनी UPI ID दर्ज की और फोनपे के माध्यम से अप्रूव किया. 1 लॉट आवंटित हो गया है.

नीरव: अच्छा! आपके डीमैट में शेयर क्रेडिट हो गए हैं?

वेदांत: युप, अगस्त 5 को. 15% प्रीमियम के साथ अगले दिन BSE पर लिस्टेड. NSDL ने सुरक्षित रूप से हिरासत में लिया.

निवेशक IPO में कैसे निवेश कर सकते हैं ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म के साथ

1. IPO ओवरव्यू

• कंपनी: नेशनल सिक्योरिटीज डिपॉजिटरी लिमिटेड (NSDL)
• IPO की तिथि: जुलाई 30 से अगस्त 1, 2025
• ईश्यू का साइज़: ₹ 4,011.60 करोड़ (5.01 करोड़ शेयरों की बिक्री के लिए ऑफर)
• मूल्य बैंड: ₹760-₹800 प्रति शेयर
• लॉट साइज: 18 शेयर
• लिस्टिंग की तारीख: BSE पर 6 अगस्त, 2025
• ओवर-सब्सक्रिप्शन: कुल मिलाकर 41.02 गुना; क्यूआईबीएस 103.97x, एनआईआईएस 34.98x, रिटेल 7.76x2

2. ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म के माध्यम से अप्लाई करना (NSDL से लिंक)

• डीमैट अकाउंट: इन्वेस्टर ने ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म के साथ डीमैट अकाउंट खोला, जो NSDL से लिंक था.
• प्लेटफॉर्म एक्सेस: ट्रेडिंग ऐप या वेबसाइट में लॉग-इन किया गया और IPO सेक्शन में नेविगेट किया गया.
• IPO चयन: प्राइस बैंड, लॉट साइज़ और DRHP जैसे विवरण देखने के लिए "NSDL IPO" चुनें.
• एप्लीकेशन पर:
• लॉट की संख्या चुनें (जैसे, 1 लॉट = 18 शेयर)
• सरल बोली के लिए "कट-ऑफ प्राइस" का चयन किया गया
• भुगतान ऑथोराइज़ेशन के लिए दर्ज की गई UPI ID
  • UPI मैंडेट: फंड ब्लॉक करने के लिए UPI ऐप के माध्यम से अप्रूव्ड मैंडेट
  • अलॉटमेंट का स्टेटस: ट्रेडिंग ऐप या रजिस्ट्रार की साइट के माध्यम से अगस्त 4 को अलॉटमेंट चेक किया गया

3. एनएसडीएल के माध्यम से आवंटन के बाद

• डीमैट में क्रेडिट: आवंटित शेयर अगस्त 5 तक एनएसडीएल-लिंक्ड डीमैट अकाउंट में जमा किए गए थे
• रिफंड: गैर-आवंटितों ने एक ही दिन अपने ब्लॉक किए गए फंड जारी किए थे
• लिस्टिंग: 6 अगस्त को BSE पर लिस्टेड शेयर, जारी की गई कीमत पर ~15% के अनुमानित प्रीमियम के साथ

एनएसडीएल की प्रोसेस में भूमिका

यह आईपीओ इस बात का एक मजबूत उदाहरण था कि एनएसडीएल न केवल सुरक्षित शेयरहोल्डिंग की सुविधा प्रदान करता है बल्कि पूंजी बाजार के बुनियादी ढांचे में निवेशकों का विश्वास भी दिखाता है

IPO के लिए ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म का उपयोग क्यों करें?

• तेज़ एप्लीकेशन के लिए आसान UPI इंटीग्रेशन
• रियल-टाइम IPO अलर्ट और अलॉटमेंट अपडेट
• इन-ऐप रिसर्च रिपोर्ट और IPO रेटिंग
• कोई पेपरवर्क-पूरी प्रोसेस डिजिटल और मोबाइल-फ्रेंडली नहीं है

नीरव: वेदांत, ,मेरा दोस्त पिछले हफ्ते IPO के लिए अप्लाई किया था, लेकिन वह कोई शेयर नहीं मिला. क्या आप जानते हैं कि अलॉटमेंट प्रोसेस वास्तव में कैसे काम करती है?

वेदांत: हां, यह कभी-कभी-विशेष रूप से रिटेल निवेशकों के लिए थोड़ी लॉटरी है. अलॉटमेंट इस बात पर निर्भर करता है कि कितने लोग अप्लाई करते हैं और कितने शेयर उपलब्ध हैं. अगर IPO ओवरसब्सक्राइब हो जाता है, तो हर किसी को एक पीस नहीं मिलता है.

नीरव: तो यह केवल जल्दी आवेदन करने के बारे में नहीं है?

वेदांत: नहींं. समय मांग की तरह महत्वपूर्ण नहीं है. रिटेल निवेशकों के लिए, आवंटन आमतौर पर कंप्यूटराइज़्ड लॉटरी सिस्टम के माध्यम से किया जाता है. लेकिन संस्थागत निवेशकों के लिए, वे बोली लगाने वाली राशि के अनुपात में यह अधिक होता है.

नीरव: दिलचस्प. अगर IPO पूरी तरह से सब्सक्राइब नहीं किया जाता है, तो क्या होगा?

वेदांत: फिर सभी मान्य एप्लीकेंट को पूरा अलॉटमेंट मिलता है. और अगर शेयर बाकी हैं, तो उन्हें अन्य इन्वेस्टर कैटेगरी में आवंटित किया जा सकता है या वापस लिया जा सकता है. चरण-दर-चरण पूरा प्रोसेस करना चाहते हैं? यह वास्तव में काफी संरचित है.

5.7 शेयर कैसे आवंटित किए जाते हैं?

IPO शेयर अलॉटमेंट सीमित सीटों के साथ कॉन्सर्ट टिकट के लिए अप्लाई करने की तरह है. अगर मांग कम है, तो हर किसी को शेयर मिलते हैं-जैसे अंडर-सब्सक्राइब किए गए शो. लेकिन अगर इसे ओवरसब्सक्राइब किया जाता है, तो रिटेल इन्वेस्टर को लॉटरी के माध्यम से शेयर मिल सकते हैं, जबकि संस्थागत निवेशकों को आनुपातिक आवंटन प्राप्त होता है.

अमान्य या डुप्लीकेट एप्लीकेशन अस्वीकृत हो जाते हैं, और जिन लोगों को शेयर नहीं मिलते हैं उन्हें रिफंड जारी किया जाता है. प्रक्रिया को सेबी द्वारा विनियमित किया जाता है और निष्पक्षता और पारदर्शिता सुनिश्चित करने के लिए आईपीओ रजिस्ट्रार और स्टॉक एक्सचेंज द्वारा प्रबंधित किया जाता है.

1. निवेशकों का वर्गीकरण

• IPO शेयर को कैटेगरी में विभाजित किया जाता है:
• रिटेल इंडिविजुअल इन्वेस्टर (आरआईआई) - आमतौर पर जारी होने का 35% आवंटित किया जाता है
• नॉन-इंस्टीट्यूशनल इन्वेस्टर्स (एनआईआई) - आवंटित 15%
• क्वालिफाइड इंस्टीट्यूशनल बायर्स (क्यूआईबी) - 50% तक आवंटित प्रत्येक कैटेगरी के पास अपना अलॉटमेंट नियम और आरक्षण है.

2. आवेदनों की वैधता

केवल मान्य एप्लीकेशन पर विचार किया जाता है. गलत PAN के कारण मान्य नहीं है, एक ही इन्वेस्टर से कई एप्लीकेशन, या बैंक विवरण मेल नहीं खा रहे हैं-अस्वीकार कर दिए जाते हैं.

3. अंडरसब्सक्रिप्शन परिदृश्य

अगर IPO अंडर-सब्सक्राइब है (यानी, उपलब्ध शेयरों से कम एप्लीकेशन), तो सभी मान्य एप्लीकेंट को पूरा अलॉटमेंट प्राप्त होता है. शेष शेयर को अन्य कैटेगरी में आवंटित किया जा सकता है या निकाला जा सकता है.

4. ओवरसब्सक्रिप्शन परिदृश्य

अगर IPO को ओवरसब्सक्राइब किया जाता है, तो आवंटन चुनिंदा हो जाता है:

• रिटेल इन्वेस्टर्स के लिए, लॉटरी के माध्यम से अलॉटमेंट किया जाता है, प्रत्येक मान्य एप्लीकेंट के पास कम से कम एक लॉट प्राप्त करने का समान अवसर होता है.
• एनआईआई और क्यूआईबी के लिए, शेयरों को उनके आकार के आधार पर आनुपातिक रूप से आवंटित किया जाता है 

5. अलॉटमेंट डॉक्यूमेंट के आधार पर

रजिस्ट्रार "आवंटन का आधार" डॉक्यूमेंट तैयार करता है, जो बताता है कि कैटेगरी में शेयर कैसे वितरित किए गए थे और सब्सक्रिप्शन को कैसे संभाला गया था. यह रजिस्ट्रार की वेबसाइट पर प्रकाशित है.

6. क्रेडिट और रिफंड

• आवंटित शेयर निवेशकों के डीमैट में जमा किए जाते हैं 
• अगर कोई शेयर आवंटित नहीं किया जाता है, तो ब्लॉक किए गए फंड रिलीज़ किए जाते हैं (UPI या ASBA एप्लीकेशन के मामले में).

नीरव: वेदांत, क्या आईपीओ निवेशकों के लिए रेड हेरिंग प्रॉस्पेक्टस सचमुच महत्वपूर्ण है?

वेदांत: निश्चित रूप से. यह कंपनी की जनता के लिए पिच है, जिसमें बिज़नेस, फाइनेंशियल, जोखिम और फंड के उपयोग को कवर किया जाता है.

नीरव: मुझे क्या ध्यान देना चाहिए?

वेदांत: बिज़नेस ओवरव्यू, इंडस्ट्री एनालिसिस और इश्यू के उद्देश्यों के साथ शुरू करें. फिर फाइनेंशियल और जोखिम कारकों को चेक करें.

नीरव: टीम के बारे में क्या?

वेदांत: मैनेजमेंट अनुभव, कैपिटल स्ट्रक्चर और एंकर इन्वेस्टर इंटरेस्ट पर नज़र डालें. यह सभी विश्वसनीयता का संकेत देता है.

नीरव: तो निवेश करने से पहले यह एक प्रीव्यू की तरह है?

वेदांत: ठीक. यह अंतिम कीमत नहीं दिखाएगा, लेकिन यह आपको यह तय करने में मदद करता है कि IPO के लिए अप्लाई करना योग्य है या नहीं.

5.8 इन्वेस्टर रेड हेरिंग प्रॉस्पेक्टस को क्या देखना चाहिए?

रेड हेरिंग प्रॉस्पेक्टस एक ऐसा डॉक्यूमेंट है जो कंपनी सेबी के साथ फाइल करती है जब वह शुरुआती पब्लिक ऑफर के माध्यम से पैसे जुटाना चाहती है. यह डॉक्यूमेंट एक ब्रोशर की तरह है जो आपको कंपनी के बिज़नेस, पैसे और इसके द्वारा जुटाए गए फंड के साथ क्या करने की योजना है, के बारे में सब कुछ बताता है. यह निवेशकों को यह तय करने में मदद करता है कि वे अपना पैसा कंपनी में डालना चाहते हैं या नहीं.. इसमें अंतिम विवरण नहीं है जैसे कि कितने शेयर की लागत होगी या कितने शेयर बेचे जाएंगे.

नाम "रेड हेरिंग" कवर पर चेतावनी से आता है, जिसमें कहा गया है कि यह डॉक्यूमेंट अंतिम नहीं है. कंपनी ने शुरुआती पब्लिक ऑफरिंग शुरू होने से पहले रेड हेरिंग प्रॉस्पेक्टस पेश किया और कुछ महत्वपूर्ण विवरण बाद में तय किए जाते हैं. यह डॉक्यूमेंट बहुत महत्वपूर्ण है क्योंकि यह इन्वेस्टर को सभी विवरण न होने पर भी निर्णय लेने में मदद करता है.

1. 1. बिज़नेस ओवरव्यू और इंडस्ट्री लैंडस्केप

रेड हेरिंग प्रॉस्पेक्टस का यह हिस्सा आपको कंपनी के बिज़नेस के बारे में बताता है और यह अपने इंडस्ट्री में कहां स्थित है. निवेशकों को यह देखना चाहिए कि कंपनी यह कैसे बताती है कि वह अपना पैसा कहां प्राप्त करती है, इसके ग्राहक कौन हैं और अगर यह बढ़ते बाजार में है या पहले से ही भरे बाजार में है. रेड हेरिंग प्रॉस्पेक्टस इंडस्ट्री को भी पूरी तरह से देखता है, जो निवेशकों को यह पता लगाने में मदद करता है कि क्या कंपनी टर्म में बढ़ सकती है या नहीं.

2. मुद्दे के उद्देश्य

इससे पता चलता है कि कंपनी पैसे क्यों जुटा रही है. क्या बिज़नेस को बढ़ाना लोन का भुगतान करना है या मालिकों के लिए कुछ पैसे निकालना है. निवेशकों को इस बारे में सोचना चाहिए कि क्या कंपनी के लक्ष्य इसे टर्म में अच्छी तरह से करने में मदद करेंगे.

3. 3. फाइनेंशियल परफॉर्मेंस और मुख्य रेशियो

रेड हेरिंग प्रॉस्पेक्टस का यह हिस्सा यह देखता है कि कंपनी ने पिछले समय में कैसे किया है और कुछ महत्वपूर्ण संख्याएं जैसे कि इसने कितना पैसा कमाया है. इन्वेस्टर रेड हेरिंग प्रॉस्पेक्टस और कंपनी की समझ प्राप्त करने के लिए इस जानकारी का उपयोग कर सकते हैं. रेड हेरिंग प्रॉस्पेक्टस, कंपनी और उसके रेड हेरिंग प्रॉस्पेक्टस के बारे में अच्छे निर्णय लेने के लिए आवश्यक इन्वेस्टर्स की जानकारी देने के बारे में है.

जब आप अपने साथियों के साथ किसी कंपनी की तलाश कर रहे हैं, तो आपको गिरने वाले मार्जिन या नकारात्मक कैश फ्लो जैसे फ्लैग को देखना चाहिए.

1. जोखिम कारक

यहां आपको कंपनी के सामने आने वाले फाइनेंशियल और रेगुलेटरी जोखिमों के बारे में पता चलता है. आपको जोखिमों की पहचान करनी चाहिए और देखना चाहिए कि कंपनी उनसे कैसे डील करने की योजना बना रही है.

2.. मैनेजमेंट टीम

यह सेक्शन आपको उन लोगों के बारे में बताता है जो अग्रणी कंपनी हैं और उनके पास कितनी कंपनी है. आप देखना चाहते हैं कि क्या उनके पास ट्रैक रिकॉर्ड, प्रासंगिक अनुभव है और क्या उनके पास पहले कानून से कोई समस्या है.

3. राजधानी. ऑफर का विवरण

यह कंपनी का मालिक कौन है और शेयरों और मौजूदा शेयरों के बीच प्रारंभिक पब्लिक ऑफरिंग या IPO को कैसे विभाजित किया जाता है. IPO के बाद आप देख सकते हैं कि प्रतिबद्ध प्रमोटर कैसे हैं और क्या बड़े निवेशक रुचि रखते हैं.

4. 7. मूल्यांकन और कीमत पर विचार

यह आपको यह जानने के लिए आवश्यक जानकारी देता है कि IPO की कीमत काफी है या नहीं. आप प्रति शेयर नेट एसेट वैल्यू और वैल्यूएशन मल्टीपल जैसी चीजों को देख सकते हैं. उनकी तुलना एक ही उद्योग की अन्य कंपनियों से करें.

नीरव ने वेदांत से पूछा, IPO ग्रे मार्केट क्या है?

वेदांत ने कहा, यह एक ऐसी जगह की तरह है जहां लोग आधिकारिक रूप से सूचीबद्ध होने से पहले IPO शेयर या एप्लीकेशन का ट्रेड करते हैं. इसे भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड या सेबी द्वारा विनियमित नहीं किया जाता है. यह आपको यह जानकारी दे सकता है कि निवेशक कैसे महसूस कर रहे हैं.

नीरव जानना चाहते हैं कि लोग आवंटित होने से पहले शेयरों का व्यापार करते हैं?

वेदांत कहता है, हां वे करते हैं. they. उन शेयरों को बेचें जो उच्च कीमत पर प्राप्त होने की उम्मीद करते हैं या वे एक निश्चित शुल्क के लिए एप्लीकेशन ट्रेड करते हैं, जिसे कोस्टक रेट कहा जाता है.

नीरव ने पूछा, ग्रे मार्केट प्रीमियम क्या है?

वेदांत ने बताया कि यह राशि है कि लोग आधिकारिक कीमत पर भुगतान करने के लिए तैयार हैं. उदाहरण के लिए, अगर आधिकारिक कीमत 300 रुपये है लेकिन लोग 360 रुपये का भुगतान करने के लिए तैयार हैं, तो ग्रे मार्केट प्रीमियम 60 रुपये है. यह आपको यह जानकारी दे सकता है कि जब यह सूचीबद्ध होता है तो लोग स्टॉक कैसे करेंगे. यह हमेशा सही नहीं है.

नीरव कहते हैं, तो यह मददगार है लेकिन थोड़ा जोखिम भरा है?

वेदांत सहमत है कि यह आधिकारिक रूप से विनियमित नहीं है,. कोई कानूनी सुरक्षा नहीं है, लेकिन यह देखने के लिए उपयोगी हो सकता है कि स्टॉक की कितनी मांग है. क्या आप देखना चाहते हैं कि ग्रे मार्केट प्रीमियम के साथ क्या हो रहा है?

5.9 IPO ग्रे मार्केट क्या है?

IPO ग्रे मार्केट एक ऐसा प्लेटफॉर्म है जहां लोग आधिकारिक रूप से सूचीबद्ध होने से पहले शेयरों का ट्रेड करते हैं. यह सेबी द्वारा विनियमित नहीं है. यह दिखाता है कि निवेशक कैसे महसूस कर रहे हैं और वे क्या करेंगे. यह प्रभावित कर सकता है कि इच्छुक व्यक्तिगत निवेशक कैसे हैं. उदाहरण के लिए, अगर IPO की कीमत 200 रुपये है, लेकिन लोग इसे ग्रे मार्केट में 260 रुपये के लिए ट्रेड कर रहे हैं, तो ग्रे मार्केट प्रीमियम 60 रुपये है, जिसका मतलब है कि लोग स्टॉक के बारे में पॉजिटिव महसूस कर रहे हैं.

कोस्टक रेट जैसी शर्तें हैं, जो IPO एप्लीकेशन की कीमत है और सऊदा के अधीन हैं, जो डील हैं जो इस बात पर निर्भर करती हैं कि आपको वास्तव में शेयर मिलते हैं या नहीं. ये कैश डील हैं जो नेटवर्क के माध्यम से होती हैं. जबकि ग्रे मार्केट प्रीमियम आपको यह जानकारी दे सकता है कि इसमें कितनी मांग है, यह हाईप द्वारा भी चलाया जाता है और यह कोई गारंटी नहीं है कि स्टॉक लिस्ट होने पर अच्छी तरह से काम करेगा.

वेदांत ने नीरव से पूछा, क्या आपने कभी सोचा है कि जब कोई कंपनी सार्वजनिक हो जाती है तो वास्तव में क्या बदलाव होता है?

नीरव ने कहा, पैसे जुटाने के अलावा नहीं. क्या यह प्रभावित करता है कि कंपनी कैसे काम करती है?

वेदांत कहता है, हां यह करता है. जब कोई कंपनी सार्वजनिक हो जाती है तो उसे पैसे मिलते हैं, तो उसे बढ़ने की आवश्यकता होती है. यह अधिक विश्वसनीय हो जाता है. पारदर्शी होने से निवेशकों और भागीदारों को आकर्षित करते हैं जो कंपनी की मदद कर सकते हैं.

नीरव पूछता है, निवेशकों के लिए क्या है?

वेदांत का कहना है, शुरुआती निवेशक अपने शेयर बेच सकते हैं. अपने पैसे वापस प्राप्त करें और नए निवेशक शामिल हो सकते हैं और कंपनी के विकास का हिस्सा बन सकते हैं.. Ipo अप्रत्याशित हो सकते हैं. कभी-कभी कंपनी के आस-पास अपने वास्तविक परफॉर्मेंस से मेल नहीं खाती है.

नीरव कहते हैं, तो यह एक अवसर और जोखिम दोनों है?

वेदांत सहमत है कि IPO एक कंपनी के लिए एक बदलाव हो सकता है और निवेशकों को रिवॉर्ड दे सकता है, लेकिन केवल तभी जब वे वास्तव में कंपनी को समझते हैं और क्या करते हैं.

5.10 कंपनी और निवेशकों पर IPO का प्रभाव

इनिशियल पब्लिक ऑफरिंग कंपनी के लिए एक डील है जो सार्वजनिक हो रही है और इसमें निवेश करने वाले लोगों के लिए है.

कंपनी पर प्रभाव

1. कंपनी को पैसे मिलते हैं, जो बढ़ने की आवश्यकता होती है: जब किसी कंपनी के पास IPO होता है, तो उसे रिसर्च करने के लिए फंड मिलता है, कंपनियों को खरीदें या क़र्ज़ का भुगतान करें. यह कंपनी को बहुत सारा पैसा उधार लिए बिना बढ़ने में मदद करता है.
2. कंपनी के बारे में अधिक लोग जानते हैं: जब किसी कंपनी को स्टॉक मार्केट में लिस्ट किया जाता है, तो अधिक लोग जानते हैं कि इसके बारे में मीडिया से ध्यान मिलता है और लोग इस पर अधिक भरोसा करते हैं. यह कंपनी को कर्मचारियों और पार्टनर को आकर्षित करने में मदद करता है.
3. कंपनी यह पता लगा सकती है कि यह क्या है: जब कंपनी स्टॉक मार्केट पर है तो यह देख सकती है कि यह क्या है. यह अधिक पैसे जुटाने की आवश्यकता होने पर मदद करता है. यह उन लोगों को भी देता है जिन्होंने जल्दी निवेश किया और कर्मचारियों को अपने शेयर बेचने का मौका देता है.
4. कंपनी को अधिक पारदर्शी होना चाहिए: जब कोई कंपनी सार्वजनिक होती है तो उसे ईमानदार और पारदर्शी होना चाहिए. इसका मतलब यह भी हो सकता है कि इसे शॉर्ट टर्म में पैसे कमाने के बारे में चिंता करनी पड़ती है.
5. कंपनी को स्टॉक मार्केट के उतार-चढ़ाव से निपटना होगा: जब स्टॉक की कीमत बढ़ जाती है और कम हो जाती है, तो यह कंपनी के निर्णयों को प्रभावित कर सकती है. कभी-कभी यह कंपनी को लॉन्ग टर्म के बारे में सोचने से रोक सकता है.

निवेशकों पर प्रभाव

1. निवेशक ग्राउंड फ्लोर पर प्राप्त कर सकते हैं: जब किसी कंपनी के पास IPO निवेशक शेयर खरीद सकते हैं और इसका मतलब है कि अगर कंपनी अच्छी तरह से काम करती है, तो वे बहुत पैसा कमा सकते हैं.
2. यह एक जोखिम है, लेकिन एक उच्च रिवॉर्ड भी है: अगर कंपनी अच्छी तरह से काम करती है, तो निवेशक बहुत पैसा कमा सकते हैं, लेकिन अगर यह पैसा नहीं खो सकता है, तो उन्हें सावधानी बरतनी होगी और अपना रिसर्च करना होगा.
3. निवेशक टर्म में पैसे कमा सकते हैं: अगर निवेशक किसी कंपनी में शेयर खरीदते हैं जो अच्छी तरह से काम करते हैं, तो वे इन्फोसिस, आईआरसीटीसी और ज़ोमैटो के साथ क्या हुआ, जैसे समय के साथ पैसे कमा सकते हैं.
4. नियमित निवेशकों के लिए यह करना मुश्किल हो सकता है: जब किसी कंपनी के पास IPO होता है, तो नियमित लोगों के लिए शेयर खरीदना मुश्किल हो सकता है क्योंकि उनके पास बड़ी जानकारी या बड़े निवेशकों के रूप में एक्सेस नहीं होता है.

नीरव: वेदांत कैसे एम्प्लॉई स्टॉक ओनरशिप प्लान IPO से जुड़ते हैं?

वेदांत: एम्प्लॉई स्टॉक ओनरशिप प्लान कर्मचारियों को कीमत पर शेयर खरीदने की सुविधा देते हैं. कंपनी के पास IPO होने के बाद वे शेयर पैसे की कीमत वाले होते हैं और कर्मचारी पैसे कमा सकते हैं.

नीरव: अगर स्टॉक अच्छा है तो कर्मचारी अच्छी तरह से काम करते हैं?

वेदांत: हां, सही है. अगर कंपनी के पास IPO कर्मचारी हैं, तो वे अपने एम्प्लॉई स्टॉक ओनरशिप प्लान से पैसे कमा सकते हैं. कंपनी को कर्मचारी स्टॉक ओनरशिप प्लान के बारे में लोगों को बताना होगा और नियमों का पालन करना होगा.

नीरव: कंपनी के लिए काम करने वाले लोगों के बारे में क्या?

वेदांत: अगर उनके पास अभी भी शेयर खरीदने के विकल्प हैं, तो वे पैसे कमा सकते हैं. ऐसे नियम हैं जिनका उन्हें पालन करना होगा.

नीरव: तो एम्प्लॉई स्टॉक ओनरशिप प्लान कंपनी को कर्मचारियों को रखने में मदद करते हैं?

वेदांत: हां वे करते हैं. वे कर्मचारियों और कंपनी को चीज़ें चाहने में मदद करते हैं और जब कंपनी के पास IPO होता है, तो यह कर्मचारियों के लिए एक बड़ा सौदा हो सकता है. यह एक माइलस्टोन की तरह है, उनके लिए.

5.11 क्या है एम्प्लॉई स्टॉक ऑप्शन (ESOP)

स्टार्टअप और कंपनियों में, जो तेजी से बढ़ रहे हैं, कर्मचारी स्टॉक विकल्प और शुरुआती सार्वजनिक ऑफर वास्तव में जुड़े हुए हैं. ये कंपनियां अपने कर्मचारियों को प्रेरित करने के लिए इक्विटी का उपयोग करती हैं.

1. प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश से पहले कर्मचारी स्टॉक विकल्प

कंपनियों में एम्प्लॉई स्टॉक विकल्प बेचना आसान नहीं है. कर्मचारियों को विकल्प या शेयर मिलते हैं. वे उन्हें आसानी से नहीं बेच सकते हैं. हालांकि उन्हें ये विकल्प मिलते हैं क्योंकि कंपनी सार्वजनिक होने या किसी दिन खरीदने की उम्मीद करती है जो कुछ मूल्यवान विकल्प बनाएगी. कई स्टार्टअप अपने कर्मचारियों को भुगतान करने के लिए कर्मचारी स्टॉक विकल्पों का उपयोग करते हैं क्योंकि वे उन्हें वेतन नहीं दे सकते हैं. इस तरह कर्मचारियों को कंपनी की अवधि में वृद्धि करने में मदद करने के लिए प्रेरित किया जाता है.

2. शुरुआती पब्लिक ऑफरिंग के दौरान एम्प्लॉई स्टॉक विकल्प

जब कोई कंपनी सार्वजनिक होने का फैसला करती है तो उसे अपने रेड हेरिंग प्रॉस्पेक्टस में सभी एम्प्लॉई स्टॉक विकल्पों के बारे में सभी को बताना चाहिए. नियमों का कहना है कि कंपनी को इस बारे में स्पष्ट होना चाहिए कि कितने विकल्प दिए जाते हैं और कितने विकल्पों का उपयोग किया जाता है. ध्यान में रखने लायक कुछ महत्वपूर्ण बातें हैं:

परिश्रम: एम्प्लॉई स्टॉक विकल्प शेयरों की संख्या बढ़ाते हैं जो पहले से मौजूद शेयरों की वैल्यू को कम कर सकते हैं.

लॉक-इन अवधि: कभी-कभी कंपनी सार्वजनिक होने के बाद एम्प्लॉई स्टॉक ऑप्शन के शेयर कुछ समय तक नहीं बेचे जा सकते हैं.

प्रमोटर वर्गीकरण: अगर कंपनी के संस्थापकों के पास एम्प्लॉई स्टॉक विकल्प हैं, तो उन्हें कुछ प्रतिबंधों का सामना करना पड़ सकता है अगर उन्हें प्रमोटर माना जाता है.

3. प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश के बाद कर्मचारी स्टॉक विकल्प

कंपनी जाने के बाद सार्वजनिक कर्मचारी स्टॉक विकल्प कुछ मूल्यवान हो जाते हैं. कर्मचारी अपने विकल्पों का उपयोग कर सकते हैं. मार्केट पर शेयर बेचें, लेकिन उन्हें कुछ समय तक इंतजार करना पड़ सकता है. अगर स्टॉक अच्छी तरह से काम करता है, तो यह कर्मचारियों को बहुत समृद्ध बना सकता है.

हालांकि कर्मचारियों को इस बारे में भी सोचना चाहिए:

टैक्सेशन: एम्प्लॉई स्टॉक ऑप्शन पर दो चरणों में टैक्स लगाया जाता है. जब विकल्प का उपयोग किया जाता है और जब शेयर बेचा जाता है.

बाजार में अस्थिरता: कंपनी सार्वजनिक होने के बाद शेयर की कीमत बढ़ सकती है और नीचे जा सकती है जो विकल्पों की वैल्यू को प्रभावित कर सकती है.

4. विकास

सिक्योरिटीज एंड एक्सचेंज बोर्ड ऑफ इंडिया कंपनी सार्वजनिक होने के बाद स्टार्टअप संस्थापकों को अपने कर्मचारी स्टॉक विकल्पों को रखने के लिए नियमों में बदलाव करने के बारे में सोच रहा है. यह पतलापन और प्रेरणा की समस्याओं को ठीक करने के लिए है. वे एक ऐसा नियम बनाने के बारे में भी सोच रहे हैं जो कहता है कि कर्मचारी स्टॉक विकल्प देने और सार्वजनिक होने के बीच प्रतीक्षा अवधि होनी चाहिए.

नीरव: वेदांत की कुछ कंपनियां सार्वजनिक होने के बाद अच्छी तरह काम करती हैं, जबकि दूसरे नहीं. क्या अंतर बनाता है?

वेदांत: वहीं प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश के मामलों को देख रहा है. वे दिखाते हैं कि मूल्यांकन, समय और बिज़नेस के बारे में स्पष्ट होने जैसी चीजें किस तरह से शुरुआत कर सकती हैं या तोड़ सकती हैं.

नीरव: क्या आप मुझे एक उदाहरण दे सकते हैं?

वेदांत: हां.

5.12 हिस्टोरिकल IPO केस स्टडीज

2010 में कोल इंडिया इनिशियल पब्लिक ऑफरिंग भारत के कैपिटल मार्केट इतिहास में एक कार्यक्रम था. यह सिर्फ बड़ा नहीं था. इसने यह भी दिखाया कि सरकार, निवेशक और सेक्टर एक साथ कैसे काम कर सकते हैं.

पृष्ठभूमि और संदर्भ

कोल इंडिया लिमिटेड एक कंपनी है जो कोयला उत्पादन करती है. यह सरकार के स्वामित्व में है. भारत के अधिकांश कोयले का उत्पादन करता है. शुरुआती सार्वजनिक पेशकश से पहले सरकार अपने कुछ शेयरों को सार्वजनिक रूप से बेचना चाहती थी.

इनिशियल पब्लिक ऑफरिंग का विवरण और स्ट्रक्चर

अक्टूबर 2010 में शुरुआती सार्वजनिक पेशकश की गई. 631.6 मिलियन शेयर बेचकर लगभग ₹15,200 करोड़ जुटाने का लक्ष्य. प्रत्येक शेयर की कीमत ₹225 से ₹245 के बीच थी. शेयर अक्टूबर 18 से अक्टूबर 21 2010 तक बेचे गए थे. नवंबर 4 2010 को मार्केट में लिस्ट किया गया था.

निवेशकों को आकर्षित करने के लिए प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश की रचना की गई थी:

• 45% शेयर बड़े निवेशकों के लिए थे
• 5% व्यक्तिगत निवेशकों के लिए थे
• 5% अन्य निवेशकों के लिए थे
• 10% कोल इंडिया के कर्मचारियों के लिए थे

इन्वेस्टर रिस्पॉन्स और मार्केट इम्पैक्ट

शुरुआती सार्वजनिक पेशकश बहुत सफल रही और इसे 15.28 बार ओवरसब्सक्राइब किया गया. सबसे अधिक मांग उन निवेशकों से आई है, जिन्होंने अपनी लिमिट का 25.4 गुना सब्सक्राइब किया. ट्रेडिंग शेयर की कीमत के दिन ₹287.75 थी, जो प्रारंभिक पब्लिक ऑफरिंग की कीमत से 17.5% अधिक है. यह ₹342.35 पर बंद हुआ, जिससे पता चला कि निवेशकों को कंपनी में विश्वास था.

यह शुरुआती पब्लिक ऑफरिंग न केवल बड़ा था. इसने 2008 फाइनेंशियल संकट के बाद फिर से स्टॉक मार्केट में रुचि रखने वाले व्यक्तिगत निवेशकों को भी बनाया. इसने दिखाया कि कीमत, पारदर्शिता और सेक्टर की ताकत के साथ सरकार की अगुवाई वाली प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश भी कई निवेशकों को आकर्षित कर सकती है.

रणनीतिक महत्व

कोल इंडिया इनिशियल पब्लिक ऑफरिंग पैसे जुटाने से अधिक थी. यह:

• सरकार की अगुवाई वाली प्रारंभिक पब्लिक ऑफरिंग के लिए एक बेंचमार्क सेट करें
• क्षेत्र को अधिक पारदर्शी और नियंत्रित किया गया
• कंपनी को अपने शेयरधारकों के लिए अधिक जवाबदेह बनाया गया
• भारत के इक्विटी मार्केट में रिटेल भागीदारी को बढ़ाया
• संसाधन-आधारित कैश-समृद्ध बिज़नेस के लिए इन्वेस्टर की क्षमता को मजबूत करना

IPO प्राइसिंग मैकेनिज्म के प्रकार:

• बुक बिल्डिंग निवेशकों को प्राइस रेंज के भीतर बोली लगाने और जारी करने की कीमत जानने में मदद करती है.
• फिक्स्ड प्राइस अग्रिम कीमत प्रदान करता है, जिससे यह आसान हो जाता है, लेकिन मार्केट की मांग के प्रति कम जवाबदेह होता है.

बिज़नेस फंडिंग के चरण: छोटी से शुरू करके सीड फंडिंग तक, सीरीज़ ए/बी/सी और ब्रिज राउंड के आईपीओ बड़ी कंपनियों के लिए पैसे जुटाने का चरण है जो बढ़ना चाहते हैं और लिक्विड बनना चाहते हैं.

अलॉटमेंट प्रोसेस शेयर करें: शेयर कैसे दिए जाते हैं, इन्वेस्टर के प्रकार और मांग के अनुसार अलग-अलग होते हैं. अगर कई लोग शेयर चाहते हैं, तो रिटेल एप्लीकेंट उन्हें लॉटरी के माध्यम से चुनते हैं. अगर पर्याप्त नहीं है, तो हर किसी को शेयर मिलते हैं, वे चाहते हैं.

रेड हेरिंग प्रॉस्पेक्टस का महत्व: IPO में खरीदने से पहले निवेशकों को कंपनी के बिज़नेस, पैसे की स्थिति, जोखिम, लीडर और ऑफर विवरण को समझने के लिए रेड हेरिंग प्रॉस्पेक्टस पढ़ना चाहिए.

IPO उदाहरण: कोल इंडिया के 2010 IPO से पता चलता है कि कैसे मूल्यांकन, निवेशकों को क्या लगता है और सेक्टर की ताकत IPO के परिणामों को प्रभावित करती है.

यहां प्रमुख बातें दी गई हैं

IPO क्या है: प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश तब होती है जब कोई निजी कंपनी स्टॉक एक्सचेंज पर समय के लिए सार्वजनिक रूप से शेयर बेचती है.

कंपनियां सार्वजनिक क्यों होती हैं: कंपनियां बहुत सारा पैसा जुटाने के लिए IPO करती हैं, जिससे निवेशकों को अपने शेयरों को बेचने का एक तरीका मिलता है और अधिक विश्वसनीय दिखता है और बढ़ता है.

IPO जर्नी: मीरा का चॉकलेट बिज़नेस दिखाता है कि आपके पैसे का उपयोग करने से लेकर सार्वजनिक पूंजी जुटाने तक चले जाते हैं.

तैयार हो रहा है: IPO कंपनियों को अपने स्वास्थ्य नियमों के अनुपालन, विकास की क्षमता और प्रबंधन क्षमता की जांच करनी चाहिए.

IPO की विस्तृत प्रक्रिया: प्रोसेस में ड्राफ्ट प्रॉस्पेक्टस सेबी रिव्यू, रोडशो, कीमत खोजने और अंतिम लिस्टिंग फाइल करने में मददगारों को चुनना शामिल है.

नीरव: आईपीओ चैप्टर कठिन था. लिस्टिंग के बाद क्या होता है-क्या हम सिर्फ शेयर रखते हैं?

वेदांत: वास्तव में नहीं. यहीं स्टॉक मार्केट आता है.

नीरव: तो NSE या BSE पर शेयर ट्रेड करते हैं?

वेदांत: हां. निवेशक शेयर खरीदते हैं और बेचते हैं; कोई नया पैसा कंपनी को नहीं जाता है.

नीरवः और वह सब चार्टिंग और विश्लेषण?

वेदांत: यह स्टॉक मार्केट में स्टफ-प्राइस में बदलाव, भावनाएं, प्लान. यहीं स्टॉक खुद को साबित करता है.

नीरव: मेक्स सेंस. आइए देखें कि यह कैसे काम करता है और लिक्विडिटी क्यों महत्वपूर्ण है.