कमोडिटी मार्केट क्या है

कमोडिटी मार्केट का 2.1.Meaning

कमोडिटी मार्केट कीमती धातुओं, कच्चे तेल, प्राकृतिक गैस, ऊर्जा और मसालों जैसी वस्तुओं में ट्रेड करने का एक स्थान है. कमोडिटी मार्केट को दो क्षेत्रों में विभाजित किया जा सकता है: एक्सचेंज पर ट्रेड की जाने वाली पारंपरिक कमोडिटीज़, और गैर-पारंपरिक या नए मार्केट, जो केवल इक्विटी जैसे अप्रत्यक्ष निवेशों के माध्यम से सुलभ हैं.

व्यक्तिगत वस्तुओं के बीच बड़े अंतर के बावजूद, उनके सभी मार्केट आपूर्ति और मांग के आधार पर निर्धारित होते हैं. क्योंकि उनके पास पारंपरिक निवेश जैसे स्टॉक या बॉन्ड के साथ अपेक्षाकृत कम संबंध है, इसलिए कमोडिटी पारंपरिक पोर्टफोलियो की जोखिम-रिटर्न प्रोफाइल में सुधार कर सकती है.

वस्तुओं की कीमतें निम्नलिखित कारकों से प्रभावित होती हैं:

• आर्थिक विकास, ब्याज दरें और मुद्रास्फीति के क्षेत्रों में प्रदर्शन.
• इन्वेंटरी या उपलब्धता में बदलाव.
• ट्रांज़ैक्शन करेंसी और ट्रेड रेगुलेशन के संबंध में विकास.
• मौसम की स्थिति, प्राकृतिक आपदाएं और जलवायु परिवर्तन.

भू-राजनैतिक जोखिम

2.2.Different कमोडिटी मार्केट में इन्वेस्ट करने के तरीके

• स्पॉट (कैश ट्रांज़ैक्शन) - फिज़िकल कमोडिटी स्पॉट पर खरीदी जाती है, यानी इन्वेस्टर को कैश के बदले तुरंत कमोडिटी प्राप्त होती है. प्राइवेट निवेशक गोल्ड, सिल्वर, प्लैटिनम और पैलेडियम जैसी कीमती धातुओं में कैश ट्रांज़ैक्शन कर सकते हैं. आमतौर पर, यह अन्य वस्तुओं के लिए संभव नहीं है.

• फ्यूचर्स - कमोडिटी में इन्वेस्टमेंट का एक सामान्य रूप फ्यूचर्स होता है, जो किसी विशेष लोकेशन पर, एक निश्चित तिथि पर और निर्दिष्ट कीमत पर कमोडिटी की विशिष्ट मात्रा की डिलीवरी के लिए एक्सचेंज-लिस्टेड और स्टैंडर्ड कॉन्ट्रैक्ट होते हैं. फ्यूचर्स डेरिवेटिव हैं, और इन्वेस्टर को सबसे पहले उनमें ट्रेड करने के लिए मार्जिन अकाउंट खोलना होगा. इसके अलावा, फ्यूचर्स पोजीशन की सक्रिय रूप से निगरानी की जानी चाहिए क्योंकि उन्हें अवांछित फिज़िकल डिलीवरी को रोकने के लिए मेच्योरिटी से पहले बंद करना होगा.

• इंडेक्स प्रोडक्ट - इंडेक्स प्रोडक्ट कई कमोडिटी फ्यूचर्स को बंडल करते हैं, जिनमें उपलब्ध प्रोडक्ट और स्ट्रेटेजी की विस्तृत रेंज है. बेंचमार्क इंडेक्स आमतौर पर बाय-एंड-होल्ड स्ट्रेटजी का पालन करते हैं और सभी कमोडिटी सेक्टर में फ्यूचर्स होल्ड करते हैं. स्पॉट रेट में बदलाव के अलावा, रोल यील्ड और ब्याज आय का इंडेक्स परफॉर्मेंस पर प्रभाव पड़ता है. रोल यील्ड और नुकसान तब होता है जब कॉन्ट्रैक्ट को उनकी मेच्योरिटी तिथि से पहले बेचना होता है और आय को नए कॉन्ट्रैक्ट में दोबारा इन्वेस्ट किया जाता है

• संरचित प्रोडक्ट - संरचित प्रोडक्ट उन निवेशकों के लिए कमोडिटी मार्केट तक एक्सेस प्रदान करते हैं जो मार्जिन अकाउंट नहीं खोल पा रहे हैं या नहीं खोल पा रहे हैं. बैंक द्वारा कमोडिटी ट्रेडिंग में, कमोडिटी डेरिवेटिव ट्रेड किए जाते हैं और इन्वेस्ट करने योग्य प्रोडक्ट प्राइवेट क्लाइंट के लिए स्ट्रक्चर किए जाते हैं. प्राइवेट इन्वेस्टर की काउंटरपार्टी बैंक जारी कर रही है. ये प्रोडक्ट विभिन्न प्रकार के अंडरलाइंग के लिए उपलब्ध हैं और इसमें बाधाएं या अन्य क्लॉज़ हो सकते हैं.

• फंड/एक्सचेंज ट्रेडेड फंड/एक्सचेंज ट्रेडेड कमोडिटी - फंड मैनेजर फंड प्रॉस्पेक्टस के अनुसार पूरे कमोडिटी सेक्टर में निवेशकों से एकत्र किए गए संसाधनों का निवेश करते हैं. उदाहरण के लिए, वे कमोडिटी फ्यूचर्स, फंड और कमोडिटी प्रोड्यूसिंग कंपनियों द्वारा जारी स्टॉक में भी निवेश करते हैं. फिज़िकल रूप से जमा की गई वस्तुओं के साथ भी फंड हैं और इसलिए इसमें कोई काउंटरपार्टी जोखिम नहीं होता है. फंड परफॉर्मेंस फंड मैनेजर के इन्वेस्टमेंट स्किल और फंड प्रॉस्पेक्टस में बताए गए प्रतिबंधों पर निर्भर करता है. एक्सचेंज ट्रेडेड फंड (ईटीएफ) ऐसे इन्वेस्टमेंट फंड हैं, जो एक्सचेंज पर लिस्ट किए जाते हैं और इक्विटी के रूप में ट्रेड किए जाते हैं. अधिकांश ईटीएफ इंडेक्स फंड हैं, जो इक्विटी या बॉन्ड इंडेक्स को दोहराते हैं. एक्सचेंज ट्रेडेड कमोडिटीज (ईटीसी) भी एक्सचेंज में सूचीबद्ध हैं. वे कम से कम एक कमोडिटी के आधार पर फिज़िकल कमोडिटी या कमोडिटी इंडेक्स में इन्वेस्ट करने का किफायती तरीका प्रदान करते हैं

• इक्विटी - कमोडिटी प्रोड्यूसिंग कंपनियों से सीधे इक्विटी में निवेश करने से ऐसी कमोडिटी में अप्रत्यक्ष रूप से निवेश करना संभव हो जाता है, जो एक्सेस करना मुश्किल होता है. शेयर की कीमत का विकास अंतर्निहित कमोडिटी के प्रदर्शन से महत्वपूर्ण रूप से विचलित हो सकता है

2.3.What कमोडिटी स्पॉट और डेरिवेटिव मार्केट के बीच मुख्य अंतर हैं?

कमोडिटी मार्केट दो प्रकार के होते हैं: स्पॉट और डेरिवेटिव. स्पॉट मार्केट में, खरीदार और विक्रेता के बीच बातचीत की गई कीमत पर फिज़िकल कमोडिटी बेची जाती है या खरीदी जाती है. स्पॉट मार्केट में तुरंत डिलीवरी के साथ कमोडिटी को कैश में खरीदना और बेचना शामिल है. व्यक्तिगत उपभोक्ताओं और बिज़नेस-टू-बिज़नेस कैटेगरी के लिए स्पॉट मार्केट हैं. स्पॉट मार्केट में दिल्ली की आजादपुर मंडी जैसे पारंपरिक मार्केट भी शामिल हैं जो फल और सब्जियों से डील करते हैं.

दूसरी ओर, कमोडिटी को डेरिवेटिव कॉन्ट्रैक्ट के माध्यम से भी बेचा या खरीदा जा सकता है. फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट एक पूर्व-निर्धारित और मानकीकृत कॉन्ट्रैक्ट है जो किसी विशेष कीमत के लिए और भविष्य में एक निश्चित तिथि के लिए कमोडिटी खरीदने या बेचने का होता है. उदाहरण के लिए, अगर कोई आज 10 टन गेहूं खरीदना चाहता है, तो आप इसे स्पॉट मार्केट में खरीद सकते हैं. लेकिन अगर कोई भविष्य की तिथि पर 10 टन गेहूं खरीदना या बेचना चाहता है, (जैसे, दो महीनों के बाद), तो कोई भी कमोडिटी फ्यूचर्स एक्सचेंज पर चावल वायदा अनुबंध खरीद या बेच सकता है.

फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट किसी भविष्य की तिथि पर निर्दिष्ट राशि की फिज़िकल कमोडिटी की डिलीवरी या रसीद प्रदान करते हैं. फिज़िकली सेटल किए गए कॉन्ट्रैक्ट के तहत, खरीदार द्वारा पूरी खरीद कीमत का भुगतान किया जाता है और वास्तविक कमोडिटी विक्रेता द्वारा वितरित की जाती है. लेकिन फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट में, वास्तविक डिलीवरी बाद में होती है. उदाहरण के लिए, एक किसान भविष्य की तिथि पर मिलर को $100 प्रति टन पर 10 टन गेहूं बेचने के लिए फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट में प्रवेश करता है. उस तिथि पर, मिलर किसान को पूरी खरीद कीमत ($1,000) का भुगतान करेगा और इसके बदले में 10 टन गेहूं प्राप्त होगा.

हालांकि, कैश-सेटल्ड फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट के तहत, किसान और मिलर बस सेटलमेंट की तिथि पर चावल की स्पॉट कीमत के बीच अंतर का आदान-प्रदान करेंगे और फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट में उल्लिखित कीमत पर सहमत होंगे और चावल की वास्तविक डिलीवरी नहीं होगी. उपरोक्त उदाहरण के बाद, यदि निपटान तिथि पर चावल की कीमत $80 प्रति टन थी, जबकि फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट की कीमत पर सहमति $100 प्रति टन थी, तो मिलर किसान को $200 का नकद भुगतान करेगा और मिलर को चावल की डिलीवरी नहीं होगी. यदि निपटान की तारीख पर चावल की कीमत एक टन $120 थी, तो किसान मिलर को $200 रुपये नकद का भुगतान करेगा और चावल की कोई वितरण नहीं होगी. व्यवहार में, अधिकांश फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट में फिज़िकल कमोडिटी की डिलीवरी शामिल नहीं होती है क्योंकि कॉन्ट्रैक्ट एक्सचेंज के माध्यम से कैश में सेटल किए जाते हैं. फाइनेंशियल निवेशक अंतर्निहित कमोडिटी खरीदने या बेचने में कोई रुचि न होने और ट्रांज़ैक्शन की लागत कम होने के कारण कैश सेटलमेंट पसंद करते हैं. आजकल, कमोडिटीज में फ्यूचर्स ट्रेडिंग की पूरी प्रक्रिया पूरी दुनिया में इलेक्ट्रॉनिक रूप से की जाती है

कमोडिटी मार्केट दो प्रकार के होते हैं: स्पॉट और डेरिवेटिव. स्पॉट मार्केट में, खरीदार और विक्रेता के बीच बातचीत की गई कीमत पर फिज़िकल कमोडिटी बेची जाती है या खरीदी जाती है. स्पॉट मार्केट में तुरंत डिलीवरी के साथ कमोडिटी को कैश में खरीदना और बेचना शामिल है. व्यक्तिगत उपभोक्ताओं और बिज़नेस-टू-बिज़नेस कैटेगरी के लिए स्पॉट मार्केट हैं. स्पॉट मार्केट में दिल्ली की आजादपुर मंडी जैसे पारंपरिक मार्केट भी शामिल हैं जो फल और सब्जियों से डील करते हैं.

दूसरी ओर, कमोडिटी को डेरिवेटिव कॉन्ट्रैक्ट के माध्यम से भी बेचा या खरीदा जा सकता है. फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट एक पूर्व-निर्धारित और मानकीकृत कॉन्ट्रैक्ट है जो किसी विशेष कीमत के लिए और भविष्य में एक निश्चित तिथि के लिए कमोडिटी खरीदने या बेचने का होता है. उदाहरण के लिए, अगर कोई आज 10 टन गेहूं खरीदना चाहता है, तो आप इसे स्पॉट मार्केट में खरीद सकते हैं. लेकिन अगर कोई भविष्य की तिथि पर 10 टन गेहूं खरीदना या बेचना चाहता है, (जैसे, दो महीनों के बाद), तो कोई भी कमोडिटी फ्यूचर्स एक्सचेंज पर चावल वायदा अनुबंध खरीद या बेच सकता है.

फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट किसी भविष्य की तिथि पर निर्दिष्ट राशि की फिज़िकल कमोडिटी की डिलीवरी या रसीद प्रदान करते हैं. फिज़िकली सेटल किए गए कॉन्ट्रैक्ट के तहत, खरीदार द्वारा पूरी खरीद कीमत का भुगतान किया जाता है और वास्तविक कमोडिटी विक्रेता द्वारा वितरित की जाती है. लेकिन फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट में, वास्तविक डिलीवरी बाद में होती है. उदाहरण के लिए, एक किसान भविष्य की तिथि पर मिलर को $100 प्रति टन पर 10 टन गेहूं बेचने के लिए फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट में प्रवेश करता है. उस तिथि पर, मिलर किसान को पूरी खरीद कीमत ($1,000) का भुगतान करेगा और इसके बदले में 10 टन गेहूं प्राप्त होगा.

हालांकि, कैश-सेटल्ड फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट के तहत, किसान और मिलर बस सेटलमेंट की तिथि पर चावल की स्पॉट कीमत के बीच अंतर का आदान-प्रदान करेंगे और फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट में उल्लिखित कीमत पर सहमत होंगे और चावल की वास्तविक डिलीवरी नहीं होगी. उपरोक्त उदाहरण के बाद, यदि निपटान तिथि पर चावल की कीमत $80 प्रति टन थी, जबकि फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट की कीमत पर सहमति $100 प्रति टन थी, तो मिलर किसान को $200 का नकद भुगतान करेगा और मिलर को चावल की डिलीवरी नहीं होगी. यदि निपटान की तारीख पर चावल की कीमत एक टन $120 थी, तो किसान मिलर को $200 रुपये नकद का भुगतान करेगा और चावल की कोई वितरण नहीं होगी. व्यवहार में, अधिकांश फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट में फिज़िकल कमोडिटी की डिलीवरी शामिल नहीं होती है क्योंकि कॉन्ट्रैक्ट एक्सचेंज के माध्यम से कैश में सेटल किए जाते हैं. फाइनेंशियल निवेशक अंतर्निहित कमोडिटी खरीदने या बेचने में कोई रुचि न होने और ट्रांज़ैक्शन की लागत कम होने के कारण कैश सेटलमेंट पसंद करते हैं. आजकल, कमोडिटीज में फ्यूचर्स ट्रेडिंग की पूरी प्रक्रिया पूरी दुनिया में इलेक्ट्रॉनिक रूप से की जाती है

2.4.How डेरिवेटिव कमोडिटी मार्केट में ट्रेड करने के लिए?

आप निम्नलिखित दो कॉन्ट्रैक्ट के माध्यम से कमोडिटी मार्केट में ट्रेड कर सकते हैं:

• फॉरवर्ड कॉन्ट्रैक्ट: यह कॉन्ट्रैक्ट भविष्य में एक निश्चित कीमत पर एक निश्चित कमोडिटी बेचने या खरीदने के लिए दो पक्षों के बीच एक एग्रीमेंट है. यह कॉन्ट्रैक्ट खरीदार के लिए कीमत के उतार-चढ़ाव के लिए जोखिम को कम करता है, और विक्रेता एक निर्दिष्ट तिथि पर अपने प्रोडक्ट की गारंटीड कीमत प्राप्त कर सकता है.

फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट: फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट दो पक्षों के बीच एक एग्रीमेंट है जो किसी निर्दिष्ट तिथि पर और पूर्वनिर्धारित कीमत पर किसी विशेष एसेट को खरीदने या बेचने के लिए सहमत होते हैं. एसेट का भुगतान और डिलीवरी भविष्य की तिथि पर की जाती है, जिसे डिलीवरी की तिथि कहा जाता है. फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट में खरीदार को लंबी स्थिति रखने के लिए जाना जाता है और फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट में विक्रेता को शॉर्ट पोजीशन माना जाता है.

2.5.various कमोडिटी डेरिवेटिव मार्केट में प्लेयर्स  

कमोडिटी डेरिवेटिव मार्केट के खिलाड़ियों को दो प्रमुख श्रेणियों में वर्गीकृत किया जा सकता है - रिस्क दाता और रिस्क लेने वाले. रिस्क उठाने वाले या हेजर उन लोगों को संदर्भित करते हैं जिनके पास कमोडिटी के फिज़िकल एक्सपोज़र के कारण रिस्क होता है, और वे स्टॉक एक्सचेंज पर बिक्री या खरीद पोजीशन लेकर अपने रिस्क को पास करना चाहते हैं. रिस्क लेने वाले या निवेशक उन लोगों को संदर्भित करते हैं जिनके पास कमोडिटी का फिज़िकल एक्सपोज़र नहीं है, लेकिन जो मार्केट में असमानताओं से लाभ प्राप्त करने के उद्देश्य से खरीद या बिक्री की स्थिति या रिस्क लेने के लिए तैयार हैं. फाइनेंशियल निवेशक और आर्बिट्रेजर इस मार्केट में निवेशक हैं.