अध्याय
- म्यूचुअल फंड का परिचय
- आपके फाइनेंशियल प्लान को फंड करना
- आपके फाइनेंशियल लक्ष्यों तक पहुंच रहे हैं
- मनी मार्केट फंड को समझना
- बॉन्ड फंड को समझना
- स्टॉक फंड को समझना
- जानें कि आपका फंड क्या है
- अपने फंड के प्रदर्शन को समझना
- जोखिमों को समझें
- अपना फंड मैनेजर जानें
- लागत का आकलन करें
- आपके पोर्टफोलियो की निगरानी की जा रही है
- म्यूचुअल फंड मिथक
- म्यूचुअल फंड में महत्वपूर्ण डॉक्यूमेंट
- पढ़ें
- स्लाइड्स
- वीडियो
5.1 बॉन्ड फंड के बारे में
तो बॉन्ड क्या है? मुझे एनालॉजी के साथ समझाने की कोशिश करने दें. अगर मनी मार्केट फंड सेविंग अकाउंट की तरह है, तो बॉन्ड डिपॉजिट सर्टिफिकेट (CD) के समान है. उदाहरण के लिए, एक बैंक आपको पहले से निर्धारित वार्षिक ब्याज़ दर का भुगतान करने के लिए सहमत होता है - जैसे, 4.5 प्रतिशत. अगर सभी प्लान के अनुसार जाता है, तो 4.5 प्रतिशत ब्याज़ अर्जित करने के पांच वर्षों के अंत में, आपको मूल रूप से इन्वेस्ट किए गए मूलधन को वापस मिलता है.
बांड एक ही तरीके से काम करते हैं, केवल बैंक जारी करने के बजाय, कॉर्पोरेशन या सरकार उन्हें जारी करते हैं. उदाहरण के लिए, आप रिलायंस जैसी कंपनी से अब से पांच वर्ष की मेच्योरिटी के लिए एक बॉन्ड खरीद सकते हैं. रिलायंस फाइव-इयर बॉन्ड आपको भुगतान कर सकता है, 6 प्रतिशत. जब तक रिलायंस, बॉन्ड पर ब्याज़ भुगतान (कूपन दर के रूप में भी जाना जाता है) प्राप्त करने के पांच वर्ष बाद फाइनेंशियल आपदा नहीं होती है, रिलायंस आपके मूल इन्वेस्टमेंट को आपको वापस करता है (नोट: ज़ीरो कूपन बॉन्ड ब्याज़ का भुगतान नहीं करते लेकिन इसके लिए डिस्काउंट कीमत पर बेचे जाते हैं.)
आपके बॉन्ड इन्वेस्टमेंट में जो सबसे खराब हो सकता है वह यह है कि, अगर रिलायंस फाइल किया गया दिवालियापन, तो आप अपने किसी भी मूल इन्वेस्टमेंट को वापस नहीं कर सकते, शेष ब्याज़ को अकेले रखें.
5.2 बॉन्ड फंड इन्वेस्टमेंट
- बॉन्ड आपके विचार से सुरक्षित हो सकते हैं- कई कंपनियों को पैसे उधार लेने की आवश्यकता होती है (इस प्रकार बॉन्ड जारी करना होता है) और क्रेडिट जोखिम अच्छे होते हैं. अगर आपके पास पर्याप्त कंपनियों में बंधपत्र हैं - कहते हैं, कई सौ में - और उनमें से एक या कुछ अप्रत्याशित रूप से गिरना पड़ता है, तो उनकी डिफॉल्ट (समय पर ब्याज़ या मूलधन का भुगतान करने में विफलता) केवल आपके पोर्टफोलियो के स्लिवर को प्रभावित करता है और यह फाइनेंशियल आपदा नहीं होगी. बॉन्ड म्यूचुअल फंड और इसकी मैनेजमेंट टीम आपको कई बॉन्ड का विविध पोर्टफोलियो प्रदान कर सकती है.
- आपको तुलना योग्य बैंक इन्वेस्टमेंट की तुलना में अधिक ब्याज़ दरों के साथ रिवॉर्ड दिया जाता है. फाइनेंशियल मार्केट और जो उनमें भाग लेते हैं - आप और मेरे जैसे लोग डम्ब नहीं हैं. अगर आप अतिरिक्त जोखिम लेते हैं, तो आपको बॉन्ड में इन्वेस्ट करने वाली उच्च ब्याज़ दर प्राप्त होनी चाहिए. क्या आप जानते हैं? एग्जीक्यूटिव डेस्क, वॉल्ट, लॉबी का गार्ड और अपने स्थानीय बैंक में डिपॉजिट गारंटी लोगो से आराम मिलने वाले सभी नेल्ली सेवर को याद रखना चाहिए कि उन सभी आराम के कारण उन्हें बैंक में कम ब्याज़ का भुगतान किया जा रहा है.
- बॉन्ड के विकल्प सुरक्षित नहीं हैं क्योंकि आप विश्वास करना चाहते हैं. कोई भी इन्वेस्टमेंट जिसमें आपके पैसे किसी और को लेंड करना या किसी संगठन को जोखिम उठाना शामिल है. इसमें आपके पैसे को बैंक में डालना या संघीय सरकार द्वारा जारी किए गए ट्रेजरी बॉन्ड खरीदना भी शामिल है. (हालांकि मैं दूमसेयर नहीं हूं, लेकिन इतिहास के किसी भी विद्यार्थी को पता चलता है कि सरकार और सभ्यताएं फेल हो जाती हैं. यह कोई बात नहीं है कि क्या वे असफल होंगे; यह एक प्रश्न है जब)
बॉन्ड म्यूचुअल फंड के 5.3 चार मुख्य तथ्य
बॉन्ड फंड लोगों की तरह जटिल और विशिष्ट नहीं होते, लेकिन वे मनी मार्केट फंड की तुलना में अधिक जटिल होते हैं. हालांकि, बॉन्ड फंड के बारे में चार प्रमुख तथ्य जानने के बाद - मेच्योरिटी, क्रेडिट रेटिंग, बॉन्ड जारी करने वाली विभिन्न संस्थाएं, इसलिए, उन बांडों पर कर के परिणाम-आप चार को एक साथ रख सकते हैं ताकि म्यूचुअल फंड कंपनियां इतने अलग-अलग प्रकार के बॉन्ड फंड के साथ कैसे आई हैं. उदाहरण के लिए, आप कॉर्पोरेट इंटरमीडिएट-टर्म हाई-यील्ड (जंक) बॉन्ड फंड या लॉन्ग-टर्म म्युनिसिपल बॉन्ड फंड खरीद सकते हैं.
मेच्योरिटी: जब तक आप अपना मूलधन वापस नहीं पाते तब तक वर्षों की गिनती
रोज़मर्रा की बातचीत में, मेच्योरिटी उस शांत, आशीर्वाद की स्थिति और बुद्धि को दर्शाती है जिसे आप पुराने (एएचईएम) के रूप में विकसित करते हैं. लेकिन यह वह प्रकार की परिपक्वता नहीं है जो हम यहाँ बात कर रहे हैं. मेच्योरिटी, जैसा कि यह बॉन्ड पर लागू होती है, बस बॉन्ड आपको वापस भुगतान करने पर संदर्भित करती है - यह अगले वर्ष, अब से 5 वर्ष, अब से 30 वर्ष या उससे अधिक हो सकता है. मेच्योरिटी सबसे महत्वपूर्ण वेरिएबल है जिसके द्वारा बॉन्ड अलग होते हैं, और इसलिए बॉन्ड फंड अलग-अलग होते हैं और वर्गीकृत होते हैं.
आपको बहुत सारे बान्ड की देखभाल करनी चाहिए क्योंकि बॉन्ड की मेच्योरिटी आपको अच्छी (हालांकि पूरी तरह से) एहसास देती है कि अगर ब्याज़ दरें बदलती हैं, तो बॉन्ड कितना अस्थिर होगा. चूंकि बॉन्ड की कीमतें और ब्याज़ दरें विपरीत रूप से संबंधित हैं. अगर ब्याज़ दर गिरती है, तो बॉन्ड की कीमत बढ़ जाती है.
बॉन्ड फंड दर्जनों का पोर्टफोलियो होता है - और कुछ मामलों में सैकड़ों-व्यक्तिगत बांड. आपको बॉन्ड म्यूचुअल फंड में हर बॉन्ड की मेच्योरिटी जानने की आवश्यकता नहीं है. बॉन्ड फंड के बारे में जानने के लिए एक उपयोगी सांक्षिक आंकड़े इसके बॉन्ड की औसत परिपक्वता है.
बॉन्ड फंड आमतौर पर अपने आप को तीन मेच्योरिटी कैटेगरी में लम्प करते हैं:
- शॉर्ट-टर्म बॉन्ड फंड: ये फंड अगले कुछ वर्षों में मेच्योर होने वाले बॉन्ड में अपने इन्वेस्टमेंट को केंद्रित करते हैं.
- इंटरमीडिएट-टर्म बॉन्ड फंड: इस कैटेगरी में आमतौर पर पांच से दस वर्षों के भीतर देय बॉन्ड होते हैं.
- लॉन्ग-टर्म बॉन्ड फंड: ये फंड आमतौर पर 15 से 20 वर्षों में मेच्योर होने वाले बॉन्ड होते हैं.
उपरोक्त परिभाषाएं कठिन और तेज़ नहीं हैं. एक लॉन्ग-टर्म बॉन्ड फंड की औसत मेच्योरिटी 14 वर्ष हो सकती है जबकि दूसरे के पास औसत 25 वर्ष हो सकते हैं. जब एक इंटरमीडिएट-टर्म फंड ब्रैग करना शुरू करता है तो आप समस्याओं में जा सकते हैं कि इसका रिटर्न दूसरे की तुलना में बेहतर है. ऑरेंज से ऐपल की तुलना करने की यह पुरानी कहानी है. जब आपको पता चलता है कि ब्रैगर्ट फंड की औसत मेच्योरिटी 12 वर्ष है और अन्य फंड की मेच्योरिटी 7 है, तो आप जानते हैं कि भ्रामक तुलना करने के लिए 12-वर्ष का फंड "इंटरमीडिएट-टर्म" लेबल का उपयोग कर रहा है. यह तथ्य है, 12 वर्षों में औसत से मेच्योर होने वाले बॉन्ड के साथ फंड 7 वर्षों में औसत से मेच्योर होने वाले बॉन्ड की तुलना में अधिक रिटर्न जनरेट करना चाहिए. ब्याज़ दरें बदलने पर 12-वर्ष का फंड भी अधिक अस्थिर होता है.
लंबी अवधि के बॉन्ड से जुड़े अधिक जोखिम, जिसमें ब्याज़ दर बढ़ने पर अल्पकालिक बॉन्ड से अधिक कीमत कम होती है, अक्सर अधिक उपज के रूप में अधिक मुआवजे के साथ आती है. अधिकांश समय, लॉन्गर-टर्म बॉन्ड शॉर्ट-टर्म बॉन्ड की तुलना में अधिक उपज का भुगतान करते हैं.
अवधि- ब्याज़ दर जोखिम मापना
अगर आप ब्याज़ दरों में बदलाव के लिए बॉन्ड और बॉन्ड फंड की संवेदनशीलता निर्धारित करने की कोशिश कर रहे हैं, तो अवधि मेच्योरिटी की तुलना में अधिक उपयोगी आंकड़े हो सकती है. दस वर्ष की अवधि वाला बॉन्ड फंड का मतलब है कि अगर ब्याज़ दर 1 प्रतिशत तक बढ़ जाती है, तो बॉन्ड फंड की वैल्यू 10 प्रतिशत तक कम होनी चाहिए. (इसके विपरीत, अगर दरें 1 प्रतिशत तक होती हैं, तो फंड 10 प्रतिशत बढ़ना चाहिए.)
1 प्रतिशत वृद्धि या ब्याज़ दरों में गिरावट पर निर्धारित करने के लिए औसत परिपक्वताओं का उपयोग करने की कोशिश करने से आपको सभी प्रकार की खराब गणनाओं के माध्यम से स्लॉग करना होगा. अवधि कोई फस नहीं है, कोई मस नहीं है - और यह आपको एक बड़ा फायदा भी देता है. नंबर क्रंचिंग पर बचत के अलावा, अवधि आपको विभिन्न मेच्योरिटी के फंड की तुलना करने में मदद करती है. अगर लॉन्ग-टर्म बॉन्ड फंड की अवधि 12 वर्ष है, और इंटरमीडिएट फंड में 6 वर्ष की अवधि है, तो लॉन्ग-टर्म फंड ब्याज़ दरों में बदलाव के लिए लगभग दो बार होना चाहिए.
हालांकि अवधि औसत मेच्योरिटी की तुलना में काम करना आसान है और बेहतर इंडिकेटर है, लेकिन आपको औसत मेच्योरिटी के बारे में अधिक जानने की संभावना है क्योंकि फंड की अवधि यह नहीं समझना आसान है. गणितीय रूप से, यह उस बिंदु का प्रतिनिधित्व करता है जिस बिंदु पर एक बॉन्ड से अपने कुल अपेक्षित भुगतान (मेच्योरिटी पर ब्याज़ और मूलधन का भुगतान) के वर्तमान मूल्य का आधा (50 प्रतिशत) प्राप्त होता है. वर्तमान मूल्य जीवन की लागत में बदलाव को दर्शाने के लिए भविष्य के भुगतान को एडजस्ट करता है.
अगर आप बॉन्ड फंड की अवधि जानते हैं, जिसमें आप आपकी रुचि रखने वाले बॉन्ड फंड के पीछे फंड कंपनी से प्राप्त कर सकते हैं, तो आपको पता है कि आपको ब्याज़ दरों की संवेदनशीलता के बारे में लगभग जानना होगा. हालांकि, अवधि फुलप्रूफ इंडिकेटर नहीं रही है: क्योंकि ब्याज़ दरें बढ़ गई हैं, इसलिए कुछ फंड फंड की अनुमानित अवधि से अधिक कम हो गए हैं.
क्रेडिट क्वालिटी: यह निर्धारित करना कि बॉन्ड फंड आश्रित है या नहीं
बॉन्ड फंड उन बॉन्ड की क्रेडिट योग्यता के संदर्भ में एक दूसरे से अलग होते हैं जो उनके पास होते हैं. यह कहने का एक अच्छा तरीका है, "हे, क्या वे मुझे अकड़ गए हैं या क्या?" हर साल, बॉन्डहोल्डर अपने बॉन्ड डिफॉल्ट होने पर अरब रुपए के लिए कुछ नहीं बल्कि बैग रखते हैं. आप ऐसे बॉन्ड खरीदकर इस फियास्को से बच सकते हैं जो डिफॉल्ट होने की संभावना नहीं है, अन्यथा उच्च क्रेडिट-क्वालिटी बॉन्ड के रूप में जाना जाता है.
क्रेडिट रेटिंग एजेंसियां - मूडी, स्टैंडर्ड और गरीब, डफ और फेल्प्स आदि क्रेडिट क्वालिटी और डिफॉल्ट की संभावनाओं के आधार पर बॉन्ड्स. सिक्योरिटी की क्रेडिट रेटिंग कंपनी (या सरकारी इकाई की) अपने क़र्ज़ का भुगतान करने की क्षमता पर निर्भर करती है. बॉन्ड क्रेडिट रेटिंग आमतौर पर कुछ प्रकार के लेटर-ग्रेड स्केल पर किए जाते हैं: उदाहरण के लिए, एक रेटिंग सिस्टम में, AAA सबसे अधिक रेटिंग है, जिसके बाद BBB, BB, CCC, CC, C आदि होते हैं. फंड जो अधिकतर इन्वेस्टमेंट करते हैं:
AAA और AA रेटेड बॉन्ड हाई-ग्रेड या हाई-क्रेडिटक्वालिटी बॉन्ड फंड माने जाते हैं; इस प्रकार के बॉन्ड में डिफॉल्ट की संभावना कम होती है. ये बॉन्ड इन्वेस्टमेंट क्वालिटी बॉन्ड माने जाते हैं.
ए और बीबीबी रेटेड बॉन्ड सामान्य बॉन्ड फंड (मध्यम-क्रेडिट-क्वालिटी) माने जाते हैं. AAA और AA रेटेड बॉन्ड की तरह, इन बॉन्ड को इन्वेस्टमेंट क्वालिटी बॉन्ड के नाम से जाना जाता है.
BB या कम रेटिंग वाले बॉन्ड जंक बॉन्ड फंड के रूप में जाना जाता है (या उनके अधिक मार्केटेबल नाम, उच्च उपज वाले फंड द्वारा). ये फंड अधिक डिफॉल्ट की उम्मीद करते हैं - शायद प्रति वर्ष या उससे अधिक के बॉन्ड की कुल वैल्यू का दो प्रतिशत हो. अनरेटेड बॉन्ड में कोई क्रेडिट रेटिंग नहीं है क्योंकि उन्हें रेटिंग एजेंसी द्वारा विश्लेषित या मूल्यांकन नहीं किया गया है.
कम क्वालिटी के बॉन्ड उन्हें उच्च ब्याज़ दर का भुगतान करके बॉन्ड इन्वेस्टर को आकर्षित कर सकते हैं. फंड होल्डिंग की क्रेडिट क्वालिटी कम होने पर, जितनी अधिक उपज आप भुगतान करने की उम्मीद कर सकते हैं (संभावित डिफॉल्ट के प्रभाव को ऑफसेट करने के लिए).
जारीकर्ता: जानना कि आप किसके लिए उधार दे रहे हैं
बॉन्ड किस प्रकार की इकाई जारी कर रहे हैं, उसके अनुसार भी अलग-अलग होते हैं. यहां प्रमुख विकल्प दिए गए हैं:
- खजाना: ये सभी भारतीय सरकार के सबसे बड़े ऋणदाता के लिए उपकरण हैं. खजाने में खजाना बिल (जो एक वर्ष के भीतर परिपक्व होते हैं), खजाना नोट (जो एक और दस वर्ष के बीच परिपक्व होते हैं) और खजाना बांड (जो दस वर्ष से अधिक समय में परिपक्व होते हैं) शामिल हैं.
- नगरपालिका: म्युनिसिपल बॉन्ड (मुनी) राज्य, नगरपालिका या देश द्वारा जारी एक डेट सिक्योरिटी है जिसमें राजमार्ग, पुल या स्कूलों के निर्माण सहित अपने पूंजीगत खर्चों को फाइनेंस करने के लिए जारी किया जाता है. मुनी बॉन्ड्स के माध्यम से, म्युनिसिपल कॉर्पोरेशन व्यक्तियों या संस्थानों से पैसे जुटाता है और ब्याज़ की निर्दिष्ट राशि का भुगतान करने का वादा करता है और किसी विशिष्ट मेच्योरिटी तिथि पर मूल राशि वापस करता है. ये मुख्य रूप से संघीय करों और अधिकांश राज्य और स्थानीय करों से छूट प्राप्त होती है, जिससे उन्हें विशेष रूप से उच्च आयकर ब्रैकेट वाले लोगों के लिए आकर्षक बनाया जाता है.
- कॉर्पोरेट: रिलायंस इंडस्ट्रीज़ और टाटा जैसी कंपनियों द्वारा जारी किए गए, कॉर्पोरेट बॉन्ड ब्याज़ का भुगतान करते हैं जो पूरी तरह से टैक्स योग्य है.
- परिवर्तनीय: ये हाइब्रिड सिक्योरिटीज़ हैं - बॉन्ड जिन्हें आप बॉन्ड जारी किए गए कंपनी में स्टॉक के प्रीसेट नंबर में बदल सकते हैं. हालांकि ये बॉन्ड ब्याज़ का भुगतान करते हैं, लेकिन उनकी उपज नॉन-कन्वर्टिबल बॉन्ड से कम है क्योंकि कन्वर्टिबल आपको अंतर्निहित स्टॉक बढ़ने पर अधिक पैसे कमाने की उच्च क्षमता प्रदान करते हैं.
5.4 आप बॉन्ड फंड में इन्वेस्ट क्यों करना चाहते हैं (और क्यों नहीं)
बॉन्ड में इन्वेस्ट करना पैसे पर बेहतर रिटर्न दर अर्जित करने का एक समय-सम्मानित तरीका है जिसका उपयोग आप कम से कम कुछ वर्षों के भीतर नहीं करना चाहते हैं. जैसा कि अन्य म्यूचुअल फंड के साथ, बॉन्ड फंड एक दिन की सूचना पर पूरी तरह से लिक्विड होते हैं, लेकिन आमतौर पर उन्हें लंबे समय के इन्वेस्टमेंट के रूप में देखना चाहिए. क्योंकि उनकी वैल्यू में उतार-चढ़ाव होता है, अगर आपको बाद में बजाय बॉन्ड फंड बेचने के लिए मजबूर किया जाता है, तो आपको पैसे खोने की संभावना अधिक होती है.
शॉर्ट टर्म में, बॉन्ड मार्केट हर तरह से बाउंस कर सकता है; लंबे समय में, आपको ब्याज़ के साथ अपना पैसा वापस प्राप्त होने की संभावना अधिक होती है. बॉन्ड फंड में अपने एमरजेंसी मनी को इन्वेस्ट न करें - इसके बजाय मनी मार्केट फंड का उपयोग करें. अगर आपको आपातकालीन स्थिति में इसकी आवश्यकता है, तो आपको बॉन्ड फंड से कम पैसे प्राप्त हो सकते हैं (और पैसे भी खो सकते हैं). आपको बॉन्ड फंड में अपने लंबे समय के इन्वेस्टमेंट मनी में से अधिक नहीं लगाना चाहिए. उन दुर्लभ अवधियों को छोड़कर, जब ब्याज़ दरें काफी कम होती हैं, बॉन्ड फंड उच्च रिटर्न नहीं देते हैं जो विकास-उन्मुख इन्वेस्टमेंट जैसे स्टॉक, रियल एस्टेट और आपका खुद का बिज़नेस कर सकता है.
कुछ सामान्य फाइनेंशियल लक्ष्य जिनके लिए बॉन्ड फंड अच्छी तरह से उपयुक्त हैं:
- एक प्रमुख खरीद: लेकिन सुनिश्चित करें कि खरीद कम से कम दो वर्ष तक नहीं होगी, जैसे कि घर की खरीद. शॉर्ट-टर्म बॉन्ड फंड को मनी मार्केट फंड की तुलना में अधिक उपज प्रदान करना चाहिए. हालांकि, बॉन्ड फंड थोड़ा जोखिम वाले होते हैं, यही कारण है कि आपके पास कम से कम दो वर्ष होने चाहिए जब तक आपको अपने बॉन्ड फंड अकाउंट वैल्यू में डिप से रिकवरी के लिए समय की आवश्यकता न हो.
- दीर्घकालिक, विविध पोर्टफोलियो का हिस्सा: क्योंकि स्टॉक और बॉन्ड टैंडम में नहीं जाते हैं, इसलिए बॉन्ड स्टॉक मार्केट में कमी से बचने का एक बेहतरीन तरीका हो सकता है. वास्तव में, नीचे के आर्थिक वातावरण में, अगर मुद्रास्फीति कम हो रही है, तो बॉन्ड मूल्य में सराहना कर सकते हैं. विभिन्न प्रकार के बॉन्ड फंड (उच्च गुणवत्ता वाले बॉन्ड और जंक बॉन्ड, उदाहरण के लिए) आमतौर पर एक दूसरे के साथ टैंडम में नहीं जाते हैं, ताकि वे अतिरिक्त स्तर पर विविधता प्रदान कर सकें.
- वर्तमान आय बनाना: अगर आप रिटायर्ड हैं या काम नहीं कर रहे हैं, तो बॉन्ड वर्तमान इनकम स्ट्रीम बनाने के लिए अन्य इन्वेस्टमेंट से बेहतर हैं.