मनी मार्केट फंड को समझना

4.1 मनी मार्केट फंड के बारे में

पहले के लोगों के पास अपने स्पेयर कैश को सुरक्षित रूप से इन्वेस्ट करने के लिए सैकड़ों विकल्प थे - वे शहर में जाकर बैंकों, बैंकों और अभी भी अधिक बैंकों में खरीदारी कर सकते हैं. हालांकि ऐसा लग सकता है कि सुरक्षित-मनी इन्वेस्टर के पास कई विकल्प थे, लेकिन वे वास्तव में नहीं थे. इसके परिणामस्वरूप, अल्ट्रासेफ शॉर्ट-टर्म सिक्योरिटीज़ खरीदकर लाखों रुपये के इन्वेस्टमेंट के साथ एक बड़े संस्थागत इन्वेस्टर की तुलना में उपज नहीं थी.
फिर 1997 के शुरुआती समय में, मनी मार्केट म्यूचुअल फंड का जन्म हुआ. यह अवधारणा बहुत सरल थी. मनी मार्केट म्यूचुअल फंड ने एक ही सुरक्षित, उच्च उपज वाले फाइनेंशियल इंस्ट्रूमेंट में इन्वेस्ट किया है जो केवल बड़ी बक वाले लोग ही खरीद सकते हैं. इसके बाद मनी मार्केट फंड उन इन्वेस्टर को शेयर बेचता है जिनके पास इन्वेस्ट करने के लिए विशाल राशि नहीं है. हजारों इन्वेस्टर से पैसे जमा करके, फंड इन्वेस्टर को एक अच्छी उपज प्रदान करता है (ऑपरेशनल खर्चों को कवर करने और लाभ उठाने के लिए उचित शुल्क लेने के बाद).
इस प्रकार, मनी मार्केट म्यूचुअल फंड म्यूचुअल फंड इंडस्ट्री के ऑफर का एक बड़ा और अनूठा हिस्सा है. मनी मार्केट फंड केवल म्यूचुअल फंड का एक प्रकार है जिसकी शेयर कीमत बहुत कीमत में उतार-चढ़ाव नहीं करती है. स्टॉक और बॉन्ड म्यूचुअल फंड की शेयर कीमतों में स्टॉक और बॉन्ड मार्केट कैसे कर रहे हैं इसके आधार पर दिन से दिन में उतार-चढ़ाव होता है.

4.2 बैंक अकाउंट के साथ मनी फंड की तुलना

सेविंग बैंक अकाउंट को केवल एकमात्र इन्वेस्टमेंट विकल्प माना जाता है जो जोखिम-मुक्त रिटर्न पैदा करता है. इसके अलावा, आपको आपके अकाउंट में जमा किए जाने वाले ब्याज़ का भरोसा दिया जाता है. एक प्रमुख नुकसान यह है कि अधिकांश बैंक आमतौर पर सेविंग बैंक अकाउंट पर ब्याज़ दरों में अक्सर संशोधन नहीं करते हैं.
हालांकि मनी मार्केट फंड पूरी तरह से जोखिम मुक्त नहीं हैं, लेकिन ये कम जोखिम-कम रिटर्न वाले साधन हैं. जैसा कि वे प्रमुख रूप से डेट इंस्ट्रूमेंट में इन्वेस्ट करते हैं, वे ब्याज़ दर जोखिम और क्रेडिट जोखिम के अधीन हैं. प्रचलित ब्याज़ दरों में बदलाव के कारण क़र्ज़ वाद्यों की कीमत में अंतर हो सकता है. इससे लिक्विड फंड का एनएवी उतार-चढ़ाव हो सकता है. क्योंकि लिक्विड फंड मुख्य रूप से शॉर्ट-टर्म डेट सिक्योरिटीज़ में इन्वेस्ट करते हैं, इसलिए आपको लिक्विड फंड के एनएवी में तेज़ उतार-चढ़ाव नहीं मिल सकते हैं.
क्रेडिट जोखिम पर चर्चा करते समय, यह डेट इंस्ट्रूमेंट जारीकर्ता द्वारा ब्याज़ और मूलधन के भुगतान में डिफॉल्ट की संभावना को दर्शाता है. लिक्विड फंड यह सुनिश्चित करते हैं कि आपका पैसा केवल बेहतरीन क्रेडिट योग्य साधनों में इन्वेस्ट किया जाए.

4.3 मनी मार्केट फंड का उपयोग करके

सर्वश्रेष्ठ मनी मार्केट फंड बैंक सेविंग अकाउंट के लिए आदर्श विकल्प हैं - जो बैंक को समान सुरक्षा प्रदान करता है, लेकिन बेहतर उपज प्रदान करता है. निम्नलिखित में से कुछ उद्देश्यों के लिए मनी मार्केट फंड अच्छी तरह से उपयुक्त हैं:

o आपकी एमरजेंसी कैश रिज़र्व: आपके एमरजेंसी कैश रिज़र्व रखने के लिए मनी मार्केट फंड एक अच्छा स्थान है. क्योंकि आपको पता नहीं है कि भविष्य में क्या है, आप अप्रत्याशित घटनाओं जैसे कि जॉब लॉस, अप्रत्याशित मेडिकल बिल या लीकी रूफ के लिए तैयार रहना बुद्धिमानी है. अधिकांश लोगों के लिए तीन से छह महीने तक के लिविंग खर्च एक अच्छा एमरजेंसी रिज़र्व टार्गेट है (उदाहरण के लिए, अगर आप औसत महीने में रु. 30,000 खर्च करते हैं, तो रु. 90,000 से रु. 1,80,000 आरक्षित रखें). इसके अलावा- अगर आपकी आय बहुत उतार-चढ़ाव करती है तो एक वर्ष के खर्चों को तैयार रखने पर विचार करें. अगर आपके प्रोफेशन में जॉब लॉस होने का जोखिम अधिक है, और अगर कोई अन्य काम खोजने में लंबे समय लग सकता है, तो आपको एक महत्वपूर्ण कैश सेफ्टी नेट भी चाहिए.

o अल्पकालिक बचत लक्ष्य: अगर आप एक बड़ी आइटम के लिए पैसे बचा रहे हैं जिसे आप अगले कुछ वर्षों के भीतर खरीदने की उम्मीद करते हैं - चाहे वह मछली पकड़ने वाली नौका हो या घर पर डाउन पेमेंट हो - मनी मार्केट फंड पैसे जमा करने और उसे बढ़ाने का एक भयानक स्थान है. इस तरह के छोटे समय की सीमा के साथ, आप अपने पैसे को स्टॉक के गिरेशन या लंबे समय के बॉन्ड में नहीं बदल सकते हैं. मनी मार्केट फंड न केवल आपके मूलधन के लिए एक सुरक्षित आकार प्रदान करता है बल्कि एक ऐसी उपज भी प्रदान करता है जो आपको महंगाई दर से आगे रखनी चाहिए.

o इन्वेस्टमेंट की प्रतीक्षा में पैसे के लिए पार्किंग स्पॉट: मान लें कि आपके पास एक ऐसा धन है जिसे आप लंबे समय तक इन्वेस्ट करना चाहते हैं, लेकिन आप इसे एक बार में इन्वेस्ट नहीं करना चाहते हैं कि आप बड़ी कमी से पहले स्टॉक और बॉन्ड में खरीद सकते हैं. मनी मार्केट फंड इन्वेस्टमेंट की प्रतीक्षा करने वाले पैसे का एक दोस्त घर हो सकता है, क्योंकि आप धीरे-धीरे अपने चुने गए इन्वेस्टमेंट में खरीदते हैं.

4.4 मनी फंड क्या में इन्वेस्ट करते हैं?

मनी मार्केट फंड केवल सबसे क्रेडिट-योग्य सिक्योरिटीज़ में इन्वेस्ट कर सकते हैं, और उनके इन्वेस्टमेंट में 90 दिनों से कम समय के लिए औसत मेच्योरिटी (जब शॉर्ट-टर्म बॉन्ड भुगतान करते हैं) होनी चाहिए. इन सिक्योरिटीज़ की शॉर्ट-टर्म प्रकृति (शॉर्ट-टर्म) ब्याज़ दरों में बदलाव के लिए संवेदनशील होने वाले पैसे के जोखिम को प्रभावी रूप से दूर करती है.
मनी मार्केट फंड के इस्तेमाल की जाने वाली सिक्योरिटीज़ बहुत सुरक्षित हैं. सामान्य उद्देश्य मनी मार्केट फंड सरकार द्वारा समर्थित सिक्योरिटीज़, बैंक सर्टिफिकेट ऑफ डिपॉजिट (सीडीएस) और सबसे बड़ी और सबसे अधिक क्रेडिट-योग्य कंपनियों और भारत सरकार के बॉन्ड द्वारा जारी शॉर्ट-टर्म कॉर्पोरेट डेट में इन्वेस्ट करते हैं.

क) कमर्शियल पेपर- कॉर्पोरेशन, विशेष रूप से बड़े व्यक्ति, अक्सर अपने बिज़नेस को बढ़ाने और समृद्ध बनाने में मदद करने के लिए पैसे उधार लेने की आवश्यकता होती है. अतीत में, अधिकांश कंपनियों को अल्पकालिक लोन की आवश्यकता होती थी, जिन्हें बैंक से पैसे उधार लेना पड़ता था. हाल ही के दशकों में, शॉर्ट-टर्म डेट या IOUs - कमर्शियल पेपर जारी करना - सीधे इच्छुक इन्वेस्टर को आसान हो गया है. मनी मार्केट फंड उच्च गुणवत्ता वाले कमर्शियल पेपर खरीदते हैं, जो आमतौर पर 60 से 90 दिनों के भीतर परिपक्व होता है और इसे बड़ी कंपनियों (जैसे टाटा, रिलायंस, टीसीएस), बैंक और सरकार द्वारा जारी किया जाता है.

अगर आपके पास इन्वेस्ट करने के लिए हजारों रुपये थे, तो आप मनी मार्केट फंड के माध्यम से इसे अप्रत्यक्ष रूप से खरीदने के बजाय कमर्शियल पेपर खरीद सकते हैं. अगर आपके पास इन्वेस्ट करने के लिए बहुत सारा पैसा नहीं है, तो सीधे इन्वेस्ट करना एक बेहतरीन विचार नहीं है. जब आप कमर्शियल पेपर खरीदते हैं तो आपको फीस लगती है, और आपको क्रेडिट जोखिमों का मूल्यांकन करने के लिए विशेषज्ञता की कमी होनी चाहिए और भुगतान करने की उचित कीमत क्या है. सर्वश्रेष्ठ मनी फंड आपके लिए इस सभी विश्लेषण करने के लिए एक छोटी फीस लेते हैं, साथ ही वे लाभ प्रदान करते हैं, जैसे कि चेक-राइटिंग विशेषाधिकार.

B) जमा प्रमाणपत्र: आप अपने लोकल बैंक में जाकर डिपॉजिट सर्टिफिकेट (CD) में कुछ पैसे इन्वेस्ट कर सकते हैं. CD एक विशिष्ट टर्म लोन से अधिक कुछ नहीं है जिसे आप अपने बैंकर को बनाते हैं - एक महीने से लेकर कुछ वर्षों तक. मनी मार्केट फंड CD भी खरीद सकते हैं. एकमात्र अंतर यह है कि वे बहुत अधिक पैसे निवेश करते हैं - आमतौर पर लाखों बैंक सीडी में. इस प्रकार, वे आपकी अपेक्षा अधिक ब्याज़ दर का आदेश दे सकते हैं. मनी फंड कुछ महीनों के भीतर मेच्योर होने वाली CD खरीदते हैं. और अन्य मनी फंड इन्वेस्टमेंट के साथ, मनी फंड बैंकों की क्रेडिट क्वालिटी और अन्य संस्थानों को निर्धारित करने के लिए रिसर्च करता है.

C) सरकारी ऋण: मैकडोनाल्ड के पास कई स्थानों पर संकेत हैं जिनमें कहा गया है कि बिलियन और बिलियन की सेवा की गई है. ठीक है, सरकार ट्रिलियन और ट्रिलियन की भी सेवा करती है - ऋण में रुपये, अर्थात - खजाना प्रतिभूतियों के रूप में. अधिकांश मनी मार्केट फंड जल्द ही मेच्योर होने के लिए ट्रेजरी में अपने पैसे का एक छोटा हिस्सा इन्वेस्ट करते हैं. मनी फंड सरकारी संबद्ध एजेंसियों द्वारा जारी अल्पकालिक क़र्ज़ में भी निवेश करते हैं, जैसे नाबार्ड, जो भारत के कृषि विकास के लिए फंड प्रदान करता है.

सरकारी एजेंसी का कर्ज, जो धन निधि भी निवेश करता है, कोष के विपरीत, "भारत सरकार के पूर्ण विश्वास और ऋण" द्वारा समर्थित नहीं है." हालांकि, किसी भी संघीय एजेंसी ने कभी अपने क़र्ज़ पर डिफॉल्ट नहीं किया है और ऐसी स्थिति होने की संभावना नहीं है.