विभिन्न प्रकार की ऑप्शन ट्रेडिंग स्ट्रेटेजी जानें

8.1 कवर्ड कॉल

• आपके पास एक ऐसी कंपनी में शेयर हैं जिसे आप महसूस करते हैं कि आप निकट अवधि में बढ़ सकते हैं लेकिन नहीं (या सबसे अच्छे साइडवेज़ पर). आप अभी भी शेयरों से आय अर्जित करना चाहेंगे. कवर की गई कॉल एक रणनीति है जिसमें एक निवेशक स्टॉक पर कॉल विकल्प बेचता है (उसे प्रीमियम बनाता है). कॉल विकल्प जो आमतौर पर मनी कॉल से बाहर बेचा जाता है. जब तक स्टॉक की कीमत स्ट्राइक की कीमत से अधिक न हो, तब तक कॉल का प्रयोग नहीं किया जाएगा. तब तक स्टॉक में इन्वेस्टर (विक्रेता को कॉल करें) उसके साथ प्रीमियम बनाए रख सकता है. यह स्टॉक से उनकी आय बन जाती है. यह रणनीति आमतौर पर स्टॉक मालिक द्वारा अपनाई जाती है जो स्टॉक के बारे में मध्यम रूप से बुलिश करने के लिए न्यूट्रल होती है.
• इन्वेस्टर एक स्टॉक खरीदता है या स्टॉक खरीदता है जो उसे लगता है कि वह मध्यम से लंबे समय तक अच्छा लगता है, लेकिन निकट अवधि के लिए न्यूट्रल या बियरिश है. साथ ही, इन्वेस्टर एक निश्चित कीमत पर स्टॉक से बाहर निकलने की कोशिश नहीं करता है (लक्ष्य कीमत). इन्वेस्टर स्ट्राइक की कीमत पर कॉल विकल्प बेच सकता है, जिस पर वह स्टॉक से बाहर निकल जाएगा (मनी स्ट्राइक में से बाहर). कॉल विकल्प बेचकर इन्वेस्टर को प्रीमियम मिलता है. अब इन्वेस्टर की स्थिति एक कॉल सेलर की है जो अंतर्निहित स्टॉक का मालिक है. अगर स्टॉक की कीमत स्ट्राइक की कीमत पर या उससे कम रहती है, तो कॉल खरीदार कॉल का उपयोग नहीं करेगा. इन्वेस्टर द्वारा प्रीमियम बनाए रखा जाता है.
• अगर स्टॉक की कीमत स्ट्राइक की कीमत से अधिक होती है, तो कॉल खरीदार जिसके पास स्टॉक को स्ट्राइक की कीमत पर खरीदने का अधिकार है, उसके लिए कॉल विकल्प का प्रयोग किया जाएगा. कॉल सेलर (इन्वेस्टर) जिसे कॉल खरीदार को स्टॉक बेचना होगा, उसे स्ट्राइक की कीमत पर स्टॉक बेचेगा. यह वह कीमत थी जिसे कॉल सेलर (इन्वेस्टर) किसी भी तरह स्टॉक से बाहर निकलने में रुचि रखता था और अब उस कीमत पर बाहर निकल जाता है.
• इसलिए स्टॉक बेचने के लिए स्ट्राइक प्राइस के अलावा, कॉल सेलर (इन्वेस्टर) भी प्रीमियम अर्जित करता है जो उसके लिए अतिरिक्त लाभ बन जाता है. इस रणनीति को एक कवर्ड कॉल स्ट्रेटेजी कहा जाता है क्योंकि कॉल बेचा जाता है, इसलिए कॉल सेलर (इन्वेस्टर) के स्वामित्व वाले स्टॉक द्वारा समर्थित है. स्टॉक बढ़ने के बाद इनकम में वृद्धि होती है, लेकिन स्टॉक स्ट्राइक की कीमत तक पहुंचने के बाद कैप हो जाती है. आइए कवर की गई कॉल रणनीति को समझने के लिए एक उदाहरण देखें.

कब इस्तेमाल करें

यह अक्सर काम करता है जब किसी इन्वेस्टर के पास स्टॉक पर मध्यम रूप से बुलिश व्यू के लिए अल्पकालिक न्यूट्रल होता है. वह विकल्प प्रीमियम से इनकम जनरेट करने के लिए कॉल विकल्प पर एक छोटी सी स्थिति लेता है. चूंकि स्टॉक को एक साथ लिखने (बिक्री) के साथ खरीदा जाता है, इसलिए स्ट्रेटेजी को आमतौर पर "बाय-राइट" कहा जाता है.

जोखिम:
अगर स्टॉक की कीमत शून्य हो जाती है, तो इन्वेस्टर स्टॉक का पूरा मूल्य खो देता है लेकिन प्रीमियम बनाए रखता है, क्योंकि कॉल उसके खिलाफ नहीं किया जाएगा. तो अधिकतम जोखिम = स्टॉक की कीमत का भुगतान - स्ट्राइक की कीमत पर कैप किए गए प्रीमियम को कॉल करें और प्राप्त प्रीमियम भी. इसलिए अगर स्टॉक स्ट्राइक की कीमत से अधिक होता है, तो इन्वेस्टर (विक्रेता को कॉल करें) स्टॉक पर सभी लाभ छोड़ देता है.

रिवॉर्ड: सीमित (कॉल स्ट्राइक प्राइस - भुगतान किया गया स्टॉक प्राइस) + प्रीमियम
ब्रेकवेन: स्टॉक की कीमत का भुगतान किया गया - प्रीमियम प्राप्त हो गया है
उदाहरण:

मिस्टर ए खरीदा XYZ लिमिटेड रु. 3850 के लिए और साथ ही रु. 4000 की स्ट्राइक कीमत पर कॉल विकल्प बेचता है. जिसका मतलब श्री ए नहीं है कि XYZ लिमिटेड की कीमत रु. 4000 से अधिक होगी. हालांकि, अगर यह रु. 4000 से अधिक होता है, तो श्री ए उस कीमत पर व्यायाम नहीं करता और रु. 4000 में स्टॉक से बाहर निकलता है.
(टार्गेट सेल प्राइस = स्टॉक खरीद प्राइस पर 3.90% रिटर्न)

श्री ए को कॉल बेचने के लिए रु. 80 का प्रीमियम मिलता है. इस प्रकार श्री ए को नेट आउटफ्लो (रु. 3850 - रु. 80) = रु. 3770. वह इस रणनीति द्वारा स्टॉक खरीदने की लागत को कम करता है.

अगर स्टॉक की कीमत रु. 4000 या उससे कम है, तो कॉल विकल्प का उपयोग नहीं किया जाएगा और श्री ए रु. 80 प्रीमियम बनाए रख सकते हैं, जो एक अतिरिक्त आय है. अगर स्टॉक की कीमत ₹4000 से अधिक है, तो कॉल विकल्प का उपयोग कॉल खरीदार द्वारा किया जाएगा.
पूरी स्थिति इस तरह काम करेगी:
स्ट्रैटेजी- स्टॉक+ सेल कॉल विकल्प खरीदें
- श्री ए स्टॉक XYZ- मार्केट की कीमत- ₹3850 खरीदता है
- कॉल विकल्प- स्ट्राइक की कीमत- ₹4000
- श्री ए. प्राप्त करता है- प्रीमियम- ₹80
- ब्रेकईवन पॉइंट (₹)- भुगतान की गई स्टॉक की कीमत- प्राप्त प्रीमियम- ₹3770
उदाहरण:
1) XYZ लिमिटेड की कीमत रु. 4000 या उससे कम रहती है. कॉल खरीदने वाला कॉल विकल्प का प्रयोग नहीं करेगा. श्री ए रु. 80 का प्रीमियम रखेगा. यह उसके लिए एक आय है. इसलिए अगर स्टॉक रु. 3850 (खरीद मूल्य) से रु. 3950 में बदल गया है, तो श्री ए रु. 180/- [रु. 3950 - रु. 3850 + रु. 80 (प्रीमियम) ] = बेचे गए कॉल के कारण रु. 80 का अतिरिक्त.
2) मान लीजिए एक्सवाईजेड लिमिटेड की कीमत रु. 4100 तक जाती है, फिर कॉल खरीदने वाला व्यक्ति कॉल विकल्प का उपयोग करेगा और श्री ए को रु. 100 का भुगतान करना होगा (कॉल विकल्प के व्यायाम पर नुकसान). मिस्टर ए क्या करेगा और उसका भुगतान क्या होगा?
a) मार्केट में स्टॉक बेचें- रु. 4100
b) कॉल विकल्प खरीदार को रु. 100 का भुगतान करें- - रु. 100
c) भुगतान (a - b) प्राप्त हुआ- ₹4000 (यह श्री ए की टार्गेट कीमत थी)
d) कॉल विकल्प बेचने पर प्रीमियम प्राप्त हुआ- ₹80
e) श्री ए- ₹4080 द्वारा प्राप्त निवल भुगतान (c+d)
च) XYZ लिमिटेड की खरीद कीमत- ₹3850
g) निवल लाभ- रु. 4080-3850 - रु. 230
h) रिटर्न- (4080-3850/3850)*100= 5.97% -- (जो 3.90% के टार्गेट रिटर्न से अधिक है)
पेऑफ शिड्यूल

8.2 लॉन्ग स्ट्रैडल

लंबी स्ट्रैडल शायद लागू करने के लिए सबसे सरल मार्केट न्यूट्रल रणनीति है. एक बार लागू होने के बाद, P&L उस दिशा से प्रभावित नहीं होता है जिसमें बाजार चलता है. बाजार किसी भी दिशा में चल सकता है, लेकिन इसे चलना होगा. जब तक मार्केट चलता है (इसकी दिशा के बावजूद), एक पॉजिटिव P&L जनरेट किया जाता है. लंबे स्ट्रैडल को लागू करने के लिए सभी को ऐसा करना होगा -
1. कॉल विकल्प खरीदें
2. पुट विकल्प खरीदें
एन्श्योर -
1. दोनों विकल्प एक ही हैं
2. दोनों विकल्प एक ही समाप्ति से संबंधित हैं
3. एक ही हड़ताल से संबंधित
यह स्टॉक/इंडेक्स के किसी भी दिशा में मूवमेंट का लाभ उठाने के लिए किया जाता है. अगर स्टॉक की कीमत बढ़ जाती है, तो कॉल का प्रयोग बेकार होने के दौरान किया जाता है और अगर स्टॉक की कीमत कम हो जाती है, तो पुट का प्रयोग किया जाता है, कॉल की समय सीमा समाप्त हो जाती है.
या तो तरीका यदि स्टॉक ट्रेड की लागत को कवर करने के लिए अस्थिरता दिखाता है, तो लाभ किए जाने चाहिए. स्ट्रैडल्स के साथ, इन्वेस्टर निर्देश न्यूट्रल है. वह जो कुछ खोज रहा है वह किसी भी दिशा में तेजी से टूटने के लिए स्टॉक है.
कब इस्तेमाल करना है: इन्वेस्टर को लगता है कि निकट अवधि में अंतर्निहित स्टॉक/इंडेक्स में महत्वपूर्ण अस्थिरता का अनुभव होगा.
जोखिम: भुगतान किए गए प्रीमियम तक सीमित.
रिवॉर्ड: असीमित
ब्रेकवेन: अपर ब्रेकईवन पॉइंट = लॉन्ग कॉल की स्ट्राइक प्राइस + नेट प्रीमियम का भुगतान किया. कम ब्रेकईवन पॉइंट = लंबी पुट की स्ट्राइक कीमत - नेट प्रीमियम का भुगतान किया गया
उदाहरण-
सपोज निफ्टी 27 जनवरी को 16450 है. एक इन्वेस्टर, श्री ए फरवरी रु. 16500 निफ्टी खरीदकर लंबे स्ट्रैडल में प्रवेश करता है और फरवरी 85 के लिए 16500 निफ्टी कॉल रु. 122 है. ट्रेड में प्रवेश करने के लिए लिया गया निवल डेबिट ₹207 है, जो उसका अधिकतम संभव नुकसान भी है.
रणनीति : पुट खरीदें + कॉल खरीदें

पेऑफ शिड्यूल

जैसा कि आप देख सकते हैं- अगर मार्केट बढ़ जाता है, तो ट्रेडर पुट विकल्प पर हुए नुकसान (भुगतान किए गए प्रीमियम को पढ़ें) से अधिक काल विकल्पों में लाभ प्राप्त करता है. इसी तरह, अगर बाजार नीचे जाता है, तो पुट विकल्प में लाभ कॉल विकल्प पर नुकसान से अधिक होता है. इसलिए निर्देश के बावजूद, एक विकल्प में लाभ दूसरे में नुकसान को दूर करने के लिए पर्याप्त है और फिर भी एक सकारात्मक P&L उपलब्ध कराता है.

आइए एक परिदृश्य को समझते हैं- अगर निफ्टी 15800 पर समाप्त हो जाती है तो टेबल से देखा जा सकता है, पुट विकल्प पैसे कमाता है यह एक ऐसा परिदृश्य है जहां पुट विकल्प में लाभ न केवल कॉल विकल्प में किए गए नुकसान को दूर करता है बल्कि इससे अधिक और अधिक सकारात्मक P&L भी मिलता है. 15800

• 16500 CE की समय-सीमा समाप्त हो जाएगी, इसलिए हम भुगतान किए गए प्रीमियम को खो देते हैं यानी ₹122
• 16500 पे के पास 700 का इंट्रिन्सिक वैल्यू होगा. After adjusting for the premium paid i.e Rs.85, we get to retain 400 - 88 = 615
• नेट पेऑफ 615 - 122 = + 493 होगा

जैसा कि आप देख सकते हैं, पुट विकल्प के लिए भुगतान किए गए प्रीमियम को एडजस्ट करने के बाद और कॉल विकल्प के लिए भुगतान किए गए प्रीमियम को एडजस्ट करने के बाद भी एक सकारात्मक P&L प्राप्त होता है.

जब तक निफ्टी 15800 से 16293 की रेंज में है, तब तक पुट विकल्प में पॉजिटिव P&L है और अगर निफ्टी 16800 से अधिक हो जाती है, तो कॉल विकल्प सकारात्मक P&L प्रदान करेगा

स्ट्रैडल के साथ क्या गलत हो सकता है?

1. थीटा क्षय - अन्य सभी समान, विकल्प एसेट को कम कर रहे हैं और इससे लंबी स्थिति में नुकसान होता है. आपको समाप्ति के करीब, विकल्प की कम समय की वैल्यू मिलती है. समय की कमी समाप्ति से पहले पिछले सप्ताह के दौरान तेजी से बढ़ जाती है, इसलिए आप पिछले सप्ताह में पैसे से बाहर या पैसे का विकल्प नहीं रखना चाहते हैं और तेज़ी से प्रीमियम खोना नहीं चाहते हैं.

2. बड़े ब्रेकवेन्स -जैसा कि ऊपर दिखाया गया है, ब्रेकईवन पॉइंट हड़ताल से 207 पॉइंट दूर थे. The lower breakeven point was 16293 and the upper breakeven was 16707, considering the ATM strike was 16500. प्रतिशत शर्तों में, मार्केट को ब्रेकईवन प्राप्त करने के लिए 1.25% (या तो तरीके) ले जाना होगा. इसका मतलब है कि जब से आप स्ट्रैडल शुरू करते हैं, बाजार या स्टॉक को पैसे कमाने के लिए कम से कम 1.25% तरीके बदलने होंगे... और इस मूव को अधिकतम 30 दिनों के भीतर होना चाहिए. इसके अलावा अगर आप इस ट्रेड पर कम से कम 1% का लाभ उठाना चाहते हैं, तो हम निफ्टी पर लगभग 1% से अधिक और 1.25% से अधिक के बारे में बात कर रहे हैं.

8.3 शॉर्ट स्ट्रैडल

एक छोटा स्ट्रैडल लंबे स्ट्रैडल के विपरीत है. यह तब अपनाई जाने वाली रणनीति है जब इन्वेस्टर को लगता है कि मार्केट बहुत अधिक मूवमेंट नहीं दिखाएगी. वह एक कॉल बेचता है और उसी मेच्योरिटी और स्ट्राइक की कीमत के लिए एक ही स्टॉक पर रखता है. यह निवेशक के लिए निवल आय बनाता है. अगर स्टॉक किसी भी दिशा में अधिक मूव नहीं करता है, तो इन्वेस्टर प्रीमियम को बनाए रखता है, क्योंकि न तो कॉल और पुट का उपयोग किया जाएगा. हालांकि, अगर स्टॉक किसी भी दिशा में, ऊपर या नीचे चलता है, तो इन्वेस्टर के नुकसान महत्वपूर्ण हो सकते हैं. इसलिए यह एक जोखिमपूर्ण रणनीति है और इसे सावधानीपूर्वक अपनाया जाना चाहिए और केवल तभी जब बाजार में अपेक्षित अस्थिरता सीमित होती है. अगर स्टॉक वैल्यू कॉन्ट्रैक्ट की समाप्ति पर स्ट्राइक की कीमत के करीब रहती है, तो अधिकतम लाभ, जो प्राप्त प्रीमियम है.

कब इस्तेमाल करना है: इन्वेस्टर को लगता है कि निकट अवधि में अंतर्निहित स्टॉक/इंडेक्स बहुत कम अस्थिरता का अनुभव करेगा.
जोखिम: अनलिमिटेड
रिवॉर्ड: प्राप्त प्रीमियम तक सीमित
ब्रेकवेन:
- अपर ब्रेकईवन पॉइंट = शॉर्ट कॉल की स्ट्राइक कीमत + प्राप्त निवल प्रीमियम
- कम ब्रेकईवन पॉइंट = शॉर्ट पुट की स्ट्राइक कीमत - प्राप्त निवल प्रीमियम

उदाहरण
सपोज निफ्टी 27 जनवरी को 16450 है. एक इन्वेस्टर, श्री ए, फरवरी रु. 16500 के निफ्टी को रु. 85 के लिए बेचकर एक शॉर्ट स्ट्रैडल में प्रवेश करता है और फरवरी 16500 निफ्टी कॉल रु. 122 है. प्राप्त निवल क्रेडिट रु. 207 है, जो उसका अधिकतम संभव लाभ भी है.

रणनीति : बिक्री करें + कॉल बेचें

पेऑफ शिड्यूल

जैसा कि ऊपर देखा जा सकता है- अगर मार्केट 15800 पर समाप्त हो जाता है, तो पुट विकल्प में नुकसान इतना बड़ा है कि यह CE और PE दोनों द्वारा एकत्र किए गए प्रीमियम को दूर करता है, जिसके परिणामस्वरूप कुल नुकसान हो जाता है. 15800 -
o 16500 CE की समय-सीमा समाप्त हो जाएगी, इसलिए हम प्राप्त प्रीमियम को बरकरार रखेंगे, यानी 122
o 16500 पे के पास 700 का अंतर्निहित मूल्य होगा. प्राप्त प्रीमियम के लिए एडजस्ट करने के बाद, यानी रु. 85, हम 700 - 85 खो जाते हैं = - 615
o निवल नुकसान 615 - 122 = - 493 होगा
जैसा कि आप देख सकते हैं, कॉल विकल्प में लाभ पुट विकल्प में नुकसान से ऑफसेट होता है.
ऊपर दिए गए टेबल से आप देख सकते हैं -
1. अधिकतम लाभ 207 16500 पर होता है, जो ATM की हड़ताल है
2. यह रणनीति केवल निम्न और उच्च ब्रेकडाउन नंबरों के बीच लाभदायक रहती है
3. मार्केट के किसी भी दिशा में नुकसान असीमित होते हैं

8.4 लॉन्ग स्ट्रैंगल

एक स्ट्रैंगल स्ट्रैडल में थोड़ा संशोधन है ताकि इसे निष्पादित करना सस्ता बनाया जा सके. इस रणनीति में थोड़ी सी आउट-ऑफ-द-मनी (OTM) की खरीद और उसी के अंतर्गत स्टॉक और समाप्ति तिथि की थोड़ी सी आउट-ऑफ-द-मनी (OTM) कॉल शामिल है.
यहां फिर से इन्वेस्टर डायरेक्शनल न्यूट्रल है, लेकिन स्टॉक/इंडेक्स में बढ़ती अस्थिरता और किसी भी दिशा में बढ़ती कीमत की तलाश कर रहा है. चूंकि OTM विकल्प दोनों कॉल के लिए खरीदे जाते हैं और यह एक स्ट्रैडल की तुलना में एक सस्ता कार्यवाही करने की लागत बनाता है, जहां आमतौर पर मनी स्ट्राइक पर खरीदे जाते हैं. चूंकि स्ट्रैंगल की प्रारंभिक लागत एक स्ट्रैडल से सस्ती होती है, इसलिए रिटर्न संभावित रूप से अधिक हो सकता है. हालांकि, पैसे कमाने के लिए, स्टॉक/इंडेक्स की तुलना में ऊपर या नीचे की ओर अधिक गतिविधि की आवश्यकता होगी.
स्ट्रैडल के अनुसार, स्ट्रेटजी में सीमित डाउनसाइड (यानी कॉल और पुट प्रीमियम) और अनलिमिटेड अपसाइड क्षमता है

कब इस्तेमाल करें: इन्वेस्टर को लगता है कि निकट अवधि में अंतर्निहित स्टॉक/इंडेक्स में अस्थिरता के बहुत उच्च स्तर का अनुभव होगा
जोखिम: भुगतान किए गए प्रीमियम तक सीमित
रिवॉर्ड: असीमित
ब्रेकवेन:
- अपर ब्रेकईवन पॉइंट = लॉन्ग कॉल की स्ट्राइक प्राइस + नेट प्रीमियम का भुगतान किया
- कम ब्रेकईवन पॉइंट = लंबी पुट की स्ट्राइक कीमत - नेट प्रीमियम का भुगतान किया गया
उदाहरण:
सप्पोज निफ्टी जनवरी में 16500 है. एक इन्वेस्टर, श्री ए, रु. 23 के प्रीमियम के लिए रु. 16300 निफ्टी खरीदकर और रु. 16700 के निफ्टी कॉल को रु. 43 के लिए लंबे स्ट्रैंगल करता है. ट्रेड में प्रवेश करने के लिए लिया गया निवल डेबिट रु. 66 है, जो उसका अधिकतम संभव नुकसान भी है.
रणनीति : बिक्री करें + कॉल बेचें

पेऑफ शिड्यूल

मार्केट की समय-सीमा 15800 पर समाप्त हो जाती है (पीई स्ट्राइक से कम)

16700 पर, कॉल विकल्प के लिए भुगतान किया गया प्रीमियम अर्थात 43 की कमी नहीं होगी. हालांकि पुट विकल्प में 500 पॉइंट की आंतरिक वैल्यू होगी. पुट विकल्प के लिए भुगतान किया गया प्रीमियम 23 है, इसलिए पुट विकल्प से कुल लाभ 500 - 23 = +477 होगा
हम कॉल विकल्प के लिए भुगतान किए गए प्रीमियम के लिए अधिक कटौती कर सकते हैं, अर्थात 43 पुट विकल्प के लाभ से और समग्र लाभ पर पहुंच सकते हैं, यानी 477 - 43 = +434
अगर मार्केट समाप्त हो जाता है 16234 (कम ब्रेकवेन)
16234 पर, 16300 पुट विकल्प में 66 का अंतर्निहित मूल्य होगा. पुट ऑप्शन की इंट्रिन्सिक वैल्यू कॉल और पुट विकल्प दोनों के लिए भुगतान किए गए संयुक्त प्रीमियम को ऑफसेट करती है i.e.23 +43 = 66. इसलिए 16234 पर, न तो पैसे बनाता है और न ही पैसे कम करता है.
इस प्रकार, संक्षिप्त विवरण के लिए -
1. भुगतान किए गए निवल प्रीमियम के लिए अधिकतम नुकसान प्रतिबंधित है
2. नुकसान दो स्ट्राइक की कीमतों के बीच अधिकतम होगा
3. अपर ब्रेकवेन पॉइंट = कॉल स्ट्राइक + नेट प्रीमियम का भुगतान
4. लोअर ब्रेकवेन पॉइंट = स्ट्राइक रखें - नेट प्रीमियम का भुगतान
5. लाभ संभावित रूप से अनलिमिटेड है

8.5 शॉर्ट स्ट्रैगल

एक छोटा अजगर लघु स्ट्रैडल में थोड़ा संशोधन है. यह ब्रेकईवन पॉइंट को बढ़ाकर विकल्प के विक्रेता के लिए ट्रेड की लाभप्रदता में सुधार करने की कोशिश करता है ताकि अंतर्निहित स्टॉक/इंडेक्स में अधिक मूवमेंट की आवश्यकता हो, कॉल करने और व्यायाम करने के लिए विकल्प प्रदान किया जा सके. इस रणनीति में थोड़ी सी आउट-ऑफ-द-मनी (OTM) के एक साथ बेचने और उसी के अंतर्निहित स्टॉक और समाप्ति तिथि की थोड़ी सी आउट-ऑफ-द-मनी (OTM) कॉल शामिल है.
इसका मतलब आमतौर पर यह है कि OTM कॉल और पुट बेचा जाता है, इसलिए विक्रेता द्वारा प्राप्त निवल क्रेडिट छोटे स्ट्रैडल की तुलना में कम होता है, लेकिन ब्रेक पॉइंट भी व्यापक होते हैं. अंतर्निहित स्टॉक को कॉल और व्यायाम के लिए महत्वपूर्ण रूप से मूव करना होगा. अगर अंतर्निहित स्टॉक में कई मूवमेंट नहीं दिखाई देता है, तो स्ट्रैंगल के विक्रेता को प्रीमियम रखना होता है.
कब इस्तेमाल करें: इस विकल्प ट्रेडिंग रणनीति को तब लिया जाता है जब इन्वेस्टर को लगता है कि अंतर्निहित स्टॉक निकट अवधि में कम अस्थिरता का अनुभव करेगा.
जोखिम: असीमित
रिवॉर्ड: प्राप्त प्रीमियम तक सीमित
ब्रेकवेन:
- अपर ब्रेकईवन पॉइंट = शॉर्ट कॉल की स्ट्राइक कीमत + प्राप्त निवल प्रीमियम
- कम ब्रेकईवन पॉइंट = शॉर्ट पुट की स्ट्राइक कीमत - प्राप्त निवल प्रीमियम
उदाहरण:
मान लीजिए निफ्टी 4500 मई में है. एक इन्वेस्टर, श्री ए, ₹23 के प्रीमियम के लिए ₹4300 और ₹43 के लिए ₹4700 निफ्टी कॉल बेचकर एक शॉर्ट स्ट्रैंगल निष्पादित करता है. निवल क्रेडिट रु. 66 है, जो उसका अधिकतम संभव लाभ भी है.

पेऑफ शिड्यूल

जैसा कि आप ऊपर दिए गए टेबल से देख सकते हैं, इस रणनीति के परिणामस्वरूप मार्केट किसी भी विशेष दिशा में चलने पर नुकसान होता है. हालांकि यह रणनीति निम्न और ऊपरी ब्रेकईवन बिंदुओं के बीच लाभदायक रहती है. याद करना -
o अपर ब्रेकईवन पॉइंट 16766 है
o ब्रेकईवन पॉइंट 16234 पर है
o अधिकतम लाभ निवल प्रीमियम प्राप्त होता है, जो 66 है
दूसरे शब्दों में जब तक बाजार 16766 और 16234 के भीतर रहता है तब तक आपको 66 घर लेना होता है. यह एक शानदार प्रस्ताव है. अक्सर बाजार कुछ ट्रेडिंग रेंज में रहता है और इसलिए बाजार ऐसे सुंदर ट्रेडिंग अवसर प्रदान करता है.
इसलिए,
1. शॉर्ट स्ट्रेंगल का भुगतान लंबे स्ट्रेंगल के बिल्कुल विपरीत दिखता है
2. लाभ प्राप्त निवल प्रीमियम की सीमा तक प्रतिबंधित होता है
3. जब तक स्टॉक दो स्ट्राइक कीमतों के भीतर रहता है तब तक लाभ अधिकतम होता है
4. नुकसान संभावित रूप से अनलिमिटेड हैं