स्टॉक मार्केट बेसिक्स कोर्स से IPO की मूल बातें जानें

5.1 IPO क्या है और कंपनियां सार्वजनिक क्यों होती हैं?

नीरव: मैं सुनता रहता हूं कि IPO एक डील है. क्या उन्हें इतना विशेष बनाता है?

वेदांतः जब कोई निजी कंपनी समय के लिए जनता को शेयर बेचती है जिसे IPO कहा जाता है. ऐसा है कि कंपनी उन लोगों के लिए अपना दरवाजा खोल रही है जो निवेश करना चाहते हैं.

नीरव: तो कंपनी किसी समूह से सार्वजनिक बाजार में जा रही है?

वेदांत: ठीक. यह कंपनी को पैसे को अधिक अच्छी तरह से जानने में मदद करता है और जल्दी इन्वेस्ट करने वाले लोगों को अपना पैसा वापस पाने का मौका देता है इसका मतलब यह भी है कि कंपनी को अधिक नियमों का पालन करना होगा और अधिक पारदर्शी होना होगा.

नीरव: यह एक ऐसा निर्णय है जो कंपनी के भविष्य को बदल सकता है.

वेदांत: यह है. आइए देखते हैं कि कंपनियां सार्वजनिक होने का फैसला क्यों करती हैं कि IPO प्रोसेस कैसे काम करती है और निवेशकों को क्या सोचना चाहिए. उदाहरण के लिए कल्पना करें कि क्या मीरास चॉकलेट बिज़नेस ने सार्वजनिक होने का फैसला किया

इसलिए मीरा अपने चॉकलेट बिज़नेस को खुद फंडिंग कर रही है, लेकिन इसे बड़ा बनाने के लिए. जैसे स्टोर खोलना या ऑनलाइन बेचना. उसे पैसे चाहिए. पैसे उधार लेने के बदले वह अपने बिज़नेस के छोटे-छोटे हिस्सों को अपने दोस्तों और पड़ोसियों को बेच सकती है. यह सार्वजनिक होने के समान है: शेयर बेचकर पैसे प्राप्त करना और बढ़ने में सक्षम होना. यह IPO का आइडिया है. बड़े और अधिक विश्वसनीय होने के लिए एक निजी बिज़नेस को सार्वजनिक बनाना.

IPO यानी इनिशियल पब्लिक ऑफरिंग का मतलब है कि जब कोई कंपनी अपने शेयर जनता को बेचती है तो उसे स्टॉक एक्सचेंज में सूचीबद्ध कराना होता है.

IPO क्या है?

IPO का अर्थ होता है, जब कोई कंपनी अपने शेयरों को स्टॉक एक्सचेंज पर बेचती है. यह कंपनी को कुछ लोगों के स्वामित्व से बदल देता है. जैसे संस्थापक और शुरुआती निवेशक. जनता के स्वामित्व में होना, जहां कोई भी कंपनी का एक हिस्सा खरीद सकता है.

नीरव: आपने समझाया कि IPO बहुत अच्छा है.. अब मैं जानना चाहता हूं कि कंपनी सार्वजनिक क्यों होने का निर्णय लेती है.

वेदांत: सार्वजनिक होने से कंपनियों को उधार लिए बिना बहुत सारा पैसा प्राप्त करने में मदद मिलती है. इस पैसे का उपयोग कंपनी को बड़ी तकनीक में सुधार करने या क़र्ज़ का भुगतान करने के लिए किया जा सकता है.

कंपनियां सार्वजनिक क्यों होती हैं?

कंपनियां रणनीतिक कारणों से सार्वजनिक हो जाती हैं. हालांकि यह चुनौतियों को लेकर आता है, लेकिन यह कंपनी को बहुत तेज़ी से बढ़ने में मदद कर सकता है.

तो मान लें कि मीरा का होममेड चॉकलेट बिज़नेस वर्षों से अच्छा कर रहा है. उनके वफादार कस्टमर्स ने एक छोटी टीम को नियुक्त किया है और ऑनलाइन बिक्री भी शुरू कर दी है.. अब वह और भी करना चाहती है. सभी स्टोर खोलें, पूरे भारत में नई मशीनें खरीदें और नए प्रोडक्ट बनाएं.

50 करोड़ रुपये पाने के लिए वह सार्वजनिक होने और पैसे उधार लेने वाले निवेशकों को शेयर बेचने का निर्णय लेती है. यह उसे बिना भुगतान किए अपनी ज़रूरत के पैसे देता है.

उसका भाई, जिसने अपने बिज़नेस में जल्दी निवेश किया, IPO का उपयोग अपने कुछ शेयर बेचने और घर खरीदने के लिए करता है. इससे पता चलता है कि जिन लोगों के पास पहले से ही शेयर हैं, उन्हें अपना पैसा वापस पाने में IPO कैसे मदद कर सकते हैं. कंपनी होने के कारण मीरास ब्रांड अधिक विश्वसनीय हो जाता है. अधिक लोग अपने बिज़नेस के बारे में जानते हैं और आपूर्तिकर्ता उनका अधिक विश्वास करते हैं, जिससे उन्हें अपने चॉकलेट को उच्च गुणवत्ता वाले प्रोडक्ट के रूप में बेचने में मदद मिलती है.

एक कंपनी के विश्लेषक के रूप में उसका बिज़नेस कितनी अच्छी तरह से कर रहा है, यह समझने में मदद करता है कि उसके बिज़नेस की कीमत कितनी है. यह तब उपयोगी होता है जब वह कंपनियों के साथ काम करना चाहती है या नए लोगों को नियुक्त करना चाहती है. एक साल बाद वह दक्षिण-पूर्व एशिया में अपने विस्तार के लिए शेयर बेचने का निर्णय लेती है, इस तथ्य का उपयोग करके कि उनकी कंपनी पहले से ही सार्वजनिक है, ताकि अधिक तेज़ी से पैसा मिल सके.

सार्वजनिक होने से कंपनी को अधिक जिम्मेदार बनने में भी मदद मिलती है. मीरा को अब हर तिमाही में अपनी कंपनी की रिपोर्ट शेयर करनी होगी और SEBI द्वारा निर्धारित नियमों का पालन करना होगा, जिससे उनकी टीम को अधिक अनुशासित बनने और बेहतर योजना बनाने में मदद मिलती है.

छोटी कंपनियों में सार्वजनिक हो जाता है:

• उधार लिए बिना पैसे जुटाएं
• जल्दी इन्वेस्टर्स को अपना पैसा वापस पाने में मदद करें
• प्रसिद्ध और विश्वसनीय बनें
• समझें कि उनके बिज़नेस की कीमत कितनी है
• भविष्य में अधिक पैसे जुटाने में सक्षम होना
• अधिक ज़िम्मेदार और पारदर्शी बनें

मीरा की कहानी से पता चलता है कि IPO प्राइवेट बिज़नेस को एक बड़ी अनुशासित और अधिक सफल कंपनी बनने में कैसे मदद कर सकता है.

नीरव: कृपया सार्वजनिक होने और प्रक्रिया के लाभों के बारे में बताएं.

वेदांत: ठीक है, आइए समझते हैं

पब्लिक होने के 5.2 लाभ और IPO के लिए प्रोसेस

      1. पर्याप्त पूंजी तक पहुंच

सार्वजनिक होने का सबसे बड़ा फायदा यह है कि कंपनी जनता से बहुत सारा पैसा जुटा सकती है. इस पैसे का उपयोग बिज़नेस का विस्तार करने के लिए किया जा सकता है, रिसर्च करें और डेवलपमेंट करें, कंपनियों को खरीदें या कर्ज़ का भुगतान करें. इस पैसे के बारे में अच्छी बात यह है कि इसे भुगतान करने की आवश्यकता नहीं है जो इसे लंबे समय में बिज़नेस बढ़ाने के लिए बहुत उपयोगी बनाता है.

2. मौजूदा शेयरधारकों के लिए लिक्विडिटी

इनिशियल पब्लिक ऑफरिंग एक ऐसा मार्केट है जहां लोग शेयर खरीद और बेच सकते हैं. जिन लोगों ने कंपनी शुरू की, वे जल्दी कर्मचारी और निवेशक अपने शेयर बेच सकते हैं. वास्तविक पैसा पाएं. यह नए कर्मचारियों के लिए कंपनी के लिए काम करना अधिक आकर्षक बनाता है क्योंकि वे अपने वेतन के हिस्से के रूप में शेयर प्राप्त कर सकते हैं.

3. बेहतर पब्लिक प्रोफाइल और ब्रांड विज़िबिलिटी

जब कोई कंपनी सार्वजनिक हो जाती है तो उसे मीडिया और विश्लेषकों से बहुत ध्यान दिया जाता है. यह लोगों को कंपनी के बारे में अधिक जानने में मदद करता है, जो ग्राहकों को ला सकता है और आपूर्तिकर्ताओं और भागीदारों के साथ संबंधों में सुधार कर सकता है. यह यह भी दर्शाता है कि कंपनी परिपक्व और विश्वसनीय है.

4. मूल्यांकन पारदर्शिता

जब किसी कंपनी के शेयर सार्वजनिक रूप से ट्रेड किए जाते हैं, तो मार्केट यह तय करता है कि कंपनी की कीमत कितनी है. यह अन्य कंपनियों को खरीदने या बेचने या लेंडर और पार्टनर से बात करते समय निर्णय लेने के लिए उपयोगी है.

5. बेहतर कॉर्पोरेट गवर्नेंस

सार्वजनिक कंपनियों को अपने फाइनेंस के बारे में पारदर्शी होने और निगरानी की सिस्टम जैसे नियमों और विनियमों का पालन करना होगा. इससे नियंत्रण, पारदर्शिता और जवाबदेही होती है जो बड़े निवेशकों के लिए महत्वपूर्ण होती है.

6. भविष्य में फंड जुटाने के अवसर

एक बार कंपनी को सूचीबद्ध करने के बाद वह अन्य सार्वजनिक पेशकशों के माध्यम से या मौजूदा शेयरधारकों को अधिक शेयर खरीदने का अधिकार देकर आसानी से पैसे जुटा सकता है. यह कंपनी को निजी फंडिंग या क़र्ज़ पर अधिक निर्भर किए बिना बढ़ती रहने में मदद करता है.

नीरव: भारत में प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश की वास्तविक प्रक्रिया क्या है?

वेदांत: यह कंपनी के साथ शुरू होता है ताकि यह सुनिश्चित किया जा सके कि यह संचालन के मामले में दोनों तरह से तैयार है. फिर वे मर्चेंट बैंकर और कानूनी सलाहकारों जैसे विशेषज्ञों को नियुक्त करते हैं.

नीरव: तो वे केवल शेयर बेचना शुरू नहीं कर सकते?

वेदांतः नहीं वे. उन्हें भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड के साथ रेड हेरिंग प्रॉस्पेक्टस का ड्राफ्ट फाइल करना होगा, जिसमें बिज़नेस और इसमें शामिल जोखिमों के बारे में विवरण शामिल हैं. भारतीय प्रतिभूति एवं विनिमय बोर्ड ने इसकी समीक्षा की. गो-अहेड देता.

नीरव: आगे क्या होता है?

वेदांत: कंपनी ने निवेशकों को आकर्षित करने के लिए कहा. फिर एक ऐसी प्रक्रिया होती है जिसमें निवेशक एक निश्चित कीमत सीमा के भीतर शेयरों के लिए बोली लगाते हैं. इसके बाद निवेशकों को शेयर दिए जाते हैं. कंपनी सूचीबद्ध हो जाती है.

नीरव: तो यह पार्ट स्ट्रेटजी है, नियमों का भाग है?

वेदांत: वास्तव में यह एक निजी कंपनी होने से लेकर सार्वजनिक कंपनी तक की प्रक्रिया है, जो पारदर्शी और विश्वसनीय होने पर आधारित है.

तो आइए हम प्रारंभिक पब्लिक ऑफरिंग प्रोसेस को समझते हैं.

5.3. भारत में IPO प्रक्रिया क्या है?

किसी कंपनी को सार्वजनिक करने से पहले यह सोचना चाहिए कि वह तैयार है या नहीं. कंपनी चेक करती है कि अगर यह बढ़ सकता है और अगर यह नियमों का पालन करता है, तो यह फाइनेंशियल रूप से कितना अच्छा कर रहा है. नेताओं और मालिकों को इस बात पर सहमत होना चाहिए कि वे दौड़ में क्या चाहते हैं. सार्वजनिक होने का अर्थ होता है, नियमों का पालन करने और शेयरधारकों के लिए जवाबदेह होने की ज़िम्मेदारी.

IPO प्रोसेस के चरण

• सहायता प्राप्त करना:कंपनी ने IPO में मदद के लिए विशेषज्ञों का चयन किया. इनमें बैंकर, वकील, ऑडिटर और अन्य शामिल हैं. बैंकर IPO और मूल्य निर्धारण में मदद करते हैं. वकील और फाइनेंशियल विशेषज्ञ यह सुनिश्चित करते हैं कि सब कुछ सही है. सेबी के नियमों का पालन करें.
• सब कुछ चेक कर रहा है: ड्राफ्ट रेड हेरिंग प्रॉस्पेक्टस (DRHP) नामक एक विस्तृत डॉक्यूमेंट बनाया गया है. इसमें कंपनी के बिज़नेस, पैसे, जोखिम और लक्ष्यों के बारे में जानकारी है. यह डॉक्यूमेंट SEBI को चेक करने के लिए दिया जाता है. उस समय कंपनी के बारे में सब कुछ चेक किया जाता है ताकि यह सुनिश्चित किया जा सके कि यह ठीक है.
• सेबी’एस रोल: SEBI ने DRHP की जांच की. अधिक जानकारी मांगी जा सकती है. अगर SEBI को खुशी है तो वह IPO के लिए प्रकाश डालता है. यह चरण सुनिश्चित करता है कि IPO निवेशकों के लिए उचित है.
• IPO के बारे में लोगों को बताना: कंपनी और बैंकर IPO के बारे में लोगों को बताने के लिए मीटिंग में जाते हैं. वे निवेशकों से इंटरेस्ट लेना चाहते हैं. यह देखने में मदद करता है कि मांग कैसे है. लोगों को आत्मविश्वास देने और बोली लगाने के लिए यह महत्वपूर्ण है.
• कीमत निर्धारित करना: निवेशकों के लिए बोली लगाने के लिए प्राइस रेंज की घोषणा की जाती है. अंतिम कीमत इस आधार पर तय की जाती है कि निवेशक कितना खरीदना चाहते हैं. प्राइस सेट करने का यह तरीका शेयरों के लिए वैल्यू खोजने में मदद करता है.
• अंतिम चरण: बोली लगाने के बाद निवेशकों को मांग और नियमों के आधार पर शेयर दिए जाते हैं. कंपनी NSE या BSE जैसे स्टॉक एक्सचेंज पर अपने शेयरों की लिस्ट करती है. सूचीबद्ध शेयरों को स्वतंत्र रूप से ट्रेड किया जा सकता है. कंपनी सार्वजनिक हो जाती है.

वेदांत: नीरव को बिज़नेस के लिए पैसे प्राप्त करने का चरण-दर-चरण होता है.

नीरव: सच में? मैंने सोचा कि वे बस पूछते हैं और पैसे प्राप्त करते हैं.

वेदांत: यह आपके पैसे का उपयोग या परिवार की मदद से शुरू होता है. फिर विचार करने के लिए एंजल निवेशकों से पैसा आता है.

नीरव. फिर क्या होता है?

वेदांतः यदि यह बढ़ता है तो उन्हें श्रृंखला ए, बी, सी आदि जैसे राउंड में पैसे मिलते हैं. हर दौर, बढ़ने के लिए है. वे सार्वजनिक हो सकते हैं. खरीदें.

नीरव: तो बिज़नेस के साथ पैसे बढ़ते हैं?

वेदांत: हां. प्रत्येक चरण दर्शाता है कि कंपनी कितनी परिपक्व और जोखिमपूर्ण है. इससे निवेशकों को निर्णय लेने में मदद मिलती है.

5.4 बिज़नेस फंडिंग के चरण

आइए बिज़नेस फंडिंग के चरणों को समझें. बिज़नेस फंडिंग के चरण जानने के लिए महत्वपूर्ण हैं.

• बूटस्ट्रैपिंग या प्री-सीड: यह तब होता है जब संस्थापक अपने आइडिया को फंड करने के लिए अपने पैसे का उपयोग करते हैं. वे अपनी बचत का उपयोग करते हैं. ध्यान एक व्यवहार्य प्रोडक्ट बनाने और यह चेक करने पर है कि विचार अच्छा है या नहीं. यह एक हाई-रिस्क स्टेज है. संस्थापकों का पूरा नियंत्रण होता है.
• सीड फंडिंग: इस समय कंपनी को एंजल निवेशकों जैसे बाहरी निवेशकों से पैसे मिलते हैं. पैसे का उपयोग प्रोडक्ट को बेहतर बनाने के लिए मार्केट रिसर्च करने और एक टीम बनाने के लिए किया जाता है. निवेशक कंपनी के विज़न के आधार पर निवेश करते हैं, न कि उसके राजस्व के आधार पर.
• सीरीज़ A: यह तब होता है जब वेंचर कैपिटल फर्म कंपनी में निवेश करते हैं ताकि इसे बढ़ाने में मदद मिल सके. कंपनी के पास एक प्रोडक्ट होना चाहिए जो लोग चाहते हैं और प्रगति कर रहे हैं. पैसे का उपयोग लोगों के मार्केट प्रोडक्ट को हायर करने और बिज़नेस को बढ़ाने के लिए किया जाता है.
• सीरीज़ सी: यह वह चरण है जहां कंपनी तेजी से बढ़ती है. पैसे का उपयोग मार्केट अपग्रेड टेक्नोलॉजी में विस्तार करने या अन्य कंपनियों को खरीदने के लिए किया जाता है. रिस्क कम है. कंपनी के पास एक मॉडल होने की उम्मीद है जिसे स्केल किया जा सकता है.
• मेज़ानाइन: यह वह चरण है जहां कंपनी सार्वजनिक होने या अधिग्रहण करने के लिए तैयार हो जाती है. पैसे का उपयोग कंपनी के फाइनेंस को बेहतर बनाने और नियमों का पालन करने के लिए किया जाता है. इसे अक्सर डेट या प्रेफर्ड इक्विटी के रूप में दिया जाता है.

नीरव ने पूछा: IPO के प्रकार क्या हैं? आपने बुक बिल्डिंग और फिक्स्ड प्राइस का उल्लेख किया है.

वेदांत ने कहाः यह सही है. बुक बिल्डिंग एक ऐसी प्रोसेस है जहां निवेशक प्राइस रेंज के भीतर शेयरों के लिए बिड करते हैं और मांग के आधार पर अंतिम कीमत निर्धारित की जाती है. फिक्स्ड प्राइस आसान है, जहां कंपनी पहले से कीमत निर्धारित करती है.

नीरव ने कहा, "बही इमारत नीलामी की तरह है?

वेदांत ने कहा: ठीक. यह मार्केट-आधारित होता है, जबकि फिक्स्ड प्राइस, चाहे मांग कुछ भी हो, समान रहता है.

नीरव ने कहा: बुक बिल्डिंग फ्लेक्सिबल लगती है लेकिन निवेशकों के लिए फिक्स्ड प्राइस आसान लगता है.

वेदांत ने कहाः यह सच है. प्रत्येक प्रकार का IPO लक्ष्यों और निवेशकों के प्रकारों के लिए उपयुक्त है. क्या आप इस बारे में अधिक जानना चाहते हैं कि वे कैसे काम करते हैं?

5.5 बुक बिल्डिंग प्रोसेस बनाम फिक्स्ड प्राइस मैकेनिज्म

अब आइए बुक बिल्डिंग प्रोसेस बनाम फिक्स्ड प्राइस मैकेनिज्म पर एक नज़र डालें.

1. बुक बिल्डिंग प्रोसेस: यह मार्केट-आधारित दृष्टिकोण है.

बुक बिल्डिंग प्रोसेस IPO में शेयरों की कीमत निर्धारित करने का एक तरीका है. एक निश्चित कीमत सेट करने के लिए कंपनी ₹100 से ₹120 की कीमत रेंज देती है और निवेशकों को एक निश्चित अवधि के दौरान, आमतौर पर 3 से 7 कार्य दिवसों के भीतर बोली लगाने के लिए कहता है. निवेशक कहते हैं कि वे शेयर कैसे चाहते हैं और किस कीमत पर, जो विभिन्न कीमतों पर मांग जानने में मदद करता है. यह प्रोसेस एक बुकस्टोर की तरह है, जो एक एडिशन लॉन्च करता है और ग्राहकों को कीमत रेंज के भीतर बिड करने के लिए कहता है. बिड एकत्र करने के बाद अंतिम कीमत निर्धारित की जाती है, जहां मांग सबसे मजबूत होती है, जो कीमत और कुशल पूंजी जुटाने को सुनिश्चित करती है. बुक बिल्डिंग प्रक्रिया को पारदर्शी बनाती है और इसका इस्तेमाल आमतौर पर बड़े IPO के लिए किया जाता है.

 How it काम करता है?

निवेशक यह कहते हुए बिड सबमिट करते हैं कि वे शेयर कैसे चाहते हैं और दी गई रेंज के भीतर किस कीमत पर. ये बिड स्टॉक एक्सचेंज द्वारा ऑर्डर बुक में एकत्र की जाती हैं. बोली अवधि के अंत में कंपनी और उसके मर्चेंट बैंकर कीमत बिंदुओं पर मांग पर विचार करते हैं और कट-ऑफ कीमत निर्धारित करते हैं, जो वह कीमत है जिस पर शेयर आवंटित किए जाएंगे.

बुक बिल्डिंग के लाभ इस प्रकार हैं:

• यह कीमत खोजने में मदद करता है: अंतिम कीमत निवेशकों की वास्तविक मांग को दर्शाती है, जो कम कीमत या अधिक कीमत के जोखिम को कम करती है.
• यह पारदर्शी है: बड़े निवेशकों के लिए बिड अवधि के दौरान मांग दिखाई देती है.
• यह सुविधाजनक है: निवेशक कर सकते हैं. बोली अवधि के दौरान उनकी बोली रद्द करें.
• यह निवेशकों को आकर्षित करता है: यह योग्य संस्थागत खरीदारों को आकर्षित करता है, जो अक्सर इस इश्यू का समर्थन करते हैं.

पुस्तक निर्माण की सीमाएं हैं:

• यह जटिल हो सकता है: छोटे निवेशकों को बोली प्रक्रिया और कीमत की रेंज को भ्रमित करना पड़ सकता है.
• यह महंगा हो सकता है: इसके लिए मार्केटिंग, रोडशो और नियामक अनुपालन की आवश्यकता होती है.
• इसमें समय लग सकता है: प्रोसेस में चरण और समन्वय शामिल होता है.

2. फिक्स्ड प्राइस मैकेनिज्म: यह एक पारंपरिक मॉडल है.

IPO में फिक्स्ड प्राइस मैकेनिज्म ₹9,999 की निश्चित कीमत पर बजट स्मार्टफोन लॉन्च करने वाले स्टोर की तरह है, जहां कस्टमर बिना किसी बातचीत के निश्चित राशि का भुगतान करते हैं. इसी प्रकार एक IPO कंपनी और उसके मर्चेंट बैंकर्स पहले से ही ऑफर की कीमत तय करते हैं, जो प्रॉस्पेक्टस में प्रकट की जाती है. निवेशक बिना किसी बोली या कीमत की रेंज के उस फिक्स्ड रेट पर अप्लाई करते हैं. IPO बंद होने के बाद ही मांग का पता चलता है.

कैसे यह काम करता है?

निवेशक पूर्व-निर्धारित कीमत पर शेयरों के लिए अप्लाई करते हैं और पूरी राशि का अग्रिम भुगतान करते हैं. इश्यू की मांग केवल सब्सक्रिप्शन अवधि समाप्त होने के बाद ही जानी जाती है. अगर इश्यू ओवरसब्सक्राइब किया जाता है, तो शेयर आनुपातिक रूप से या लॉटरी के माध्यम से आवंटित किए जाते हैं.

लाभ

• सरलता: रिटेल निवेशकों के लिए समझने में आसान और 
• पूर्वानुमान: इन्वेस्टर को पता होता है कि उनकी सटीक कीमत क्या है 
• कम लागत: बुक की तुलना में कम मार्केटिंग और प्रशासनिक खर्च

सीमाएं

• नोप्रिस डिस्कवरी: कीमत आंतरिक अनुमानों पर आधारित होती है, जो मार्केट की वास्तविक मांग को नहीं दर्शाती है.
• मांग क्षमता: निवेशकों को पता नहीं है कि यह समस्या तब तक कितनी अच्छी तरह से काम कर रही है
• सीमित संस्थागत हित: क्यूआईबी अक्सर बुक बिल्डिंग की सुविधा को प्राथमिकता देते हैं.

वेदांत: NSDL का IPO चेक किया? मैंने 5paisa के माध्यम से अप्लाई किया है. 

नीरव: हां, इसे बहुत अधिक सब्सक्राइब किया गया था प्रक्रिया कैसे हुई?

वेदांत: सुपर स्मूथ. मैंने कट-ऑफ कीमत का उपयोग किया, अपनी UPI ID दर्ज की, और अप्रूव किया. 1 लॉट आवंटित हुआ.

नीरव: नाइस शेयर आपके डीमैट में क्रेडिट हो गए हैं?

वेदांत: युप, अगस्त 5 को. 15% प्रीमियम के साथ अगले दिन BSE पर लिस्टेड. NSDL ने सुरक्षित रूप से कस्टडी को संभाला.

5.6 निवेशक IPO में कैसे निवेश कर सकते हैं

वेदांत: नीरव ने NSDL का IPO देखा? मैंने एक ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म के माध्यम से अप्लाई किया.

नीरव: हां, यह बहुत ज़्यादा सब्सक्राइब किया गया था प्रक्रिया कैसे हुई?

वेदांत: सुपर स्मूथ. मैंने कट-ऑफ कीमत का उपयोग किया, अपनी UPI ID दर्ज की, और फोनपे के माध्यम से अप्रूव किया. 1 लॉट आवंटित हुआ.

नीरव: अच्छा! शेयर आपके डीमैट में क्रेडिट हो गए हैं?

वेदांत: युप, 5 अगस्त को. 15% प्रीमियम के साथ अगले दिन BSE पर लिस्टेड. NSDL ने सुरक्षित रूप से कस्टडी को संभाला.

निवेशक IPO में कैसे निवेश कर सकते हैं ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म के साथ

1. IPO ओवरव्यू

• कंपनी: नेशनल सिक्योरिटीज़ डिपॉजिटरी लिमिटेड (NSDL)
• IPO की तिथि: जुलाई 30 से अगस्त 1, 2025
• इश्यू साइज़: ₹4,011.60 करोड़ (5.01 करोड़ शेयरों की बिक्री के लिए ऑफर)
• प्राइस बैंड: ₹760-₹800 प्रति शेयर
• लॉट साइज़: 18 शेयर
• लिस्टिंग की तिथि: BSE पर 6 अगस्त, 2025
• ओवर-सब्सक्रिप्शन: कुल 41.02 गुना; क्यूआईबी 103.97x, एनआईआईएस 34.98x, रिटेल 7.76×2

2. ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म के माध्यम से अप्लाई करना (NSDL से लिंक)

• डीमैट अकाउंट: निवेशकों ने ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म के साथ एक डीमैट अकाउंट खोला, जिसे NSDL से लिंक किया गया था.
• प्लेटफॉर्म एक्सेस: ट्रेडिंग ऐप या वेबसाइट में लॉग-इन किया गया और IPO सेक्शन पर नेविगेट किया गया.
• IPO चयन: प्राइस बैंड, लॉट साइज़ और DRHP जैसे विवरण देखने के लिए चुना गया "NSDL IPO".
• अनुप्रयोग:
• लॉट की संख्या चुनें (जैसे, 1 लॉट = 18 शेयर)
• सरलीकृत बोली के लिए चुनी गई "कट-ऑफ कीमत"
• पेमेंट ऑथोराइज़ेशन के लिए दर्ज की गई UPI ID
  • UPI मैंडेट: फंड ब्लॉक करने के लिए UPI ऐप के माध्यम से अप्रूव्ड मैंडेट
  • अलॉटमेंट स्टेटस: ट्रेडिंग ऐप या रजिस्ट्रार की साइट के माध्यम से 4 अगस्त को आवंटन चेक किया गया

3. NSDL के माध्यम से आवंटन के बाद

• डीमैट में क्रेडिट: आवंटित शेयर अगस्त 5 तक एनएसडीएल-लिंक्ड डीमैट अकाउंट में जमा किए गए थे
• रिफंड: गैर-आवंटियों के ब्लॉक किए गए फंड उसी दिन जारी किए गए थे
• लिस्टिंग: 6 अगस्त को BSE पर लिस्टेड शेयर, इश्यू प्राइस पर ~15% के अनुमानित प्रीमियम के साथ

प्रोसेस में NSDL की भूमिका

यह IPO इस बात का एक मजबूत उदाहरण था कि NSDL न केवल सुरक्षित शेयरहोल्डिंग की सुविधा देता है, बल्कि पूंजी बाजार के बुनियादी ढांचे में निवेशकों के विश्वास को भी दर्शाता है

IPO के लिए ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म का उपयोग क्यों करें?

• तेज़ एप्लीकेशन के लिए आसान UPI इंटीग्रेशन
• रियल-टाइम IPO अलर्ट और अलॉटमेंट अपडेट
• इन-ऐप रिसर्च रिपोर्ट और IPO रेटिंग
• कोई पेपरवर्क नहीं-पूरी प्रोसेस डिजिटल और मोबाइल-फ्रेंडली है

नीरव: वेदांत, ,मेरे दोस्त पिछले हफ्ते IPO के लिए आवेदन किया था लेकिन वह कोई शेयर नहीं मिला. क्या आप जानते हैं कि आवंटन प्रक्रिया वास्तव में कैसे काम करती है?

वेदांत: हां, यह कभी-कभी बहुत अधिक लॉटरी होती है - विशेष रूप से रिटेल निवेशकों के लिए. आवंटन इस बात पर निर्भर करता है कि कितने लोग अप्लाई करते हैं और कितने शेयर उपलब्ध हैं. अगर IPO ओवरसब्सक्राइब हो जाता है, तो हर किसी को एक टुकड़ा नहीं मिलता है.

नीरव: तो यह केवल जल्दी अप्लाई करने के बारे में नहीं है?

वेदांत: नाप. समय मांग जितना महत्वपूर्ण नहीं है. खुदरा निवेशकों के लिए, आवंटन आमतौर पर कंप्यूटराइज्ड लॉटरी सिस्टम के माध्यम से किया जाता है. लेकिन संस्थागत निवेशकों के लिए, यह उन राशि के अनुपात में होता है जो वे बोली लगाते हैं.

नीरव: दिलचस्प. अगर IPO पूरी तरह से सब्सक्राइब नहीं किया जाता है तो क्या होगा?

वेदांत: फिर सभी मान्य एप्लीकेंट को पूरा आवंटन मिलता है. और अगर शेष शेयर हैं, तो उन्हें अन्य इन्वेस्टर कैटेगरी में वापस आवंटित किया जा सकता है या वापस लिया जा सकता है. चरण-दर-चरण पूरी प्रक्रिया के माध्यम से चलना चाहते हैं? यह वास्तव में काफी स्ट्रक्चर्ड है.

5.7 शेयर कैसे आवंटित किए जाते हैं?

IPO शेयर आवंटन सीमित सीटों के साथ कॉन्सर्ट टिकट के लिए अप्लाई करने की तरह है. अगर मांग कम है, तो हर किसी को शेयर मिलते हैं-एक अंडर-सब्सक्राइब किए गए शो की तरह. लेकिन अगर इसे ओवरसब्सक्राइब किया जाता है, तो रिटेल निवेशकों को लॉटरी के माध्यम से शेयर मिल सकते हैं, जबकि संस्थागत निवेशकों को आनुपातिक आवंटन प्राप्त होता है.

अमान्य या डुप्लीकेट एप्लीकेशन अस्वीकार कर दिए जाते हैं, और उन लोगों को रिफंड जारी किए जाते हैं, जिन्हें शेयर नहीं मिलते हैं. यह प्रक्रिया SEBI द्वारा विनियमित की जाती है और निष्पक्षता और पारदर्शिता सुनिश्चित करने के लिए IPO रजिस्ट्रार और स्टॉक एक्सचेंज द्वारा प्रबंधित की जाती है.

1. निवेशकों का वर्गीकरण

• IPO शेयरों को कैटेगरी में बांटा जाता है:
• रिटेल व्यक्तिगत निवेशक (आरआई) - आमतौर पर इश्यू का 35% आवंटित किया जाता है
• नॉन-इंस्टीट्यूशनल इन्वेस्टर (एनआईआई) - आवंटित 15%
• क्वालिफाइड इंस्टीट्यूशनल बायर (QIB) - 50% तक आवंटित प्रत्येक कैटेगरी के अपने अलॉटमेंट नियम और आरक्षण होते हैं.

2. आवेदनों की वैधता

केवल मान्य एप्लीकेशन पर विचार किया जाता है. अमान्य PAN, एक ही इन्वेस्टर से कई एप्लीकेशन, या मेल नहीं खा रहे बैंक विवरण के कारण- अस्वीकृत कर दिया गया है.

3. अंडरसब्सक्रिप्शन परिदृश्य

अगर IPO अंडर-सब्सक्राइब किया जाता है (यानी, उपलब्ध शेयरों की तुलना में कम एप्लीकेशन), तो सभी मान्य एप्लीकेंट को पूरा आवंटन प्राप्त होता है. शेष शेयरों को अन्य कैटेगरी में वापस आवंटित किया जा सकता है या वापस लिया जा सकता है.

4. ओवरसब्सक्रिप्शन परिदृश्य

अगर IPO ओवरसब्सक्राइब हो जाता है, तो आवंटन चुनिंदा हो जाता है:

• रिटेल निवेशकों के लिए, आवंटन लॉटरी के माध्यम से किया जाता है, प्रत्येक मान्य आवेदक के पास कम से कम एक लॉट प्राप्त करने की समान संभावना होती है.
• एनआईआई और क्यूआईबी के लिए, शेयरों को उनके आकार के आधार पर आनुपातिक रूप से आवंटित किया जाता है 

5. अलॉटमेंट डॉक्यूमेंट का आधार

रजिस्ट्रार एक "आबंटन के आधार" डॉक्यूमेंट तैयार करता है, जो बताता है कि किस प्रकार कैटेगरी में शेयर वितरित किए गए थे और ओवर सब्सक्रिप्शन को कैसे संभाला गया था. यह रजिस्ट्रार की वेबसाइट पर प्रकाशित होता है.

6. क्रेडिट और रिफंड

• आवंटित शेयर निवेशकों के डीमैट में जमा किए जाते हैं 
• अगर कोई शेयर आवंटित नहीं किया जाता है, तो ब्लॉक किए गए फंड जारी किए जाते हैं (UPI या ASBA एप्लीकेशन के मामले में).

नीरव: क्या IPO निवेशकों के लिए रेड हेरिंग प्रॉस्पेक्टस वास्तव में महत्वपूर्ण है?

वेदांत: जरूर. यह कंपनी की जनता के लिए पिच है, जो बिज़नेस, फाइनेंशियल, जोखिमों और फंड के उपयोग को कवर करती है.

नीरव: मुझे किस पर ध्यान देना चाहिए?

वेदांत: बिज़नेस ओवरव्यू, इंडस्ट्री एनालिसिस और इश्यू के उद्देश्यों से शुरू करें. फिर फाइनेंशियल और जोखिम कारक चेक करें.

नीरव: टीम के बारे में क्या?

वेदांत: मैनेजमेंट अनुभव, कैपिटल स्ट्रक्चर और एंकर इन्वेस्टर की रुचि देखें. यह सभी विश्वसनीयता का संकेत देता है.

नीरव: तो निवेश करने से पहले यह एक प्रीव्यू की तरह है?

वेदांत: ठीक. यह अंतिम कीमत नहीं दिखाएगा, लेकिन यह आपको यह तय करने में मदद करता है कि IPO के लिए अप्लाई करना सही है या नहीं.

5.8 निवेशकों को रेड हेरिंग प्रॉस्पेक्टस में क्या देखना चाहिए?

रेड हेरिंग प्रॉस्पेक्टस एक डॉक्यूमेंट है जो कंपनी प्रारंभिक पब्लिक ऑफरिंग के माध्यम से पैसे जुटाने के लिए SEBI के पास फाइल करती है. यह डॉक्यूमेंट एक ब्रोशर की तरह है जो आपको कंपनी के बिज़नेस, पैसे और इसके द्वारा जुटाए गए फंड के बारे में बताता है. यह निवेशकों को यह तय करने में मदद करता है कि वे अपने पैसे को कंपनी में डालना चाहते हैं या नहीं इसमें अंतिम विवरण नहीं है जैसे कि कितने शेयर की कीमत होगी या कितने शेयर बेचे जाएंगे.

"रेड हेरिंग" नाम कवर पर एक चेतावनी से आता है जो कहता है कि यह डॉक्यूमेंट अंतिम नहीं है. कंपनी प्रारंभिक पब्लिक ऑफरिंग शुरू होने से पहले रेड हेरिंग प्रॉस्पेक्टस जारी करती है और कुछ महत्वपूर्ण विवरण बाद में निर्धारित किए जाते हैं. यह डॉक्यूमेंट बहुत महत्वपूर्ण है क्योंकि यह निवेशकों को निर्णय लेने में मदद करता है, भले ही उनके पास सभी विवरण न हों.

1. बिज़नेस ओवरव्यू और इंडस्ट्री लैंडस्केप

रेड हेरिंग प्रॉस्पेक्टस का यह हिस्सा आपको कंपनी के बिज़नेस और यह अपने इंडस्ट्री में कहां स्थित है, के बारे में बताता है. निवेशकों को यह देखना चाहिए कि कंपनी यह कैसे बताती है कि वह अपना पैसा कहां प्राप्त करती है, इसके ग्राहक कौन हैं और अगर यह बढ़ते मार्केट या पहले से ही भरे मार्केट में है. रेड हेरिंग प्रॉस्पेक्टस पूरी इंडस्ट्री को भी देखता है, जिससे निवेशकों को यह पता लगाने में मदद मिलती है कि कंपनी टर्म में वृद्धि करने में सक्षम होगी या नहीं.

2. जारी करने के उद्देश्य

यह बताता है कि कंपनी पैसे क्यों जुटा रही है. क्या यह बिज़नेस को बढ़ाने के लिए ऋण चुकाना है या मालिकों के लिए कुछ पैसे निकालना है. निवेशकों को इस बारे में सोचना चाहिए कि क्या कंपनी के लक्ष्य इस अवधि में अच्छी तरह से काम करने में मदद करेंगे.

3. फाइनेंशियल परफॉर्मेंस और प्रमुख रेशियो

रेड हेरिंग प्रॉस्पेक्टस का यह हिस्सा देखता है कि कंपनी ने अतीत में कैसे किया है और कुछ महत्वपूर्ण नंबर जैसे कि इसने कितना पैसा कमाया है. निवेशक रेड हेरिंग प्रॉस्पेक्टस और कंपनी की समझ प्राप्त करने के लिए इस जानकारी का उपयोग कर सकते हैं. रेड हेरिंग प्रॉस्पेक्टस निवेशकों को कंपनी और इसके रेड हेरिंग प्रॉस्पेक्टस के बारे में अच्छे निर्णय लेने के लिए आवश्यक जानकारी देने के बारे में है.

जब आप अपने साथियों के साथ किसी कंपनी की तलाश कर रहे हैं तो आपको मार्जिन में कमी या नकारात्मक कैश फ्लो जैसे फ्लैग पर नज़र रखनी चाहिए.

1. जोखिम कारक

यहां आपको कंपनी के फाइनेंशियल और नियामक जोखिमों के बारे में पता चलता है. आपको जोखिमों की पहचान करनी चाहिए और यह देखना चाहिए कि कंपनी उनके साथ कैसे डील करने की योजना बना रही है.

2.. मैनेजमेंट टीम

यह सेक्शन आपको उन लोगों के बारे में बताता है जो अग्रणी कंपनी हैं और उनके पास कितनी कंपनी है. आप देखना चाहते हैं कि क्या उनके पास ट्रैक रिकॉर्ड, प्रासंगिक अनुभव है और क्या उन्हें पहले कानून से कोई समस्या हुई है.

3. पूँजी. ऑफर का विवरण

यह बताता है कि कंपनी का मालिक कौन है और इनिशियल पब्लिक ऑफरिंग या IPO को शेयर और बेचे जाने वाले मौजूदा शेयरों के बीच कैसे विभाजित किया जाता है. IPO के बाद आप देख सकते हैं कि प्रतिबद्ध प्रमोटर कैसे हैं और क्या बड़े निवेशकों की रुचि है.

4. मूल्यांकन और मूल्य निर्धारण विचार

यह आपको यह जानकारी देता है कि IPO की कीमत उचित है या नहीं. आप प्रति शेयर नेट एसेट वैल्यू और वैल्यूएशन के गुणक में आय जैसी चीजों को देख सकते हैं. एक ही उद्योग में अन्य कंपनियों से उनकी तुलना करें.

नीरव ने वेदांत से पूछा, IPO ग्रे मार्केट क्या है?

वेदांत का कहना है कि यह एक ऐसी जगह की तरह है जहां लोग आधिकारिक रूप से सूचीबद्ध होने से पहले IPO शेयर या एप्लीकेशन का व्यापार करते हैं. यह भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड या SEBI द्वारा विनियमित नहीं है. इससे आपको यह जानकारी मिल सकती है कि निवेशक कैसे महसूस कर रहे हैं.

नीरव यह जानना चाहता है कि क्या लोग शेयर आवंटित होने से पहले ट्रेड करते हैं?

वेदांत कहते हैं, हां वे करते हैं. वे. वे शेयर बेचते हैं जिन्हें वे अधिक कीमत पर प्राप्त करने की उम्मीद करते हैं या वे एक निश्चित फी के लिए आवेदनों का व्यापार करते हैं, जिसे Kostak रेट कहा जाता है.

नीरव ने पूछा, ग्रे मार्केट प्रीमियम क्या है?

वेदांत ने बताया कि यह वह राशि है जो लोग आधिकारिक कीमत पर भुगतान करने के लिए तैयार हैं. उदाहरण के लिए, अगर आधिकारिक कीमत 300 रुपये है लेकिन लोग 360 रुपये का भुगतान करने के लिए तैयार हैं, तो ग्रे मार्केट प्रीमियम 60 रुपये है. यह आपको इस बारे में जानकारी दे सकता है कि लिस्टेड होने पर लोग यह सोचते हैं कि स्टॉक कैसे करेगा. यह हमेशा सही नहीं होता है.

नीरव कहते हैं, तो यह मददगार है, लेकिन थोड़ा जोखिम भरा है?

वेदांत सहमत है कि इसे आधिकारिक रूप से विनियमित नहीं किया गया है,. कोई कानूनी सुरक्षा नहीं है, लेकिन यह देखने के लिए उपयोगी हो सकता है कि स्टॉक की कितनी मांग है. क्या आप यह देखना चाहते हैं कि हाल में ग्रे मार्केट प्रीमियम के साथ क्या हो रहा है?

5.9 IPO ग्रे मार्केट क्या है?

IPO ग्रे मार्केट एक ऐसा प्लेटफॉर्म है जहां लोग आधिकारिक रूप से लिस्टेड होने से पहले शेयरों को ट्रेड करते हैं. यह SEBI द्वारा विनियमित नहीं है. यह दिखाता है कि निवेशक कैसे महसूस कर रहे हैं और उन्हें क्या लगता है. यह प्रभावित कर सकता है कि रुचि रखने वाले व्यक्तिगत निवेशक कैसे हैं. उदाहरण के लिए, अगर IPO की कीमत 200 रुपये है लेकिन लोग इसे ग्रे मार्केट में 260 रुपये में ट्रेड कर रहे हैं, तो ग्रे मार्केट प्रीमियम 60 रुपये है, जिसका मतलब है कि लोग स्टॉक के बारे में सकारात्मक महसूस कर रहे हैं.

कोस्तक रेट जैसे शब्द हैं, जो IPO एप्लीकेशन की कीमत है और सौदा के अधीन हैं, जो ऐसे सौदे हैं जो इस बात पर निर्भर करते हैं कि आपको वास्तव में शेयर मिलते हैं या नहीं. ये कैश डील्स हैं जो नेटवर्क के माध्यम से होती हैं. जबकि ग्रे मार्केट प्रीमियम आपको यह जानकारी दे सकता है कि यह मांग कैसे है, यह भी हाईप से प्रेरित है और यह गारंटी नहीं है कि स्टॉक सूचीबद्ध होने पर अच्छा काम करेगा.

वेदांत ने नीरव से पूछा, क्या आपने कभी सोचा है कि जब कोई कंपनी सार्वजनिक हो जाती है तो वास्तव में क्या परिवर्तन होता है?

नीरव का कहना है, पैसे जुटाने के अलावा नहीं. क्या यह कंपनी के संचालन को प्रभावित करता है?

वेदांत कहते हैं, हां यह करता है. जब कोई कंपनी सार्वजनिक हो जाती है तो उसे बढ़ने के लिए पैसे मिलते हैं. यह अधिक विश्वसनीय हो जाता है. पारदर्शी होने से निवेशक और पार्टनर आकर्षित होते हैं जो कंपनी की मदद कर सकते हैं.

नीरव ने पूछा, निवेशकों के लिए क्या है?

वेदांत का कहना है, शुरुआती निवेशक अपने शेयर बेच सकते हैं. अपने पैसे वापस प्राप्त करें और नए निवेशक इसमें शामिल हो सकते हैं और कंपनी की वृद्धि का हिस्सा बन सकते हैं.. आईपीओ अप्रत्याशित हो सकते हैं. कभी-कभी किसी कंपनी के आसपास का प्रचार उसके वास्तविक प्रदर्शन से मेल नहीं खाता है.

नीरव कहते हैं, तो यह एक अवसर और जोखिम दोनों है?

वेदांत सहमत हैं कि IPO एक कंपनी के लिए बदलाव हो सकते हैं और निवेशकों को रिवॉर्ड दे सकते हैं, लेकिन अगर वे वास्तव में कंपनी को समझते हैं और यह क्या करता है.

5.10 कंपनी और निवेशकों पर IPO का प्रभाव

इनिशियल पब्लिक ऑफरिंग कंपनी के लिए एक डील है जो सार्वजनिक हो रही है और इसमें निवेश करने वाले लोगों के लिए है.

कंपनी पर प्रभाव

1. कंपनी को वह पैसा मिलता है जिसे बढ़ाने की आवश्यकता होती है: जब किसी कंपनी के पास IPO होता है तो उसे रिसर्च करने के लिए या कर्ज चुकाने के लिए फंड मिलता है. यह कंपनी को बहुत सारा पैसा उधार लिए बिना बढ़ने में मदद करता है.
2. अधिक लोग कंपनी के बारे में जानते हैं: जब किसी कंपनी को स्टॉक मार्केट में सूचीबद्ध किया जाता है, तो अधिक लोग इसके बारे में जानते हैं, यह मीडिया से ध्यान आकर्षित करता है और लोग इसे अधिक विश्वास करते हैं. यह कंपनी को कर्मचारियों और पार्टनर को आकर्षित करने में मदद करता है.
3. कंपनी यह पता लगा सकती है कि इसकी कीमत क्या है: जब कंपनी स्टॉक मार्केट में होती है तो यह देख सकती है कि इसकी कीमत क्या है. जब अधिक पैसे जुटाने की आवश्यकता होती है, तो यह मदद करता है. यह उन लोगों को भी देता है जिन्होंने जल्दी निवेश किया है और कर्मचारियों को अपने शेयर बेचने का मौका देता है.
4. कंपनी को अधिक पारदर्शी होना चाहिए: जब कोई कंपनी सार्वजनिक हो तो उसे ईमानदार और पारदर्शी होना चाहिए. इसका मतलब यह भी हो सकता है कि इसे शॉर्ट टर्म में पैसे बनाने के बारे में चिंता करनी होगी.
5. कंपनी को स्टॉक मार्केट के उतार-चढ़ाव से निपटना होगा: जब स्टॉक की कीमत बढ़ती है और नीचे जाती है, तो यह कंपनी के निर्णयों को प्रभावित कर सकती है. कभी-कभी यह कंपनी को लॉन्ग टर्म के बारे में सोचने से रोक सकता है.

निवेशकों पर प्रभाव

1. निवेशक ग्राउंड फ्लोर पर मिल सकते हैं: जब किसी कंपनी के पास IPO होता है, तो निवेशक शेयर खरीद सकते हैं और इसका मतलब है कि अगर कंपनी अच्छी तरह से काम करती है, तो वे बहुत सारा पैसा कमा सकते हैं.
2. यह एक रिस्क है लेकिन एक उच्च रिवॉर्ड भी है: अगर कंपनी अच्छी तरह से काम करती है, तो निवेशक बहुत सारा पैसा कमा सकते हैं, लेकिन अगर यह नहीं है, तो वे पैसे खो सकते हैं, इसलिए उन्हें सावधानी बरतनी होगी और अपना रिसर्च करना होगा.
3. निवेशक टर्म में पैसा कमा सकते हैं: अगर निवेशक किसी ऐसी कंपनी में शेयर खरीदते हैं जो अच्छी तरह काम करती है, तो वे समय के साथ पैसा कमा सकते हैं जैसे इंफोसिस, आईआरसीटीसी और ज़ोमैटो के साथ क्या हुआ.
4. नियमित निवेशकों के लिए यह पाना मुश्किल हो सकता है: जब किसी कंपनी के पास IPO होता है तो नियमित लोगों के लिए शेयर खरीदना मुश्किल हो सकता है क्योंकि उनके पास बड़े निवेशकों की तरह अधिक जानकारी या एक्सेस नहीं होता है.

नीरव: एम्प्लॉई स्टॉक ओनरशिप प्लान IPO से कैसे जुड़ते हैं?

वेदांत: एम्प्लॉई स्टॉक ओनरशिप प्लान कर्मचारियों को कीमत पर शेयर खरीदने की सुविधा देते हैं. कंपनी के पास IPO आने के बाद, इन शेयरों की कीमत होती है और कर्मचारी पैसे कमा सकते हैं.

नीरव: तो अगर स्टॉक अच्छा होता है तो कर्मचारी अच्छा काम करते हैं?

वेदांतः हां कि सही है. अगर कंपनी के पास IPO कर्मचारी हैं, तो वे अपने कर्मचारी स्टॉक ओनरशिप प्लान से पैसे कमा सकते हैं. कंपनी को कर्मचारियों को स्टॉक ओनरशिप प्लान के बारे में बताना होगा और नियमों का पालन करना होगा.

नीरवः कंपनी के लिए काम करने वाले लोगों के बारे में क्या?

वेदांतः अगर उनके पास अभी भी शेयर खरीदने के विकल्प हैं तो वे पैसे कमा सकते हैं. ऐसे नियम हैं जिनका पालन करना है.

नीरव: तो एम्प्लॉई स्टॉक ओनरशिप प्लान कंपनी को कर्मचारियों को रखने में मदद करते हैं?

वेदांतः हां वे करते हैं. वे कर्मचारियों और कंपनी को काम करने में मदद करते हैं और जब कंपनी के पास IPO होता है तो यह कर्मचारियों के लिए एक बड़ा सौदा हो सकता है. यह उनके लिए एक माइलस्टोन की तरह है.

5.11 क्या है एम्प्लॉई स्टॉक ऑप्शन (ESOP)

कर्मचारी स्टॉक विकल्प और प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश वास्तव में जुड़े हुए हैं, स्टार्टअप और कंपनियों में जो तेज़ी से बढ़ रहे हैं. ये कंपनियां अपने कर्मचारियों को प्रेरित करने के लिए इक्विटी का उपयोग करती हैं.

1. इनिशियल पब्लिक ऑफरिंग से पहले एम्प्लॉई स्टॉक विकल्प

कंपनियों में कर्मचारी स्टॉक विकल्प बेचना आसान नहीं है. कर्मचारियों को विकल्प या शेयर मिलते हैं. वे उन्हें आसानी से बेच नहीं सकते. हालांकि उन्हें ये विकल्प मिलते हैं क्योंकि कंपनी सार्वजनिक होने या किसी दिन खरीदने की उम्मीद करती है जो विकल्पों को महत्वपूर्ण बना देगी. कई स्टार्टअप अपने कर्मचारियों को भुगतान करने के लिए कर्मचारी स्टॉक विकल्पों का उपयोग करते हैं क्योंकि वे उन्हें वेतन नहीं दे सकते हैं. इस तरह कर्मचारियों को कंपनी के विकास में मदद करने के लिए प्रेरित किया जाता है.

2. इनिशियल पब्लिक ऑफरिंग के दौरान एम्प्लॉई स्टॉक विकल्प

जब कोई कंपनी सार्वजनिक होने का निर्णय लेती है, तो उसे अपने रेड हेरिंग प्रॉस्पेक्टस में सभी कर्मचारी स्टॉक विकल्पों के बारे में बताना चाहिए. नियमों में कहा गया है कि कंपनी को स्पष्ट होना चाहिए कि कितने विकल्पों का उपयोग किया जाता है और कितने का प्रयोग किया जाता है. विचार करने लायक कुछ महत्वपूर्ण बातें हैं:

विसंजन: कर्मचारी स्टॉक विकल्प शेयरों की संख्या बढ़ाते हैं जो पहले से मौजूद शेयरों की वैल्यू को कम कर सकते हैं.

लॉक-इन अवधि: कभी-कभी कंपनी सार्वजनिक होने के बाद कर्मचारी स्टॉक ऑप्शन से शेयर बेचे नहीं जा सकते हैं.

प्रमोटर वर्गीकरण: अगर कंपनी के संस्थापकों के पास कर्मचारी स्टॉक विकल्प हैं, तो उन्हें प्रमोटर माने जाने पर कुछ प्रतिबंधों का सामना करना पड़ सकता है.

3. इनिशियल पब्लिक ऑफरिंग के बाद एम्प्लॉई स्टॉक ऑप्शन

कंपनी के जाने के बाद कर्मचारी के स्टॉक विकल्प कुछ मूल्यवान हो जाते हैं. कर्मचारी अपने विकल्पों का उपयोग कर सकते हैं. मार्केट पर शेयर बेचें लेकिन उन्हें कुछ समय तक प्रतीक्षा करनी पड़ सकती है. अगर स्टॉक अच्छा होता है, तो यह कर्मचारियों को बहुत समृद्ध बना सकता है.

हालांकि कर्मचारियों को इसके बारे में भी सोचना होगा:

टैक्सेशन: कर्मचारी स्टॉक विकल्पों पर दो चरणों में टैक्स लगाया जाता है. जब ऑप्शन का उपयोग किया जाता है और जब शेयर बेचा जाता है.

मार्केट में उतार-चढ़ाव: कंपनी के सार्वजनिक होने के बाद शेयर की कीमत ऊपर और नीचे जा सकती है जो विकल्पों के मूल्य को प्रभावित कर सकती है.

4. विकास

सिक्योरिटीज़ एंड एक्सचेंज बोर्ड ऑफ इंडिया नियमों को बदलने के बारे में सोच रहा है ताकि स्टार्टअप संस्थापकों को कंपनी के सार्वजनिक होने के बाद अपने कर्मचारी स्टॉक विकल्पों को बनाए रखने की अनुमति मिल सके. यह डाइल्यूशन और मोटिवेशन की समस्याओं को ठीक करने के लिए है. वे एक नियम बनाने के बारे में भी सोच रहे हैं जो कहता है कि कर्मचारी स्टॉक विकल्प देने और सार्वजनिक होने के बीच प्रतीक्षा अवधि होनी चाहिए.

नीरव: कुछ कंपनियां सार्वजनिक होने के बाद अच्छी तरह काम करती हैं, जबकि अन्य कंपनियां ऐसा नहीं करती हैं. क्या अंतर बनाता है?

वेदांत: जहां प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश के मामलों को देखना आता है. वे दिखाते हैं कि मूल्यांकन, समय और बिज़नेस के बारे में स्पष्ट होने जैसी चीजें डेब्यू कैसे कर सकती हैं या तोड़ सकती हैं.

नीरव: क्या आप मुझे एक उदाहरण दे सकते हैं?

वेदांत: हां.

5.12 ऐतिहासिक IPO केस स्टडीज़

2010 में कोल इंडिया की आरंभिक सार्वजनिक पेशकश भारत के पूंजी बाजार इतिहास में एक कार्यक्रम थी. यह सिर्फ बड़ा नहीं था. इसने यह भी दिखाया कि सरकार, निवेशक और क्षेत्र मिलकर कैसे काम कर सकते हैं.

पृष्ठभूमि और संदर्भ

कोल इंडिया लिमिटेड एक कंपनी है जो कोयला का उत्पादन करती है. यह सरकार के स्वामित्व में है. भारत के अधिकांश कोयले का उत्पादन करता है. प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश से पहले सरकार अपने कुछ शेयर जनता को बेचना चाहती थी.

इनिशियल पब्लिक ऑफरिंग का विवरण और स्ट्रक्चर

प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश अक्टूबर 2010 में हुई थी. 631.6 मिलियन शेयर बेचकर लगभग ₹15,200 करोड़ जुटाने का लक्ष्य. प्रत्येक शेयर की कीमत ₹225 से ₹245 के बीच थी. शेयर अक्टूबर 18 से अक्टूबर 21 2010 तक बेचे गए. 4 नवंबर 2010 को मार्केट में सूचीबद्ध किया गया था.

निवेशकों को आकर्षित करने के लिए प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश की संरचना की गई थी:

• 45% शेयर बड़े निवेशकों के लिए थे
• 5% व्यक्तिगत निवेशकों के लिए थे
• 5% अन्य निवेशकों के लिए थे
• 10% कोल इंडिया कर्मचारियों के लिए थे

इन्वेस्टर रिस्पॉन्स और मार्केट का प्रभाव

प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश बहुत सफल थी और 15.28 बार ओवरसब्सक्राइब किया गया था. सबसे अधिक मांग उन निवेशकों से आई, जिन्होंने अपनी लिमिट का 25.4 गुना सब्सक्राइब किया. ट्रेडिंग के दिन शेयर की कीमत ₹287.75 थी जो इनीशियल पब्लिक ऑफरिंग प्राइस से 17.5% अधिक है. यह ₹342.35 पर बंद हुआ, जिससे पता चला कि निवेशकों को कंपनी में विश्वास था.

यह प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश केवल बड़ी नहीं थी. इसने 2008 के फाइनेंशियल संकट के बाद फिर से शेयर बाजार में व्यक्तिगत निवेशकों को रुचि दिखाई. इससे पता चलता है कि कीमत, पारदर्शिता और क्षेत्र की मजबूती के साथ सरकार की अगुवाई वाली प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश भी कई निवेशकों को आकर्षित कर सकती है.

रणनीतिक महत्व

कोल इंडिया की आरंभिक सार्वजनिक पेशकश धन जुटाने से अधिक थी. यह:

• सरकार के नेतृत्व वाली प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकशों के लिए एक बेंचमार्क सेट करें
• इस क्षेत्र को अधिक पारदर्शी और शासित बनाया गया
• कंपनी को अपने शेयरधारकों के लिए अधिक जवाबदेह बनाया
• भारत के इक्विटी बाजारों में रिटेल भागीदारी का विस्तार
• संसाधन-आधारित नकद-समृद्ध व्यवसायों के लिए निवेशकों की क्षमता को मजबूत करना

IPO प्राइसिंग मैकेनिज्म के प्रकार:

• बुक बिल्डिंग निवेशकों को प्राइस रेंज के भीतर बिड करने की अनुमति देती है और इश्यू प्राइस को खोजने में मदद करती है.
• फिक्स्ड प्राइस अपफ्रंट कीमत प्रदान करता है, जिससे यह आसान हो जाता है, लेकिन मार्केट की मांग के प्रति कम प्रतिक्रियाशील हो जाता है.

बिज़नेस फंडिंग के चरण: छोटे से सीड फंडिंग शुरू करने से लेकर सीड फंडिंग तक, सीरीज़ ए/बी/सी और ब्रिज राउंड के आईपीओ बड़ी कंपनियों के लिए पैसे जुटाने का चरण हैं जो बढ़ना चाहते हैं और लिक्विड बनना चाहते हैं.

अलॉटमेंट प्रोसेस शेयर करें: शेयर कैसे दिए जाते हैं, यह इन्वेस्टर के प्रकार और मांग के अनुसार अलग-अलग होता है. अगर कई लोग शेयर चाहते हैं, तो रिटेल एप्लीकेंट उन्हें लॉटरी के माध्यम से चुनते हैं. अगर पर्याप्त नहीं है, तो लोग चाहते हैं कि सभी को वह शेयर मिले जो वे चाहते हैं.

रेड हेरिंग प्रॉस्पेक्टस का महत्व: IPO खरीदने से पहले निवेशकों को कंपनी के बिज़नेस, पैसे की स्थिति, जोखिम, लीडर्स और ऑफर के विवरण को समझने के लिए रेड हेरिंग प्रॉस्पेक्टस पढ़ना चाहिए.

IPO उदाहरण: कोल इंडिया 2010 के IPO से पता चलता है कि कैसे मूल्यांकन, निवेशक क्या सोचते हैं और सेक्टर की ताकत IPO के परिणामों को प्रभावित करती है.

यहां मुख्य बातें दी गई हैं

IPO क्या है: जब कोई कंपनी किसी स्टॉक एक्सचेंज पर शेयर बेचती है तो उसे इनीशियल पब्लिक ऑफरिंग कहते हैं.

कंपनियां सार्वजनिक क्यों हो जाती हैं: कंपनियां बहुत सारे पैसे जुटाने के लिए IPO करती हैं, जिससे निवेशकों को अपने शेयर बेचने का एक तरीका मिलता है, जो अधिक विश्वसनीय दिखता है और बढ़ता है.

IPO जर्नी: मीरा के चॉकलेट बिज़नेस से पता चलता है कि आप अपने पैसे का उपयोग करके सार्वजनिक पूंजी जुटाना चाहते हैं.

तैयार होना: IPO कंपनियों को अपने स्वास्थ्य नियमों के अनुपालन, विकास की क्षमता और प्रबंधन की क्षमता की जांच करनी चाहिए.

IPO की विस्तृत प्रक्रिया: इस प्रोसेस में ड्राफ्ट प्रॉस्पेक्टस SEBI रिव्यू, रोडशो, फाइंडिंग प्राइस और फाइनल लिस्टिंग फाइल करने वाले मददकर्ता चुनना शामिल है.

नीरव: IPO का चैप्टर मुश्किल था. लिस्टिंग के बाद क्या होता है-क्या हम केवल शेयर रखते हैं?

वेदांतः नहीं वास्तव में. ऐसे में स्टॉक मार्केट में आता है.

नीरव: तो शेयर NSE या BSE पर ट्रेड करते हैं?

वेदांत: हां. निवेशक शेयर खरीदते हैं और बेचते हैं; कोई नया पैसा कंपनी को नहीं जाता है.

नीरव: और वो सब चार्टिंग और एनालिसिस?

वेदांत: यह स्टॉक मार्केट का सामान है-कीमत में बदलाव, भावनाएं, प्लान. यहां एक स्टॉक अपने आप साबित होता है.

नीरव: समझदार है. आइए देखते हैं कि यह कैसे काम करता है और लिक्विडिटी क्यों महत्वपूर्ण है.