फॉरवर्ड काँट्रॅक्टविषयी तपशीलवार जाणून घ्या

3.1 फॉरवर्ड काँट्रॅक्टचा परिचय

फॉरवर्ड करार हा आजच्या निर्णयानुसार भविष्यातील विशिष्ट तारखेला मालमत्ता खरेदी किंवा विक्रीसाठी दोन पक्षांदरम्यान थेट केलेला करार आहे. कमोडिटी, फॉरेन एक्सचेंज, इक्विटी आणि इंटरेस्ट रेट मार्केटमध्ये फॉरवर्डचा व्यापकपणे वापर केला जातो.

कॅश मार्केट आणि फॉरवर्ड दरम्यान मूलभूत फरक? अस्यूम ऑन नोव्हेंबर 9, 2022 तुम्हाला गोल्डस्मिथमधून सोने खरेदी करायचे होते. 9 नोव्हेंबर, 2022 रोजी सोन्याची बाजार किंमत 10 ग्रॅमसाठी रु. 34000 होती आणि गोल्डस्मिथ तुम्हाला मार्केट किंमतीमध्ये सोने विक्री करण्यास सहमत आहे. तुम्ही त्याला 10 ग्रॅम सोन्यासाठी ₹34000 भरले आणि सोने घेतले. ही स्पॉट किंमत म्हणून संदर्भित किंमतीमध्ये कॅश मार्केट ट्रान्झॅक्शन (या प्रकरणात ₹34000) आहे.

आता समजा तुम्हाला नोव्हेंबर 9, 2022 रोजी सोने खरेदी करायचे नाही, परंतु केवळ 1 महिन्यानंतरच सोने खरेदी करायचे आहे. गोल्डस्मिथ तुम्हाला 10 ग्रॅम सोन्यासाठी ₹34,500 कोट्स देते. तुम्ही 10 ग्रॅम सोन्याची फॉरवर्ड किंमत मान्य करता आणि दूर जाता. येथे, या उदाहरणात, तुम्ही पुढे खरेदी केले आहे किंवा तुम्ही दीर्घकाळ पुढे आहात, तर गोल्डस्मिथने पुढे विकले आहे किंवा कमी पुढे जात आहे. यावेळी पैसे किंवा सोन्याचे विनिमय केले जात नाही. 1 महिन्यानंतर, तुम्ही गोल्डस्मिथकडे परत येता त्याला रु. 34,500 देय करा आणि तुमचे गोल्ड कलेक्ट करा. हे एक पुढे आहे, जिथे दोन्ही पक्ष वितरणाच्या ठिकाणी अंतर्निहित मालमत्तेच्या मूल्याशिवाय (या प्रकरणात सोन्यामध्ये) करारामध्ये जाण्याचे बंधनकारक आहेत.

फॉरवर्डची आवश्यक वैशिष्ट्ये आहेत:

• हे दोन पक्षांदरम्यान करार आहे (द्विपक्षीय करार).
• कराराच्या सर्व अटी जसे की किंमत, संख्या आणि अंतर्निहित गुणवत्ता, जसे की ठिकाण, सेटलमेंट प्रक्रिया इ. करारामध्ये प्रवेश केल्याच्या दिवशी निश्चित केले जातात.

दुसऱ्या शब्दांमध्ये, फॉरवर्ड हे द्विपक्षीय ओव्हर-द-काउंटर (ओटीसी) व्यवहार आहेत, जेथे कराराच्या अटी, जसे की किंमत, संख्या, गुणवत्ता, वेळ आणि ठिकाण या करारासाठी दोन पक्षांमध्ये वाटाघाटी केल्या जातात. जर दोन्ही पक्ष त्याच्याशी सहमत असतील तर कराराच्या अटींमध्ये कोणताही बदल शक्य आहे.

वर नमूद केलेल्या उदाहरणात, जर जानेवारी 9, 2022 ला गोल्ड कॅश मार्केटमध्ये रु. 34,600 मध्ये ट्रेड केले, तर फॉरवर्ड काँट्रॅक्ट तुम्हाला अनुकूल होते कारण तुम्ही काँट्रॅक्ट अंतर्गत रु. 34,500 मध्ये सोने खरेदी करू शकता आणि रु. 34600 मध्ये कॅश मार्केटमध्ये विकू शकता म्हणजेच रु. 100 चे निव्वळ नफा. त्याचप्रमाणे, जर स्पॉटची किंमत 15,400 असेल तर तुम्हाला ₹100 हरवले जाते (किंमत खरेदी करा - विक्री किंमत).

फॉरवर्ड कराराची 3.2 वैशिष्ट्ये

• द्विपक्षीय: फॉरवर्ड काँट्रॅक्ट्स बायलॅटरल काँट्रॅक्ट्स आहेत आणि त्यामुळे ते काउंटर-पार्टी रिस्कशी संपर्क साधतात.

• फ्यूचर्सपेक्षा अधिक रिस्क: पार्टीपैकी कोणत्याही एका पक्षाद्वारे दायित्वाची कामगिरी न करण्याची जोखीम आहे, त्यामुळे हे फ्यूचर्स काँट्रॅक्ट्सपेक्षा जोखीमदार आहेत.

• कस्टमाईज्ड काँट्रॅक्ट्स: प्रत्येक करार कस्टम डिझाईन केलेला आहे आणि त्यामुळे, कराराच्या आकार, समाप्ती तारीख, मालमत्ता प्रकार, गुणवत्ता इ. च्या बाबतीत युनिक आहे.

• दीर्घ आणि लघु पोझिशन्स: फॉरवर्ड काँट्रॅक्टमध्ये, एका पक्षाला विशिष्ट भविष्यातील तारखेला मालमत्ता खरेदी करण्यास सहमती देऊन दीर्घ स्थिती लागते. इतर पक्ष त्याच निर्दिष्ट किंमतीसाठी त्याच मालमत्तेची विक्री करण्यास सहमती देऊन अल्प स्थिती गृहित धरते. फॉरवर्ड काँट्रॅक्ट ऑफसेट करण्याची कोणतीही जबाबदारी नसलेली पार्टीला ओपन पोझिशन असल्याचे म्हटले जाते. बंद पदासह पार्टी, कधीकधी हेजर म्हणतात.

• डिलिव्हरी किंमत: फॉरवर्ड काँट्रॅक्टमधील निर्दिष्ट किंमत डिलिव्हरी किंमत म्हणून संदर्भित केली जाते. काँटॅक्टच्या अंमलबजावणीच्या वेळी फॉरवर्ड किंमत ही डिलिव्हरी किंमत आहे जी काँट्रॅक्टला लागू होईल. फॉरवर्ड किंमत आणि डिलिव्हरी किंमतीमध्ये फरक करणे महत्त्वाचे आहे. काँट्रॅक्टमध्ये प्रवेश केल्याच्या वेळी दोन्ही समान आहेत. तथापि, वेळ जात असताना, पुढील किंमत बदलण्याची शक्यता आहे तर डिलिव्हरी किंमत सारखीच असते.

3.3 फॉरवर्ड कराराच्या कामावर उदाहरण

चला मानतो की कंपनी रु. 1,000 प्रति किग्रॅ मध्ये 100 किग्रॅ कॉफी बीन्स खरेदी करण्यासाठी करारात प्रवेश करते. करार मूल्य ₹1 लाख आहे.

कापणीच्या वेळी, कॉफी बीन्सची मागणी वाढते आणि प्रति किग्रॅची किंमत ₹1,200 पर्यंत वाढते. या प्रकरणात, कॉफी कंपनीचा व्ह्यू सत्य झाल्याने, ते नफा कमावतात. त्यामुळे, जरी शेतकरी प्रति किलो ₹200 नुकसान करेल (₹1,200-₹1,000) तरीही त्यांनी अद्याप कराराची आज्ञा घेतली पाहिजे आणि बीन्स प्रति किग्रॅ ₹1,000 च्या पूर्व-निर्धारित किंमतीवर विक्री करावी. आता तुम्हाला वाटत असेल की शेतकरी येथे नुकसान झाले आहे. परंतु ते प्रकरण नाही. त्याच्या विपरीत, फॉरवर्ड काँट्रॅक्टने भविष्यातील अनिश्चितता कमी करण्यास मदत केली आहे. फॉरवर्ड काँट्रॅक्टने त्याच्यासाठी एक उत्कृष्ट रिस्क मिटिगेशन टूल म्हणून कार्य केले आहे.

आता चला फोटोच्या दुसऱ्या बाजूला पाहूया. चला भरपूर हार्वेस्टमुळे कॉफी बीन्सचा पुरवठा वाढत असल्याचे गृहित करूया. प्रति बॅग किंमत ₹800 पर्यंत येते. आता शेतकऱ्याने रु. 200 प्रति किलो नफा दिला आहे कारण त्यांनी आधीच रु. 1,000 प्रति किलो फॉरवर्ड करारात प्रवेश केला आहे. कंपनी करारात प्रवेश करतेवेळी निर्धारित केलेली किंमत भरते आणि शेतकरी बीन्स डिलिव्हर करते. याचा अर्थ असा की करार निर्दिष्ट तारखेला वस्तूंच्या प्रत्यक्ष वितरणासह सेटल केला जातो. हे प्रत्यक्ष सेटलमेंट म्हणून ओळखले जाते.

फॉरवर्ड काँट्रॅक्ट सेटल करण्याचा अन्य मार्ग देखील आहे - कॅश सेटलमेंट. कंपनी आणि शेतकरी कोणत्याही प्रत्यक्ष डिलिव्हरीशिवाय करार सेटल करण्याचा निर्णय घेऊ शकतात. त्या ठिकाणी कॉफी बीन्सच्या किंमतीवर आधारित ते कॅशमध्ये फरक सेटल करू शकतात.

उदाहरणार्थ. जर किंमत प्रति किग्रॅ रु. 950 पर्यंत येत असेल, तर कंपनी शेतकऱ्याला रु. 5,000 (रु. 1,000-रु. 950 * 100 किग्रॅ) भरू शकते. त्यानंतर तो स्थानिक बाजारात आपले उत्पादन घेऊ शकतो आणि त्याची विक्री करू शकतो रु. 95,000. अजूनही शेतकऱ्याला पुढील करारात प्रवेश करताना त्याला ₹100,000 मिळाले होते.

3.4 फॉरवर्ड कराराचे फायदे

• ते समजण्यास सोपे आहेत
• हे एक अनुरूप करार आहे आणि दोन्ही पक्षांच्या गरजा समायोजित करण्यासाठी लवचिक आहे
• संपूर्ण हेज (म्हणजेच डेल्टा न्यूट्रल हेज) ऑफर करते आणि रिस्क कमी करण्यास मदत करते
• ते कालावधी आणि एक्सपोजरच्या कॅश फ्लोसह मॅच होऊ शकते
• हे ओव्हर-द-काउंटर (ओटीसी) करार असल्याने, करारांची किंमत इतरांना ओळखली जात नाही, त्यामुळे किंमत संरक्षण प्रदान करते.
• कराराचे सेटलमेंट करण्यापूर्वी त्वरित कॅश आऊटफ्लो नाही परंतु कदाचित अपफ्रंट फी म्हणजेच मार्जिनची आवश्यकता असू शकते
• हे अनुमानासाठी साधन आहे
• पेऑफ सममितीय आहेत, याचा अर्थ असा की, एक पार्टी प्राप्त होईल आणि इतर समतुल्य रक्कम हरवते.

फॉरवर्ड करारांवर 3.6 देय ऑफ

फॉरवर्ड करार दोन पक्षांदरम्यान खासगीरित्या अंमलात आणले जातात. अंतर्निहित कमोडिटी किंवा ॲसेट खरेदीदाराला दीर्घकाळ संदर्भित केले जाते तर विक्रेता अल्प बाजू आहे. निर्दिष्ट भविष्यातील तारखेला मान्य किंमतीवर मालमत्ता खरेदी करण्याची जबाबदारी दीर्घ स्थिती म्हणून संदर्भित केली जाते. जेव्हा किंमती वाढतात तेव्हा एक दीर्घ स्थितीचे नफा.

विशिष्ट भविष्यातील तारखेला मान्य किंमतीवर मालमत्ता विकण्याचे दायित्व अल्प स्थिती म्हणून संदर्भित केले जाते. जेव्हा किंमती कमी होतात तेव्हा एक लहान स्थितीचे नफा.

डिलिव्हरी तारखेवर फॉरवर्ड कराराचे पेऑफ काय आहे? कालबाह्य तारीख नमूद करू द्या, के फॉरवर्ड किंमतीचे वर्णन करूया आणि डिलिव्हरी तारखेला स्पॉट किंमत (किंवा मार्केट किंमत) सूचित करूया.

नंतरः:

• दीर्घ स्थितीसाठी: डिलिव्हरी तारखेवर फॉरवर्ड कराराचे पेऑफ PT_ K आहे
• शॉर्ट पोझिशनसाठी: डिलिव्हरी तारखेवर फॉरवर्ड कराराचे पेऑफ के_पीटी आहे

आकडेवारी काँट्रॅक्ट फॉरवर्डवर पेऑफ डायग्रॅम दर्शविते. नोंद घ्या की जेव्हा स्पॉट किंमत फॉरवर्ड किंमतीच्या समान असेल तेव्हाही दीर्घ आणि शॉर्ट फॉरवर्ड पेऑफ पोझिशन्स ब्रेक होतात. तसेच नोंद घ्या की दीर्घकाळासाठी कमाल नुकसान ही फॉरवर्ड किंमत आहे तर कमाल लाभ अमर्यादित आहे.

अल्प कालावधीसाठी, कमाल लाभ हा फॉरवर्ड किंमत आहे आणि कमाल नुकसान अमर्यादित आहे.