डेरिव्हेटिव्हचा परिचय

1.1 डेरिव्हेटिव्हचा परिचय

जेव्हा तुम्ही ट्रिप प्लॅन करता, तेव्हा तुम्ही सामान्यपणे तुमचे ट्रेन तिकीट खरेदी करण्यासाठी प्रवास करेपर्यंत प्रतीक्षा करत नाही. लवकर खरेदी करा आणि तुम्हाला निश्चित सीट मिळते आणि सामान्यपणे चांगली किंमत मिळते. हे तुम्हाला प्रवासी म्हणून मदत करते आणि तुम्हाला चांगल्याप्रकारे प्लॅन करण्यास मदत करते. हे प्रारंभिक करार फॉरवर्ड काँट्रॅक्ट म्हणून ओळखल्या जाणाऱ्या डेरिव्हेटिव्हच्या प्रकारावर समान तत्त्वावर आधारित होते - भविष्यातील तारखेला आगाऊ मान्य केलेल्या किंमतीत काहीतरी खरेदी किंवा प्राप्त करण्यासाठी आज केलेला अॅग्रीमेंट.

डेरिव्हेटिव्ह म्हणजे काय?

डेरिव्हेटिव्ह हे काँट्रॅक्ट्स आहेत ज्यांचे मूल्य अंतर्निहित ॲसेट, इंडेक्स किंवा इव्हेंट च्या किंमत किंवा वर्तनावर अवलंबून आहे. तिथेच त्यांना त्यांचे नाव मिळते. ते इतर गोष्टींपासून मूल्यामध्ये "प्राप्त" आहेत.

डेरिव्हेटिव्ह हे सामान्यपणे रिस्क व्यवस्थापित करण्यासाठी शेतकऱ्यांसाठी साधन म्हणून उद्भवले असल्याचे मानले जाते, तथापि तुलनात्मक रिस्क-शेअरिंग करारांना इतिहासात अधिक शोधले जाऊ शकतात. आता त्यांचा वापर केवळ रिस्क कमी करण्यासाठीच नाही तर जटिल इन्व्हेस्टमेंट धोरणांचा भाग म्हणून फंड मॅनेजरद्वारे केला जातो. डेरिव्हेटिव्हचे स्वरूप आणि त्यांच्या वापरामध्ये कालांतराने लक्षणीय बदल झाले आहेत. डेरिव्हेटिव्ह मार्केट सर्व फायनान्समध्ये सर्वात मोठे आहे.

1.2 डेरिव्हेटिव्हचा अर्थ

DEerivative ही एक गोष्ट आहे जी त्याच्याशी जोडलेल्या एका किंवा अधिक गोष्टींपासून त्याचे मूल्य मिळवते. या इतर गोष्टींना अंडरलाईंग ॲसेट्स म्हणतात. ते स्टॉक, वस्तू, इंटरेस्ट रेट्स किंवा फायनान्समधील इतर महत्त्वाच्या नंबर सारख्या गोष्टी असू शकतात. उदाहरणार्थ, भविष्यात सोने खरेदी करण्याचा करार हा डेरिव्हेटिव्ह आहे. सोने हीच गोष्ट आहे जी डेरिव्हेटिव्हवर आधारित आहे. या कराराचे मूल्य सोन्याच्या किंमतीसह वाढते आणि कमी होते. याचा अर्थ असा की गोल्ड मार्केटमध्ये काय होते याबद्दल डेरिव्हेटिव्ह खूपच संवेदनशील आहे.

हे देखील लक्षात घेणे महत्त्वाचे आहे की डेरिव्हेटिव्हची गोष्ट यावर आधारित आहे ती तुम्ही स्पर्श करू शकणारी गोष्ट असू नये. हवामान किंवा हवा किती स्वच्छ आहे अशा गोष्टी असू शकतात. डेरिव्हेटिव्हचे ओव्हर टाइम मार्केट नवीन आणि जटिल प्रकारच्या डेरिव्हेटिव्हचा समावेश करण्यासाठी बदलले आहे. हे जोखीम व्यवस्थापित करण्यासाठी आणि व्यवसाय वाढविण्यासाठी उपयुक्त असू शकतात. जर लोक काळजीपूर्वक नसतील आणि रेग्युलेटर्सकडून पुरेशी देखरेख नसेल तर ते खूपच धोकादायक असू शकतात. डेरिव्हेटिव्ह मार्केट हे एक ठिकाण आहे आणि डेरिव्हेटिव्ह स्वत: फायनान्शियल इन्स्ट्रुमेंट्स आहेत जे समजून घेणे आवश्यक आहे.

1.3. डेरिव्हेटिव्ह काँट्रॅक्ट्सचा वापर?

अनेक उद्योग आणि फायनान्शियल मार्केटमध्ये डेरिव्हेटिव्हचा वापर अनेक गोष्टींसाठी केला जातो. रिस्क व्यवस्थापित करण्यासाठी डेरिव्हेटिव्हचा वापर केला जातो. याला हेजिंग देखील म्हणतात. सामग्री, प्रॉडक्टच्या किंमती, इंटरेस्ट रेट्स किंवा एक्सचेंज रेट्स मधील बदलांसह व्यवहार करण्याची आवश्यकता असलेल्या कंपन्या अनेकदा किंमत किंवा रेट्स निश्चित करण्यासाठी डेरिव्हेटिव्हचा वापर करतात. हे अनिश्चितता कमी करण्यास मदत करते. उदाहरणार्थ, एअरलाईन इंधन खर्च स्थिर ठेवण्यासाठी इंधन फ्युचर्सचा वापर करू शकते किंवा अशी कंपनी जी वस्तू निर्यात करते ती खराब विनिमय दरांपासून संरक्षण करण्यासाठी परकीय चलन वापरू शकते.

डेरिव्हेटिव्हचा वापर स्पेक्युलेशनसाठी देखील केला जातो.स्पेक्युलेटर डेरिव्हेटिव्ह काँट्रॅक्ट्स खरेदी किंवा विक्री करतात कारण त्यांना वाटते की जर त्यांनी किंमत वाढण्याची अपेक्षा केली असेल तर अंतर्निहित ॲसेट खरेदीच्या किंमतीतील अपेक्षित बदलापासून नफा मिळवू शकतात आणि जर ते कमी होण्याची अपेक्षा असेल तर विक्री (अल्प-विक्री). . यासाठी डेरिव्हेटिव्ह चांगले आहेत कारण त्यांना थेट ॲसेट खरेदी करण्यापेक्षा सुरू करण्यासाठी कमी पैशांची आवश्यकता असते. याचा अर्थ असा की इन्व्हेस्टर थोडे पैसे सह बरेच ॲसेट नियंत्रित करू शकतात. यामुळे त्यांचे लाभ मोठे होऊ शकतात. याचा अर्थ असा देखील आहे की ते अधिक पैसे गमावू शकतात त्यामुळे अटक करणे खरोखरच धोकादायक आहे.

डेरिव्हेटिव्हचा आणखी एक फायदा आहे. ते किफायतशीर आहेत. डेरिव्हेटिव्ह खरेदी आणि विक्री सामान्यपणे ॲसेट खरेदी आणि विक्रीपेक्षा कमी खर्च करतात. ही वैशिष्ट्ये डेरिव्हेटिव्हला इन्व्हेस्टरसाठी एक उत्कृष्ट निवड बनवतात ज्यांना त्यांचे पोर्टफोलिओ त्वरित आणि सहजपणे बदलायचे आहेत.

डेरिव्हेटिव्ह शक्तिशाली असतात कारण ते लिव्हरेज आणि कस्टमायझेशन प्रदान करतात . जर योग्यरित्या हाताळले नसेल तर डेरिव्हेटिव्ह प्रमुख समस्या निर्माण करू शकतात . वेदर किंवा क्रेडिट सारख्या गोष्टींवर आधारित काही डेरिव्हेटिव्ह, जटिल गोष्टी समजून घेणे आणि ट्रॅक ठेवणे कठीण असू शकते. जर या साधनांचा वापर काळजीपूर्वक केल्याशिवाय केला गेला तर त्यामुळे 2008 फायनान्शियल संकटात काय घडले यासारख्या फायनान्शियल समस्या निर्माण होऊ शकतात. जर काळजीपूर्वक वापरले तर डेरिव्हेटिव्ह खरोखरच उपयुक्त असू शकतात. जेव्हा ते कॉम्प्लेक्स डेरिव्हेटिव्हचा वापर करतात तेव्हा कंपन्यांना काळजी घेणे आवश्यक आहे आणि त्यांना समस्या येत नाहीत याची खात्री करणे आवश्यक आहे.

1.4. फायनान्शियल डेरिव्हेटिव्हची वैशिष्ट्ये

1. डेरिव्हेटिव्ह हे काँट्रॅक्ट्स आहेत.

डेरिव्हेटिव्ह हा भविष्यात काहीतरी खरेदी किंवा विक्री करण्यासाठी दोन पार्टी दरम्यानचा अॅग्रीमेंट आहे. हा डेरिव्हेटिव्ह काँट्रॅक्ट हा एक वचन आहे जो तुम्हाला ठेवणे आवश्यक आहे. तुम्ही हे करण्यास सहमत असताना तुम्ही जे सांगितले होते ते तुम्हाला करावे लागेल. हे दिवस किंवा महिने किंवा वर्षांमध्येही असू शकते. उदाहरणार्थ, शॉर्ट टर्म काँट्रॅक्ट तीन महिन्यांसाठी असू शकते. दीर्घकालीन करार अनेक वर्षांसाठी असू शकतो.

2. डेरिव्हेटिव्हचे मूल्य यावर अवलंबून असते UNDERLING ॲसेट.

हे गहू किंवा तेल सारख्या गोष्टींना तुम्ही स्पर्श करू शकता. हे इन्फोसिस सारख्या कंपनीचे शेअर्स असू शकतात. तुम्ही स्टॉक index प्रमाणे स्पर्श करू शकत नाही अशी गोष्ट देखील असू शकते. उदाहरणार्थ निफ्टी 50 किंवा सेन्सेक्स. जर अंतर्निहित ॲसेटची किंमत डेरिव्हेटिव्ह बदलांचे मूल्य देखील बदलते. काहीवेळा जर अंतर्निहित मालमत्ता मूल्यरहित डेरिव्हेटिव्ह बनते तर ते देखील फायदेशीर ठरू शकते.

3. प्रत्येक डेरिव्हेटिव्ह काँट्रॅक्टचे प्रत्येक पार्टीसाठी नियम आहेत.

प्रत्येक प्रकारच्या करारासाठी हे नियम भिन्न आहेत. उदाहरणार्थ:

• फॉरवर्ड काँट्रॅक्ट मध्ये दोन्ही पक्ष भविष्यात काहीतरी ट्रेड करण्यास सहमत आहेत.
• फ्यूचर्स काँट्रॅक्टमध्ये नियम प्रत्येकासाठी समान असतात. ते विशेष मार्केटवर ट्रेड केले जातात.
• ऑप्शन काँट्रॅक्टमध्ये एक पार्टी (खरेदीदार) काहीतरी खरेदी किंवा विक्री करण्याची निवड करू शकते. त्यांच्याकडे कोणतीही जबाबदारी नाही .
• स्वॅप पार्टी मध्ये फिक्स्ड इंटरेस्ट रेट्स किंवा फ्लोटिंग इंटरेस्ट रेट्स सारख्या पैशांचे एक्स्चेंज केले जाते.

4. डेरिव्हेटिव्ह प्रायव्हेट किंवा मार्केटमध्ये ट्रेड केले जाऊ शकतात.

खासगी डेरिव्हेटिव्हला Over-The-Cआउंटर किंवा OTC म्हणतात. विशेष मार्केट हे NSE किंवा BSE सारखे आहेत. मार्केटवर ट्रेड केलेले डेरिव्हेटिव्ह अधिक खुले आणि खरेदी आणि विक्री करण्यास सोपे आहेत. ते सामान्यपणे कमी खर्च देखील करतात. अमेरिकेत S&P 500 फ्युचर्स किंवा जपानमध्ये Nikkei 225 पर्यायांसारख्या देशातून उदाहरणे आहेत.

5. डेरिव्हेटिव्ह काँट्रॅक्ट्स यावर आधारित आहेत नॉशनल

तुम्ही किती पैसे कमवता किंवा गमावता हे कॅल्क्युलेट करण्यासाठी याचा वापर केला जातो. ही रक्कम नेहमीच कंपनीच्या पुस्तकांवर दाखवली जात नाही. उदाहरणार्थ, Reliance शेअर्स खरेदी किंवा विक्री करण्याच्या करारामध्ये वास्तविक नफा किंवा तोटा शेअर्सच्या मूल्यापेक्षा भिन्न असू शकतो. हे कारण पेऑफ मार्केट प्राईस कशी बदलते यावर अवलंबून असते, कराराचा आकार नाही. डेरिव्हेटिव्ह काँट्रॅक्ट्स, जसे की हे रिलायन्स शेअर्सच्या काल्पनिक रकमेवर आधारित आहेत.

1.5 डेरिव्हेटिव्हचे प्रकार

फॉरवर्ड काँट्रॅक्ट्स: 

“मूलभूतपणे, फॉरवर्ड हा भविष्यातील तारखेला डिलिव्हरीसाठी आज पूर्व-निर्धारित किंमतीत ॲसेट खरेदी किंवा विक्री करण्यासाठी दोन पार्टी दरम्यानचा करार आहे. हे करार दोन पक्षांच्या गरजांनुसार तयार केलेले आहेत आणि OTC (म्हणजेच, नॉन-स्टँडर्डाइज्ड आणि एक्सचेंजवर ट्रेड केले जात नाही, परंतु पक्षांमध्ये खासगीरित्या वाटाघाटी केली जाते) ट्रेड केले जातात. उदाहरणार्थ, ज्वेलर आणि गोल्ड सप्लायर मान्य करतात की ज्वेलर आजपासून 3 महिन्यांच्या कालावधीनंतर ₹60,000 प्रति 10 ग्रॅम (म्हणजेच, ₹60,00,000 एकूण) मध्ये 1 किलो सोने खरेदी करेल. फॉरवर्ड लवचिक असतात, परंतु ते काउंटरपार्टी रिस्क बाळगतात, याचा अर्थ असा की जर एका पार्टी डिफॉल्ट असेल तर दुसऱ्याला नुकसान होऊ शकते..”

फ्यूचर्स :  

हे फॉरवर्ड सारखेच आहे परंतु हे प्रमाणित केले जातात आणि NSE किंवा BSE सारख्या संघटित एक्सचेंजवर ट्रेड केले जातात. मानकीकरणामध्ये कराराचा आकार, समाप्ती तारीख आणि सेटलमेंट प्रक्रियेचा समावेश होतो. फ्यूचर्स एक्सचेंजवर ट्रेड केले जातात आणि डिफॉल्टची रिस्क कमी करण्यासाठी मार्जिनसह मार्क-टू-मार्केट आधारावर दररोज सेटल केले जातात. या उद्देशासाठी निफ्टी 50 वर जाण्याची अपेक्षा असलेला इन्व्हेस्टर निफ्टी 50 फ्यूचर्स काँट्रॅक्ट खरेदी करू शकतो. गुंतवणूकदार, व्यापारी आणि संस्थांद्वारे हेज किंवा अटक करण्यासाठी फ्यूचर्सचा व्यापकपणे वापर केला जातो.

भविष्यातील कराराची सैद्धांतिक किंमत कॅरी मॉडेलच्या खर्चाद्वारे कॅल्क्युलेट केली जाते.

जिथे प्रत्येक अक्षर प्रतिनिधित्व करतो:

• = फेअर फ्यूचर वॅल्यू (फ्यूचर्स काँट्रॅक्टचा खर्च काय असावा)
• = स्पॉट किंमत (आजची मार्केट किंमत = ₹1,500)
• = व्याज दर (6 % प्रति वर्ष = 0.06)
• = वेळ (12 पैकी 3 महिने = 0.25 वर्षे)
• = Euler's नंबर (, , निरंतर कम्पाउंडिंगसाठी स्टँडर्ड कॉन्स्टंट)

स्टेप-बाय-स्टेप पर्याय

स्टेप 1: वेळ वर्षांमध्ये रूपांतरित करा

इंटरेस्ट रेट (6%) वार्षिक असल्याने, 3 महिन्यांना एका वर्षाच्या अंशात रूपांतरित करा:

T = 3 महिने/12 महिने = 0.25 वर्षे

स्टेप 2: इंटरेस्ट फॅक्टर कॅल्क्युलेट करा

वर्षाच्या अंशाने वार्षिक रेट गुणा:

r*t = 0.06 * 0.25 = 0.015

(याचा अर्थ असा की 3 महिन्यांपेक्षा जास्त, एकूण इंटरेस्ट खर्च आहे 1.5%)

स्टेप 3: सर्वकाही फॉर्म्युलामध्ये प्लग करा

एफ = 1500 * e^0.015 

स्टेप 4: वाढीचा घटक सोडवा (e^0.015)

• ई⁰¹⁵ साठी वैज्ञानिक कॅल्क्युलेटर वापरून:
• ई⁰¹⁵ ≈ 1.01511

स्टेप 5: अंतिम फेअर वॅल्यू कॅल्क्युलेट करा

एफ = 1500 * 1.01511= ₹ 1,522.67

या योग्य मूल्याची तुलना मार्केट किंमतीसह केली जाते आणि आर्बिट्रेज संधी आढळतात.

ऑप्शन्स काँट्रॅक्ट्स:

ऑप्शन हा एक करार आहे जो खरेदीदाराला निश्चित कालावधीत निश्चित किंमतीवर मालमत्ता खरेदी किंवा विक्री करण्याचा अधिकार देतो, परंतु दायित्व नाही. पर्याय दोन स्वादांमध्ये येतातः कॉल्स (खरेदी करण्याचा अधिकार) आणि पुट (विक्रीचा अधिकार). तथापि, जर ऑप्शन खरेदीदार त्याचा वापर करण्याचा पर्याय निवडत असेल तर ऑप्शन विक्रेता करार अंमलात आणण्यासाठी वचनबद्ध आहे. उदाहरणार्थ, इन्व्हेस्टर रिलायन्स शेअर्सवर ₹2,500 लेव्हलवर कॉल ऑप्शन खरेदी करू शकतो ज्यामुळे किंमत त्या लेव्हलपेक्षा जास्त होईल अशी अपेक्षा असते. अपसाईड संभाव्यतेसह हेजिंग आणि रिस्क लिमिटिंग धोरणांसाठी ऑप्शन्सचा व्यापकपणे वापर केला जातो.

स्वॅप्स:

स्वॅप हा वेळेनुसार कॅश फ्लो किंवा इतर फायनान्शियल इन्स्ट्रुमेंट्स एक्सचेंज करण्यासाठी दोन पार्टी दरम्यानचा करार आहे. सर्वात सामान्य फॉर्म हा इंटरेस्ट रेट स्वॅप आहे ज्यामध्ये एक पार्टी फिक्स्ड इंटरेस्ट भरते आणि फ्लोटिंग रेट पेमेंट प्राप्त करते. मोठ्या संस्था अनेकदा इंटरेस्ट रेट किंवा करन्सी रिस्क हेज करण्यासाठी त्यांचा वापर करतात. उदाहरणार्थ, US डॉलर लोन असलेली भारतीय कंपनी आपल्या डॉलर पेमेंटला रुपयामध्ये रूपांतरित करण्यासाठी चलन स्वॅपमध्ये प्रवेश करू शकते आणि अशा प्रकारे विनिमय रेट रिस्क कमी करू शकते.

1.6 डेरिव्हेटिव्हचे कार्य

डेरिव्हेटिव्हचा वापर अनेकदा विविध प्रकारच्या फायनान्शियल रिस्क नियंत्रित करण्यासाठी हेजिंग, आर्बिट्रेज आणि प्रसार यासारख्या रिस्क मॅनेजमेंट टूल्स म्हणून केला जातो. उदाहरणार्थ, भारतीय एअरलाईन विमान इंधनातील फ्यूचर्ससह त्याचा इंधन खर्च टाळू शकते आणि मोठ्या प्रमाणात किंमत वाढ टाळू शकते. डॉलर प्राप्त करण्याची अपेक्षा असलेला निर्यातदार करन्सी फॉरवर्डद्वारे डॉलर/रुपयांच्या हालचालीविरूद्ध हेज करू शकतो, उदाहरणार्थ. MCX वर सोन्याच्या भविष्यातील किंमती आणि स्थानिक बाजारात प्रचलित स्पॉट सोन्याच्या किंमतीमधील फरक ट्रेडिंग करून आर्बिट्रेजर्स नफा मिळवू शकतात. अशा धोरणांचा वापर कंपन्या आणि इन्व्हेस्टरद्वारे अस्थिर वातावरणात अनिश्चितता, जसे की इंटरेस्ट रेट्स मधील बदल, अस्थिर कमोडिटी किंमत किंवा अस्थिर करन्सी मार्केटचा सामना करण्यासाठी केला जातो.

बीटा हा एक महत्त्वाचा रिस्क मॅनेजमेंट मेट्रिक आहे जो मार्केट मूव्हमेंटसाठी ॲसेट किती संवेदनशील आहे हे मोजण्यास मदत करतो. ही सिस्टीमॅटिक रिस्क आहे जी दूर विविधता आणली जाऊ शकत नाही. उदाहरणार्थ, 1.2 बीटा असलेल्या स्टॉकने मार्केटपेक्षा 20% अधिक हलवले पाहिजे.

index फ्यूचर्ससह हेज तयार करताना, हेज रेशिओ निर्धारित करण्यासाठी बीटा वापरले जाते किंवा पोर्टफोलिओची किती टक्केवारी हेज केली जाईल. उदाहरणार्थ, 1.1 च्या सरासरी बीटासह ₹10 कोटी इक्विटी पोर्टफोलिओमध्ये हेज रेशिओ 1.1 असेल. याचा अर्थ असा की पोर्टफोलिओला बीटा × पोर्टफोलिओ मूल्य = 1.1 × ₹10 कोटी = निफ्टी फ्यूचर्सचे ₹11 कोटी पूर्णपणे हेज करणे आवश्यक आहे.

किंमत शोध, मार्केट सिग्नल. फ्यूचर्स मार्केटचा वापर अनेकदा किंमत कुठे आहे याचे सूचक म्हणून केला जातो. उदाहरणार्थ, निफ्टी फ्यूचर्स सामान्यपणे Index (स्पॉट) लेव्हलच्या वर ट्रेडिंग करतात - हे प्रीमियम मुख्यत्वे वर स्पष्ट केलेल्या कॅरीचा खर्च (इंटरेस्ट खर्च) आहे आणि आवश्यकपणे बुलिश भावना नाही. ट्रेडर्स या प्रीमियममधील शिफ्ट किंवा अशा घटनांवर लक्ष ठेवतात जेथे ते कॅरी मॉडेलच्या किंमतीमधून डायव्हरेज करते, कारण हे बदलत्या भावना किंवा आर्बिट्रेजच्या संधी दर्शवू शकतात. हे गुंतवणूकदार आणि कंपन्यांना भविष्यातील हालचालींचा अंदाज घेण्यास आणि बुद्धिमान निर्णय घेण्यास मदत करते. त्याचप्रमाणे, NCDEX वरील गुआर सीड किंवा चाना सारख्या कृषी-कमोडिटी हे फ्यूचर्स आहेत जे अपेक्षित पुरवठा-मागणी परिस्थितीची कल्पना देतात, शेतकरी आणि प्रोसेसरला त्यांचे उत्पादन आणि खरेदी अनुक्रमे प्लॅन करण्यास मदत करतात.

चला वास्तविक उदाहरण घेऊया.

इन्फोसिसने मजबूत तिमाही नंबर जारी केल्यानंतर गुंतवणूकदारांनी कंपनीच्या कामगिरीवर विश्वास व्यक्त केला. भविष्यातील कमाई जास्त असण्याची अपेक्षा आहे आणि हे वाढत्या स्टॉक किंमतीमध्ये दिसून येते. ट्रेडर्स Infosys फ्यूचर्स काँट्रॅक्ट्स खरेदी करीत आहेत, ज्यामुळे या फ्यूचर्सच्या मागणीत आणखी वाढ होण्याची अपेक्षा आहे आणि स्पॉट प्राईसपेक्षा फ्यूचर्स प्राईस ट्रेड अधिक होण्याची अपेक्षा आहे. शेअर किंमत शॉर्ट टर्म मध्ये वाढ सुरू राहील या गृहीतकावर प्रीमियम आधारित आहे.

परंतु बाह्य घटकांमुळे गोष्टी वेगाने बदलू शकतात. जर रिझर्व्ह बँक ऑफ इंडियाने अनपेक्षितपणे व्याजदर वाढवले तर काय होईल. जास्त इंटरेस्ट रेट्स म्हणजे कॅरीचा जास्त खर्च म्हणजे कालांतराने फ्यूचर्स पोझिशन होल्ड करण्याचा खर्च. इतर शुल्क आणि फायनान्सिंग शुल्क समाविष्ट आहे. येथे, मागील इन्फोसिस उदाहरणाच्या तुलनेत जेथे मजबूत कंपनीच्या कमाईमुळे फ्यूचर्स प्रीमियम वाढले, कॅरीच्या किंमतीतील वाढ पूर्णपणे आर्थिक धोरणाद्वारे चालवली जाते, जे दर्शविते की कंपनी-विशिष्ट बातम्या नसतानाही डेरिव्हेटिव्ह किंमत बदलू शकते.

पण पॉलिसी अनिश्चिततेमुळे व्यापाऱ्यांना धक्का बसू शकतो. आरबीआयच्या या निर्णयामुळे भविष्यात येणारे इंटरेस्ट रेट आणि अर्थव्यवस्थेवर त्याचा परिणाम होईल, असा अंदाज वर्तवण्यात आला आहे. अस्पष्टतेमुळे सूचित अस्थिरता निर्माण होते - स्टॉकच्या अपेक्षित स्विंग्सचे मोजमाप - ते वाढले. अधिक सूचित अस्थिरता, अधिक रिस्क पर्याय विक्रेते घेत आहेत आणि त्यांना अधिक भरपाई मिळवायची आहे. त्यामुळे, ऑप्शन्स खरेदी करू इच्छिणाऱ्या व्यापाऱ्यांना अधिक देय करावे लागेल. मार्केटमधील अनिश्चितता अधिक असल्याने.

हे उदाहरण स्पष्ट करते की केवळ कंपनी विशिष्ट बातम्या जसे की कमाईची घोषणा नाही, तर मॅक्रोइकॉनॉमिक आणि जिओपॉलिटिकल बातम्या देखील डेरिव्हेटिव्हच्या किंमतीवर प्रभाव टाकतात. कमाईमुळे किंमती जास्त वाढू शकतात, आर्थिक पॉलिसी घेऊन जाण्याच्या खर्चावर परिणाम करू शकते आणि अनिश्चितता अस्थिरता आणि पर्याय प्रीमियम वाढवू शकते. शिकणार्यांना वास्तविक मार्केटच्या वर्तनावर सैद्धांतिक संकल्पना कशी लागू केली जाऊ शकतात हे पाहता येईल आणि ते कसे करतात हे समजून घेता येईल. कंपनी न्यूज आणि मॅक्रो लेव्हल इकॉनॉमिक इंडिकेटर्सच्या मायक्रो लेव्हल ट्रॅकिंगच्या डेरिव्हेटिव्ह विश्लेषणाचे महत्त्व देखील हे दर्शविते.

फ्यूचर्स मार्जिनवर ट्रेड केले जातात म्हणजे ट्रेड करण्यासाठी तुम्हाला केवळ कराराच्या मूल्याची लहान टक्केवारी ठेवणे आवश्यक आहे. पर्याय खरेदी करणे भिन्न आहे, परंतु खरेदीदार केवळ प्रीमियम भरतो. हे सामान्यपणे अंतर्निहित पोझिशनच्या मूल्यापेक्षा खूपच कमी असते आणि तुम्हाला मार्जिन आवश्यकतेशिवाय समान लाभ मिळतो. उदाहरणार्थ, ट्रेडर तुलनेने लहान प्रीमियम भरून बँक निफ्टी ऑप्शन्समध्ये पोझिशन घेऊ शकतो. यामुळे बाजारातील एकूण क्रियाकलाप वाढतो..” लिक्विडिटीसाठी उच्च स्तराचा सहभाग चांगला आहे, ज्यामुळे पोझिशन्स मध्ये आणि बाहेर पडणे सोपे होते आणि अंतर्निहित मार्केटमध्ये ट्रान्झॅक्शनचा खर्च कमी होतो.

त्याउलट, डेरिव्हेटिव्ह विविध ट्रेडिंग स्ट्रॅटेजी आणि रिस्क क्षमता यांना परवानगी देतात. यामुळे फायनान्शियल मार्केटच्या वाढीस चालना मिळते. हेजर्सना संरक्षण हवे आहे. स्पेक्युलेटर्सना नफा पाहिजे. आर्बिट्रेजर्सना किंमतीतील फरक देखील काढायचे आहेत. सहभागींची अशी विविधता ट्रेडिंग आणि मार्केट इन्फ्रास्ट्रक्चरचे प्रमाण वाढवते. NSE वर डेरिव्हेटिव्हची वाढ - करन्सी फ्यूचर्स, इंटरेस्ट रेट फ्यूचर्स आणि कमोडिटी ऑप्शन्सने भारताची फायनान्शियल इकोसिस्टीम विस्तृत केली आहे, जागतिक गुंतवणूकदारांना आकर्षित केले आहे आणि मार्केट कार्यक्षमता वाढविली आहे.

परिपूर्ण मार्केटसाठी: "पूर्ण मार्केट" ही एक मार्केट आहे जिथे सर्व संभाव्य रिस्क ट्रेड आणि किंमत केली जाऊ शकते. डेरिव्हेटिव्ह या आदर्शाच्या जवळ मार्केट आणतात, ज्यामुळे इन्व्हेस्टरना त्यांचे एक्सपोजर उत्कृष्ट करण्यास सक्षम होते. शेतकरी, वीज कंपन्या आणि हवामान डेरिव्हेटिव्ह्जच्या इतर वापरकर्त्यांना जास्त किंवा खूप कमी पाऊस किंवा तापमानाचा धोका कमी करणे आवश्यक आहे. पारंपारिक सिक्युरिटीज असे कव्हरेज ऑफर करत नाहीत. यामुळे विविध रिस्क पॅटर्न कव्हर करून मार्केट आणि कार्यक्षमतेत समावेश होतो.

1.7 मुख्य टेकअवे

1. हेज करण्यासाठी डेरिव्हेटिव्ह तयार केले गेले. भविष्यातील पीक विक्रीची किंमत रिस्क कमी करण्यासाठी आणि अनिश्चितता कमी करण्यासाठी शेतकऱ्यांना प्रथम डेरिव्हेटिव्हचा वापर केला.
2. डेरिव्हेटिव्ह हे अंतर्निहित ॲसेटच्या मूल्यावर आधारित आहे जे भौतिक ॲसेट, फायनान्शियल ॲसेट्स किंवा इव्हेंट्स देखील असू शकतात.
3. डेरिव्हेटिव्हचा वापर सट्टेबाजी आणि हेजिंगसाठी केला जातो. ते व्यापारी आणि गुंतवणूकदारांसाठी किंमतीच्या हालचालीपासून पैसे कमविण्यासाठी साधन आहेत आणि ते बिझनेस रिस्क व्यवस्थापनाचे साधन आहेत.
4. ते किफायतशीर आहेत आणि लिव्हरेज डेरिव्हेटिव्ह तुम्हाला अंतर्निहित ॲसेट खरेदी करण्यापेक्षा कमी कॅपिटल आणि ट्रान्झॅक्शन खर्चासह मोठ्या पोझिशन्स घेण्याची परवानगी देतात.
5. फ्यूचर्स आणि ऑप्शन्स हे एक्सचेंजवर प्रमाणित आणि ट्रेड केले जातात, परंतु फॉरवर्ड काँट्रॅक्ट्स विशिष्ट खरेदीदार आणि विक्रेत्यादरम्यान आहेत आणि त्यांच्या दरम्यान ट्रेड केले जातात.
6. फॉरवर्ड, फ्यूचर्स, ऑप्शन्स, स्वॅप्स आणि इतर डेरिव्हेटिव्हसाठी विशिष्ट आवश्यकतांसाठी प्रत्येक काँट्रॅक्ट प्रकारासाठी संबंधित पार्टीची काही दायित्वे आवश्यक आहेत.
7. ओटीसी किंवा एक्सचेंज ट्रेडिंग एक्सचेंज ट्रेडेड डेरिव्हेटिव्ह जसे की निफ्टी ऑप्शन्स काउंटर काँट्रॅक्ट्सपेक्षा अधिक लिक्विड आणि पारदर्शक आहेत.
8. काल्पनिक रक्कम कराराचा आकार म्हणजे डेरिव्हेटिव्ह वरील लाभ किंवा नुकसान कॅल्क्युलेट करण्यासाठी वापरले जाणारे मूल्य आहे परंतु अंतर्निहित मालमत्तेचे वास्तविक मूल्य आवश्यक नाही.
9. ते मार्केटला अधिक कार्यक्षम बनवतात. उदाहरणार्थ ते आपल्याला किंमत शोधण्यास आणि व्यापाराचे प्रमाण वाढविण्यास मदत करतात. डेरिव्हेटिव्ह आम्हाला भविष्यातील किंमतीचा अंदाज घेण्यास आणि सहभागींची विस्तृत श्रेणी आणि ट्रेडिंगचे वॉल्यूम आणण्यास अनुमती देतात.
10. ते फायनान्शियल मार्केट डेरिव्हेटिव्हच्या विकासामध्ये योगदान देतात ज्याचा वापर रिस्क ट्रान्सफर करण्यासाठी, धोरणात्मक एक्सपोजर मिळविण्यासाठी आणि मार्केटला अधिक पूर्ण आणि कार्यक्षम करण्यासाठी केला जातो.

1.8 मजेदार ॲक्टिव्हिटी: "परिस्थितीला डेरिव्हेटिव्ह मॅच करा"

तुम्हाला पाच वास्तविक जीवनातील परिस्थिती प्रदान केल्या जातात. फॉरवर्ड, फ्यूचर्स, ऑप्शन्स किंवा स्वॅप्स असो अचूक प्रकारच्या डेरिव्हेटिव्हसह त्यांपैकी प्रत्येकाला मॅच करा.

परिस्थिती

1. ज्वेलर 10 ग्रॅमसाठी 60,000 मध्ये सोने खरेदी करण्यास सहमत आहे, 3 महिन्यांमध्ये डिलिव्हरी.
2. ट्रेडर निफ्टी 50 इंडेक्सवर बुलिश असतो आणि एक्सचेंजवर प्रमाणित काँट्रॅक्ट खरेदी करतो.
3. इन्व्हेस्टरला एका महिन्यात ₹2,500 वर रिलायन्स शेअर्स खरेदी करण्याचा अधिकार (आणि दायित्व नाही) हवा आहे.
4. कंपनीचे US डॉलरमध्ये लोन आहे आणि भविष्यातील पेमेंट रुपये मध्ये रूपांतरित करून करन्सी रिस्क रोखण्याची इच्छा आहे.
5. एक शेतकरी आणि तृणधान्य कंपनी कापणीनंतर गहूच्या वितरणाच्या किंमतीवर सहमत आहे.

तुम्ही काय करावे:

खालीलपैकी एका परिस्थितीशी खालील प्रकारच्या डेरिव्हेटिव्ह जुळवा .

• फ्यूचर काँट्रॅक्ट
• फॉरवर्ड काँट्रॅक्ट
• स्वॅप करार
• ऑप्शन काँट्रॅक्ट