ફોરવર્ડ કોન્ટ્રાક્ટ વિશે વિગતવાર જાણો

3.1 ઓવરવ્યૂ

સાડી ટ્રેડ દ્વારા ફોરવર્ડ માર્કેટને સમજવું

ફોરવર્ડ માર્કેટ એ સૌથી જૂના ટ્રેડિંગ ડેરિવેટિવ્ઝ પ્રકારોમાંથી એક છે. ફોરવર્ડ કોન્ટ્રાક્ટ એ ભવિષ્યના તારીખે ચોક્કસ ભાવે એસેટ ખરીદવા અથવા વેચવા માટે બે પક્ષો વચ્ચેના ખાનગી એગ્રીમેન્ટ છે. આ એક્સચેન્જ પર નહીં, પરંતુ કાઉન્ટર (OTC) પર ટ્રેડ કરેલા કસ્ટમાઇઝ્ડ કોન્ટ્રાક્ટ છે.

ઉદાહરણ તરીકે, ભારતના વારાણસીમાં હેન્ડલૂમ સાડી વેપારને ધ્યાનમાં લો. હૈદરાબાદ રિટેલર લગ્નની સિઝન શરૂ થાય તે પહેલાં વારાણસીમાં વેવર સાથે પ્રી-ઑર્ડર કરી શકે છે. તેઓ દરેક ₹3,000 માટે 100 બનારસી સાડીઓ માટે વાટાઘાટો કરે છે. ડિલિવરી 3 મહિના પછી કરવામાં આવશે. વીવરને અગાઉથી આંશિક પેમેન્ટ મળે છે અને આ સમયગાળા દરમિયાન રેશમની કિંમત અથવા મજૂરનો ખર્ચ વધે તો પણ પૂર્વ-સહમત કિંમત પર સાડીઓ સપ્લાય કરવી પડે છે.

આ માળખું ફોરવર્ડ કોન્ટ્રાક્ટનું મૂળભૂત છે: · કિંમત આજે નિર્ધારિત કરવામાં આવે છે ડિલિવરી અને સેટલમેન્ટ ભવિષ્યમાં થાય છે. બંને પક્ષો માટે રિસ્ક મેનેજમેન્ટ, રિટેલર માટે તહેવારોની સિઝનમાં કોઈ ભાવ વધારો નથી અને નટર માટે ઇન્કમ અને ઉત્પાદનનું આયોજન

પરંતુ ફોરવર્ડ કોન્ટ્રેક્ટનો ઉપયોગ બેંકિંગ, કોમોડિટીઝ અને કાપડ જેવા ક્ષેત્રોમાં થાય છે કારણ કે તે લવચીક છે અને કસ્ટમાઇઝ કરી શકાય છે. પરંતુ તેઓ ઇલિક્વિડ છે અને કાઉન્ટરપાર્ટી રિસ્ક ધરાવે છે. આ સમસ્યાઓએ ફ્યુચર્સ કોન્ટ્રાક્ટ, સ્ટાન્ડર્ડાઇઝ્ડ, એક્સચેન્જ-ટ્રેડેડ ફોરવર્ડને જન્મ આપ્યો હતો. સાડીમાં વેપાર એ ફ્યુચર્સ માર્કેટના મિકેનિક્સનું સારું ઉદાહરણ છે અને ફોરવર્ડ કેવી રીતે કાર્ય કરે છે તે સમજવા માટે સારો આધાર છે.

3.2 એક સરળ ફોરવર્ડ ઉદાહરણ - ઇલેક્ટ્રોનિક્સ ઉદ્યોગ

બેંગલુરુ આધારિત સ્માર્ટફોન ઉત્પાદક, નોવાટેક ઇલેક્ટ્રોનિક્સનો કેસ લો. કંપની મુંબઈ સ્થિત સપ્લાયર પાવરસેલ ટ્રેડર્સ પાસેથી તેના ફોન માટે ઉપયોગમાં લેવાતી લિથિયમ-આયન બૅટરી ખરીદે છે. બૅટરીની કિંમતો વિશ્વ બજારમાં માંગ અને સપ્લાયને આધિન છે, કારણ કે સ્માર્ટફોન ઇકોસિસ્ટમમાં બૅટરીની મહત્વપૂર્ણ ભૂમિકા ભજવે છે.

પાવરસેલએ 1 એપ્રિલ, 2026 ના રોજ 10,000 બૅટરીના એકમોની સંખ્યા ₹1,200 પ્રતિ એકમ પર પહોંચાડવા માટે નોવાટેક સાથે ફોરવર્ડ કોન્ટ્રાક્ટ કર્યો છે. ફોરવર્ડ કોન્ટ્રાક્ટનું મૂલ્ય ₹1.2 કરોડ છે. કરાર કરારની તારીખથી બંધનકર્તા રહેશે અને 1 એપ્રિલ, 2026 ના રોજ દરેક પક્ષ બજારમાં પ્રચલિત બૅટરીની કિંમતને ધ્યાનમાં લીધા વિના કરાર હેઠળ તેની જવાબદારીઓ પૂર્ણ કરવા માટે જવાબદાર રહેશે.

તો ચાલો જાણીએ કે દરેક બાજુ ખરેખર શું ઈચ્છે છે:

ખરીદનાર, નોવાટેક ઇલેક્ટ્રોનિક્સએ કહ્યું કે બૅટરીની વૈશ્વિક માંગમાં કિંમતોમાં વધારો થવો જોઈએ. તેઓ આજે તેની કિંમત નક્કી કરે છે અને તેમની સામે ઉચ્ચ કિંમતો સામે હેજ કરે છે. આ કોન્ટ્રાક્ટના ફોરવર્ડ કોન્ટ્રાક્ટ ખરીદનાર નોવાટેક છે .

શેરના વેચાણકર્તા પાવરસેલ વેપારીઓએ જણાવ્યું હતું કે તે નબળા માંગ અથવા વધુ સ્પર્ધાને કારણે ભાવ ઘટવાની અપેક્ષા રાખે છે. તેઓ ઓછી કિંમતે વેચવાની રાહ જોવાને બદલે આજે વધુ કિંમતે વેચવા માંગે છે. 2.25 પાવરસેલનો અર્થ એ છે કે વિક્રેતા ફોરવર્ડ કોન્ટ્રાક્ટને અનુસરે છે.

આ એક નિયમિત ફોરવર્ડ કોન્ટ્રાક્ટ છે:

કિંમત હમણાં સેટલ કરવામાં આવી હતી.

ભવિષ્યમાં ચુકવણી અને ડિલિવરી. દરેક કાઉન્ટરપાર્ટીનું પોતાનું માર્કેટ વ્યૂ અને રિસ્ક મેનેજમેન્ટ હોય છે.

તે એક ઓટીસી (ઓવર-ધ-કાઉન્ટર) ડીલ છે, જેનો અર્થ એ છે કે તે બસ્પોક છે અને બંધ દરવાજા પાછળ કરવામાં આવે છે. પરંતુ તેઓ હજુ પણ ઇલેક્ટ્રોનિક્સ, કાપડ અને કોમોડિટીઝ જેવા ક્ષેત્રોમાં વ્યાપકપણે ઉપયોગમાં લેવાય છે, ખાસ કરીને જ્યાં લવચીકતા જરૂરી છે.

પરંતુ OTC ફોરવર્ડના તેના નુકસાન છે:

• કાઉન્ટરપાર્ટી રિસ્ક (જો એક બાજુ ડિલિવર ન કરે તો શું થશે?)
• અતરલતા (કરારને વેચવા અથવા ટ્રાન્સફર કરવામાં મુશ્કેલી)

આ હેતુ માટે ફાઇનાન્શિયલ વિશ્વએ ફ્યુચર્સ કોન્ટ્રાક્ટની શોધ કરી હતી. ફ્યુચર્સને સ્ટાન્ડર્ડ કરવામાં આવે છે અને એક્સચેન્જ પર ટ્રેડ કરવામાં આવે છે. ફ્યુચર્સ વધુ પારદર્શક છે, માર્જિન દ્વારા વધુ સારી રીતે સુરક્ષિત છે અને ફોરવર્ડ કરતાં બહાર આવવાનું સરળ છે.

3.3. ત્રણ પરિસ્થિતિઓ

પરિસ્થિતિ 1 - બૅટરીની કિંમતોમાં વધારો

ચાલો ધારીએ કે 1 એપ્રિલ 2026 ના રોજ લિથિયમ આયન બૅટરીની બજાર કિંમત પ્રતિ યુનિટ ₹.1350 સુધી વધે છે. નોવાટેક ઇલેક્ટ્રોનિક્સએ 1 જાન્યુઆરી, 2026 ના રોજ ₹1200 પ્રતિ એકમ પર 10,000 બૅટરી ખરીદવા માટે ફોરવર્ડ કોન્ટ્રાક્ટ કર્યો હતો. ડીલ હેઠળ નોવાટેક પાસે બજાર કિંમતને ધ્યાનમાં લીધા વિના જૂના કરારની કિંમત પર બેટરી ખરીદવાનો ઓપ્શન છે.

કિંમતમાં વધારો નોવાટેકની મૂળ અપેક્ષા મુજબ છે કે બૅટરીની કિંમતોમાં વધારો થશે. બૅટરીની કિંમત માર્કેટ રેટ પર ₹1.35 કરોડ છે, પરંતુ નોવાટેક માત્ર ₹1.2 કરોડની ચુકવણી કરે છે. નોવાટેક માટે આ ₹15-લાખનો નફો છે. તેમણે વ્યવહારુ રીતે તે કિંમતના વધારાથી પોતાને સુરક્ષિત કરી નાખ્યું જે તેમના ઉત્પાદન અને માર્જિનના ખર્ચને અસર કરી શકે છે.

જો કે, કોન્ટ્રાક્ટ પાવરસેલ ટ્રેડર્સને યુનિટ દીઠ ₹1,200 પર બેટરી વેચવા માટે બંધ કરે છે, જ્યારે તે ઓપન માર્કેટમાં યુનિટ દીઠ ₹1,350 કમાવી શકે છે. જો તેમને કોઈ અન્ય સપ્લાયર પાસેથી વધુ દરે બૅટરી ખરીદવી પડે, તો તેઓ ₹15 લાખ ગુમાવશે. આ ઉદાહરણ દર્શાવે છે કે કેવી રીતે ફોરવર્ડ કોન્ટ્રાક્ટ ખરીદદારને પ્રતિકૂળ કિંમતની હલનચલન સામે સુરક્ષિત કરી શકે છે પરંતુ વિક્રેતા માટે સંભવિત નુકસાનનું રિસ્ક પણ કરી શકે છે.

પરિસ્થિતિ 2 - બૅટરીની કિંમતોમાં ઘટાડો

હવે, ધારો કે 1 એપ્રિલ 2026 ના રોજ, લિથિયમ-આયન બૅટરીની બજાર કિંમત પ્રતિ યુનિટ ₹1,050 સુધી ઘટી ગઈ છે. અહીં પાવરસેલ ટ્રેડર્સને કિંમતમાં ઘટાડાની આગાહી કરીને અને ફોરવર્ડ કોન્ટ્રાક્ટ દ્વારા ઉચ્ચ વેચાણ કિંમતને લૉક કરીને તેને યોગ્ય બનાવ્યું હતું.

નોવાટેક ઇલેક્ટ્રોનિક્સ હવે ₹1,200 પર બેટરી ખરીદવા માટે ફરજ પાડવામાં આવે છે, જ્યારે તેઓ બજારમાં ₹1,050 પર ઉપલબ્ધ હોય. આ સોદાનું મૂલ્ય બજારમાં ₹1.05 કરોડ છે પરંતુ નોવાટેકને ₹1.2 કરોડ ચૂકવવાના રહેશે. તેથી, ₹15 લાખના નોવાટેકને નુકસાન. આ તેમના ખર્ચના માળખાને અસર કરી શકે છે અને તેમને ઓછા સ્પર્ધાત્મક બનાવી શકે છે, ખાસ કરીને જો સ્પર્ધાત્મક ઉત્પાદકો બજારના નીચા ભાવે બેટરી ખરીદી રહ્યા હોય.

આ દરમિયાન પાવરસેલ વેપારીઓ આ સોદા પર ધ્યાન આપી રહ્યા છે. તેઓ ₹1,200 એક એકમ પર બેટરી વેચે છે જે ₹15 લાખ કરતાં વધુ હોય છે, જો તેઓ વર્તમાન બજાર દરે વેચે તો તેમણે જે કમાણી કરી હોય તેના કરતાં વધુ હોય. આ કિસ્સામાં ફોરવર્ડ કોન્ટ્રેક્ટએ વેચનારને ભાવમાં ઘટાડો થવાથી સુરક્ષિત કર્યું છે પરંતુ જો બજાર તેની સામે આવે તો ખરીદદારને નુકસાન માટે ખુલ્લા રાખ્યા છે.

પરિસ્થિતિ 3 - બૅટરીની કિંમતો સમાન રહે છે

પરિસ્થિતિ 3 - ત્રીજા પરિસ્થિતિમાં સમાન બૅટરીની કિંમતો, ચાલો ધારીએ કે લિથિયમ-આયન બૅટરીની કિંમત બજારમાં સમાન રહે છે એટલે કે 1 એપ્રિલ 2026 ના રોજ ₹1,200, કોન્ટ્રાક્ટની ડિલિવરી કરવાની તારીખ. આ પરિસ્થિતિમાં, નોવાટેક ઇલેક્ટ્રોનિક્સ અથવા પાવરસેલ વેપારીઓને કોઈ લાભ અથવા નુકસાન નથી.

નોવાટેક ઇલેક્ટ્રોનિક્સ દ્વારા કોઈપણ રીતે 10,000 બૅટરી માટે ₹1.2 કરોડ ચૂકવવાના હોવાથી, પરિસ્થિતિના પરિણામે નોવાટેક ઇલેક્ટ્રોનિક્સને કોઈ લાભ કે નુકસાન થતું નથી. બીજી તરફ, પાવરસેલ વેપારીઓ પણ ફોરવર્ડ કોન્ટ્રાક્ટના આધારે કોઈ નફો અથવા નુકસાન કરતા નથી. આમ, ફોરવર્ડ કોન્ટ્રાક્ટએ બંને પક્ષોને ભાવ નિશ્ચિતતા અને સેટલમેન્ટ સુવિધા પ્રદાન કરીને મદદ કરી હતી.

3.4 પ્રાઇસ મૂવમેન્ટની વિઝ્યુઅલ અસર

બૅટરી યુનિટ દીઠ ₹1,200 ની સંમત કિંમત પર કોઈપણ પક્ષ પર કોઈ ફાઇનાન્શિયલ અસર થતી નથી. પરંતુ જ્યારે બજારની કિંમત ₹1,200 થી વિચલિત થાય છે, ત્યારે ફાઇનાન્શિયલ પરિણામો તીવ્ર રીતે અલગ હોય છે.

જો બેટરીની કિંમતો ₹1,200 થી વધુ થાય છે, તો નોવાટેકને બજાર કિંમતથી નીચે ખરીદીને નફો થશે જ્યારે પાવરસેલને બજાર કિંમતથી નીચે વેચીને નુકસાન થશે.

• જો બેટરીની કિંમત ₹1,200 થી ઓછી હોય, તો પાવરસેલ બજાર કિંમત કરતાં વધુ કિંમતે વેચીને નફો મેળવશે અને નોવાટેકને નુકસાન થશે કારણ કે તેને વધુ કિંમતે બેટરી ખરીદવી પડશે.

સમાપ્તિ પર ફિઝિકલ સેટલમેન્ટ

ચાલુ 1 એપ્રિલ 2026 (સમાપ્તિની તારીખ):

• નોવાટેક ₹1.2 કરોડ ચૂકવે છે કૅશમાં
• પાવરસેલ 10,000 બૅટરી ડિલિવર કરે છે

આ ભૌતિક પતાવટ છે, જ્યાં વાસ્તવિક માલ અને પેમેન્ટ વિનિમય કરવામાં આવે છે - એક પ્રત્યક્ષ, વાસ્તવિક-વિશ્વ પરિણામ.

ત્રણ પરિસ્થિતિઓ

પરિસ્થિતિ 1 - જો કિંમત ₹1,350 સુધી વધે છે

• નોવાટેક ₹15 લાખની બચત કરે છે (બજારની નીચે બાળકો)
• પાવરસેલ ₹15 લાખ ગુમાવે છે (માર્કેટની નીચે વેચે છે)

પરિસ્થિતિ 2 - જો કિંમત ₹1,050 સુધી ઘટી જાય

• નોવાટેક ₹15 લાખ ગુમાવે છે (માર્કેટથી ઉપરના બાળકો)
• પાવરસેલ લાભ ₹15 લાખ (માર્કેટથી ઉપરનું વેચાણ)

પરિસ્થિતિ 3 - જો કિંમત ₹1,200 પર રહે છે

• કોઈપણ પક્ષ માટે કોઈ લાભ અથવા નુકસાન નથી - કરાર માર્કેટ કિંમત સાથે મેળ ખાય છે

મુખ્ય શિક્ષણ

અંતિમ રાજ્યને વહેલી તકે (₹1.2 કરોડ કૅશ વર્સેસ 10,000 બૅટરી ડિલિવર કરવામાં આવે છે) બતાવીને, વિદ્યાર્થીઓ તરત જ વાસ્તવિક વિશ્વના બિઝનેસ પરિણામો સાથે કરારને જોડે છે. આ ફ્યુચર્સ કોન્ટ્રેક્ટમાં આગળ વધતા પહેલાં આત્મવિશ્વાસનું નિર્માણ કરે છે, જે ભારતમાં પ્રમાણિત અને એક્સચેન્જ-ટ્રેડેડ (જેમ કે NSE અથવા BSE પર) છે.

3.5. સેટલમેન્ટ પર ઝડપી નોંધ

ફિઝિકલ સેટલમેન્ટ

નોવાટેક કરારની સંપૂર્ણ રકમ ચૂકવે છે, જે ₹.1.2 છે કરોડ, જ્યારે પાવરસેલ નોવાટેકને 10,000 બૅટરી એકમો પ્રદાન કરે છે. જો પાવર સેલમાં જરૂરી ઇન્વેન્ટરી ન હોય, તો તેમને ₹.1350 પ્રતિ પીસ પર 10,000 એકમો ખરીદવાની જરૂર પડી શકે છે, જે કુલ ₹.1.35 છે કરોડ, અને કોન્ટ્રાક્ટમાં નક્કી કરેલી કિંમત પર તેમને વેચો, જેથી ₹.15 લાખ ગુમાવે છે

કૅશ સેટલમેન્ટ

ફિઝિકલ ડિલિવરીના બદલે, બંને પક્ષો કૅશ સેટલમેન્ટ કરે છે. આ કિસ્સામાં, કારણ કે બજાર કિંમત ₹.1.35 છે કરોડ જ્યારે નોવાટેકને ₹.1.2 માં ઇન્વેન્ટરી ખરીદવાનો અધિકાર છે કરોડ, પાવરસેલ નોવાટેકને ₹.15 લાખની ચુકવણી કરે છે.

કૅશ સેટલમેન્ટ - નોવાટેક અને પાવરસેલ ફૉર્વર્ડ કોન્ટ્રાક્ટ

1 જાન્યુઆરી 2026 ના રોજ, નોવાટેક ઇલેક્ટ્રોનિક્સ (બેંગલુરુ) અને પાવરસેલ ટ્રેડર્સ (મુંબઈ) 10,000 લિથિયમ-આયન બૅટરી માટે પ્રતિ યુનિટ ₹1,200 પર ફોરવર્ડ કોન્ટ્રાક્ટ માટે સંમત થાય છે.

• કુલ કરાર મૂલ્ય:₹ 1.2 કરોડ
• ડિલિવરીની તારીખ:1 એપ્રિલ 2026
• સેટલમેન્ટનો પ્રકાર:રોકડ પતાવટ (બૅટરીની કોઈ ભૌતિક ડિલિવરી નથી, માત્ર રોકડ તફાવતની અદલાબદલી)

 કૅશ સેટલમેન્ટ કેવી રીતે કામ કરે છે

વાસ્તવિક બૅટરી ડિલિવર કરવાને બદલે, બંને પક્ષો સમાપ્તિ પર સંમત કિંમત અને માર્કેટ કિંમત વચ્ચેનો તફાવત સેટલ કરે છે.

• જો માર્કેટ કિંમત > કોન્ટ્રાક્ટ કિંમત → વિક્રેતા (પાવરસેલ) ખરીદનાર (નવાટેક) તફાવત ચૂકવે છે.
• જો માર્કેટ કિંમત < contract price → ખરીદદાર (નોવેટેક) વિક્રેતા (પાવરસેલ) તફાવત ચૂકવે છે.
• જો માર્કેટ પ્રાઇસ = કોન્ટ્રાક્ટ પ્રાઇસ → નો કૅશ ફ્લો હોય, તો કોન્ટ્રાક્ટ ન્યુટ્રલ સમાપ્ત થાય છે.

ત્રણ પરિસ્થિતિઓ (₹ માં કૅશ સેટલમેન્ટ)

પરિસ્થિતિ 1 - કિંમત ₹1,350 સુધી વધે છે

• બજાર મૂલ્ય = ₹1.35 કરોડ
• કોન્ટ્રાક્ટ વેલ્યૂ = ₹1.2 કરોડ
• નોવાટેક લાભ ₹15 લાખ(પાવરસેલ રોકડમાં તફાવત ચૂકવે છે)
• પાવરસેલ ₹15 લાખ ગુમાવે છે

પરિસ્થિતિ 2 - કિંમત ₹1,050 સુધી ઘટી છે

• બજાર મૂલ્ય = ₹1.05 કરોડ
• કોન્ટ્રાક્ટ વેલ્યૂ = ₹1.2 કરોડ
• નોવાટેક ₹15 લાખ ગુમાવે છે(પાવરસેલને રોકડમાં તફાવતની ચુકવણી કરે છે)
• પાવરસેલ લાભ ₹15 લાખ

પરિસ્થિતિ 3 - કિંમત ₹1,200 પર રહે છે

• બજાર મૂલ્ય = ₹1.2 કરોડ
• કોન્ટ્રાક્ટ વેલ્યૂ = ₹1.2 કરોડ
• કોઈ લાભ અથવા નુકસાન નથીકોઈપણ પાર્ટી માટે

મુખ્ય તફાવત વર્સેસ ફિઝિકલ સેટલમેન્ટ

• ફિઝિકલ સેટલમેન્ટ:વાસ્તવિક બૅટરી + કૅશની અદલાબદલી.
• કૅશ સેટલમેન્ટ:માત્ર નફા/નુકસાનમાં તફાવત કૅશમાં એક્સચેન્જ કરવામાં આવે છે, બૅટરીની કોઈ ડિલિવરી નથી.

3.6. જોખમો શું છે?

1.  લિક્વિડેશનનું રિસ્ક

અમારા કિસ્સામાં, નોવાટેક અને પાવરસેલ વચ્ચે વિવિધ મંતવ્યો હતા, પરંતુ અમે સરળતાથી ડીલ પર પહોંચી ગયા છીએ. પરંતુ વ્યવહારમાં વિપરીત દૃષ્ટિકોણ સાથે સમકક્ષને શોધવું સરળ નથી. મોટેભાગે કંપનીઓ યોગ્ય કાઉન્ટરપાર્ટીઓ શોધવામાં મદદ કરવા માટે ઇન્વેસ્ટમેન્ટ બેન્ક જેવા મધ્યસ્થીનો ઉપયોગ કરશે. આ બેંકો ફી લે છે અને મૅચ શોધવા માટે થોડો સમય લાગી શકે છે.

2. ક્રેડિટ રિસ્ક/ કાઉન્ટરપાર્ટી રિસ્ક

કહો કે બૅટરીની કિંમતોમાં ₹1,350 સુધીનો ઘટાડો થયો છે અને નોવાટેક આશા રાખે છે કે પાવરસેલ ડીલને જાળવી શકે છે. પરંતુ જો પાવરસેલ ડિલિવર કરતું નથી અથવા તફાવત ચૂકવતું નથી તો શું થશે? કારણ કે ફોરવર્ડ કોન્ટ્રાક્ટ ખાનગી વ્યવસ્થા છે, જ્યાં સુધી કાનૂની કાર્યવાહી કરવામાં ન આવે ત્યાં સુધી અમલીકરણની ગેરંટી આપવામાં આવતી નથી.

3 ️. નિયમનકારી રિસ્ક

ફોરવર્ડ કોન્ટ્રાક્ટને નિયંત્રિત કરવા માટે કોઈ કેન્દ્રીય સત્તા નથી. તેઓ પરસ્પર સમજણ પર આધારિત છે. નિરીક્ષણનો આ અભાવ વિવાદો, ડિફૉલ્ટ અથવા અનૈતિક વર્તન તરફ દોરી શકે છે. ફોરવર્ડ એક્સચેન્જ-ટ્રેડેડ ફ્યુચર્સના સંસ્થાકીય સુરક્ષાઓ દ્વારા સુરક્ષિત નથી.

4 ️. કઠોરતા

જ્યારે નોવાટેક અને પાવરસેલ કરાર કરવા માટે સંમત થાય છે, ત્યારે તેઓ કરારમાં લૉક થઈ જાય છે, પછી ભલે બજારના તેમના મંતવ્યો અડધા માર્ગમાં બદલાઈ જાય. બહાર નીકળવાની અથવા સ્વિચ કરવાની કોઈ સરળ રીત નથી. અસ્થિર બજારોમાં, કઠોરતા એક સમસ્યા હોઈ શકે છે.

3.7 મુખ્ય ટેકઅવે

1. ફોરવર્ડ કોન્ટ્રાક્ટ એ ચોક્કસ ભવિષ્યની કિંમત પર સંપત્તિ ખરીદવા અથવા વેચવા માટે ખાનગી, ઓવર-ધ-કાઉન્ટર એગ્રીમેન્ટ છે.
2. તેઓ કદ, ઉંમર અને પતાવટમાં ખૂબ લવચીક છે.
3. કોઈ ક્લિયરિંગહાઉસ નથી - પક્ષકારો પાસે ઉચ્ચ કાઉન્ટરપાર્ટી ક્રેડિટ રિસ્ક છે.
4. સેટલમેન્ટ કિંમતના તફાવતના આધારે ફિઝિકલ ડિલિવરી અથવા કૅશ સેટલમેન્ટ દ્વારા હોઈ શકે છે.
5. કંપનીઓ કોમોડિટીઝ, કરન્સી અથવા અસ્કયામતોમાં પ્રતિકૂળ ભાવની હિલચાલ સામે પોતાને બચાવવા માટે ફોર્વર્ડનો ઉપયોગ કરે છે.
6. કોન્ટ્રાક્ટ જીત-જીત છે. આનું કારણ એ છે કે ખરીદદાર અને વેચનારની કિંમતની વિવિધ અપેક્ષાઓ હોય છે.
7. બજાર ભવિષ્યમાં ફેરફારને આધિન છે પરંતુ કોન્ટ્રાક્ટની કિંમત શરૂઆતના સમયે નિર્ધારિત કરવામાં આવે છે.
8. ફોરવર્ડ એકથી એકને સેટલ કરે છે અને એક્સચેન્જ પર નહીં તેથી લિક્વિડિટી મર્યાદિત છે.
9. સ્ટાન્ડર્ડાઇઝ્ડ ફ્યુચર્સ કોન્ટ્રાક્ટની તુલનામાં થોડું નિયમન, વધતા જોખમો છે.

3.8 ફન ઍક્ટિવિટી

પશ્ચિમ ભારતમાં એક કેરી ખેડૂત ઉનાળાના પાકની તૈયારી કરી રહ્યો હતો. ખેડૂત જાણતા હતા કે હવામાન અને બજારની માંગને કારણે કેરીની કિંમતોમાં ઘણીવાર વધઘટ થાય છે. આવક સુરક્ષિત કરવા અને અનિશ્ચિતતા ઘટાડવા માટે, ખેડૂતએ મુંબઈ સ્થિત ફ્રૂટ એક્સપોર્ટર સાથે ફોરવર્ડ કોન્ટ્રાક્ટ કર્યો હતો.

એગ્રીમેન્ટ સરળ હતો:

• નિકાસકાર ₹500 પ્રતિ ક્રેટ પર આલ્ફોન્સો કેરીના 1,000 ક્રેટ ખરીદશે.
• ડિલિવરી મે મહિનામાં થશે.
• આંશિક પેમેન્ટ અપફ્રન્ટ કરવામાં આવી હતી.

મે સુધીમાં, બજારની કિંમત પ્રતિ ક્રેટ ₹650 સુધી વધી હતી. નિકાસકારને આનંદ થયો - ફોરવર્ડ કોન્ટ્રાક્ટનો આભાર, કુલ પેમેન્ટ ₹6.5 લાખને બદલે ₹5 લાખ હતી, જે ₹1.5 લાખની બચત કરે છે. જો કે, ખેડૂતે બજાર મૂલ્ય કરતાં ઓછું વેચવું પડ્યું હતું અને સંભવિત કમાણી ચૂકી જવી પડી હતી.

ડીલ સેટલ કરવા માટે, બંને પક્ષોએ કૅશ સેટલમેન્ટનો વિકલ્પ પસંદ કર્યો. આંબા પહોંચાડવાને બદલે, ખેડૂતે નિકાસકારને ₹1.5 લાખ ચૂકવ્યા - બજાર કિંમત અને સંમત કિંમત વચ્ચેનો તફાવત.

આ સરળ વ્યવસ્થાએ બંને પક્ષોને જોખમને મેનેજ કરવામાં મદદ કરી, પરંતુ ફોરવર્ડ કોન્ટ્રાક્ટમાં શામેલ ટ્રેડ-ઑફ પણ જાહેર કર્યા.

1. ખેડૂત અને નિકાસકાર વચ્ચે કયા પ્રકારના કરારનો ઉપયોગ કરવામાં આવ્યો હતો?

a) સ્પૉટ કોન્ટ્રાક્ટ

b) ફ્યુચર્સ કોન્ટ્રાક્ટ

c) ફોરવર્ડ કોન્ટ્રાક્ટ

ડી) ઓપ્શન કોન્ટ્રાક્ટ

સાચો જવાબ: c) ફોરવર્ડ કોન્ટ્રાક્ટ

2. ડિલિવરીના સમયે માર્કેટ કિંમત શું હતી?

a) ₹450

b) ₹500

c) ₹600

ડી) ₹650  

સાચો જવાબ: d) ₹650

3. ફોરવર્ડ કોન્ટ્રાક્ટથી નાણાંકીય રીતે કોને લાભ મળ્યો છે?

a) ખેડૂત

b) નિકાસકાર

c) બંને પક્ષો

d) કોઈ પાર્ટી નથી

સાચો જવાબ: b) નિકાસકાર

4. નિકાસકારએ કુલ કેટલું બચત કરી?

a) ₹50,000

b) ₹1 લાખ

c) ₹1.5 લાખ

d) ₹2 લાખ

સાચો જવાબ: c) ₹1.5 લાખ

5. વાર્તામાં શું પદ્ધતિનો ઉપયોગ કરવામાં આવ્યો હતો?

a) ફિઝિકલ સેટલમેન્ટ

b) કૅશ સેટલમેન્ટ

c) બાર્ટર સેટલમેન્ટ

d) વિલંબિત સેટલમેન્ટ

સાચો જવાબ: b) રોકડ પતાવટ

6. આ ડીલમાં ખેડૂતે શા માટે પૈસા ગુમાવ્યા?

a) ઓછા ક્રેટ્સ ડિલિવર કરેલ છે

b) પરિવહન માટે અતિરિક્ત ચુકવણી કરેલ છે

c) માર્કેટ પ્રાઇસથી નીચે વેચાયેલું

d) ડિલિવરીની સમયસીમા ચૂકી ગયા છો

સાચો જવાબ: c) માર્કેટ પ્રાઇસથી નીચે વેચાયેલ છે

7. જો બજાર કિંમત ₹400 સુધી ઘટી જાય તો નિકાસકારનો સામનો કરવો પડશે?

a) માર્કેટની તુલનામાં વધુ ચૂકવેલ

b) પરિવહનમાં ખોવાયેલ ક્રેટ્સ

c) ક્ષતિગ્રસ્ત માલ પ્રાપ્ત થયેલ છે

d) ઉલ્લંઘન કરેલ કરાર

સાચો જવાબ: a) માર્કેટની તુલનામાં વધુ ચૂકવેલ

8. ફોરવર્ડ કોન્ટ્રાક્ટ શું સામે સુરક્ષિત કરવામાં મદદ કરે છે?

a) ચોરી

b) કિંમતમાં વધઘટ

c) હવામાનનું નુકસાન

d) પરિવહનમાં વિલંબ

સાચો જવાબ: b) કિંમતમાં વધઘટ

9. શું ફોરવર્ડ કોન્ટ્રેક્ટ એક્સચેન્જ દ્વારા નિયંત્રિત થાય છે?

a) હા, હંમેશા

b) માત્ર ભારતમાં

c) ના, તેઓ OTC છે

d) માત્ર કોમોડિટીઝ માટે

સાચો જવાબ: સી) ના, તેઓ OTC છે