સ્ટૉક માર્કેટમાં ડિપોઝિટરી રસીદ અને તેના પ્રકારો શું છે

5.1. પરિચય

• ડિપૉઝિટરી રસીદ એ વિદેશી કંપનીમાં આર્થિક રુચિને પ્રતિનિધિત્વ કરતી એક સુરક્ષા છે જે ઘરેલું સ્ટૉક એક્સચેન્જ પર સામાન્ય શેર જેવા ટ્રેડ કરે છે. વિદેશી કંપનીઓના શેર ખરીદનાર રોકાણકારો માટે, ડિપોઝિટરી રસીદ ખરીદવા સાથે સંકળાયેલ ટ્રાન્ઝૅક્શન ખર્ચ વિદેશના સ્ટૉક એક્સચેન્જ પર સીધા ખરીદવાના ખર્ચ કરતાં નોંધપાત્ર રીતે ઓછું હોય છે. કંપની દ્વારા જમાકર્તાની રસીદ જારી કરવામાં આવતી નથી અને કંપની માટે મૂડી ઉભી કરતી નથી, પરંતુ તેના બદલે, તેઓને નાણાંકીય સંસ્થાઓ દ્વારા જારી કરવામાં આવે છે.
• ડિપોઝિટરી રસીદો જ્યાં કંપની સ્થિત છે તે દેશ સિવાયના અન્ય દેશોમાં કંપનીના સ્ટૉકના ટ્રેડિંગને સરળ બનાવે છે. જમાકર્તાની રસીદને ઘણીવાર વૈશ્વિક થાપણની રસીદ (જીડીઆર) તરીકે ઓળખવામાં આવે છે, પરંતુ વિવિધ દેશોમાં વિવિધ નામો કહી શકાય છે. અમેરિકામાં, જીડીઆરને અમેરિકન ડિપોઝિટરી રસીદ (એડીઆર) અથવા અમેરિકન ડિપોઝિટરી શેર તરીકે ઓળખાય છે. જમાકર્તાની રસીદ સામાન્ય રીતે વૈશ્વિક સ્તરે સમાન હોય છે પરંતુ વિવિધ કાયદાઓને કારણે થોડી અલગ હોઈ શકે છે.

5.2 ડિપોઝિટરી રસીદની કામગીરી

હવે અમે વિચારીશું કે સોની અને મેક્સિકન રોકાણકારોની ઉદાહરણ દ્વારા ડિપોઝિટરીની રસીદ કેવી રીતે બનાવવામાં આવે છે અને કેવી રીતે કામ કરવામાં આવે છે. મેક્સિકન રોકાણકારો સોની, જાપાની કંપનીના સ્ટૉકમાં રોકાણ કરવા માંગે છે, પરંતુ સોનીના સ્ટૉકને મેક્સિકન સ્ટૉક એક્સચેન્જ પર સૂચિબદ્ધ નથી. ટોક્યો સ્ટૉક એક્સચેન્જ પર સોની સ્ટૉક ખરીદવું મેક્સિકન ઇન્વેસ્ટર્સ માટે ખર્ચાળ અને અસુવિધાજનક છે. આ પ્રક્રિયાને સરળ બનાવવા માટે, બેંક જેવી મેક્સિકોની નાણાંકીય સંસ્થા, ટોક્યો સ્ટૉક એક્સચેન્જ પર સોનીના સ્ટૉકને ખરીદી શકે છે અને તેને મેક્સિકન ઇન્વેસ્ટર્સને ઉપલબ્ધ બનાવી શકે છે. મેક્સિકન સ્ટૉક એક્સચેન્જ પર ટ્રેડિંગ માટે શેરોને સીધા ઉપલબ્ધ કરાવવાના બદલે, બેંક કસ્ટડીમાં શેરો ધરાવે છે અને આયોજિત શેરો સામે જીડીઆર જારી કરે છે. કસ્ટોડિયન બેંક દ્વારા જારી કરાયેલ સોની જીડીઆર વેપાર માટે મેક્સિકન સ્ટૉક એક્સચેન્જ પર સૂચિબદ્ધ છે. સારવારમાં, સોની જીડીઆર સ્થાનિક ચલણમાં મેક્સિકન સ્ટૉક એક્સચેન્જ (મેક્સિકન પેસો) પર ઘરેલું કંપનીના સ્ટૉક જેવા વેપાર કરે છે.

ડિપોઝિટરી રસીદ, જેમ કે તેઓ જેવા શેર પર આધારિત છે, તેની પાસે કોઈ પરિપક્વતાની તારીખ નથી (એટલે કે, તેમની પાસે અનંત જીવન છે). જમાકર્તાની રસીદ સામાન્ય રીતે તેમના માલિકોને કોઈપણ મતદાન અધિકારો પ્રદાન કરતી નથી, જોકે તેઓ મૂળભૂત રીતે સામાન્ય સ્ટોકની માલિકીનું પ્રતિનિધિત્વ કરે છે; કસ્ટોડિયન ફાઇનાન્શિયલ સંસ્થા સામાન્ય રીતે સ્ટૉક સાથે સંકળાયેલા મતદાન અધિકારોને જાળવે છે.

5.3 2 પ્રકારની ડિપૉઝિટરીની રસીદ

ગ્લોબલ ડિપોઝિટરી રસીદ (જીડીઆર),

તેઓને આંતરરાષ્ટ્રીય ડિપોઝિટરી રસીદ (આઈડીઆર) તરીકે પણ ઓળખાય છે, તે ડિપોઝિટરી બેંક દ્વારા જારી કરાયેલ પ્રમાણપત્ર છે, જે વિદેશી કંપનીઓના શેર ખરીદે છે અને તેને એકાઉન્ટ પર ડિપોઝિટ કરે છે.

જીડીઆર એક વિદેશી કંપનીના અંતર્ગત સંખ્યામાં શેરોની માલિકીનું પ્રતિનિધિત્વ કરે છે અને સામાન્ય રીતે વિકસિત બજારોમાં રોકાણકારો દ્વારા વિકાસશીલ અથવા ઉભરતા બજારોમાંથી કંપનીઓમાં રોકાણ કરવા માટે ઉપયોગમાં લેવાય છે. ગ્લોબલ ડિપોઝિટરી રસીદની કિંમતો સંબંધિત શેરોના મૂલ્યો પર આધારિત છે, પરંતુ તેઓને ટ્રેડ કરવામાં આવે છે અને અંતર્નિહિત શેરથી સ્વતંત્ર રીતે સેટલ કરવામાં આવે છે. સામાન્ય રીતે, 1 જીડીઆર 10 અંતર્ગત શેર સમાન છે, પરંતુ કોઈપણ રેશિયોનો ઉપયોગ કરી શકાય છે.

ઉદાહરણ તરીકે, એક ભારતીય કંપની કે જેણે અમેરિકન બજારમાં એડીઆર જારી કર્યા છે તે તેને યુરોપ જેવા અન્ય વિકસિત અને આધુનિક દેશોમાં વધુ વિસ્તૃત કરવાની ઇચ્છા આપે છે, તો તેઓ આ એડર્સને યુરોપના જાહેરમાં વેચી શકે છે અને તેનું નામ જીડીઆર તરીકે આપવામાં આવશે. જીડીઆર એકથી વધુ દેશમાં જારી કરી શકાય છે અને કોઈપણ મફતમાં રૂપાંતરિત કરી શકાય તેવા ચલણમાં મૂકી શકાય છે.

જાણો કે ભારતની સિક્યોરિટીઝ અને એક્સચેન્જ બોર્ડ લિંક કરેલ લેખની મુલાકાત લઈને સુરક્ષા સાધનોમાં કેવી રીતે ટ્રેડિંગની સુવિધા આપે છે.

જીડીઆરની વિશેષતાઓ શું છે?

નીચેની વિશેષતાઓ વૈશ્વિક જમાકર્તાની રસીદનું વર્ણન કરે છે

• આ એક વાટાઘાટોપાત્ર સાધન છે જેને અન્ય કોઈપણ સુરક્ષા સાધન જેવું મફતમાં વેપાર કરી શકાય છે.

• લગભગ ત્રણ વર્ષનો મજબૂત નાણાંકીય રેકોર્ડ ધરાવતી ભારતીય કંપનીઓને જીડીઆરના ઉપયોગ દ્વારા વૈશ્વિક નાણાંકીય બજારોની ઍક્સેસની સરળતાથી મંજૂરી આપવામાં આવે છે. જો કે, વિદેશી રોકાણ પ્રોત્સાહન બોર્ડ (એફઆઈપીબી) અને નાણાં મંત્રાલય પાસેથી ક્લિયરન્સની જરૂર છે.

• કારણ કે તેને મફતમાં રૂપાંતરિત કરવા યોગ્ય ચલણના અનેક પ્રકારો તરીકે વર્ગીકૃત કરી શકાય છે, તેથી દેશભરમાં રોકાણકારોને જીડીઆર જારી કરવામાં આવે છે.

• જીડીઆર કોઈપણ વિદેશી ચલણમાં વર્ગીકૃત કરવામાં આવે છે પરંતુ જારીકર્તાના સ્થાનિક ચલણમાં અંતર્નિહિત શેરોને વળતર આપવામાં આવશે.

• ધારક જીડીઆર હેઠળના શેરોના મૂલ્ય પર ડિવિડન્ડ અને બોનસ માટે હકદાર છે.

• રોકાણકાર જીડીઆરને ઇક્વિટી શેરોમાં રૂપાંતરિત કરી શકે છે, અને સ્થાનિક કસ્ટોડિયન દ્વારા જીડીઆરમાં ઉલ્લેખિત શેરો વેચી શકે છે. આ જોગવાઈનો ઉપયોગ જારી કર્યાની તારીખથી 45 દિવસ પછી કરી શકાય છે.

• જીડીઆર હેઠળ, જારી કરતી કંપની તેના બધા વ્યવહારો માટે માત્ર એક જ એકમ સાથે વ્યવહાર કરે છે.

• વિદેશી રોકાણ બોર્ડ કેવી રીતે એફડીઆઈ (વિદેશી પ્રત્યક્ષ રોકાણ) પહેલની સુવિધા આપે છે તે જાણવા માટે, લિંક કરેલ લેખની મુલાકાત લો.

અમેરિકન ડિપોઝિટરી રસીદ (ADR)

આ એક સુરક્ષા છે જે વિદેશી કંપનીના શેરોની પરોક્ષ માલિકીનું પ્રતિનિધિત્વ કરે છે જે સીધા યુ.એસ. એક્સચેન્જ પર ટ્રેડ કરવામાં આવતું નથી. અમેરિકન બેંકો તેમની વિદેશી શાખાઓ દ્વારા શેર ખરીદે છે. ત્યારબાદ, તેઓ તેમને યુ.એસ.માં રોકાણકારો માટે ઉપલબ્ધ કરાવે છે.

બધી વિદેશી કંપનીઓ સીધી યુ.એસ. એક્સચેન્જ પર વેપાર કરતી નથી. પરંતુ અમેરિકન ડિપોઝિટરીની રસીદ સાથે, રોકાણકારો હજુ પણ આમાંથી ઘણી કંપનીઓના શેર ધરાવી શકે છે. બેંકો અને અન્ય નાણાંકીય સંસ્થાઓ તેમની વિદેશી શાખાઓ દ્વારા વિદેશી કંપનીઓના શેર ખરીદી શકે છે. ત્યારબાદ, તેઓ યુ.એસ.માં પરોક્ષ માલિકીના સ્વરૂપ તરીકે એડીઆર વેચે છે. આ એડીઆર ખરીદદારને તેઓ પ્રતિનિધિત્વ કરનાર વિદેશી સ્ટૉક માટે હકદાર બનાવે છે, જોકે બેંકમાં હજુ પણ અંતર્નિહિત સ્ટૉકનું શીર્ષક છે.

પ્રથમ એડીઆર જે.પી. મોર્ગન દ્વારા 1927 માં બનાવવામાં આવ્યું હતું. આ અમેરિકનને બ્રિટિશ વિભાગના સ્ટોરના શેરોમાં રોકાણ કરવાની મંજૂરી આપવાની હતી. આજે, 70 થી વધુ દેશોમાં સ્થિત કંપનીઓના શેરનું પ્રતિનિધિત્વ કરીને 2,000 કરતાં વધુ ઍડ્ર ઉપલબ્ધ છે.

ન્યુ યોર્કની બેંક, જેપીમોર્ગન ચેઝ, ડોઇચે બેંક અને સિટીગ્રુપ એક અગ્રણી ડિપોઝિટરી બેંક છે, જે એડીઆર બનાવે છે અને જારી કરે છે. એડીઆરની લોકપ્રિયતા વર્ષોથી વધી ગઈ છે. તેમની પાસે નાના રોકાણકારો અને વ્યવસાયિક નાણાં વ્યવસ્થાપકો બંનેને આકર્ષિત કરનારા અનેક વિશિષ્ટ ફાયદાઓ છે.

એક જ ADR વિદેશી કંપનીનો એક ભાગ દર્શાવી શકે છે, અથવા તે શેરનો એક ભાગ હોઈ શકે છે. તે કંપની અને તેમાં શામેલ વિદેશી વિનિમય દર પર આધારિત છે. આ પેઢીઓને અમેરિકન એક્સચેન્જ માટે વધુ યોગ્ય કિંમતોમાં રૂપાંતરિત કરવામાં સક્ષમ બનાવે છે.

એડીઆર અને જીડીઆર વચ્ચે 5.4 તફાવતો

• અમેરિકન ડિપોઝિટરી રસીદ (ADR) એક ડિપોઝિટરી રસીદ છે જે US ડિપોઝિટરી બેંક દ્વારા નૉન-US કંપની સ્ટૉકના શેરની ચોક્કસ સંખ્યા સામે જારી કરવામાં આવે છે. જ્યારે ગ્લોબલ ડિપોઝિટરી રસીદ (GDR) એક ડિપોઝિટરી રસીદ છે જે આંતરરાષ્ટ્રીય ડિપોઝિટરી બેંક દ્વારા જારી કરવામાં આવે છે, જે વિદેશી કંપનીના સ્ટૉકનું પ્રતિનિધિત્વ કરે છે.

• વિદેશી કંપનીઓ ADR ની મદદથી વિવિધ બેંક શાખાઓ દ્વારા US સ્ટૉક માર્કેટમાં ટ્રેડ કરી શકે છે. જ્યારે GDR વિદેશી કંપનીઓને US સ્ટૉક માર્કેટ સિવાયના કોઈપણ દેશના સ્ટૉક માર્કેટમાં ટ્રેડ કરવામાં મદદ કરે છે.

• ADR અમેરિકામાં જારી કરવામાં આવે છે જ્યારે GDR અમેરિકા અને યુરોપ બંનેમાં જારી કરી શકાય છે.

• ADR અમેરિકન સ્ટોક એક્સચેન્જ એટલે કે ન્યૂ યોર્ક સ્ટોક એક્સચેન્જ (NYSE)માં સૂચિબદ્ધ છે, જ્યારે GDR નૉન-US સ્ટૉક એક્સચેન્જ જેમ કે લંડન સ્ટોક એક્સચેન્જ અથવા લક્ઝમબર્ગ સ્ટોક એક્સચેન્જમાં સૂચિબદ્ધ છે.

• ADR માત્ર અમેરિકામાં ટ્રેડ કરી શકાય છે જ્યારે GDR વિશ્વભરમાં ટ્રેડ કરી શકાય છે.

• જીડીઆર બજારની તુલનામાં એડીઆર બજાર વધુ પ્રવાહી છે

• જીડીઆરની તુલનામાં રોકાણકારની ભાગીદારી એડીઆરમાં વધુ છે

• એડીઆર બજાર એક રિટેલ રોકાણકાર બજાર છે જ્યારે જીડીઆરનું બજાર સંસ્થાકીય છે.

• જીડીઆરની તુલનામાં એડીઆરના જાહેર કરાર વધુ ગંભીર છે.

5.5 એડીઆર અને જીડીઆરના ફાયદાઓ

1. તેઓ વિદેશી બજારોમાં રોકાણોની ઍક્સેસ પ્રદાન કરે છે, આમ આપણા પોર્ટફોલિયોને વિવિધતા આપવા માટેનો એક સારો માર્ગ બની રહ્યો છે.

2. તેઓ અમારા ડૉલર્સ અને યુરોમાં વર્ગીકૃત કરવામાં આવે છે, જેમાંથી બંનેમાં રોકાણ કરવા માટે ખૂબ જ શક્તિશાળી ચલણ છે.

3. કારણ કે તેઓને શેર જેવા માનવામાં આવે છે, તેથી તેઓને બજારોમાં સરળતાથી વેપાર કરી શકાય છે. તેઓ વિવિધ રોકાણકારોને તમામ શેરહોલ્ડર લાભો પણ પ્રદાન કરે છે.

4. કંપનીઓ માટે, ડિપોઝિટરીની રસીદ સકારાત્મક આંતરરાષ્ટ્રીય ધ્યાન આકર્ષિત કરવા અને તેમના શેરધારકોના આધારને પણ વિસ્તૃત કરવાની એક સારી રીત છે.

5.6 કોન્સ

1. ડિપોઝિટરીની રસીદ કંપનીઓ માટે મૂડી વધારવાની સૌથી ખર્ચાળ રીતોમાંથી એક છે.

2. બધા વ્યવહારો વિદેશી ચલણમાં થઈ રહ્યા હોવાથી, રોકાણ અને મૂડી વિદેશી મુદ્રા અથવા ફોરેક્સ બજારની અસ્થિરતાને આધિન છે.

3. ડિપોઝિટરીની રસીદ માત્ર ઉચ્ચ ચોખ્ખી વ્યક્તિઓ માટે યોગ્ય છે કારણ કે તેમાં ટ્રેડ કરવા માટે ઉચ્ચ રકમની મૂડીની જરૂર છે.

4. મર્યાદિત સંખ્યામાં કંપનીઓ છે જે ડિપૉઝિટરીની રસીદના રૂપમાં તેમના શેર ઑફર કરે છે, આમ રસ ધરાવતા રોકાણકારો માટે ઓછી પસંદગીઓ છોડી દે છે.