1.1. પરિચય
અન્ય ઘણા માલની જેમ કે જેના માટે ખરીદદાર અને વેચાણકર્તાઓ એક સાથે આવવા માટે માર્કેટ પ્લેસની જરૂર પડે છે; શેરને પણ એક બજારની જરૂર છે જ્યાં તેઓ વેચી અને ખરીદી શકાય છે. બજારો જ્યાં શેર વેચાય છે તે પ્રાથમિક બજાર અથવા ગૌણ બજાર છે. પ્રાઇમરી માર્કેટ એટલે ઇનિશિયલ પબ્લિક ઑફર (IPO) દ્વારા કરવામાં આવતા બિઝનેસ, જે દરમિયાન શેર જાહેર અથવા હાલના શેરધારકોને અધિકારો દ્વારા પ્રથમ વખત ઑફર કરવામાં આવે છે. બાદમાં હાલના શેરહોલ્ડર છે, જે પ્રાથમિકતા પર અથવા ખાનગી પ્લેસમેન્ટ દ્વારા છે જ્યારે શેર પસંદગીથી મર્યાદિત સંખ્યામાં રોકાણકારોને વેચવામાં આવે છે. નવા ઇક્વિટી શેર શરૂઆતમાં પ્રાથમિક બજાર દ્વારા જારી કરવામાં આવે છે અને ઑફર કરવામાં આવે છે અને ત્યારબાદ તેઓ સેકન્ડરી માર્કેટ દ્વારા ટ્રેડ કરવામાં આવે છે. બાદમાં સ્ટૉક એક્સચેન્જોનું નેટવર્ક શામેલ છે.
સ્ટૉક એક્સચેન્જ એ વાસ્તવિક બજાર છે જે સિક્યોરિટીઝ ટ્રેડિંગનું સંચાલન કરે છે. કંપનીઓ કે જેઓ તેમના સ્ટૉકને ખરીદવા અથવા વેચવાની ઇચ્છા રાખે છે તેઓ સ્ટૉક એક્સચેન્જમાં તેમના શેરની યાદી આપે છે અને સ્ટૉક એક્સચેન્જમાં નોંધાયેલ સભ્યો ક્યાં તો તેમના ઇન્વેસ્ટર ક્લાયન્ટલની કિંમતો વતી લિસ્ટેડ સિક્યોરિટીઝની આ શેરો ખરીદે છે અથવા વેચે છે, તે સિક્યોરિટીની માંગ અને સપ્લાયના આધારે બદલાતા રહે છે, લગભગ અન્ય કોમોડિટી પ્રોડક્ટ્સ (તેમના સંબંધિત બજારોમાં) નું શું થાય છે તે જ રીતે.
એક સ્ટૉક એક્સચેન્જ ટ્રેડિંગની સંપૂર્ણ પ્રવૃત્તિને નિયમન કરે છે જેથી તે સુનિશ્ચિત થાય કે વેપાર પારદર્શક રીતે થાય અને એકવાર ડીલને સન્માનિત કરવામાં આવે. તે એવા સભ્યોની નોંધણી કરે છે જેમની પાસે સિક્યોરિટીઝમાં ટ્રેડિંગ કરવા માટે જરૂરી લાયકાત, કુશળતા અને નાણાંકીય સંસાધનો છે. સ્ટૉક એક્સચેન્જ દ્વારા માર્કેટ પાસમાં ખરીદેલ અને વેચાયેલ તમામ સ્ટૉક નથી. કોઈપણ સ્ટૉક એક્સચેન્જમાં લિસ્ટેડ ન હોય તેવી કંપનીઓના શેર સ્ટૉક એક્સચેન્જ દ્વારા વેચી શકાતા નથી. જો કોઈ રોકાણકાર આવી કંપનીઓના શેર વેચવા માંગે છે, તો તેને પોતાના માધ્યમો દ્વારા ખરીદનારને શોધવું પડશે.
આ જગ્યાએ સ્ટૉક એક્સચેન્જ રોકાણકારોને મદદ કરે છે. તે હજારો ખરીદદારો અને વેચાણકર્તાઓનું પ્રતિનિધિત્વ કરતા સેંકડો સભ્યોનો સમાવેશ કરતી એક મોટી બજાર સ્થળ પ્રદાન કરે છે, જે શેરનું યોગ્ય મૂલ્યાંકન આપવા અને રોકાણની તરલતામાં સુધારો કરવા માટે છે.
1.2. રોકાણનો અર્થ
ઇન્વેસ્ટમેન્ટ એ બિઝનેસ મેનેજમેન્ટ, ફાઇનાન્સ અને ઇકોનોમિક્સમાં ઘણા નજીકથી સંબંધિત અર્થો સાથેનો શબ્દ છે, જે બચત અથવા વપરાશને સ્થગિત કરવા સંબંધિત છે. એસેટ સામાન્ય રીતે ખરીદવામાં આવે છે, અથવા તેનાથી ભવિષ્યમાં રિટર્ન અથવા વ્યાજ મેળવવાની આશામાં બેંકમાં ડિપોઝિટ કરવામાં આવે છે. શબ્દનો મૂળભૂત અર્થ એ છે કે અમુક રિકરિંગ અથવા કેપિટલ ગેઇન ધરાવવા માટે રાખવામાં આવેલી સંપત્તિ છે. આ એક એવી સંપત્તિ છે જે એસઇ દીઠ એસેટ પર કોઈપણ કામ વગર રિટર્ન આપવાની અપેક્ષા રાખે છે.
"ઇન્વેસ્ટમેન્ટ" શબ્દનો ઉપયોગ અર્થશાસ્ત્ર અને નાણાંમાં અલગ રીતે થાય છે. અર્થશાસ્ત્રીઓ વાસ્તવિક રોકાણ (જેમ કે મશીન અથવા ઘર) નો ઉલ્લેખ કરે છે, જ્યારે નાણાકીય અર્થશાસ્ત્રીઓ નાણાકીય સંપત્તિનો સંદર્ભ આપે છે, જેમ કે નાણાં કે જે બેંક અથવા બજારમાં મૂકવામાં આવે છે, જેનો ઉપયોગ વાસ્તવિક સંપત્તિ ખરીદવા માટે થઈ શકે છે.
બિઝનેસ મેનેજમેન્ટ ઇન્વેસ્ટમેન્ટ નિર્ણય (કેપિટલ બજેટિંગ તરીકે પણ ઓળખાય છે) એ બિઝનેસ મેનેજમેન્ટના મૂળભૂત નિર્ણયોમાંથી એક છે: મેનેજરો એવી સંપત્તિઓ નક્કી કરે છે કે જે બિઝનેસ એન્ટરપ્રાઇઝ મેળવે છે. આ અસ્કયામતો ભૌતિક (જેમ કે ઇમારતો અથવા મશીનરી), અમૂર્ત (જેમ કે પેટન્ટ, સૉફ્ટવેર, સદ્ભાવના) અથવા નાણાંકીય હોઈ શકે છે. મેનેજરે મૂલ્યાંકન કરવું આવશ્યક છે કે એન્ટરપ્રાઇઝ માટે રોકાણનું ચોખ્ખું વર્તમાન મૂલ્ય હકારાત્મક છે; ચોખ્ખી વર્તમાન મૂલ્યની ગણતરી એન્ટરપ્રાઇઝની મૂડીના સીમાંત ખર્ચનો ઉપયોગ કરીને કરવામાં આવે છે.
કોઈ બિઝનેસ નફા કમાવવાના લક્ષ્ય સાથે રોકાણ કરી શકે છે. આ માર્કેટેબલ સિક્યોરિટીઝ અથવા નિષ્ક્રિય ઇન્વેસ્ટમેન્ટ છે. તે બીજી કંપની, રોકાણકારના સંચાલનને નિયંત્રિત અથવા પ્રભાવિત કરવાના લક્ષ્ય સાથે પણ રોકાણ કરી શકે છે. આને ઇન્ટરકોર્પોરેટ, લાંબા ગાળાના અને વ્યૂહાત્મક રોકાણો કહેવામાં આવે છે. તેથી, કંપની પાસે રોકાણકારના વ્યૂહાત્મક, સંચાલન, રોકાણ અને ધિરાણના નિર્ણયો પર કોઈ, કેટલાક અથવા સંપૂર્ણ નિયંત્રણ ન હોઈ શકે. કોઈપણ વ્યક્તિ 50% થી વધુ માલિકી ધરાવીને કંપનીને નિયંત્રિત કરી શકે છે, અથવા મોટાભાગના બોર્ડ ઑફ ડિરેક્ટર્સને પસંદ કરવાની ક્ષમતા ધરાવી શકે છે.
અર્થશાસ્ત્રમાં, રોકાણ એ માલના એકમ સમય દીઠ ઉત્પાદન છે જેનો ઉપયોગ થતો નથી પરંતુ ભવિષ્યના ઉત્પાદન માટે તેનો ઉપયોગ કરવામાં આવે છે. ઉદાહરણોમાં મૂર્તિઓ (જેમ કે રેલરોડ અથવા ફેક્ટરીનું નિર્માણ) અને મૂર્ત (જેમ કે શાળાનું વર્ષ અથવા નોકરી પર તાલીમ) શામેલ છે. રાષ્ટ્રીય આવક અને ઉત્પાદનના પગલાંમાં, કુલ રોકાણ I એ કુલ ઘરેલુ ઉત્પાદન (જીડીપી) નો એક ઘટક પણ છે, જે સૂત્ર જીડીપી = C + I + G + NX માં આપવામાં આવે છે, જ્યાં C વપરાશ છે, G એ સરકારી ખર્ચ છે, અને NX ચોખ્ખી નિકાસ છે. આમ રોકાણ એ બધું જ છે જે વપરાશ, સરકારી ખર્ચ અને નિકાસ પછી ઉત્પાદનના બાકી રહે છે, જેને બાદ કરવામાં આવે છે હું બિન-નિવાસી રોકાણ (જેમ કે ફેક્ટરીઓ) અને રહેણાંક રોકાણ (નવા ઘરો) માં વહેંચવામાં આવે છે. ચોખ્ખું ઇન્વેસ્ટમેન્ટ કુલ ઇન્વેસ્ટમેન્ટમાંથી ડેપ્રિશિયેશનની કપાત કરે છે. તે દર વર્ષે કેપિટલ સ્ટૉકમાં ચોખ્ખી વધારાનું મૂલ્ય છે.
રોકાણ, સમયના સમયગાળામાં ઉત્પાદન તરીકે ("દર વર્ષે") મૂડી નથી. રોકાણનું સમયનું પરિમાણ તેને પ્રવાહ બનાવે છે. તેનાથી વિપરીત, મૂડી એક સ્ટૉક છે, એટલે કે, એક સમયે માપવા યોગ્ય એક સંચય (જણાવો કે ડિસેમ્બર 31st).
ઇન્વેસ્ટમેન્ટને ઘણીવાર આવક અને વ્યાજ દરોના કાર્ય તરીકે મોડેલ કરવામાં આવે છે, જે સંબંધ I = F (Y, r) દ્વારા આપવામાં આવે છે. આવકમાં વધારો ઉચ્ચ રોકાણને પ્રોત્સાહિત કરે છે, જ્યારે ઉચ્ચ વ્યાજ દર રોકાણને નિરુત્સાહિત કરી શકે છે કારણ કે તે નાણાં ઉછીના લેવા માટે વધુ ખર્ચાળ બને છે. જો કોઈ કંપની રોકાણમાં પોતાના ફંડનો ઉપયોગ કરવાનું પસંદ કરે છે, તો પણ વ્યાજ દર તે ફંડને વ્યાજ માટે લોન આપવાને બદલે રોકાણ કરવાની તકનો ખર્ચ દર્શાવે છે.
નાણાંમાં, રોકાણ = મૂડીનો ખર્ચ, જેમ કે મની માર્કેટ અથવા કેપિટલ માર્કેટ્સમાં સિક્યોરિટીઝ અથવા અન્ય નાણાકીય અથવા કાગળ (નાણાંકીય) અસ્કયામતો ખરીદવી, અથવા સોનું, રિયલ એસ્ટેટ અથવા કલેક્ટિબલ્સ જેવી એકદમ પ્રવાહી રિયલ એસેટ્સમાં. સંભવિત રોકાણ તેની કિંમતના મૂલ્યના છે કે નહીં તેનું મૂલ્યાંકન કરવાની પદ્ધતિ છે. રોકાણો પરનું રિટર્ન રિસ્ક-રિટર્ન સ્પેક્ટ્રમને અનુસરશે.
1.3 રોકાણના પ્રકારો
નાણાકીય રોકાણોના પ્રકારોમાં શામેલ છેઃ શેરો, અન્ય ઇક્વિટી રોકાણ અને બોન્ડ્સ (વિદેશી ચલણમાં દર્શાવેલ બોન્ડ્સ સહિત). આ નાણાંકીય સંપત્તિઓ પછી આવક અથવા સકારાત્મક ભવિષ્યના રોકડ પ્રવાહ પ્રદાન કરવાની અપેક્ષા છે, અને રોકાણકાર મૂડી લાભ અથવા નુકસાન આપતા મૂલ્યમાં વધારો અથવા ઘટાડો કરી શકે છે.
આકસ્મિક ક્લેઇમ અથવા ડેરિવેટિવ સિક્યોરિટીઝમાં ટ્રેડમાં ભવિષ્યમાં હકારાત્મક અપેક્ષિત રોકડ પ્રવાહ હોવો જરૂરી નથી, અને તેમજ સંપત્તિઓ ગણવામાં આવતી નથી, અથવા સખત રીતે કહીએ તો, સિક્યોરિટીઝ અથવા રોકાણો. તેમ છતાં, કારણ કે તેમના રોકડ પ્રવાહ ચોક્કસ સિક્યોરિટીઝના (અથવા તેમાંથી પ્રાપ્ત) સાથે નજીકથી સંબંધિત છે, તેથી તેમને ઘણીવાર રોકાણ તરીકે અભ્યાસ કરવામાં આવે છે અથવા ગણવામાં આવે છે.
ઇન્વેસ્ટમેન્ટ ઘણીવાર મધ્યસ્થીઓ, જેમ કે બેંકો, મ્યુચ્યુઅલ ફંડ, પેન્શન ફંડ, ઇન્શ્યોરન્સ કંપનીઓ, સામૂહિક ઇન્વેસ્ટમેન્ટ યોજનાઓ અને ઇન્વેસ્ટમેન્ટ ક્લબ દ્વારા પરોક્ષ રીતે કરવામાં આવે છે. તેમ છતાં તેમની કાનૂની અને પ્રક્રિયાત્મક વિગતો અલગ હોય છે, પરંતુ મધ્યસ્થી સામાન્ય રીતે ઘણા વ્યક્તિઓ પાસેથી નાણાંનો ઉપયોગ કરીને રોકાણ કરે છે, જેમાંથી દરેકને મધ્યસ્થી પર ક્લેઇમ પ્રાપ્ત થાય છે.
વ્યક્તિગત ફાઇનાન્સમાં, નાણાંનો ઉપયોગ શેર ખરીદવા, સામૂહિક રોકાણ યોજનામાં મૂકવા અથવા કોઈપણ સંપત્તિ ખરીદવા માટે કરવામાં આવે છે જ્યાં મૂડી જોખમનો ઘટક રોકાણ માનવામાં આવે છે. પર્સનલ ફાઇનાન્સમાં બચત એ સામાન્ય રીતે નિયમિત ધોરણે અલગ રાખવામાં આવેલા પૈસાનો સંદર્ભ આપે છે. આ તફાવત મહત્વપૂર્ણ છે, કારણ કે ઇન્વેસ્ટમેન્ટ રિસ્ક જ્યારે ઇન્વેસ્ટમેન્ટની પ્રાપ્તિ થાય ત્યારે મૂડીનું નુકસાન કરી શકે છે, બચત(ઓ)થી વિપરીત, જ્યાં ફુગાવાને કારણે વધુ મર્યાદિત જોખમ રોકડ અવમૂલ્યન છે
ઘણા કિસ્સાઓમાં બચત અને રોકાણ શબ્દોનો એકબીજા સાથે ઉપયોગ કરવામાં આવે છે, જે આ તફાવતને મૂંઝવણમાં મૂકે છે. ઉદાહરણ તરીકે ઘણા ડિપોઝિટ એકાઉન્ટ્સને માર્કેટિંગ હેતુઓ માટે બેંકો દ્વારા ઇન્વેસ્ટમેન્ટ એકાઉન્ટ તરીકે લેબલ કરવામાં આવે છે. શું એસેટ બચત(ઓ) છે અથવા ઇન્વેસ્ટમેન્ટ તેના પર આધાર રાખે છે કે પૈસા ક્યાં ઇન્વેસ્ટ કરવામાં આવે છે: જો તે રોકડ છે, તો તે બચત છે, જો તેનું મૂલ્ય વધઘટ કરી શકે છે, તો તે ઇન્વેસ્ટમેન્ટ છે.
