“જો માર્કેટ 10 વર્ષ સુધી બંધ થઈ જાય તો માત્ર એવી વસ્તુ ખરીદો કે જેને તમે હોલ્ડ કરવામાં સંપૂર્ણપણે ખુશ થશો." - વૉરેન બફેટ
આપણે ઘણીવાર કૉન્સેપ્ટ ફ્યુચર્સ અને ઓપ્શન્સ વિશે સાંભળ્યું છે. પરંતુ જે રોકાણકારોએ ક્યારેય F&O દ્વારા ટ્રેડ કર્યું નથી તેઓ સમજી શકતા નથી કે શું ખ્યાલ છે અને ફ્યુચર્સ અને ઑપ્શન્સમાં ટ્રેડ કરવા માટે કઈ વ્યૂહરચનાઓ અપનાવવી જોઈએ.
તેથી અહીં આપણે F&O માં ફ્યુચર્સ, વિકલ્પો, પ્રકારો અને લાંબા ટૂંકા વ્યૂહરચનાઓ વિશે ચર્ચા કરીશું.
ફ્યુચર્સ શું છે?
ફ્યુચર્સને કોઈ ચોક્કસ તારીખે પૂર્વ-નિર્ધારિત કિંમતે કોઈપણ અન્ડરલાઇંગ સ્ટૉક અથવા અન્ય એસેટ ખરીદવા અથવા વેચવા માટે ખરીદદાર અને વિક્રેતા વચ્ચેનો કરાર તરીકે ઓળખવામાં આવે છે. તે ડેરિવેટિવ માર્કેટનો ભાગ છે. ખરીદનાર અને વિક્રેતા બંને પાસે વર્તમાન બજારની સ્થિતિને ધ્યાનમાં લીધા વિના પૂર્વનિર્ધારિત કિંમતે સંપત્તિ ખરીદવા અથવા વેચવાની જવાબદારી છે. હવે અન્ડરલાઇંગ એસેટ ફિઝિકલ કોમોડિટીઝ અથવા ફાઇનાન્શિયલ ઇન્સ્ટ્રુમેન્ટ હોઈ શકે છે. ફ્યુચર્સનો ઉપયોગ હેજિંગ ટૂલ તરીકે કરી શકાય છે.
વિકલ્પો શું છે?
વિકલ્પ કરાર યોગ્ય છે, પરંતુ નિશ્ચિત તારીખે અથવા તેના પહેલાં ચોક્કસ કિંમતે અન્ડરલાઇંગ એસેટ ખરીદવા અથવા વેચવા માટે ખરીદનાર માટે જવાબદારી નથી. અહીં ખરીદનાર પાસે ટ્રાન્ઝૅક્શન અમલમાં મૂકવાની પસંદગી છે અથવા નહીં.
ફ્યૂચર્સના પ્રકાર
ફ્યુચર્સ મૂળભૂત રીતે બે પ્રકારના હોય છે
- ફાઇનાન્શિયલ ફ્યુચર્સ: સ્ટૉક ફ્યુચર્સ, કરન્સી ફ્યુચર્સ, વ્યાજ દર ફ્યુચર્સ, ઇન્ડેક્સ ફ્યુચર્સ
- ફિઝિકલ ફ્યુચર્સ: કોમોડિટી ફ્યુચર્સ, એનર્જી ફ્યુચર્સ, મેટલ ફ્યુચર્સ
ઑપ્શન્સના પ્રકાર
વિકલ્પો પણ બે પ્રકારના હોય છે
- કૉલ વિકલ્પ: જ્યાં ખરીદનાર પાસે અન્ડરલાઇંગ એસેટની ચોક્કસ ક્વૉન્ટિટી ખરીદવા માટે યોગ્ય છે પરંતુ જવાબદારી નથી.
- પુટ ઑપ્શન: જ્યાં ખરીદનાર પાસે અન્ડરલાઇંગ એસેટની ચોક્કસ ક્વૉન્ટિટી વેચવા માટે યોગ્ય છે પરંતુ જવાબદારી નથી.
હવે આપણે મૂળભૂત વિભાવનાઓ જાણીએ, ચાલો આપણે સમજીએ
ફ્યુચર્સ એન્ડ ઓપ્શન્સ (એફ એન્ડ ઓ ટ્રેડિંગ) શું છે?
ફ્યુચર અને ઑપ્શન્સ બે ડેરિવેટિવ ઇન્સ્ટ્રુમેન્ટ છે જ્યાં વેપારીઓ પૂર્વનિર્ધારિત કિંમતે એસેટ ખરીદે છે અથવા વેચે છે. વિકલ્પો અને ફ્યુચર્સ કોન્ટ્રાક્ટ્સ છે. તેથી તે 1 મહિના, 2 મહિના અને 3 મહિના હોઈ શકે છે. તમામ F&O કોન્ટ્રાક્ટ મહિનાના છેલ્લા ગુરુવારે સમાપ્ત થાય છે. પૂર્વનિર્ધારિત કિંમતે ફ્યુચર્સ ટ્રેડ, જે સમય મૂલ્યને કારણે સ્પૉટ કિંમત માટે પ્રીમિયમ છે.
વિકલ્પોમાં ટ્રેડિંગ થોડું જટિલ છે કારણ કે પ્રીમિયમમાં ટ્રેડ થાય છે. તેથી પુટ ઓપ્શન અને કૉલ ઑપ્શન માટે સમાન સ્ટૉક માટે અલગ સ્ટ્રાઇક હશે.
લાંબા અને ટૂંકા વ્યૂહરચનાનો અર્થ
લાંબા અને ટૂંકી વ્યૂહરચના એ એક ઇન્વેસ્ટમેન્ટ વ્યૂહરચના છે જે શેરોમાં લાંબા પોઝિશન લે છે જે ઓછા થઈ શકે તેવા શેરોમાં પ્રશંસા અને ટૂંકા પોઝિશનની અપેક્ષા રાખે છે.
“ લાંબા” પોઝિશન્સ - મૂલ્યમાં વધારો થવાની અપેક્ષા રાખવામાં આવેલી ઇક્વિટીને ઉપરથી નફો કરવા માટે ખરીદવામાં આવે છે.
“ટૂંકા"પોઝિશન્સ - શેર અથવા સ્ટૉકની કિંમતમાં ઘટાડાથી નફો કમાવવામાં આવે છે કારણ કે સ્ટૉક્સમાં ઓછું પ્રદર્શન થવાની અપેક્ષા છે.
ચાલો આપણે સમજીએ કે ફ્યુચર્સ અને ઑપ્શન્સ સ્ટ્રેટેજીના કિસ્સામાં કેટલી લાંબી અને ટૂંકી વ્યૂહરચના કામ કરે છે
- લોન્ગ ફ્યૂચર્સ/ઑપ્શન્સ
ચાલો ધારીએ કે શ્રી અજય નામના વેપારી છે. તેઓ અપેક્ષા રાખે છે કે અમુક કોમોડિટીની કિંમત અથવા ચોક્કસ સ્ટૉકની કિંમતમાં વધારો થશે. બજારમાં તમામ અસ્થિરતા હોવા છતાં શ્રી અજયને ભાવમાં વધારો થવાની અપેક્ષા છે. શ્રી અજય એક ફ્યુચર્સ કોન્ટ્રાક્ટ ખરીદે છે જે તેમને બજાર કિંમત કરતાં ઓછી કિંમતે ખરીદવાનો અધિકાર આપે છે અને તે કિંમતમાં વધારો થવાની અપેક્ષા રાખે છે.
- શોર્ટ ફ્યુચર્સ/ઑપ્શન
ધારો કે શ્રી અજય સ્ટૉકની કિંમત અથવા કોમોડિટીમાં ઘટાડાની અપેક્ષા રાખે છે. તેમણે ભવિષ્યનો કરાર ખરીદવાનો નિર્ણય લીધો જે તેમને બજાર કિંમત કરતાં વધુ કિંમત પર તેના સ્ટૉકને વેચવાની મંજૂરી આપશે. હવે જો માર્કેટ સારી કામગીરી કરે છે અને કિંમતો નીચે જવાને બદલે વધે છે, તો શ્રી અજયને નુકસાન થશે કારણ કે તે નિર્ધારિત કિંમત મુજબ તેમના સ્ટૉકને વેચવા માટે જવાબદાર છે અને જો કિંમતોમાં ઘટાડો થાય તો શ્રી અજય માર્કેટ કિંમત કરતાં વધુ સારો નફો મેળવી શકે છે.
- સિંથેટિક લાંબા ફ્યુચર્સ અને વિકલ્પો
હવે શ્રી અજય પાસે ઓછી કિંમત અને ઉચ્ચ કિંમત માટે એક ટૂંકો કૉલ છે. તે કિંમતમાં વધારાની અપેક્ષામાં આ બેને લાંબા ફ્યુચર્સ/ઑપ્શનમાં રૂપાંતરિત કરવા માંગે છે. શ્રી અજય બે કૉલ વિકલ્પો ખરીદીને આ પ્રાપ્ત કરે છે. કૉલ વિકલ્પની કિંમત પુટ વિકલ્પ કરતાં વધુ હશે જે તેમને સંભવિત કિંમતમાં વધારો સામે રક્ષણ આપતી વખતે કમાણી કરવાની તક આપે છે.
નવા ખરીદેલ કૉલ વિકલ્પો ટૂંકા કૉલને લિક્વિડેટ કરે છે જે ટ્રેડર પહેલેથી જ હોલ્ડ કરી રહ્યું છે. હવે તેને એક લાંબો કૉલ અને અલગ સ્ટ્રાઇક કિંમતો પર એક ટૂંકો મૂકવામાં આવે છે.
- સિન્થેટિક શોર્ટ ફ્યુચર્સ અને વિકલ્પો
અહીં શ્રી અજય એવી પરિસ્થિતિમાં રિવર્સ સ્ટ્રેટેજી ભજવશે જ્યાં તેઓ કરાર ખરીદ્યા પછી કિંમતમાં ઘટાડાની અપેક્ષા રાખે છે. આ કિસ્સામાં શ્રી અજય પાસે ઓછી કિંમત અને ઉચ્ચ કિંમત માટે લાંબા સમય સુધી કૉલ છે અને આને ટૂંકામાં રૂપાંતરિત કરવા માંગે છે, અહીં તે બે પુટ વિકલ્પો ખરીદી શકે છે જ્યાં કોઈ હાલના લાંબા ગાળામાંથી એકને રદ કરશે. શ્રી અજયને એક લાંબા કૉલ અને એક ટૂંકા પુટ સાથે છોડી દેવામાં આવે છે અને તેમની પાસે કિંમતના તફાવતમાંથી બે વચ્ચે કમાણી કરવાની ક્ષમતા છે.
- લાંબો કૉલ
શ્રી અજય ભવિષ્યની કિંમતોમાં અત્યંત મોટી રેલીની આગાહી કરે છે. આવા કિસ્સામાં, તે એક કૉલ ખરીદવાનું નક્કી કરે છે જે તેમને ઉચ્ચ કિંમત કરતાં ઓછી કિંમતે ખરીદી કરવાની મંજૂરી આપે છે જે તે અપેક્ષા રાખે છે કે બજાર ટૂંક સમયમાં દેખાશે. અહીં શ્રી અજય કોન્ટ્રાક્ટ માટે ઓછી પ્રીમિયમ રકમ ચૂકવવા પર પણ ધ્યાન આપશે.
- શોર્ટ કૉલ
ઉપરોક્ત ખસેડા પછી જ શ્રી અજય શોર્ટ કૉલ મૂવ રમશે. ટ્રેડરને અંતર્ગત સંપત્તિઓ અને સિક્યોરિટીઝને એકીકૃત અને ઘટાડવાની અપેક્ષા છે. દરમિયાન ઉચ્ચ પ્રવૃત્તિને કારણે કોન્ટ્રાક્ટ પરના પ્રીમિયમમાં વધારો થાય છે. શ્રી અજય આ સમયે તેમના કૉલ કોન્ટ્રાક્ટનું વેચાણ કરે છે, જે પ્રીમિયમમાં તફાવતના માધ્યમથી તેમની ઘરની કમાણી લે છે.
- લાંબા સમય સુધી
કેટલાક સ્ટૉક અથવા કોમોડિટીઝમાં માર્કેટમાં તમામ રેલી જોયા પછી, શ્રી અજય સંપૂર્ણપણે સુનિશ્ચિત છે કે કિંમતોમાં સુધારો થવો જોઈએ. તેઓ જોઈ શકે છે કે કિંમતોમાં વધારો થયો છે પરંતુ કિંમતનું એકત્રીકરણ ખરેખર ક્યારે આવશે તેની ખાતરી નથી. તે માર્કેટ પ્રાઇસ કરતાં ઓછી હોઈ શકે તેવી કિંમત માટે લાંબી પુટનો ઓપ્શન ખરીદે છે પરંતુ તે સ્ટૉક અથવા કોમોડિટી માટે અપેક્ષિત માર્કેટ પ્રાઇસ કરતાં ચોક્કસપણે વધુ છે.
- શોર્ટ પુટ
અહીં શ્રી અજય દ્વારા એક સમયગાળા માટે પોતાનો પુટ ઓપ્શન રાખવામાં આવ્યો છે અને કિંમતોમાં ઘટાડો થવાની કોઈ સંભાવના દેખાતી નથી. તેઓ એવી પરિસ્થિતિને ટાળવા માંગે છે જ્યાં તેમને તેમની સંપત્તિ બજાર કિંમત કરતાં ઓછી વેચવી પડશે. આ દરમિયાન ઉચ્ચ અસ્થિરતાને કારણે કોન્ટ્રાક્ટ પર પ્રીમિયમ વધુ રહેશે. અહીં શ્રી અજય આ સમયે તેમનો પુટ ઓપ્શન વેચી શકે છે જેથી ઓછામાં ઓછા તેને પ્રીમિયમ પર લાભ થાય.
નિષ્કર્ષ
સ્ટૉક માર્કેટ હંમેશા માર્કેટ રિસ્કને આધિન છે. રોકાણકારોએ હંમેશા સતર્ક રહેવું જોઈએ અને તેના નિયમિત ખર્ચ સિવાય અન્ય રકમ સાથે વેપાર કરવો જોઈએ. ઘણા ફ્યુચર્સ અને ઑપ્શન્સ વ્યૂહરચનાઓ છે જેનો તમે પ્રયત્ન કરી શકો છો. કોઈપણ વ્યક્તિએ માર્કેટની ગતિશીલતા અને સ્ટૉકની કિંમતોને અસર કરતા પરિબળોને સમજવું જોઈએ જે ટ્રેડિંગમાં આવશ્યક પરિબળ છે. સ્થિર ઇન્કમ હોવી હંમેશા આદર્શ છે, અને રોકાણકારોએ કોઈપણ પ્રકારના રોકાણ કરતા પહેલાં હંમેશા તેમની રિસ્ક લેવાની ક્ષમતાને ઍક્સેસ કરવી જોઈએ.
