स्टॉक मार्केट और इन्वेस्टमेंट के बारे में जानें

1.1 परिचय- शेयरों के लिए मार्केटप्लेस

शेयरों को मार्केट की आवश्यकता क्यों है

किसी अन्य कमोडिटी की तरह, शेयरों को एक मार्केटप्लेस की आवश्यकता होती है जिसमें खरीदार और विक्रेता मिल सकते हैं. इसके बिना निवेशक इसके साथ ट्रेड करने के लिए समकक्षों को खोजने के लिए संघर्ष करेंगे. लिक्विडिटी, उचित मूल्यांकन और पारदर्शिता सुनिश्चित करने के अलावा, स्टॉक मार्केट एक ऐसा प्लेटफॉर्म भी प्रदान करता है जो पूरी तरह से व्यवस्थित है.

मार्केट के दो अलग-अलग प्रकार

• प्राइमरी मार्केट - यह तब होता है जब कोई कंपनी पहली बार शेयर जारी करती है.
• सेकेंडरी मार्केट - जहां मौजूदा शेयर निवेशकों के बीच ट्रेड किए जाते हैं.

प्राइमरी मार्केट

IPO (इनीशियल पब्लिक ऑफरिंग)

कंपनियों के लिए पूंजी जुटाने का सबसे आम तरीका IPO के माध्यम से है. उदाहरण के लिए, नवंबर 2023 में भारत के मामाअर्थ के लैंडमार्क IPO को निवेशकों की बड़ी दिलचस्पी थी.

राइट्स समस्या

फर्म राइट्स इश्यू में मौजूदा शेयरधारकों को अतिरिक्त शेयर प्रदान करके भी फाइनेंस प्राप्त कर सकती हैं. इससे वफादार निवेशक कम कीमत पर अधिक शेयर खरीद सकते हैं.

प्राइवेट प्लेसमेंट

म्युचुअल फंड, इंश्योरेंस कंपनियों या पेंशन फंड जैसे संस्थागत निवेशकों को चुनिंदा रूप से प्राइवेट प्लेसमेंट में शेयर बेचे जाते हैं. यह एक तेज़ तरीका है और अक्सर उन फर्मों द्वारा इस्तेमाल किया जाता है जो पब्लिक इश्यू की जटिल प्रकृति से बचना चाहते हैं.

द्वितीयक बाजार

ट्रेडिंग डेली

शेयर बेचे जाते हैं और फिर सेकेंडरी मार्केट पर ट्रेड किए जाते हैं. यहां निवेशक एक-दूसरे के साथ ट्रेड करते हैं. उदाहरण के लिए Zomato के शेयर NSE और BSE पर सक्रिय रूप से ट्रेड किए जाते हैं और टेस्ला के शेयर नास्डैक पर ट्रेड किए जाते हैं.

प्राइस डिस्कवरी

सेकेंडरी मार्केट की कीमतें मांग और आपूर्ति, कंपनी के प्रदर्शन और मैक्रोइकोनॉमिक वातावरण के आधार पर निर्धारित की जाती हैं. कमोडिटी की कीमतें कमजोरी के साथ ऊपर-नीचे होती हैं; सेंटिमेंट और न्यूज़ के साथ स्टॉक की कीमतें ऊपर-नीचे होती हैं.

स्टॉक एक्सचेंज - संगठित बाजार

क्या है स्टॉक एक्सचेंज

स्टॉक एक्सचेंज एक संगठित और विनियमित मार्केटप्लेस है - आज मुख्य रूप से इलेक्ट्रॉनिक - जहां शेयर, बॉन्ड और डेरिवेटिव जैसी सिक्योरिटीज़ सूचीबद्ध और ट्रेड की जाती हैं. कंपनियां यहां अपने शेयर की लिस्ट करती हैं, और रजिस्टर्ड ब्रोकर ऑटोमैटिक ऑर्डर-मैचिंग सिस्टम के माध्यम से निवेशकों की ओर से ट्रेड करते हैं. फिज़िकल ट्रेडिंग फ्लोर को अधिकतर चरणबद्ध किया गया है; उदाहरण के लिए, NSE और BSE मुख्य रूप से इलेक्ट्रॉनिक रूप से संचालित करते हैं

स्टॉक एक्सचेंज के कार्य

• पारदर्शिता –सभी ट्रेड रिकॉर्ड और पारदर्शी होते हैं.
• उचित मूल्यांकन – कीमतें सामूहिक मार्केट सेंटीमेंट को दर्शाती हैं
• लिक्विडिटी –निवेशक खुद को खोजने के बिना तुरंत खरीद या बेच सकते हैं.
• विनियमन –केवल लाइसेंस प्राप्त और फाइनेंशियल रूप से समर्थित ब्रोकर को ट्रेड करने की अनुमति है, और यह निवेशकों की सुरक्षा के लिए है.

प्रमुख आदान-प्रदान के उदाहरण

• नेशनल स्टॉक एक्सचेंज (NSE): भारत का सबसे बड़ा एक्सचेंज, अपने सेगमेंट में हर दिन लाखों ट्रेड को संभालता है (सही आंकड़े साल-दर-साल अलग-अलग होते हैं और एनएसई के अपने ट्रेडिंग आंकड़ों में प्रकाशित होते हैं).
• बॉम्बे स्टॉक एक्सचेंज (BSE) – एशिया का सबसे पुराना और अभी भी बहुत एक्टिव एक्सचेंज.
• न्यूयॉर्क स्टॉक एक्सचेंज (NYSE) –मार्केट कैपिटलाइज़ेशन के आधार पर दुनिया में सबसे बड़ा.
• नास्डैक –Apple, Microsoft और टेस्ला जैसे अपने टेक स्टॉक के लिए जाना जाता है.

स्टॉक एक्सचेंज मैट क्यों करते हैंआर?

शेयर बेचने वाले एक्सचेंज के बिना आपको खरीदार को खुद खोजने की आवश्यकता होगी. इसे हल करने के लिए, एक्सचेंज हजारों खरीदारों और विक्रेताओं को एकत्रित करते हैं, जो तुरंत लिक्विडिटी सुनिश्चित करते हैं.

1.2. निवेश का अर्थ

इन्वेस्टमेंट केवल पैसे या संसाधनों को आज भविष्य में रिटर्न प्राप्त करने की उम्मीद कर रहा है. यह धन या उत्पादक क्षमता को बढ़ाने के प्रयास में वर्तमान खपत को स्थगित करना है. भारत में सोना, प्रॉपर्टी, स्टॉक मार्केट और सरकारी योजनाओं से निवेश करने के कई तरीके हैं.

 वित्तीय परिसंपत्तियों में निवेश

इन्वेस्टमेंट उन वस्तुओं की खरीद है जिनका आज उपयोग नहीं किया जाता है लेकिन भविष्य में धन बनाने के लिए उपयोग किया जाता है. वित्त में, इन्वेस्टमेंट एक ऐसी परिसंपत्ति या वस्तु है जिसे इस आशा के साथ खरीदा जाता है कि इससे भविष्य में इनकम या वृद्धि होगी. उदाहरण के लिए:

• NSE पर Infosys शेयरों में इन्वेस्टमेंट करना डिविडेंड और कैपिटल गेन के लिए एक फाइनेंशियल इन्वेस्टमेंट है.
• स्टेट बैंक ऑफ इंडिया के फिक्स्ड डिपॉजिट में कम रिस्क वाली इनकम मिलती है.

अचल संपत्ति में निवेश

भारतीय भी वास्तविक परिसंपत्तियों में बहुत अधिक पैसे डालते हैं:

• गोल्ड एक पारंपरिक विकल्प रहा है, लेकिन गोल्ड ETF एक आधुनिक विकल्प है.
• बेंगलुरु या पुणे जैसे शहरों में रियल एस्टेट एक लॉन्ग-टर्म इन्वेस्टमेंट है जो किराए की आय और मूल्यवृद्धि प्रदान कर सकता है.

रिस्क/रिवॉर्ड का बैलेंस

सभी निवेश रिस्क-रिटर्न स्पेक्ट्रम पर हैं.

• RBI बॉन्ड अन्य सरकारी सिक्योरिटीज़ की तरह कम रिस्क वाले होते हैं.
• 2021 में Zomato के IPO जैसे स्टार्ट-अप या IPO में इक्विटी निवेश में अधिक जोखिम होता है, लेकिन संभावित रूप से अधिक रिटर्न भी मिलता है.

निवेश का अर्थशास्त्र

वास्तविक निवेश

अर्थशास्त्री इन्वेस्टमेंट को वास्तविक परिसंपत्तियों की खरीद या विकास के रूप में परिभाषित करते हैं जिसका उपयोग भविष्य के उत्पादन में किया जाएगा. भारत में उदाहरण हैं: दिल्ली-मुंबई इंडस्ट्रियल कॉरिडोर (डीएमआईसी), मेट्रो रेल परियोजनाएं और राजस्थान में सोलर पार्क - उत्पादक क्षमता में योगदान देने वाली बड़ी बुनियादी ढांचा परियोजनाएं.

अलग से, अर्थशास्त्री शिक्षा, ट्रेनिंग और कौशल पर मानव पूंजी इन्वेस्टमेंट खर्च को भी मान्यता देते हैं जो भविष्य की उत्पादकता को बढ़ाते हैं, भले ही यह भौतिक पूंजी नहीं है. उदाहरणः स्किल इंडिया मिशन, जो भौतिक अवसंरचना के बजाय ट्रेनिंग और शिक्षा में निवेश करता है.

सकल घरेलू प्रोडक्ट और राष्ट्रीय इनकम

इन्वेस्टमेंट GDP का एक बड़ा हिस्सा है:

GDP = C + I + G + NX

मैं इन्वेस्टमेंट कहां हूँ. उदाहरण के लिए, राजस्थान में सोलर पार्क जैसी नवीकरणीय ऊर्जा परियोजनाओं के निर्माण के लिए भारत के प्रयास वास्तविक इन्वेस्टमेंट हैं.

• सकल इन्वेस्टमेंट - नई पूंजीगत वस्तुओं पर कुल खर्च.
• निवल इन्वेस्टमेंट - सकल इन्वेस्टमेंट कम डेप्रिसिएशन

यदि भारत ₹50,000 करोड़ रुपये के नए महानगरों का निर्माण करता है लेकिन मौजूदा बुनियादी ढांचे में ₹10,000 करोड़ रुपये की गिरावट आती है, तो शुद्ध इन्वेस्टमेंट ₹40,000 करोड़ रुपये है.

इन्वेस्टमेंट और बिज़नेस मैनेजमेंट

पूंजी निवेश निर्णय

बिज़नेस मैनेजमेंट में, इन्वेस्टमेंट निर्णय को कैपिटल बजटिंग के रूप में जाना जाता है. मैनेजर आकलन करते हैं कि प्रोजेक्ट वैल्यू जोड़ते हैं या नहीं.

उदाहरण:

• पुणे में EV प्लांट में निवेश करने का Tata मोटर्स का निर्णय इलेक्ट्रिक वाहनों की अपेक्षित मांग के आधार पर कैपिटल बजटिंग का निर्णय है.
• AI-सक्षम प्लेटफॉर्म में Infosys का इन्वेस्टमेंट टेक्नोलॉजी में एक अमूर्त इन्वेस्टमेंट है.

ऐक्टिव बनाम पैसिव निवेश

• पैसिव निवेश– न्यूनतम मौजूदा मैनेजमेंट के साथ लॉन्ग-टर्म लाभ के लिए सिक्योरिटीज़ खरीदना और होल्ड करना, उदाहरण के लिए इंडेक्स म्यूचुअल फंड या बॉन्ड.
• ऐक्टिव इन्वेस्टमेंट– मार्केट को बेहतर बनाने के लिए अक्सर सिक्योरिटीज़ खरीदना और बेचना, जिसमें रिसर्च और निर्णय लेने की आवश्यकता होती है, जैसे ऐक्टिव रूप से मैनेज किए जाने वाले इक्विटी फंड या इंडिविजुअल स्टॉक-पिकिंग.

उदाहरण के लिए, SBI ब्लूचिप फंड या HDFC फ्लेक्सी कैप फंड जैसे ऐक्टिव रूप से मैनेज किए जाने वाले इक्विटी फंड मैनेजर, बेंचमार्क index से बेहतर प्रदर्शन करने के लिए अक्सर स्टॉक खरीदते हैं और बेचते हैं.

स्टॉक बनाम फ्लो 

कल्पना करें पानी से भरा हुआ बाथटब.

• फ्लो = प्रति मिनट कितना पानी डाला जाता है (एक रेट, जो समय के साथ मापा जाता है). यह इन्वेस्टमेंट है. उदाहरण: भारतमाला के तहत भारत इस वर्ष राजमार्गों के निर्माण में कितना खर्च करता है.
• स्टॉक = अभी टब में कितना पानी बैठा है, एक क्षण में. यह राजधानी है. उदाहरण: राजमार्गों, कारखानों और IT पार्कों की कुल संख्या जो आज तक मौजूद हैं.

इन्वेस्टमेंट पूंजी में वृद्धि करता है. हर वर्ष का इन्वेस्टमेंट (फ्लो) कैपिटल स्टॉक (एक स्नैपशॉट) बनने के लिए समय के साथ बढ़ता जाता है. जिस तरह पानी बहता है उसी तरह टब में पानी का कुल स्तर बढ़ जाता है.

फर्म कितना निवेश करती है यह क्या तय करता है?

मुख्य रूप से दो चीज़ें:

a) इनकम (Y) - जब लोग/व्यवसाय अधिक कमाते हैं, तो वे घर, कार, उपकरणों, मशीनरी पर अधिक खर्च करते हैं. अधिक इनकम → अधिक इन्वेस्टमेंट. इतना आसान है कि.

b) ब्याज दर (r) - यह पैसे का उपयोग करने की "कीमत" है. जब इंटरेस्ट दरें बढ़ती हैं, तो पैसे उधार लेना महंगा हो जाता है, इसलिए लोग/फर्म कम इन्वेस्टमेंट करते हैं. उदाहरण: जब RBI ने 2023 में रेपो रेट में वृद्धि की, तो होम लोन महंगे हो गए, इसलिए कम लोगों ने घर खरीदे → रेजिडेंशियल इन्वेस्टमेंट में कमी आई.

तोः इन्वेस्टमेंट = इनकम और इंटरेस्ट रेट का एक कार्य. उच्च इनकम → अधिक इन्वेस्टमेंट. उच्च इंटरेस्ट रेट → कम इन्वेस्टमेंट.

ट्रिकी पार्टः पूंजी की अवसर लागत

यहां वह हिस्सा है जो लोगों को भ्रमित करता है. अगर कोई कंपनी पैसे उधार नहीं लेती है तो क्या होगा-यह पहले से ही मौजूद कैश का उपयोग करता है? क्या ब्याज दर अभी भी महत्वपूर्ण है?

हां - और यह देखने का आसान तरीका है.

कल्पना करें कि आपके पास ₹1 लाख की बचत है. आप एक छोटा बिज़नेस शुरू करने के लिए फूड कार्ट खरीदने के लिए इसका उपयोग करने की सोच रहे हैं.

अब पूछें: आप उस ₹1 लाख के साथ और क्या कर सकते हैं?

• आप इसे फिक्स्ड डिपॉजिट में डाल सकते हैं और 7% ब्याज कमा सकते हैं - जोखिम-मुक्त, कोई प्रयास नहीं.
• इसलिए अगर आपका फूड कार्ट बिज़नेस एक वर्ष में केवल आपको 5% लाभ कमाने वाला है, तो आप वास्तव में बिज़नेस शुरू करके खो रहे हैं - आप बैंक में पैसे रखने से बेहतर होंगे.

यह अवसर लागत है: हालांकि आपने किसी को भी कोई इंटरेस्ट नहीं दिया था, फिर भी आपने अर्जित इंटरेस्ट को छोड़ दिया था. यह अदायगी एक वास्तविक लागत है, हालांकि इसके लिए आपकी जेब में कोई कैश नहीं बचा है.

यह क्यों महत्वपूर्ण है

यही कारण है कि इंटरेस्ट दरें उन कंपनियों के लिए भी इन्वेस्टमेंट निर्णयों को प्रभावित करती हैं जो कैश-रिच हैं और जिन्हें उधार लेने की आवश्यकता नहीं है:

• अगर इंटरेस्ट दरें अधिक हैं, तो इन्वेस्टमेंट के मूल्य में वृद्धि से पहले अपने पैसे को क्लियर करना होगा.
• अगर किसी प्रोजेक्ट का अपेक्षित लाभ आपके पैसे को सुरक्षित रूप से जमा करने से कम है, तो यह करना उचित नहीं है - यहां तक कि आपके खुद के फंड के साथ भी.

भारत में आधुनिक निवेश के उदाहरण

• बुनियादी ढांचे में वास्तविक निवेश: नवीकरणीय ऊर्जा परियोजनाओं में Adani Group का निवेश.
• प्रौद्योगिकी में अमूर्त इन्वेस्टमेंट– 5जी नेटवर्क में Reliance Jio का इन्वेस्टमेंट.
• LIC IPO 2022– खुदरा निवेशकों के लिए निवेश का अवसर.
• गवर्नमेंट सॉवरेन गोल्ड बॉन्ड (SGB)– इंटरेस्ट और सोने की कीमत में वृद्धि के साथ फाइनेंशियल साधन.
• वेंचर कैपिटल इन्वेस्टमेंट हाई-रिस्क में, ज़ेप्टो (क्विक-कॉमर्स) और सर्वम AI (AI/डीपटेक) जैसे हाई-रिटर्न स्टार्टअप, जो 2025-26 तक निजी रूप से होल्ड किए जाते हैं और वीसी-बैक किए जाते हैं.

1.3 निवेश के प्रकार

इन्वेस्टमेंट विभिन्न प्रकार का हो सकता है .

यह शेयर, बॉन्ड आदि में फाइनेंशियल इन्वेस्टमेंट हो सकता है. यह प्रॉपर्टी या सोने में भौतिक इन्वेस्टमेंट हो सकता है. हर तरह के इन्वेस्टमेंट में रिस्क और रिटर्न की संभावना होती है. हाल के वर्षों में भारत में इन्वेस्टमेंट का परिदृश्य तेज़ी से विकसित हुआ है, जिसमें पारंपरिक विकल्पों के लिए डिजिटल गोल्ड, सॉवरेन बॉन्ड और स्टार्टअप इक्विटी जैसे नए इंस्ट्रूमेंट शामिल किए गए हैं.

फाइनेंशियल निवेश

शेयर और इक्विटी

• निवेश के सबसे सामान्य रूपों में से एक स्टॉक एक्सचेंज पर उद्धृत कंपनियों के शेयर खरीदना है.
• हालांकि, निवेशक NSE में Infosys या HDFC बैंक के शेयर खरीदेंगे, जो डिविडेंड और कैपिटल एप्रिसिएशन की उम्मीद कर रहे हैं.
• 2022 में LIC या 2021 में Zomato जैसे IPO ने खुदरा निवेशकों को सीधे इक्विटी बाजारों में भाग लेने का अवसर प्रदान किया.

बॉन्ड और डेट सिक्योरिटीज़

• बॉन्ड डेट सिक्योरिटीज़ हैं जो नियमित अंतराल पर इंटरेस्ट का भुगतान करते हैं.
• भारत सरकार के सॉवरेन गोल्ड बॉन्ड (SGB) सोने की कीमतों को ट्रैक करते हैं और सालाना 2.5% इंटरेस्ट का भुगतान करते हैं.
• निवेशक एनटीपीसी या Reliance इंडस्ट्रीज जैसी कंपनियों द्वारा जारी किए गए कॉर्पोरेट बॉन्ड से अनुमानित रिटर्न अर्जित कर सकते हैं.

विदेशी मुद्रा बांड

भारतीय निवेशक ग्लोबल मार्केट एक्सपोज़र के लिए फॉरेन करेंसी बॉन्ड में शिफ्ट हो रहे हैं.

उदाहरण:  भारतीय कंपनियों जैसे Reliance इंडस्ट्रीज और भारतीय स्टेट बैंक ने अंतरराष्ट्रीय बाजारों में यूएसडी-डिनोमिनेटेड बॉन्ड जारी किए हैं और कंपनियां विदेशी मुद्रा में बाहरी वाणिज्यिक उधार (ईसीबी) के माध्यम से भी धन जुटाती हैं. यहां, भारतीय जारीकर्ता करेंसी के जोखिम को वहन करता है, क्योंकि पुनर्भुगतान विदेशी करेंसी में देय होता है, जबकि राजस्व मुख्य रूप से रुपये में अर्जित किया जाता है. 

डेरिवेटिव और आकस्मिक क्लेम

• फ्यूचर्स और ऑप्शंस जैसे डेरिवेटिव अंतर्निहित एसेट पर आधारित होते हैं. लेकिन डेरिवेटिव सकारात्मक कैश फ्लो जनरेट नहीं करते हैं.
• NSE डेरिवेटिव सेगमेंट में ट्रेडर्स, रिस्क का अनुमान लगाने या हेज करने के लिए निफ्टी फ्यूचर्स या बैंक निफ्टी ऑप्शन खरीदते हैं.
• पारंपरिक निवेश नहीं, लेकिन पूरी तरह से अध्ययन किया गया क्योंकि वे इक्विटी या कमोडिटी की कीमतों पर आधारित हैं.

मध्यस्थों के माध्यम से अप्रत्यक्ष निवेश

बड़ी संख्या में भारतीय सीधे तौर पर नहीं बल्कि मध्यस्थों के माध्यम से संपत्ति खरीदते हैं.

• म्यूचुअल फंड –उदाहरण के लिए, SBI ब्लूचिप फंड हजारों निवेशकों से पैसे एकत्र करता है और विविध इक्विटी पोर्टफोलियो में निवेश करता है.
• पेंशन फंड – लोग रिटायरमेंट के लिए नेशनल पेंशन सिस्टम (NPS) में इन्वेस्ट कर सकते हैं और टैक्स लाभ प्राप्त कर सकते हैं.
• इंश्योरेंस लिंक्ड इन्वेस्टमेंट – ULIP (यूनिट लिंक्ड इंश्योरेंस प्लान) - ये इंश्योरेंस और इक्विटी/डेट इन्वेस्टमेंट का कॉम्बिनेशन हैं.

वे बिचौलियों के रूप में कार्य करते हैं, और प्रोफेशनल मैनेजमेंट और विविधता प्रदान करते हैं. इसका मतलब है व्यक्तिगत निवेशकों के लिए कम जोखिम .

बचत और इन्वेस्टमेंट के बीच अंतर

• बचत - सुरक्षित साधनों में रखे गए पैसे, जैसे बैंक डिपॉजिट. भारतीय स्टेट बैंक की ₹1 लाख की फिक्स्ड डिपॉजिट पर गारंटीड इंटरेस्ट मिलता है.
• निवेश - शेयर या प्रॉपर्टी जैसे एसेट में पैसे डालना, जहां वैल्यू ऊपर और नीचे जा सकती है. उदाहरण: कैपिटल रिस्क लेकिन DLF रियल एस्टेट में शेयर खरीदकर बड़े रिटर्न की क्षमता.

तकनीकी रूप से, डिपॉजिट सेविंग होते हैं, लेकिन बैंक अक्सर डिपॉजिट अकाउंट को 'इन्वेस्टमेंट अकाउंट' के रूप में मार्केट करते हैं. निवेश जोखिम भरा है (आप अपनी पूंजी खो सकते हैं). बचत नहीं है (केवल रिस्क महंगाई है, जो इसे कम करता है).

आधुनिक भारत के उदाहरण

• इक्विटी - रीटेल निवेशक, रिन्यूएबल एनर्जी में कदम रखने के बाद, अडानी एंटरप्राइज़ में निवेश करते हैं.
• डेट - नियमित इनकम के लिए RBI फ्लोटिंग रेट सेविंग बॉन्ड (2020) में इन्वेस्ट करें.
• म्यूचुअल फंड - एच डी एफ सी बैलेंस्ड एडवांटेज फंड जैसे फंड में SIP (सिस्टमेटिक इन्वेस्टमेंट प्लान).
• फिज़िकल गोल्ड खरीदने के बजाय, आप पेटीएम या फोनपे के माध्यम से डिजिटल गोल्ड खरीद सकते हैं.
• स्टार्टअप- एंजेल और शुरुआती चरण के निवेशक स्काईरूट एयरोस्पेस (स्पेस-टेक) या सर्वम AI जैसी कंपनियों में निवेश करते हैं, अगर कंपनी स्केल करती है या अंततः लिस्ट होती है तो लॉन्ग-टर्म कैपिटल गेन की तलाश करते हैं.