स्टॉक मार्केटमधील रिस्क/लिव्हरेज रेशिओ समजून घेणे

11. रिस्क/लेव्हरेज रेशिओ

रेशिओचा हा सेट कंपनीच्या जोखीमवर लेव्हरेजचा (गिअरिंग म्हणूनही ओळखला जातो) परिणाम शोधतो. कर्ज घेण्यामुळे फर्मची संभाव्य परतावा वाढते परंतु उद्योगाची जोखीम आणि पुढील कालावधीपर्यंत कमाईमध्ये संभाव्य अस्थिरता देखील वाढते.

11.1 कर्ज/इक्विटी गुणोत्तर

डेब्ट-इक्विटी रेशिओ कंपनीच्या एकूण शेअरधारकांच्या इक्विटीच्या एकूण दायित्वांची तुलना करते. शेअरधारकांनी किती पुरवठादार, कर्जदार, कर्जदार आणि दायित्वे कंपनीला किती वचनबद्ध केले आहेत हे मापन आहे.

हे एकूण इक्विटी कॅपिटलच्या संदर्भात एकूण कर्जाची रक्कम मोजते. या रेशिओवर 1 चे मूल्य डेब्ट आणि इक्विटी कॅपिटलची समान रक्कम दर्शविते. इक्विटीमध्ये उच्च कर्ज (1 पेक्षा जास्त) म्हणजे उच्च लेव्हरेज आणि त्यामुळे एखाद्याला काळजी घेणे आवश्यक आहे. 1 पेक्षा कमी कर्जाच्या संदर्भात तुलनेने मोठी इक्विटी बेस दर्शविते.

इक्विटी रेशिओमध्ये कर्जाची गणना करण्याचा फॉर्म्युला आहे:

कर्ज इक्विटी रेशिओ = [एकूण कर्ज/एकूण इक्विटी]

कर्जामध्ये सामान्यपणे दीर्घकालीन आणि अल्पकालीन दोन्ही कर्जाचा समावेश होतो.

एक्साईड उद्योगांकडे त्यांच्या पुस्तकांवर दीर्घकालीन कर्ज नसल्याने. आम्ही अस्तित्वासाठी हे रेशिओ कॅल्क्युलेट करू शकणार नाही. त्यामुळे हे चांगले समजून घेण्यासाठी- चला ब्रिटॅनिया उद्योगांची बॅलन्स शीट घेऊया:

कर्ज= दीर्घकालीन कर्ज+ शॉर्ट टर्म= 721.55+1075.70= 1797.25 कोटी

एकूण इक्विटी= 3319.53 कोटी

कर्ज/इक्विटी= 1797.25/3319.53= 0.54

11.2 कर्ज गुणोत्तर

कर्ज गुणोत्तर कंपनीचे एकूण कर्जाची तुलना तिच्या एकूण मालमत्तेशी करते, ज्याचा वापर कंपनीद्वारे वापरल्या जाणाऱ्या फायद्याच्या रकमेसाठी सामान्य कल्पना मिळविण्यासाठी केला जातो. कमी टक्केवारीचा अर्थ असा की कंपनी फायद्यावर कमी अवलंबून आहे, म्हणजेच, इतरांकडून आणि/किंवा इतरांना कर्ज घेतलेले पैसे. टक्केवारी कमी असल्यास, कंपनीचा वापर कमी करणे आणि त्याच्या इक्विटी पोझिशनला मजबूत करणे. सामान्यपणे, जास्त गुणोत्तर, कंपनीने अधिक जोखीम घेतल्याचा विचार केला जातो.

डेब्ट रेशिओ = एकूण कर्ज/एकूण मालमत्ता

डेब्ट रेशिओ युजरना त्यांच्या मालमत्तेच्या तुलनेत कंपनीच्या बॅलन्स शीटवर असलेल्या कर्जाच्या रकमेचे त्वरित मोजमाप देते. कंपनीच्या मालमत्तेच्या तुलनेत अधिक कर्ज, जे उच्च कर्ज गुणोत्तराद्वारे सिग्नल केले जाते, त्याचा अधिक लाभ घेतला जातो आणि जोखीमदार म्हणून विचारात घेतला जातो. सामान्यपणे, मोठ्या, चांगल्या प्रकारे स्थापित कंपन्या त्यांच्या बॅलन्स शीट संरचनेचे दायित्व घटक कोणत्याही त्रासाशिवाय जास्त टक्के ठेवू शकतात.

ब्रिटानियाच्या बाबतीत- आम्हाला माहित असलेले एकूण कर्ज आहे Rs.3319.53crs

एकूण मालमत्ता आहे Rs.7416.01crs

अशा प्रकारे कर्ज/एकूण मालमत्ता= 3319.53/7416.01= 0.44 0आर 44%

याचा अर्थ असा की ब्रिटानियाद्वारे धारण केलेल्या मालमत्तेपैकी 44% चे कर्ज भांडवलाद्वारे वित्तपुरवठा केला जातो आणि त्यामुळे मालकांद्वारे 56% वित्तपुरवठा केला जातो.

11.3 फायनान्शियल लिव्हरेज रेशिओ

एकूण इक्विटीसाठी एकूण मालमत्तेचा हा गुणोत्तर. यामुळे बॅलन्स शीटच्या डाव्या बाजूच्या संपूर्ण ॲसेट बेसची तुलना सामान्य शेअरधारकांच्या इक्विटीचा केवळ त्या भागासह केली जाते. सामान्य शेअरधारकांच्या दृष्टीकोनातून, फर्मचे फायनान्शियल लिव्हरेज कंपनीच्या मालकीचे किती "स्टफ" आहे याचे मोजमाप करते ज्यात त्यांनी किती पैसे ठेवले आहेत.

फायनान्शियल लिव्हरेज = एकूण मालमत्ता/ एकूण सामान्य इक्विटी

ब्रिटानिया उद्योगांसाठी- एकूण सामान्य इक्विटी आहे Rs.3319.5crs

अशा प्रकारे आर्थिक स्वातंत्र्य गुणोत्तर= 7416.01/3319.5= 2.23

याचा अर्थ असा की ब्रिटानिया उद्योग इक्विटीच्या प्रत्येक युनिटसाठी ₹2.23 युनिटला सहाय्य करतात. नंबर जास्त लक्षात ठेवा, कंपनीचा फायदा जास्त आहे.

11.4 व्याज कव्हरेज गुणोत्तर

जर फर्मने कर्ज घेऊन त्याच्या शेअरहोल्डर कॅपिटलचा लाभ घेतला असेल तर ते कर्ज घेतलेल्या फंडवर व्याज देय करणे आवश्यक आहे. इंटरेस्ट कव्हरेज रेशिओ (टाइम्स इंटरेस्ट अर्न्ड रेशिओ म्हणूनही ओळखले जाते) वर्तमान लेव्हल उत्पन्नात दिलेल्या विद्यमान डेब्ट पेमेंटची पूर्तता करण्याची क्षमता मोजते. इंटरेस्ट कव्हरेज कॅल्क्युलेट करण्यासाठी उत्पन्नाचे संबंधित उपाय हे इंटरेस्ट आणि टॅक्स (EBIT) पूर्वी कमाई आहे कारण इंटरेस्ट पेमेंट स्वत:च टॅक्स-डिडक्टिबल खर्च आहे.

अनुपात कमी असल्यास, कंपनीला कर्जाच्या खर्चाचा भार अधिक असतो. जेव्हा कंपनीचे इंटरेस्ट कव्हरेज रेशिओ केवळ 1.5 किंवा कमी असेल, तेव्हा इंटरेस्ट खर्च पूर्ण करण्याची त्याची क्षमता प्रश्नार्थक असू शकते.

इंटरेस्ट कव्हरेज रेशिओ = एबिट/व्याज खर्च

ब्रिटानिया उद्योगांच्या बाबतीत-

ईबीआयटी= अपवादात्मक वस्तू आणि कर+ वित्त खर्च – इतर उत्पन्न

= 2379.44+97.81-292.70

= Rs.2184.55crs

व्याज= ₹97.81

इंटरेस्ट कव्हरेज रेशिओ (2184.55/97.81) = 22.33

22.33x चा इंटरेस्ट कव्हरेज रेशिओ असे सूचित करतो की प्रत्येक रुपये इंटरेस्ट पेमेंटसाठी, ब्रिटानिया इंडस्ट्रीज 22.33times इबिट निर्माण करीत आहे.