स्टॉक मार्केटमध्ये वॅल्यूएशन रेशिओ समजून घेणे

13. मूल्यांकन गुणोत्तर

• कंपनीचे स्टॉक सध्या आकर्षक (स्वस्त/अंडरवॅल्यूड), योग्य (योग्य किंमत) किंवा महाग (ओव्हरव्हॅल्यूएड) मूल्यांकनात विकत आहे का हे ठरवण्यासाठी वॅल्यूएशन रेशिओ आयोजित केला जातो. पुढील विश्लेषणासाठी स्टॉक निवडण्यासाठी आर्थिक विश्लेषणानंतर केले जाते.
• फायनान्शियल ॲनालिसिस गाईड मध्ये हायलाईट केलेल्या मापदंडांचा वापर करून इन्व्हेस्टरला आर्थिकदृष्ट्या मजबूत कंपनी आढळल्यानंतर, कंपनीच्या स्टॉकची किंमत योग्य आहे की नाही हे तपासण्यासाठी तिने मूल्यांकन विश्लेषण करावे.
• जर कंपनीच्या शेअर्सचे ओव्हरव्हॅल्यूएशन केले असेल तर इन्व्हेस्टरने त्यामध्ये इन्व्हेस्टमेंट करणे टाळणे आवश्यक आहे, तथापि चांगली कंपनीची फायनान्शियल स्थिती असू शकते. ओव्हरव्हॅल्यूड स्टॉकमध्ये मेहनतीने कमावलेले पैसे इन्व्हेस्ट केल्याने इन्व्हेस्टरला उच्च स्तराच्या रिस्कचा सामना करावा लागतो जिथे भविष्यातील वाढीची क्षमता मर्यादित आहे परंतु पैसे गमावण्याची जोखीम जास्त आहे. त्यामुळे, कोणतेही स्टॉक खरेदी करण्याचा निर्णय घेण्यापूर्वी मूल्यांकन विश्लेषण सर्वोत्तम बनते.
• वॅल्यूएशन ॲनालिसिस कंपनीच्या स्टॉकच्या स्टॉक मार्केट वॅल्यूची त्याच्या फायनान्शियल पॅरामीटर्ससह तुलना करते. स्टॉक मार्केट वॅल्यूमध्ये करंट मार्केट प्राईस (सीएमपी), मार्केट कॅपिटलायझेशन (एमसीएपी) इ. समाविष्ट आहे.

13.1 प्राईस टू सेल्स (P/S) रेशिओ

• प्राईस-टू-सेल्स रेशिओ (पी/एस) अलीकडेच निर्माण केलेल्या वार्षिक विक्रीच्या एकूण रकमेशी संबंधित कंपनीचे मूल्य मोजते. अनेकदा "सेल्स मल्टीपल" म्हणून संदर्भित, पी/एस रेशिओ हे मार्केट वॅल्यूवर आधारित वॅल्यूएशन मल्टीपल आहे जे इन्व्हेस्टर कंपनीच्या महसूलावर ठेवतात.
• किंमत/विक्री गुणोत्तर = मार्केट कॅपिटलायझेशन/वार्षिक महसूल
• प्राईस-टू-सेल्स रेशिओ हे दर्शविते की कंपनीद्वारे निर्मित केलेल्या विक्रीच्या रुपयासाठी किती इन्व्हेस्टर सध्या देय करण्यास तयार आहेत. हा रेशिओ आम्हाला सांगतो की विशिष्ट कंपनीच्या विक्रीवर किती वॅल्यू मार्केट प्लेस आहेत, जे महसूलाच्या गुणवत्तेद्वारे (म्हणजेच कस्टमरचा प्रकार, रिकरिंग वर्सिज वन-टाइम) तसेच अपेक्षित कामगिरीद्वारे निर्धारित केले जाते.
• उच्च पी/एस रेशिओ अनेकदा हे सूचक म्हणून काम करू शकतात की मार्केट सध्या प्रत्येक रुपयाच्या विक्रीसाठी प्रीमियम भरण्यास तयार आहे. उद्योगातील सहकाऱ्यांशी संबंधित कमी किंमत-ते-विक्री गुणोत्तर म्हणजे कंपनीच्या शेअर्सचे सध्या कमी मूल्य आहे.
• प्राईस-टू-सेल्स रेशिओची स्टँडर्ड स्वीकार्य रेंज सर्व उद्योगांमध्ये बदलते. म्हणून, समान, तुलनायोग्य कंपन्यांमध्ये बेंचमार्किंग रेशिओ करणे आवश्यक आहे. वैकल्पिकरित्या, त्याच्या सहकर्मी गटापेक्षा जास्त रेशिओ लक्ष्य कंपनीचे मूल्य जास्त असल्याचे सूचित करू शकतो.

चला एक्साईड इंडस्ट्रीसाठी त्याची गणना करूया. आम्ही प्रथम डिनॉमिनेटर घेऊ:

प्रति शेअर विक्री = एकूण महसूल/एकूण शेअर्सची संख्या

आम्हाला एक्साईड इंडस्ट्रीज स्टेटमेंटची माहिती आहे:

एकूण महसूल = ₹10040.84 सीआरएस

शेअर्सची संख्या = 85 कोटी

प्रति शेअर महसूल = 10040.84 /85

त्यामुळे प्रति शेअर महसूल = ₹ 118.11

याचा अर्थ असा की प्रत्येक शेअर थकित, एक्साईड इंडस्ट्रीज ₹118.11 करते वर्थ ऑफ सेल्स.

प्राईस टू सेल्स रेशिओ = 171 / 118.11

= 1.45x

1.45x वेळा P/S रेशिओ दर्शवितो की, विक्रीच्या प्रत्येक ₹1 साठी, स्टॉकचे मूल्य ₹1.45 आहे वेळा जास्त. स्पष्टपणे, जास्त पी/एस रेशिओ, फर्मचे मूल्यांकन जास्त आहे. महाग किंवा स्वस्त स्टॉक किती आहे याची योग्य भावना मिळविण्यासाठी एखाद्याला त्याच्या प्रतिस्पर्धकांसह P/S रेशिओची तुलना करावी लागेल.

13.2 प्राईस टू बुक (P/BV) रेशिओ

प्राईस-टू-बुक रेशिओ (पी/बी रेशिओ) इक्विटीच्या बुक वॅल्यूशी संबंधित कंपनीचे मार्केट कॅपिटलायझेशन मोजते. वॅल्यू इन्व्हेस्टिंग क्राउडमध्ये व्यापकपणे वापरले जाते, मार्केटमधील अंडरवॅल्यूड स्टॉक ओळखण्यासाठी पी/बी रेशिओचा वापर केला जाऊ शकतो.

प्राईस-टू-बुक रेशिओ (पी/बी) व्याख्या

अनेकदा मार्केट-टू-बुक वॅल्यू रेशिओ म्हणून संदर्भित, पी/बी रेशिओ वर्तमान मार्केट कॅपिटलायझेशन (म्हणजेच इक्विटी वॅल्यू) ची तुलना त्याच्या अकाउंटिंग बुक वॅल्यूशी करते.

• मार्केट कॅपिटलायझेशन (किंमत): एकूण थकित शेअर्सच्या संख्येद्वारे वर्तमान शेअर किंमत गुणाकार म्हणून गणले जाते

• बुक वॅल्यू (बीव्ही): बॅलन्स शीटवर ॲसेट वॅल्यू बाळगणे आणि कंपनीच्या एकूण दायित्वांमध्ये बुक वॅल्यू हा निव्वळ फरक आहे

थोडक्यात, मार्केट कॅपिटलायझेशन मार्केटनुसार कंपनीच्या इक्विटीची किंमत दर्शविते (म्हणजेच सध्या कंपनीला योग्य वाटते). दुसरीकडे, बुक वॅल्यू, जर कंपनी हायपोथेटिकरित्या लिक्विडेट केली गेली असेल तर कंपनीच्या शेअरहोल्डर्सना प्राप्त होणाऱ्या ॲसेट्सचे मूल्य दर्शविते.

इक्विटीचे बुक वॅल्यू हा लिव्हर्ड मेट्रिक (पोस्ट-डेब्ट) असल्याने, प्रतिनिधित्व केलेल्या कॅपिटल प्रोव्हायडरमध्ये मॅच होणे टाळण्यासाठी एंटरप्राईज वॅल्यू ऐवजी इक्विटी वॅल्यूचा तुलनेच्या बिंदू म्हणून वापर केला जातो.

बहुतांश भागांसाठी, कोणत्याही आर्थिकदृष्ट्या योग्य कंपनीने त्याचे मार्केट मूल्य त्याच्या बुक वॅल्यूपेक्षा अधिक असण्याची अपेक्षा करावी कारण कंपनीच्या फॉरवर्ड-लुकिंग अपेक्षित वाढीवर आधारित इक्विटीजची किंमत ओपन मार्केटमध्ये असते.

प्राईस-टू-बुक रेशिओ (P/B) = मार्केट कॅपिटलायझेशन/इक्विटीचे बुक वॅल्यू

पी/बी साठीचे नियम उद्योगानुसार बदलतात, परंतु 1.0x च्या आत पी/बी रेशिओ अनुकूलपणे पाहिले जाते आणि कंपनीच्या शेअर्सचे सध्या कमी मूल्य असल्याचे संभाव्य सूचना म्हणून पाहिले जाते. पी/बी रेशिओ सामान्यपणे मॅच्युअर कंपन्यांसाठी अधिक अचूक आहे, जसे की पी/ई रेशिओ आणि विशेषत: ॲसेट-हेवी (उदा. उत्पादन, औद्योगिक) असलेल्यांसाठी अचूक आहे.

याव्यतिरिक्त, बहुतेक मूर्त मालमत्ता (उदा. सॉफ्टवेअर कंपन्या) असलेल्या कंपन्यांसाठी पी/बी रेशिओ सामान्यपणे टाळला जातो. खरं तर, इक्विटीच्या मार्केट वॅल्यूपेक्षा कमी इक्विटीचे बुक वॅल्यू खूपच दुर्मिळ आहे.

जर कंपनीचे मार्केट वॅल्यूएशन त्याच्या इक्विटीच्या बुक वॅल्यूपेक्षा कमी असेल, तर याचा अर्थ असा की मार्केटला विश्वास नाही की कंपनी त्याच्या अकाउंटिंग पुस्तकांवर मूल्य आहे.

चला एक्साईड इंडस्ट्रीजसाठी त्याची गणना करूया: एक्साईड इंडस्ट्रीज बॅलन्स शीट पासून, आम्हाला माहित आहे:

शेअर कॅपिटल = Rs.6893.51crs

शेअर्सची संख्या: 85 कोटी

म्हणून प्रति शेअर बुक वॅल्यू = 6893.51/85

= ₹ 81.1 प्रति शेअर

याचा अर्थ असा की जर एक्साईड इंडस्ट्रीज त्यांच्या सर्व ॲसेट्सचे लिक्विडेट करणे आणि त्यांचे कर्ज फेडणे असेल तर प्रति शेअर ₹81.1 हे शेअरधारक अपेक्षा करू शकतात.

प्रति शेअर किंमत ₹171 आहे

P/BV = 171/81.1

= 2.10

याचा अर्थ असा की एक्साईड इंडस्ट्रीज आपल्या बुक व्हॅल्यूच्या 2.10 पट जास्त ट्रेडिंग करत आहे.

13.3 प्राईस टू अर्निंग्स रेशिओ

price-to-earnings रेशिओ हे एक मोजमाप आहे जे पैसे कमविण्याची संस्थेची क्षमता दर्शविते. प्रत्येक स्टॉक युनिटसाठी इक्विटी धारकांद्वारे भरलेल्या मूल्याच्या बाबतीत ही क्षमता मोजली जाते. अशा प्रकारे, विशिष्ट स्टॉक त्याच उद्योगातील त्याच्या स्पर्धकांपेक्षा स्वस्त किंवा महाग आहे का हे दर्शविते. याव्यतिरिक्त, सध्याच्या price-to-earnings रेशिओची कंपनीच्या मागील रेशिओच्या तुलनेत वाढ ट्रॅक करण्यासाठी तुलना केली जाऊ शकते.

P/E रेशिओसाठी फॉर्म्युलामध्ये नवीनतम क्लोजिंग शेअर प्राईसला त्याच्या प्रति शेअर कमाईद्वारे विभाजित करणे समाविष्ट आहे, ज्यामध्ये कंपनीचे निव्वळ उत्पन्न ("बॉटम लाईन") समाविष्ट आहे जे त्याच्या एकूण थकित शेअर्सद्वारे विभाजित केले जाते.

P/E रेशिओ = शेअर प्राईस/प्रति शेअर कमाई

उच्च आणि कमी P/E गुणोत्तर - कमी P/E गुणोत्तर म्हणजे कंपन्या जास्तीत जास्त नफा उत्पन्न करण्यासाठी त्यांच्या संसाधनांचा वापर करीत आहेत - ज्यामुळे शेवटी गुंतवणूकदारांना फायदा होतो. इन्व्हेस्टर नेहमीच शेअरहोल्डर्सच्या पैशांच्या छान वापरामुळे मूल्य वाढणाऱ्या कंपन्यांचा शोध घेत असतात. उच्च P/E रेशिओचा अर्थ असा असू शकतो की कमाईच्या तुलनेत स्टॉकची किंमत जास्त आहे आणि जास्त मूल्यांकन केले जाऊ शकते.

उदाहरणार्थ- एक्साईड इंडस्ट्रीजसाठी-

PAT = Rs.758.28crs

एकूण शेअर्सची संख्या = 85 कोटी

ईपीएस = 758.28/85 Rs.8.92

P/E = 171/8.92 14.1x

याचा अर्थ गुंतवणूकदार एक्साईड इंडस्ट्रीजचे इक्विटी शेअर्स खरेदी करण्यासाठी 14.1 वेळा पैसे देण्यास तयार आहेत