चॅप्टर्स
- फंडामेंटल ॲनालिसिसचा परिचय
- मूलभूत विश्लेषणातील महत्त्वाच्या पायर्या जाणून घ्या
- मूलभूत विश्लेषणातील मूलभूत अटी समजून घेणे
- स्टॉक मार्केटमधील आर्थिक विवरण समजून घेणे
- स्टॉक मार्केटमध्ये बॅलन्स शीट समजून घेणे
- स्टॉक मार्केटमधील उत्पन्न विवरण समजून घेणे
- स्टॉक मार्केटमधील कॅश फ्लो स्टेटमेंट समजून घेणे
- स्टॉक मार्केटमधील आर्थिक गुणोत्तर समजून घेणे
- स्टॉक मार्केटमधील लिक्विडिटी रेशिओ समजून घेणे
- स्टॉक मार्केटमधील उपक्रम गुणोत्तर समजून घेणे
- स्टॉक मार्केटमधील रिस्क/लिव्हरेज रेशिओ समजून घेणे
- स्टॉक मार्केटमधील नफा गुणोत्तर समजून घेणे
- स्टॉक मार्केटमधील मूल्यांकन गुणोत्तर समजून घेणे
- अभ्यास
- स्लाईड्स
- व्हिडिओ
13. मूल्यांकन रेशिओ
- मूल्यांकन गुणोत्तर हे निर्णय घेण्यासाठी आयोजित केले जाते की कंपनीचे स्टॉक सध्या आकर्षक (स्वस्त/अंडरवॅल्यूड), योग्य किंमतीत किंवा खर्चिक (अतिमूल्य असलेले) मूल्यांकनावर विक्री करीत आहे. पुढील विश्लेषणासाठी स्टॉक निवडण्यासाठी हे आर्थिक विश्लेषणानंतर केले जाते.
- एकदा इन्व्हेस्टरला हायलाईट केलेल्या मापदंडांचा वापर करून आर्थिकदृष्ट्या मजबूत कंपनी मिळाली की वित्तीय विश्लेषण मार्गदर्शक, कंपनीचे स्टॉक योग्य किंमत आहे की नाही हे तपासण्यासाठी तिने मूल्यांकन विश्लेषण करावे.
- जर कंपनीचे शेअर्स ओव्हरवॅल्यू केले असतील तर इन्व्हेस्टरने त्यामध्ये इन्व्हेस्ट करणे टाळले पाहिजे, तथापि कंपनीची फायनान्शियल स्थिती चांगली असू शकते. अतिमूल्यवर्धित स्टॉकमध्ये कष्ट कमवलेल्या पैशांची इन्व्हेस्टमेंट इन्व्हेस्टरला उच्च पातळीच्या जोखीम उघडते जिथे भविष्यातील प्रशंसाची क्षमता मर्यादित आहे परंतु पैशांचे नुकसान होण्याची जोखीम जास्त आहे. त्यामुळे, कोणतेही स्टॉक खरेदी करण्याचा निर्णय घेण्यापूर्वी मूल्यांकन विश्लेषण महत्त्वाचे ठरते.
- मूल्यांकन विश्लेषण आपल्या आर्थिक मापदंडांसह कंपनीच्या स्टॉक मार्केट वॅल्यूची तुलना करते. स्टॉक मार्केट वॅल्यूमध्ये वर्तमान मार्केट प्राईस (CMP), मार्केट कॅपिटलायझेशन (MCap) इ. समाविष्ट आहे.
13.1 किंमत ते विक्री (पैसे/सेकंद) गुणोत्तर
- दी प्राईस-टू-सेल्स रेशिओ (P/S) अलीकडेच निर्माण झालेल्या वार्षिक विक्रीच्या एकूण रकमेशी संबंधित कंपनीचे मूल्य मोजते. अनेकदा "सेल्स मल्टीपल" म्हणून संदर्भित, P/S रेशिओ हे कंपनीच्या महसूलावर इन्व्हेस्टर ठेवणाऱ्या बाजार मूल्यावर आधारित मूल्यांकन एकाधिक आहे.
- किंमत/विक्री गुणोत्तर= बाजारपेठ भांडवलीकरण / वार्षिक महसूल
- विक्री-टू-सेल्स गुणोत्तर सूचित करतो की कंपनीद्वारे निर्माण केलेल्या रुपयाच्या विक्रीसाठी सध्या किती गुंतवणूकदार देय करण्यास तयार आहेत. हा गुणोत्तर आम्हाला सांगतो की मार्केट किती मूल्य विशिष्ट कंपनीच्या विक्रीवर ठेवते, जे महसूलाची गुणवत्ता (म्हणजेच ग्राहक प्रकार, आवर्ती वि. एक-वेळ) तसेच अपेक्षित कामगिरीद्वारे निर्धारित केले जाते.
- उच्च P/S गुणोत्तर अनेकदा विक्रीच्या प्रत्येक रुपयासाठी प्रीमियम भरण्यास तयार असल्याचे सूचक म्हणून कार्य करू शकतात. उद्योगातील साथीदारांशी संबंधित कमी किंमतीचा विक्री गुणोत्तर म्हणजे कंपनीचे शेअर्स सध्या अंडरवॅल्यू केलेले आहेत.
- किंमत-ते-विक्री गुणोत्तराची स्टँडर्ड स्वीकार्य श्रेणी संपूर्ण उद्योगांमध्ये बदलते. म्हणून, रेशिओ बेंचमार्किंग सारख्याच, तुलना करण्यायोग्य कंपन्यांमध्ये करणे आवश्यक आहे. वैकल्पिकरित्या, त्याच्या सहकारी गटापेक्षा जास्त असलेला गुणोत्तर लक्ष्य कंपनीचे मूल्यांकन केले असल्याचे सूचित करू शकतो.
चला बाहेरील उद्योगांसाठी त्याची गणना करूयात. आम्ही पहिल्यांदा डिनॉमिनेटर घेऊ:
प्रति शेअर विक्री = एकूण महसूल / एकूण शेअर्सची संख्या
आम्हाला एक्साईड उद्योग विवरणापासून माहित आहे:
एकूण महसूल = ₹10040.84 सीआरएस
शेअर्सची संख्या = 85 कोटी
महसूल प्रति शेअर = 10040.84 /85
त्यामुळे प्रति शेअर महसूल = रु. 118.11
याचा अर्थ असा की प्रत्येक शेअर थकित, एक्साईड उद्योग ₹118.11 आहे विक्रीचे मूल्य.
किंमत ते विक्री गुणोत्तर = 171 / 118.11
= 1.45x
1.45x वेळा पी/एस गुणोत्तर दर्शविते की, प्रत्येक ₹1 विक्रीसाठी, स्टॉकचे मूल्य ₹1.45 आहे टाइम्स हायर. स्पष्टपणे, पी/एस गुणोत्तर, फर्मचे मूल्यांकन जास्त असते. स्टॉक किती महाग किंवा स्वस्त आहे याची योग्य अर्थ मिळविण्यासाठी प्रतिस्पर्ध्यांसह P/S रेशिओची तुलना करावी लागेल.
13.2 बुक करण्यासाठी किंमत (P/BV) गुणोत्तर
दी प्राईस-टू-बुक रेशिओ (P/B रेशिओ) कंपनीच्या इक्विटीच्या बुक मूल्याशी संबंधित मार्केट कॅपिटलायझेशनचे मोजमाप करते. गुंतवणूक करणाऱ्या गर्दीमध्ये व्यापकपणे वापरले जाणारे P/B गुणोत्तर, बाजारातील अंडरवॅल्यूड स्टॉक ओळखण्यासाठी वापरले जाऊ शकते.
किंमत-ते-बुक गुणोत्तर (पी/बी) व्याख्या
बर्याचदा मार्केट-टू-बुक मूल्य गुणोत्तर म्हणून संदर्भित, पी/बी गुणोत्तर त्याच्या अकाउंटिंग बुक मूल्याच्या वर्तमान बाजार भांडवलीकरणाची (म्हणजेच इक्विटी मूल्य) तुलना करते.
-
मार्केट कॅपिटलायझेशन (किंमत):एकूण डायल्युटेड शेअर्सच्या संख्येने वर्तमान शेअर किंमतीची गुणवत्ता म्हणून गणना केली जाते
-
बुक वॅल्यू (BV):पुस्तक मूल्य म्हणजे बॅलन्सशीटवरील कॅरीइंग ॲसेट वॅल्यू दरम्यान कंपनीच्या एकूण दायित्वांशिवाय निव्वळ फरक
लघुपणे, बाजारपेठेतील भांडवलीकरण बाजारानुसार कंपनीच्या इक्विटीच्या किंमतीचे प्रतिनिधित्व करते (म्हणजेच गुंतवणूकदार सध्या कंपनीचे मूल्य असल्याचे विश्वास करतात). दुसऱ्या बाजूला, पुस्तक मूल्य, कंपनी कठोरपणे तरल केल्यास कंपनीचे शेअरधारक प्राप्त होणाऱ्या मालमत्तेचे मूल्य दर्शविते.
इक्विटीचे पुस्तक मूल्य लिव्हर्ड मेट्रिक (कर्जानंतर) असल्याने, प्रतिनिधित्व भांडवल प्रदात्यांमध्ये जुळत नसणे टाळण्यासाठी उद्योग मूल्यापेक्षा तुलना बिंदू म्हणून इक्विटी मूल्य वापरले जाते.
सर्वाधिक भागासाठी, कोणत्याही आर्थिकदृष्ट्या समर्थित कंपनीने त्याचे बाजार मूल्य त्याच्या पुस्तक मूल्यापेक्षा जास्त असल्याची अपेक्षा करावी कारण कंपनीच्या पुढील अपेक्षित वाढीवर आधारित इक्विटीची किंमत ओपन मार्केटमध्ये आहे.
किंमत-ते-बुक गुणोत्तर (पी/बी) = मार्केट कॅपिटलायझेशन / इक्विटीचे बुक वॅल्यू
पी/बी चा नियम उद्योगानुसार बदलतो, परंतु 1.0x च्या अंतर्गत पी/बी गुणोत्तर अनुकूलपणे पाहिले जाते आणि कंपनीचे शेअर्स सध्या अंडरवॅल्यू असल्याचे संभाव्य सूचक म्हणून पाहिले जाते. पी/बी गुणोत्तर सामान्यत: परिपक्व कंपन्यांसाठी अधिक अचूक आहे, जसे की पी/ई गुणोत्तर आणि विशेषत: मालमत्ता-भारी (उदा. उत्पादन, औद्योगिक) असलेल्यांसाठी अचूक आहे.
याव्यतिरिक्त, पी/बी गुणोत्तर सामान्यपणे अमूर्त मालमत्ता (उदा. सॉफ्टवेअर कंपन्या) असलेल्या कंपन्यांसाठी टाळले जाते. वास्तवात, इक्विटीच्या बाजार मूल्यापेक्षा कंपनीचे इक्विटीचे कमी पुस्तक मूल्य खूपच कमी आहे.
जर कंपनीचे बाजार मूल्यांकन इक्विटीच्या पुस्तक मूल्यापेक्षा कमी असेल, तर म्हणजे बाजारपेठ विश्वास ठेवत नाही की कंपनी त्यांच्या अकाउंटिंग पुस्तकांवरील मूल्याचे मूल्य आहे.
एक्साईड उद्योगांसाठी आम्ही त्याची गणना करू : एक्साईड इंडस्ट्रीज बॅलन्स शीटमधून, आम्हाला माहित आहे:
शेअर कॅपिटल = Rs.6893.51crs
शेअर्सची संख्या: 85 कोटी
म्हणून प्रति शेअर बुक मूल्य = 6893.51/85
= ₹ 81.1 प्रति शेअर
याचा अर्थ असा की जर एक्साईड उद्योग त्याच्या सर्व मालमत्ता रद्द करण्यासाठी आणि त्याचे कर्ज भरण्यासाठी असतील तर प्रति शेअर ₹81.1 शेअरधारक अपेक्षित असतील.
प्रति शेअर किंमत ₹171 आहे
पी/बीव्ही = 171/81.1
= 2.10
याचा अर्थ असा की एक्साईड उद्योग त्याच्या बुक मूल्याच्या 2.10 पट पेक्षा जास्त ट्रेडिंग करीत आहे.
कमाई गुणोत्तरासाठी 13.3 किंमत
किंमत-ते-कमाई गुणोत्तर हे एक उपाय आहे जे संस्थेची पैसे कमावण्याची क्षमता दर्शविते. प्रत्येक स्टॉक युनिटसाठी इक्विटी धारकांनी भरलेल्या मूल्याच्या बाबतीत ही क्षमता मोजली जाते. अशा प्रकारे, हे दर्शविते की एकाच उद्योगातील त्याच्या प्रतिस्पर्ध्यांपेक्षा विशिष्ट स्टॉक स्वस्त किंवा किफायतशीर असेल. याव्यतिरिक्त, वर्तमान किंमत-ते-कमाई गुणोत्तर कंपनीच्या विकासाच्या मागील गुणोत्तरांशी तुलना केली जाऊ शकते.
P/E गुणोत्तरासाठी फॉर्म्युलामध्ये प्रति शेअर कमाईद्वारे नवीनतम शेअर किंमत विभाजित करणे समाविष्ट आहे, ज्यामध्ये कंपनीच्या निव्वळ उत्पन्न ("बॉटम लाईन") समाविष्ट असलेल्या EPS गणनेचा समावेश होतो, ज्यामध्ये एकूण थकित शेअर्सची संख्या विभाजित केली जाते.
P/E रेशिओ = प्रति शेअर किंमत/कमाई शेअर करा
उच्च आणि कमी P/E गुणोत्तर - कमी P/E गुणोत्तर म्हणजे कंपन्या जास्तीत जास्त नफा उत्पन्न करण्यासाठी त्यांच्या संसाधनांचा वापर करीत आहेत - ज्यामुळे गुंतवणूकदारांना फायदा होतो. गुंतवणूकदार नेहमीच शेअरधारकांच्या पैशांच्या अतिशय वापरामुळे मूल्य वाढवणाऱ्या कंपन्यांचा शोध घेतात. उच्च P/E गुणोत्तर म्हणजे कमाईच्या तुलनेत स्टॉक किंमत जास्त असते आणि कदाचित त्यावर मूल्य मिळू शकतो.
उदाहरणार्थ- बाहेरील उद्योगांसाठी-
पॅट= Rs.758.28crs
शेअर्सची एकूण संख्या = 85 कोटी
ईपीएस= 758.28/85= ₹8.92
पैसे/ई= 171/8.92= 14.1x
याचा अर्थ असा की गुंतवणूकदार एक्साईड उद्योगांचे इक्विटी शेअर्स खरेदी करण्यासाठी 14.1 वेळा देय करण्यास तयार आहेत