फॉरवर्ड काँट्रॅक्टविषयी तपशीलवार जाणून घ्या

3.1 फॉरवर्ड काँट्रॅक्टचा परिचय

फॉरवर्ड काँट्रॅक्ट हा आज ठरवलेल्या अटींनुसार भविष्यात विशिष्ट तारखेला ॲसेट खरेदी किंवा विक्री करण्यासाठी थेट दोन पार्टींदरम्यान केलेला करार आहे. फॉरवर्डचा वापर कमोडिटीज, फॉरेन एक्स्चेंज, इक्विटी आणि इंटरेस्ट रेट मार्केटमध्ये व्यापकपणे केला जातो.

कॅश मार्केट आणि फॉरवर्ड्स मधील मूलभूत फरक? नोव्हेंबर 9, 2022 रोजी गृहीत धरा. तुम्हाला गोल्डस्मिथकडून सोने खरेदी करायचे होते. नोव्हेंबर 9, 2022 रोजी सोन्याची मार्केट किंमत 10 ग्रॅमसाठी ₹34000 होती आणि गोल्डस्मिथ तुम्हाला मार्केट किंमतीत सोने विक्री करण्यास सहमत आहे. तुम्ही त्याला 10 ग्रॅम सोन्यासाठी ₹34000 भरले आणि सोने घेतले. हे स्पॉट प्राईस म्हणून संदर्भित किंमतीत (या प्रकरणात ₹34000) कॅश मार्केट ट्रान्झॅक्शन आहे.

आता समजा तुम्हाला नोव्हेंबर 9, 2022 रोजी सोने खरेदी करायचे नाही, परंतु केवळ 1 महिन्यानंतरच. गोल्डस्मिथ तुम्हाला 10 ग्रॅम सोन्यासाठी ₹34,500 कोट करतो. तुम्ही 10 ग्रॅम सोन्यासाठी फॉरवर्ड किंमत आणि दूर जाण्यास सहमत आहात. येथे, या उदाहरणात, तुम्ही पुढे खरेदी केली आहे किंवा तुम्ही दीर्घकाळ पुढे आहात, तर गोल्डस्मिथने पुढे किंवा शॉर्ट फॉरवर्ड विकले आहेत. या वेळी पैसे किंवा सोन्याची देवाणघेवाण होत नाही. 1 महिन्यानंतर, तुम्ही गोल्डस्मिथकडे परत येता त्याला ₹34,500 देय करा आणि तुमचे सोने कलेक्ट करा. हे एक फॉरवर्ड आहे, जिथे दोन्ही पार्टी डिलिव्हरीच्या वेळी अंतर्निहित मालमत्तेचे मूल्य (या प्रकरणात सोने) विचारात न घेता करार करण्यास बांधील आहेत.

फॉरवर्डची आवश्यक वैशिष्ट्ये आहेत:

• हा दोन पक्षांमधील करार (द्विपक्षीय करार) आहे.
• कराराच्या सर्व अटी जसे की किंमत, संख्या आणि अंतर्निहित गुणवत्ता, डिलिव्हरी अटी जसे की ठिकाण, सेटलमेंट प्रक्रिया इ. करारामध्ये प्रवेश करण्याच्या दिवशी निश्चित केल्या जातात.

दुसऱ्या शब्दांत, फॉरवर्ड हे द्विपक्षीय ओव्हर-काउंटर (ओटीसी) व्यवहार आहेत जेथे कराराच्या अटी, जसे की किंमत, संख्या, गुणवत्ता, वेळ आणि ठिकाण करार करण्यासाठी दोन पार्टींदरम्यान वाटाघाटी केली जाते. जर दोन्ही पार्टी मान्य असतील तर कराराच्या अटींमध्ये कोणताही बदल शक्य आहे.

वर नमूद केलेल्या उदाहरणात, जर जानेवारी 9, 2022 रोजी कॅश मार्केटमध्ये ₹34,600 मध्ये गोल्ड ट्रेड केले तर फॉरवर्ड काँट्रॅक्ट तुमच्यासाठी अनुकूल बनते कारण तुम्ही काँट्रॅक्ट अंतर्गत ₹34,500 मध्ये गोल्ड खरेदी करू शकता आणि कॅश मार्केटमध्ये ₹34600 मध्ये विक्री करू शकता म्हणजेच ₹100 चा निव्वळ नफा. त्याचप्रमाणे, जर स्पॉट प्राईस 15,400 असेल तर तुम्हाला ₹100 चे नुकसान होते (खरेदी किंमत - विक्री किंमत).

3.2 फॉरवर्ड काँट्रॅक्टची वैशिष्ट्ये

• द्विपक्षीय: फॉरवर्ड काँट्रॅक्ट्स हे द्विपक्षीय करार आहेत आणि त्यामुळे, ते काउंटर-पार्टी रिस्कच्या संपर्कात आहेत.

• फ्यूचर्सपेक्षा अधिक जोखमीचे: कोणत्याही पार्टीद्वारे दायित्वाची कामगिरी न करण्याची जोखीम आहे, त्यामुळे हे फ्यूचर्स काँट्रॅक्ट्सपेक्षा जोखीमदार आहेत.

• कस्टमाईज्ड काँट्रॅक्ट्स: प्रत्येक काँट्रॅक्ट कस्टम डिझाईन केलेला आहे आणि त्यामुळे, काँट्रॅक्ट साईझ, कालबाह्य तारीख, ॲसेट प्रकार, गुणवत्ता इ. संदर्भात युनिक आहे.

• लाँग आणि शॉर्ट पोझिशन्स: फॉरवर्ड काँट्रॅक्टमध्ये, एक पार्टी विशिष्ट भविष्यातील तारखेला ॲसेट खरेदी करण्यास सहमती देऊन दीर्घ स्थिती घेते. इतर पार्टी त्याच निर्दिष्ट किंमतीसाठी त्याच तारखेला समान मालमत्ता विकण्यास सहमती देऊन अल्प स्थिती गृहीत धरते. फॉरवर्ड काँट्रॅक्ट ऑफसेट करण्यासाठी कोणतेही बंधन नसलेल्या पार्टीची ओपन पोझिशन असल्याचे म्हटले जाते. बंद पोझिशन असलेली पार्टी, कधीकधी, हेजर म्हणतात.

• डिलिव्हरी किंमत: फॉरवर्ड काँट्रॅक्टमधील निर्दिष्ट किंमत ही डिलिव्हरी किंमत म्हणून संदर्भित केली जाते. काँटॅक्टच्या अंमलबजावणीच्या वेळी फॉरवर्ड किंमत ही डिलिव्हरी किंमत आहे जी करारासाठी लागू असेल. फॉरवर्ड किंमत आणि डिलिव्हरी किंमतीमध्ये फरक करणे महत्त्वाचे आहे. दोन्ही वेळेवर करार समान आहेत. तथापि, वेळेनुसार, फॉरवर्ड किंमत बदलण्याची शक्यता आहे तर डिलिव्हरी किंमत सारखीच असते.

3.3 फॉरवर्ड काँट्रॅक्टच्या कामाचे उदाहरण

चला मानूया की कंपनी 100 किग्रॅ कॉफी बीन्स प्रति किग्रॅ ₹ 1,000 मध्ये खरेदी करण्यासाठी करारामध्ये प्रवेश करते. ॲग्रीमेंट मूल्य ₹ 1 लाख आहे.

कापणीच्या वेळी, कॉफी बीन्सची मागणी वाढते आणि प्रति किग्रॅ किंमत ₹1,200 पर्यंत वाढते. या प्रकरणात, कॉफी कंपनीचे दृष्टीकोन खरे झाल्याने, ते नफा कमावतात. त्यामुळे, जरी शेतकरी प्रति किग्रॅ ₹ 200 (₹ 1,200-₹ 1,000) चे नुकसान करेल तरीही त्यांनी अद्याप काँट्रॅक्टचे पालन करणे आणि प्रति किग्रॅ ₹ 1,000 पूर्व-निर्धारित किंमतीत बीन्स विकणे आवश्यक आहे. आता तुम्हाला वाटत असेल की शेतकरी येथे नुकसानीवर आहे. परंतु असे नाही. त्याउलट, फॉरवर्ड काँट्रॅक्टने त्याला भविष्यातील अनिश्चितता कमी करण्यास मदत केली आहे. फॉरवर्ड काँट्रॅक्टने त्याच्यासाठी एक उत्कृष्ट रिस्क मिटिगेशन टूल म्हणून काम केले आहे.

आता चला फोटोच्या अन्य बाजूला पाहूया. मोठ्या प्रमाणात कापणीमुळे कॉफी बीन्सचा पुरवठा वाढतो असे गृहीत धरूया. प्रति बॅग किंमत ₹ 800 पर्यंत कमी. आता शेतकऱ्याने प्रति किग्रॅ ₹ 200 नफा कमावला आहे कारण त्याने यापूर्वीच फॉरवर्ड काँट्रॅक्टमध्ये ₹ 1,000 प्रति किग्रॅ मध्ये प्रवेश केला आहे. कंपनी करारात प्रवेश करताना ठरवलेली किंमत देय करते आणि शेतकरी बीन्स डिलिव्हर करते. याचा अर्थ असा की निर्दिष्ट तारखेला वस्तूंच्या प्रत्यक्ष डिलिव्हरीसह करार सेटल केला जातो. याला फिजिकल सेटलमेंट म्हणून ओळखले जाते.

फॉरवर्ड काँट्रॅक्ट सेटल करण्याचा आणखी एक मार्ग आहे - कॅश सेटलमेंट. कंपनी आणि शेतकरी कोणत्याही प्रत्यक्ष वितरणाशिवाय करार सेटल करण्याचा परस्पर निर्णय घेऊ शकतात. ते त्या वेळी कॉफी बीन्सच्या किंमतीवर आधारित कॅशमध्ये फरक सेटल करू शकतात.

उदाहरणार्थ. जर किंमत प्रति किग्रॅ ₹ 950 पर्यंत कमी झाली तर कंपनी शेतकऱ्यांना ₹ 5,000 (₹ 1,000-₹ 950 * 100 किग्रॅ) भरू शकते. त्यानंतर ते त्याचे उत्पादन स्थानिक बाजारपेठेत घेऊन ते रु. 95,000 मध्ये विकू शकतात. शेतकर्‍याला अद्याप समान रु. 100,000 मिळतात. फॉरवर्ड काँट्रॅक्टमध्ये प्रवेश करताना त्यांना वचन दिले गेले.

3.4 फॉरवर्ड काँट्रॅक्टचे फायदे

• ते समजण्यास सोपे आहेत
• हा एक खास तयार केलेला करार आहे आणि दोन्ही पार्टीच्या गरजा समायोजित करण्यासाठी लवचिक आहे
• संपूर्ण हेज ऑफर करते (म्हणजेच डेल्टा न्यूट्रल हेज) आणि जोखीम कमी करण्यास मदत करते
• हे कालावधी आणि एक्सपोजरच्या कॅश फ्लोसह मॅच केले जाऊ शकते
• हा ओव्हर-काउंटर (ओटीसी) करार असल्याने, कराराची किंमत इतरांना ओळखली जात नाही, त्यामुळे किंमतीचे संरक्षण प्रदान करते.
• कराराच्या सेटलमेंटपूर्वी कोणतेही त्वरित कॅश आऊटफ्लो नाही परंतु अपफ्रंट फी म्हणजेच मार्जिनची आवश्यकता असू शकते
• हे अटकळांसाठी एक साधन आहे
• पे-ऑफ समप्रमाण आहेत, याचा अर्थ असा की, एक पार्टीला समान रकमेचे नुकसान होत असताना एक फरक मिळेल.

फॉरवर्ड काँट्रॅक्ट्सवर 3.5 पेऑफ

फॉरवर्ड काँट्रॅक्ट्स दोन पार्टी दरम्यान खासगीरित्या अंमलात आणले जातात. अंतर्निहित कमोडिटी किंवा ॲसेटचे खरेदीदार दीर्घकाळासाठी संदर्भित केले जाते, तर विक्रेता शॉर्ट साईड आहे. निर्दिष्ट भविष्यातील तारखेला मान्य किंमतीत ॲसेट खरेदी करण्याचे दायित्व दीर्घ स्थिती म्हणून संदर्भित केले जाते. जेव्हा किंमती वाढतात तेव्हा दीर्घ स्थितीचा नफा.

निर्दिष्ट भविष्यातील तारखेला मान्य किंमतीत ॲसेट विकण्याचे दायित्व शॉर्ट पोझिशन म्हणून संदर्भित केले जाते. जेव्हा किंमती कमी होतात तेव्हा शॉर्ट पोझिशन नफा.

डिलिव्हरी तारखेला फॉरवर्ड काँट्रॅक्टचे पेऑफ म्हणजे काय? कालबाह्य तारीख, के फॉरवर्ड किंमत दर्शविते आणि पीटी डिलिव्हरी तारखेला स्पॉट किंमत (किंवा मार्केट किंमत) दर्शविते.

त्यानंतर:

• दीर्घ स्थितीसाठी: डिलिव्हरी तारखेला फॉरवर्ड काँट्रॅक्टचे पेऑफ पीटी_के आहे
• शॉर्ट पोझिशनसाठी: डिलिव्हरी तारखेला फॉरवर्ड काँट्रॅक्टचे पेऑफ के_पीटी आहे

आकडेवारी काँट्रॅक्ट फॉरवर्डवर पेऑफ आकडेवारी दर्शविते. नोंद घ्या की स्पॉट प्राईस फॉरवर्ड प्राईसच्या समान असतानाही लाँग आणि शॉर्ट फॉरवर्ड पेऑफ पोझिशन्स ब्रेक होतात. तसेच लक्षात घ्या की लाँग फॉरवर्डचे कमाल नुकसान फॉरवर्ड प्राईस आहे तर कमाल लाभ अमर्यादित आहे.

शॉर्ट फॉरवर्डसाठी, कमाल लाभ फॉरवर्ड किंमत आहे आणि कमाल नुकसान अमर्यादित आहे.