फॉरवर्ड काँट्रॅक्टविषयी तपशीलवार जाणून घ्या

3.1 फॉरवर्ड काँट्रॅक्टचा परिचय

फॉरवर्ड करार हा आजच्या निर्णयानुसार भविष्यातील विशिष्ट तारखेला मालमत्ता खरेदी किंवा विक्रीसाठी दोन पक्षांदरम्यान थेट केलेला करार आहे. कमोडिटी, फॉरेन एक्सचेंज, इक्विटी आणि इंटरेस्ट रेट मार्केटमध्ये फॉरवर्डचा व्यापकपणे वापर केला जातो.

कॅश मार्केट आणि फॉरवर्ड दरम्यान मूलभूत फरक? अस्यूम ऑन नोव्हेंबर 9, 2022 तुम्हाला गोल्डस्मिथमधून सोने खरेदी करायचे होते. 9 नोव्हेंबर, 2022 रोजी सोन्याची बाजार किंमत 10 ग्रॅमसाठी रु. 34000 होती आणि गोल्डस्मिथ तुम्हाला मार्केट किंमतीमध्ये सोने विक्री करण्यास सहमत आहे. तुम्ही त्याला 10 ग्रॅम सोन्यासाठी ₹34000 भरले आणि सोने घेतले. ही स्पॉट किंमत म्हणून संदर्भित किंमतीमध्ये कॅश मार्केट ट्रान्झॅक्शन (या प्रकरणात ₹34000) आहे.

आता समजा तुम्हाला नोव्हेंबर 9, 2022 रोजी सोने खरेदी करायचे नाही, परंतु केवळ 1 महिन्यानंतरच सोने खरेदी करायचे आहे. गोल्डस्मिथ तुम्हाला 10 ग्रॅम सोन्यासाठी ₹34,500 कोट्स देते. तुम्ही 10 ग्रॅम सोन्याची फॉरवर्ड किंमत मान्य करता आणि दूर जाता. येथे, या उदाहरणात, तुम्ही पुढे खरेदी केले आहे किंवा तुम्ही दीर्घकाळ पुढे आहात, तर गोल्डस्मिथने पुढे विकले आहे किंवा कमी पुढे जात आहे. यावेळी पैसे किंवा सोन्याचे विनिमय केले जात नाही. 1 महिन्यानंतर, तुम्ही गोल्डस्मिथकडे परत येता त्याला रु. 34,500 देय करा आणि तुमचे गोल्ड कलेक्ट करा. हे एक पुढे आहे, जिथे दोन्ही पक्ष वितरणाच्या ठिकाणी अंतर्निहित मालमत्तेच्या मूल्याशिवाय (या प्रकरणात सोन्यामध्ये) करारामध्ये जाण्याचे बंधनकारक आहेत.

फॉरवर्डची आवश्यक वैशिष्ट्ये आहेत:

• हे दोन पक्षांदरम्यान करार आहे (द्विपक्षीय करार).
• कराराच्या सर्व अटी जसे की किंमत, संख्या आणि अंतर्निहित गुणवत्ता, जसे की ठिकाण, सेटलमेंट प्रक्रिया इ. करारामध्ये प्रवेश केल्याच्या दिवशी निश्चित केले जातात.

दुसऱ्या शब्दांमध्ये, फॉरवर्ड हे द्विपक्षीय ओव्हर-द-काउंटर (ओटीसी) व्यवहार आहेत, जेथे कराराच्या अटी, जसे की किंमत, संख्या, गुणवत्ता, वेळ आणि ठिकाण या करारासाठी दोन पक्षांमध्ये वाटाघाटी केल्या जातात. जर दोन्ही पक्ष त्याच्याशी सहमत असतील तर कराराच्या अटींमध्ये कोणताही बदल शक्य आहे.

वर नमूद केलेल्या उदाहरणात, जर जानेवारी 9, 2022 रोजी गोल्ड ट्रेड ₹34,600 कॅश मार्केटमध्ये, फॉरवर्ड काँट्रॅक्ट तुम्हाला अनुकूल बनते कारण तुम्ही कराराअंतर्गत ₹34,500 सोने खरेदी करू शकता आणि ₹34600 मध्ये कॅश मार्केटमध्ये विक्री करू शकता म्हणजेच ₹100 चे निव्वळ नफा. त्याचप्रमाणे, जर स्पॉट किंमत 15,400 असेल तर तुम्हाला ₹100 चे नुकसान झाले (खरेदी किंमत - विक्री किंमत).

फॉरवर्ड कराराची 3.2 वैशिष्ट्ये

• द्विपक्षीय: फॉरवर्ड करार हे द्विपक्षीय करार आहेत आणि त्यामुळे, ते पार्टीच्या जोखीम प्रतिबंधित करतात.

• भविष्यापेक्षा अधिक जोखीम: कोणत्याही पक्षांद्वारे दायित्वाची कामगिरी न करण्याची जोखीम आहे, त्यामुळे हे भविष्यातील करारांपेक्षा जोखीम असते.

• कस्टमाईज्ड करार: प्रत्येक करार कस्टम डिझाईन केलेला आहे आणि म्हणून, कराराचा आकार, समाप्ती तारीख, ॲसेट प्रकार, गुणवत्ता इ. च्या बाबतीत अद्वितीय आहे.

• दीर्घ आणि लहान स्थिती: फॉरवर्ड करारामध्ये, एका पक्षाला विशिष्ट भविष्यातील तारखेला मालमत्ता खरेदी करण्यास सहमत होण्याद्वारे दीर्घ स्थिती लागते. इतर पक्ष त्याच विनिर्दिष्ट किंमतीसाठी त्याच तारखेला त्याच मालमत्तेची विक्री करण्यास सहमत होण्याद्वारे लहान स्थिती मानते. फॉरवर्ड करार ऑफसेट करणाऱ्या कोणत्याही दायित्वाशिवाय असलेल्या पार्टीला ओपन पोझिशन म्हटले जाते. बंद स्थिती असलेली पार्टी असते, कधीकधी हेजर म्हणतात.

• डिलिव्हरी किंमत: फॉरवर्ड करारातील निर्दिष्ट किंमतीला डिलिव्हरी किंमत म्हणून संदर्भित केले जाते. काँटॅक्ट अंमलबजावणीच्या वेळी फॉरवर्ड किंमत ही डिलिव्हरी किंमत आहे जी करारावर लागू होईल. फॉरवर्ड किंमत आणि डिलिव्हरी किंमतीमध्ये फरक करणे महत्त्वाचे आहे. करारामध्ये प्रवेश केल्याच्या वेळी दोन्ही समान आहेत. तथापि, वेळ संपल्यानंतर, फॉरवर्ड किंमत बदलण्याची शक्यता आहे मात्र डिलिव्हरी किंमत सारखीच असते.

3.3 फॉरवर्ड कराराच्या कामावर उदाहरण

चला मानूया की कंपनी प्रति किग्रॅ ₹1,000 मध्ये 100 किग्रॅ कॉफी बीन्स खरेदी करण्यासाठी करारात प्रवेश करीत आहे. करार मूल्य ₹ 1 लाख आहे.

कापणीच्या वेळी, कॉफी बीन्सची मागणी वाढते आणि प्रति किग्रॅ किंमत ₹1,200 पर्यंत वाढते. या प्रकरणात, कॉफी कंपनीच्या दृष्टीकोनातून ते नफा मिळवतात. त्यामुळे, जरी शेतकरी प्रति किग्रॅ ₹200 (₹1,200-₹1,000) नुकसान करेल तरीही त्याने कराराचा आढावा घ्यावा आणि प्रति किग्रॅ ₹1,000 पूर्व-निर्धारित किंमतीमध्ये बीन्स विक्री करावी. आता तुम्हाला आश्चर्य वाटेल की शेतकरी येथे नुकसान झाले आहे. परंतु हे केस नाही. त्याच्या विरुद्ध, फॉरवर्ड काँट्रॅक्टने त्याला भविष्यातील अनिश्चितता कमी करण्यास मदत केली आहे. फॉरवर्ड काँट्रॅक्टने त्याच्यासाठी उत्कृष्ट जोखीम कमी करण्याचे साधन म्हणून कार्य केले आहे.

चला तर फोटोच्या दुसऱ्या बाजूला पाहूया. सर्वोत्तम कापणीमुळे कॉफी बीन्सचा पुरवठा वाढतो असे गृहीत धरूया. प्रति बॅग किंमत ₹ 800 पर्यंत येते. आता शेतकऱ्यांनी प्रति किग्रॅ ₹200 चा नफा केला आहे कारण त्यांनी यापूर्वीच प्रति किग्रॅ ₹1,000 फॉरवर्ड काँट्रॅक्टमध्ये प्रवेश केला आहे. कंपनी करारामध्ये प्रवेश करताना निर्धारित किंमतीचे पेमेंट करते आणि शेतकरी बीन्स डिलिव्हर करते. याचा अर्थ असा की विशिष्ट तारखेला वस्तूंच्या प्रत्यक्ष डिलिव्हरीसह करार सेटल केला जातो. याला प्रत्यक्ष सेटलमेंट म्हणून ओळखले जाते.

फॉरवर्ड काँट्रॅक्ट सेटल करण्याचा आणखी एक मार्ग आहे - कॅश सेटलमेंट. कंपनी आणि शेतकरी कोणत्याही प्रत्यक्ष वितरणाशिवाय करार सेटल करण्याचा परस्पर निर्णय घेऊ शकतात. ते त्या वेळी कॉफी बीन्सच्या किंमतीवर आधारित कॅशमध्ये फरक सेटल करू शकतात.

उदाहरणार्थ. जर किंमत प्रति किग्रॅ रु. 950 पर्यंत येत असेल, तर कंपनी शेतकऱ्याला रु. 5,000 (रु. 1,000-रु. 950 * 100 किग्रॅ) भरू शकते. त्यानंतर तो स्थानिक बाजारात आपले उत्पादन घेऊ शकतो आणि त्याची विक्री करू शकतो रु. 95,000. अजूनही शेतकऱ्याला पुढील करारात प्रवेश करताना त्याला ₹100,000 मिळाले होते.

3.4 फॉरवर्ड कराराचे फायदे

• ते समजण्यास सोपे आहेत
• हे एक अनुरूप करार आहे आणि दोन्ही पक्षांच्या गरजा समायोजित करण्यासाठी लवचिक आहे
• संपूर्ण हेज (म्हणजेच डेल्टा न्यूट्रल हेज) ऑफर करते आणि रिस्क कमी करण्यास मदत करते
• ते कालावधी आणि एक्सपोजरच्या कॅश फ्लोसह मॅच होऊ शकते
• हे ओव्हर-द-काउंटर (ओटीसी) करार असल्याने, करारांची किंमत इतरांना ओळखली जात नाही, त्यामुळे किंमत संरक्षण प्रदान करते.
• कराराचे सेटलमेंट करण्यापूर्वी त्वरित कॅश आऊटफ्लो नाही परंतु कदाचित अपफ्रंट फी म्हणजेच मार्जिनची आवश्यकता असू शकते
• हे अनुमानासाठी साधन आहे
• पेऑफ सममितीय आहेत, याचा अर्थ असा की, एक पार्टी प्राप्त होईल आणि इतर समतुल्य रक्कम हरवते.

फॉरवर्ड करारांवर 3.5 देय ऑफ

फॉरवर्ड करार दोन पक्षांदरम्यान खासगीरित्या अंमलात आणले जातात. अंतर्निहित कमोडिटी किंवा ॲसेट खरेदीदाराला दीर्घकाळ संदर्भित केले जाते तर विक्रेता अल्प बाजू आहे. निर्दिष्ट भविष्यातील तारखेला मान्य किंमतीवर मालमत्ता खरेदी करण्याची जबाबदारी दीर्घ स्थिती म्हणून संदर्भित केली जाते. जेव्हा किंमती वाढतात तेव्हा एक दीर्घ स्थितीचे नफा.

विशिष्ट भविष्यातील तारखेला मान्य किंमतीवर मालमत्ता विकण्याचे दायित्व अल्प स्थिती म्हणून संदर्भित केले जाते. जेव्हा किंमती कमी होतात तेव्हा एक लहान स्थितीचे नफा.

डिलिव्हरी तारखेवर फॉरवर्ड कराराचे पेऑफ काय आहे? कालबाह्य तारीख नमूद करू द्या, के फॉरवर्ड किंमतीचे वर्णन करूया आणि डिलिव्हरी तारखेला स्पॉट किंमत (किंवा मार्केट किंमत) सूचित करूया.

नंतरः:

• दीर्घ स्थितीसाठी: डिलिव्हरी तारखेवर फॉरवर्ड कराराचे पेऑफ PT_ K आहे
• शॉर्ट पोझिशनसाठी: डिलिव्हरी तारखेवर फॉरवर्ड कराराचे पेऑफ के_पीटी आहे

आकडेवारी काँट्रॅक्ट फॉरवर्डवर पेऑफ डायग्रॅम दर्शविते. नोंद घ्या की जेव्हा स्पॉट किंमत फॉरवर्ड किंमतीच्या समान असेल तेव्हाही दीर्घ आणि शॉर्ट फॉरवर्ड पेऑफ पोझिशन्स ब्रेक होतात. तसेच नोंद घ्या की दीर्घकाळासाठी कमाल नुकसान ही फॉरवर्ड किंमत आहे तर कमाल लाभ अमर्यादित आहे.

अल्प कालावधीसाठी, कमाल लाभ हा फॉरवर्ड किंमत आहे आणि कमाल नुकसान अमर्यादित आहे.