एसेट आधारित वैल्यूएशन के बारे में विस्तार से जानें

11.1 परिचय

एसेट-आधारित वैल्यूएशन दृष्टिकोण, कंपनी की कुल एसेट और उसकी बकाया देयताओं के बीच अंतर की गणना करके सामान्य स्टॉक की वैल्यू का अनुमान लगाता है. दूसरे शब्दों में, एसेट-आधारित वैल्यूएशन दृष्टिकोण कंपनी की नेट एसेट वैल्यू की गणना करके सामान्य इक्विटी के मूल्य का अनुमान लगाता है.

एसेट-आधारित वैल्यूएशन दृष्टिकोण का अर्थ यह है कि कंपनी लिक्विडेटेड है, अपनी सभी एसेट बेचती है, और फिर अपनी सभी देयताओं का भुगतान करती है. सभी देयताओं का भुगतान करने के बाद शेष राशि शेयरधारकों के लिए वैल्यू होती है.

कंपनी की बैलेंस शीट पर कुल एसेट और कुल देयताओं के बीच अंतर शेयरधारकों की इक्विटी या इक्विटी की बुक वैल्यू को दर्शाता है. लेकिन बैलेंस शीट पर कुछ एसेट की वैल्यू ऐतिहासिक लागत (खरीदने पर लागत) पर आधारित होती है, और इन एसेट की वास्तविक मार्केट वैल्यू बहुत अलग हो सकती है. उदाहरण के लिए, कंपनी की बैलेंस शीट पर जमीन की वैल्यू, आमतौर पर ऐतिहासिक लागत पर ली जाती है, इसकी वर्तमान मार्केट वैल्यू से काफी अलग हो सकती है.

नतीजतन, बैलेंस शीट से सीधे लिए गए एसेट वैल्यू का उपयोग करके कंपनी की इक्विटी की वैल्यू का अनुमान लगाना एक भ्रामक अनुमान प्रदान कर सकता है. वैल्यू एस्टिमेट की सटीकता में सुधार करने के लिए, वर्तमान मार्केट वैल्यू का अनुमान इसके बजाय लगाया जा सकता है. इसके अलावा, फाइनेंशियल रिपोर्टिंग नियमों के कारण कुछ एसेट को बैलेंस शीट में शामिल नहीं किया जा सकता है.

उदाहरण के लिए, कुछ आंतरिक रूप से विकसित अमूर्त एसेट, जैसे ब्रांड या प्रतिष्ठा, फाइनेंशियल रिपोर्ट में सूचीबद्ध नहीं हैं. यह महत्वपूर्ण है कि एसेट-आधारित वैल्यूएशन का उपयोग करने वाले एनालिस्ट कंपनी की सभी एसेट के लिए उचित वैल्यू का अनुमान लगाते हैं, जो करना बहुत चुनौतीपूर्ण हो सकता है.

11.2. आप एसेट बेस्ड वैल्यूएशन क्यों करेंगे?

लिक्विडेशन: अगर आप कंपोजिट बिज़नेस के बजाय अपने एसेट पीस मील को बेचकर बिज़नेस को लिक्विडेट कर रहे हैं, तो आप अनुमान लगाना चाहते हैं कि आपको प्रत्येक एसेट या एसेट क्लास से अलग-अलग क्या मिलेगा.

अकाउंटिंग मिशन: चूंकि अंतर्राष्ट्रीय अकाउंटिंग मानकों ने "उचित मूल्य" अकाउंटिंग के रूप में बदल दिया है, इसलिए अकाउंटेंट को बुक वैल्यू के बजाय अपने उचित एसेट को दर्शाने के लिए बैलेंस शीट को फिर से करने के लिए कहा गया है.

पार्ट्स का योग: अगर कोई बिज़नेस व्यक्तिगत डिवीजन या एसेट से बना है, तो आप इन पार्ट्स को अलग-अलग दो ग्रुप में से एक के लिए वैल्यू करना चाह सकते हैं:

• संभावित अधिग्रहणकर्ता बिज़नेस के पुनर्गठन के पूर्ववर्ती के रूप में ऐसा करना चाहते हैं.

• निवेशक दिलचस्पी रख सकते हैं क्योंकि ऐसा बिज़नेस जो अपने पार्ट्स की राशि से कम बेच रहा है, "सस्ते" हो सकता है

11.3 एसेट बेस्ड वैल्यूएशन मॉडल का उदाहरण

कंपनी हम कोस्टा'स कॉफी शॉप नामक एक कॉफी शॉप पर नजर डालेंगे. दुर्भाग्यवश, कॉफी की दुकान कठिन समय में गिर गई है. सैम, बिज़नेस के मालिक, बिज़नेस को बेचना चाहते हैं, क्योंकि कंपनी अब लाभदायक नहीं है और बिज़नेस की भविष्य की कमाई की क्षमता बहुत सवाली है. इस बात को ध्यान में रखते हुए कि निकट भविष्य में बिज़नेस लाभदायक होने की संभावना बहुत कम है, एसेट एप्रोच विधि का उपयोग करके बिज़नेस की वैल्यू की गणना की जाएगी.

इस परिदृश्य में, श्री नमन नाम के एक इच्छुक बिज़नेस खरीदार को बिक्री के लिए कॉफी शॉप बिज़नेस की लिस्टिंग मिलती है. नमन देखते हैं कि बिज़नेस लाभदायक नहीं है और यह नीचे की ओर दिखाई देता है, जिसमें काफी समय तक कॉफी शॉप लाभदायक होने की कम संभावना होती है. इसलिए, नमन ने बिज़नेस के नेट एसेट वैल्यूएशन के अनुसार बिज़नेस को वैल्यू करने का फैसला किया है. नमन ने नेट एसेट की वैल्यू की गणना करने के लिए सबसे हाल ही की बैलेंस शीट का अनुरोध करने का फैसला किया है.

सैम के कॉफी शॉप बिज़नेस की वैल्यू की गणना करने के लिए नीचे दिए गए चरणों का पालन करना होगा:

चरण 1- बिज़नेस के सभी एसेट और देयताओं की लिस्टिंग

चरण 2-बिज़नेस की सभी एसेट और देयताओं की उचित मार्केट वैल्यू की गणना

चरण 3- इक्विटी वैल्यू प्राप्त करने के लिए एसेट की उचित मार्केट वैल्यू से देयताओं की उचित मार्केट वैल्यू को घटाना, जिसे बिज़नेस की नेट एसेट वैल्यू भी कहा जाता है.

याद रखें, इसके लिए समीकरण एसेट है - लायबिलिटी = इक्विटी

चरण 1

विस्तृत गणना:

सैम, बिज़नेस ओनर, सैम के अकाउंटेंट द्वारा तैयार की गई आधिकारिक बैलेंस शीट के अनुसार एसेट और लायबिलिटी की वैल्यू की लिस्ट के साथ नमन, संभावित बिज़नेस खरीदार प्रदान करता है. टेबल नीचे मिल सकती है:

चरण 2

नमन, बिज़नेस खरीदार, अपने अकाउंटेंट को उचित मार्केट वैल्यू का पता लगाने में मदद करने के लिए सूचीबद्ध करता है, जो प्राइस एसेट ओपन मार्केट पर बेचेंगे और बकाया देयताओं पर अन्य पार्टियों के कारण होने वाली राशि है.

अपडेटेड टेबल नीचे मिल सकती है:

चरण 3

नमन और उनके अकाउंटेंट इक्विटी वैल्यू पर पहुंचने के लिए एसेट की उचित मार्केट वैल्यू से देयताओं की उचित मार्केट वैल्यू को घटाते हैं, जिसे बिज़नेस की नेट एसेट वैल्यू भी कहा जाता है. ऐसा लगता है कि कॉफी शॉप बिज़नेस की एडजस्टेड नेट एसेट वैल्यू बिज़नेस की लेटेस्ट बुक वैल्यू से कम है.

नेट एसेट = 305000-260000

= ₹45000

जब हम बुक वैल्यू- टोटल एसेट-टोटल लायबिलिटी पर करते हैं, तो समान कैलकुलेशन

= 350000-270000 = ₹80000

With the fair market net assets value of the coffee shop business in hand, Naman then works with business broker to negotiate a purchase of Costa’s Coffee Shop. He has the knowledge of what he could receive for the net assets on the open market, so his goal is to find a price below that value as he negotiates with Sam to purchase the business.

11.4 Advantages of Asset Based Approach

• It can be used to determine the base level of value that a business could be worth upon liquidation. However, this value is often changed to adjust the assets and liabilities to their respective fair market value.

• The calculation is straightforward. The conclusion to value is merely Assets minus Liabilities. The process can be more complicated when adjusting certain assets or liabilities, but it’s still simple arithmetic!

• It can be useful in liquidation issues

• हम इक्विटी वैल्यू और एंटरप्राइज़ वैल्यू दोनों के लिए इस विधि का उपयोग कर सकते हैं, लेकिन केवल तभी जब कोई इक्विटी शामिल नहीं है.

• हालांकि यह विधि मूल्यांकन के लिए एसेट और देयताओं पर विचार करती है, लेकिन यह मूल्यांकन के लिए विचार करने के लिए एसेट और देयताओं को निर्धारित करने में सुविधा प्रदान करती है. इसके अलावा, यह प्रत्येक की वैल्यू को कैसे मापना है, इसके बारे में सुविधा देता है.

11.5 एसेट आधारित दृष्टिकोण के नुकसान

1. यह बिज़नेस की भविष्य की कमाई की क्षमता पर विचार नहीं करता है.

2. वास्तव में, जब वह अपने एसेट का निपटान करने के लिए जाता है, तो बिज़नेस एसेट आधारित विधि के आधार पर वैल्यू प्राप्त करने में विफल हो सकता है.

3. जैसा कि ऊपर बताया गया है, इस विधि में कुछ ऑफ बैलेंस शीट आइटम पर भी विचार करना पड़ सकता है. So, measuring those items could get difficult.

4. This method of valuation may sound simple. But it actually needs a great level of experience, accuracy, and attention to come up with the right valuation. Therefore, in absence of proper data and experience, many companies may not be able to get the accurate valuation.

5. Intangibles (trade secrets) that a company would not want to value also gets valued in this approach. Valuing such intangibles could also become a challenge for the company.

6. Making market value adjustments to liabilities could raise or deflate the value of liabilities. And, this would eventually impact the adjusted net assets calculation.