स्टॉक मार्केट में लिक्विडिटी रेशियो को समझना

9.1. लिक्विडिटी रेशियो

• यह अनुपात कंपनी की अल्पकालिक वित्तीय दायित्वों को पूरा करने की क्षमता के बारे में जानकारी प्रदान करता है. यह किसी कंपनी की सबसे अधिक तरल परिसंपत्तियों (या, जो आसानी से नकद में परिवर्तित किए जा सकते हैं) और उसकी अल्पकालिक देयताओं की तुलना करके किया जाता है. आमतौर पर, लिक्विड एसेट का कवरेज शॉर्ट-टर्म लायबिलिटी के लिए अधिक होता है, बेहतर यह है, क्योंकि यह एक स्पष्ट सिग्नल है कि कंपनी निकट भविष्य में देय डेट का भुगतान कर सकती है और यह अभी भी अपने चल रहे ऑपरेशन को फंड कर सकती है.
• दूसरी ओर, कम कवरेज दर वाली कंपनी को निवेशकों के लिए लाल ध्वज दर्ज करनी चाहिए क्योंकि यह एक संकेत हो सकता है कि कंपनी को अपने संचालन को चलाने में कठिनाई होगी, साथ ही उसके ऋण दायित्वों को पूरा करने में भी कठिनाई होगी. प्रत्येक अनुपात के बीच सबसे बड़ा अंतर, गणना में प्रयुक्त परिसंपत्तियों का प्रकार है. प्रत्येक रेशियो में वर्तमान एसेट शामिल हैं, लेकिन अधिक कंजर्वेटिव रेशियो में कुछ वर्तमान एसेट शामिल नहीं होंगे क्योंकि वे आसानी से कैश में बदले जाते हैं.
• प्रदान की गई उत्पाद या सेवा की गुणवत्ता या कंपनी की दीर्घकालिक क्षमता के बावजूद, अगर उसके पास अल्पावधि में बकाया ऋणों पर भुगतान करने के लिए संसाधन नहीं है, तो कंपनी की कार्य जारी रखने की क्षमता (और दिवालियापन से बचें) खतरे में पड़ जाती है.

9.2 वर्तमान अनुपात

करंट रेशियो

वर्तमान अनुपात एक लोकप्रिय वित्तीय अनुपात है जिसका उपयोग वर्तमान देयताओं को कवर करने के लिए उपलब्ध वर्तमान एसेट के अनुपात को प्राप्त करके कंपनी की लिक्विडिटी (जिसे वर्तमान या कार्यशील पूंजी स्थिति भी कहा जाता है) का परीक्षण करने के लिए किया जाता है. इस अनुपात के पीछे की अवधारणा यह सुनिश्चित करने के लिए है कि कंपनी की शॉर्ट-टर्म एसेट (कैश, कैश इक्विवेलेंट, मार्केटेबल सिक्योरिटीज़, रिसीवेबल और इन्वेंटरी) अपनी शॉर्ट-टर्म लायबिलिटी का भुगतान करने के लिए आसानी से उपलब्ध हैं. सिद्धांत में, जितना अधिक वर्तमान अनुपात, बेहतर.

वर्तमान अनुपात = वर्तमान एसेट/वर्तमान देयताएं

आइए मौजूदा अनुपात की गणना को समझने के लिए एक्साइड उद्योगों का उदाहरण लेते हैं:

31^st मार्च 2021 को एक्साइड इंडस्ट्री (जैसा ऊपर देखा जा सकता है) की कुल वर्तमान एसेट 4395 करोड़ है और कुल वर्तमान देयताएं Rs.2315crs हैं.

वर्तमान अनुपात = वर्तमान एसेट/वर्तमान देयताएं

= 4395/2315= 1.89x

उपरोक्त नंबर में 'एक्स' एक से अधिक प्रतिनिधित्व करता है. इसलिए 1.89x को 1.209 'बार' के रूप में पढ़ा जाना चाहिए'. इसका मतलब यह है कि एक्साइड इंडस्ट्रीज़ की मौजूदा देयता के हर एक रुपये के लिए इसके पास वर्तमान एसेट हैं, जिसका पुनर्भुगतान करने के लिए 1.89x तक है.

9.3 त्वरित अनुपात

क्विक रेशियो

• लिक्विडिटी का थोड़ा अधिक मांग मापना तेज़ अनुपात (एसिड टेस्ट रेशियो भी कहा जाता है) है, जो वर्तमान एसेट से इन्वेंटरी को हटाता है. सभी कंपनियां इन्वेंटरीज़ को आसानी से कैश में बदल सकती हैं, जिससे वर्तमान अनुपात को अपनी वास्तविक लिक्विडिटी स्थिति का ओवरस्टेटमेंट बनाया जा सकता है. इस प्रकार, त्वरित अनुपात में कंपनी की वर्तमान देयताओं का भुगतान करने की क्षमता को मापता है, बिना इन्वेंटरी बेचने या अतिरिक्त फाइनेंसिंग प्राप्त करने की आवश्यकता होती है. इसे वर्तमान अनुपात से अधिक संरक्षक उपाय माना जाता है, जिसमें वर्तमान देयताओं के लिए कवरेज के रूप में सभी वर्तमान एसेट शामिल हैं. अनुपात परिणाम जितना अधिक होगा, कंपनी की लिक्विडिटी और फाइनेंशियल स्वास्थ्य बेहतर होगा; अनुपात कम होने पर, कंपनी कर्ज का भुगतान करने से संघर्ष करेगी.

इसे "त्वरित" अनुपात क्यों कहा जाता है?

यह त्वरित अनुपात केवल सबसे अधिक लिक्विड एसेट को देखता है जो कंपनी ने अल्पकालिक क़र्ज़ और दायित्वों को पूरा करने के लिए उपलब्ध हैं. लिक्विड एसेट वे हैं जो बिल का भुगतान करने के लिए तेज़ी से और आसानी से कैश में परिवर्तित किए जा सकते हैं.

सबसे तेज़ी से कौन सी परिसंपत्तियां मानी जाती हैं?

किसी कंपनी के लिए उपलब्ध सबसे तेज़ या सबसे अधिक लिक्विड एसेट कैश और कैश इक्विवेलेंट (जैसे मनी मार्केट इन्वेस्टमेंट) हैं, इसके बाद मार्केटेबल सिक्योरिटीज़ जो फर्म के ब्रोकर के माध्यम से एक क्षण की सूचना पर मार्केट में बेची जा सकती हैं. प्राप्त करने योग्य अकाउंट भी शामिल किए जाते हैं, क्योंकि ये ऐसे भुगतान हैं जो बिक्री की गई वस्तुओं या सेवाओं से कंपनी को छोटी अवधि में देय हैं.

अगर तुरंत अनुपात दर्शाता है कि फर्म लिक्विड नहीं है, तो क्या होगा?

इस मामले में, लिक्विडिटी संकट स्वस्थ कंपनियों पर भी उत्पन्न हो सकता है - अगर परिस्थितियां उत्पन्न होती हैं जो अपने लोन का पुनर्भुगतान करने और अपने कर्मचारियों या आपूर्तिकर्ताओं को भुगतान करने जैसे अल्पकालिक दायित्वों को पूरा करना मुश्किल कर देती हैं. हाल ही के इतिहास से दूरगामी लिक्विडिटी संकट का एक उदाहरण 2007-08 का ग्लोबल क्रेडिट क्रंच है, जहां कई कंपनियों ने खुद को अपने तुरंत दायित्वों का भुगतान करने के लिए शॉर्ट-टर्म फाइनेंसिंग सुरक्षित करने में असमर्थ पाया है. अगर नई फाइनेंसिंग नहीं मिली, तो कंपनी को फायर सेल में एसेट को लिक्विडेट करने या दिवालियापन सुरक्षा प्राप्त करने के लिए मजबूर किया जा सकता है.

त्वरित अनुपात की गणना

क्विक रेशियो = कैश और इक्विवलेंट+ शॉर्ट-टर्म इन्वेस्टमेंट+ अकाउंट रिसीवेबल/करंट लायबिलिटी

बाहरी उद्योगों के उपरोक्त उदाहरण में:

क्विक एसेट (इन्वेस्टमेंट+ ट्रेड रिसीवेबल्स+ कैश व कैश इक्विवेलेंट + बैंक बैलेंस) = 882.54+887.37+82.54+8.81= 1861.26 

वर्तमान देयताएं = 2315

तेज़ अनुपात= 1861.26/2315= 0.80x

9.4 कैश रेशियो

कैश रेशियो

सॉल्वेंसी का सबसे कंज़र्वेटिव मापन कैश रेशियो है. यह अनुपात कंपनी की लिक्विडिटी का एक संकेतक है जो नकदी की मात्रा को मापकर वर्तमान अनुपात और तेज़ अनुपात दोनों को आगे रिफाइन करता है; वर्तमान देनदारियों को कवर करने के लिए नकद समकक्ष या निवेशित फंड मौजूदा एसेट में हैं

कैश रेशियो= कैश+ कैश इक्विवलेंट + इन्वेस्टेड फंड / करंट लायबिलिटी

उपरोक्त उदाहरण में कैश रेशियो की गणना करने के लिए, आप उपलब्ध कैश की गणना करने के लिए बस इन्वेस्टमेंट+ कैश और कैश इक्विवलेंट+ बैंक बैलेंस ले सकते हैं,

कैश उपलब्ध = 882.54+82.54+8.81=973.89

वर्तमान देयताएं= 2315

तो, कैश रेशियो= 973.89/2315= 0.42x

अगर फर्म का कैश रेशियो एक से अधिक है, तो सॉल्वेंसी का जोखिम कम होता है क्योंकि सभी लंबित देयताओं को मौजूदा लिक्विड एसेट द्वारा कवर किया जा सकता है. जबकि कठिन आर्थिक वातावरण में उच्च नकदी अनुपात वित्तीय शक्ति का एक मजबूत संकेत है, लेकिन मजबूत बाजार में यह नकदी का उच्च स्तर यह दर्शा सकता है कि फर्म अपने विकास के लिए अत्यधिक रूढ़िवादी और गुम अवसरों का प्रबंधन कर रहा है.