स्टॉक मार्केट में लिक्विडिटी रेशियो को समझना

9.1. लिक्विडिटी रेशियो

• यह रेशियो शॉर्ट-टर्म फाइनेंशियल दायित्वों को पूरा करने की कंपनी की क्षमता के बारे में जानकारी प्रदान करता है. यह कंपनी के सबसे लिक्विड एसेट (या, जिन्हें आसानी से कैश में बदला जा सकता है) और इसकी शॉर्ट टर्म लायबिलिटी की तुलना करके किया जाता है. आमतौर पर, लिक्विड एसेट के लिए शॉर्ट-टर्म लायबिलिटी के लिए अधिक कवरेज, बेहतर है, क्योंकि यह एक स्पष्ट संकेत है कि कंपनी निकट भविष्य में देय होने वाले लोन का भुगतान कर सकती है और यह अभी भी अपने चल रहे ऑपरेशन को फंड कर सकती है.
• दूसरी ओर, कम कवरेज दर वाली कंपनी को निवेशकों के लिए रेड फ्लैग बढ़ाना चाहिए क्योंकि यह एक संकेत हो सकता है कि कंपनी को अपने ऑपरेशन को चलाने में कठिनाई होगी और साथ ही अपने क़र्ज़ दायित्वों को पूरा करने में भी कठिनाई होगी. प्रत्येक रेशियो के बीच सबसे बड़ा अंतर है गणना में उपयोग किए जाने वाले एसेट का प्रकार. जबकि प्रत्येक रेशियो में वर्तमान एसेट शामिल होते हैं, तो अधिक कंजर्वेटिव रेशियो में कुछ वर्तमान एसेट शामिल नहीं होते हैं, क्योंकि वे आसानी से कैश में बदल नहीं जाते हैं.
• प्रदान किए गए प्रोडक्ट या सर्विस की क्वालिटी या कंपनी के लिए लॉन्ग-टर्म क्षमता के बावजूद, अगर इसके पास शॉर्ट टर्म में बकाया लोन पर भुगतान करने के लिए संसाधन नहीं हैं, तो कंपनी की कार्य जारी रखने की क्षमता (और दिवालियापन से बचने) को खतरे में डाल दिया जाता है.

9.2. वर्तमान अनुपात

वर्तमान अनुपात

वर्तमान अनुपात एक लोकप्रिय फाइनेंशियल रेशियो है जिसका उपयोग वर्तमान देयताओं को कवर करने के लिए उपलब्ध वर्तमान एसेट का अनुपात प्राप्त करके कंपनी की लिक्विडिटी (जिसे इसकी वर्तमान या कार्यशील पूंजी स्थिति भी कहा जाता है) का परीक्षण करने के लिए किया जाता है. इस अनुपात के पीछे की अवधारणा यह सुनिश्चित करना है कि क्या कंपनी की शॉर्ट-टर्म एसेट (कैश, कैश इक्विवेलेंट, मार्केटेबल सिक्योरिटीज़, रिसीवेबल्स और इन्वेंटरी) अपनी शॉर्ट-टर्म देयताओं का भुगतान करने के लिए आसानी से उपलब्ध हैं या नहीं. सिद्धांत में, उच्च वर्तमान अनुपात, बेहतर.

वर्तमान अनुपात = वर्तमान एसेट/वर्तमान देयताएं

आइए मौजूदा अनुपात की गणना को समझने के लिए एक्साइड इंडस्ट्रीज़ का उदाहरण लेते हैं:

31^st मार्च 2021 तक एक्साइड इंडस्ट्रीज़ की कुल वर्तमान एसेट (जैसा ऊपर देखा जा सकता है) 4395 करोड़ है और कुल वर्तमान देयताएं Rs.2315crs हैं.

वर्तमान अनुपात = वर्तमान एसेट/वर्तमान देयताएं

= 4395/2315 = 1.89x

ऊपर दिए गए नंबर में 'x' एक से अधिक का प्रतिनिधित्व करता है. इसलिए 1.89x को 1.209 'बार' के रूप में पढ़ना चाहिए'. इसका मतलब यह है कि एक्साइड इंडस्ट्रीज की वर्तमान देयता के हर एक रुपये के लिए उसके पास वर्तमान एसेट हैं जो 1.89x तक बढ़ाए गए हैं.

9.3 क्विक रेशियो

क्विक रेशियो

• लिक्विडिटी का थोड़ा अधिक मांग वाला मापन तेज़ अनुपात (जिसे एसिड टेस्ट रेशियो भी कहा जाता है) है, जो वर्तमान एसेट से इन्वेंटरी को हटाता है. सभी कंपनियां आसानी से इन्वेंटरी को कैश में नहीं बदल सकती हैं, जिससे वर्तमान रेशियो को अपनी वास्तविक लिक्विडिटी स्थिति का ओवरस्टेटमेंट बन जाता है. इस प्रकार, तुरंत रेशियो कंपनी की वर्तमान देयताओं का भुगतान करने की क्षमता को मापता है, जिसके लिए अपनी इन्वेंटरी बेचने या अतिरिक्त फाइनेंसिंग प्राप्त करने की आवश्यकता नहीं होती है. इसे वर्तमान अनुपात की तुलना में अधिक रूढ़िचुस्त उपाय माना जाता है, जिसमें वर्तमान देयताओं के लिए कवरेज के रूप में सभी वर्तमान एसेट शामिल हैं. उच्च अनुपात का परिणाम, कंपनी की लिक्विडिटी और फाइनेंशियल हेल्थ बेहतर है; कम अनुपात, अधिक संभावना वाली कंपनी लोन का भुगतान करने में संघर्ष करेगी.

इसे "क्विक" रेशियो क्यों कहा जाता है?

क्विक रेशियो केवल सबसे लिक्विड एसेट को देखता है, जो कंपनी के पास शॉर्ट-टर्म लोन और दायित्वों को पूरा करने के लिए उपलब्ध है. लिक्विड एसेट वे होते हैं जो उन बिलों का भुगतान करने के लिए तेज़ी से और आसानी से कैश में बदल सकते हैं.

कौन से एसेट को सबसे तेज़ माना जाता है?

कंपनी के लिए उपलब्ध सबसे तेज़ या सबसे लिक्विड एसेट कैश और कैश इक्विवेलेंट (जैसे मनी मार्केट इन्वेस्टमेंट) हैं, इसके बाद मार्केटेबल सिक्योरिटीज़ हैं, जिन्हें फर्म के ब्रोकर के माध्यम से एक क्षण के नोटिस पर मार्केट में बेचा जा सकता है. प्राप्त होने वाले अकाउंट को भी शामिल किया जाता है, क्योंकि ये भुगतान हैं जो कंपनी को बेचे गए सामान या देय सेवाओं से शॉर्ट-रन में देय हैं.

अगर क्विक रेशियो से पता चलता है कि फर्म लिक्विड नहीं है, तो क्या होगा?

इस मामले में, स्वस्थ कंपनियों में भी लिक्विडिटी संकट पैदा हो सकता है - अगर परिस्थिति उत्पन्न होती है, तो अपने लोन का पुनर्भुगतान करने और अपने कर्मचारियों या आपूर्तिकर्ताओं का भुगतान करने जैसे शॉर्ट-टर्म दायित्वों को पूरा करना मुश्किल हो जाता है. हाल के इतिहास से दूरगामी लिक्विडिटी संकट का एक उदाहरण 2007-08 की वैश्विक क्रेडिट क्रंच है, जहां कई कंपनियों ने पाया कि वे अपने तत्काल दायित्वों का भुगतान करने के लिए शॉर्ट-टर्म फाइनेंसिंग प्राप्त करने में असमर्थ हैं. अगर नई फाइनेंसिंग नहीं मिल सकती है, तो कंपनी को फायर सेल में एसेट को लिक्विडेट करने या दिवालिया होने की सुरक्षा प्राप्त करने के लिए मजबूर किया जा सकता है.

क्विक रेशियो की गणना

क्विक रेशियो = कैश और इक्विवेलेंट + शॉर्ट-टर्म इन्वेस्टमेंट + अकाउंट रिसीवेबल/करंट लायबिलिटी

एक्साइड इंडस्ट्रीज़ के ऊपर के उदाहरण में:

क्विक एसेट (इन्वेस्टमेंट + ट्रेड रिसीवेबल + कैश और कैश इक्विवेलेंट + बैंक बैलेंस) = 882.54+887.37+82.54+8.81 1861.26

वर्तमान देयताएं = 2315

तो तुरंत रेशियो = 1861.26/2315 0.80x

9.4 कैश रेशियो

कैश रेशियो

सॉल्वेंसी का सबसे रूढ़िवादी माप कैश रेशियो है. यह रेशियो कंपनी की लिक्विडिटी का एक इंडिकेटर है जो कैश की राशि को मापकर वर्तमान रेशियो और तेज़ रेशियो दोनों को बेहतर बनाता है; वर्तमान देयताओं को कवर करने के लिए वर्तमान एसेट में कैश इक्विवेलेंट या इन्वेस्ट किए गए फंड हैं

कैश रेशियो = कैश + कैश इक्विवेलेंट + इन्वेस्ट किए गए फंड/करंट लायबिलिटी

ऊपर दिए गए उदाहरण में कैश रेशियो की गणना करने के लिए, आप उपलब्ध कैश की गणना करने के लिए बस इन्वेस्टमेंट + कैश और कैश इक्विवेलेंट + बैंक बैलेंस लेंगे,

उपलब्ध कैश = 882.54+82.54+8.81=973.89

वर्तमान देयताएं = 2315

इसलिए, कैश रेशियो = 973.89/2315 = 0.42x

अगर फर्म का कैश रेशियो एक से अधिक है, तो सॉल्वेंसी का जोखिम कम होता है क्योंकि सभी लंबित देयताओं को मौजूदा लिक्विड एसेट द्वारा कवर किया जा सकता है. जबकि कठिन आर्थिक वातावरण में उच्च नकद अनुपात फाइनेंशियल ताकत का एक मजबूत संकेत है, मजबूत मार्केट में यह उच्च स्तर का नकद संकेत दे सकता है कि फर्म अपने फाइनेंस को अत्यधिक रूप से प्रबंधित कर रही है और विकास के लिए अवसरों को खो रही है.