अध्याय
- मूलभूत विश्लेषण का परिचय
- मूल विश्लेषण में महत्वपूर्ण चरण जानें
- मूल विश्लेषण में बुनियादी शर्तों को समझना
- स्टॉक मार्केट में फाइनेंशियल स्टेटमेंट को समझना
- स्टॉक मार्केट में बैलेंस शीट को समझना
- स्टॉक मार्केट में इनकम स्टेटमेंट को समझना
- स्टॉक मार्केट में कैश फ्लो स्टेटमेंट को समझना
- स्टॉक मार्केट में फाइनेंशियल अनुपात को समझना
- स्टॉक मार्केट में लिक्विडिटी रेशियो को समझना
- स्टॉक मार्केट में गतिविधि अनुपात को समझना
- स्टॉक मार्केट में जोखिम/लिवरेज अनुपात को समझना
- स्टॉक मार्केट में लाभप्रदता अनुपात को समझना
- स्टॉक मार्केट में मूल्यांकन अनुपात को समझना
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11. रिस्क/लीवरेज रेशियो
अनुपात का यह सेट कंपनी के जोखिम पर लिवरेज (जिसे गियरिंग भी कहा जाता है) का प्रभाव खोजता है. फंड उधार लेने से फर्म के संभावित रिटर्न में वृद्धि होती है, लेकिन एक अवधि से अगले समय तक उद्यम की जोखिम और आय में संभावित अस्थिरता भी बढ़ जाती है.
11.1 डेब्ट/इक्विटी रेशियो
डेट-इक्विटी रेशियो अपने कुल शेयरधारकों की इक्विटी के साथ कंपनी की कुल देयताओं की तुलना करता है. यह एक मापन है कि शेयरधारकों ने कितना सप्लायर, लेंडर, क्रेडिटर और दायित्वों ने कंपनी के प्रति कितना प्रतिबद्ध किया है.
यह कुल इक्विटी कैपिटल के संबंध में कुल लोन की राशि मापता है. इस अनुपात पर 1 की वैल्यू डेट और इक्विटी कैपिटल की बराबर राशि दर्शाती है. इक्विटी के लिए उच्च ऋण (1 से अधिक) अधिक लाभ दर्शाता है और इसलिए किसी को सावधान रहना होगा. 1 से कम लोन के संबंध में अपेक्षाकृत बड़े इक्विटी बेस को दर्शाता है.
इक्विटी रेशियो में क़र्ज़ की गणना करने का फॉर्मूला है:
डेब्ट इक्विटी रेशियो = [कुल क़र्ज़/कुल इक्विटी]
क़र्ज़ में आमतौर पर लॉन्ग टर्म और शॉर्ट टर्म डेब्ट दोनों शामिल हैं.
क्योंकि एक्साइड उद्योगों के पास अपनी पुस्तकों पर लंबे समय तक ऋण नहीं है. हम एक्साइड के लिए इन अनुपातों की गणना नहीं कर पाएंगे. इस प्रकार इसे बेहतर समझने के लिए- आइए ब्रिटेनिया उद्योगों की बैलेंस शीट लें:
डेब्ट= लॉन्ग टर्म डेब्ट+ शॉर्ट टर्म= 721.55+1075.70= 1797.25 करोड़
कुल इक्विटी= 3319.53 करोड़
क़र्ज़/इक्विटी= 1797.25/3319.53= 0.54
11.2 डेब्ट रेशियो
डेब्ट रेशियो अपनी कुल एसेट के साथ कंपनी के कुल लोन की तुलना करता है, जिसका उपयोग कंपनी द्वारा उपयोग किए जा रहे लाभ की मात्रा के अनुसार सामान्य विचार प्राप्त करने के लिए किया जाता है. कम प्रतिशत का अर्थ है कि कंपनी का लाभ उठाने पर निर्भर कम होता है, अर्थात अन्य लोगों से उधार ली गई राशि. प्रतिशत कम होने पर, कंपनी का कम लाभ उठाना और इसकी इक्विटी पोजीशन मजबूत होता है. आमतौर पर, जितना अधिक अनुपात, कंपनी द्वारा लिया गया अधिक जोखिम माना जाता है.
डेट रेशियो = कुल क़र्ज़/कुल एसेट
डेब्ट रेशियो यूज़र को डेब्ट की राशि का तुरंत माप देता है कि कंपनी के एसेट की तुलना में अपनी बैलेंस शीट पर है. कंपनी के एसेट की तुलना में जितना अधिक कर्ज होता है, उसमें उच्च ऋण अनुपात के द्वारा संकेत किया जाता है, उतना अधिक लाभ उठाया जाता है और जोखिमदाता इसे माना जाता है. आमतौर पर, बड़ी, अच्छी तरह से स्थापित कंपनियां अपने बैलेंस शीट संरचना के दायित्व घटक को अधिक प्रतिशत तक पहुंचा सकती हैं, बिना किसी परेशानी के.
ब्रिटेनिया के मामले में- हमें पता है कि कुल कर्ज Rs.3319.53crs है
कुल एसेट Rs.7416.01crs है
इस प्रकार क़र्ज़/कुल एसेट= 3319.53/7416.01= 0.44 0आर 44%
इसका मतलब है ब्रिटेनिया द्वारा धारित 44% एसेट को डेट कैपिटल के माध्यम से फाइनेंस किया जाता है और इसलिए 56% मालिकों द्वारा फाइनेंस किया जाता है.
11.3 फाइनेंशियल लीवरेज रेशियो
कुल इक्विटी के लिए कुल एसेट का यह अनुपात. यह बैलेंस शीट के बाएं हाथ पर पूरे एसेट बेस की तुलना करता है और सामान्य शेयरधारकों के इक्विटी के केवल उस हिस्से के साथ करता है. सामान्य शेयरधारकों के परिप्रेक्ष्य से, फर्म का फाइनेंशियल लीवरेज इस बात का उपाय करता है कि कंपनी के पास कितना पैसा रखा है.
फाइनेंशियल लीवरेज = कुल एसेट/कुल सामान्य इक्विटी
ब्रिटेनिया उद्योगों के लिए- कुल सामान्य इक्विटी Rs.3319.5crs है
इस प्रकार फाइनेंशियल लीवरेज रेशियो= 7416.01/3319.5= 2.23
इसका मतलब है ब्रिटेनिया उद्योग इक्विटी की प्रत्येक यूनिट के लिए ₹2.23 की एसेट को सपोर्ट करते हैं. यह नंबर अधिक याद रखें, कंपनी का लाभ अधिक है.
11.4 ब्याज़ कवरेज अनुपात
अगर फर्म ने उधार लेकर अपनी शेयरधारक पूंजी का लाभ उठाया है, तो उसे उधार ली गई फंड पर ब्याज़ का भुगतान करना होगा. ब्याज़ कवरेज अनुपात (जिसे समय अर्जित ब्याज़ अनुपात भी कहा जाता है) फर्म की मौजूदा कर्ज़ भुगतान को पूरा करने की क्षमता को मापता है, जो वर्तमान स्तर की कमाई करता है. ब्याज़ कवरेज की गणना करने के लिए आय का प्रासंगिक उपाय ब्याज़ और टैक्स (EBIT) से पहले होता है क्योंकि ब्याज़ भुगतान खुद ही टैक्स कटौती योग्य खर्च होता है.
अनुपात जितना कम होता है, कंपनी उतनी ही अधिक ऋण व्यय से बोझ पड़ता है. जब कंपनी का ब्याज़ कवरेज अनुपात केवल 1.5 या उससे कम हो, तो ब्याज़ खर्चों को पूरा करने की इसकी क्षमता पर प्रश्न उठाया जा सकता है.
इंटरेस्ट कवरेज रेशियो = एबिट/ब्याज़ खर्च
ब्रिटेनिया उद्योगों के मामले में-
EBIT= असाधारण आइटम और टैक्स+ फाइनेंस लागत से पहले लाभ - अन्य आय
= 2379.44+97.81-292.70
= Rs.2184.55crs
ब्याज़ = रु. 97.81
ब्याज़ कवरेज अनुपात (2184.55/97.81) = 22.33
22.33x का ब्याज़ कवरेज अनुपात यह सुझाता है कि प्रत्येक रुपये के ब्याज़ भुगतान के लिए, ब्रिटेनिया उद्योग 22.33times का EBIT जनरेट कर रहे हैं.