प्रकरणे

अभ्यास
स्लाईड्स
व्हिडिओ

33.1 - ट्रेलिंग रिटर्न्स

ट्रेलिंग रिटर्न हे विशिष्ट कालावधीमध्ये फंडने कसे काम केले आहे याचे स्नॅपशॉट सारखे आहेत-1, 3, 5, आणि 7 वर्षे. विविध टप्प्यांवर तुमच्या मुलाच्या रिपोर्ट कार्डकडे पाहणे असा विचार करा: एक वर्ष शॉर्ट-टर्म प्रगती दर्शविते, तीन वर्षे तात्पुरत्या चढ-उतारांना सुरळीत करतात, पाच वर्षे अनेकदा बूम आणि बस्टच्या संपूर्ण सायकलला कव्हर करतात आणि सात वर्षे हे उघड करतात की फंड खरोखरच वेळेची चाचणी घेऊ शकतो का.

उदाहरणार्थ, जर फंड पाच वर्षांपेक्षा सातत्याने त्याच्या बेंचमार्कला मागे टाकत असेल तर ते मार्केट सायकलमध्ये लवचिकता दर्शविते. परंतु जर ते केवळ एका वर्षात चमकत असेल तर ते फक्त नशीबवान असू शकते. नेहमीच एकूण रिटर्न Index (टीआरआय) सह तुलना करा, ज्यामध्ये योग्य चित्रासाठी लाभांश समाविष्ट आहे.

निश्चित कालावधीत पॉईंट-टू-पॉईंट सीएजीआर (कंपाउंडेड ॲन्युअल ग्रोथ रेट) वापरून ट्रेलिंग रिटर्नची गणना केली जाते.

फॉर्म्युला: सीएजीआर = (एनएव्ही/शुरुवात एनएव्ही समाप्त)^1/एन -1
उदाहरण: जर एनएव्ही 5 वर्षांमध्ये ₹100 ते ₹180 पर्यंत वाढला असेल तर सीएजीआर = (180/100)^(1/5) −1 ≥ 12.47%.
इन्व्हेस्टर इनसाईट: ट्रेलिंग रिटर्न समजून घेणे सोपे आहे परंतु जर निवडलेला कालावधी असामान्य मार्केट स्थितींसह (उदा., कोविड नंतरचा रिबाउंड) झाल्यास दिशाभूल करू शकतो.

33.2 - रोलिंग रिटर्न्स

ट्रेलिंग रिटर्नमुळे तुम्हाला एक स्नॅपशॉट मिळतो; रोलिंग रिटर्न्समुळे सिनेमा. एक 3 वर्षाचा कालावधी तपासण्याऐवजी, रोलिंग रिटर्न फंडच्या रेकॉर्डमध्ये प्रत्येक शक्य 3 वर्षाच्या (किंवा 5 वर्ष) विंडोसाठी परफॉर्मन्स कॅल्क्युलेट करतात.

कल्पना करा की तुम्ही 2010, 2012, किंवा 2015-रोलिंग रिटर्नमध्ये इन्व्हेस्ट केले आहे जे प्रत्येक प्रकरणात फंड कसे काम करेल हे दर्शविते. रोलिंग कालावधीच्या 90% मध्ये बेंचमार्कला मागे टाकणारा फंड हा मागील अर्ध्या वेळेच्या तुलनेत अधिक विश्वसनीय आहे.

हे मोजमाप सातत्य दर्शविते, जे अनेकदा एका आऊटपरफॉर्मन्सपेक्षा अधिक महत्त्वाचे असते.

रोलिंग विंडोजमध्ये सीएजीआरची गणना करून सुरळीत पूर्वग्रह निर्माण करतात.

उदाहरण: 3-वर्षाच्या रोलिंग रिटर्नसाठी, तुम्ही जानेवारी 2010-जानेवारी 2013, फेब्रुवारी 2010-फेब्रुवारी 2013 साठी सीएजीआर कॅल्क्युलेट करता आणि अशा प्रकारे.
डाटा पॉईंट: रोलिंग कालावधीच्या 85-90% मध्ये फंडचा बेंचमार्क बीटिंग करणे अत्यंत सातत्यपूर्ण मानले जाते.
इन्व्हेस्टर इनसाईट: परफॉर्मन्स रिपीट करण्यायोग्य आहे की नाही हे रोलिंग रिटर्न स्पष्ट करतात किंवा केवळ लकी स्ट्रीकच्या बाहेर आहे.

33.3 - कॅलेंडर वर्षाची रँकिंग

संपूर्ण रिटर्न दिशाभूल करू शकतात. जर संपूर्ण मार्केट 25% वाढले तर मध्यम फंड देखील चांगले दिसते. कॅलेंडर वर्षाची रँकिंग समान कॅटेगरीमधील सहकाऱ्यांसाठी फंडची तुलना करते.

उदाहरणार्थ, जर फंड वर्षानंतर टॉप 25% वर्षात रँक असेल तर ते मजबूत मॅनेजमेंटचे संकेत देते. परंतु जर ते एका वर्षाच्या वरच्या भागामध्ये बदलत असेल, तर पुढील भाग म्हणजे कॉन्सन्ट्रेटेड बेट्स किंवा असंगत धोरण. सातत्यपूर्ण बॉटम क्वार्टाईल रँकिंग हे रेड फ्लॅग आहेत.

हा मेट्रिक तुम्हाला तुमचा फंड त्याच्या सहकाऱ्यांमध्ये खरोखरच स्पर्धात्मक आहे का हे पाहण्यास मदत करतो.

त्वरित संदर्भ: कॅलेंडर वर्षाची रँकिंग

कॅलेंडर वर्षाचे रँकिंग त्यांच्या पीअर ग्रुपमधील फंडची तुलना करतात.

क्वार्टाईल सिस्टीम: टॉप 25 % = 1st क्वार्टाईल, बॉटम 25 % = 4th क्वार्टराइल.
उदाहरण: 10 वर्षांपैकी 7 वर्षांसाठी टॉप क्वार्टाईलमध्ये रँक केलेला मिड-कॅप फंड मजबूत मॅनेजमेंट कौशल्य दाखवतो.
इन्व्हेस्टर इनसाईट: रँकिंग केवळ पूर्ण संख्याच नाही, तर सापेक्ष स्पर्धात्मकतेवर प्रकाश टाकते.

33.4 - रिस्क-समायोजित रेशिओ

एकट्याने रिटर्न केल्यास संपूर्ण कथा सांगता येत नाही. रिस्क-समायोजित रेशिओ रिटर्न अस्थिरतेचे आहेत की नाही हे मोजतात.

स्टँडर्ड डेव्हिएशन– कमी म्हणजे सुरळीत परफॉर्मन्स.
शार्प रेशिओ– जास्त म्हणजे रिस्कच्या प्रति युनिट चांगला रिटर्न.
सॉर्टिनो रेशिओ– केवळ डाउनसाईड रिस्कवर लक्ष केंद्रित करते, अपसाईड आश्चर्यांना दुर्लक्ष करते.
माहिती गुणोत्तर– बेंचमार्कवर मात करण्याची सातत्य दर्शविते.
अपसाईड कॅप्चर– मार्केटचा लाभ फंड किती कॅप्चर करतो.
डाउनसाईड कॅप्चर– फंडला किती नुकसान होते.

उदाहरणार्थ, उच्च अपसाईड कॅप्चर आणि कमी डाउनसाईड कॅप्चर असलेला फंड आदर्श आहे-ते रॅली मध्ये वेगाने वाढतो आणि क्रॅशमध्ये कमी होतो.

क्विक रेफरन्स: रिस्क-समायोजित रेशिओ

अस्थिरतेसह रिस्क-समायोजित रेशिओ बॅलन्स रिटर्न.

स्टँडर्ड डेव्हिएशन: अस्थिरता मोजते. लोअर = सुरळीत राईड.
शार्प रेशिओ: . जास्त = चांगली जोखीम समायोजित कामगिरी.
सॉर्टिनो रेशिओ: केवळ डाउनसाईड अस्थिरतेवर लक्ष केंद्रित करते.
माहिती गुणोत्तर: अतिरिक्त रिटर्न सातत्य विरुद्ध बेंचमार्क मोजते.
रेशिओ कॅप्चर करा: अपसाईड >100% म्हणजे रॅलीमधील फंड आऊटपरफॉर्म; डाउनसाईड <100% म्हणजे फंड क्रॅशमध्ये कमी गमावतो.
इन्व्हेस्टर इनसाईट: शार्प > 1 आणि डाउनसाईड कॅप्चर <80 % असलेला फंड मजबूत मानला जातो.

33.5 - कमाल ड्रॉडाउन

कमाल ड्रॉडाउन तुम्हाला एखाद्या फंडाने पीक ते ट्रफपर्यंत अनुभवलेल्या सर्वात वाईट घटला सांगते. ₹200 पर्यंत वाढणाऱ्या फंडचे एनएव्हीची कल्पना करा, नंतर रिकव्हर होण्यापूर्वी ₹150 पर्यंत कमी होत आहे - ते 25% ड्रॉडाउन आहे.

हे का महत्त्वाचे आहे? कारण गुंतवणूकदार अनेकदा घबराट पडताना घाबरतात. सहकाऱ्यांच्या तुलनेत कमी ड्रॉडाउन असलेले फंड चांगले रिस्क मॅनेजमेंट दर्शविते. उदाहरणार्थ, कोविड क्रॅश दरम्यान, काही फंड 35% कोसळले तर इतरांनी नुकसान 20% पर्यंत मर्यादित केले. हे जाणून घेतल्यास तुम्ही भावनिकदृष्ट्या सांगू शकाल की नाही याचा अंदाज घेण्यास मदत होते.

क्विक रेफरन्स: कमाल ड्रॉडाउन

कमाल ड्रॉडाउन खराब पडण्यासाठी सर्वात वाईट पीक दर्शविते.

फॉर्म्युला: .ड्रॉडाउन=ट्रफ NAV-पीक NAV/पीक NAV
उदाहरण: NAV ₹200 → ₹150 = − 25% ड्रॉडाउन.
इन्व्हेस्टर इनसाईट: कमी ड्रॉडाउन चांगले रिस्क नियंत्रण दर्शविते. संकटादरम्यान भावनिक लवचिकतेचा अंदाज घेण्यास इन्व्हेस्टर्सना मदत करते.

33.6 - खर्चाचा रेशिओ

खर्चाचा रेशिओ हा तुमच्या फंडच्या NAV मधून दररोज कपात केलेला मूक खर्च आहे. अगदी 1% फरक देखील दशकांपासून मोठ्या प्रमाणात एकत्रित होतो.

उदाहरणार्थ, 12% एकूण रिटर्नवर 20 वर्षांसाठी इन्व्हेस्ट केलेल्या ₹10 लाखावर, 1% जास्त खर्चाचा रेशिओ तुम्हाला हरवलेल्या संपत्तीमध्ये जवळपास ₹13 लाख खर्च करू शकतो. हे पैसे तुम्हाला कधीही सोडताना दिसत नाहीत, परंतु ते तुमचे भविष्य नष्ट करते.

नेहमी कॅटेगरीमध्ये खर्चाच्या रेशिओची तुलना करा. निअरइंडेक्स परफॉर्मन्ससाठी जास्त फी भरणे हे एक संरचनात्मक नुकसान आहे.

त्वरित संदर्भ: खर्चाचा रेशिओ

एनएव्ही मधून दररोज खर्चाचा रेशिओ कपात केला जातो.

फॉर्म्युला: .
उदाहरण: ₹10 लाखांवर 20 वर्षांसाठी 12% एकूण सीएजीआर:

1% खर्चाचा रेशिओ → जवळपास ₹80.6 लाख अंतिम मूल्य.
2% खर्चाचा रेशिओ → जवळपास ₹67.3 लाख अंतिम मूल्य.

इन्व्हेस्टर इनसाईट: अगदी लहान फरक देखील मोठ्या प्रमाणात एकत्रित होतात. नेहमी कॅटेगरीमध्ये तुलना करा.

33.7 - ॲक्टिव्ह शेअर

ॲक्टिव्ह शेअर हे फंडचा पोर्टफोलिओ त्याच्या बेंचमार्कपेक्षा किती भिन्न आहे हे मोजते. जवळपास 70-80% पेक्षा अधिक स्कोअर म्हणजे मॅनेजर खरोखरच ॲक्टिव्ह निर्णय घेत आहे. जवळपास 60% पेक्षा कमी स्कोअर सूचवितो की फंड इंडेक्स वाढवत आहे-तुम्ही पॅसिव्ह परफॉर्मन्ससाठी ॲक्टिव्ह फी भरत आहात.

उदाहरणार्थ, जर लार्ज-कॅप फंड निफ्टी 50 प्रमाणेच असेल, तर केवळ स्वस्त index फंड का खरेदी करू नये? दुसऱ्या बाजूला, हाय ॲक्टिव्ह शेअर फंड मॅनेजरच्या कौशल्यावर अवलंबून आउटपरफॉर्म-किंवा अंडरपरफॉर्म करू शकतो. ही गॅरंटी नाही, परंतु ते तुम्हाला सांगते की तुम्ही अस्सल ॲक्टिव्ह मॅनेजमेंटसाठी देय करीत आहात.

ॲक्टिव्ह शेअर बेंचमार्क होल्डिंग्स मधील विचलन मोजते.

फॉर्म्युला:=1/2 ∑ | W_फंड-W_{बेंचमार्क}|
उदाहरण: 80% चा ॲक्टिव्ह शेअर = अत्यंत ॲक्टिव्ह; 20% = index-हगिंग.
इन्व्हेस्टर इनसाईट: हाय ॲक्टिव्ह शेअर फंड अल्फा डिलिव्हर करू शकतात परंतु हायर मॅनेजर रिस्क देखील बाळगतात.

मुख्य टेकअवे

ट्रायलिंग रिटर्न स्नॅपशॉट्स दाखवा; रोलिंग रिटर्न सातत्य दाखवा.
कॅलेंडर रँकिंग सहकाऱ्यांमध्ये स्पर्धात्मकता प्रकट करा.
रिस्क रेशिओ रिटर्न अस्थिरतेला समर्थन देतात की नाही हे हायलाईट करा.
कमाल ड्रॉडाउन सर्वात वाईट केस वेदना दर्शविते.
खर्चाचा रेशिओहा एक हमीपूर्ण खर्च आहे - तो कमी ठेवा.
ॲक्टिव्ह शेअर तुम्ही रिअल ॲक्टिव्ह मॅनेजमेंटसाठी देय करीत आहात का हे तुम्हाला सांगते.