Name: Mutual Fund Expense Ratio | Finschool
Availability: InStock

प्रकरणे

अभ्यास
स्लाईड्स
व्हिडिओ

20.1. खर्चाचा रेशिओ

Expense Ratio

जेव्हा तुम्ही म्युच्युअल फंडमध्ये इन्व्हेस्ट करता, तेव्हा असे वाटू शकते की तुम्ही फक्त वेळेनुसार वाढणाऱ्या पूलमध्ये पैसे टाकत आहात. परंतु परिस्थितीच्या मागे, मनी-फंड मॅनेजर्सचे निर्णय घेणे, मालमत्तेचे संरक्षण करणारे कस्टोडियन्स, अनुपालन हाताळणारे प्रशासक आणि फंड गुंतवणूकदारांपर्यंत पोहोचण्याची खात्री करणारे वितरक यासाठी संपूर्ण पायाभूत सुविधा कार्यरत आहेत. कोणत्याही सेवेप्रमाणेच, हे मॅनेजमेंट खर्चात येते आणि तो खर्च खर्च गुणोत्तर किंवा एकूण खर्च गुणोत्तर (टीईआर) म्हणून ओळखला जातो त्यामध्ये कॅप्चर केला जातो.

रेस्टॉरंट चालविण्यासाठी व्यावसायिक टीम नियुक्त करण्यासारखे विचार करा. तुम्ही केवळ खाद्य घटकांसाठी पैसे देत नाही- तुम्ही वेतन, भाडे, वीज, विपणन आणि नफ्यासाठी मार्जिन देखील कव्हर करता. त्याचप्रमाणे, जेव्हा तुम्ही म्युच्युअल फंडमध्ये इन्व्हेस्ट करता, तेव्हा तुम्ही फंड चालू ठेवणाऱ्या कौशल्य आणि ऑपरेशन्ससाठी देय करीत आहात. टीईआर हे मूलत: तुमच्या इन्व्हेस्टमेंटची टक्केवारी म्हणून व्यक्त केलेले वार्षिक शुल्क आहे, जे फंडच्या ॲसेटमधून थेट कपात केले जाते.

उदाहरणार्थ, समजा फंड 1% टीईआर आकारतो. जर तुम्ही ₹1,00,000 इन्व्हेस्ट केले तर वार्षिक खर्च ₹1,000 आहे. परंतु तुम्हाला थेट बिलिंग करण्याऐवजी, फंड नेट ॲसेट वॅल्यू (एनएव्ही) मधून दैनंदिन आधारावर ही रक्कम कपात करते. त्यामुळे, दररोज, ₹2.74 या प्रकरणात एक लहान स्लाईस-तुमची इन्व्हेस्टमेंट काढून टाकली जाते. तुम्हाला स्वतंत्र चार्ज दिसत नाही, परंतु तुम्ही ट्रॅक केलेले NAV आधीच ही कपात दर्शवते.

याचा अर्थ असा की तुम्ही पाहत असलेले एनएव्ही नेहमीच खर्चानंतर असते. फंड लाभ असो किंवा मूल्य गमावणे असो, टीईआर सातत्याने लागू केला जातो. सेबी सारख्या नियामकांनी फंडचा प्रकार आणि त्याच्या साईझनुसार टीईआर वर कमाल मर्यादा सेट केली आहे, ज्यामुळे गुंतवणूकदारांना जास्त शुल्क आकारले जाणार नाही याची खात्री होते. 1 एप्रिल 2026 पासून सेबीच्या सुधारित फ्रेमवर्क अंतर्गत, ही मर्यादा 'बेस एक्स्पेन्स रेशिओ' (बीईआर) वर लागू होतात, तर जीएसटी, एसटीटी आणि स्टँप ड्युटी सारख्या वैधानिक आकारणी स्वतंत्रपणे आकारली जातात आणि उघड केली जातात. विशेष फंड अकाउंटिंग फर्म हे शुल्क अचूकपणे कॅल्क्युलेट करण्यास एएमसीला मदत करतात.

एक इन्व्हेस्टर म्हणून, तुम्हाला टीईआरच्या मागे कॉम्प्लेक्स मॅथवर मास्टर जाण्याची गरज नाही. हे समजून घेणे महत्त्वाचे आहे की ते तुमचे रिटर्न थोडे कमी करते आणि टीईआरची तुलना करणे तुम्हाला स्मार्ट निवड करण्यास मदत करू शकते. उदाहरणार्थ, जर दोन फंड अन्यथा धोरण आणि कामगिरीमध्ये समान असतील तर कमी टीईआर असलेले एक निवडणे वेळेनुसार तुमच्या खिशाला अधिक पैसे देईल.

कल्पना करा की तुम्ही ॲक्सिस लार्ज कॅप फंड (पूर्वीचे ॲक्सिस ब्लूचिप फंड) मध्ये ₹10,00,000 इन्व्हेस्ट करता. उदाहरणार्थ, ते खर्चापूर्वी वार्षिक 12 % एकूण रिटर्न देते असे गृहीत धरा. आता, चला दोन परिस्थितींची तुलना करूया:

परिस्थिती A:खर्चाचा रेशिओ = 1 %
परिस्थिती बी:खर्चाचा रेशिओ = 2 %

20 वर्षांनंतर:

परिस्थिती A:₹10,00,000 वाढून जवळपास ₹80.6 लाख झाले
परिस्थिती बी:₹10,00,000 वाढून जवळपास ₹67.3 लाख झाले

टीईआर मधील 1% फरकामुळे तुम्हाला जवळपास ₹13 लाख खर्च होतात. हे दर्शविते की लहान खर्चाचा रेशिओ फरक देखील कालांतराने मोठ्या प्रमाणात किती एकत्रित होतो.

टेबल: दीर्घकालीन संपत्तीवर टीईआरचा परिणाम

गुंतवणूक	एकूण रिटर्न	तेर	निव्वळ रिटर्न	मूल्य 20 वर्षानंतर
₹10,00,000	12%	1%	11%	₹ 80.6 लाख
₹10,00,000	12%	2%	10%	₹ 67.3 लाख

धडा स्पष्ट आहे: खर्च रेशिओ थेट तुमचे रिटर्न कमी करते आणि कमी टीईआर सह फंड निवडणे दीर्घकालीन संपत्ती निर्मितीमध्ये मोठा फरक करू शकते.

20.2 डायरेक्ट वर्सिज रेग्युलर प्लॅन्स

Direct vs Regular Plan

डायरेक्ट आणि रेग्युलर म्युच्युअल फंड प्लॅन्समधील फरक समजून घेण्यासाठी, बुक खरेदी करण्याची कल्पना करा. जर तुम्ही ते थेट प्रकाशकाच्या वेबसाईटवरून खरेदी केले तर तुम्ही बेस प्राईस भरता. परंतु जर तुम्ही त्यास बुकस्टोअरमधून खरेदी केले तर किंमत जास्त असते कारण स्टोअर त्याचे मार्जिन वाढवते. पुस्तक सारखीच आहे, परंतु चॅनेलनुसार किंमत भिन्न असते.

म्युच्युअल फंड सारख्याच प्रकारे काम करतात. जेव्हा तुम्ही ॲसेट मॅनेजमेंट कंपनी (AMC) कडून थेट खरेदी करता, तेव्हा त्याला डायरेक्ट प्लॅन म्हणतात. एएमसीला वितरकांना कमिशन देण्याची गरज नाही, त्यामुळे टीईआर कमी आहे. दुसऱ्या बाजूला, जर तुम्ही वितरकाद्वारे (जसे की बँक, म्युच्युअल फंड वितरक किंवा कमिशन कमविणारे ऑनलाईन प्लॅटफॉर्म) खरेदी केले तर हा रेग्युलर प्लॅन आहे. येथे, एएमसी वितरकास भरपाई देण्यासाठी खर्चाचा अतिरिक्त स्तर जोडते, ज्यामुळे टीईआर जास्त बनते. डायरेक्ट प्लॅन्स एएमसीच्या वेबसाईट किंवा ॲपवर, MF सेंट्रलद्वारे किंवा केवळ ‐ प्लॅटफॉर्मच्या अंमलबजावणीद्वारे खरेदी केले जाऊ शकतात; SEBI ‐ रजिस्टर्ड इन्व्हेस्टमेंट सल्लागार थेट प्लॅन्स देखील वापरतात आणि त्यांचे फी स्वतंत्रपणे आकारतात.

उदाहरणार्थ, लोकप्रिय इक्विटी फंडाचा विचार करा. डायरेक्ट प्लॅनमध्ये 1.2% टीईआर असू शकते, तर रेग्युलर प्लॅन 1.7% शुल्क आकारतो. तो 0.5 % फरक वितरकाकडे जातो. गेल्या काही वर्षांमध्ये, हे लहान अंतर रिटर्नमध्ये लक्षणीय फरक करू शकते.

आता, जर ते अधिक महाग असेल तर कोणीही नियमित प्लॅन का निवडेल हे तुम्हाला आश्चर्य वाटेल. उत्तर सल्ल्याच्या मूल्यामध्ये आहे. जर तुम्ही गुंतवणूक करण्यासाठी नवीन असाल आणि तुम्हाला फंड निवड, पोर्टफोलिओ रिबॅलन्सिंग आणि मार्केट अपडेट्समध्ये मदत करण्यासाठी सल्लागारावर अवलंबून असाल - जास्त टीईआर आवश्यकपणे त्यांच्या कौशल्य आणि हँडहोल्डिंगसाठी देय करीत आहे. अनेक नवशिक्यांसाठी, हा सपोर्ट किफायतशीर आहे. परंतु जर तुम्हाला तुमची इन्व्हेस्टमेंट मॅनेज करण्याचा आत्मविश्वास असेल तर डायरेक्ट प्लॅन अधिक कार्यक्षम आहे कारण तुम्ही वितरक कमिशन टाळता.

एनएव्हीविषयी आणखी एक सामान्य गोंधळ आहे. नियमित प्लॅन्सच्या तुलनेत डायरेक्ट प्लॅन्स सामान्यपणे जास्त एनएव्ही दर्शवितात, जरी स्कीमचे दोन्ही प्लॅन्स 1 जानेवारी 2013 रोजी डायरेक्ट प्लॅन्स सुरू केले गेले असले तरीही एकाच एनएव्हीवर सुरू झाले. पहिल्या नजरेत, नियमित प्लॅन स्वस्त दिसते, परंतु ते दिशाभूल करणारे आहे. एनएव्ही हे "किंमत टॅग" नाही - ते फंडच्या ॲसेटचे मूल्य दर्शविते. नियमित प्लॅन्स जास्त खर्च कपात करत असल्याने, त्यांचे एनएव्ही कमी होते, ज्यामुळे त्यांना वेळेनुसार कमी मौल्यवान बनते. कमी कपातीसह डायरेक्ट प्लॅन्स, अधिक मूल्य जमा करतात, त्यामुळे एनएव्ही जास्त असते.

थोडक्यात:

डायरेक्ट प्लॅन्स = कमी टीईआर, उच्च एनएव्ही, स्वयं-निर्देशित इन्व्हेस्टरसाठी चांगले.
नियमित प्लॅन्स = जास्त टीईआर, कमी एनएव्ही, परंतु जर तुम्हाला ॲडव्हायजरी सपोर्टची आवश्यकता असेल तर उपयुक्त.

मुख्य माहिती

खर्चाचा रेशिओतुम्ही फंड मॅनेजमेंटसाठी देय केलेले फी आहे, एनएव्ही मधून दररोज कपात केले जाते.
डायरेक्ट प्लॅन्सवितरक कमिशन नसल्यामुळे कमी टीईआर आहे.
रेग्युलर प्लॅन्सअधिक खर्च करा परंतु सल्लागार सहाय्य प्रदान करा.
एनएव्हीफंडची "किंमत" नाही, खर्चानंतर ॲसेटचे मूल्य दर्शविते.

खर्च गुणोत्तर ची संकल्पना भ्रामकपणे सोपी तरीही अत्यंत महत्त्वाची आहे. इन्व्हेस्टर अनेकदा त्याचा परिणाम कमी करतात कारण ते लहान दिसते - 1 % किंवा 1.5 % नगण्य वाटते. परंतु कम्पाउंडिंग दशकांपासून हा फरक वाढवते. दोन फंडची कल्पना करा, दोन्ही वार्षिक 12% एकूण रिटर्न डिलिव्हर करतात. एखाद्याचे टीईआर 1 %, अन्य 2 % आहे. 25 वर्षांमध्ये, पहिला फंड ₹10 लाखांमध्ये सुमारे ₹1.36 कोटीमध्ये वाढतो, तर दुसरा जवळपास ₹1.08 कोटीमध्ये वाढतो. त्या 1% फरकास तुमचा जवळपास ₹27.5 लाख खर्च येतो. म्हणूनच अनुभवी गुंतवणूकदारांना उच्चांकीचा ध्यास.

एनएव्ही मधून दैनंदिन कपात ही आणखी एक सबटली आहे. इन्व्हेस्टर दुर्मिळपणे याची नोंद घेतात कारण ते एनएव्हीमध्ये बेक केले आहे. स्पष्ट असलेल्या ब्रोकरेज फीच्या विपरीत, टीईआर अदृश्य आहे. ही अगोदरता गुंतवणुकदारांना संकटात टाकू शकते. गुंतवणूकदारांचे संरक्षण करण्यासाठी सेबी कॅप सारख्या रेग्युलेटर्स, परंतु त्या कॅप्समध्ये, एएमसी आक्रमकपणे स्पर्धा करतात. पॅसिव्ह फंड, जसे इंडेक्स फंड आणि ईटीएफ, सामान्यपणे कमी टीअर्स असतात कारण त्यांना ॲक्टिव्ह मॅनेजमेंटची आवश्यकता नसते. सक्रियपणे व्यवस्थापित केलेले फंड उत्कृष्ट रिटर्नचे आश्वासन देऊन उच्च कामगिरीचे समर्थन करतात, परंतु ते सातत्याने डिलिव्हर करतात का हा खरा प्रश्न आहे.

डायरेक्ट वर्सिज रेग्युलर प्लॅन फरक समानपणे महत्त्वाचा आहे. डायरेक्ट प्लॅन्स वितरक कमिशन दूर करून स्वयं-निर्देशित गुंतवणूकदारांना सक्षम करतात. तथापि, नियमित प्लॅन्स मार्गदर्शन आवश्यक असलेल्या नवशिक्यांसाठी उद्देश प्रदान करतात. ट्रेड-ऑफ हा खर्च आणि सल्ल्यादरम्यान आहे. कालांतराने, इन्व्हेस्टरचा आत्मविश्वास वाढत असताना, अनेक नियमित प्लॅनमधून डायरेक्ट प्लॅन्समध्ये स्थलांतर करतात. डायरेक्ट प्लॅन्सचे जास्त एनएव्ही हे "खर्चाचे" असल्यामुळे नाही तर ते कमी खर्च करून अधिक मूल्य जमा करतात. ही सूक्ष्मता अनेकदा नवीन गुंतवणूकदारांना गोंधळात टाकते.

एक व्यावहारिक उदाहरण: समजा तुम्ही 1.7% टीईआर सह नियमित प्लॅनमध्ये ₹5 लाख आणि 1.2% टीईआर सह डायरेक्ट प्लॅनमध्ये आणखी ₹5 लाख इन्व्हेस्ट करता. 15 वर्षांनंतर, 12% चे समान एकूण रिटर्न गृहीत धरून, डायरेक्ट प्लॅन जवळपास ₹23.3 लाख पर्यंत वाढतो, तर रेग्युलर प्लॅन जवळपास ₹21.8 लाख पर्यंत वाढतो. हा जवळपास ₹1.5 लाखांचा फरक आहे - एका वर्षाच्या कॉलेज ट्यूशनसाठी फंड करण्यासाठी पुरेसा. धडा स्पष्ट आहे: जर तुम्ही ॲडव्हायजरी सपोर्टशिवाय मॅनेज करू शकत असाल तर टीईआरएस प्रकरण आणि डायरेक्ट प्लॅन्स संरचनात्मकपणे उत्कृष्ट आहेत.

उदाहरण - डायरेक्ट वर्सिज रेग्युलर प्लॅन्स

समजा तुम्ही SBI इक्विटी हायब्रिड फंडमध्ये ₹5,00,000 इन्व्हेस्ट करता. वार्षिक 12 % एकूण रिटर्न गृहीत धरा (खाली टीईआरएस स्पष्टीकरणात्मक आहेत; वास्तविक आकड्यांसाठी फंडची नवीनतम फॅक्टशीट तपासा).

डायरेक्ट प्लॅन टीईआर: 2%
रेग्युलर प्लॅन टीईआर: 7%

15 वर्षांनंतर:

थेट प्लॅन:निव्वळ रिटर्न ≈ 10.8 % → मूल्य ≈ ₹23.3 लाख
रेग्युलर प्लॅन:निव्वळ रिटर्न ≈ 10.3 % → मूल्य ≈ ₹21.8 लाख

नियमित प्लॅनमध्ये समाविष्ट वितरक कमिशनमुळे हा जवळपास ₹1.5 लाखांचा फरक आहे.

टेबल: डायरेक्ट वर्सिज रेग्युलर प्लॅनची तुलना

प्लॅन प्रकार	तेर	निव्वळ रिटर्न	मूल्य 15 वर्षानंतर
थेट	1.2%	10.8%	₹ 23.3 लाख
नियमित	1.7%	10.3%	₹ 21.8 लाख

हे उदाहरण दर्शविते की डायरेक्ट प्लॅन्स आत्मविश्वासी इन्व्हेस्टरसाठी संरचनात्मकपणे उत्कृष्ट का आहेत, तर रेग्युलर प्लॅन्स बिगिनर्स साठी अनुरुप असू शकतात जे जास्त खर्च असूनही ॲडव्हायजरी सपोर्टला महत्त्व देतात.

15.1 आता बॉण्ड्स बद्दल का बोलायचे?

आम्ही आत्ताच डेब्ट म्युच्युअल फंड शोधणे पूर्ण केले आहे, जे मूलत: प्रोफेशनल्सद्वारे मॅनेज केलेल्या बाँड्सचे बास्केट आहेत. इंडेक्स फंडमध्ये जाण्यापूर्वी, बाँड्स स्वत:ला पॉझ करणे आणि समजून घेणे अर्थपूर्ण आहे. शेवटी, डेब्ट फंड हे बाँड्सचे कलेक्शन आहे आणि जर फंड मॅनेजर ते थेट खरेदी करू शकतात, तर तुम्ही. आज, इन्व्हेस्टरना केवळ म्युच्युअल फंडवर अवलंबून राहण्याची गरज नाही, स्टॉक एक्सचेंज, SEBI ‐ रजिस्टर्ड ऑनलाईन बाँड प्लॅटफॉर्म प्रोव्हायडर्स (OBPPs) आहेत आणि, सरकारी सिक्युरिटीज, RBI रिटेल डायरेक्टसाठी, जे सर्व व्यक्तींना शेअर्स खरेदी करण्यासारखे थेट बाँड्स खरेदी करण्याची परवानगी देतात. या टप्प्यावर बाँड्स समजून घेणे तुम्हाला डेब्ट फंडचे मेकॅनिक्स पाहण्यास मदत करते आणि तुम्हाला मध्यस्थाशिवाय इन्व्हेस्ट करण्याचा पर्याय देते.

डेब्ट म्युच्युअल फंड हे मूलत: बाँड्सचे कलेक्शन आहेत. थेट बाँड्स शिकून, तुम्हाला हे समजते की फंड मॅनेजर परिस्थितीच्या मागे काय करत आहेत.

उदाहरण:

HDFC कॉर्पोरेट बाँड फंड सारख्या डेट फंड पॉवर फायनान्स कॉर्पोरेशन (PFC) सारख्या PSU बाँड्समध्ये गुंतवणूक करतात.
एक व्यक्ती म्हणून, तुम्ही तुमच्या ब्रोकरद्वारे किंवा SEBI ‐ रजिस्टर्ड ऑनलाईन बाँड प्लॅटफॉर्मद्वारे थेट NSE/BSE वर सूचीबद्ध PFC बाँड्स देखील खरेदी करू शकता.

याचा अर्थ असा की जर तुम्हाला अधिक नियंत्रण हवे असेल तर तुम्ही एएमसी बायपास करू शकता, जरी तुम्ही प्रोफेशनल मॅनेजमेंट गमावाल.

15.2 इन्व्हेस्टमेंट करण्यापूर्वी बाँड्स पाहणे

कल्पना करा की तुम्ही स्टॉक एक्सचेंज वेबसाईट ब्राउज करीत आहात आणि सरकारी समर्थित कंपनीद्वारे जारी केलेले बाँड्स पाहता, असे पॉवर फायनान्स कॉर्पोरेशन (PFC) म्हणतात. प्रत्येक बाँड इश्यूचा आयएसआयएन नावाचा युनिक आयडेंटिफिकेशन नंबर असतो, जो फिंगरप्रिंट प्रमाणेच असतो. बाँडवर क्लिक केल्याने टॅक्स-फ्री, त्याचे क्रेडिट रेटिंग, इश्यू तारीख, मॅच्युरिटी तारीख, कूपन रेट आणि फेस वॅल्यू यासारखे तपशील उघड होतात.

उदाहरणार्थ, PFC बाँडमध्ये टॅक्स-फ्री टॅग असेल तर. याचा अर्थ असा की तुम्ही वार्षिक कमाई करत असलेले इंटरेस्ट इन्कम टॅक्समधून सूट आहे, ज्यामुळे उच्च टॅक्स ब्रॅकेटमधील इन्व्हेस्टरसाठी ते अत्यंत आकर्षक बनते. नोंद घ्या की 2015-16 पासून कोणतेही नवीन टॅक्स ‐ फ्री बाँड्स जारी केले गेले नाहीत, त्यामुळे आज ते केवळ NSE/BSE वरील सेकंडरी मार्केटमध्ये खरेदी केले जाऊ शकतात. तथापि, जर तुम्ही मॅच्युरिटीपूर्वी लाभावर बाँड विकले तर ते लाभ कॅपिटल गेन म्हणून टॅक्स पात्र आहे. 12 महिन्यांपेक्षा जास्त काळ ठेवलेल्या सूचीबद्ध बाँड्ससाठी, लाँग ‐ टर्म कॅपिटल गेन सध्या इंडेक्सेशनशिवाय 12.5 % वर टॅक्स आकारला जातो; 12 महिने किंवा त्यापेक्षा कमी काळासाठी धारण केलेल्या बाँड्सवरील लाभ तुमच्या इन्कम ‐ टॅक्स स्लॅब रेटवर टॅक्स आकारला जातो. पुढे, तुम्हाला CRISIL कडून क्रेडिट रेटिंग-say AAA लक्षात येईल. हे रेटिंग दर्शविते की जारीकर्ता त्याचे कर्ज परतफेड करण्यात अत्यंत विश्वसनीय आहे. पीएफसी ही सरकारी मालकीची कंपनी असल्याने (ऊर्जा मंत्रालयाअंतर्गत महारत्न पीएसयू), त्यामुळे डिफॉल्टची रिस्क किमान मानली जाते, जरी त्याच्या बाँड्सची सरकारद्वारे स्पष्टपणे हमी दिली जात नाही.

इतर तपशील देखील महत्त्वाचे आहेत. जर बाँडला सिक्युअर्ड म्हणून चिन्हांकित केले असेल तर याचा अर्थ असा की जारीकर्त्याने लोन सापेक्ष ॲसेट गहाण ठेवली आहे, जसे की बँका वाहनासाठी कार लोन कसे सुरक्षित करतात. यामुळे रिस्क आणखी कमी होते. तुम्हाला इश्यू तारीख आणि मॅच्युरिटी तारीख देखील दिसेल- कदाचित 2015 मध्ये जारी केली जाईल आणि 2030 मध्ये मॅच्युअर होईल, ज्यामुळे ते 15 वर्षाचे इन्स्ट्रुमेंट बनते. शेवटी, कूपन रेट तुम्हाला बाँडच्या फेस वॅल्यूवर आधारित तुम्ही वार्षिक किती इंटरेस्ट कमवाल हे सांगते. जर कूपन 7 % असेल आणि फेस वॅल्यू ₹1,000 असेल तर तुम्हाला मॅच्युरिटी पर्यंत प्रत्येक वर्षी ₹70 प्रति बाँड प्राप्त होईल.

इन्व्हेस्टमेंट करण्यापूर्वी बाँड्स पाहणे

तपशील	अर्थ	उदाहरण
आयसिन	प्रत्येक बाँड इश्यूसाठी युनिक आयडेंटिफायर.	पीएफसी बाँड आयएसआयएन 'INE134E', पीएफसीच्या जारीकर्ता कोडसह सुरू होतात.
टॅक्स-फ्री टॅग	इन्कम टॅक्स सूट.	NHAI टॅक्स फ्री बाँड्स (2015-16 इश्यू).
क्रेडिट रेटिंग	इश्यूअरची विश्वसनीयता.	PFC बाँड्ससाठी AAA रेटिंग.
सिक्युअर्ड/अनसिक्युअर्ड	मालमत्ता तारण ठेवली आहे का.	REC ने रिसीवेबल्सद्वारे समर्थित बाँड्स.
इश्यू आणि मॅच्युरिटी तारीख	बाँडचा कालावधी.	2015 जारी केले, 2030 (15 वर्षे) मॅच्युअर होत आहे.
कूपन रेट	फेस वॅल्यूवर वार्षिक इंटरेस्ट.	7% कूपन → ₹70 प्रति ₹1,000 बाँड.

उदाहरण: जर तुम्ही PFC टॅक्स-फ्री बाँड (ऑक्टोबर 2015 इश्यू, 15-वर्षांच्या सीरिज, 7.52% रिटेल कूपन, AA-रेटेड) खरेदी केले तर तुम्हाला 2030 मध्ये मॅच्युअर होईपर्यंत दरवर्षी टॅक्स-फ्री इंटरेस्ट मिळेल. (7.36% रिटेल कूपनसह समान इश्यूची 10-वर्षाची मालिका, 2025 मध्ये मॅच्युअर झाली.)

15.3.यील्ड टू मॅच्युरिटी (वायटीएम)

कूपन सरळ दिसत असताना, रिटर्नचे वास्तविक मोजमाप हे यील्ड टू मॅच्युरिटी (वायटीएम) आहे. रेंटल प्रॉपर्टी खरेदी करण्यासारखे विचार करा. समजा तुम्ही ₹50 लाखांचे दुकान खरेदी केले आणि त्यास प्रति वर्ष ₹5 लाखांचे भाडे दिले. हे 10% भाडे उत्पन्न आहे. परंतु जर तुम्ही नंतर त्याच ₹50 लाखांची दुकान विकली तर तुमचे निव्वळ उत्पन्न 10% राहील. जर तुम्ही त्याऐवजी ₹55 लाख वर खरेदी केले तर तुमचे उत्पन्न कमी होते कारण तुमची किंमत जास्त होती. याउलट, जर तुम्ही ते ₹45 लाख मध्ये खरेदी केले तर तुमचे उत्पन्न वाढते कारण तुम्ही त्याच भाड्यासाठी कमी देय केले आहे.

बॉण्ड्स सारखेच काम करतात. कूपन निश्चित केले आहे, परंतु तुम्ही मार्केटमध्ये बाँड बदलांसाठी देय केलेली किंमत. जर ₹1,000 फेस वॅल्यू आणि 7% कूपनसह बाँड ₹1,080 वर ट्रेडिंग करीत असेल, तर तुम्ही अद्याप वार्षिक ₹70 कमवता, परंतु तुम्ही अधिक अपफ्रंट देय केल्यामुळे तुमचे प्रभावी उत्पन्न कमी आहे. मॅच्युरिटीवर, तुम्हाला केवळ ₹1,000 परत मिळेल, तुम्ही भरलेला प्रीमियम नाही. म्हणूनच वायटीएम अनेकदा कूपनपेक्षा भिन्न असते- हे व्याज देयके आणि खरेदी किंमत आणि रिडेम्पशन मूल्यामधील फरक विचारात घेऊन वास्तविक रिटर्न दर्शविते.

यील्ड टू मॅच्युरिटी (वायटीएम)

परिस्थिती	बाँड किंमत	कूपन (₹70)	वर्तमान उत्पन्न (कूपन ÷ किंमत)
फेस वॅल्यू वर खरेदी करा	₹1,000	₹70	7%
प्रीमियमवर खरेदी करा	₹1,080	₹70	~6.48%
सवलतीमध्ये खरेदी करा	₹950	₹70	~7.37%

उदाहरण:

जर तुम्ही ₹1,080 वर REC बाँड खरेदी केले तर तुमचे उत्पन्न कूपनपेक्षा कमी होते कारण तुम्ही अतिरिक्त देय केले आहे.

जर तुम्ही ₹950 वर खरेदी केले तर तुम्ही त्याच कूपनसाठी कमी देय केल्याने तुमचे उत्पन्न वाढते. नोंद: टेबलमधील उत्पन्न हे वर्तमान उत्पन्न आहेत (कूपन ÷ किंमत). वायटीएम त्याच दिशेने आणखी पुढे जाते, कारण ₹80 प्रीमियम मॅच्युरिटी वेळी (वायटीएमला 6.48% पेक्षा कमी पुश करणे) गमावला जातो, तर मॅच्युरिटी वेळी ₹50 सवलत मिळते (वायटीएमला 7.37% पेक्षा जास्त पुश करणे).

क्रेडिट रिस्क फंड हे डेब्ट जगाचे प्रतिकूल क्षण आहेत. त्यांचे मँडेट कमी-रेटेड कॉर्पोरेट बाँड्समध्ये किमान 65 % इन्व्हेस्ट करणे आहे (एए आणि खालील, AA+ वगळून). हे बाँड्स जास्त इंटरेस्ट देतात कारण जारीकर्ता जोखीमदार असतात. फंड मॅनेजरचा विश्वास आहे की कंपनी डिफॉल्ट होणार नाही आणि कालांतराने त्याचे क्रेडिट रेटिंग सुधारू शकते. जर असे घडले तर बाँडची किंमत वाढते, कूपन उत्पन्नासह फंडचे एनएव्ही वाढवते.

खळबळजनक फायनान्शियल रेकॉर्डसह भाडेकरूला प्रॉपर्टी भाड्याने देणाऱ्या घरमालकाची कल्पना करा. भाडेकरू रिस्कची भरपाई करण्यासाठी दुप्पट भाडे देण्यास सहमत आहे. जर भाडेकरू त्यांचे इन्कम स्थिर करत असेल तर जमीनदाराला उच्च भाड्यापासून आणि प्रॉपर्टीच्या सुधारित प्रतिष्ठेतून लाभ मिळतो. परंतु जर भाडेकरू डिफॉल्ट असेल तर घरमालकाला मोठे नुकसान झाले आहे. अशाप्रकारे क्रेडिट रिस्क फंड कार्य करतात.

कॉन्सन्ट्रेशनमध्ये धोका आहे. सेबीच्या सिंगल-इश्यूअर मर्यादेच्या आतही (कमी-रेटेड पेपर्ससाठी कमी), काही फंड एकाच कंपनीला मोठे भाग वाटप करतात. जर ती कंपनी डिफॉल्ट असेल तर एनएव्ही एका रात्रीत कोसळू शकते. रिटेल इन्व्हेस्टरसाठी, ही रिस्क अनावश्यक आहे. बहुतांश वैयक्तिक फायनान्शियल लक्ष्य-रिटायरमेंट, शिक्षण, घर खरेदी- सुरक्षित डेब्ट कॅटेगरीसह प्राप्त केले जाऊ शकतात. क्रेडिट रिस्क फंड हे संस्थात्मक प्लेयर्सना दिले जाते जे शॉक सोसावू शकतात. व्यक्तींसाठी, त्यांना टाळणे ही सुज्ञ निवड आहे.

उच्च रेटिंगची कोणतीही हमी नाही. DHFL ला 2019 च्या सुरुवातीपर्यंत AAA रेटिंग दिले गेले, त्याची समस्या वाढल्याने आणि जून 2019 मध्ये डिफॉल्ट केल्याने डाउनग्रेड केले गेले. नुकसान अनेक डेब्ट स्कीमवर परिणाम करते, केवळ क्रेडिट रिस्क फंडच नाही, म्हणूनच प्रत्येक डेब्ट इन्व्हेस्टरने पोर्टफोलिओमध्ये पेपर्सची गुणवत्ता तपासली पाहिजे.

क्रेडिट रिस्क फंड

पैलू	स्पष्टीकरण	उदाहरण
मँडेट	AA आणि त्यापेक्षा कमी रेटिंग असलेल्या बाँड्समध्ये किमान 65 % (AA+ वगळून).	Nippon इंडिया क्रेडिट रिस्क फंड (पूर्वीचे Reliance क्रेडिट रिस्क फंड).
उच्च उत्पन्न	कमी रेटिंग असलेले जारीकर्ता जास्त इंटरेस्ट देतात.	डीएचएफएल सारख्या तणावपूर्ण जारीकर्त्याचे बाँड्स डिफॉल्ट पूर्वी उच्च उत्पन्नावर ट्रेड केले जातात.
एकाग्रता धोका	एका जारीकर्त्याचे मोठे एक्सपोजर रिस्कला वाढवते.	2019 मध्ये DHFL डिफॉल्टमुळे शार्प NAV मार्कडाउन झाली.
योग्यता	संस्थांसाठी चांगले, किरकोळ गुंतवणूकदारांसाठी नाही.	प्रभावित योजनांमध्ये मोठ्या प्रमाणात नुकसान आणि बाजूने खिसा.

15.4 .जमा झालेले व्याज

आता जमा झालेल्या व्याजाबद्दल बोलूया. समजा बाँड प्रत्येक 1 जानेवारीला त्याचे वार्षिक कूपन देय करतो. जर तुम्ही जुलैमध्ये बाँड खरेदी केला तर विक्रेता आधीच सहा महिन्यांसाठी ठेवला आहे आणि अर्ध्या वर्षाचे इंटरेस्ट कमवले आहे. योग्य होण्यासाठी, तुम्ही थोडी जास्त किंमत भरून विक्रेत्याला भरपाई देता, ज्यामध्ये जमा झालेल्या व्याजाचा समावेश होतो. जेव्हा जानेवारी येतो, तेव्हा तुम्हाला पूर्ण कूपन प्राप्त होईल, जरी तुम्ही केवळ अर्ध्या वर्षासाठी बाँड ठेवले असले तरीही. हे समायोजन खरेदीदार आणि विक्रेता यांच्यातील निष्पक्षता सुनिश्चित करते.

बाँड मार्केटमध्ये, सेटलमेंट किंमतीमध्ये (तुम्ही भरत असलेली रक्कम) जमा इंटरेस्ट समाविष्ट आहे आणि त्याला "डर्टी प्राईस" म्हणतात जमा इंटरेस्ट वगळून किंमत म्हणजे "क्लीन प्राईस." उदाहरणार्थ, जर स्वच्छ किंमत ₹1,020 असेल आणि 7% कूपनवर सहा महिन्यांचे जमा इंटरेस्ट ₹35 असेल तर तुम्ही भरत असलेली डर्टी किंमत ₹1,055 आहे. ही यंत्रणा सुनिश्चित करते की विक्रेत्याला त्यांनी बाँड ठेवलेल्या कालावधीसाठी इंटरेस्ट दिले जाते आणि खरेदीदार त्यांना असलेल्या कालावधीसाठीच इंटरेस्ट कमवतो.

जमा झालेले व्याज

टर्म	अर्थ	उदाहरण
क्लीन प्राईस	जमा इंटरेस्ट वगळून किंमत.	₹1,020
जमा झालेले व्याज	आजपर्यंत विक्रेत्याद्वारे कमवलेले इंटरेस्ट.	₹35
डर्टी प्राईस	सेटलमेंट किंमत (स्वच्छ + जमा).	₹1,055

उदाहरण:

बाँड प्रत्येक 1 जानेवारीला कूपन देय करतो.
तुम्ही जुलै → मध्ये खरेदी केली. विक्रेता आधीच 6 महिन्यांचा इंटरेस्ट कमावला आहे.
तुम्ही देय करता डर्टी प्राईस (अर्जित व्याजासह).
जानेवारीमध्ये, तुम्हाला अद्याप पूर्ण कूपन प्राप्त होते (₹70).

15.5 .आपण बाँडमध्ये गुंतवणूक करावी का?

अनेक इन्व्हेस्टर त्यांच्या वाढीच्या क्षमतेमुळे इक्विटीच्या दिशेने मोठ्या प्रमाणात झोकतात. परंतु महामारी दरम्यान अचानक झालेल्या क्रॅशसारखे मार्केट शॉक-विविधता आवश्यक असल्याचे आम्हाला लक्षात ठेवा. जेव्हा स्टॉक इंडायसेस मोठ्या प्रमाणात घसरले, तेव्हा अनेक दीर्घकालीन एसआयपीने थोडक्यात नकारात्मक रिटर्न दाखवले, ज्यामुळे इक्विटी केवळ इन्व्हेस्टरच उघड झाले. बाँड्स, गोल्ड आणि फिक्स्ड डिपॉझिट अशा वेळी स्टॅबिलायझर म्हणून कार्य करतात. ते अद्भुत रिटर्न डिलिव्हर करू शकत नाहीत, परंतु ते सुरक्षा आणि अंदाजित इन्कम प्रदान करतात.

आज, तुम्ही ॲसेटचे मिश्रण वापरून पोर्टफोलिओ तयार करू शकता: वाढीसाठी इक्विटी, विविधतेसाठी म्युच्युअल फंड, स्थिरतेसाठी बाँड्स, महागाई संरक्षणासाठी सोने आणि लिक्विडिटीसाठी फिक्स्ड डिपॉझिट. योग्य मिश्रण तुमच्या ध्येयांवर अवलंबून असते- मग ते संपत्ती निर्मिती असो, निवृत्ती नियोजन असो किंवा भांडवल जतन असो. बाँड्स त्या मिश्रणाला पात्र असतात कारण ते रिस्क आणि रिटर्न बॅलन्स करतात, ज्यामुळे मार्केट डाउनटर्न दरम्यान तुमचा पोर्टफोलिओ क्रम्बल होणार नाही याची खात्री होते.

आपण बाँडमध्ये गुंतवणूक करावी का?

इक्विटी डाउनटर्न दरम्यान बाँड्स पोर्टफोलिओ स्थिर करतात.

विविधतेचे उदाहरण:

इक्विटीज: ग्रोथ (इन्फोसिस, रिलायन्स शेअर्स).
बाँड्स: स्थिरता (PFC, NHAI टॅक्स फ्री बाँड्स).
सोने: महागाई हेज.
एफडी: लिक्विडिटी.

कोविड-19 क्रॅश दरम्यान (फेब्रुवारी-मार्च 2020), निफ्टी 50 आणि सेन्सेक्स त्यांच्या जानेवारी 2020 च्या उत्तुंग्यापासून जवळपास 38% खाली आले. उच्च-गुणवत्तेचे बाँड्स आणि गिल्ट फंड्सने पोर्टफोलिओला सुरक्षित केले, त्यांची स्थिर भूमिका सिद्ध केली.

15.6.मुख्य टेकअवे

टॅक्स-फ्री बाँड्स करमुक्त व्याज उत्पन्न प्रदान करा (2015-16 पासून कोणतीही नवीन समस्या नाही; ते केवळ दुय्यम बाजारात उपलब्ध आहेत).
पीएसयू बाँड्स सामान्यपणे सरकारी मालकीमुळे कमी क्रेडिट रिस्क असते, जरी बहुतांश स्पष्टपणे सरकार-हमीदार नाहीत.
कूपन रेट फेस वॅल्यूवर निश्चित केले जाते, परंतु वास्तविक रिटर्न खरेदी किंमतीवर अवलंबून असते.
मॅच्युरिटीसाठी उत्पन्न कूपन आणि रिडेम्पशन मूल्य दोन्हीचा विचार करून ट्रू रिटर्न दर्शवितो.
जमा झालेले व्याज कूपन सायकल दरम्यान खरेदीदार आणि विक्रेत्यादरम्यान निष्पक्षता सुनिश्चित करते.
विविधता बाँड्स आणि इतर ॲसेट्ससह इक्विटी मार्केटच्या धक्क्यांपासून संरक्षण देते.

म्युच्युअल फंड खर्चाचा रेशिओ

मोफत डिमॅट अकाउंट उघडा

5Paisa फिनस्कूल कम्युनिटीचा भाग बना - सर्व स्टॉक संबंधित कोर्सेसचे लर्निंग हब