સ્ટૉક માર્કેટમાં લિક્વિડિટી રેશિયોને સમજવું

9.1. લિક્વિડિટી રેશિયો

• આ રેશિયો ટૂંકા ગાળાની નાણાંકીય જવાબદારીઓને પૂર્ણ કરવાની કંપનીની ક્ષમતા વિશેની માહિતી પ્રદાન કરે છે. આ કંપનીની સૌથી વધુ લિક્વિડ એસેટ (અથવા, જે સરળતાથી રોકડમાં રૂપાંતરિત કરી શકાય છે) અને તેની ટૂંકા ગાળાની જવાબદારીઓની તુલના કરીને કરવામાં આવે છે. સામાન્ય રીતે, લિક્વિડ એસેટનું ટૂંકા ગાળાની જવાબદારીઓ માટે વધુ કવરેજ, તે વધુ સારું છે, કારણ કે તે એક સ્પષ્ટ સંકેત છે કે કંપની નજીકના ભવિષ્યમાં દેય થનાર દેવાની ચુકવણી કરી શકે છે અને તે હજુ પણ તેના ચાલુ કામગીરીઓ માટે ફંડ આપી શકે છે.
• બીજી તરફ, ઓછા કવરેજ દર ધરાવતી કંપનીએ રોકાણકારો માટે લાલ ધ્વજ ઊભું કરવું જોઈએ કારણ કે તે એક સંકેત હોઈ શકે છે કે કંપનીને તેની કામગીરીઓ ચલાવવામાં તેમજ તેની દેવાની જવાબદારીઓને પૂર્ણ કરવામાં મુશ્કેલી પડશે. દરેક રેશિયો વચ્ચેનો સૌથી મોટો તફાવત એ ગણતરીમાં ઉપયોગમાં લેવાતી સંપત્તિનો પ્રકાર છે. જ્યારે દરેક રેશિયોમાં વર્તમાન સંપત્તિઓ શામેલ છે, ત્યારે વધુ રૂઢિચુસ્ત રેશિયોમાં કેટલીક વર્તમાન સંપત્તિઓને બાકાત રાખવામાં આવશે કારણ કે તેઓને સરળતાથી રોકડમાં રૂપાંતરિત કરવામાં આવતા નથી.
• પ્રદાન કરેલ પ્રૉડક્ટ અથવા સર્વિસની ક્વૉલિટીને ધ્યાનમાં લીધા વિના, અથવા કંપની માટે લાંબા ગાળાની સંભવિતતાને ધ્યાનમાં લીધા વિના, જો તેની પાસે ટૂંકા ગાળામાં બાકી દેવાં પર ચુકવણી કરવા માટે સંસાધનો ન હોય, તો કંપનીની કામગીરી ચાલુ રાખવાની ક્ષમતા (અને નાદારી ટાળવાની) જોખમમાં છે.

9.2. વર્તમાન રેશિયો

કરન્ટ રેશિયો

વર્તમાન રેશિયો એ એક લોકપ્રિય નાણાંકીય રેશિયો છે જેનો ઉપયોગ વર્તમાન જવાબદારીઓને કવર કરવા માટે ઉપલબ્ધ વર્તમાન સંપત્તિઓના પ્રમાણને પ્રાપ્ત કરીને કંપનીની લિક્વિડિટી (તેની વર્તમાન અથવા કાર્યકારી મૂડીની સ્થિતિ તરીકે પણ ઓળખવામાં આવે છે) પરીક્ષણ કરવા માટે કરવામાં આવે છે. આ રેશિયોની પાછળનો ખ્યાલ એ છે કે કંપનીની ટૂંકા ગાળાની સંપત્તિઓ (રોકડ, રોકડ સમકક્ષ, માર્કેટેબલ સિક્યોરિટીઝ, રિસીવેબલ્સ અને ઇન્વેન્ટરી) તેની ટૂંકા ગાળાની જવાબદારીઓ ચૂકવવા માટે સરળતાથી ઉપલબ્ધ છે કે નહીં તેની ખાતરી કરવી. સિદ્ધાંતમાં, ઉચ્ચ વર્તમાન રેશિયો, વધુ સારું.

વર્તમાન ગુણોત્તર = વર્તમાન અસ્કયામતો / વર્તમાન જવાબદારીઓ

ચાલો વર્તમાન ગુણોત્તરની ગણતરીને સમજવા માટે એક્સાઇડ ઉદ્યોગોનું ઉદાહરણ લઈએ:

31^st માર્ચ 2021 ના રોજ એક્સાઇડ ઉદ્યોગોની કુલ વર્તમાન સંપત્તિ (જેમ ઉપર જોઈ શકાય છે) 4395 કરોડ છે અને કુલ વર્તમાન જવાબદારીઓ Rs.2315crs છે.

વર્તમાન ગુણોત્તર = વર્તમાન અસ્કયામતો / વર્તમાન જવાબદારીઓ

= 4395/2315 = 1.89x

ઉપરોક્ત નંબરમાં 'x' એકથી વધુ દર્શાવે છે. તેથી 1.89x ને 1.209 'વખત' તરીકે વાંચવું જોઈએ'. આનો અર્થ એ છે કે એક્સાઇડ ઉદ્યોગોની વર્તમાન જવાબદારીના દરેક એક રૂપિયા માટે તેની પાસે તેની ચુકવણી કરવા માટે 1.89x ની વર્તમાન સંપત્તિ છે.

9.3. ઝડપી રેશિયો

ઝડપી રેશિયો

• લિક્વિડિટીની થોડી વધુ માંગણીવાળી માપ ઝડપી રેશિયો (એસિડ ટેસ્ટ રેશિયો પણ કહેવાય છે) છે, જે વર્તમાન એસેટમાંથી ઇન્વેન્ટરીઓને દૂર કરે છે. તમામ કંપનીઓ સરળતાથી ઇન્વેન્ટરીને કૅશમાં રૂપાંતરિત કરી શકતી નથી, જે વર્તમાન રેશિયોને તેમની વાસ્તવિક લિક્વિડિટીની સ્થિતિનું ઓવરસ્ટેટમેન્ટ બનાવે છે. આમ, ઝડપી રેશિયો તેની ઇન્વેન્ટરી વેચ્યા વિના અથવા અતિરિક્ત ફાઇનાન્સિંગ મેળવ્યા વિના કંપનીની વર્તમાન જવાબદારીઓની ચુકવણી કરવાની ક્ષમતાને માપે છે. તેને વર્તમાન રેશિયો કરતાં વધુ રૂઢિચુસ્ત માપ માનવામાં આવે છે, જેમાં વર્તમાન જવાબદારીઓ માટે કવરેજ તરીકે તમામ વર્તમાન સંપત્તિઓનો સમાવેશ થાય છે. ઉચ્ચ રેશિયોનું પરિણામ, કંપનીની લિક્વિડિટી અને નાણાંકીય સ્વાસ્થ્ય વધુ સારી છે; ઓછું રેશિયો, વધુ સંભવિત કંપની દેવાની ચુકવણી કરવા માટે સંઘર્ષ કરશે.

તેને "ઝડપી" રેશિયો શા માટે કહેવામાં આવે છે?

ઝડપી રેશિયો માત્ર સૌથી વધુ લિક્વિડ સંપત્તિઓ પર જોવા મળે છે જે કંપની પાસે ટૂંકા ગાળાના દેવાં અને જવાબદારીઓને સેવા આપવા માટે ઉપલબ્ધ છે. લિક્વિડ એસેટ એ છે જે તે બિલની ચુકવણી કરવા માટે ઝડપી અને સરળતાથી રોકડમાં રૂપાંતરિત કરી શકાય છે.

સૌથી વધુ "ઝડપી" ગણવામાં આવે છે?

કંપની માટે ઉપલબ્ધ સૌથી ઝડપી અથવા સૌથી વધુ લિક્વિડ એસેટ રોકડ અને રોકડ સમકક્ષ (જેમ કે મની માર્કેટ ઇન્વેસ્ટમેન્ટ) છે, ત્યારબાદ માર્કેટેબલ સિક્યોરિટીઝ છે જે પેઢીના બ્રોકર દ્વારા ક્ષણની નોટિસ પર બજારમાં વેચી શકાય છે. પ્રાપ્ત કરી શકાય તેવા એકાઉન્ટ પણ શામેલ છે, કારણ કે આ એવી ચુકવણીઓ છે જે કંપનીને વેચાયેલ માલ અથવા દેય સર્વિસમાંથી ટૂંકા ગાળે બાકી છે.

જો ક્વિક રેશિયો સૂચવે છે કે ફર્મ લિક્વિડ નથી તો શું થશે?

આ કિસ્સામાં, તંદુરસ્ત કંપનીઓમાં પણ લિક્વિડિટીની કટોકટી ઉદ્ભવી શકે છે - જો પરિસ્થિતિઓ ઉદ્ભવે છે જે ટૂંકા ગાળાની જવાબદારીઓ જેમ કે તેમની લોનની ચુકવણી કરવી અને તેમના કર્મચારીઓ અથવા સપ્લાયર્સની ચુકવણી કરવી મુશ્કેલ બનાવે છે. તાજેતરના ઇતિહાસમાંથી દૂરગામી લિક્વિડિટી સંકટનું એક ઉદાહરણ 2007-08 ની વૈશ્વિક ક્રેડિટ ક્રંચ છે, જ્યાં ઘણી કંપનીઓએ પોતાને તેમની તાત્કાલિક જવાબદારીઓ ચૂકવવા માટે ટૂંકા ગાળાના ધિરાણને સુરક્ષિત કરવામાં અસમર્થ હોવાનું જાણવા મળ્યું છે. જો નવું ધિરાણ મળી શકતું નથી, તો કંપનીને આગના વેચાણમાં સંપત્તિઓને લિક્વિડેટ કરવાની ફરજ પડી શકે છે અથવા નાદારીની સુરક્ષા મેળવી શકે છે.

ઝડપી રેશિયોની ગણતરી

ઝડપી રેશિયો = કૅશ અને સમકક્ષ + ટૂંકા ગાળાના રોકાણો + એકાઉન્ટ પ્રાપ્તિઓ/વર્તમાન જવાબદારીઓ

એક્સાઇડ ઉદ્યોગોના ઉપરોક્ત ઉદાહરણમાં:

ઝડપી સંપત્તિઓ (ઇન્વેસ્ટમેન્ટ + ટ્રેડ રિસીવેબલ્સ + કૅશ અને કૅશ સમકક્ષ + બેંક બૅલેન્સ) = 882.54+887.37+82.54+8.81 1861.26

વર્તમાન જવાબદારીઓ = 2315

તેથી ઝડપી રેશિયો = 1861.26/2315 0.80x

9.4 કૅશ રેશિયો

કૅશ રેશિયો

સોલ્વન્સીનું સૌથી રૂઢિચુસ્ત માપ કૅશ રેશિયો છે. આ રેશિયો કંપનીની લિક્વિડિટીનું સૂચક છે જે રોકડની રકમને માપીને વર્તમાન રેશિયો અને ઝડપી રેશિયો બંનેને વધુ સુધારે છે; વર્તમાન જવાબદારીઓને કવર કરવા માટે વર્તમાન એસેટમાં કૅશ સમકક્ષ અથવા ઇન્વેસ્ટ કરેલ ફંડ છે

કૅશ રેશિયો = કૅશ + કૅશ સમકક્ષ + ઇન્વેસ્ટ કરેલ ફંડ/વર્તમાન જવાબદારીઓ

ઉપરોક્ત ઉદાહરણમાં કૅશ રેશિયોની ગણતરી કરવા માટે, તમે ઉપલબ્ધ કૅશની ગણતરી કરવા માટે માત્ર ઇન્વેસ્ટમેન્ટ + કૅશ અને કૅશ સમકક્ષ + બેંક બૅલેન્સ લેશો,

ઉપલબ્ધ કૅશ = 882.54+82.54+8.81=973.89

વર્તમાન જવાબદારીઓ = 2315

તેથી, કૅશ રેશિયો = 973.89/2315 = 0.42x

જો ફર્મનો કૅશ રેશિયો એક કરતાં વધુ હોય, તો ઓછું સોલ્વન્સી જોખમ છે કારણ કે તમામ બાકી જવાબદારીઓને હાલની લિક્વિડ એસેટ દ્વારા કવર કરી શકાય છે. મુશ્કેલ આર્થિક વાતાવરણમાં ઉચ્ચ રોકડ રેશિયો નાણાંકીય શક્તિનું મજબૂત સંકેત છે, ત્યારે મજબૂત બજારમાં આ ઉચ્ચ સ્તરની રોકડ સૂચવે છે કે ફર્મ તેના ફાઇનાન્સને અત્યંત સંરક્ષણાત્મક રીતે મેનેજ કરી રહી છે અને વૃદ્ધિ માટેની તકો ખૂટે છે.