મૂળભૂત વિશ્લેષણમાં પગલાં અને આર્થિક વિશ્લેષણ જાણો

2.1 મેક્રો ઇકોનોમિક એનાલિસિસ

આર્થિક પ્રવૃત્તિનું સ્તર ઘણી રીતે રોકાણ પર અસર કરે છે. જો અર્થતંત્ર ઝડપથી વધે છે, તો ઉદ્યોગમાં ઝડપી વૃદ્ધિ દર્શાવવાની અપેક્ષા રાખી શકાય છે અને તેનાથી વિપરીત. જ્યારે આર્થિક પ્રવૃત્તિનું સ્તર ઓછું હોય, ત્યારે સ્ટૉકની કિંમતો ઓછી હોય છે, અને જ્યારે આર્થિક પ્રવૃત્તિનું સ્તર વધુ હોય, ત્યારે સ્ટૉકની કિંમતો કંપનીઓના વેચાણ અને નફા માટે સમૃદ્ધ દ્રષ્ટિકોણને પ્રતિબિંબિત કરે છે. સ્ટૉકની કિંમતોના વર્તનને સમજવા માટે મેક્રો આર્થિક વાતાવરણનું વિશ્લેષણ આવશ્યક છે.

મેક્રો ઇકોનોમિક્સ પરિબળો

સામાન્ય રીતે વિશ્લેષિત મેક્રો આર્થિક પરિબળો નીચે મુજબ છે.

• કુલ ઘરેલું ઉત્પાદન (જીડીપી) - જીડીપી અર્થતંત્રના વિકાસ દરને સૂચવે છે. જીડીપી અર્થતંત્રમાં ઉત્પાદિત માલ અને સેવાઓનું કુલ મૂલ્ય દર્શાવે છે. જીડીપીમાં વ્યક્તિગત વપરાશ ખર્ચ, કુલ ખાનગી સ્થાનિક રોકાણ અને માલ અને સેવાઓ પર સરકારી ખર્ચ અને માલ અને સેવાઓની ચોખ્ખી નિકાસનો સમાવેશ થાય છે. જીડીપીનો અંદાજ વાર્ષિક ધોરણે ઉપલબ્ધ છે. જીડીપીનો વિકાસ દર નવીસમાં લગભગ 6% છે. 1998-99 માં જીડીપી વૃદ્ધિ પાછલા વર્ષના 5 ટકાની તુલનામાં 5.8 ટકા સુધી પહોંચી ગઈ છે. અર્થતંત્રનો વિકાસ દર ઔદ્યોગિક ક્ષેત્રની સંભાવનાઓને દર્શાવે છે અને રિટર્ન રોકાણકારો શેરમાં રોકાણની અપેક્ષા રાખી શકે છે. સ્ટૉક માર્કેટ માટે ઉચ્ચ વૃદ્ધિ દર વધુ અનુકૂળ છે.

• બચત અને રોકાણ - એ સ્પષ્ટ છે કે વૃદ્ધિ માટે રોકાણની જરૂર પડે છે જેના માટે ઘરેલું બચતની નોંધપાત્ર રકમની જરૂર પડે છે. સ્ટૉક માર્કેટ એ એક ચૅનલ છે જેના દ્વારા રોકાણકારોની બચત કોર્પોરેટ સંસ્થાઓ માટે ઉપલબ્ધ કરાવવામાં આવે છે. ઇક્વિટી શેર, ડિપોઝિટ, મ્યુચ્યુઅલ ફંડ એકમો, રિયલ એસ્ટેટ અને બુલિયન જેવી વિવિધ સંપત્તિઓ પર બચત વિતરિત કરવામાં આવે છે. જાહેર જનતાની બચત અને રોકાણની રીતો શેરને મોટી હદ સુધી અસર કરે છે.

• ફુગાવો - જીડીપીની વૃદ્ધિ સાથે, જો ફુગાવાનો દર પણ વધે છે, તો વૃદ્ધિનો વાસ્તવિક દર ખૂબ જ ઓછો હશે. ગ્રાહક ઉત્પાદન ઉદ્યોગમાં માંગ નોંધપાત્ર રીતે અસર કરે છે. સરકારી કિંમત નિયંત્રણ નીતિ હેઠળ આવતા ઉદ્યોગો બજાર ગુમાવી શકે છે, ઉદાહરણ તરીકે ખાંડ. આ ઉદ્યોગ પર સરકારનું નિયંત્રણ, ખાંડની કિંમતને અસર કરે છે અને તેથી ઉદ્યોગની નફાકારકતા પોતે જ અસર કરે છે. જો તમે ફુગાવાનું હળવું સ્તર છો, તો સ્ટૉક માર્કેટ માટે તે સારું છે પરંતુ ફુગાવાનો ઉચ્ચ દર સ્ટૉક માર્કેટ માટે હાનિકારક છે.

• વ્યાજ દરો - વ્યાજ દર કંપનીઓને ધિરાણના ખર્ચને અસર કરે છે. વ્યાજ દરમાં ઘટાડો એ કંપનીઓ માટે નાણાંનો ઓછો ખર્ચ અને વધુ નફાકારકતા દર્શાવે છે. ઉધાર લીધેલ નાણાં સાથે બિઝનેસ કરી રહેલા બ્રોકર્સ માટે ઓછા વ્યાજ દરે વધુ પૈસા ઉપલબ્ધ છે.

• બજેટ - બજેટ ડ્રાફ્ટ સરકારી આવક અને ખર્ચનું વિસ્તૃત એકાઉન્ટ પ્રદાન કરે છે. ખાધનું બજેટ ફુગાવાના ઊંચા દર તરફ દોરી શકે છે અને ઉત્પાદનની કિંમતને પ્રતિકૂળ રીતે અસર કરી શકે છે. સરપ્લસ બજેટમાં ડિફ્લેશન થઈ શકે છે. તેથી, સંતુલિત બજેટ સ્ટૉક માર્કેટ માટે ખૂબ જ અનુકૂળ છે.

• ટૅક્સ સ્ટ્રક્ચર - માર્ચમાં દર વર્ષે, બિઝનેસ કમ્યુનિટી ટૅક્સ પૉલિસી સંબંધિત સરકારની જાહેરાતની આતુરતાથી રાહ જોઈ રહી છે. ચોક્કસ ઉદ્યોગને આપવામાં આવતી છૂટ અને પ્રોત્સાહનો તે ચોક્કસ ઉદ્યોગમાં રોકાણને પ્રોત્સાહિત કરે છે. બચતને પ્રોત્સાહન આપવા માટે આપવામાં આવતી કર રાહત. 1996 માં નાણાં મંત્રી દ્વારા વસૂલવામાં આવતો ન્યૂનતમ વૈકલ્પિક કર (એમએટી) પ્રતિકૂળ અસરગ્રસ્ત સ્ટૉક માર્કેટ. દસ પ્રકારની કર મુક્તિ ઉદ્યોગોની નફાકારકતા પર અસર કરે છે.

• ચુકવણીનું બૅલેન્સ - ચુકવણીનું બૅલેન્સ એ દેશની નાણાંની રસીદનો રેકોર્ડ છે અને વિદેશમાં ચુકવણી કરે છે. તફાવત bt6ween રસીદો અને ચુકવણીઓ સરપ્લસ અથવા ખાધ હોઈ શકે છે. ચુકવણીનું બૅલેન્સ એ બાહ્ય એકાઉન્ટ પર રૂપિયાની તાકાતનું માપ છે. જો ખાધ વધે છે, તો રૂપિયો અન્ય કરન્સી સામે ઘસારો કરી શકે છે, જેથી આયાતની કિંમતને અસર કરી શકે છે. નિકાસ અને આયાતમાં સામેલ ઉદ્યોગો વિદેશી વિનિમય દરમાં ફેરફારો દ્વારા નોંધપાત્ર રીતે અસર કરે છે. વિદેશી વિનિમય દરની અસ્થિરતા ભારતીય શેર બજારમાં વિદેશી સંસ્થાકીય રોકાણકારોના રોકાણને અસર કરે છે. ચુકવણીનું અનુકૂળ બૅલેન્સ સ્ટૉક માર્કેટ પર સકારાત્મક અસર કરે છે.

• ચોમાસું અને કૃષિ - કૃષિ સીધા અને પરોક્ષ રીતે ઉદ્યોગો સાથે જોડાયેલ છે. ઉદાહરણ તરીકે, ખાંડ, કપાસ, કાપડ અને ખાદ્ય પ્રસંસ્કરણ ઉદ્યોગો કાચા માલ માટે કૃષિ પર આધારિત છે. ખાતર અને કીટનાશક ઉદ્યોગો કૃષિને ઇનપુટ્સ પ્રદાન કરી રહ્યા છે. સારો ચોમાસો ઇનપુટ માટે વધુ માંગ તરફ દોરી જાય છે અને તેના પરિણામે બમ્પર પાક થાય છે. આનાથી શેરબજારમાં ઉછાળો આવશે. જ્યારે ચોમાસું ખરાબ હોય, ત્યારે કૃષિ અને જળવિદ્યુત ઉત્પાદનનો ભોગ બનશે. તેઓ શેર માર્કેટ પર છાયા કાસ્ટ કરે છે.

• ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર સુવિધાઓ - ઔદ્યોગિક અને કૃષિ ક્ષેત્રના વિકાસ માટે ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર સુવિધાઓ આવશ્યક છે. અર્થતંત્રના વિકાસ માટે કોમ્યુનિકેશન સિસ્ટમનું વિશાળ નેટવર્ક આવશ્યક છે. કોઈપણ પાવર કટ વગર પાવરનો નિયમિત પુરવઠો ઉત્પાદનને વેગ આપશે. ઉદ્યોગ અને કૃષિને પર્યાપ્ત સહાય પ્રદાન કરવા માટે બેંકિંગ અને નાણાંકીય ક્ષેત્રો પણ પૂરતા પ્રમાણમાં યોગ્ય હોવા જોઈએ. સારી ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર સુવિધાઓ સ્ટૉક માર્કેટને અનુકૂળ રીતે અસર કરે છે. ભારતમાં ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર સુવિધાઓ વિકસિત કરવામાં આવી હોવા છતાં, હજુ પણ તે પર્યાપ્ત નથી. સરકારે સંચાર, પરિવહન અને વીજ ક્ષેત્ર સંબંધિત પોતાની નીતિને ઉદાર બનાવી છે. ઉદાહરણ તરીકે, વિદ્યુત ક્ષેત્રને વિદેશી રોકાણકારો માટે ખોલાવવામાં આવ્યું છે, જેમાં નિશ્ચિત વળતરના દરો છે.

• ડેમોગ્રાફિક પરિબળો - ડેમોગ્રાફિક ડેટા ઉંમર, વ્યવસાય, સાક્ષરતા અને ભૌગોલિક સ્થાન દ્વારા વસ્તી વિશેની વિગતો પ્રદાન કરે છે. ગ્રાહક માલની માંગની આગાહી કરવા માટે આ જરૂરી છે. ઉંમર મુજબ વસ્તી સક્ષમ કાર્યબળની ઉપલબ્ધતાને સૂચવે છે.

2.2. આર્થિક વિશ્લેષણ

સ્ટૉકના ભાવમાં ફેરફારોનો અંદાજ લગાવવા માટે, વિશ્લેષકે મેક્રો આર્થિક વાતાવરણ અને ઉદ્યોગને લગતા પરિબળોનું વિશ્લેષણ કરવું પડશે. આર્થિક પ્રવૃત્તિઓ કોર્પોરેટ નફા, રોકાણકારો, વલણ અને શેરની કિંમતોને અસર કરે છે. જીડીપીમાં ઘટાડો અથવા આર્થિક વૃદ્ધિમાં ઘટાડો થવાથી કોર્પોરેટ નફામાં ઘટાડો થઈ શકે છે અને તેના પરિણામે સુરક્ષા કિંમતોમાં ઘટાડો થઈ શકે છે. આર્થિક વિશ્લેષણના હેતુ માટે, વિશ્લેષકને આગાહી તકનીકોથી પરિચિત હોવું જોઈએ. તેમને વિવિધ તકનીકોના ફાયદાઓ અને ગેરફાયદાઓ જાણવા જોઈએ. ઉપયોગમાં લેવાતી સામાન્ય તકનીકો મુખ્ય આર્થિક સૂચકો, ડિફ્યુઝન ઇન્ડેક્સ, સર્વેક્ષણો અને ઇકોનોમેટ્રિક મોડેલ નિર્માણનું વિશ્લેષણ છે. આ તકનીકો તેમને રોકાણ કરવા માટે યોગ્ય સમય નક્કી કરવામાં મદદ કરે છે અને તેને ખરીદવાની સુરક્ષાનો પ્રકાર એટલે કે શેરો અથવા બોન્ડ્સ અથવા સ્ટૉક્સ અને બોન્ડ્સના કેટલાક સંયોજન.

મુખ્ય આર્થિક સૂચકો

આર્થિક સૂચકાંકો એવા પરિબળો છે જે સૂચકો છે જે i8ndicate વર્તમાન સ્થિતિ, પ્રગતિ અથવા અર્થતંત્રની ધીમી ગતિના પરિબળો છે. તેઓ મૂડી રોકાણ, વ્યવસાય નફા, નાણાં પુરવઠો, GNP, વ્યાજ દર, બેરોજગારી દર વગેરે છે. આર્થિક સૂચકોને અગ્રણી, આકસ્મિક અને લેગિંગ સૂચકોમાં વહેંચવામાં આવે છે. નીચેના માપદંડ પર સૂચકો પસંદ કરવામાં આવે છે.

• આર્થિક મહત્વ

• આંકડાકીય પર્યાપ્તતા

• સમય

• સુસંગતતા

ડિફ્યુઝન ઇન્ડેક્સ

ડિફ્યુઝન ઇન્ડેક્સ એક સંયુક્ત અથવા સર્વસંમતિ ઇન્ડેક્સ છે. ડિફ્યુઝન ઇન્ડેક્સમાં અગ્રણી, કૉન્સિડેન્ટલ અને લેગિંગ ઇન્ડિકેટર શામેલ છે. આ પ્રકારના ઇન્ડેક્સનું નિર્માણ USA માં નેશનલ બ્યુરો ઑફ ઇકોનોમિક રિસર્ચ દ્વારા કરવામાં આવ્યું છે. પરંતુ વ્યક્તિગત સૂચકોમાં થતી અનિયમિત હલનચલનની ગણતરી અને ગણતરી કરવા માટે ડિફ્યુઝન ઇન્ડેક્સ જટિલ છે, તેને સંપૂર્ણપણે દૂર કરી શકાતું નથી.

ઇકોનોમેટ્રિક મોડેલ બિલ્ડિંગ

મોડેલ બિલ્ડિંગ માટે ઘણા આર્થિક વેરિયેબલ્સને ધ્યાનમાં લેવામાં આવે છે. અન્ડરલાઇંગ એનાલિસિસની ધારણાઓ નિર્દિષ્ટ કરવામાં આવી છે. સ્વતંત્ર અને આશ્રિત વેરિયેબલ્સ વચ્ચેનો સંબંધ ગાણિતિક રીતે આપવામાં આવે છે. મોડેલનો ઉપયોગ કરતી વખતે, વિશ્લેષકે સ્પષ્ટપણે વિચારવું પડશે કે તમામ આંતર-સંબંધો નિર્દિષ્ટ છે, તેઓ માત્ર દિશા જ નહીં પરંતુ તીવ્રતાની આગાહી પણ કરી શકે છે. પરંતુ તેમની આગાહી આર્થિક સિદ્ધાંત અને ધારણા પર આધારિત છે કે જેના પર મોડેલ બનાવવામાં આવ્યું છે. મોડેલો મોટાભાગે એક સાથે સમાન સમીકરણોનો ઉપયોગ કરે છે.

2.3. ઉદ્યોગ વિશ્લેષણ

ઉદ્યોગ એ કંપનીઓનો એક જૂથ છે જે ઉત્પાદનનું સમાન તકનીકી માળખું ધરાવે છે અને સમાન ઉત્પાદનોનું ઉત્પાદન કરે છે. રોકાણકારોની સુવિધા માટે, ઉદ્યોગનું વ્યાપક વર્ગીકરણ નાણાંકીય દિવસો અને મેગેઝીનમાં આપવામાં આવે છે. કંપનીઓને તેમની ઉત્પાદન પ્રક્રિયા અને ઉત્પાદનો વિશે સ્પષ્ટ ચિત્ર આપવા માટે અલગથી વર્ગીકૃત કરવામાં આવે છે. નીચે આપેલ ટેબલ રિઝર્વ બેંક ઑફ ઇન્ડિયા બુલેટિનમાં ઉદ્યોગ મુજબ વર્ગીકરણ આપે છે.

1. ફૂડ પ્રૉડક્ટ
2. પીણાં, તમાકુ અને તમાકુના ઉત્પાદનો
3. ટેક્સટાઇલ્સ
4. લાકડું અને લાકડાના ઉત્પાદનો
5. લેધર અને લેધર પ્રોડક્ટ્સ
6. રબર અને પ્લાસ્ટિક પ્રોડક્ટ્સ
7. રાસાયણિક અને રાસાયણિક ઉત્પાદનો
8. નૉન-મેટાલિક મિનરલ પ્રૉડક્ટ
9. મૂળભૂત ધાતુઓ, એલોય અને મેટલ પ્રોડક્ટ્સ
10. મશીનરી અને મશીન ટૂલ્સ
11. પરિવહન ઉપકરણો અને ભાગો
12. અન્ય પરચુરણ ઉત્પાદન ઉદ્યોગો

વર્ગીકરણ

આ ઉદ્યોગોને વ્યવસાય ચક્રના આધારે વર્ગીકૃત કરી શકાય છે એટલે કે વ્યવસાય ચક્રના વિવિધ તબક્કાઓની પ્રતિક્રિયાઓ અનુસાર વર્ગીકૃત કરી શકાય છે. તેમને વિકાસ, ચક્રીય, રક્ષણાત્મક અને ચક્રીય વિકાસ ઉદ્યોગમાં વર્ગીકૃત કરવામાં આવે છે.

• વૃદ્ધિ ઉદ્યોગ - વૃદ્ધિ ઉદ્યોગો પાસે બિઝનેસ સાઇકલથી સ્વતંત્ર, આવકના ઉચ્ચ દર અને વિસ્તરણમાં વિકાસની વિશેષ સુવિધાઓ છે.

• ચક્રીય ઉદ્યોગ - વ્યવસાય ચક્ર સાથે ઉદ્યોગની વૃદ્ધિ અને નફાકારકતા. બૂમ સમયગાળા દરમિયાન તેઓ વૃદ્ધિનો આનંદ માણે છે અને ડિપ્રેશન દરમિયાન તેમને એક સેટ બૅકનો સામનો કરવો પડે છે. ઉદાહરણ તરીકે, ફ્રિજ, વોશિંગ મશીન અને કિચન રેન્જના ઉત્પાદનો જેવી સફેદ વસ્તુઓ બૂમ સમયગાળામાં સારું બજાર ધરાવે છે અને મંદી દરમિયાન તેમની માંગમાં ઘટાડો થાય છે.

• સંરક્ષણ ઉદ્યોગ - વ્યાવસાયિક ચક્રની હિલચાલનું રક્ષણ કરતા રક્ષણાત્મક ઉદ્યોગ. ફોર્ડ ઉદાહરણ, ભોજન અને આશ્રય એ માનવતાની મૂળભૂત જરૂરિયાતો છે. ખાદ્ય ઉદ્યોગ મંદી અને મંદીનો સામનો કરી રહ્યો છે.

• ચક્રીય વિકાસ ઉદ્યોગ - આ એક નવો પ્રકારનો ઉદ્યોગ છે જે ચક્રીય છે અને તે જ સમયે વધતી જાય છે. ઉદાહરણ તરીકે, ઑટોમોબાઇલ ઉદ્યોગ સ્થગિતતા, ઘટાડાના સમયગાળાનો અનુભવ કરે છે પરંતુ તે ખૂબ જ વધી જાય છે. ટેક્નોલોજીમાં ફેરફારો અને નવા મોડેલની રજૂઆત ઑટોમોબાઇલ ઉદ્યોગને તેમના વિકાસના માર્ગને ફરીથી શરૂ કરવામાં મદદ કરે છે.

લાઇફ સાઇકલ

આ દરેક ઉદ્યોગમાં- ઉદ્યોગ જીવન ચક્ર શું છે તે સમજવું પણ મહત્વપૂર્ણ છે. ઉદ્યોગ જીવન ચક્ર સિદ્ધાંત સામાન્ય રીતે જુલિયસ ગ્રોડેન્સ્કીને આભારી છે. ઉદ્યોગનું જીવન ચક્ર ચાર સારી રીતે વ્યાખ્યાયિત તબક્કામાં અલગ કરવામાં આવે છે જેમ કે

• પ્રમુખ તબક્કો - આ તબક્કામાં પ્રૉડક્ટ માટેની સંભવિત માંગ આશાસ્પદ છે અને પ્રૉડક્ટની ટેક્નોલોજી ઓછી છે. ઉત્પાદનની માંગ ઘણા ઉત્પાદકોને ચોક્કસ ઉત્પાદન માટે આકર્ષિત કરે છે.

• ઝડપી વૃદ્ધિનો તબક્કો - આ તબક્કો અગ્રણી તબક્કાથી જીવિત કંપનીઓની હાજરીથી શરૂ થાય છે. જે કંપનીઓએ સ્પર્ધાનો સામનો કર્યો છે તે માર્કેટ શેર અને ફાઇનાન્શિયલ પરફોર્મન્સમાં મજબૂત રીતે વધે છે.

• મેચ્યોરિટી અને સ્થિરતા તબક્કો - સ્થિરતાના તબક્કામાં, વિકાસ રેટ મધ્યમ થાય છે અને વિકાસનો રેટ ઔદ્યોગિક વિકાસ રેટ અથવા કુલ સ્થાનિક પ્રૉડક્ટ વૃદ્ધિ રેટ કરતાં વધુ કે ઓછો હશે.

• ઘટાડવાનો તબક્કો - આ તબક્કે, ઉદ્યોગમાં ચોક્કસ પ્રૉડક્ટ અને કંપનીઓની કમાણીની માંગમાં ઘટાડો થાય છે. Now-a-days ખૂબ જ ઓછા ગ્રાહકો નવા ઉત્પાદનોની બ્લેક અને વ્હાઇટ ટી.વી. નવીનતા અને ગ્રાહકની પસંદગીઓમાં ફેરફારોની માંગ કરે છે જે આ તબક્કા તરફ દોરી જાય છે. ઘટતા તબક્કાની વિશિષ્ટ વિશેષતા એ છે કે બૂમ સમયગાળામાં પણ, ઉદ્યોગની વૃદ્ધિ બૂમ સમયગાળામાં પણ થશે. આ પ્રકારની કંપનીઓના શેરમાં ઇન્વેસ્ટમેન્ટ કરવાથી મૂડીનું ધોવાણ થાય છે.

ધ્યાનમાં લેવાના પરિબળો

ઉદ્યોગના જીવન ચક્રનું વિશ્લેષણ સિવાય, રોકાણકારને કેટલાક અન્ય પરિબળોનું પણ વિશ્લેષણ કરવું પડશે. તેઓ નીચે સૂચિબદ્ધ છે

• ઉદ્યોગનો વિકાસ - વૃદ્ધિ અને નફાકારકતાના સંદર્ભમાં ઉદ્યોગના ઐતિહાસિક પ્રદર્શનનું વિશ્લેષણ કરવું જોઈએ. ઉદ્યોગ મુજબ વૃદ્ધિ સમયાંતરે ભારતીય અર્થતંત્રની દેખરેખ માટે કેન્દ્ર દ્વારા પ્રકાશિત કરવામાં આવે છે.

• ખર્ચનું માળખું અને નફાકારકતા - ખર્ચનું માળખું, જે નિશ્ચિત અને પરિવર્તનશીલ ખર્ચ છે, જે પેઢીના ઉત્પાદન અને નફાકારકતાને અસર કરે છે.

• ઉત્પાદનની પ્રકૃતિ - ઉદ્યોગો દ્વારા ઉત્પાદિત ઉત્પાદનોની માંગ ગ્રાહકો અને અન્ય ઉદ્યોગો દ્વારા કરવામાં આવે છે.

• સ્પર્ધાની પ્રકૃતિ - સ્પર્ધાની પ્રકૃતિ એક આવશ્યક પરિબળ છે જે ચોક્કસ ઉત્પાદનની માંગ, તેની નફાકારકતા અને સંબંધિત કંપની સ્ક્રિપ્સની કિંમત નિર્ધારિત કરે છે.

• સરકારી પૉલિસી - સરકારી નીતિઓ ઉદ્યોગના ખૂબ જ તંત્રને અસર કરે છે અને તેની અસરો ઉદ્યોગથી ઉદ્યોગમાં અલગ હોય છે. નિકાસ લક્ષી ઉત્પાદનો માટે ટૅક્સ સબસિડી અને ટૅક્સ રજાઓ પ્રદાન કરવામાં આવે છે. સરકાર ચોક્કસ પ્રોડક્ટ્સના ઉત્પાદન અને કિંમતનું નિયમન કરે છે. ખાંડ, ખાતર અને ફાર્માસ્યુટિકલ ઉદ્યોગને ઘણીવાર અસંગત સરકારી નીતિઓ દ્વારા અસર થાય છે. ખાંડની કિંમતનું નિયંત્રણ અને નિયંત્રણ ખાંડ ઉદ્યોગની નફાકારકતાને અસર કરે છે. કેટલાક કિસ્સાઓમાં સરકાર દ્વારા પ્રવેશના અવરોધો મૂકવામાં આવે છે. એરવેઝમાં, ખાનગી કોર્પોરેટ્સને માત્ર ઘરેલું ફ્લાઇટ સંચાલિત કરવાની પરવાનગી છે. ઉદ્યોગ પસંદ કરતી વખતે, ચોક્કસ ઉદ્યોગ સંબંધિત સરકારી પૉલિસી કાળજીપૂર્વક મૂલ્યાંકન કરવું જોઈએ. ઉદારીકરણ અને ડીલિસન્સિંગએ ઘણા ક્ષેત્રોમાં હાલના ઘરેલું ઉદ્યોગોને ભારે જોખમ ઊભું કર્યું છે.

• શ્રમ - કોઈ ચોક્કસ ઉદ્યોગમાં શ્રમ પરિસ્થિતિનું વિશ્લેષણ ખૂબ જ મહત્વપૂર્ણ છે. ટ્રેડ યુનિયનોની સંખ્યા અને તેમની ઓપરેટિંગ મોડ શ્રમ ઉત્પાદકતા અને ઉદ્યોગના આધુનિકીકરણ પર અસર કરે છે. ટેક્સટાઇલ ઉદ્યોગ તેના આતંકવાદી ટ્રેડ યુનિયનો માટે જાણીતો છે. જો ટ્રેડ યુનિયનો મજબૂત હોય અને હડતાલ વારંવાર થાય, તો તેના કારણે ઉત્પાદનમાં ઘટાડો થશે.

• સંશોધન અને વિકાસ - રાષ્ટ્રીય અને આંતરરાષ્ટ્રીય બજારોમાં સ્પર્ધા જાળવવા માટે કોઈપણ ઉદ્યોગ માટે, પ્રૉડક્ટ અને ઉત્પાદન પ્રક્રિયા તકનીકી રીતે સ્પર્ધાત્મક હોવી જોઈએ. આ ચોક્કસ કંપની અથવા ઉદ્યોગમાં R$D પર આધારિત છે.

• પ્રદૂષણ ધોરણો - ઔદ્યોગિક ક્ષેત્રમાં પ્રદૂષણના ધોરણો ખૂબ જ ઉચ્ચ અને સખત છે. કેટલાક ઉદ્યોગો માટે તે અન્ય કરતાં ભારે હોઈ શકે છે; ઉદાહરણ તરીકે, ચામડામાં, રાસાયણિક અને ફાર્માસ્યુટિકલ ઉદ્યોગોમાં ઔદ્યોગિક પ્રવાહી વધુ હોય છે.

SWOT વિશ્લેષણ

ઉપરોક્ત પરિબળો પોતે ઉદ્યોગ માટે તાકાત, નબળાઈ, તક અને જોખમ (એસડબ્લ્યુઓટી) બની જશે. તેથી, રોકાણકારને પસંદ કરેલ ઉદ્યોગ માટે SWOT વિશ્લેષણ કરવું જોઈએ. ઉદાહરણ તરીકે, ઉદ્યોગના ઉત્પાદનની માંગમાં વધારો તેની તાકાત બની જાય છે, બજારમાં અસંખ્ય ખેલાડીઓની હાજરી, એટલે કે સંબંધિત ઉદ્યોગમાં કોઈ ચોક્કસ કંપની માટે સ્પર્ધા જોખમ બની જાય છે. તે ચોક્કસ ઉદ્યોગમાં સંશોધન અને વિકાસમાં પ્રગતિ એ એક તક છે અને ઉદ્યોગમાં બહુરાષ્ટ્રીય કંપનીઓમાં પ્રવેશ અને ચોક્કસ ઉત્પાદનોની સસ્તી આયાત તે ઉદ્યોગ માટે જોખમ છે. આ રીતે પરિબળોની વ્યવસ્થા કરવી અને તેનું વિશ્લેષણ કરવું પડશે. ઉદ્યોગ વિશ્લેષણને વધુ સ્પષ્ટીકરણ આપવા માટે તે ફાર્માસ્યુટિકલ ઉદ્યોગ પર કરવામાં આવ્યું છે અને SWOT વિશ્લેષણના પરિણામો પણ આપવામાં આવે છે.

2.4 કંપનીનું વિશ્લેષણ

કંપની વિશ્લેષણમાં ઇન્વેસ્ટર કંપની સંબંધિત માહિતીના ઘણા બિટ્સને સંકલિત કરે છે અને સ્ટૉકના વર્તમાન અને ભવિષ્યના મૂલ્યોનું મૂલ્યાંકન કરે છે. સારા ઇન્વેસ્ટમેન્ટ નિર્ણયો લેવા માટે શેરની ખરીદી સાથે સંકળાયેલા રિસ્ક અને વળતરનું વિશ્લેષણ કરવામાં આવે છે. મૂલ્યાંકન પ્રક્રિયા રોકાણકારોની કંપની સંબંધિત વેરિયેબલ્સમાં સંબંધ અને આંતર-સંબંધથી માહિતી મેળવવાની ક્ષમતા પર આધાર રાખે છે.

કંપનીમાં વિશ્લેષણ કરવાના મુદ્દાઓ

1. કંપનીની સ્પર્ધાત્મક ધાર - ભારતમાં મુખ્ય ઉદ્યોગો સેંકડો વ્યક્તિગત કંપનીઓથી બનેલા છે. ઇન્ફોર્મેશન ટેક્નોલોજી ઉદ્યોગમાં કંપનીઓની સંખ્યા મોટી હોવા છતાં, ટાટા ઇન્ફોટેક, સત્યમ કમ્પ્યુટર્સ, ઇન્ફોસિસ, એનઆઇઆઇટી વગેરે જેવી કેટલીક કંપનીઓ મુખ્ય બજાર શેરને નિયંત્રિત કરે છે. કંપનીની સ્પર્ધાત્મકતાનો અભ્યાસ આની મદદથી કરી શકાય છે:

   • માર્કેટ શેર – વાર્ષિક વેચાણનો બજાર હિસ્સો ઉદ્યોગમાં કંપનીની સંબંધિત સ્પર્ધાત્મક સ્થિતિ નક્કી કરવામાં મદદ કરે છે. જો માર્કેટ શેર વધુ હોય, તો કંપની સફળતાપૂર્વક સ્પર્ધાને પહોંચી શકશે.

   • વેચાણની વૃદ્ધિ– કંપની એક અગ્રણી કંપની હોઈ શકે છે, પરંતુ જો વેચાણમાં વૃદ્ધિ અન્ય કંપની કરતાં તુલનાત્મક રીતે ઓછી હોય, તો તે કંપનીને નેતૃત્વ ગુમાવવાની સંભાવનાને સૂચવે છે. વેચાણમાં ઝડપી વૃદ્ધિ શેરધારકને સ્થિર વૃદ્ધિ રેટ સાથે એક કરતાં વધુ સારી સ્થિતિમાં રાખશે.

   • વેચાણની સ્થિરતા– જો કોઈ પેઢીમાં સ્થિર વેચાણ આવક હોય, તો અન્ય વસ્તુઓ સ્થિર રહે છે, વધુ સ્થિર આવક હશે. વેચાણમાં વિશાળ વિવિધતા ક્ષમતાના ઉપયોગ, નાણાંકીય આયોજન અને ડિવિડન્ડમાં ફેરફારો તરફ દોરી જાય છે.

2. કંપનીની કમાણી - માત્ર વેચાણમાં જ આવકમાં વધારો થતો નથી પરંતુ કંપનીના ખર્ચ અને ખર્ચ પણ કંપનીની કમાણીને પ્રભાવિત કરે છે. વધુમાં, વેચાણમાં વધારા સાથે કમાણી હંમેશા વધતી નથી. કંપનીના વેચાણમાં વધારો થઈ શકે છે, ખર્ચમાં વધારાને કારણે શેર દીઠ તેની કમાણીમાં ઘટાડો થઈ શકે છે. કમાણીમાં ફેરફારનો દર વેચાણના ફેરફારના દરથી અલગ છે. કંપનીમાં વેચાણ 10% સુધી વધી શકે છે પરંતુ શેર દીઠ કમાણી માત્ર 5% સુધી વધી શકે છે. જોકે વેચાણ અને કમાણી વચ્ચે સંબંધ છે, પરંતુ તે સંપૂર્ણ નથી. કેટલીકવાર, વેચાણનું વૉલ્યુમ ઘટી શકે છે પરંતુ લેખની યુનિટ કિંમતમાં વધારાને કારણે આવકમાં સુધારો થઈ શકે છે. તેથી, રોકાણકારને માત્ર તેના વેચાણ પર જ આધારિત ન હોવું જોઈએ, પરંતુ કંપનીની કમાણીનું વિશ્લેષણ કરવું જોઈએ.

3. મેનેજમેન્ટ - સારા અને સક્ષમ મેનેજમેન્ટ રોકાણકારોને નફો બનાવે છે. કંપનીના સંચાલનમાં કંપનીની પ્રવૃત્તિઓને કાર્યક્ષમ રીતે આયોજન, સંગઠિત, કાર્ય અને નિયંત્રણ કરવું જોઈએ. મેનેજમેન્ટનો મૂળ ઉદ્દેશ ઇક્વિટી ધારકો, જાહેર અને કર્મચારીઓના સારા માટે કંપનીના સૂચિત ઉદ્દેશો પ્રાપ્ત કરવાનો છે. જો કંપનીના ઉદ્દેશો પ્રાપ્ત કરવામાં આવે છે, તો રોકાણકારો નફો મેળવશે. એક મેનેજમેન્ટ જે નફા પર ભાર મૂકે છે તેના કરતાં રોકાણકારોને વધુ નુકસાન કરે છે.

2.5 ફાઇનાન્શિયલ વિશ્લેષણ

કંપની વિશેની ફાઇનાન્શિયલ માહિતીનો શ્રેષ્ઠ સ્રોત તેના પોતાના ફાઇનાન્શિયલ સ્ટેટમેન્ટ છે. ચોક્કસ કંપનીના શેરમાં રોકાણની સંભાવનાઓનું મૂલ્યાંકન કરવા માટે આ માહિતીનો પ્રાથમિક સ્રોત છે. ફાઇનાન્શિયલ સ્ટેટમેન્ટ વિશ્લેષણ એ વિવિધ દ્રષ્ટિકોણથી કંપનીના નાણાકીય નિવેદનનો અભ્યાસ છે. સ્ટેટમેન્ટ કંપનીના ઓપરેશન્સ વિશે ઐતિહાસિક અને વર્તમાન માહિતી આપે છે. ઐતિહાસિક નાણાકીય સ્ટેટમેન્ટ ભવિષ્યની આગાહી કરવામાં મદદ કરે છે. વિશ્લેષણમાં ઉપયોગમાં લેવાતા બે મુખ્ય નિવેદનો છે:

બૅલેન્સ શીટ

બેલેન્સ શીટમાં કંપનીના ફંડના તમામ સ્રોતો (જવાબદારીઓ અને સ્ટોકહોલ્ડરની ઇક્વિટી) અને આપેલ સમયે ભંડોળના ઉપયોગો દર્શાવવામાં આવે છે. બૅલેન્સ શીટ આડા સ્વરૂપમાં અથવા વર્ટિકલ ફોર્મમાં હોઈ શકે છે.

પ્રોફિટ અને લોસ એકાઉન્ટ

કંપનીની નાણાંકીય સ્થિતિનું વિશ્લેષણ કરવા માટે ભંડોળના પ્રવાહ પર પણ રિપોર્ટની જરૂર છે. ઇન્કમ સ્ટેટમેન્ટ બિઝનેસ ઓપરેશન્સમાંથી ભંડોળના પ્રવાહનો અહેવાલ આપે છે જે સમયના બે બિંદુઓ વચ્ચે થાય છે. તે ઇન્કમ અને ખર્ચની વસ્તુઓની યાદી આપે છે. ઇન્કમ અને ખર્ચ વચ્ચેનો તફાવત આ સમયગાળા માટે નફા અથવા નુકસાનને દર્શાવે છે. તેને ઇન્કમ અને ખર્ચનું સ્ટેટમેન્ટ પણ કહેવામાં આવે છે.

ફાઇનાન્શિયલ સ્ટેટમેન્ટનું વિશ્લેષણ

ફાઇનાન્શિયલ સ્ટેટમેન્ટનું વિશ્લેષણ ઇન્કમ અને ખર્ચ અને સ્રોતો અને ફંડની એપ્લિકેશન વચ્ચેના સંબંધની પ્રકૃતિને દર્શાવે છે. ઇન્વેસ્ટર વિશ્લેષણ દ્વારા કંપનીની ફાઇનાન્શિયલ સ્થિતિ અને પ્રગતિ નિર્ધારિત કરે છે. ઇન્વેસ્ટર તેની મૂડીની ઉપજ અને સલામતીમાં રસ ધરાવે છે. તે ડિવિડન્ડ અંગે નફાકારકતા અને મેનેજમેન્ટની પૉલિસી વિશે ઘણું કાળજી રાખે છે. આ માટે, તેઓ નીચેના સરળ વિશ્લેષણનો ઉપયોગ કરી શકે છે:

• તુલનાત્મક ફાઇનાન્શિયલ સ્ટેટમેન્ટ - તુલનાત્મક સ્ટેટમેન્ટમાં બૅલેન્સ શીટના આંકડા એક વર્ષથી વધુ સમય માટે પ્રદાન કરવામાં આવે છે. તુલનાત્મક ફાઇનાન્શિયલ સ્ટેટમેન્ટ બેલેન્સ શીટના આંકડાઓ માટે સમયનો દ્રષ્ટિકોણ પ્રદાન કરે છે. વાર્ષિક તારીખની તુલના અગાઉના વર્ષોના સમાન ડેટા સાથે કરવામાં આવે છે, ક્યાં તો સંપૂર્ણ શરતોમાં અથવા ટકાવારીમાં.

• ટ્રેન્ડ વિશ્લેષણ - અહીં ટકાવારીની ગણતરી બેઝ વર્ષ સાથે કરવામાં આવે છે. આ વર્ષોથી વેચાણ અથવા નફાની વૃદ્ધિ અથવા ઘટાડો વિશે જાણકારી પ્રદાન કરશે. કેટલીકવાર વેચાણ સતત વધી રહ્યું છે, અને ઇન્વેન્ટરી પણ વધી રહી શકે છે. આ કંપનીના ચોક્કસ પ્રૉડક્ટના માર્કેટ શેરના નુકસાનને સૂચવશે. તેવી જ રીતે વેચાણમાં વધતો ટ્રેન્ડ હોઈ શકે છે પરંતુ નફો સમાન રહી શકે છે. અહીં રોકાણકારએ કંપનીની કિંમત અને મેનેજમેન્ટ કાર્યક્ષમતા જોવી પડશે.

• કૉમન સાઇઝ સ્ટેટમેન્ટ - કૉમન સાઇઝ બૅલેન્સ શીટ કુલ સંપત્તિ અને દરેક જવાબદારી વસ્તુની ટકાવારી દર્શાવે છે. તેવી જ રીતે, એક સામાન્ય કદ ઇન્કમ સ્ટેટમેન્ટ ચોખ્ખી વેચાણની ટકાવારી તરીકે ખર્ચના દરેક વસ્તુને બતાવે છે. સામાન્ય કદના સ્ટેટમેન્ટ સાથે એક જ ઉદ્યોગની બે અલગ કદની કંપનીઓ વચ્ચે તુલના કરી શકાય છે. વર્ષોથી એક જ કંપની માટે સામાન્ય કદનું સ્ટેટમેન્ટ તૈયાર કરી શકાય છે.

• ફંડ ફ્લો એનાલિસિસ - બૅલેન્સ શીટ ચોક્કસ તારીખે કંપનીની સ્થિતિનું સ્થિર ચિત્ર આપે છે. તે સમયાંતરે એકમની નાણાકીય સ્થિતિમાં થયેલા ફેરફારો જાહેર કરતું નથી. રોકાણકારએ જાણવું જોઈએ,

  • નફાનો ઉપયોગ કેવી રીતે કરવામાં આવે છે?

  • ડિવિડન્ડનો નાણાકીય સ્રોત

  • મૂડી ખર્ચ માટે નાણાંનો સ્ત્રોત

  • દેવું ચુકવણી માટે નાણાંનો સ્ત્રોત

  • ફિક્સ્ડ એસેટ્સના વેચાણની આવકનું ભાગ્ય અને

  • જાહેર જનતા પાસેથી પ્રાપ્ત શેર અથવા ડિબેન્ચર ઇશ્યૂ અથવા ફિક્સ્ડ ડિપોઝિટની આવકની રકમનો ઉપયોગ.

• માહિતીની આ વસ્તુઓ ફંડ ફ્લો સ્ટેટમેન્ટમાં પ્રદાન કરવામાં આવે છે. તે સ્રોતો અને ભંડોળના એપ્લિકેશન્સનું સ્ટેટમેન્ટ છે. તે બે બેલેન્સ શીટ તારીખો વચ્ચે વ્યવસાય એન્ટરપ્રાઇઝ નાણાકીય સ્થિતિમાં ફેરફારો પર પ્રકાશ પાડે છે. રોકાણકાર ઑપરેશનમાં જનરેટ કરેલ અથવા ખોવાયેલ ફંડની રકમ સ્પષ્ટપણે જોઈ શકે છે. તેઓ જોઈ શકે છે કે આ ફંડને ટૅક્સ, ડિવિડન્ડ અને રિઝર્વ જેવા ત્રણ નોંધપાત્ર ઉપયોગોમાં કેવી રીતે વિભાજિત કરવામાં આવ્યા છે. વધુમાં, વર્તમાન અસ્કયામતો હસ્તગત કરવા માટે લાંબા ભંડોળની એપ્લિકેશન શોધી શકાય છે. આ કંપનીની ફાઇનાન્શિયલ સ્થિતિનું વાસ્તવિક ચિત્ર જાહેર કરશે.

• કૅશ ફ્લો સ્ટેટમેન્ટ - રોકાણકાર એન્ટરપ્રાઇઝના રોકડ પ્રવાહ અને આઉટફ્લો જાણવા માટે રસ ધરાવે છે. રોકડ પ્રવાહનું સ્ટેટમેન્ટ બેલેન્સ શીટ, ઇન્કમ સ્ટેટમેન્ટ અને કેટલીક વધારાની માહિતીની મદદથી તૈયાર કરવામાં આવે છે. તે ક્યાં તો વર્ટિકલ ફોર્મમાં અથવા હોરિઝોન્ટલ સ્વરૂપમાં તૈયાર કરી શકાય છે. કામગીરી અને અન્ય ટ્રાન્ઝૅક્શન સંબંધિત કૅશ ફ્લોની ગણતરી કરવામાં આવે છે. સ્ટેટમેન્ટ બે બેલેન્સશીટ તારીખો વચ્ચે રોકડ બૅલેન્સમાં ફેરફારના કારણો બતાવે છે. આ સ્ટેટમેન્ટની મદદથી ઇન્વેસ્ટર ઓપરેટિંગ સાઇકલ પરના રોકડ હલનચલનની સમીક્ષા કરી શકે છે. નફામાં વધારો હોવા છતાં રોકડ બૅલેન્સ ઘટાડવા માટે જવાબદાર પરિબળો અથવા તેનાથી વિપરીત શોધી શકાય છે

• રેશિયો વિશ્લેષણ - રેશિયો એ ગાણિતિક રીતે વ્યક્ત કરેલા બે આંકડાઓ વચ્ચેનો સંબંધ છે. ફાઇનાન્શિયલ રેશિયો બે સંબંધિત ફાઇનાન્શિયલ ડેટા વચ્ચે આંકડાકીય સંબંધ પ્રદાન કરે છે. નાણાકીય રેશિયોની ગણતરી બેલેન્સ શીટ અને પ્રોફિટ અને લોસ એકાઉન્ટમાંથી કરવામાં આવે છે. સંબંધને ક્યાં તો ક્વોશન્ટ તરીકે ટકાવારી પીઆર તરીકે વ્યક્ત કરી શકાય છે. રેશિયો સરળ સમજણ, તુલના અને અર્થઘટન માટે ડેટાનો સારાંશ આપે છે.

2.6 મૂલ્યાંકન

• મૂલ્યાંકન વિશ્લેષણ એ નક્કી કરવા માટે કરવામાં આવે છે કે કોઈ કંપનીનો સ્ટોક હાલમાં આકર્ષક (સસ્તા/અંડરવેલ્યૂડ), વાજબી (યોગ્ય કિંમત) અથવા ખર્ચાળ (ઓવરવેલ્યૂડ) મૂલ્યાંકન પર વેચી રહ્યો છે કે નહીં. વધુ વિશ્લેષણ માટે સ્ટૉક્સ પસંદ કરવા માટે, નાણાંકીય પછીનું વિશ્લેષણ કરવામાં આવે છે.
• એકવાર રોકાણકારને નાણાકીય વિશ્લેષણ માર્ગદર્શિકામાં હાઇલાઇટ કરેલા પરિમાણોનો ઉપયોગ કરીને નાણાકીય રીતે મજબૂત કંપની મળી છે, તે કંપનીના શેરની કિંમત યોગ્ય છે કે નહીં તે તપાસવા માટે મૂલ્યાંકન વિશ્લેષણ કરવું જોઈએ.
• જો કોઈ કંપનીના શેરનું ઓવરવેલ્યુએશન થાય છે, તો રોકાણકારે તેમાં રોકાણ કરવાનું ટાળવું જોઈએ, જો કે સારી કંપનીની નાણાંકીય સ્થિતિ હોઈ શકે છે. ઓવરવેલ્યૂડ સ્ટૉક્સમાં મહેનતથી કમાયેલા પૈસાનું રોકાણ કરવાથી રોકાણકારને ઉચ્ચ સ્તરના જોખમનો સામનો કરવો પડે છે જ્યાં ભવિષ્યમાં વધારાની ક્ષમતા મર્યાદિત છે પરંતુ પૈસા ગુમાવવાનો જોખમ વધુ હોય છે. તેથી, કોઈપણ સ્ટૉક ખરીદવાનો નિર્ણય લેતા પહેલાં મૂલ્યાંકન વિશ્લેષણ સર્વોપરિ બની જાય છે.
• મૂલ્યાંકન વિશ્લેષણ કંપનીના શેરના બજાર મૂલ્યોને તેના ફાઇનાન્શિયલ પરિમાણો સાથે સરખાવે છે. સ્ટૉક માર્કેટ વેલ્યૂમાં વર્તમાન માર્કેટ કિંમત (CMP), માર્કેટ કેપિટલાઇઝેશન (MCap) વગેરેનો સમાવેશ થાય છે. મૂલ્યાંકન વિશ્લેષણમાં ઉપયોગમાં લેવાતા વિવિધ ફાઇનાન્શિયલ પરિમાણો, શેર દીઠ કમાણી (EPS), વેચાણ, વેચાણ વૃદ્ધિ રેટ, કમાણી (EPS) વૃદ્ધિ રેટ, બુક વેલ્યૂ, શેરહોલ્ડરની ઇક્વિટી, ડિવિડન્ડ ચુકવણી વગેરે છે