સ્ટૉક માર્કેટમાં લિક્વિડિટી રેશિયોને સમજવું

9.1. લિક્વિડિટી રેશિયો

• આ ગુણોત્તર કંપનીની ટૂંકા ગાળાની નાણાંકીય જવાબદારીઓને પહોંચી વળવાની ક્ષમતા વિશેની માહિતી પ્રદાન કરે છે. આ કંપનીની સૌથી વધુ લિક્વિડ એસેટ્સ (અથવા, જેને સરળતાથી કૅશમાં રૂપાંતરિત કરી શકાય છે) અને તેની ટૂંકા ગાળાની જવાબદારીઓની તુલના કરીને કરવામાં આવે છે. સામાન્ય રીતે, ટૂંકા ગાળાની જવાબદારીઓ માટે પ્રવાહી સંપત્તિઓનું કવરેજ વધુ હોય છે, જેટલું સારું, કારણ કે તે એક સ્પષ્ટ સંકેત છે કે કંપની નજીકના ભવિષ્યમાં દેય થવાના દેવાની ચુકવણી કરી શકે છે અને તે હજુ પણ તેના ચાલુ કામગીરીઓને ભંડોળ પૂરું પાડી શકે છે.
• બીજી તરફ, ઓછી કવરેજ દર ધરાવતી કંપનીએ રોકાણકારો માટે લાલ ફ્લેગ ઊભું કરવો જોઈએ કારણ કે તે એક લક્ષણ હોઈ શકે છે કે કંપની તેની કામગીરી ચલાવવામાં મુશ્કેલી થશે, તેમજ તેની દેવાની જવાબદારીઓને પહોંચી વળશે. દરેક ગુણોત્તર વચ્ચેનો સૌથી મોટો તફાવત ગણતરીમાં ઉપયોગમાં લેવાતી સંપત્તિનો પ્રકાર છે. દરેક રેશિયોમાં વર્તમાન સંપત્તિઓ શામેલ છે, જ્યારે વધુ રૂઢિચુસ્ત રેશિયો કેટલીક વર્તમાન સંપત્તિઓને બાકાત રાખશે કારણ કે તેઓ સરળતાથી રોકડમાં રૂપાંતરિત કરવામાં આવતા નથી.
• પ્રદાન કરેલી પ્રૉડક્ટ અથવા સેવાની ગુણવત્તાને ધ્યાનમાં લીધા વિના, અથવા કંપની માટે લાંબા ગાળાની સંભાવનાને ધ્યાનમાં લીધા વિના, જો તેમાં ટૂંકા ગાળામાં બાકી દેવાની ચુકવણી કરવાના સંસાધનો ન હોય, તો કંપનીની કાર્ય ચાલુ રાખવાની ક્ષમતા (અને નાદારી ટાળવાની ક્ષમતા) નિષ્ક્રિય થઈ જાય છે.

9.2 વર્તમાન રેશિયો

કરન્ટ રેશિયો

વર્તમાન રેશિયો એક લોકપ્રિય નાણાંકીય રેશિયો છે જેનો ઉપયોગ વર્તમાન જવાબદારીઓને આવરી લેવા માટે ઉપલબ્ધ વર્તમાન સંપત્તિના પ્રમાણને પ્રાપ્ત કરીને કંપનીની લિક્વિડિટી (તેની વર્તમાન અથવા કાર્યકારી મૂડી સ્થિતિ તરીકે પણ કરવામાં આવે છે) પરીક્ષણ કરવા માટે કરવામાં આવે છે. આ રેશિયો પાછળની કલ્પના એ સુનિશ્ચિત કરવા માટે છે કે કંપનીની ટૂંકા ગાળાની સંપત્તિઓ (રોકડ, રોકડ સમાનતાઓ, બજાર યોગ્ય સુરક્ષાઓ, પ્રાપ્ય અને ઇન્વેન્ટરી) તેની ટૂંકા ગાળાની જવાબદારીઓને ચૂકવવા માટે સરળતાથી ઉપલબ્ધ છે. સિદ્ધાંતમાં, વર્તમાન રેશિયો જેટલું વધુ હશે, તેટલું સારું.

વર્તમાન રેશિયો= વર્તમાન સંપત્તિઓ/વર્તમાન જવાબદારીઓ

ચાલો હાલના રેશિયોની ગણતરીને સમજવા માટે બહારના ઉદ્યોગોનું ઉદાહરણ લઈએ:

31^st માર્ચ 2021 ના રોજ એક્સાઇડ ઉદ્યોગોની કુલ વર્તમાન સંપત્તિ 4395 કરોડ છે અને કુલ વર્તમાન જવાબદારીઓ Rs.2315crs છે.

વર્તમાન રેશિયો= વર્તમાન સંપત્તિઓ/વર્તમાન જવાબદારીઓ

= 4395/2315= 1.89x

ઉપરોક્ત નંબરમાં 'x' એકથી વધુ પ્રતિનિધિત્વ કરે છે. તેથી 1.89x ને 1.209 'વખત' તરીકે વાંચવું જોઈએ'. આનો અર્થ એ છે કે એક્સાઇડ ઉદ્યોગોની વર્તમાન જવાબદારીના દરેક રૂપિયા માટે તેની પાસે 1.89x ની વર્તમાન સંપત્તિ છે જે પુનઃચુકવણી કરવા માટે છે.

9.3 ઝડપી રેશિયો

ઝડપી રેશિયો

• લિક્વિડિટીનું થોડું વધુ માંગ એ ઝડપી રેશિયો (એસિડ ટેસ્ટ રેશિયો પણ કહેવાય છે) છે, જે વર્તમાન સંપત્તિઓમાંથી ઇન્વેન્ટરી દૂર કરે છે. બધી કંપનીઓ ઇન્વેન્ટરીને સરળતાથી રોકડમાં રૂપાંતરિત કરી શકતી નથી, જે વર્તમાન રેશિયોને તેમની વાસ્તવિક લિક્વિડિટી સ્થિતિનું ઓવરસ્ટેટમેન્ટ બનાવે છે. આમ, ઝડપી રેશિયો કોઈ કંપનીની વર્તમાન જવાબદારીઓ ચૂકવવાની ક્ષમતાને માપે છે અને તેને ઇન્વેન્ટરી વેચવાની અથવા વધારાની ફાઇનાન્સિંગ મેળવવાની જરૂર નથી. તેને વર્તમાન રેશિયો કરતાં વધુ રૂઢિચુસ્ત પગલાં માનવામાં આવે છે, જેમાં વર્તમાન જવાબદારીઓ માટે તમામ વર્તમાન સંપત્તિઓને કવરેજ તરીકે શામેલ છે. રેશિયોનું પરિણામ જેટલું વધુ હોય, એક કંપનીની લિક્વિડિટી અને નાણાંકીય સ્વાસ્થ્ય વધુ સારી હોય છે; જેટલું ઓછું રેશિયો, કંપની ઋણ ચૂકવવા માટે સંઘર્ષ કરશે.

તેને "ઝડપી" રેશિયો શા માટે કહેવામાં આવે છે?

ઝડપી રેશિયો માત્ર સૌથી વધુ લિક્વિડ સંપત્તિઓને જોઈએ છે જે કંપની ટૂંકા ગાળાના લોન અને જવાબદારીઓને સેવા આપવા માટે ઉપલબ્ધ છે. લિક્વિડ એસેટ્સ તે છે જે ઝડપી અને સરળતાથી તે બિલની ચુકવણી કરવા માટે કૅશમાં રૂપાંતરિત કરી શકાય છે.

કઈ સંપત્તિઓને સૌથી વધુ "ઝડપી" માનવામાં આવે છે?

કંપની માટે ઉપલબ્ધ સૌથી ઝડપી અથવા સૌથી વધુ લિક્વિડ સંપત્તિઓ રોકડ અને રોકડ સમકક્ષ છે (જેમ કે પૈસા બજાર રોકાણ), ત્યારબાદ બજારમાં ફર્મના બ્રોકર દ્વારા એક ક્ષણની સૂચના પર વેચી શકાય તેવી સિક્યોરિટીઝ. પ્રાપ્ત થયેલ એકાઉન્ટ પણ શામેલ છે, કારણ કે આ એવી ચુકવણીઓ છે જે કંપનીને વેચાયેલ માલ અથવા સેવાઓથી ટૂંકા ગાળામાં દેય છે.

જો ઝડપી રેશિયો દર્શાવે છે કે ફર્મ લિક્વિડ નથી તો શું થશે?

આ કિસ્સામાં, લિક્વિડિટી સંકટ સ્વસ્થ કંપનીઓ પર પણ ઉદ્ભવી શકે છે - જો પરિસ્થિતિઓ ઉદ્ભવે છે કે જે ટૂંકા ગાળાની જવાબદારીઓને પૂર્ણ કરવી મુશ્કેલ બનાવે છે જેમ કે તેમની લોનની ચુકવણી કરવી અને તેમના કર્મચારીઓ અથવા સપ્લાયર્સને ચુકવણી કરવી. તાજેતરના ઇતિહાસમાંથી દૂરગામી લિક્વિડિટી સંકટનું એક ઉદાહરણ 2007-08 ની વૈશ્વિક ક્રેડિટ સંકટ છે, જ્યાં ઘણી કંપનીઓએ પોતાની તાત્કાલિક જવાબદારીઓ ચૂકવવા માટે ટૂંકા ગાળાના ધિરાણને સુરક્ષિત કરવામાં અસમર્થ છે. જો નવી ફાઇનાન્સિંગ મળી શકતી નથી, તો કંપનીને ફાયર સેલમાં એસેટને લિક્વિડેટ કરવા અથવા બેંકરપ્સી સુરક્ષા મેળવવા માટે મજબૂર કરી શકાય છે.

ઝડપી રેશિયોની ગણતરી

ઝડપી રેશિયો = રોકડ અને સમકક્ષ+ ટૂંકા ગાળાના રોકાણો+ એકાઉન્ટ પ્રાપ્યતાઓ/ વર્તમાન જવાબદારીઓ

ઉપરોક્ત ઉદ્યોગોના ઉદાહરણમાં:

ઝડપી સંપત્તિઓ (રોકાણ+ વેપાર પ્રાપ્તિઓ+ રોકડ અને રોકડ સમકક્ષ + બેંક સિલક) = 882.54+887.37+82.54+8.81= 1861.26 

વર્તમાન જવાબદારીઓ = 2315

એટલું ઝડપી રેશિયો= 1861.26/2315= 0.80x

9.4 રોકડ રેશિયો

રોકડ રેશિયો

સોલ્વન્સીનું સૌથી વધુ કન્ઝર્વેટિવ માપ રોકડ રેશિયો છે. આ રેશિયો એક કંપનીની લિક્વિડિટીનું સૂચક છે જે કૅશની રકમને માપીને વર્તમાન રેશિયો અને ઝડપી રેશિયો બંનેને સુધારે છે; વર્તમાન જવાબદારીઓને આવરી લેવા માટે વર્તમાન સંપત્તિમાં રોકડ સમાન અથવા રોકાણ કરેલ ભંડોળ છે

રોકડ રેશિયો= રોકડ+ રોકડ સમકક્ષ + રોકાણ કરેલ ફંડ્સ / વર્તમાન જવાબદારીઓ

ઉપરોક્ત ઉદાહરણમાં કૅશ રેશિયોની ગણતરી કરવા માટે, તમે ઉપલબ્ધ કૅશની ગણતરી કરવા માટે માત્ર ઇન્વેસ્ટમેન્ટ+ કૅશ અને સમકક્ષ+ બેંક બૅલેન્સ લેશો,

કૅશ ઉપલબ્ધ = 882.54+82.54+8.81=973.89

વર્તમાન જવાબદારીઓ= 2315

તેથી, રોકડ અનુપાત= 973.89/2315= 0.42x

જો પેઢીનો રોકડ ગુણોત્તર એક કરતાં વધુ હોય, તો તેમાં થોડો સોલ્વન્સી જોખમ છે કારણ કે બધી બાકી જવાબદારીઓ હાલની લિક્વિડ સંપત્તિઓ દ્વારા કવર કરી શકાય છે. જયારે મુશ્કેલ આર્થિક વાતાવરણમાં ઉચ્ચ રોકડ અનુપાત નાણાંકીય શક્તિનો એક મજબૂત સંકેત છે, ત્યારે મજબૂત બજારમાં આ ઉચ્ચ સ્તરનો રોકડ રોકડ સૂચવી શકે છે કે પેઢી તેના નાણાંનું વધારે સંરક્ષણપૂર્વક અને વિકાસ માટેની ખોટી તકોનું સંચાલન કરી રહી છે.