निफ्टी फ्यूचर्स

10.1 Index फ्यूचर्सच्या मूलभूत गोष्टी

भारतीय डेरिव्हेटिव्ह मार्केटमध्ये, इंडेक्स फ्यूचर्स हे सर्वात जास्त ट्रेड केले जातात आणि निफ्टी फ्यूचर्स सर्वाधिक ॲक्टिव्ह ट्रेड केले जातात. त्याची लोकप्रियता या वस्तुस्थितीतून येते की ती अत्यंत तरल आहे म्हणजे व्यापारी सहजपणे पोझिशन्स घेऊ शकतात आणि बाहेर पडू शकतात. खरं तर, निफ्टी फ्यूचर्स हे जगातील सर्वात ट्रेड केलेल्या index फ्यूचर्स काँट्रॅक्ट्सपैकी एक आहे. जर तुम्ही डेरिव्हेटिव्हमध्ये सुरू करीत असाल तर तुम्ही निफ्टी फ्यूचर्स समजून घेणे महत्त्वाचे आहे कारण हे अनेकदा पहिले इन्स्ट्रुमेंट आहे जे ट्रेडर्स व्यापक मार्केटमध्ये एक्स्पोजर मिळविण्यासाठी वापरतात.

शेवटी, फ्यूचर्स काँट्रॅक्ट हे अंतर्निहित ॲसेटवर आधारित डेरिव्हेटिव्ह इन्स्ट्रुमेंट आहे. निफ्टी फ्यूचर्ससाठी अंतर्निहित हे निफ्टी 50 इंडेक्स आहे. याचा अर्थ असा की जेव्हा निफ्टी इंडेक्स उच्च निफ्टी फ्यूचर्स किंमत देखील जास्त बदलते आणि जर इंडेक्स लोअर फ्यूचर्स काँट्रॅक्ट देखील डाउनट्रेंडचे अनुसरण करते.

सर्व फ्यूचर्स काँट्रॅक्ट्स प्रमाणे, निफ्टी फ्यूचर्स 3 मॅच्युरिटीमध्ये उपलब्ध आहेत - नजीकचे महिना, मध्य महिना आणि दूर महिना. आज नोव्हेंबर आहे, तुम्हाला सामान्यपणे नोव्हेंबर (जवळचा महिना), डिसेंबर (मध्य महिना) आणि जानेवारी (चार महिना) मध्ये समाप्त होणारे करार दिसून येतील. ही रोलिंग संरचना व्यापाऱ्यांना त्यांनी प्राधान्य दिलेल्या कोणत्याही कालावधीच्या आधारावर करार निवडण्याची परवानगी देते.

चला स्नॅपशॉटचे उदाहरण पाहूया. उदाहरणार्थ, समजा स्पॉट मार्केटमधील निफ्टी Index ₹19,850 आहे आणि निफ्टी फ्यूचर्स काँट्रॅक्टची किंमत ₹19,900 आहे. स्पॉट आणि फ्यूचर्स किंमतीमधील फरक फ्यूचर्स किंमती फॉर्म्युलामुळे होतो ज्यामध्ये कॅरीचा खर्च आणि इंटरेस्ट रेट्स यासारख्या गोष्टींचा समावेश होतो. आम्ही पुढील चॅप्टरमध्ये या फॉर्म्युलावर तपशीलवार चर्चा करू.

निफ्टी फ्यूचर्ससाठी वर्तमान लॉट साईझ 50 युनिट्स आहे. करार मूल्य (सीव्ही) नंतर याप्रमाणे मोजले जाते:

CV = फ्यूचर्स किंमत × लॉट साईझ = 19,900 × 50 = ₹9,95,000

याचा अर्थ असा की निफ्टी फ्यूचर्स काँट्रॅक्टमध्ये जवळपास ₹10 लाखांचा एक्सपोजर आहे. तुम्हाला ट्रेड करण्यासाठी या कराराचे पूर्ण मूल्य अपफ्रंट भरण्याची गरज नाही. त्याऐवजी त्यांना मार्जिन प्रदान करणे आवश्यक आहे, जे सामान्यपणे कराराच्या मूल्याच्या टक्केवारी असते. मार्जिन म्हणजे नुकसान भरण्यासाठी तुम्हाला तुमच्या दीर्घ आणि शॉर्ट पोझिशन्समध्ये पुरेसे पैसे आवश्यक आहेत.

निफ्टी फ्यूचर्सचा सर्वात मोठा लाभ म्हणजे लिक्विडिटी. जेव्हा वॉल्यूम जास्त असते, तेव्हा बिड-आस्क स्प्रेड अधिक असतात, अंमलबजावणी जलद असते आणि स्लिपेज कमी असते. ट्रेडर्ससाठी याचा अर्थ कार्यक्षमता आणि विश्वसनीयता आणि निफ्टी फ्यूचर्स हेजिंग, सट्टा आणि आर्बिट्रेज धोरणांसाठी प्राधान्यित साधन बनतात.

या पार्श्वभूमीसह, आम्ही आता लिक्विडिटीच्या संकल्पनेवर अधिक तपशीलवार चर्चा करू शकतो आणि भविष्यातील मार्केटमध्ये ते कसे मोजले जाते हे समजून घेऊ शकतो.

Index फ्यूचर्स काँट्रॅक्ट्सची तुलना

मुख्य टेकअवे

• निफ्टी फ्यूचर्स हे सर्वात लिक्विड आणि ट्रेडेड इन्स्ट्रुमेंट आहे. हे एकूण मार्केटवर हेजिंग किंवा सट्टा करण्यासाठी परिपूर्ण आहे.
• बँकिंग क्षेत्रातील अस्थिरता कॅप्चर करण्याची इच्छा असलेल्या व्यापाऱ्यांमध्ये बँक निफ्टी फ्यूचर्स लोकप्रिय आहेत.
• सेन्सेक्स फ्यूचर्स तुम्हाला बीएसईच्या बेंचमार्क इंडेक्सचे एक्स्पोजर देतात परंतु लिक्विडिटी निफ्टीपेक्षा कमी आहे.
• फिननिफ्टी फ्यूचर्स तुलनेने नवीन आहेत परंतु फायनान्शियल सर्व्हिसेस स्टॉकवर लक्ष केंद्रित करणाऱ्या ट्रेडर्समध्ये लोकप्रियता मिळवत आहेत

10.2 प्रभाव खर्च समजून घेणे

जेव्हा ट्रेडर्स मार्केटविषयी बोलतात, तेव्हा ते अनेकदा वापरत असलेला एक शब्द लिक्विडिटी आहे. तरलता म्हणजे किंमतीत मोठ्या बदलाशिवाय स्टॉक किंवा फ्यूचर्स काँट्रॅक्ट खरेदी किंवा विक्री करण्याची सुलभता आहे. अतिशय लिक्विड इन्स्ट्रुमेंट मोठ्या ट्रेडला सुरळीतपणे अंमलात आणण्याची परवानगी देते, संस्थात्मक गुंतवणूकदारांना आकर्षित करते आणि कमी अस्थिरता असते. सर्वात महत्त्वाचे, लिक्विडिटी मार्केट ऑर्डरमध्ये ठेवण्याचा धोका कमी करते, कारण तुम्ही पाहत असलेली किंमत आणि तुमची ऑर्डर भरलेली किंमत यामधील फरक लहान आहे.

चला भारतीय मार्केटमधील उच्च-किंमतीच्या स्टॉकचे आणखी एक उदाहरण घेऊया, म्हणजे पेज इंडस्ट्रीज. समजा एखाद्या संस्थात्मक गुंतवणूकदाराला 3,000 शेअर्स खरेदी करायचे आहेत. ₹41,200 च्या वर्तमान मार्केट किंमतीवर, डीलचे मूल्य ₹12 कोटीपेक्षा जास्त असेल. मोठ्या संस्थेसाठी असामान्य नाही, परंतु प्रश्न असा आहे की अशा मोठ्या ऑर्डरला सामावून घेण्यासाठी बाजारात पुरेशी गहनता आहे का. जर इन्व्हेस्टर ऑर्डर बुक पाहतो आणि सर्वोत्तम आस्क प्राईस मध्ये केवळ 2,000 शेअर्स उपलब्ध असल्याचे पाहतो तर इन्व्हेस्टर प्राईस वाढल्याशिवाय ऑर्डर पूर्ण करू शकत नाही. डेप्थच्या अभावामुळे इतर सक्रियपणे ट्रेड केलेल्या स्टॉकच्या तुलनेत पेज इंडस्ट्रीज तुलनेने अतरल आहे.

Tबिड-आस्क स्प्रेड आणि इम्पॅक्ट कॉस्ट हे लिक्विडिटी मोजण्याचे मार्ग आहेत. जेव्हा तुम्ही जलद राउंड-ट्रिप ट्रेड करता तेव्हा परिणाम खर्च हे मूलत: तुम्हाला होणारे नुकसान आहे - सर्वोत्तम विक्री किंमतीवर खरेदी करणे तुम्ही शोधू शकता आणि त्वरित सर्वोत्तम खरेदी किंमतीवर विक्री करू शकता. चला पेज इंडस्ट्रीजचा वापर करून एक उदाहरण पाहूया:

• सर्वोत्तम किंमत = ₹41,210
• सर्वोत्तम विक्री किंमत = ₹ 41,120

जर तुम्ही ₹41,210 मध्ये खरेदी केले आणि ₹41,120 मध्ये विक्री केली तर राउंड-ट्रिप नुकसान:

41,210−41,120=₹90

बिड आणि आस्क प्राईस दरम्यान सरासरी:

(41,210+41,120)/2=₹41,165

त्यामुळे प्रभाव खर्च आहे:

90/41,165≈0.22%

याचा अर्थ असा आहे की पेज इंडस्ट्रीज मधील मार्केट ऑर्डरसाठी तुम्हाला केवळ लिक्विडिटी मर्यादेमुळे जवळपास 0.22 % खर्च होऊ शकतो.

आता हे बँक निफ्टी फ्यूचर्स सारख्या अत्यंत लिक्विड इन्स्ट्रुमेंटसह विपरीत आहे. समजा सर्वोत्तम खरेदी किंमत 44205 आहे आणि सर्वोत्तम विक्री किंमत 44204 आहे. राउंड ट्रिप नुकसान केवळ ₹1 आहे. बिड आणि आस्कची सरासरी नंतर आहे :

(44,205+44,204)/2=₹44,204.5

प्रभाव खर्च = 1/44204.5 ≈ 0.0023%

पेज उद्योगांमध्ये 0.22% प्रभाव खर्चाविरूद्ध याचा कोणताही परिणाम नाही. फरक लिक्विडिटीचे महत्त्व दर्शविते

10.3 निफ्टी फ्यूचर्स ट्रेडिंग का व्यवहारिक आहे

निफ्टी 50 इंडेक्स हे भारतीय अर्थव्यवस्थेच्या विविध क्षेत्रांमधील पन्नास टॉप कंपन्यांचे बास्केट आहे. या विस्तृत कव्हरेजचा अर्थ असा आहे की index एकूण आर्थिक उपक्रमाचे मिरर आहे. जेव्हा अर्थव्यवस्था वाढत असते किंवा वाढण्याची अपेक्षा असते तेव्हा निफ्टी सामान्यपणे फिरते. तथापि, जेव्हा अर्थव्यवस्था पडत असते तेव्हा हे सहसा पडते. यामुळे निफ्टी फ्यूचर्स हे सिंगल स्टॉक फ्यूचर्सपेक्षा ट्रेडिंगसाठी अधिक संतुलित आणि विश्वसनीय साधन बनते.

ट्रेडर्स निफ्टी फ्यूचर्सला का प्राधान्य देतात:

एका कंपनीमध्ये गुंतवणूक करणाऱ्या वैविध्यपूर्ण फायद्यामध्ये जोखीम असते. तुम्ही टाटा मोटर्सवर फ्यूचर खरेदी केली आहे, असे समजूया की सेल्स नंबर चांगला असेल, परंतु ते नसेल, तर स्टॉक क्रॅश होऊ शकतो आणि तुम्ही तुमच्या पोझिशनवर दुखापत करू शकता. तथापि, निफ्टी फ्यूचर्स हा पन्नास कंपन्यांचा पोर्टफोलिओ आहे. होय, रिलायन्स इंडस्ट्रीज किंवा एच डी एफ सी बँक यासारख्या मोठ्या स्टॉकचा काही वेळा इंडेक्सवर परिणाम होऊ शकतो, परंतु एकूण हालचाली विविध क्षेत्रांमध्ये आहे. ही विविधता कंपनी-विशिष्ट जोखीम कमी करते आणि तुम्ही सामान्य मार्केट ट्रेंडच्या अधीन आहात.

मॅनिप्युलेशन-रेसिस्टंट इंडेक्स मार्केट कॅपिटलायझेशननुसार भारतातील सर्वात मोठ्या कंपन्यांची एकूण कामगिरी दर्शविते. निफ्टीची हालचाल कोणत्याही एका संस्थेद्वारे प्रभावित होणे जवळजवळ अशक्य आहे. याची तुलना वैयक्तिक स्टॉकमध्ये करा, इतिहासात असे दिसून आले आहे की सत्यम किंवा किंगफिशर एअरलाईन्ससारख्या कंपन्या मॅनिप्युलेशनसाठी किंवा अचानक झालेल्या धक्क्यांना बळी पडू शकतात. निफ्टीसह अशा जोखीम कमी केल्या जातात.

उच्च लिक्विडिटी असलेले निफ्टी फ्यूचर्स हे भारतातील सर्वात लिक्विड काँट्रॅक्ट्सपैकी एक आहेत. ट्रेडर्स स्लिप किंवा विस्तृत बिड-आस्क स्प्रेडची चिंता न करता मोठी रक्कम खरेदी किंवा विक्री करू शकतात. जर तुम्हाला एक लॉट किंवा शंभर ट्रेड करायचे असेल तर मार्केट डेप्थ सुरळीत अंमलबजावणी सुनिश्चित करते.

निफ्टी फ्यूचर्स वरील क्लोज मार्जिन स्टॉक फ्यूचर्सपेक्षा तुलनेने कमी आहेत. निफ्टीवरील मार्जिन सामान्यपणे काँट्रॅक्ट मूल्याच्या जवळपास 12-15% असतात परंतु अदानी एंटरप्राईजेस किंवा लहान मिड-कॅप्स सारख्या अस्थिर स्टॉकवर मार्जिन 45-60% पर्यंत जास्त असू शकते. यामुळे निफ्टी अधिक कॅपिटल कार्यक्षम बनते.

मॅक्रो लेव्हल ट्रेडिंग निफ्टी फ्यूचर्स हे एकाच कंपनीच्या संधीवर विश्वास ठेवण्याऐवजी विस्तृत अर्थव्यवस्थेवर लक्ष घेण्याविषयी आहे. अनेक व्यापाऱ्यांसाठी, एका फर्मच्या तिमाही उत्पन्नापेक्षा RBI पॉलिसी, महागाईचा कल किंवा जागतिक संकेतांच्या आधारे बाजाराच्या एकूण दिशानिर्देशांवर मत तयार करणे सोपे आहे.

टेक्निकल ॲनालिसिस हे लिक्विड इन्स्ट्रुमेंट्स वर सर्वोत्तम काम करते जे मॅनिप्युलेशनच्या अधीन नाहीत. निफ्टी फ्यूचर्स अत्यंत लिक्विड असतात आणि त्यामुळे त्यांच्या प्राईस मूव्हमेंट्स हे मुख्यत्वे अस्सल मागणी-पुरवठा समीकरणांचे परिणाम आहेत. अतरल स्टॉकपेक्षा चार्ट पॅटर्न, इंडिकेटर्स आणि वॉल्यूम ॲनालिसिस अधिक विश्वसनीय आहेत.

स्टॉकपेक्षा कमी अस्थिर वैयक्तिक स्टॉक अस्थिर असू शकतात. उदाहरणार्थ, इन्फोसिसने काही वर्षांमध्ये 30% पेक्षा जास्त वार्षिक अस्थिरता पाहिली आहे तर निफ्टी फ्यूचर्स जवळपास 16-17% वाढतात. यामुळे निफ्टी तुलनेने स्थिर साधन बनते आणि ज्यांना सुरळीत किंमत कृती पाहायची आहे त्यांच्यासाठी हे चांगले आहे.

10.4 मुख्य टेकअवे

1.भारतात, निफ्टी फ्यूचर हा सर्वात लिक्विड करार आहे, याचा अर्थ असा की त्यामध्ये सर्वात ट्रेडिंग वॉल्यूम आहे.

2. कराराची अंतर्निहित मालमत्ता निफ्टी 50 इंडेक्स आहे. त्यामुळे, कराराचे मूल्य निफ्टी इंडेक्सच्या लेव्हलवर अवलंबून असते.

3. करारामध्ये तीन भिन्न मॅच्युरिटी असतात - नजीकचे महिना, मध्य महिना आणि दूर महिना आणि तुम्ही तुमच्या ट्रेडिंग धोरणाला सर्वोत्तम असेल ते निवडू शकता.

4.कराराचे मूल्य खूपच मोठे आहे, परंतु त्याच वेळी, आवश्यक मार्जिन कराराच्या आकारापेक्षा लक्षणीयरित्या कमी आहे. उदाहरणार्थ, जर आम्ही 50 च्या लॉट साईझसह ₹19,900 चा करार घेतला तर कराराचे मूल्य ₹9.95 लाखाचे असेल, परंतु मार्जिनचा आकार खूपच कमी असेल.

5.फ्यूचर्समध्ये ट्रेडिंगसाठी सर्वात महत्त्वाचा घटक म्हणजे लिक्विडिटी. निफ्टी फ्यूचर्समध्ये ट्रेडिंगसाठी फ्यूचर्स मार्केट इन्स्ट्रुमेंट्समध्ये सर्वोत्तम लिक्विडिटी आहे. तसेच, अशा लिक्विड इन्स्ट्रुमेंटसाठी प्रभाव खर्च सामान्यपणे पुरेसा कमी असतो.

6. जेव्हा फ्यूचर्स ट्रेडिंग फ्यूचर्स हे तथाकथित इम्पॅक्ट कॉस्ट असतात, तेव्हा हे दर्शविते की जेव्हा इन्व्हेस्टर पोझिशन उघडतो तेव्हा सिक्युरिटीची किंमत किती बदलू शकते. उदाहरणार्थ, पेज इंडस्ट्रीज स्टॉकसाठी, हे मूल्य 0.22 % इतके जास्त आहे, जो महत्त्वाचा प्रसार आहे. निफ्टी आणि बँक निफ्टी इंडायसेस वरील बहुतांश लिक्विड फ्यूचर्ससाठी, हे मूल्य केवळ 0.0023 % आहे.

7. निफ्टी फ्यूचर्स ट्रेडिंग तुम्हाला वैयक्तिक कंपन्यांच्या भविष्यावर अवलंबून राहण्याची रिस्क कमी करण्याची परवानगी देते कारण निफ्टी इंडेक्समध्ये मार्केट मूल्याच्या बाबतीत 50 सर्वात मोठ्या कंपन्यांचा समावेश होतो.

8. स्टॉकच्या तुलनेत, निफ्टी इंडेक्स सहजपणे फेरफार केला जाऊ शकत नाही कारण ते देशातील सर्वात मोठ्या कंपन्यांचे प्रतिनिधित्व करते.

9. सिंगल स्टॉक फ्यूचर्सच्या तुलनेत निफ्टी फ्यूचर्सचे सर्वात आकर्षक पैलू म्हणजे तुलनेने कमी मार्जिन डिपॉझिट. निफ्टी फ्यूचर्ससाठी, मार्जिनल डिपॉझिट काँट्रॅक्ट मूल्याच्या 12-15% आहेत, तर सिंगल स्टॉक फ्यूचर्ससाठी, हे इंडिकेटर सरासरी 45-60% आहे. वैयक्तिक कंपन्यांच्या शेअर्सच्या उच्च अस्थिरतेमुळे असा महत्त्वाचा फरक स्पष्ट केला जातो.

10. निफ्टी फ्यूचर्स ट्रेडिंग करताना, इन्व्हेस्टर इंडायसेसच्या कामगिरीवर प्रभाव टाकणाऱ्या मॅक्रोइकॉनॉमिक घटकांवर अवलंबून राहू शकतात. भारतीय रिझर्व्ह बँक ऑफ इंडियाच्या कृती आणि पॉलिसी दरांचा विचार करण्याची आवश्यकता असलेल्या भारतीय गुंतवणूकदारांसाठी हे विशेषत: महत्त्वाचे आहे.

10.5 मजेदार कृती

तुम्ही निफ्टी फ्यूचर्सचे 1 लॉट ₹19,900 वर ट्रेड करण्याचा निर्णय घेता. लॉट साईझ = 50 युनिट्स.

खालील प्रत्येक प्रकरणात तुमचा नफा किंवा तोटा कॅल्क्युलेट करा:

1. निफ्टी ₹20,050 पर्यंत वाढला
2. निफ्टी ₹19,750 पर्यंत घसरला
3. निफ्टी फ्लॅट ₹19,900

फॉर्म्युला

(प्रस्थान किंमत- प्रवेश किंमत) * लॉट साईझ

उत्तरे

1. ₹20,050 - ₹19,900 = ₹150 x 50 = ₹7,500 नफा
2. ₹19,750 - ₹19,900 = - ₹150 x 50 = ₹7,500 नुकसान
3. ₹19,900 - ₹19,900 = ₹0 x 50 = कोणताही नफा/नुकसान नाही