म्युच्युअल फंडमध्ये रिस्क आणि रिटर्नचे उपाय समजून घ्या

5.1. म्युच्युअल फंडमध्ये समाविष्ट रिस्क कशी मोजावी

• इन्व्हेस्टर अनेकदा इन्व्हेस्टमेंट करणाऱ्या पैशांसाठी कमाल रिटर्न निर्माण करण्याच्या दृष्टीकोनातून इन्व्हेस्टमेंटचा विचार करतात. अनेकदा, या दृष्टीकोनातून, निर्णय घेण्यापूर्वी ते स्वत:चे रिस्क प्रोफाईल आणि इन्व्हेस्टमेंटची रिस्क कमीच पाहतात. जवळपास सर्व इन्व्हेस्टमेंटमध्ये रिस्क असते. जर या इन्व्हेस्टमेंटवरील तुमचे रिटर्न त्याच्याशी संबंधित रिस्कच्या प्रमाणात नसेल तर हे इन्व्हेस्टमेंट करणे फायदेशीर असू शकत नाही.
• चांगला म्युच्युअल फंड हा एक आहे जो त्याच रिस्कनुसार त्याच्या कॅटेगरीमध्ये चांगले रिटर्न देतो.

रिटर्न सहजपणे ट्रॅक केले जाऊ शकतात, परंतु म्युच्युअल फंडशी संबंधित रिस्क कशी निर्धारित किंवा मोजली जाते?

• सुदैवाने, असे रेशिओ आहेत जे यापूर्वीच अस्तित्वात आहेत आणि कोणत्याही म्युच्युअल फंड पोर्टफोलिओची रिस्क आणि अस्थिरता कॅल्क्युलेट करतात. हे तुम्हाला केवळ रिस्क आणि अस्थिरता ची चांगली समज देत नाही, तर जेव्हा तुम्ही विविध म्युच्युअल फंड ऑफर डॉक्युमेंट्स पाहत असाल तेव्हा तुम्हाला चांगला फंड निवडण्यास देखील मदत करेल. चला या रिस्कचे मापन करणारे काही प्रमुख टूल्स किंवा रेशिओ पाहूया.

5.2 अल्फा

अल्फा

• स्कीमद्वारे घेतलेल्या रिस्कच्या दिलेल्या रकमेसाठी अल्फा हे मार्केट बेंचमार्कशी संबंधित अतिरिक्त रिटर्न आहे. सोप्या भाषेत सांगायचे तर, फंडने त्याच्या बेंचमार्क इंडेक्सच्या तुलनेत किती चांगले काम केले आहे हे मोजते. उदाहरणार्थ, जर मागील वर्षात निफ्टी 50 इंडेक्सने 10% डिलिव्हर केले आणि निफ्टी 50 डिलिव्हर 11% सापेक्ष फंड बेंचमार्क केले, तर अल्फा आहे +1%. आणि जर फंड कमी कामगिरी केली आणि केवळ 8% प्राप्त केला तर अल्फा -2% आहे.
• त्यामुळे, सक्रियपणे व्यवस्थापित फंडमध्ये फंड मॅनेजर किती चांगले चालतो यावर अवलंबून पॉझिटिव्ह किंवा नेगेटिव्ह अल्फा असू शकतो. खरं तर, सकारात्मक अल्फा तयार करणे हा सक्रियपणे व्यवस्थापित फंडमध्ये इन्व्हेस्ट करणार्‍या व्यक्तीचा संपूर्ण सार आहे. दुसऱ्या बाजूला, इंडेक्स फंड कोणतेही अल्फा तयार करणार नाहीत.

नोंद: अल्फासाठी बेसलाईन 0 म्हणून घेतली जाते.

• 0 चे अल्फा म्हणजे फंड मॅनेजरची कामगिरी बेंचमार्क इंडेक्सच्या अनुरूप आहे. म्हणजेच, म्युच्युअल फंड बेंचमार्क इंडेक्स प्रमाणेच अचूकपणे समान रिटर्न निर्माण करेल.
• पॉझिटिव्ह अल्फा म्हणजे रिटर्नच्या बाबतीत फंड मॅनेजरने बेंचमार्क इंडेक्सपेक्षा जास्त कामगिरी केली आहे. 1.0 चा Apha म्हणजे फंडने 1% पर्यंत इंडेक्सपेक्षा जास्त कामगिरी केली आहे.
• नकारात्मक अल्फा म्हणजे फंड मॅनेजर कमी होत आहे. 1.0 अल्फा 1% अंडरपरफॉर्मन्स दर्शविते.

उदाहरणार्थ- चला वॅल्यू रिसर्चमधून इक्विटी फंडची तुलना करूया ज्याचे बेंचमार्क इंडेक्स निफ्टी 50 आहे.

हे पाहिले जाऊ शकते की ॲक्सिस ब्लूचिपमध्ये 4.21 चा अल्फा आहे, याचा अर्थ असा की फंडने 4.21% पर्यंत इंडेक्सपेक्षा जास्त कामगिरी केली आहे आणि कॅनरा रोबेकोसाठी त्याच नंबरवर 3.98 आहे जे दर्शविते की फंडने 3.98% पर्यंत बेंचमार्कपेक्षा जास्त कामगिरी केली आहे.

5.3 बीटा

• बीटा हा सामान्यपणे वापरला जाणारा रिस्क मोजमाप आहे आणि स्टॉक किंवा म्युच्युअल फंडच्या रिटर्नची तुलनात्मक अस्थिरता कॅल्क्युलेट करतो. त्यामुळे, बीटा केवळ ॲसेटची सापेक्ष रिस्क स्पष्ट करते आणि ॲसेटची अंतर्निहित रिस्क देत नाही.
• बेंचमार्क सापेक्ष बीटा मोजला जातो. दुसऱ्या शब्दांमध्ये, स्टॉक मार्केट किंवा बेंचमार्कचा डिफॉल्ट बीटा नेहमीच न्युमेरिक वॅल्यू 1 असेल. म्युच्युअल फंड रिटर्न बेंचमार्क सापेक्ष मोजले जात असल्याने, बीटाचे मूल्य काहीही असू शकते.

बीटा कसे वाचावे हे येथे दिले आहे:

• जर बीटा कोएफिशिएंट 1 असेल तर याचा अर्थ असा की बेंचमार्कसह सिंकमध्ये फंड बदल होतो. त्यामुळे, जर बेंचमार्क 1% ने वाढला तर फंडचे रिटर्न देखील 1% ने वाढेल आणि त्याउलट.
• +1 पेक्षा जास्त बीटा म्हणजे बेंचमार्क रेटमध्ये बदल करण्यासाठी फंड अधिक संवेदनशील आहे. जर बेंचमार्क 1% ने वाढला तर फंडचे रिटर्न 1% पेक्षा जास्त वाढेल आणि त्याउलट. उच्च बीटा उच्च अस्थिरता आणि उच्च रिटर्नची क्षमता दर्शविते.
• +1 पेक्षा कमी बीटाचा अर्थ असा असेल की बेंचमार्क रेट्समध्ये बदल करण्यासाठी रिटर्न खूपच संवेदनशील नाहीत. जर बेंचमार्क रेट 1% ने वाढला तर फंडचे रिटर्न 1% पेक्षा कमी वाढेल आणि त्याउलट.
• 1 चा बीटा म्हणजे फंड बेंचमार्कच्या हालचालीच्या विरुद्ध जातो. जर बेंचमार्क रेट 1% ने वाढला तर फंडचे रिटर्न 1% ने कमी होईल आणि त्याउलट.

• वरील उदाहरणात- आम्ही फंडचा बीटा हायलाईट केला आहे, जो ॲक्सिस ब्लू चिपसाठी 0.77 आणि कॅनरा रोबेकोसाठी 0.86 आहे. आधी नमूद केल्याप्रमाणे, बीटा आम्हाला फंडच्या सापेक्ष रिस्कचे मोजमाप देते.
• चर्चा केल्याप्रमाणे, जर म्युच्युअल फंडचा बीटा 1 पेक्षा कमी असेल तर फंडला त्याच्या बेंचमार्कच्या तुलनेत कमी जोखमीचे मानले जाते. उदाहरणार्थ, ॲक्सिस आणि कॅनरा रोबेको फंड दोन्हीमध्ये 1 पेक्षा कमी बीटा आहे, तथापि ॲक्सिस ब्लूचिप कॅनरा रोबेको फंडपेक्षा कमी जोखमीचे आहे. कारण कॅनरा रोबेको 1 च्या जवळ आहे. याचा अर्थ असा की, जर त्याचे बेंचमार्क 1% पर्यंत कमी झाले तर कॅनरा रोबेको 0.86% पर्यंत कमी होण्याची अपेक्षा आहे.
• आणि ॲक्सिस ब्लू चिप कमी जोखमीचे किंवा कमी अस्थिर आहे कारण जर त्याचे बेंचमार्क 1% पर्यंत कमी झाले तर फंड 0.77% पर्यंत कमी होण्याची अपेक्षा आहे.
• हे 'रिलेटिव्ह रिस्क' म्हणजे काय; हे आम्हाला त्याच्या बेंचमार्कच्या तुलनेत रिस्की फंडचा दृष्टीकोन देते.

आता अल्फा आणि बीटाची संकल्पना एकत्रितपणे समजून घेऊया आणि सिंकमध्ये वरील नंबरचे विश्लेषण करूया

वरील दोन फंडच्या बाबतीत- ॲक्सिस ब्लू चिप फंडमध्ये उच्च अल्फा आणि कमी बीटा आहे- याचा अर्थ असा की फंड कॅनरा रोबेको ब्लूचिप फंडच्या तुलनेत जास्त रिटर्न वि. बेंचमार्क आणि कमी रिस्कवर देतो. अशा प्रकारे दोन फंड दरम्यान- एखाद्याला ॲक्सिस ब्लू चिप फंडला प्राधान्य देईल

5.4. स्टँडर्ड डेव्हिएशन

1. जेव्हा तुम्ही म्युच्युअल फंड सारख्या मार्केट-लिंक्ड प्रॉडक्टमध्ये इन्व्हेस्ट करता तेव्हा स्टँडर्ड डेव्हिएशनची संकल्पना महत्त्वाची ठरते. हे कारण विविध घटकांनुसार फंडचे रिटर्न दररोज बदलतात. याउलट, बँक फिक्स्ड डिपॉझिटवरील रिटर्न फिक्स्ड आणि निश्चित आहेत त्यामुळे रिटर्नमध्ये परिवर्तनाचा कोणताही प्रश्न नाही.
2. स्टँडर्ड डिव्हिएशन फंडच्या रिटर्नची अस्थिरता दर्शविते. उच्च मानक विचलन म्हणजे रिटर्नमध्ये जास्त बदल आणि त्याउलट. तांत्रिक शब्दांत, हे कालावधीत सरासरी रिटर्नचे वितरण आहे. सामान्यपणे, हे 3, 5 किंवा 10 वर्षांसाठी ट्रेलिंग मासिक एकूण रिटर्न वापरून कॅल्क्युलेट केले जाते.
3. उदाहरणार्थ, म्युच्युअल फंड एका कालावधीत 10% सरासरी रिटर्न देते असे सांगूया. परंतु अपेक्षेप्रमाणे, या फंडमध्ये काही चांगले महिने आहेत आणि +20% आणि -15% दरम्यान रिटर्नसह काही वाईट महिने देखील आहेत.
4. म्युच्युअल फंड एनएव्ही मधील रिटर्नचा हा अप आणि डाउन ट्रॅजेक्टरी म्हणजे स्टँडर्ड डेव्हिएशन कॅप्चर करते आणि वार्षिक नंबर म्हणून सादर करते.

उदाहरणार्थ: वरील दोन फंडचा विचार करूया:

ॲक्सिस फंडचा एसडी 17.43% आहे तर कॅनरा रोबेको फंड 18.64% आहे, याचा अर्थ असा आहे की ॲक्सिस फंडच्या तुलनेत कॅनरा फंड अधिक जोखमीचा आहे.

हा संदर्भ सांगण्यासाठी, जर तुम्ही एकाच वेळी फंडमध्ये ₹10,000/- इन्व्हेस्ट केले तर वर्षाच्या शेवटी नफा किंवा तोटा या श्रेणीमध्ये कुठेही असू शकतो-

नुकसान = इन्व्हेस्टमेंट* (1-SD)

लाभ = इन्व्हेस्टमेंट* (1 + एसडी)

मोठी एसडी, नुकसान किंवा नफ्याची मोठी शक्यता.

म्युच्युअल फंडचे रिटर्न मोजणे

म्युच्युअल फंड इन्व्हेस्टमेंटचे रिटर्न मोजण्यासाठी खालील पद्धतींचा वापर केला जातो –

संपूर्ण रिटर्न

• येथे, आम्ही आमच्या नफ्याची गणना करण्यासाठी खरेदीच्या प्रारंभिक खर्च आणि अंतिम विक्री किंमतीमधील फरक कॅल्क्युलेट करतो. ही पद्धत पैशांच्या वेळेच्या मूल्यातील बदलाच्या परिणामांसाठी अकाउंट करत नाही

कम्पाउंडेड ॲन्युअल ग्रोथ रेट

• हा इंटरेस्ट रेट आहे जो इन्व्हेस्टमेंटला त्याच्या सुरुवातीच्या बॅलन्सपासून शेवटच्या बॅलन्सपर्यंत वाढविण्यासाठी आवश्यक असेल. येथे, इंटरेस्ट अधिक प्रिन्सिपल रकमेवर इंटरेस्टची गणना केली जाते
• सीएजीआर साठी फॉर्म्युला खालीलप्रमाणे आहे - सीएजीआर = (अंतिम बॅलन्स/सुरुवातीचा बॅलन्स) ^ (1/वर्षांची संख्या).
• उदाहरणार्थ, जर इन्व्हेस्ट केलेली रक्कम ₹10,000 असेल आणि 2 वर्षांनंतर मूल्य ₹12,000 असेल तर सीएजीआरची गणना (12,000/10,000)^(1/2) = 9.54% म्हणून केली जाते.
• संपूर्ण रिटर्न कॅल्क्युलेट करण्यापेक्षा रिटर्न कॅल्क्युलेट करण्यासाठी ही पद्धत चांगली आहे कारण ते ओव्हरटाइम पैशांच्या मूल्यातील बदल लागू करते

5.5 म्युच्युअल फंडच्या परफॉर्मन्सचे मूल्यांकन करण्याची पद्धत

• इन्व्हेस्टमेंट निवडणे ही इन्व्हेस्टर म्हणून तुमच्या कामाची सुरुवात आहे. जसजसा वेळ जातो, तसतसे तुम्हाला तुमच्या ध्येयांकडे प्रगती करण्यास मदत करण्यासाठी ते तुमच्या पोर्टफोलिओमध्ये एकत्रितपणे कसे काम करत आहेत हे पाहण्यासाठी तुम्हाला या इन्व्हेस्टमेंटच्या परफॉर्मन्सवर देखरेख करणे आवश्यक आहे. सामान्यपणे सांगायचे तर, प्रगती म्हणजे तुमचे पोर्टफोलिओ मूल्य सातत्याने वाढत आहे, जरी तुमच्या एक किंवा अधिक इन्व्हेस्टमेंटचे मूल्य गमावले असले तरीही.
• जर तुमची इन्व्हेस्टमेंट कोणताही लाभ दाखवत नसेल किंवा तुमचे अकाउंट मूल्य कमी होत असेल तर तुम्हाला का ते निर्धारित करावे लागेल आणि तुमच्या पुढील निर्णय घ्यावा लागेल. तुमची इन्व्हेस्टमेंट किती चांगली आहे याचे मूल्यांकन करण्यासाठी, तुम्हाला तुमच्या फंडची कामगिरी मोजण्याच्या अनेक भिन्न मार्गांचा विचार करणे आवश्यक आहे.

तर म्युच्युअल फंडसाठी मूल्यांकनाच्या काही सर्वात लोकप्रिय पद्धती पाहूया:

5.6 माहिती गुणोत्तर

• माहिती गुणोत्तर, ज्याला IR म्हणूनही ओळखले जाते, हे पोर्टफोलिओच्या रिस्क-समायोजित रिटर्नचे मोजमाप आहे. हा रेशिओ index किंवा अन्य म्युच्युअल फंडच्या स्वरूपात बेंचमार्क स्थापित करून पोर्टफोलिओच्या कामगिरीची तुलना करतो.
• हा बेंचमार्क सामान्यपणे निफ्टी 50 सारखे मार्केट index आहे. हे कोणत्याही विशिष्ट उद्योग किंवा मार्केट सेक्टरचे प्रतिनिधित्व करणारे इंडेक्स देखील असू शकते. तथापि, माहिती गुणोत्तर हे पोर्टफोलिओ किंवा मालमत्ता किती चांगले मॅच होत आहे आणि इंडेक्सच्या रिटर्नपेक्षा जास्त आहे हे दर्शविते.

फंडच्या ॲक्टिव्ह रिटर्नला त्याच्या ट्रॅकिंग त्रुटीद्वारे विभाजित करून त्याची गणना केली जाते. ॲक्टिव्ह रिटर्न हा फंडच्या रिटर्न आणि त्याच्या बेंचमार्क इंडेक्समधील फरक आहे आणि ट्रॅकिंग त्रुटी ही ॲक्टिव्ह रिटर्नचे स्टँडर्ड डेव्हिएशन आहे. आयआर त्याच्या बेंचमार्कच्या सापेक्ष फंडची कामगिरी मोजते आणि दोन दरम्यानच्या विभाजनात अस्थिरतेसाठी ते ॲडजस्ट करते. याला मूल्यांकन गुणोत्तर म्हणूनही ओळखले जाते.

IR = Rp - Rb / ट्रॅकिंग त्रुटी, जिथे

Rp = पोर्टफोलिओ रिटर्न

Rb = बेंचमार्कचा रिटर्न

ट्रॅकिंग त्रुटी = पोर्टफोलिओचे स्टँडर्ड डेव्हिएशन आणि बेंचमार्क मधील फरक.

महत्त्व:

• अत्यावश्यकपणे, इन्फॉर्मेशन रेशिओ इन्व्हेस्टरला सांगतो की बेंचमार्कच्या सापेक्ष घेतलेल्या अतिरिक्त जोखमीच्या रकमेतून किती अतिरिक्त रिटर्न निर्माण केले जाते. हा रेशिओ फंड मॅनेजरची सातत्यता टेस्ट करतो कारण ते निर्धारित करते की मॅनेजरने काही महिन्यांमध्ये मोठ्या मार्जिनद्वारे किंवा प्रत्येक महिन्याला लहान मार्जिनद्वारे बेंचमार्क कमी केला आहे का.
• घेतलेल्या रिस्कच्या दिलेल्या लेव्हलसाठी, उच्च ॲक्टिव्ह रिटर्न उच्च इन्फॉर्मेशन रेशिओ निर्माण करेल जे उत्कृष्ट रिटर्न डिलिव्हर करण्यात मॅनेजरची सातत्य दर्शविते. माहिती गुणोत्तर जास्त असल्यास, फंड मॅनेजरची कामगिरी चांगली असते. समान मॅनेजमेंट स्टाईल्ससह फंडच्या ग्रुपची तुलना करण्यासाठी इन्फॉर्मेशन रेशिओ अत्यंत उपयुक्त आहे.
• माहिती गुणोत्तराचे उदाहरण
• उदाहरणार्थ, तुम्हाला चांगल्या फंडमध्ये इन्व्हेस्ट करायचे आहे आणि तुम्हाला दोन फंड जसे फंड a आणि फंड B दरम्यान गोंधळात पडला आहे. आता, तुम्हाला चांगला पर्याय निवडण्यासाठी या दोन फंडच्या माहिती रेशिओची तुलना करायची आहे. चला निफ्टी 50 index बेंचमार्क म्हणून घेऊया.
• फंड A ने 12% रिटर्न दिले आहेत जेथे बेंचमार्कने 10% रिटर्न दिले आहेत आणि फंडचे स्टँडर्ड डेव्हिएशन आणि बेंचमार्क रिटर्न 6% आहे. आणि, फंड B ने 12% रिटर्न दिले आहेत जेथे बेंचमार्कने 8% रिटर्न दिले आहेत आणि स्टँडर्ड डेव्हिएशन 9% आहे

माहिती रेशिओचा फॉर्म्युला वापरून:

• फंड A-

IR = (12% - 10%)/6% = 0.33

• फंड B-

IR = (12% - 8%)/9% = 0.44

फंड बी चा माहिती गुणोत्तर फंड ए पेक्षा अधिक आहे. याचा अर्थ असा की फंड बी रिटर्नसह अधिक सुसंगत आहे आणि फंड ए पेक्षा चांगले रिटर्न देण्याची क्षमता आहे.

अर्थघटन

• जर म्युच्युअल फंडचा माहिती गुणोत्तर नकारात्मक असेल तर हे सूचित करते की म्युच्युअल फंड मॅनेजर कोणतेही अतिरिक्त रिटर्न सादर करण्यास असमर्थ आहे. 0.4 पेक्षा कमी माहिती गुणोत्तर म्हणजे म्युच्युअल फंड पुरेशा दीर्घकाळासाठी अतिरिक्त रिटर्न देऊ शकत नाही आणि फंड चांगली इन्व्हेस्टमेंट असू शकत नाही. जर माहिती गुणोत्तर 0.4 आणि 0.6 दरम्यान असेल तर ती चांगली इन्व्हेस्टमेंट मानली जाते आणि 0.61 आणि 1 दरम्यान माहिती गुणोत्तर एक उत्तम इन्व्हेस्टमेंट म्हणून विचारात घेतले जाते.

5.7 शार्प रेशिओ

हा रेशिओ आयआर सारखाच आहे, परंतु ते मार्केटमध्ये अन्य परफॉर्मर निवडण्याऐवजी तुलनेसाठी बेंचमार्क म्हणून रिस्क-फ्री सिक्युरिटीचा वापर करते.

शार्प रेशिओ = आरपी - आरएफ/स्टँडर्ड डेव्हिएशन,

जिथे Rf = रिस्क-फ्री रिटर्न

• म्युच्युअल फंडच्या रिस्क-समायोजित रिटर्नची क्षमता मोजण्यासाठी शार्प रेशिओ खूप हाताने येतो. सामान्यपणे, रिस्क-समायोजित रिटर्न हे फिक्स्ड डिपॉझिट किंवा सरकारी बाँड सारख्या रिस्क-फ्री ॲसेटद्वारे निर्माण केलेल्या रिटर्नपेक्षा जास्त कमवलेले रिटर्न असते. अतिरिक्त रिटर्न हे "अतिरिक्त रिस्क" च्या प्रकाशात पाहिले जातात, जे इन्व्हेस्टर इक्विटी फंड सारख्या जोखमीच्या ॲसेटमध्ये इन्व्हेस्ट करतात.
• इन्व्हेस्टमेंटमध्ये अंतर्निहित रिस्क स्टँडर्ड डेव्हिएशन वापरून निर्धारित केली जाते. त्यामुळे, उच्च शार्प रेशिओ द्वारे घेतलेल्या रिस्कच्या प्रत्येक अतिरिक्त युनिटसाठी फंडची चांगली रिटर्न उत्पन्न क्षमता दर्शविते. हे फंडच्या अंतर्निहित अस्थिरतेसाठी स्पष्टीकरण बनते. खरं तर, तुम्ही फंडची तुलना करण्यासाठी शार्प रेशिओ वापरू शकता.

विश्लेषण आणि व्याख्या

उच्च शार्प मेट्रिक नेहमीच लोअरपेक्षा चांगले असते कारण उच्च रेशिओ दर्शविते की पोर्टफोलिओ चांगले इन्व्हेस्टमेंट निर्णय घेत आहे आणि त्याच्याशी संबंधित रिस्कद्वारे प्रभावित होत नाही. शार्प रेशिओ ग्रेडची यादी येथे दिली आहे आणि त्यांचा अर्थ काय आहे.

शार्प रेशिओ ग्रेडिंग थ्रेशोल्ड

• <1: चांगले नाही
• 1 - 1.99: ओके
• 2 - 2.99: खरोखरच चांगले
• >3: अपवादात्मक

केवळ ट्रेझरी बिलांमध्ये इन्व्हेस्ट करणारा पोर्टफोलिओ घ्या. हे रिस्क-फ्री इन्व्हेस्टमेंट मानले जातात, त्यामुळे कोणतीही अस्थिरता नाही आणि रिस्क-फ्री रेट पेक्षा जास्त कमाई नाही. त्यामुळे, या पोर्टफोलिओसाठी शार्प रेशिओ शून्य असेल.

उच्च रिस्क रेट्स असलेल्या इतर पोर्टफोलिओमध्ये 1, 2, किंवा 3 मेट्रिक असू शकतो. 3 च्या समान किंवा त्यापेक्षा अधिकचा कोणताही मेट्रिक उत्तम शार्प मोजमाप मानला जातो आणि चांगली इन्व्हेस्टमेंट सर्व समान मानली जाते.

1, 2, किंवा 3 चा मेट्रिक आम्हाला सांगतो की रिस्क-फ्री इन्व्हेस्टमेंटवर रिस्क असलेली इन्व्हेस्टमेंट ठेवण्यासाठी किती अतिरिक्त रिटर्न मिळत आहे. एका अर्थाने, हे आम्हाला गुंतवणूकीसह आम्ही घेत असलेल्या अतिरिक्त जोखमीसाठी मिळणाऱ्या भरपाईची पातळी दर्शविते.

उदाहरण

चला मानूया की तुम्हाला विविध रिस्क लेव्हलसह तुमच्या पोर्टफोलिओमधील दोन भिन्न म्युच्युअल फंडची तुलना करायची आहे. अर्थातच, दोघांच्या अधिक जोखमीचे रिटर्न जास्त असेल, परंतु इन्व्हेस्टमेंटशी संबंधित जोखमीच्या तुलनेत कोणते रिटर्न जास्त आहे? कोणता सर्वोत्तम कामगिरी करीत आहे हे पाहण्यासाठी शार्प रेशिओ वापरूया.

गुंतवणूक #1

• पोर्टफोलिओ रिटर्न: 20%
• रिस्क फ्री रेट: 10%
• स्टँडर्ड डेव्हिएशन: 5

गुंतवणूक #2

• पोर्टफोलिओ रिटर्न: 30%
• रिस्क फ्री रेट: 10%
• स्टँडर्ड डेव्हिएशन: 40

शार्प रेशिओ

• गुंतवणूक #1: 2
• गुंतवणूक #2: .5

शार्प रेशिओ ॲप्लिकेशन

तुम्ही पाहू शकता, इन्व्हेस्टमेंट #2 आऊट परफॉर्म्ड इन्व्हेस्टमेंट #1 50 टक्के दराने केली आहे, परंतु याचा अर्थ असा नाही की इन्व्हेस्टमेंट #2 त्याच्या रिस्क लेव्हलच्या तुलनेत चांगली कामगिरी केली. शार्प रेशिओ आम्हाला सांगतो की पहिली इन्व्हेस्टमेंट प्रत्यक्षात इन्व्हेस्टमेंटमध्ये समाविष्ट रिस्कच्या दुसर्‍या तुलनेत चांगली कामगिरी केली. जर दुसरी इन्व्हेस्टमेंट केली तसेच रिस्कशी संबंधित पहिली इन्व्हेस्टमेंट केली तर ती 90 टक्के रिटर्न कमवली असेल. दुसर्‍या इन्व्हेस्टमेंटने या वर्षी जास्त रिटर्न कमवले असू शकते, परंतु त्यामध्ये भविष्यात अस्थिरतेची जास्त रिस्क आणि शक्यता आहे.

महत्त्व

शार्प रेशिओ हे ट्रेझरी बिल्स सारख्या रिस्क-फ्री इन्स्ट्रुमेंट्सद्वारे प्रदान केलेल्या रिटर्न कमविण्याची इन्व्हेस्टरची इच्छा दर्शविते. शार्प रेशिओ स्टँडर्ड डेव्हिएशनवर आधारित असल्याने जो इन्व्हेस्टमेंटमध्ये अंतर्निहित एकूण रिस्कचे मोजमाप आहे, शार्प रेशिओ सर्व प्रकारच्या रिस्कचा विचार केल्यानंतर इन्व्हेस्टमेंटद्वारे निर्माण केलेल्या रिटर्नची डिग्री दर्शविते. फंडची कामगिरी निर्धारित करण्यासाठी हा सर्वात उपयुक्त रेशिओ आहे आणि तुम्हाला इन्व्हेस्टर म्हणून त्याचे महत्त्व जाणून घेणे आवश्यक आहे.

5.8 कॅप्चर रेशिओ

• कॅप्चर रेशिओ मार्केटच्या अस्थिरते आणि अस्थिरतेपासून टिकून राहण्यासाठी पोर्टफोलिओची अंतर्भूत शक्ती मोजते. रेशिओ विविध मार्केट परिस्थितीत फंड कसे काम करते हे कव्हर करत असल्याने, ते मूलभूतपणे त्यांच्या इन्व्हेस्टरला उच्च रिस्क-समायोजित रिटर्न सुनिश्चित करण्यासाठी फंड मॅनेजरच्या परफॉर्मन्सचे मोजमाप आहे.
• हे टक्केवारीमध्ये व्यक्त केले जाते आणि मार्केट हाय आणि लो दरम्यान म्युच्युअल फंडने निफ्टी, सेन्सेक्स इ. सारख्या बेंचमार्क इंडेक्सला अंडरपरफॉर्म केले आहे की आऊटपरफॉर्म केले आहे हे दर्शविते. हे सामान्यपणे 1, 3, किंवा 5 आणि 10 वर्षांच्या कालावधीसाठी कॅल्क्युलेट केले जाते.

आता मार्केट वर जात असल्याने आणि खाली जात असल्याने दोन्ही बाजूंचे रेशिओ कॅप्चर करणे महत्त्वाचे आहे. अशा प्रकारे हा रेशिओ दर्शवला आहे:

अपसाईड कॅप्चर रेशिओ

• बुलिश मार्केट स्थिती दरम्यान फंड मॅनेजरची कामगिरी मोजण्यासाठी हा रेशिओ वापरला जातो. जेव्हा इंडेक्स वाढला असेल तेव्हा इंडेक्सच्या सापेक्ष फंड मॅनेजरने किती चांगली कामगिरी केली याचे मूल्यांकन करण्यासाठी हे वापरले जाते. अप-मार्केट दरम्यान इंडेक्सच्या रिटर्नद्वारे फंडचे रिटर्न विभाजित करून आणि त्या घटकास 100 ने गुणाकार करून त्याची गणना केली जाते [(फंडचे रिटर्न/इंडेक्स रिटर्न)x 100]. फंडसाठी अपसाईड कॅप्चर रेशिओची गणना महिना/वर्षांमध्ये फंडचे मासिक/वार्षिक रिटर्न घेऊन केली जाते जेव्हा बेंचमार्कचा सकारात्मक रिटर्न होता आणि त्याच कालावधीदरम्यान बेंचमार्क रिटर्नद्वारे विभाजित केले जाते.
• त्यामुळे, 100 पेक्षा जास्त अप-मार्केट रेशिओ असलेल्या फंड मॅनेजरने अप-मार्केट दरम्यान इंडेक्सपेक्षा चांगली कामगिरी केली आहे. उदाहरणार्थ, 125 च्या अप-मार्केट कॅप्चर रेशिओसह फंड मॅनेजर दर्शविते की विशिष्ट कालावधीदरम्यान मॅनेजरने मार्केटला 25% ने आऊटपरफॉर्म केले.

अपसाईड कॅप्चर रेशिओ = (बुल रन्स/बेंचमार्क रिटर्न दरम्यान फंड रिटर्न) *100

डाउनसाईड कॅप्चर रेशिओ

• मंदीच्या मार्केट स्थितीदरम्यान फंड मॅनेजरची कामगिरी मोजण्यासाठी हा रेशिओ वापरला जातो. जेव्हा इंडेक्स घसरला असेल तेव्हा इंडेक्सच्या सापेक्ष फंड मॅनेजरने किती चांगली किंवा खराब कामगिरी केली याचे हे गुणोत्तर मूल्यांकन करते. डाउन-मार्केट दरम्यान इंडेक्सच्या रिटर्नद्वारे फंडचे रिटर्न विभाजित करून आणि त्या घटकास 100 ने गुणून रेशिओ कॅल्क्युलेट केला जातो [(फंडचे रिटर्न/इंडेक्स रिटर्न)x 100].

डाउनसाईड कॅप्चर रेशिओ = (बिअर रन्स/बेंचमार्क रिटर्न दरम्यान फंड रिटर्न)*100

• 100 पेक्षा कमी डाउनसाईड कॅप्चर रेशिओ दर्शविते की बेंचमार्क लाल असताना फंड त्याच्या बेंचमार्कपेक्षा कमी गमावला आहे. जर फंड मॅनेजरकडे 82% चे डाउन-मार्केट कॅप्चर रेशिओ असेल, जे दर्शविते की त्यांनी मार्केट डाउन वॉर्ड वेळी त्याच्या बेंचमार्कच्या नकारात्मक कामगिरीच्या केवळ 82% कॅप्चर केले.
• गुंतवणूकदारांनी लक्षात घ्यावे की हे रेशिओ म्युच्युअल फंडच्या फॅक्ट शीटमध्ये कॅल्क्युलेट आणि प्रदर्शित केले जातात. मूलभूतपणे, हे रिस्क आणि उच्च रिस्क समायोजित रिटर्न प्रदान करण्याची त्याची क्षमता यासाठी फंड मॅनेजरचा दृष्टीकोन आणते.

येथे एक उदाहरण आहे:

• हा 3-वर्षाच्या आधारावर ॲक्सिस ब्लू चिप फंडचा कॅप्चर रेशिओ आहे. आम्ही हे मॉर्निंगस्टार इंडिया वेबसाईटवरून घेतले आहे.
• फंडमध्ये 90 चा अपसाईड कॅप्चर रेशिओ आहे, ज्याचा अर्थ असा आहे की फंडने इंडेक्सच्या अपमूव्हच्या 90% कॅप्चर करण्यास मॅनेज केले आहे.
• त्याचप्रमाणे, डाउनसाईड कॅप्चर रेशिओ 72 आहे, याचा अर्थ असा की फंडने इंडेक्सच्या डाउनसाईड रिटर्नच्या 72% कॅप्चर केले आहे.
• तुम्हाला फक्त लक्षात ठेवणे आवश्यक आहे की अपसाईड कॅप्चर रेशिओ हे फंड त्याच्या बेंचमार्कचे सर्व पॉझिटिव्ह रिटर्न प्राप्त करण्याची मर्यादा दर्शविते. डाउनसाईड कॅप्चर रेशिओ हे दर्शविते की फंड त्याच्या बेंचमार्कचे नकारात्मक रिटर्न किती प्रमाणात कॅप्चर करते(किंवा टाळते).
• तर म्युच्युअल फंडचा आदर्श कॅप्चर रेशिओ काय आहे? तर, आम्हाला असे फंड हवे आहे जे 100% वरच्या बाजूला कॅप्चर करते जर अधिक नसेल. त्याचवेळी, आम्हाला डाउनसाईड कॅप्चर रेशिओ शक्य तितका कमी असावा असे वाटते.
• फंडमध्ये एकतर उत्तम अपसाईड किंवा उत्तम डाउनसाईड कॅप्चर रेशिओ असेल, परंतु दोन्ही नाही. जसे वरील केस वरच्या बाजूला 90% आहे आणि डाउनसाईड कॅप्चर 72% आहे.
• तसेच, तुम्ही अपसाईड किंवा डाउनसाईड कॅप्चर रेशिओचे विश्लेषण करण्याची निवड केली आहे का हे महत्त्वाचे नाही; सातत्य म्हणजे काय. म्हणून एकाधिक वर्षांमध्ये कॅप्चर रेशिओ पाहणे महत्त्वाचे आहे.
• जर तुम्ही 3, 5 आणि 10 वर्षांचा ॲक्सिस ब्लू चिप डाउनसाईड कॅप्चर रेशिओ पाहिल्यास अनुक्रमे 72, 69, आणि 76 आहे. अशा प्रकारे डाउनसाईड कॅप्चर रेशिओमध्ये सातत्य आहे. 3,5 आणि 10 वर्षांवरील या फंडचा अपसाईड कॅप्चर रेशिओ 90, 91 आणि 92 आहे, जो देखील खूपच सुसंगत आहे.

5.9 ट्रेनोर रेशिओ

• reward-to-volatility रेशिओ म्हणूनही ओळखले जाते, याचा वापर रिस्क-फ्री पोर्टफोलिओसह कमवलेल्या रिटर्नपेक्षा जास्त रिटर्न मोजण्यासाठी केला जातो.
• हे शार्प रेशिओ प्रमाणेच आहे, तथापि एक फरक म्हणजे ते अस्थिरतेचे मोजमाप म्हणून बीटाचा वापर करते. बीटा, आपल्याला लोकप्रियपणे माहित असल्याप्रमाणे, पोर्टफोलिओच्या पद्धतशीर जोखमीचे मोजमाप आहे आणि स्टॉक किंवा पोर्टफोलिओ इंडेक्सशी किती प्रमाणात संबंधित आहे याची गणना करते. त्यामुळे बीटा > 1 असलेला पोर्टफोलिओ आक्रमक पोर्टफोलिओ मानला जातो तर बीटा < 1 असलेला पोर्टफोलिओ संरक्षणात्मक पोर्टफोलिओ मानला जातो. मार्केट इंडेक्स (निफ्टी किंवा सेन्सेक्स) मध्ये नेहमीच 1 बीटा असेल.

ट्रेनोर रेशिओ जितका जास्त असेल, विश्लेषण अंतर्गत पोर्टफोलिओची चांगली कामगिरी.

ट्रेनर रेशिओ = पोर्टफोलिओचे आरपी - आरएफ/बीटा

• तुम्ही विविध म्युच्युअल फंड स्कीम दरम्यान तुलना करण्यासाठी ट्रेनोर रेशिओ वापरू शकता आणि नंतर इन्व्हेस्टमेंटसाठी योग्य स्कीम शॉर्टलिस्ट करू शकता. हाय ट्रेनर रेशिओ हे अनुकूल इंडिकेटर आहे कारण ते दर्शविते की तुम्ही घेतलेल्या रिस्कच्या प्रत्येक युनिटसाठी, तुम्ही रिटर्नचे जास्त युनिट कमवाल.
• उदाहरणार्थ, दोन म्युच्युअल फंड स्कीम आहेत. पहिल्यामध्ये ट्रेनोर रेशिओ 2 आहे तर दुसऱ्याचा रेशिओ 3 आहे. याचा अर्थ असा असेल की पहिल्या फंडमध्ये जर तुम्ही 1% ची रिस्क घेत असाल तर तुम्हाला 2% रिटर्न मिळेल. दुसऱ्या बाजूला, दुसऱ्या फंडमध्ये, जर तुम्ही 1% ची रिस्क घेत असाल तर तुम्हाला 3% रिटर्न मिळेल. त्यामुळे, त्याच प्रमाणात रिस्कसाठी, दुसरा फंड जास्त रिटर्नची क्षमता ऑफर करतो आणि त्यामुळे, एक चांगला पर्याय आहे.

शार्प कधी अप्लाय करावे आणि ट्रेनोर रेशिओ कधी अप्लाय करावे?

• आधी नमूद केल्याप्रमाणे, शार्प आणि ट्रेनोर मधील फरक हा आहे की मागील डीनॉमिनेटर म्हणून स्टँडर्ड डेव्हिएशनचा वापर करते तर नंतर बीटा डीनॉमिनेटर म्हणून वापरतो. स्टँडर्ड डेव्हिएशन पोर्टफोलिओची एकूण रिस्क मोजत असताना, बीटा सिस्टीमॅटिक रिस्कचे मापन करते.
• कोणत्याही व्यवसायासाठी कंपनी किंवा उद्योगासाठी विशिष्ट असणारी अनियंत्रित जोखीम आहेत. मग महागाई, व्याजदर, सरकारी पॉलिसी इत्यादींसारख्या व्यवस्थित धोके आहेत जे संपूर्ण अर्थव्यवस्थेवर लागू होतात. त्यामुळे, शार्प हा एक चांगला उपाय आहे जिथे पोर्टफोलिओ योग्यरित्या वैविध्यपूर्ण नाही तर ट्रेनर हा एक चांगला उपाय आहे जिथे पोर्टफोलिओ चांगल्या प्रकारे वैविध्यपूर्ण आहेत.