સ્ટૉક માર્કેટમાં રિસ્ક/લીવરેજ રેશિયોને સમજવું

11. રિસ્ક/લિવરેજ રેશિયો

રેશિયોનો આ સેટ કંપનીના જોખમ પર લીવરેજ (ગેરિંગ તરીકે પણ ઓળખાય છે) ની અસરને શોધે છે. ભંડોળ ઉધાર લેવાથી પેઢીના સંભવિત વળતરમાં વધારો થાય છે પરંતુ એન્ટરપ્રાઇઝનું જોખમ અને એક સમયગાળાથી આગામી સુધીની કમાણીમાં સંભવિત અસ્થિરતા પણ વધે છે.

11.1 ડેબ્ટ/ઇક્વિટી રેશિયો

ડેટ-ઇક્વિટી રેશિયો કંપનીની કુલ જવાબદારીઓને તેના કુલ શેરધારકોની ઇક્વિટી સાથે સરખાવે છે. આ એક માપ છે કે શેરહોલ્ડરોએ શું કર્યું છે તેની વિરુદ્ધ કંપનીને કેટલા સપ્લાયર્સ, ધિરાણકર્તાઓ, લેણદારો અને જવાબદારોએ પ્રતિબદ્ધ કર્યું છે.

તે કુલ ઇક્વિટી મૂડીના સંદર્ભમાં કુલ ડેટની રકમને માપે છે. આ રેશિયો પર 1 નું મૂલ્ય ડેટ અને ઇક્વિટી મૂડીની સમાન રકમ સૂચવે છે. ઇક્વિટી માટે ઉચ્ચ દેવું (1 કરતાં વધુ) વધુ લીવરેજ સૂચવે છે અને તેથી સાવચેત રહેવાની જરૂર છે. 1 કરતાં ઓછું દેવુંના સંદર્ભમાં પ્રમાણમાં મોટી ઇક્વિટી આધાર સૂચવે છે.

ડેટ ટુ ઇક્વિટી રેશિયોની ગણતરી કરવા માટે ફોર્મ્યુલા છે:

ડેબ્ટ ઇક્વિટી રેશિયો = [કુલ ડેબ્ટ/કુલ ઇક્વિટી]

દેવુંમાં સામાન્ય રીતે લાંબા ગાળાના અને ટૂંકા ગાળાના દેવું બંનેનો સમાવેશ થાય છે.

કારણ કે એક્સાઇડ ઇન્ડસ્ટ્રીઝ પાસે તેના પુસ્તકો પર લાંબા ગાળાનું દેવું નથી. અમે એક્સાઇડ માટે આ રેશિયોની ગણતરી કરી શકશો નહીં. આમ આને વધુ સારી રીતે સમજવા માટે- ચાલો બ્રિટાનિયા ઉદ્યોગોની બેલેન્સ શીટ લઈએ:

ડેબ્ટ = લોન્ગ ટર્મ ડેબ્ટ + શોર્ટ ટર્મ = 721.55+1075.70 1797.25 કરોડ

કુલ ઇક્વિટી = 3319.53 કરોડ

ડેબ્ટ/ઇક્વિટી = 1797.25/3319.53 0.54

11.2. ડેટ રેશિયો

ડેટ રેશિયો કંપનીના કુલ ડેટને તેની કુલ સંપત્તિઓ સાથે સરખાવે છે, જેનો ઉપયોગ કંપની દ્વારા ઉપયોગમાં લેવાતા લીવરેજની રકમ વિશે સામાન્ય વિચાર મેળવવા માટે કરવામાં આવે છે. ઓછી ટકાવારીનો અર્થ એ છે કે કંપની લીવરેજ પર ઓછી આશ્રિત છે, એટલે કે, અન્ય પાસેથી ઉછીના લીધેલ અને/અથવા બાકી રકમ. ઓછી ટકાવારી, કંપનીનો ઉપયોગ ઓછો લીવરેજ અને તેની ઇક્વિટી પોઝિશનને મજબૂત બનાવે છે. સામાન્ય રીતે, ઉચ્ચ રેશિયો, કંપની દ્વારા લેવામાં આવેલ વધુ જોખમ.

ડેબ્ટ રેશિયો = કુલ ડેબ્ટ/કુલ એસેટ

ડેટ રેશિયો યૂઝરને તેની સંપત્તિની તુલનામાં કંપનીની બેલેન્સ શીટ પર ડેટની રકમનું ઝડપી માપ આપે છે. કંપનીની એસેટની તુલનામાં વધુ ડેટ, જે ઉચ્ચ ડેટ રેશિયો દ્વારા સંકેત આપવામાં આવે છે, તે વધુ લિવરેજ ધરાવે છે અને જોખમી માનવામાં આવે છે. સામાન્ય રીતે, મોટી, સારી રીતે સ્થાપિત કંપનીઓ મુશ્કેલીમાં આવ્યા વિના તેમના બેલેન્સ શીટ માળખાના જવાબદારી ઘટકને ઉચ્ચ ટકાવારી સુધી ધકેલી શકે છે.

બ્રિટેનિયાના કિસ્સામાં- કુલ દેવું અમે જાણીએ છીએ Rs.3319.53crs

કુલ સંપત્તિ Rs.7416.01crs છે

આમ દેવું/કુલ સંપત્તિ = 3319.53/7416.01 0.44 0r 44%

આનો અર્થ એ છે કે બ્રિટાનિયા દ્વારા રાખવામાં આવેલી આશરે 44% સંપત્તિઓને ડેબ્ટ કેપિટલ દ્વારા ફાઇનાન્સ કરવામાં આવે છે અને તેથી 56% માલિકો દ્વારા ફાઇનાન્સ કરવામાં આવે છે.

11.3. ફાઇનાન્શિયલ લીવરેજ રેશિયો

કુલ ઇક્વિટીમાં કુલ સંપત્તિનો આ રેશિયો. આ બેલેન્સ શીટની ડાબી બાજુએ સંપૂર્ણ એસેટ બેઝની તુલના કરે છે, જે સામાન્ય શેરધારકોની ઇક્વિટીના માત્ર તે ભાગ સાથે કરે છે. સામાન્ય શેરધારકોના દ્રષ્ટિકોણથી, કંપનીના નાણાંકીય લાભ પગલાં લે છે કે તેઓ કેટલા પૈસા મૂક્યા છે તેની તુલનામાં કંપની કેટલી "વસ્તુ" ધરાવે છે.

નાણાંકીય લાભ = કુલ સંપત્તિ/કુલ સામાન્ય ઇક્વિટી

બ્રિટાનિયા ઉદ્યોગો માટે- કુલ સામાન્ય ઇક્વિટી Rs.3319.5crs છે

આમ ફાઇનાન્શિયલ લીવરેજ રેશિયો = 7416.01/3319.5 2.23

આનો અર્થ એ છે કે બ્રિટાનિયા ઉદ્યોગો ઇક્વિટીના દરેક એકમ માટે ₹2.23 એકમની સંપત્તિને સપોર્ટ કરે છે. વધુ નંબર યાદ રાખો, કંપનીનો લિવરેજ વધુ છે.

11.4. વ્યાજ કવરેજ રેશિયો

જો કંપનીએ ઉધાર લઈને તેની શેરહોલ્ડર મૂડીનો લાભ લીધો હોય, તો તેણે ઉધાર લીધેલ ભંડોળ પર વ્યાજ ચૂકવવું આવશ્યક છે. વ્યાજ કવરેજ રેશિયો (ટાઇમ્સ ઇન્ટરેસ્ટ અર્નડ રેશિયો તરીકે પણ ઓળખાય છે) વર્તમાન આવકના સ્તરને આધારે હાલની ડેબ્ટ ચુકવણીઓને પહોંચી વળવાની ફર્મની ક્ષમતાને માપે છે. વ્યાજ કવરેજની ગણતરી માટે આવકનું સંબંધિત માપ એ વ્યાજ અને કર (ઇબીઆઇટી) પહેલાંની કમાણી છે કારણ કે વ્યાજની ચુકવણીઓ પોતાને કર-કપાતપાત્ર ખર્ચ છે.

ઓછો રેશિયો, વધુ કંપનીને ઋણ ખર્ચ દ્વારા બોજવામાં આવે છે. જ્યારે કંપનીનો વ્યાજ કવરેજ રેશિયો માત્ર 1.5 અથવા તેનાથી ઓછો હોય, ત્યારે વ્યાજ ખર્ચને પહોંચી વળવાની તેની ક્ષમતા પ્રશ્નીય હોઈ શકે છે.

વ્યાજ કવરેજ રેશિયો = EBIT/વ્યાજ ખર્ચ

બ્રિટાનિયા ઇન્ડસ્ટ્રીઝના કિસ્સામાં-

EBIT = અસાધારણ વસ્તુઓ અને કર પહેલાં નફો + નાણાં ખર્ચ - અન્ય આવક

= 2379.44+97.81-292.70

= Rs.2184.55crs

વ્યાજ = ₹97.81

વ્યાજ કવરેજ રેશિયો (2184.55/97.81) 22.33

22.33x નો વ્યાજ કવરેજ રેશિયો સૂચવે છે કે વ્યાજની ચુકવણીના દરેક રૂપિયા માટે, બ્રિટાનિયા ઉદ્યોગો 22.33times નો ઇબીઆઇટી પેદા કરી રહ્યા છે.