म्यूचुअल फंड और म्यूचुअल फंड के फंडामेंटल का परिचय

1.1 परिचय

म्यूचुअल फंड फंड फंडमेंटल के लिए गाइड - म्यूचुअल फंड क्या है?

• म्यूचुअल फंड एक फाइनेंशियल एसेट है जो विभिन्न प्रकार के इन्वेस्टर से पैसे इकट्ठा करता है. इसके बाद पैसे को सार्वजनिक रूप से ट्रेड की जाने वाली फर्मों के स्टॉक, सरकारी बॉन्ड, कॉर्पोरेट बॉन्ड और मनी मार्केट इंस्ट्रूमेंट जैसी सिक्योरिटीज़ में इकट्ठा किया जाता है और इन्वेस्ट किया जाता है.
• आपके पास कंपनी की इक्विटी नहीं है, जो म्यूचुअल फंड सीधे निवेशक के रूप में खरीदते हैं. दूसरी ओर, आप अन्य पूल निवेशकों के साथ लाभ या हानि को समान रूप से विभाजित करते हैं. "म्यूचुअल" शब्द का उपयोग इस तरह से म्यूचुअल फंड का वर्णन करने के लिए किया जाता है.
• आपको फंड मैनेजर के अनुभव के साथ-साथ सिक्योरिटीज़ एक्सचेंज और भारत के रेगुलेटरी प्रोटेक्शन बोर्ड (सेबी) का लाभ मिलता है. एक्सपर्ट फंड मैनेजर यह सुनिश्चित करता है कि निवेशकों को सबसे अधिक संभावित रिटर्न प्राप्त हो.
• दूसरे शब्दों में, म्यूचुअल फंड निवेशकों से पैसे एकत्र करते हैं और अन्य सिक्योरिटीज़, सबसे आमतौर पर स्टॉक और बॉन्ड खरीदने के लिए इसका उपयोग करते हैं. म्यूचुअल फंड की कीमत उस सिक्योरिटीज़ के परफॉर्मेंस से संबंधित है, जिसे वह खरीदता है. नतीजतन, जब आप म्यूचुअल फंड यूनिट या स्टॉक खरीदते हैं, तो आप पोर्टफोलियो का परफॉर्मेंस खरीद रहे हैं या, अधिक विशेष रूप से, कंपनी की इक्विटी का एक हिस्सा खरीद रहे हैं. म्यूचुअल फंड में इन्वेस्ट करना व्यक्तिगत स्टॉक में इन्वेस्ट करने के समान नहीं है. स्टॉक के विपरीत, म्यूचुअल फंड शेयर अपने मालिकों को वोटिंग अधिकार प्रदान नहीं करते हैं. सिंगल होल्डिंग के बजाय, म्यूचुअल फंड शेयर विभिन्न प्रकार के स्टॉक (या अन्य सिक्योरिटीज़) में निवेश को दर्शाता है.

1.2. म्यूचुअल फंड: भारत में संरचना

भारत में, म्यूचुअल फंड तीन स्तरीय संरचना में आयोजित किए जाते हैं. यह केवल विभिन्न एसेट मैनेजमेंट कंपनियों या बैंकों के बारे में नहीं है, जो कई म्यूचुअल फंड स्कीम बनाते हैं या लॉन्च करते हैं. कई अन्य प्रतिभागी हैं, जो म्यूचुअल फंड तंत्र में महत्वपूर्ण भूमिका निभाते हैं. प्रोसेस में तीन अलग-अलग इकाइयां शामिल होती हैं: प्रायोजक (जो म्यूचुअल फंड लॉन्च करते हैं), ट्रस्टी और एसेट मैनेजमेंट ऑर्गनाइज़ेशन (जो फंड मैनेजमेंट की देखरेख करते हैं). सेबी (सिक्योरिटीज़ एंड एक्सचेंज बोर्ड ऑफ इंडिया) म्यूचुअल फंड नियम, 1996 म्यूचुअल फंड का स्थापित स्ट्रक्चर, जो सभी ट्रेड में एक प्रमुख मॉनिटर के रूप में कार्य करता है.

म्यूचुअल फंड की संरचना

• फंड स्पॉन्सर

भारत के तीन-स्तरीय म्यूचुअल फंड स्ट्रक्चर में, फंड स्पॉन्सर पहली परत है. सेबी के नियमों के अनुसार, फंड स्पॉन्सर कोई भी व्यक्ति या संगठन है जो फंड मैनेजमेंट के माध्यम से पैसे कमाने के उद्देश्य से म्यूचुअल फंड स्थापित कर सकता है. यह फंड मैनेजमेंट एक सहयोगी फर्म द्वारा संभाला जाता है जो फंड के इन्वेस्टमेंट के प्रभारी है. प्रायोजक को एसोसिएट कंपनी के पब्लिसिस्ट के रूप में माना जा सकता है. म्यूचुअल फंड स्थापित करने के लिए प्रायोजक को सेबी के पास आवेदन करना होगा. दूसरी ओर, प्रायोजक को अकेले काम करने की अनुमति नहीं है. एक पब्लिक ट्रस्ट की स्थापना भारतीय न्यास अधिनियम, 1882 के तहत की जाती है, और सेबी शुरू करने के लिए सहमत होने के बाद सेबी के साथ रजिस्टर्ड है. ट्रस्टी की नियुक्ति तब की जाती है जब ट्रस्ट की स्थापना सफलतापूर्वक की जाती है.

यह देखते हुए कि प्रायोजक म्यूचुअल फंड को बढ़ावा देने वाली मुख्य इकाई है और म्यूचुअल फंड पब्लिक फंड को विनियमित करेंगे, सेबी ने फंड प्रायोजकों के लिए पात्रता मानदंड स्थापित किए हैं:

• • प्रायोजक के पास पिछले पांच वर्षों से पॉजिटिव नेटवर्थ के साथ फाइनेंशियल सेवाओं में न्यूनतम पांच वर्षों का अनुभव होना चाहिए.
  • पिछले वर्ष से प्रायोजक की नेटवर्थ कंपनी के पूंजी योगदान से अधिक होनी चाहिए
  • प्रायोजक के पास वर्तमान वर्ष सहित कम से कम पिछले पांच वर्षों में एसेट मैनेजमेंट कंपनी की नेट वैल्यू में 40% हिस्सेदारी होनी चाहिए.

• ट्रस्ट और ट्रस्टी

भारत में म्यूचुअल फंड की संरचना का दूसरा स्तर ट्रस्ट और ट्रस्टी है. ट्रस्टी, जिसे कभी-कभी फंड गार्डियन के नाम से जाना जाता है, अक्सर फंड स्पॉन्सर द्वारा नियुक्त किए जाते हैं. वे इन्वेस्टर ट्रस्ट को बनाए रखने और फंड के परफॉर्मेंस की निगरानी करने में एक महत्वपूर्ण भूमिका निभाते हैं, जैसा कि उनके नाम से बताया गया है.

ट्रस्ट डीड के नाम से जाना जाने वाले डॉक्यूमेंट के माध्यम से, फंड स्पॉन्सर ट्रस्टियों के नाम पर एक ट्रस्ट स्थापित करता है. ट्रस्टी ट्रस्ट के प्रभारी हैं और निवेशकों के लिए जवाबदेह हैं. वे फंड और एसेट के प्रमुख प्रबंधक हैं. ट्रस्टी कंपनी या बोर्ड ऑफ ट्रस्टी के रूप में ट्रस्टी बनाने के लिए दो विकल्प होते हैं. ट्रस्टी सेबी (म्यूचुअल फंड) कानूनों का अनुपालन सुनिश्चित करने के लिए म्यूचुअल फंड के संचालन की निगरानी करने के लिए जिम्मेदार हैं. वे वेल्थ मैनेजमेंट फर्म के सिस्टम, तरीकों और समग्र ऑपरेशन पर भी नज़र रखते हैं. एएमसी ट्रस्टी के अप्रूवल के बिना मार्केट में किसी भी स्कीम को फ्लोट नहीं कर पा रहा है. एएमसी की कार्रवाई को ट्रस्टी द्वारा हर छह महीने में सेबी को रिपोर्ट किया जाना चाहिए.

सेबी ने एएमसी और प्रायोजक के बीच किसी भी संभावित हितों के टकराव से बचने के लिए डिस्क्लोज़र नियमों को भी मजबूत किया है. नतीजतन, ट्रस्टी के लिए स्वतंत्र रूप से काम करना और इन्वेस्टर की मेहनत से कमाए गए पैसे की सुरक्षा के लिए पर्याप्त कदम उठाना महत्वपूर्ण है. यहां तक कि ट्रस्टी को भी सेबी के साथ रजिस्टर करना होगा. इसके अलावा, अगर कोई शर्त टूट जाती है, तो सेबी उसे कैंसल या कैंसल करके अपने रजिस्ट्रेशन को नियंत्रित करता है.

• एसेट मैनेजमेंट कंपनी

ट्रस्टी ने एसेट मैनेजमेंट फर्म (AMC) की नियुक्ति की. एसेट मैनेजमेंट कंपनी निवेशकों से फंड जुटाती है और उन्हें शेयर, डेट, रियल एस्टेट, गोल्ड आदि सहित विभिन्न निवेश संभावनाओं में निवेश करती है

एसेट मैनेजमेंट के दैनिक संचालन को एएमसी द्वारा संभाला जाता है. इसलिए यह आवश्यक कार्यालयों और बुनियादी ढांचे की व्यवस्था करता है, कर्मचारियों को शामिल करता है, आवश्यक सॉफ्टवेयर प्रदान करता है, विज्ञापन और बिक्री संवर्धन को संभालता है, और नियामकों और विभिन्न सेवा प्रदाताओं के साथ बातचीत करता है

एएमसी को सभी उचित कदम उठाने होंगे और यह सुनिश्चित करने के लिए उचित परिश्रम करना होगा कि किसी भी स्कीम से संबंधित फंड का निवेश सेबी नियमों और ट्रस्ट डीड के प्रावधानों के विपरीत न हो. इसके अलावा, इसे अपने सभी निवेश निर्णयों में उचित परिश्रम और देखभाल करनी होगी.

सेबी के नियमों के अनुसार:

• • • एसेट मैनेजमेंट कंपनी के डायरेक्टर्स को फाइनेंस और फाइनेंशियल सर्विसेज़ से संबंधित क्षेत्र में पर्याप्त प्रोफेशनल अनुभव रखने वाले व्यक्तियों की आवश्यकता है

    • निदेशकों के साथ-साथ एएमसी के प्रमुख कर्मचारियों को नैतिक अस्थिरता या किसी भी आर्थिक अपराध या किसी प्रतिभूति कानून के उल्लंघन के दोषी नहीं पाया जाना चाहिए

    • एएमसी के प्रमुख कर्मियों ने किसी भी एसेट मैनेजमेंट कंपनी या म्यूचुअल फंड या किसी मध्यस्थी के लिए काम नहीं किया होना चाहिए, जब सेबी द्वारा किसी भी समय उसका रजिस्ट्रेशन निलंबित या कैंसल किया गया था.

    • एएमसी के संचालन का नेतृत्व प्रबंध निदेशक, कार्यकारी निदेशक या मुख्य कार्यकारी अधिकारी द्वारा किया जाता है.

    • कुछ अन्य बिज़नेस-हेड इस प्रकार हैं: मुख्य निवेश अधिकारी (सीआईओ), जो फंड के समग्र निवेश के लिए जिम्मेदार हैं. फंड मैनेजर असिस्ट सीआईओ. सेबी के नियमों के अनुसार, प्रत्येक स्कीम के लिए फंड मैनेजर की आवश्यकता होती है, हालांकि एक ही फंड मैनेजर कई स्कीम को मैनेज कर सकता है.

    • सिक्योरिटीज़ एनालिस्ट अपने रिसर्च इनपुट के माध्यम से फंड मैनेजर को सपोर्ट करते हैं. ये एनालिस्ट दो स्ट्रीम, फंडामेंटल एनालिसिस और टेक्निकल एनालिसिस से आते हैं. कुछ म्यूचुअल फंड में अर्थव्यवस्था का विश्लेषण करने के लिए अर्थशास्त्री भी होते हैं.

    • सिक्योरिटीज़ डीलर मार्केट में ट्रांज़ैक्शन करने में मदद करते हैं. म्यूचुअल फंड स्कीम की बिक्री और निवेश की खरीद सेकेंडरी मार्केट में डीलरों द्वारा निष्पादित की जाती है.

    • मुख्य विपणन अधिकारी (सीएमओ), जो विभिन्न योजनाओं के तहत पैसे जुटाने के लिए जिम्मेदार हैं. डायरेक्ट सेल्स टीम (जो आमतौर पर बड़े निवेशकों पर ध्यान केंद्रित करते हैं), चैनल मैनेजर (जो डिस्ट्रीब्यूटर को मैनेज करते हैं) और एडवर्टाइजिंग एंड सेल्स प्रमोशन टीम सीएमओ को सपोर्ट करती है.

    • मुख्य परिचालन अधिकारी (सीओओ) सभी परिचालन मुद्दों को संभालता है.

    • अनुपालन अधिकारी को सभी कानूनी अनुपालन सुनिश्चित करने की आवश्यकता है. नए समस्याओं के डॉक्यूमेंट में, वे एक ड्यू-डिलिजेंस सर्टिफिकेट पर हस्ताक्षर करते हैं, ताकि सभी नियमों का पालन किया जा सके, और ऑफर डॉक्यूमेंट में उल्लिखित सभी मध्यस्थों के पास आवश्यक वैधानिक रजिस्ट्रेशन और अप्रूवल होते हैं. स्वतंत्रता सुनिश्चित करने के लिए, कम्प्लायंस ऑफिसर सीधे एएमसी प्रमुख को रिपोर्ट करता है. इसके अलावा, वे विभिन्न अनुपालन और नियामक मुद्दों पर ट्रस्टी के साथ मिलकर काम करते हैं.

म्यूचुअल फंड में 1.3 अन्य पार्टी

निवेशक

हर इन्वेस्टर, अपनी फाइनेंशियल स्थिति और पर्सनल डिस्पोज़िशन को देखते हुए, जोखिम लेने के लिए एक निश्चित इच्छा रखता है. हाइपोथिसिस यह है कि इन्क्रीमेंटल रिस्क लेकर, इन्वेस्टर के लिए इन्क्रीमेंटल रिटर्न अर्जित करना संभव होगा. म्यूचुअल फंड उन निवेशकों के लिए एक समाधान है जो व्यक्तिगत सिक्योरिटीज़ में अपने निवेश जोखिम को सक्रिय रूप से मैनेज करने के लिए समय, रुचि या कौशल की कमी रखते हैं. वे स्कीम में अपने निवेश की निगरानी करने के लिए सही और दायित्व को बनाए रखते हुए म्यूचुअल फंड को इस भूमिका का प्रतिनिधित्व करते हैं. म्यूचुअल फंड विकल्प के अभाव में, ऐसे "निष्क्रिय" निवेशकों का पैसा या तो बैंक डिपॉजिट या अन्य 'सुरक्षित' निवेश विकल्पों में होगा, इस प्रकार उन्हें बेहतर रिटर्न प्राप्त करने की संभावना से वंचित रखा जाएगा. म्यूचुअल फंड के माध्यम से इन्वेस्ट करने से किसी इन्वेस्टर के लिए आर्थिक अर्थ होगा, अगर उसका इन्वेस्टमेंट, मध्यम से लंबी अवधि में, सीधे इन्वेस्ट करके अर्जित रिटर्न से अधिक होता है.

डिस्ट्रीब्यूटर

डिस्ट्रीब्यूटर म्यूचुअल फंड की स्कीम में इन्वेस्टर को लाने के लिए कमिशन कमाते हैं. यह कमीशन स्कीम के लिए एक खर्च है. फाइनेंशियल और फिज़िकल संसाधनों के आधार पर, डिस्ट्रीब्यूटर हो सकते हैं:

• टियर 1 डिस्ट्रीब्यूटर, जिनके पास अपना खुद का या फ्रेंचाइज्ड नेटवर्क है, जो पूरे देश में निवेशकों तक पहुंचता है; या
• टियर 2 डिस्ट्रीब्यूटर, जो आमतौर पर अपने क्षेत्र के भीतर कुछ पहुंच वाले क्षेत्रीय खिलाड़ी होते हैं; या
• टियर 3 डिस्ट्रीब्यूटर, जो सीमित पहुंच वाले छोटे और सीमांत प्लेयर हैं. डिस्ट्रीब्यूटर एएमसी से कमीशन कमाते हैं.

रजिस्ट्रार और ट्रांसफर एजेंट (RTAएस)

• आरटीए वे प्राइवेट कंपनियां हैं जो सिक्योरिटीज़ एंड एक्सचेंज बोर्ड ऑफ इंडिया (सिक्योरिटीज़ एंड एक्सचेंज बोर्ड ऑफ इंडिया) (सेबी) के साथ रजिस्टर्ड हैं. वे म्यूचुअल फंड बिज़नेस को अपने रिकॉर्ड को ट्रैक करने में मदद करते हैं. वे निवेशकों को अपनी सभी म्यूचुअल फंड इन्वेस्टमेंट जानकारी के लिए एक ही संपर्क बिंदु प्रदान करते हैं.
• उनका मुख्य कार्य किसी इन्वेस्टर के म्यूचुअल फंड ऑपरेशन को ट्रैक करना है. किसी इन्वेस्टमेंट को खरीदना, कैश करना और स्विच करना इन्वेस्टर ट्रांज़ैक्शन के विशिष्ट रूपों के उदाहरण हैं. वे बैंक मैंडेट बदलने और व्यक्तिगत जानकारी अपडेट करने में भी लोगों की सहायता करते हैं. इन्वेस्टर और AMC डेटा के रखरखाव के लिए, आरटीए को प्रोफेशनल क्षमताएं प्रदान की जाती हैं. एक ही इकाई इन्वेस्टर के सभी ट्रांज़ैक्शन को ट्रैक करती है. भले ही इन्वेस्टमेंट कई एएमसी के माध्यम से किया गया हो. अधिकांश आरटीए के पास एक राष्ट्रव्यापी नेटवर्क है. उनकी सेवाएं इंटरनेट के माध्यम से भी उपलब्ध हैं.
• उनका नेटवर्क देश भर में फैला हुआ है, और ऑनलाइन सेवाओं और ऑनलाइन निवेश के विकास के साथ, आप कहीं से भी आरटीए की सेवाओं का उपयोग कर सकते हैं.

संरक्षक

• एक कस्टोडियन, जिसे अक्सर कस्टोडियन बैंक के नाम से जाना जाता है, एक फाइनेंशियल संगठन है जो ग्राहकों की सिक्योरिटीज़ को चोरी या नुकसान से बचाता है. स्टॉक और अन्य एसेट कस्टोडियन द्वारा फिज़िकल या इलेक्ट्रॉनिक रूप में रखे जा सकते हैं.
• वे आमतौर पर बड़े, प्रसिद्ध निगम होते हैं जो लाखों या अरबों डॉलर की संपत्ति की रक्षा करते हैं. वे सिक्योरिटीज़ को स्टोर करने के अलावा ट्रांज़ैक्शन सेटलमेंट, अकाउंट मैनेजमेंट, डिविडेंड कलेक्शन, इंटरेस्ट भुगतान, फॉरेन एक्सचेंज और टैक्स सहायता जैसी सेवाएं प्रदान करते हैं. शुल्क की दरें क्लाइंट द्वारा अनुरोध की गई सेवाओं के आधार पर अलग-अलग होती हैं. कुछ कंपनियां अपनी कस्टडी में मौजूद एसेट की कुल वैल्यू के आधार पर तिमाही शुल्क लेती हैं.
• कोई भी कस्टोडियन जिसमें प्रायोजक या उसके सहयोगियों के पास कस्टोडियन की शेयर पूंजी के 50 प्रतिशत या अधिक मतदान अधिकार हैं या जहां कस्टोडियन के 50 प्रतिशत या अधिक निदेशक प्रायोजक या उसके सहयोगियों के हितों का प्रतिनिधित्व करते हैं, वही प्रायोजक या उसके किसी सहयोगी या सहायक कंपनी द्वारा गठित म्यूचुअल फंड के लिए कस्टोडियन के रूप में कार्य नहीं करेंगे.

म्यूचुअल फंड के 1.4 लाभ

1. साधारण अवधारणा

म्यूचुअल फंड निवेश की अवधारणा और प्रबंधन बहुत आसान है. आप फंड चुनते हैं और इसमें इन्वेस्ट करते हैं, और शेष निर्णय फंड मैनेजर द्वारा संभाले जाएंगे

       2. प्रोडक्ट की विविधता

म्यूचुअल फंड इंडस्ट्री बड़ी राशि की स्कीम प्रदान करती है. इन्वेस्टमेंट की समय अवधि और इन्वेस्टर की जोखिम क्षमता के आधार पर मार्केट में मौजूद विभिन्न प्रकार के इन्वेस्टर को पूरा करने के लिए बनाए गए हैं

       3. हमारे पोर्टफोलियो में विविधता

म्यूचुअल फंड विभिन्न प्रकार के इन्वेस्टमेंट प्रॉडक्ट का एक सेट है. जब हम म्यूचुअल फंड में पैसे डालते हैं, तो यह आपके पोर्टफोलियो को ऑटोमैटिक रूप से डाइवर्सिफाई करता है.

       4. प्रोफेशनल फंड मैनेजमेंट

म्यूचुअल फंड में अपने पैसे डालने का सबसे बड़ा फायदा प्रोफेशनल मैनेजमेंट से होता है, जो हमारे इन्वेस्टमेंट को मिलता है

म्यूचुअल फंड में शामिल 1.5 जोखिम

'म्यूचुअल फंड मार्केट रिस्क के अधीन हैं. स्कीम से संबंधित सभी डॉक्यूमेंट ध्यान से पढ़ें.' यह लाइन इतनी लोकप्रिय है. जैसा कि हम सभी ने यह टीवी विज्ञापनों में सुना है. इसलिए, यह हमें क्या बताता है- हां, म्यूचुअल फंड न केवल मार्केट जोखिमों के अधीन हैं, बल्कि अन्य विभिन्न प्रकार के जोखिमों के अधीन हैं.

म्यूचुअल फंड में शामिल कुछ जोखिम नीचे दिए गए हैं:-

• बाजार जोखिम

किसी भी स्पेकुलेशन वाहन के लिए सबसे ज्ञात और सामान्य जोखिम मार्केट जोखिम है. मार्केट रिस्क अनिवार्य रूप से यह संभावना है कि मार्केट या अर्थव्यवस्था कम हो जाएगी, जिससे व्यक्तिगत अटकलों को प्रदर्शन पर बहुत कम ध्यान देना पड़ता है.

• महंगाई के जोखिम

यह खतरा है कि फाइनेंसिंग की बढ़ती लागत आपके शेयर किए गए एसेट का सम्मान कम हो जाएगा. जब फाइनेंसिंग की लागत बढ़ती है, तो सिक्योरिटी की लागत कम हो जाती है और सामान्य एसेट में भी गिरावट आ सकती है. बुनियादी शब्दों में, अगर आपके शेयर किए गए एसेट हर वर्ष 10% होते हैं और बुनियादी आइटम की सामान्य लागत 6% बढ़ जाती है. आपको अपने वेंचर से नेट रिटर्न के रूप में 4% का भुगतान करना होता है.

• अस्थिरता रिस्क

मार्केट इंस्ट्रूमेंट की अस्थिरता में बदलाव के कारण सिक्योरिटीज़ की कीमतों में बदलाव के कारण होने वाले नुकसान का रिस्क. मार्केट में उतार-चढ़ाव मार्केट पर ट्रेड किए जाने वाले इंस्ट्रूमेंट की कीमत में बदलाव की डिग्री को दर्शाता है.

• ब्याज दर जोखिम

इंटरेस्ट दरों में वृद्धि के कारण फिक्स्ड-इनकम सिक्योरिटीज़ के मूल्य में कमी का रिस्क इंटरेस्ट रेट रिस्क के रूप में जाना जाता है.