म्यूचुअल फंड फंडामेंटल्स और MF इन्वेस्टमेंट कैसे काम करते हैं, के लिए गाइड

1.1. परिचय

म्यूचुअल फंड फंडामेंटल्स के लिए गाइड - म्यूचुअल फंड क्या है?

• म्यूचुअल फंड एक फाइनेंशियल एसेट है जो विभिन्न प्रकार के इन्वेस्टर से पैसे जुड़ता है. यह पैसा बाद में सार्वजनिक रूप से ट्रेड किए गए फर्म के स्टॉक, सरकारी बॉन्ड, कॉर्पोरेट बॉन्ड और मनी मार्केट इंस्ट्रूमेंट जैसी सिक्योरिटीज़ में इन्वेस्ट किया जाता है.
• आपके पास कंपनी की इक्विटी नहीं है जो म्यूचुअल फंड सीधे इन्वेस्टर के रूप में खरीदते हैं. दूसरी ओर, आप अन्य पूल इन्वेस्टर के साथ लाभ या नुकसान को बराबर विभाजित करते हैं. "म्यूचुअल" शब्द का उपयोग इस तरह म्यूचुअल फंड का वर्णन करने के लिए किया जाता है.
• आपको फंड मैनेजर के अनुभव के साथ-साथ सिक्योरिटीज़ एक्सचेंज और बोर्ड ऑफ इंडिया'स रेगुलेटरी प्रोटेक्शन (SEBI) से लाभ मिलता है. एक्सपर्ट फंड मैनेजर यह सुनिश्चित करता है कि इन्वेस्टर को सबसे अधिक रिटर्न प्राप्त हो.
• दूसरे शब्दों में, म्यूचुअल फंड निवेशकों से कुल पैसे प्राप्त करते हैं और इसका उपयोग अन्य सिक्योरिटीज़, अधिकांश आमतौर पर स्टॉक और बॉन्ड खरीदने के लिए करते हैं. म्यूचुअल फंड की कीमत उन सिक्योरिटीज़ के प्रदर्शन से संबंधित है जो वह खरीदती है. इसके परिणामस्वरूप, जब आप म्यूचुअल फंड यूनिट या स्टॉक खरीदते हैं, तो आप पोर्टफोलियो के प्रदर्शन या, विशेष रूप से, कंपनी की इक्विटी का एक हिस्सा खरीद रहे हैं. म्यूचुअल फंड में इन्वेस्ट करना व्यक्तिगत स्टॉक में इन्वेस्ट करने के समान नहीं है. स्टॉक के विपरीत, म्यूचुअल फंड शेयर अपने मालिकों को वोटिंग का अधिकार नहीं देते हैं. सिंगल होल्डिंग के बजाय, म्यूचुअल फंड शेयर विभिन्न स्टॉक (या अन्य सिक्योरिटीज़) में इन्वेस्टमेंट को दर्शाता है.

1.2 म्यूचुअल फंड : भारत में स्ट्रक्चर

भारत में, म्यूचुअल फंड तीन स्तर के स्ट्रक्चर में आयोजित किए जाते हैं. यह न केवल विभिन्न एसेट मैनेजमेंट कंपनियों या बैंकों के उत्पादन या कई म्यूचुअल फंड स्कीम लॉन्च करने के बारे में है. कई अन्य प्रतिभागी हैं, जो म्यूचुअल फंड तंत्र में महत्वपूर्ण भूमिका निभाते हैं. इस प्रक्रिया में तीन विशिष्ट संस्थाएं शामिल हैं: प्रायोजक (जो म्यूचुअल फंड लॉन्च करता है), ट्रस्टी और एसेट मैनेजमेंट ऑर्गनाइजेशन (जो फंड मैनेजमेंट को देखता है). सेबी (सिक्योरिटीज़ एंड एक्सचेंज बोर्ड ऑफ इंडिया) म्यूचुअल फंड नियम, 1996 ने म्यूचुअल फंड की संरचना की स्थापना की, जो सभी ट्रेड में एक प्रमुख मॉनिटर के रूप में कार्य करता है.

म्यूचुअल फंड का संरचना

• फंड प्रायोजक

भारत के तीन स्तर के म्यूचुअल फंड संरचना में, फंड प्रायोजक पहली परत है. SEBI के नियमों के अनुसार, फंड प्रायोजक कोई भी व्यक्ति या संगठन होता है जो फंड मैनेजमेंट के माध्यम से पैसे कमाने के उद्देश्य से म्यूचुअल फंड स्थापित कर सकता है. यह फंड मैनेजमेंट एक सहयोगी फर्म द्वारा संचालित किया जाता है जो फंड के इन्वेस्टमेंट के प्रभारी है. प्रायोजक को सहयोगी कंपनी के प्रचारक के रूप में विचार किया जा सकता है. म्यूचुअल फंड स्थापित करने के लिए प्रायोजक को SEBI को अधिकृत करने के लिए आवेदन करना चाहिए. दूसरी ओर, एक प्रायोजक अकेले काम करने की अनुमति नहीं है. भारतीय ट्रस्ट अधिनियम, 1882 के तहत एक पब्लिक ट्रस्ट की स्थापना की जाती है, और सेबी शुरू होने के बाद SEBI के साथ रजिस्टर्ड है. ट्रस्टी को तब नियुक्त किया जाता है जब ट्रस्ट सफलतापूर्वक स्थापित किया जाता है.

यह देखते हुए कि प्रायोजक वह मुख्य इकाई है जो म्यूचुअल फंड को बढ़ावा देता है और म्यूचुअल फंड सार्वजनिक फंड को नियंत्रित करता है, सेबी ने फंड प्रायोजकों के लिए पात्रता मानदंड स्थापित किए हैं:

• • प्रायोजक को पिछले पांच वर्षों से सकारात्मक शुद्ध मूल्य के साथ फाइनेंशियल सेवाओं में न्यूनतम पांच वर्ष का अनुभव होना चाहिए.
  • पिछले वर्ष से प्रायोजक की निवल कीमत कंपनी के पूंजी योगदान से अधिक होनी चाहिए
  • प्रायोजक को वर्तमान वर्ष सहित पिछले पांच वर्षों में से कम से कम तीन वर्षों में एसेट मैनेजमेंट कंपनी के निवल मूल्य में 40% हिस्सेदारी होनी चाहिए.

• ट्रस्ट और ट्रस्टी

भारत में म्यूचुअल फंड की संरचना का दूसरा स्तर विश्वास और ट्रस्टी है. कभी-कभी फंड अभिभावक के रूप में जाने वाले ट्रस्टी, अक्सर फंड प्रायोजक द्वारा नियुक्त किए जाते हैं. वे इन्वेस्टर ट्रस्ट को बनाए रखने और अपने नाम के अनुसार फंड के प्रदर्शन की निगरानी में महत्वपूर्ण भूमिका निभाते हैं.

ट्रस्ट डीड के रूप में जाना जाने वाला डॉक्यूमेंट के माध्यम से, फंड प्रायोजक ट्रस्टी के नाम पर विश्वास स्थापित करता है. ट्रस्टी ट्रस्ट के प्रभारी होते हैं और इन्वेस्टर के लिए उत्तरदायी होते हैं. ये फंड और एसेट के प्रमुख प्रबंध हैं. ट्रस्टी बनाने के लिए ट्रस्टी कंपनी या ट्रस्टी बोर्ड दो विकल्प हैं. ट्रस्टी SEBI (म्यूचुअल फंड) कानूनों के अनुपालन सुनिश्चित करने के लिए म्यूचुअल फंड के संचालन की निगरानी करने के लिए जिम्मेदार हैं. वे वेल्थ मैनेजमेंट फर्म के सिस्टम, तरीकों और समग्र ऑपरेशन पर भी नज़र रखते हैं. AMC ट्रस्टी के अप्रूवल के बिना मार्केट में किसी भी स्कीम को फ्लोट नहीं कर पा रहा है. AMC के कार्यों को ट्रस्टी द्वारा हर छह महीने SEBI को रिपोर्ट किया जाना चाहिए.

सेबी ने AMC और प्रायोजक के बीच किसी भी संभावित संघर्ष से बचने के लिए डिस्क्लोज़र नियम भी कठिन किए हैं. इसके परिणामस्वरूप, ट्रस्टी को मुफ्त रूप से संचालित करना और इन्वेस्टर की कड़ी कमाई वाले पैसे की सुरक्षा के लिए पर्याप्त कदम उठाना महत्वपूर्ण है. यहां तक कि ट्रस्टी को भी SEBI के साथ रजिस्टर करना होगा. इसके अलावा, अगर कोई शर्त टूटी हुई है, तो SEBI इसे कैंसल या कैंसल करके अपने रजिस्ट्रेशन को नियंत्रित करता है.

• एसेट मैनेजमेंट कंपनी

ट्रस्टी एसेट मैनेजमेंट फर्म (AMC) की नियुक्ति करता है. एसेट मैनेजमेंट कंपनी इन्वेस्टर से फंड प्राप्त करती है और उन्हें शेयर, डेट, रियल एस्टेट, गोल्ड आदि सहित विभिन्न प्रकार की इन्वेस्टमेंट संभावनाओं में इन्वेस्ट करती है

एसेट मैनेजमेंट के दैनिक ऑपरेशन AMC द्वारा संचालित किए जाते हैं. इसलिए यह आवश्यक कार्यालयों और बुनियादी ढांचे की व्यवस्था करता है, कर्मचारियों को शामिल करता है, आवश्यक सॉफ्टवेयर प्रदान करता है, विज्ञापन और बिक्री संवर्धन को हैंडल करता है, और नियामकों और विभिन्न सेवा प्रदाताओं के साथ बातचीत करता है

AMC को यह सुनिश्चित करने के लिए सभी उचित चरणों और व्यायाम करना होगा कि किसी भी स्कीम से संबंधित फंड का निवेश SEBI विनियमों और ट्रस्ट डीड के प्रावधानों के विपरीत नहीं है. इसके अलावा, इसे अपने सभी इन्वेस्टमेंट निर्णयों में उचित परिश्रम और देखभाल करनी होगी.

SEBI विनियमों के अनुसार:

• • • एसेट मैनेजमेंट कंपनी के निदेशकों को वित्त और वित्तीय सेवाओं से संबंधित क्षेत्र में पर्याप्त पेशेवर अनुभव वाले व्यक्ति होने की आवश्यकता है

    • एएमसी के निदेशकों और प्रमुख कर्मचारियों को नैतिक अपराध का दोषी नहीं पाया गया होना चाहिए या किसी भी आर्थिक अपराध या किसी प्रतिभूति कानून का उल्लंघन नहीं किया जाना चाहिए

    • एएमसी का प्रमुख कर्मचारी किसी भी एसेट मैनेजमेंट कंपनी या म्यूचुअल फंड या किसी मध्यस्थ के लिए काम नहीं करना चाहिए जब उसका रजिस्ट्रेशन सेबी द्वारा किसी भी समय निलंबित या कैंसल कर दिया गया था.

    • एएमसी के संचालन प्रबंध निदेशक, कार्यकारी निदेशक या मुख्य कार्यकारी अधिकारी के नेतृत्व में हैं.

    • कुछ अन्य बिज़नेस-हेड हैं: मुख्य इन्वेस्टमेंट ऑफिसर (सीआईओ), जो फंड के समग्र इन्वेस्टमेंट के लिए जिम्मेदार हैं. फंड मैनेजर सीआईओ की सहायता करते हैं. SEBI के नियमों के अनुसार, प्रत्येक स्कीम के लिए फंड मैनेजर की आवश्यकता होती है, हालांकि एक ही फंड मैनेजर कई स्कीम मैनेज कर सकता है.

    • सिक्योरिटीज़ एनालिस्ट अपने रिसर्च इनपुट के माध्यम से फंड मैनेजर को सपोर्ट करते हैं. ये विश्लेषक दो स्ट्रीम, मूलभूत विश्लेषण और तकनीकी विश्लेषण से आते हैं. कुछ म्यूचुअल फंड में अर्थव्यवस्था का विश्लेषण करने के लिए अर्थशास्त्री भी होते हैं.

    • सिक्योरिटीज़ डीलर बाजार में ट्रांज़ैक्शन करने में मदद करते हैं. म्यूचुअल फंड स्कीम सेकेंडरी मार्केट में डीलर द्वारा बिक्री और इन्वेस्टमेंट की खरीद का निष्पादन किया जाता है.

    • मुख्य विपणन अधिकारी (सीएमओ), जो विभिन्न योजनाओं के तहत धन जुटाने के लिए जिम्मेदार है. डायरेक्ट सेल्स टीम (जो आमतौर पर बड़े इन्वेस्टर पर ध्यान केंद्रित करती हैं), चैनल मैनेजर (जो डिस्ट्रीब्यूटर को मैनेज करते हैं) और विज्ञापन और बिक्री प्रमोशन टीम CMO को सपोर्ट करती हैं.

    • चीफ ऑपरेशन ऑफिसर (सीओओ) सभी ऑपरेशनल समस्याओं को संभालता है.

    • अनुपालन अधिकारी को सभी कानूनी अनुपालन सुनिश्चित करने की आवश्यकता है. नई समस्याओं के डॉक्यूमेंट के ऑफर में, वह इस बात के लिए एक ड्यू-डिलिजेंस सर्टिफिकेट पर हस्ताक्षर करता है कि सभी नियमों का पालन किया गया है, और ऑफर डॉक्यूमेंट में उल्लिखित सभी मध्यस्थओं के पास आवश्यक वैधानिक रजिस्ट्रेशन और अप्रूवल होते हैं. स्वतंत्रता सुनिश्चित करने के लिए, अनुपालन अधिकारी सीधे AMC के प्रमुख को रिपोर्ट करता है. इसके अलावा, वह विभिन्न अनुपालन और नियामक मुद्दों पर ट्रस्टी के साथ घनिष्ठ रूप से काम करता है.

म्यूचुअल फंड के लिए 1.3 अन्य पार्टी

इन्वेस्टर्स

प्रत्येक निवेशक, अपनी फाइनेंशियल स्थिति और व्यक्तिगत निपटान को देते हुए, जोखिम लेने के लिए एक निश्चित प्रवृत्ति होती है. परिकल्पना यह है कि बढ़ती जोखिम लेकर, इन्वेस्टर को बढ़ती रिटर्न अर्जित करना संभव होगा. म्यूचुअल फंड उन निवेशकों के लिए एक समाधान है जो व्यक्तिगत सिक्योरिटीज़ में अपने इन्वेस्टमेंट जोखिम को सक्रिय रूप से मैनेज करने के लिए समय, प्रवृत्ति या कौशल की कमी का समय नहीं लेते हैं. वे योजना में अपने निवेश की निगरानी करने के अधिकार और दायित्व को बनाए रखते समय म्यूचुअल फंड को इस भूमिका का प्रतिनिधित्व करते हैं. म्यूचुअल फंड विकल्प के अभाव में, ऐसे "निष्क्रिय" निवेशकों के पैसे या तो बैंक डिपॉजिट या अन्य 'सुरक्षित' निवेश विकल्पों में होंगे, इस प्रकार उन्हें बेहतर रिटर्न अर्जित करने की संभावना से वंचित करते हैं. म्यूचुअल फंड के माध्यम से इन्वेस्ट करने से किसी इन्वेस्टर के लिए आर्थिक अर्थ होगा, अगर उसका इन्वेस्टमेंट, मध्यम से लंबी अवधि के दौरान, सीधे इन्वेस्ट करके अर्जित किए गए रिटर्न से अधिक होता है.

डिस्ट्रीब्यूटर

डिस्ट्रीब्यूटर म्यूचुअल फंड की स्कीम में निवेशकों को लाने के लिए कमीशन अर्जित करते हैं. यह कमीशन इस स्कीम के लिए एक खर्च है. उनके निपटान पर वित्तीय और भौतिक संसाधनों के आधार पर, डिस्ट्रीब्यूटर हो सकते हैं:

• टायर 1 डिस्ट्रीब्यूटर जिनके पास देश भर के निवेशकों तक अपना खुद का या फ्रेंचाइज्ड नेटवर्क है; या
• टायर 2 डिस्ट्रीब्यूटर जो आमतौर पर अपने क्षेत्र में कुछ पहुंच वाले क्षेत्रीय खिलाड़ी होते हैं; या
• टायर 3 डिस्ट्रीब्यूटर जो सीमित पहुंच वाले छोटे और मार्जिनल प्लेयर हैं. डिस्ट्रीब्यूटर AMC से कमीशन अर्जित करते हैं.

रजिस्ट्रार और ट्रांसफर एजेंट (RTAs)

• आरटीए निजी कंपनियां हैं जो भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड) (सेबी) के साथ पंजीकृत हैं. वे म्यूचुअल फंड बिज़नेस को अपने रिकॉर्ड को ट्रैक करने में मदद करते हैं. वे इन्वेस्टर को अपनी सभी म्यूचुअल फंड इन्वेस्टमेंट जानकारी के लिए एक ही बार संपर्क प्रदान करते हैं.
• उनका मुख्य कार्य इन्वेस्टर के म्यूचुअल फंड ऑपरेशन को ट्रैक करना है. इन्वेस्टमेंट में या उससे बाहर खरीदना, कैश करना और स्विच करना इन्वेस्टर ट्रांज़ैक्शन के विशिष्ट रूप के उदाहरण हैं. वे लोगों को बैंक मैंडेट बदलने और व्यक्तिगत जानकारी अपडेट करने में भी मदद करते हैं. निवेशक और एएमसी डेटा के रखरखाव के लिए, प्रोफेशनल क्षमताओं के साथ आरटीए प्रदान किए जाते हैं. एक ही इकाई सभी इन्वेस्टर के ट्रांज़ैक्शन को ट्रैक करती है. भले ही इन्वेस्टमेंट कई AMC के माध्यम से किया गया हो. अधिकांश RTA में राष्ट्रव्यापी नेटवर्क है. उनकी सेवाएं इंटरनेट के माध्यम से भी उपलब्ध हैं.
• उनका नेटवर्क देश भर में फैल जाता है, और ऑनलाइन सेवाओं और ऑनलाइन निवेश के विकास के साथ, आप कहीं से भी RTAs की सेवाओं का उपयोग कर सकते हैं.

संरक्षक

• एक कस्टोडियन, जिसे अक्सर कस्टोडियन बैंक कहा जाता है, एक फाइनेंशियल संगठन है जो कस्टमर की सिक्योरिटीज़ को चोरी या नुकसान से सुरक्षित करता है. स्टॉक और अन्य एसेट कस्टोडियन द्वारा भौतिक या इलेक्ट्रॉनिक फॉर्म में किए जा सकते हैं.
• ये आमतौर पर बड़े, प्रसिद्ध कॉर्पोरेशन हैं जो लाखों या बिलियन डॉलर की कीमत वाली एसेट की सुरक्षा के साथ काम करते हैं. वे सिक्योरिटीज़ स्टोर करने के अलावा ट्रांज़ैक्शन सेटलमेंट, अकाउंट मैनेजमेंट, डिविडेंड कलेक्टिंग, ब्याज़ भुगतान, विदेशी एक्सचेंज और टैक्स सहायता जैसी सेवाएं प्रदान करते हैं. क्लाइंट द्वारा अनुरोध की गई सेवाओं के आधार पर दरें अलग-अलग होती हैं. कुछ कंपनियां अपने कस्टडी में एसेट के कुल मूल्य के आधार पर तिमाही शुल्क लेती हैं.
• कोई कस्टोडियन जिसमें प्रायोजक या उसके सहयोगी कस्टोडियन की शेयर पूंजी के 50 प्रतिशत या अधिक मतदान अधिकार रखते हैं या जहां कस्टोडियन के 50 प्रतिशत या उससे अधिक निदेशक प्रायोजक या उसके सहयोगी के हित का प्रतिनिधित्व करते हैं, वहां उसी प्रायोजक या उसकी किसी सहयोगी या सहायक कंपनी द्वारा गठित म्यूचुअल फंड के लिए कस्टोडियन के रूप में कार्य करेंगे.

म्यूचुअल फंड के 1.4 लाभ

1. साधारण अवधारणा

म्यूचुअल फंड इन्वेस्टमेंट की अवधारणा और मैनेजमेंट बहुत आसान है. आप फंड चुनते हैं और इसमें इन्वेस्ट करते हैं, और शेष निर्णय फंड मैनेजर द्वारा संचालित किए जाएंगे

       2. विभिन्न प्रोडक्ट

म्यूचुअल फंड इंडस्ट्री बड़ी मात्रा में स्कीम प्रदान करती है. वे निवेश की समय अवधि और निवेशकों की जोखिम क्षमता के आधार पर बाजार में मौजूद विभिन्न प्रकार के निवेशकों को पूरा करने के लिए बनाए गए हैं

       3. हमारे पोर्टफोलियो को विविधीकृत करना

म्यूचुअल फंड विभिन्न प्रकार के इन्वेस्टमेंट प्रोडक्ट का एक सेट है. जब हम म्यूचुअल फंड में पैसे डालते हैं, तो यह ऑटोमैटिक रूप से आपके पोर्टफोलियो को विविधता प्रदान करता है.

       4. प्रोफेशनल फंड मैनेजमेंट

म्यूचुअल फंड में हमारा पैसा डालने का सबसे बड़ा लाभ हमारे इन्वेस्टमेंट को प्राप्त होने वाले प्रोफेशनल मैनेजमेंट से मिलता है

म्यूचुअल फंड में शामिल 1.5 जोखिम

'म्यूचुअल फंड बाजार जोखिम के अधीन होते हैं. योजना से संबंधित सभी दस्तावेजों को ध्यान से पढ़ें.' यह लाइन इतनी लोकप्रिय है. जैसा कि हम सभी ने यह टीवी विज्ञापनों में सुना है. इसलिए, यह हमें बताता है - हां, म्यूचुअल फंड न केवल मार्केट जोखिमों के अधीन हैं बल्कि अन्य विभिन्न प्रकार के जोखिमों के अधीन हैं.

म्यूचुअल फंड में शामिल कुछ जोखिम नीचे दिए गए हैं:-

• बाजार संबंधी जोखिम

किसी भी अनुमानित वाहन के लिए सबसे ज्ञात और सामान्य खतरा बाजार जोखिम है. बाजार का जोखिम आवश्यक रूप से यह संभावना है कि बाजार या अर्थव्यवस्था कम हो जाएगी, जिससे व्यक्तिगत अनुमानों को प्रदर्शनी के प्रति थोड़ा ध्यान देने पर सम्मान कम हो जाता है.

• मुद्रास्फीति संबंधी जोखिम

फाइनेंसिंग की लागत बढ़ने से आपकी शेयर की गई एसेट को सम्मान में कम कर दिया जाएगा. जब फाइनेंसिंग की लागत बढ़ जाती है, तब सुरक्षा लागत कम हो जाती है और सामान्य एसेट भी डिके हो सकते हैं. बुनियादी शर्तों में, अगर आपके शेयर किए गए एसेट प्रत्येक वर्ष 10% बनाते हैं और बुनियादी आइटम के लिए आम लागत 6% बढ़ जाती है, तो आपको बस 4% के साथ छोड़ दिया जाता है, क्योंकि आपके उद्यमों से निवल रिटर्न मिलता है.

• अस्थिरता जोखिम

मार्केट इंस्ट्रूमेंट की अस्थिरता में बदलाव के कारण सिक्योरिटीज़ की कीमतों के बदलाव के कारण होने वाले नुकसान का जोखिम. मार्केट की अस्थिरता मार्केट पर ट्रेड किए जा रहे इंस्ट्रूमेंट की कीमत में बदलाव की डिग्री को दर्शाती है.

• ब्याज़ दर के जोखिम

ब्याज़ दरों में वृद्धि के कारण फिक्स्ड-इनकम सिक्योरिटीज़ के मूल्य का जोखिम ब्याज़ दर जोखिम के रूप में जाना जाता है.