માર્જિન કેલ્ક્યુલેટર

8.1. માર્જિન કેલ્ક્યુલેટર શું છે?

આપણે પહેલેથી જ પાછલા પ્રકરણમાં માર્જિનની ચર્ચા કરી છે, ચાલો હવે આ ચર્ચા ચાલુ રાખીએ અને જુઓ કે ફ્યુચર્સ ટ્રેડમાં પ્રવેશ કરતા પહેલાં વેપારી ચોક્કસ માર્જિનની જરૂરિયાત કેવી રીતે શોધી શકે છે. આગામી બે પ્રકરણોમાં, અમે શોધીશું કે માર્જિન કેલ્ક્યુલેટર કેવી રીતે કામ કરે છે અને વેપારીઓને તેમની સ્થિતિઓને વધુ અસરકારક રીતે મેનેજ કરવામાં મદદ કરવા માટે કેટલીક સંબંધિત કલ્પનાઓ રજૂ કરીશું.

જેમ આપણે અગાઉ જોયું તેમ, દરેક ફ્યુચર્સ કોન્ટ્રેક્ટમાં પ્રારંભિક માર્જિન (IM) છે જેમાં શામેલ છે:

સ્પૅન માર્જિન: સંભવિત નુકસાનને કવર કરવા માટે ન્યૂનતમ માર્જિન એક્સચેન્જની જરૂર છે.

એક્સપોઝર માર્જિન: ટૂંકા ગાળાની વોલેટિલિટીને કવર કરવા માટે અતિરિક્ત માર્જિન તેથી ફોર્મ્યુલા ચાલે છે: પ્રારંભિક માર્જિન = એક્સપોઝર માર્જિન + સ્પાન માર્જિન

મુદ્દો એ છે કે પથ્થરમાં માર્જિનની જરૂરિયાતો સેટ કરવામાં આવતી નથી. આ કરારથી કરારમાં અલગ હશે અને તે અંતર્ગત સંપત્તિની અસ્થિરતા પર આધારિત રહેશે. ઉદાહરણ તરીકે, સ્થિર સ્ટોક પર ફ્યુચર્સ કોન્ટ્રેક્ટ જેમ કે યુટિલિટી કંપની પાસે વોલેટાઇલ ટેક સ્ટોક પર ફ્યુચર્સ કોન્ટ્રેક્ટ કરતાં ઓછું માર્જિન હોઈ શકે છે, આપણે આગામી મોડ્યુલમાં વધુ વિગતવાર વોલેટિલિટી વિશે વાત કરીશું, પરંતુ હમણાં જ યાદ રાખો, ઉચ્ચ વોલેટિલિટી = ઉચ્ચ માર્જિન આવશ્યકતા.

માર્જિનની જરૂરિયાતો કેવી રીતે તપાસવી?

ઉદાહરણ તરીકે, જો તમે 30 નવેમ્બર 2025 ના રોજ સમાપ્ત થતા Tata મોટર્સ ફ્યુચર્સને ટ્રેડ કરવા માંગો છો. તમે જાણવા માંગો છો કે તમારે તમારો ઑર્ડર આપતા પહેલાં કેટલું માર્જિન કેપિટલ અલગ રાખવાની જરૂર છે. તમે તમારા ટ્રેડિંગ પ્લેટફોર્મ દ્વારા પ્રદાન કરેલા કોઈપણ સ્ટાન્ડર્ડ માર્જિન કેલ્ક્યુલેટરનો ઉપયોગ કરી શકો છો:

 સ્ટેપ બાય સ્ટેપ ટ્યુટોરિયલ

પગલું 1: માર્જિન કેલ્ક્યુલેટર ખોલો તમારા બ્રોકરના ટેક્નોલોજી અથવા ટૂલ્સ સેક્શન પર જાઓ અને માર્જિન કેલ્ક્યુલેટર જુઓ. મોટાભાગના પ્લેટફોર્મ્સ પર, તે ડેરિવેટિવ્સ અથવા ટ્રેડિંગ ટૂલ્સ માટે મેનુ હેઠળ સૂચિબદ્ધ છે.

પગલું 2: એકવાર તમે કેલ્ક્યુલેટરમાં છો, તો તમને પસંદ કરવા માટે ઘણા બધા વિકલ્પો દેખાશે:

• એક્સચેન્જ – ઇક્વિટી ફ્યુચર્સ માટે એનએસઈ, કોમોડિટીઝ માટે એમસીએક્સ અને કરન્સી ડેરિવેટિવ્સ માટે સીડી.
• પ્રૉડક્ટનો પ્રકાર: જો તમે ફ્યુચર્સ કોન્ટ્રાક્ટનું ટ્રેડિંગ કરી રહ્યા હોવ તો "ફ્યુચર્સ" પસંદ કરો.
• ચિહ્ન: ડ્રૉપ ડાઉન લિસ્ટમાંથી તમે જે સ્ટૉક ઈચ્છો છો તે પસંદ કરો. આ કિસ્સામાં Tata મોટર્સ પસંદ કરો.

પગલું 3: કરાર પસંદ કર્યા પછી સિસ્ટમ ઑટોમેટિક રીતે લૉટ સાઇઝ ભરશે. ધારો કે ટાટા મોટર્સ માટે લૉટ સાઇઝ 1,500 શેર છે. જો તમે ઘણા લૉટ્સ ટ્રેડ કરવા માંગો છો તો માત્ર સંબંધિત આંકડાથી ગુણાકાર કરો. દા.ત. 3 લૉટ્સ = 4,500 શેર.

પગલું 4: લાંબા સમય સુધી (ખરીદો) અથવા ટૂંકા (વેચાણ) પસંદ કરો અને "ઉમેરો" અથવા "ગણતરી કરો" પર ક્લિક કરો કેલ્ક્યુલેટર રિયલ-ટાઇમ માર્જિન બ્રેક ડાઉન આપશે.

સેમ્પલ આઉટપુટ 1

ચાલો કહીએ કે કેલ્ક્યુલેટર આ રીતે વાંચે છે:

સ્પાન માર્જિન = ₹52,500

• એક્સપોઝર માર્જિન = ₹.35000

કુલ પ્રારંભિક માર્જિન = ₹ 87500

Tata મોટર્સ ફ્યુચર્સના 1 લૉટમાં ટ્રેડ કરવા માટે તમારે તમારા ટ્રેડિંગ એકાઉન્ટમાં ₹87,500 ની જરૂર છે. જો તમે 3 લૉટ્સ ટ્રેડ કરવા માંગો છો તો તમારે ₹2,62,500 ના માર્જિનની જરૂર પડશે.

શું અપેક્ષા રાખવી?

કેલ્ક્યુલેટરના "ઇક્વિટી ફ્યુચર્સ" સેક્શનમાં આગળ વધતા પહેલાં, તમારે ત્રણ સંબંધિત ખ્યાલો સમજવાની જરૂર છે:

1.સમાપ્તિ – છેલ્લા દિવસનું ફ્યુચર્સ કોન્ટ્રાક્ટ માન્ય છે.

2.Spreads-માર્જિન અને રિસ્ક ઘટાડવા માટે સંબંધિત કરારોની એક સાથે ખરીદી અને વેચાણ.

3.ઇન્ટ્રાડે ઑર્ડર – આવા ટ્રેડ એક જ દિવસે સ્ક્વેર ઑફ કરવામાં આવે છે અને સામાન્ય રીતે ઓછા માર્જિન હોય છે કારણ કે ઓવરનાઇટ મૂવમેન્ટનું રિસ્ક ઓછું હોય છે.

એકવાર તમે આ વિભાવનાઓને સમજો પછી તમે માત્ર ફ્યુચર્સ માટે જ નહીં પરંતુ સ્પ્રેડ અને વિકલ્પો જેવી વધુ જટિલ વ્યૂહરચનાઓ માટે પણ માર્જિન કેલ્ક્યુલેટરનો ઉપયોગ કરવા માટે વધુ સારી રીતે સજ્જ રહેશો.

વોલેટિલિટી:વિકલ્પો અને ધારના છુપાયેલા ડ્રાઇવર. અસ્થિરતા એ ડેરિવેટિવ્સના ટ્રેડિંગમાં સૌથી મહત્વપૂર્ણ અને સૌથી વધુ ખોટી સમજાયેલી કલ્પનાઓમાંથી એક છે. સરળ શબ્દોમાં કહીએ તો, વોલેટિલિટી એ સમય જતાં ટ્રેડિંગ પ્રાઇસ સીરીઝમાં અનિશ્ચિતતા અથવા ફેરફારની રકમને માપવાનો એક માર્ગ છે. સ્ટૉક અથવા ઇન્ડેક્સ ખૂબ જ અસ્થિર હોય છે જ્યારે તે ટૂંકા સમયગાળામાં તીવ્ર રીતે ઉપર અને નીચે ખસેડે છે. જ્યારે કિંમતો પ્રમાણમાં સ્થિર હોય, જો કે, અસ્થિરતા ઓછી હોય છે. અને તે અગત્યનું છે કારણ કે વોલેટિલિટી ખરેખર રિસ્કનું માપ છે અને ફ્યુચર્સ અને ઓપ્શન્સ માર્કેટમાં, રિસ્ક સીધા માર્જિનની જરૂરિયાતો અને કોન્ટ્રાક્ટ્સની કિંમતને અસર કરે છે.

વેપારીઓ અને એક્સચેન્જો વોલેટિલિટીને માપવા માટે કેટલાક મુખ્ય રીતો છે. પ્રથમ ઐતિહાસિક અસ્થિરતા છે, જે પહેલેથી જ થયેલી કિંમતો પર પાછળ દેખાય છે. તે આંકડાકીય રીતે નક્કી કરવામાં આવે છે, સામાન્ય રીતે છેલ્લા 30 દિવસ જેવા સમયગાળામાં રિટર્નના સ્ટાન્ડર્ડ ડેવિએશનનો ઉપયોગ કરીને. જો રિલાયન્સ ઇન્ડસ્ટ્રીઝ છેલ્લા મહિનાથી રોજ-બ-રોજના આધારે તેજીથી વધી રહી છે, તો તેની ઐતિહાસિક અસ્થિરતા સ્થિર ઉપયોગિતા સ્ટૉક કરતાં વધુ હશે. બીજું એ ગર્ભિત અસ્થિરતા છે જે આગળ વધી રહી છે. સૂચિત વોલેટિલિટીની ગણતરી ઑપ્શન્સની માર્કેટ કિંમતમાંથી કરવામાં આવે છે અને અન્ડરલાઇંગમાં સંભવિત ભાવિ હલનચલન વિશે વેપારીઓના સર્વસંમતિના દૃષ્ટિકોણનું પ્રતિનિધિત્વ કરે છે. ઉદાહરણ તરીકે, જ્યારે Infosys ઓપ્શન્સ અસામાન્ય પ્રીમિયમ પર ટ્રેડિંગ કરી રહ્યા હોય, ત્યારે તે સૂચવે છે કે બજાર ભવિષ્યમાં ભાવમાં મોટી વધઘટની અપેક્ષા રાખે છે. સરળ શબ્દોમાં કહીએ તો: ઐતિહાસિક અસ્થિરતા એ થઈ છે, ગર્ભિત અસ્થિરતા એ વેપારીઓ માને છે કે તે થશે.

એક્સચેન્જમાં માર્જિનની જરૂરિયાતો સ્થાપિત કરવામાં અસ્થિરતા એક મહત્વપૂર્ણ ઇનપુટ છે. ઉદાહરણ તરીકે, સ્પૅન માર્જિન સિસ્ટમ વોલેટિલિટી મોડેલોનો ઉપયોગ કરે છે જે તે નક્કી કરે છે કે વેપારીને પોઝિશન ખોલવા માટે ડિપોઝિટ કરવી પડશે. એસેટની ઉચ્ચ અસ્થિરતા, એસેટની કિંમતમાં અચાનક પ્રતિકૂળ મૂવમેન્ટનું વધુ રિસ્ક, માર્જિનની જરૂરિયાત વધુ. આ વેપારીઓને સતત સેટલમેન્ટની ગેરંટી આપવા માટે સંભવિત નુકસાન અને એક્સચેન્જને શોષી લેવાની મંજૂરી આપે છે. તેથી સ્થિર એફએમસીજી સ્ટૉકને પ્રમાણમાં ઓછું માર્જિનની જરૂર પડી શકે છે જ્યારે અસ્થિર ટેક્નોલોજી સ્ટૉકને કોન્ટ્રાક્ટના સમાન મૂલ્ય માટે વધુ માર્જિનની જરૂર પડી શકે છે.

ઑપ્શન્સના મૂલ્યાંકનમાં અસ્થિરતા પણ મહત્વપૂર્ણ છે. ઑપ્શનની કિંમત માત્ર સ્ટ્રાઇક પ્રાઇસ અને વર્તમાન માર્કેટ પ્રાઇસ વચ્ચેનો તફાવત નથી, પરંતુ તેમાં એક ઘટક પણ છે જે અંતર્ગત એસેટની અપેક્ષિત વોલેટિલિટીને પ્રતિબિંબિત કરે છે. પરંતુ વધુ અસ્થિરતા સાથે ઉચ્ચ વિકલ્પ પ્રીમિયમ પણ આવે છે કારણ કે મોટી કિંમતમાં વધારો અથવા ઓછી વધવાની સંભાવના છે. આ કૉલ કરે છે અને વધુ ખર્ચાળ બનાવે છે. તેનાથી વિપરીત, જેમ અસ્થિરતા ઘટે છે, તેમ ઓપ્શન પ્રીમિયમ પણ ઘટે છે અને બજાર ઓછી અસ્થિરતાની અપેક્ષા રાખે છે. ઉદાહરણ તરીકે, જો નિફ્ટી 20,000 પર હોય અને સૂચિત અસ્થિરતા 12 થી 20 ટકા સુધી વધે છે, તો 20,000 કૉલ વિકલ્પનું પ્રીમિયમ નોંધપાત્ર રીતે વધી શકે છે, પછી ભલે ઇન્ડેક્સ ખસેડતું ન હોય.

વેપારીઓ માટે, વોલેટિલિટીને સમજવું મહત્વપૂર્ણ છે. તે બે વિશ્વને ભેગા કરે છે: રિસ્ક મેનેજમેન્ટ અને તક. ફ્યુચર્સમાં, પોઝિશન હોલ્ડ કરવા માટેનું માર્જિન વોલેટિલિટી પર આધારિત છે. તે વોલેટિલિટી છે જે તમે ચૂકવો છો અથવા પ્રાપ્ત કરો છો. ઑપ્શન્સમાં તમે કોન્ટ્રાક્ટ ટ્રેડ કરો છો. જ્યારે તમે વોલેટિલિટીને સમજો છો, ત્યારે તમે માર્જિનની જરૂરિયાતો, વિકલ્પ પ્રીમિયમ શોધી શકો છો અને સ્પ્રેડ અથવા હેજ જેવી વ્યૂહરચનાઓ બનાવી શકો છો, જે માત્ર દિશામાં જ નહીં, પણ વોલેટિલિટીમાં ફેરફારોનો લાભ લે છે..”

8.2. ફ્યુચર્સ કોન્ટ્રાક્ટમાં સમાપ્તિ

ફ્યુચર્સ ટ્રેડિંગ બિઝનેસમાં જાણવા માટેની સૌથી મહત્વપૂર્ણ બાબતોમાંની એક છે સમાપ્તિ. સમાપ્તિ એ ફ્યુચર્સ કોન્ટ્રેક્ટની માન્યતાનો છેલ્લો દિવસ છે. આ તારીખ પછી કરાર અસ્તિત્વમાં નથી અને તમામ પોઝિશન બંધ કરવી આવશ્યક છે. આ જ કારણ છે કે સમાપ્તિ ફ્યુચર્સ ટ્રેડિંગની એક મુખ્ય સુવિધા છે કારણ કે આ કોન્ટ્રાક્ટ્સ સ્પોટ માર્કેટના શેરથી વિપરીત સમયબદ્ધ છે જે તમે અનિશ્ચિત રીતે રાખી શકો છો. જો તમે સમાપ્તિ પહેલાં સ્ટૉક અથવા ઇન્ડેક્સ પર ખોટો છો, તો કરાર સમાપ્ત થયા પછી શું થાય છે તે ધ્યાનમાં લીધા વિના તક ગુમાવવામાં આવશે.

ઉદાહરણ તરીકે, ચાલો કહીએ કે તમે નવેમ્બર 2025 માં ₹122.30 પર Tata સ્ટીલ ફ્યુચર્સ ખરીદો છો, કંપનીના ત્રિમાસિક પરિણામો પછી કિંમત ₹130 સુધી વધવાની અપેક્ષા છે. પરંતુ નવેમ્બરનો કરાર નવેમ્બર 28, 2025 ના રોજ સમાપ્ત થાય છે. તેથી, જો Tata સ્ટીલ ડિસેમ્બરની શરૂઆતમાં ₹130 પર જાય છે, તો તમે નવેમ્બર કોન્ટ્રાક્ટ સાથે તે મૂવમાંથી નફો મેળવી શકતા નથી કારણ કે તે સમય સુધીમાં સમાપ્ત થઈ જશે. આ સખત સમાપ્તિનો પ્રકાર છે, તમારું દૃષ્ટિકોણ કરારના જીવનની અંદર જ હોવું જોઈએ.

બહુવિધ સમાપ્તિ પસંદગીઓ દ્વારા સુવિધા

સદભાગ્યે, એક્સચેન્જો પરના કોન્ટ્રાક્ટ્સ સમાપ્તિ તારીખોના સંદર્ભમાં સુગમતા સાથે આવે છે. વેપારીઓ કોઈપણ સમયે ઉપલબ્ધ ત્રણ કોન્ટ્રેક્ટમાંથી કોઈપણ પસંદ કરી શકે છે, જે વર્તમાન મહિના, આગામી મહિના (મધ્ય-મહિના) અને દૂરનો મહિનો છે. ઉદાહરણ તરીકે નવેમ્બર 2025 માં તમે ટ્રેડ કરી શકો છો: · નવેમ્બર કોન્ટ્રાક્ટની સમાપ્તિ 28 નવેમ્બર 2025 · ડિસેમ્બર કોન્ટ્રેક્ટની સમાપ્તિની તારીખ 26 ડિસેમ્બર 2025

– જાન્યુઆરીનો કરાર 30 જાન્યુઆરી 2026 ના રોજ સમાપ્ત થાય છે

આ વેપારીઓને બજારના દૃષ્ટિકોણના આધારે પોઝિશન લેવાની તક આપે છે. જો તમે ટૂંકા ગાળાના છો તો તમે વર્તમાન મહિનાના કરારને જોવા માંગો છો. જો તમારો દૃષ્ટિકોણ વર્તમાન સમાપ્તિથી વધુ હોય તો તમારી પાસે મધ્ય-મહિના અથવા દૂર-મહિનાના કરારની પસંદગી છે. અમારા ટાટા સ્ટીલ ઉદાહરણના કિસ્સામાં, ડિસેમ્બર કોન્ટ્રાક્ટ વધુ સારો વિકલ્પ હશે કારણ કે રેલી નવેમ્બરની સમાપ્તિ પછી થવાની અપેક્ષા છે.

લાંબા ગાળાના કરારો શા માટે વધુ મોંઘા છે

તમે જોઈ શકો છો કે લાંબા તારીખના કોન્ટ્રાક્ટની કિંમત નજીકના ટર્મ કોન્ટ્રાક્ટ કરતાં થોડી વધુ હોય છે. ઉદાહરણ તરીકે Tata સ્ટીલ નવેમ્બર ફ્યુચર્સ 122.30 રૂપિયા, ડિસેમ્બર 123.10 રૂપિયા અને જાન્યુઆરી 124.00 રૂપિયા રહી શકે છે. તફાવત એ કેરીનો ખર્ચ છે, એક કિંમત સિદ્ધાંત જે ઇન્ટરેસ્ટ દરો, ડિવિડન્ડ અને નાણાંના સમય મૂલ્યને ધ્યાનમાં લે છે. સમાપ્તિનો લાંબો સમય વધુ તક એ છે કે ફ્યુચર્સની કિંમત વધુ હશે. આપણે ફ્યુચર્સ પ્રાઇસિંગ મોડ્યુલમાં આની પાછળ ગણિતની ચર્ચા કરીશું, પરંતુ હવે માત્ર વર્તમાન મહિનાનો સામાન્ય નિયમ યાદ રાખો < મધ્ય-મહિના < દૂર મહિના.

રોલઓવરની કલ્પના

અન્ય મહત્વપૂર્ણ ફ્યુચર્સ ટ્રેડિંગ પ્રથા રોલઓવર છે. ઉદાહરણ તરીકે, તમે લાંબા નવેમ્બર કોન્ટ્રાક્ટ છો, પરંતુ તમે સમાપ્તિ પછી લાંબા સમય સુધી રહેવા માંગો છો. તમારા ટ્રેડને બંધ કરવાને બદલે, તમે નવેમ્બર કોન્ટ્રાક્ટ બંધ કરી શકો છો અને પછી ડિસેમ્બર માટે નવી પોઝિશન ખોલી શકો છો. આને રોલ-ઓવર કહેવામાં આવે છે. તે વેપારીઓને તેમના એક્સપોઝરને આગળ વધારવાની મંજૂરી આપે છે.

માર્કેટ રોલઓવર પ્રવૃત્તિને ખૂબ જ નજીકથી જોઈ રહ્યું છે. વિશ્લેષકો ઘણીવાર "રોલઓવર ટકાવારી" વિશે વાત કરે છે, જે એક સમાપ્તિથી આગામી સુધી રોલ કરવામાં આવતી હોદ્દાઓની ટકાવારી છે. લાંબી પોઝિશનનું ભારે રોલઓવર બુલિશ સેન્ટિમેન્ટ માનવામાં આવે છે જ્યારે શોર્ટ પોઝિશનનું રોલઓવર બેરિશ માનવામાં આવે છે. રોલઓવર ડેટા પરફેક્ટ નથી પરંતુ તે ટ્રેડરની અપેક્ષાઓ વિશે જાણકારી આપે છે.

લિક્વિડિટીની બાબતો – તમને આશ્ચર્ય થશે કે જો તેઓ લાંબા ગાળાના પગલાની અપેક્ષા રાખે તો તેઓ માત્ર લાંબા ગાળાના કોન્ટ્રાક્ટ્સ શા માટે ખરીદી શકતા નથી? જવાબ પ્રવાહી છે. વર્તમાન મહિનાના કોન્ટ્રાક્ટમાં સૌથી વધુ ઓપન ઇન્ટરેસ્ટ, સૌથી સખત બિડ-આસ્ક સ્પ્રેડ, સૌથી ઝડપી અમલીકરણ અને શ્રેષ્ઠ કિંમત શોધ છે. મધ્ય-મહિના અને દૂર-મહિનાના કોન્ટ્રાક્ટમાં ઓછી ભાગીદારી હોય છે અને તેથી કાર્યક્ષમ રીતે ટ્રેડ કરવું મુશ્કેલ હોય છે. આ જ કારણ છે કે ઘણા વેપારીઓ વર્તમાન મહિનાના કોન્ટ્રાક્ટને ટ્રેડ કરવા માંગે છે અને જો જરૂર પડે તો લાંબા સમયના કોન્ટ્રાક્ટને અગાઉથી કરવાને બદલે તેમની પોઝિશન રોલઓવર કરવા માંગે છે.

રોલઓવર લૉજિક જવા માટે તૈયાર છે

ફ્યુચર્સ માર્કેટમાં દરેક કોન્ટ્રેક્ટની ચોક્કસ સમાપ્તિ તારીખ છે. જો તમે આ સમાપ્તિ પછી તમારી પોઝિશન રાખવા માંગો છો તો તમારે રોલઓવર કરવાની જરૂર છે. તે ઑટોમેટિક નથી. બે ખૂબ જ ઇરાદાપૂર્વકના પગલાં છે. પ્રથમ વેપારીએ નજીકના મહિનાના કરારમાં હાલની પોઝિશન લિક્વિડેટ કરવી પડશે. આનો અર્થ એ છે કે ક્લોઝિંગ પોઝિશન અને ચોક્કસ વિપરીત ટ્રેડ કરવું (જો તેઓ ટૂંકા હોય તો ખરીદો, જો તેઓ લાંબા હોય તો વેચો). બીજું, વેપારીએ આગામી મહિનાના કરાર પર એક જ સમયે નવી પોઝિશન પણ સ્થાપિત કરવી આવશ્યક છે. આ સતત એક્સપોઝર બનાવે છે અને બજારમાં ભાગીદારીમાં કોઈ દખલગીરી નથી.

રોલઓવર એક વ્યૂહાત્મક રીસેટ છે, મિકેનિકલ વિસ્તરણ નથી. આ વેપારીઓને બજારના તેમના દૃષ્ટિકોણનું ફરીથી મૂલ્યાંકન કરવાની, તેમની રિસ્ક લેવાની ક્ષમતાને ઍડજસ્ટ કરવાની અને નવા માર્જિન અને સમાપ્તિની શરતો સાથે ફરીથી દાખલ થવાની મંજૂરી આપે છે. ત્યાં જ માર્જિન કેલ્ક્યુલેટર મદદ કરે છે. જ્યારે ટ્રેડર્સ પર રોલિંગ કરવામાં આવે ત્યારે તમામ સમાપ્તિના માર્જિનની જરૂરિયાતોની તુલના કરવી જોઈએ. આગામી-મહિનાના કરારમાં અલગ માર્જિનની જરૂરિયાત હોઈ શકે છે (અસ્થિરતા અથવા કરારની વિશિષ્ટતાઓમાં ફેરફારને કારણે) અને રોલઓવર નક્કી કરતી વખતે આને ધ્યાનમાં લેવું પડશે.

ટાઇમિંગ રોલઓવર લિક્વિડિટીનો એક મોટો ભાગ છે. નજીકના મહિનાના કોન્ટ્રાક્ટમાં સામાન્ય રીતે સૌથી વધુ વોલ્યુમ અને સૌથી નાનું બિડ-આસ્ક સ્પ્રેડ હોય છે. પરંતુ સામાન્ય રીતે, જેમ જેમ સમાપ્તિ નજીક આવે છે, લિક્વિડિટી આગામી મહિનાના કરારમાં સ્થળાંતર થાય છે. વેપારીઓ આ ફેરફાર પર નજીકથી નજર રાખે છે. જ્યારે આગામી મહિનાનું કોન્ટ્રાક્ટ લિક્વિડ હોય ત્યારે તે વધુ સારી કિંમત શોધે છે, ઝડપી અમલીકરણ અને ઓછી સ્લિપ.

રોલઓવર પ્રથામાં એક નિયંત્રિત ઘટના છે. વેપારીઓ સમાપ્ત થતા કરારને બંધ કરે છે અને એક જ સત્રમાં, કેટલીકવાર મિનિટમાં નવા એક લગાવે છે. એક્સપોઝરમાં કોઈપણ અંતરને ટાળવા અને સતત ટ્રેડિંગ વ્યૂહરચના જાળવવા માટે આ બેવડી કાર્યવાહીની જરૂર છે. આ ઘણીવાર બ્રોકર્સ અને પ્લેટફોર્મ દ્વારા પ્રદાન કરવામાં આવે છે પરંતુ વેપારીએ માર્જિનની ઉપલબ્ધતા તપાસવી અને લિક્વિડિટીની સ્થિતિઓનું નિરીક્ષણ કરવું પડશે.

રોલઓવરને દિવસના અંતે એડજસ્ટમેન્ટ તરીકે જોવામાં આવતું નથી પરંતુ શેડ્યૂલ કરેલ ટ્રાન્ઝિશન તરીકે જોવામાં આવે છે, જે વેપારીઓને તેમની પોઝિશન પર નિયંત્રણ રાખવા અને તેમની મૂડીનો લાભ લેવા માટે સક્ષમ બનાવે છે. માર્જિન કેલ્ક્યુલેટર એ વ્યાજબીપણું તપાસવા, લીવરેજનું મૂલ્યાંકન કરવા અને તમારી વ્યૂહરચના માટે સમાપ્તિની તારીખને સંરેખિત કરવા માટે એક ઉપયોગી પ્રી-રોલઓવર ચેકલિસ્ટ છે. આ સૂચવે છે કે રોલઓવર માત્ર એક તકનીકી જરૂરિયાત નથી પરંતુ બજારમાં પોતાને ફરીથી સ્થાપિત કરવાની એક વ્યૂહાત્મક તક છે.

બધાને એકસાથે મૂકે છે

સમાપ્તિની તારીખ તકનીકી નથી, તે જ છે જે ફ્યુચર્સ ટ્રેડિંગને કામ કરે છે. તે વેપારીઓને સમયના ક્ષિતિજો વિશે વિચારવા માટે દબાણ કરે છે, જેથી તેઓ તેમની સ્થિતિ સાથે મેળ ખાય અને તેમના એક્સપોઝરને કાળજીપૂર્વક મેનેજ કરે છે. વર્તમાન, મધ્ય અથવા દૂરના મહિનાના કોન્ટ્રાક્ટની તમારી પસંદગી તમારા માર્કેટ વ્યૂ, રિસ્ક લેવાની ક્ષમતા અને લિક્વિડિટીની જરૂરિયાત પર આધારિત રહેશે. અને જો તમે વર્તમાન સમાપ્તિથી આગળ જોઈ રહ્યા છો, તો રોલઓવર તમને કોઈપણ સાતત્યના નુકસાન વગર રોકાણ કરવાની મંજૂરી આપે છે.

8.3 સ્પ્રેડમાં એક નજર નાખો

1. ફ્યુચર સ્પ્રેડ શું છે?

સ્પ્રેડ ટ્રેડિંગ એક ટ્રેડિંગ વ્યૂહરચના છે જેમાં એક જ સમયે બે સંબંધિત ફ્યુચર્સ પોઝિશન લેવાનું શામેલ છે. કૅલેન્ડર સ્પ્રેડ એ એક કોન્ટ્રાક્ટની ખરીદી અને સમાન અંતર્ગત સ્ટૉક પર અન્ય કોન્ટ્રાક્ટનું વેચાણ છે પરંતુ વિવિધ સમાપ્તિ તારીખો સાથે છે. બંને કોન્ટ્રેક્ટ એક જ કંપની પર છે જેથી તેઓ સ્ટૉક પ્રાઇસ મૂવમેન્ટ સાથે એકસાથે આગળ વધવાનું વલણ ધરાવે છે. માત્ર તફાવત સમાપ્તિની તારીખ અને કિંમત છે. તમે આ ડ્યુઅલ પોઝિશનિંગ સ્ટ્રેટેજીનો ઉપયોગ કરીને નોંધપાત્ર ડાયરેક્શનલ શિફ્ટથી પોતાને સુરક્ષિત કરી શકો છો. આનું કારણ એ છે કે એક પગ પરના લાભો અન્ય પગ પરના નુકસાન માટે વળતર આપે છે. પ્રોફેશનલ ટ્રેડર્સ માટે રિસ્ક ઘટાડવા માટે સ્પ્રેડનો ઉપયોગ કરવો, જરૂરી માર્જિનની રકમ ઓછી કરવી અને કરારો વચ્ચે વધતા ભાવ તફાવતોથી નફો મેળવવો એ સામાન્ય પ્રથા છે. સ્પ્રેડનો ઉપયોગ વ્યાવસાયિક વેપારીઓ દ્વારા જોખમનું સંચાલન કરવા, માર્જિનની જરૂરિયાતો ઘટાડવા અને કરારો વચ્ચેના નાના કિંમતના તફાવતોનો ઉપયોગ કરવા માટે વ્યાપક રીતે કરવામાં આવે છે.

2. કૅલેન્ડર સ્પ્રેડની જરૂર શા માટે છે

તમારી પાસે કેલેન્ડર સ્પ્રેડ છે કારણ કે વિવિધ સમાપ્તિ સાથેના વિવિધ ફ્યુચર્સ કોન્ટ્રાક્ટની કિંમત અલગ રીતે છે. સમાપ્તિ માટે વધુ સમય, ઉચ્ચ ફ્યુચર્સ કિંમત હશે. આ વહન કિંમત (ઇન્ટરેસ્ટ દરો, ડિવિડન્ડ અને સમય મૂલ્ય) કારણે છે. ઉદાહરણ તરીકે, infosysનું નવેમ્બર ફ્યુચર્સ 1,502 રૂપિયા પર ટ્રેડ થઈ શકે છે, જ્યારે ડિસેમ્બર ફ્યુચર્સ 1,510 રૂપિયા પર ઉપલબ્ધ છે. બંને Infosys સ્ટૉક સાથે જોડાયેલ છે, પરંતુ ડિસેમ્બરનો કરાર થોડો ખર્ચાળ છે કારણ કે તેની લાંબી મુદત છે. વેપારીઓ એક જ સમયે ખરીદીને અને અન્યને વેચીને આ તફાવતનો ઉપયોગ કરી શકે છે (સ્પ્રેડ પોઝિશન). આ માળખું વેપારીઓને બજારના દૃષ્ટિકોણ સાથે તેમની સ્થિતિને સંરેખિત કરવાની મંજૂરી આપે છે. જો તમે ટૂંકા ગાળાના ઓરિએન્ટેડ છો, તો તમે નજીકના મહિનાના કરાર માટે પસંદ કરી શકો છો. જો તમે વર્તમાન સમાપ્તિથી વધુ જોઈ રહ્યા છો, તો તમે મધ્ય મહિના અથવા દૂર મહિનાના કોન્ટ્રાક્ટનો ઉપયોગ કરી શકો છો.

3. વિસ્તૃત ઇન્ફોસિસ ફ્યુચર્સ પરિસ્થિતિઓ સાથે ચાલો જોઈએ કે સ્પ્રેડ પ્રેક્ટિસમાં કેવી રીતે કામ કરે છે.

કેસ 1 – માત્ર નવેમ્બર ફ્યુચર્સ ખરીદવું અને જો Infosys ₹10 સુધી ઘટી જાય, તો નવેમ્બરનો કોન્ટ્રાક્ટ પણ ઘટ્યો છે અને તમારી પાસે સીધો નુકસાન છે. આ એક પગની સ્થિતિ છે, સંપૂર્ણ દિશાત્મક રિસ્ક છે.

પરિસ્થિતિ 2 – જો Infosys 10 રૂપિયા ઘટી જાય તો નવેમ્બરમાં ખરીદી અને ડિસેમ્બરના ફ્યુચર્સનું વેચાણ. નવેમ્બર કોન્ટ્રાક્ટનું મૂલ્ય ઘટશે, પરંતુ ડિસેમ્બર કોન્ટ્રાક્ટ પણ ઘટશે. તમે નફો મેળવશો. તમે થોડું જીતો છો, તમે થોડું ગુમાવો છો અને અંતે તે તમામ બૅલેન્સ શૂન્ય નુકસાનમાં પરિણમે છે. સ્પ્રેડના જોખમને દૂર કરવાનું ઉદાહરણ અહીં આપેલ છે.

પરિસ્થિતિ 3 – નવેમ્બર ફ્યુચર્સ વેચો, જો Infosys ₹10 સુધી વધે અને ડિસેમ્બરનો કરાર નફો કરે તો ડિસેમ્બરના ફ્યુચર્સના કોન્ટ્રેક્ટને નુકસાન થાય છે. અને ફરીથી ચોખ્ખું પરિણામ શૂન્ય છે.

આ ઉદાહરણો દર્શાવે છે કે કોન્ટ્રાક્ટ વચ્ચેના લાભો અને નુકસાનને નેટ કરીને હેજ ડાયરેક્શનલ રિસ્કને કેવી રીતે ફેલાવે છે.

4. શા માટે સંકુચિત માર્જિન ફેલાવે છે

માર્જિન વસૂલવામાં આવે છે જેની સામે એક્સચેન્જ અને બ્રોકર્સને ડિફૉલ્ટના જોખમથી સુરક્ષિત કરે છે. જ્યારે તમે એક ફ્યુચર્સ પોઝિશનમાં છો, ત્યારે તમે સંપૂર્ણપણે ખુલ્લા છો અને માર્જિનની જરૂરિયાત વધુ છે. પરંતુ જો તમારી પાસે એક લાંબા કોન્ટ્રાક્ટ ટૂંકા હોય, તો રિસ્ક ખૂબ જ ઘટાડવામાં આવે છે. કોન્ટ્રાક્ટ એકબીજાને ઑફસેટ કરે છે. માર્જિન ઘટાડવામાં આવે છે અને આને ઓછું રિસ્ક તરીકે જોવામાં આવે છે. ઉદાહરણ તરીકે: *માત્ર નવેમ્બર કોન્ટ્રાક્ટ માટે માર્જિન: ~₹40,000

ડિસેમ્બર કોન્ટ્રાક્ટ માટે માર્જિન: ~₹41,000 ( પોતે)

અલગ ટ્રેડિંગના કિસ્સામાં માર્જિન સંયુક્ત: ~₹81,000

સ્પ્રેડ પોઝિશન માર્જિન: ~₹8,000

આ કોઈ નાની કપાત નથી. આ મૂડી જારી કરે છે જેનો અર્થ છે કે વેપારીઓ એક્સપોઝર જાળવતી વખતે અન્ય તકોમાં ભંડોળ તૈનાત કરી શકે છે.

5. વિસ્તૃત પૉઇન્ટર મુખ્ય પૉઇન્ટ
6. વર્ણન કેલેન્ડર સ્પ્રેડ વિવિધ સમાપ્તિ સાથે સમાન સ્ટૉકના ફ્યુચર્સમાં એક સાથે લાંબી અને ટૂંકી પોઝિશન છે.
7. રિસ્ક ઘટાડવું: એક પગ પર નુકસાન અન્ય પગ પર નફા દ્વારા સરભર કરવામાં આવે છે અને આમ દિશાત્મક રિસ્ક ઘટાડે છે.
8. માર્જિન લાભ: નેટ રિસ્ક ઘટાડો જેથી એક્સચેન્જ સ્પ્રેડ પર માર્જિનની જરૂરિયાતને ઘટાડે.
9. લિક્વિડિટી ફેક્ટર: સામાન્ય રીતે, વર્તમાન મહિનાના કોન્ટ્રાક્ટ મધ્યમ અથવા દૂર મહિનાના કોન્ટ્રાક્ટ કરતાં વધુ લિક્વિડ હોય છે. પરિણામે, સ્પ્રેડને ઘણીવાર બે પ્રકારના કોન્ટ્રાક્ટ વચ્ચે રોલિંગ દ્વારા અમલમાં મુકવામાં આવે છે.
10. કામગીરીનું રિસ્ક. સ્પ્રેડ દિશાનું રિસ્ક ઘટાડી શકે છે, પરંતુ વેપારીઓએ હજુ પણ લિક્વિડિટી, અસ્થિરતા અને સમયની સમસ્યાઓ સાથે વ્યવહાર કરવો પડશે.
11. માર્કેટ સંબંધિત ભાવના: રોલઓવર ડેટાને ઘણીવાર ભાવના સૂચક તરીકે જોવામાં આવે છે. જો રોલઓવર લાંબો હોય તો તે બુલિશ હોય છે અને જો તે ટૂંકો હોય તો તે બેરીશ હોય છે.
12. સ્પ્રેડનો ઉપયોગ હેજ કરવા, માર્જિનની જરૂરિયાતો ઘટાડવા અથવા કરારો વચ્ચેના નાના કિંમતના તફાવતો પર કેપિટલાઇઝ કરવા માટે કરવામાં આવે છે.
13. જ્યારે ડાયરેક્શનલ રિસ્ક ઓછું હોય, ત્યારે સ્પ્રેડને હજુ પણ અચાનક અસ્થિરતા, ઓછી લિક્વિડિટી અથવા ખોટી કિંમતથી અસર થઈ શકે છે.

કૅલેન્ડર સ્પ્રેડ ખરેખર એક્સપોઝરને હેજ કરવા અને હજુ પણ ફ્યુચર્સ માર્કેટમાં રહેવાની એક રીત છે..” આ ખાસ કરીને વ્યાવસાયિક વેપારીઓ અને સંસ્થાઓ માટે આકર્ષક છે જે પ્રમાણમાં ઓછી માર્જિન જરૂરિયાતો સાથે મોટી પોઝિશન રાખી શકે છે. સ્પ્રેડ રિટેલ વેપારીઓને ઓછા જોખમ અને મૂડી કાર્યક્ષમતા સાથે ફ્યુચર્સ ટ્રેડ કરવાની મંજૂરી આપે છે. તે એક સ્કેલ પર બે વજનની જેમ છે, જ્યારે એક બાજુ નીચે જાય છે, બીજી બાજુ ઉપર જાય છે, તેને સંતુલિત રાખે છે.

8.4 વેપારની માહિતી

ચાલો આપણે મૂળભૂત પ્રશ્ન પર પાછા જઈએ. ફ્યુચર્સ ટ્રેડમાં માર્જિન શા માટે છે?

માર્જિનનો ઉપયોગ માત્ર રિસ્ક મેનેજમેન્ટ હેતુઓ માટે કરવામાં આવે છે. તેઓ કાઉન્ટરપાર્ટી ડિફૉલ્ટિંગ સામે સુરક્ષા તરીકે કામ કરે છે, જેથી તમામ ટ્રેડને સન્માનિત કરવામાં આવે, પછી ભલે માર્કેટ તેમનામાંથી કોઈ એક સામે નાટ્યાત્મક રીતે આગળ વધે.

દરેક બ્રોકર પાસે દૃશ્યો પાછળ રિસ્ક મેનેજમેન્ટ સિસ્ટમ (RMS) છે. તે સોફ્ટવેર અને માનવ ઓવરસાઇટનું સંયોજન છે જે વિનિમયમાં જાય તે પહેલાં દરેક ઓર્ડરને જુએ છે. આરએમએસ તપાસ કરે છે કે ટ્રેડર પાસે પૂરતું માર્જિન છે કે નહીં, ઑર્ડરની સાઇઝ વાજબી છે કે નહીં અને ટ્રેડ રિસ્ક મર્યાદાનું પાલન કરે છે કે નહીં. આ મંજૂરીમાં સેકન્ડનો ભાગ લાગે છે અને આ પછી જ એક્સચેન્જને મોકલવામાં આવે છે.

આરએમએસ શું ડેટા જુએ છે?

જ્યારે તમે ઇન્ફોસિસ ફ્યુચર્સ ખરીદવા જેવા ફ્યુચર્સ ઑર્ડર કરો છો, ત્યારે આરએમએસને આવી માહિતી મળે છે જેમ કે:

1. તમે ટ્રેડ કરવા માંગો છો તે કરાર.
2. નંબર.
3. કિંમતનો પ્રકાર.

આ આરએમએસના આધારે માર્જિનની જરૂરિયાતની ગણતરી કરે છે અને ટ્રેડને મંજૂરી આપવાનો અથવા ન કરવાનો નિર્ણય કરે છે.

સામાન્ય રીતે કયા પ્રકારની માહિતી ખૂટે છે?

વેપારીઓ ઘણીવાર આરએમએસને મહત્વપૂર્ણ માહિતીના બે ટુકડા આપે છે:

1. વેપારનો સમયગાળો શું છે - શું તમે તેને તે જ દિવસે બંધ કરી રહ્યા છો અથવા શું તમે તેને થોડા દિવસો માટે હોલ્ડ કરશો?
2. સ્ટોપલોસ લેવલ: જો વેપાર તમારી સામે થયો હોય તો તમે જે કિંમત બહાર નીકળી જશો.

આ વિના, આરએમએસ માત્ર મૂળભૂત ઑર્ડર જુએ છે, પરંતુ તમારી જોખમની ક્ષમતા પર સ્પષ્ટતા નથી.

સમયગાળાનું મહત્વ

જો તમે આરએમએસને કહો કે તમારો ટ્રેડ ઇન્ટ્રા-ડે છે તો તે જાણે છે કે તમે માત્ર એક દિવસની વોલેટિલિટીના સંપર્કમાં છો. આ પ્રમાણમાં ઓછું રિસ્ક છે.

પરંતુ જો તમે ઓવરનાઇટ પોઝિશન હોલ્ડ કરવાની યોજના બનાવો છો, તો તમારી પાસે ઓવરનાઇટ રિસ્ક છે. ઓવરનાઇટ રિસ્ક એ રિસ્ક છે કે બજાર બંધ થયા પછી કંઈક થશે.

ઉદાહરણ તરીકે, કલ્પના કરો કે તમે Indian ઓઇલ કોર્પોરેશન (IOC) ફ્યુચર્સમાં લાંબા છો. વૈશ્વિક સ્તરે ક્રૂડ ઓઇલની કિંમતો ખૂબ જ અસ્થિર છે. જો ભૂ-રાજકીય તણાવને કારણે ક્રૂડ ઓવરનાઇટ 6% વધે છે, તો IOC નો ખર્ચ વધે છે. અને IOC ના શેર આગલા દિવસે નીચે આવી શકે છે અને તમે તમારી ફ્યુચર્સ પોઝિશન ગુમાવી શકો છો. આ ઓવરનાઇટ રિસ્ક ઇન્ટ્રાડે રિસ્ક કરતાં વધુ છે અને RMS દ્વારા ધ્યાનમાં લેવાની જરૂર છે.

જેટલું લાંબા સમય સુધી તમે પોઝિશન રાખો છો, તેટલું વધુ રિસ્ક તમારા પર આવશે અને માર્જિનની જરૂરિયાત તેટલી વધુ હશે.

સ્ટૉપલૉસ શા માટે મહત્વપૂર્ણ છે

સ્ટૉપલૉસ એ મહત્તમ નુકસાન છે જે તમે લેવા માટે તૈયાર છો. સ્ટોપલૉસ વગર તમારું રિસ્ક સૈદ્ધાંતિક રીતે અમર્યાદિત છે

ઉદાહરણ: ધારો કે, તમે ₹2,400 માં રિલાયન્સ ફ્યુચર્સ ખરીદો છો. જો તમે સ્ટૉપલૉસ વ્યાખ્યાયિત કરતા નથી, તો RMS એ ધારે છે કે જો રિલાયન્સ ₹2,000 અથવા તેનાથી ઓછી હોય તો પણ તમે પોઝિશન હોલ્ડ કરી શકો છો. આ એક મોટું રિસ્ક છે.

જો કે, જો તમે ₹2,370 (તમારી એન્ટ્રીથી ₹30 નીચે) પર સ્ટૉપ લૉસ મુકો છો, તો આરએમએસ જાણે છે કે જો કિંમત એટલી ઓછી હોય તો તમે બહાર નીકળી જશો. લૉટ દીઠ મહત્તમ રિસ્ક ₹30 x લૉટ સાઇઝ પર મર્યાદિત છે. કારણ કે એક્સપોઝરનું પ્રમાણ નક્કી કરવામાં આવ્યું છે, આરએમએસ માર્જિનની જરૂરિયાતને કાપી શકે છે. આ સ્પષ્ટતા .

વેપારીઓ માટે આનો અર્થ શું છે?

તમે તમારા ટ્રેડ, સમયગાળો અને સ્ટોપલૉસ વિશે વધુ માહિતી પ્રદાન કરો છો, સ્પષ્ટ તમારી રિસ્ક પ્રોફાઇલ હશે. રિસ્ક હોવાથી આરએમએસ માટે વધુ સારી સ્પષ્ટતા ઓછા માર્જિન સાથે શક્ય છે.

દૈનિક તુલના

જથ્થાબંધ બજારમાં ભાવતાલ તરીકે આની કલ્પના કરો.

• જો તમે સ્ટોર પર જાઓ અને પૂછો કે તેઓ રેફ્રિજરેટર માટે કેટલું ચાર્જ કરે છે, તો તેઓ તમને નિયમિત રિટેલ કિંમત જણાવશે.
• જ્યારે તમે કહો છો કે તમે 20 રેફ્રિજરેટર ખરીદવા માંગો છો, ત્યારે વિક્રેતા તરત જ તમને ડિસ્કાઉન્ટ આપે છે કારણ કે તમારો હેતુ સ્પષ્ટ છે.

જો તમે વિક્રેતાને કહો કે તમે રોકડ ચૂકવી રહ્યાં છો અને આજે ડિલિવરી લઈ રહ્યા છો, તો વિક્રેતા કિંમતને વધુ ઘટાડશે, કારણ કે વ્યવહારમાં ઓછું રિસ્ક છે.

વિક્રેતા પાસે વધુ સ્પષ્ટતા હશે, તમને વધુ સારી ડીલ મળશે. તેવી જ રીતે, વધુ સ્પષ્ટ આરએમએસ તમારા ટ્રેડ વિશે છે, માર્જિનની જરૂરિયાત ઓછી છે.

8.5 પ્રૉડક્ટના પ્રકારો

જ્યારે તમે ડેરિવેટિવ સેગમેન્ટમાં ટ્રેડ કરો છો, ત્યારે તમે પસંદ કરેલ પ્રૉડક્ટનો પ્રકાર, NRML અથવા MIS અથવા CO અથવા BO માત્ર તકનીકી સેટિંગ નથી. આ રીતે તમે બ્રોકરની રિસ્ક મેનેજમેન્ટ સિસ્ટમ (આરએમએસ) ને રિસ્ક અને હેતુ વિશે વાતચીત કરશો. તમે કેટલા સમય સુધી પોઝિશન હોલ્ડ કરવાની યોજના બનાવો છો અને તમે કેટલું ડાઉનસાઇડ પ્રોટેક્શન બનાવ્યું છે, તે વધુ માર્જિન કાર્યક્ષમતા તમે અનલૉક કરી શકો છો.

NRML - મલ્ટી ડે હોલ્ડિંગ અને પોઝિશનલ ટ્રેડિંગ માટે

આગળ લઈ જવામાં આવેલી પોઝિશન માટે ડિફૉલ્ટ પ્રૉડક્ટનો પ્રકાર એનઆરએમએલ (સામાન્ય) છે. તે તમને સમાપ્તિ સુધી, રાતોરાત અને બહુવિધ ટ્રેડિંગ સત્રો દ્વારા ફ્યુચર્સ અથવા ઑપ્શન્સ રાખવાની મંજૂરી આપે છે. પરંતુ આ ફ્લેક્સિબિલિટી એક ખર્ચ પર આવે છે - તમારે સ્પૅન અને એક્સપોઝર ઘટકો સહિત સંપૂર્ણ માર્જિન પોસ્ટ કરવાની જરૂર છે અને ઓવરનાઇટ રિસ્ક લેવાની જરૂર છે.

એક વેપારી આગામી RBI નીતિની જાહેરાત પહેલાં HDFC બેંક ફ્યુચર્સ ખરીદે છે અને અપેક્ષા રાખે છે કે સ્ટૉક કેટલાંક દિવસોમાં પ્રતિક્રિયા આપશે. આ દૃશ્ય એનઆરએમએલ માટે શ્રેષ્ઠ છે જે બહુવિધ સત્રોમાં ફેલાયેલ છે અને પાછલા બજારના કલાકો ખુલ્લા રહેવાની મંજૂરી આપે છે, ભલે તે ઉચ્ચ માર્જિન પર હોય.

MIS - સ્ટોપલોસ વગર ઇન્ટ્રાડે ટ્રેડિંગ

MIS (માર્જિન ઇન્ટ્રાડે સ્ક્વેર-ઑફ) ઇન્ટ્રા ડે ટ્રેડ માટે છે. તમે એક જ ટ્રેડિંગ સેશનમાં ખરીદી અને વેચાણ કરો છો અને જો તમે મેન્યુઅલી સ્ક્વેર-ઑફ કરતા નથી, તો બ્રોકર બજાર બંધ થાય તે પહેલાં આપોઆપ સ્ક્વેર-ઑફ કરશે. ઓવરનાઇટ એક્સપોઝર નથી, તેથી માર્જિન એનઆરએમએલ કરતાં ઓછું છે.

ઉદાહરણ તરીકે, એક વેપારી સવારે Infosys ફ્યુચર્સ ખરીદે છે અને કમાણી પછી ઝડપી બાઉન્સની અપેક્ષા રાખે છે. તેઓ બપોરે પોઝિશન ભરે છે. MIS વેપાર ટૂંકા ગાળાના હોવાથી અને કોઈ ઓવરનાઇટ હોલ્ડિંગ શામેલ ન હોવાથી વ્યૂ ચલાવતી વખતે મૂડી બચાવવામાં મદદ કરે છે.

CO - નિર્ધારિત જોખમ સાથે ઇન્ટ્રાડે ટ્રેડિંગ માટે

કવર ઑર્ડર્સ (CO) એક શિસ્ત રજૂ કરે છે કારણ કે તેમને પ્રવેશ સમયે સ્ટોપલોસની જરૂર પડે છે. આ પ્રતિ લૉટ મહત્તમ નુકસાન છે અને આ બ્રોકર્સને એમઆઇએસ કરતાં પણ ઓછા માર્જિન આત્મવિશ્વાસથી ઑફર કરવામાં સક્ષમ બનાવે છે. CO હજુ પણ ઇન્ટ્રાડે છે પરંતુ સુરક્ષિત છે કારણ કે જોખમનું પ્રમાણ વધી જાય છે.

ઉદાહરણ - એક વેપારી એન્ટ્રી કિંમત કરતા ₹10 ના સ્ટૉપલૉસ સાથે કંપની સાથે એચડીએફસી બેંક ફ્યુચર્સ ખરીદે છે. આનો અર્થ એ છે કે જો વેપાર ખોટો થાય છે તો નુકસાન મર્યાદિત છે. આ વેપારીને નાના માર્જિન પોસ્ટ કરવાની મંજૂરી આપે છે કારણ કે બ્રોકર સૌથી ખરાબ કેસ પરિસ્થિતિ જાણે છે.

બીઓ - ઑટોમેટિક ઇન્ટ્રાડે ટ્રેન્ડ ટ્રેડ

બ્રૅકેટ ઑર્ડર (BO) એક પગલું આગળ વધો. તમે નફાનું લક્ષ્ય અને સ્ટોપલૉસ સેટ કરી શકો છો, તેમજ ટ્રેલિંગ સ્ટૉપલૉસ સેટ કરી શકો છો જે તમારી તરફેણમાં કિંમતમાં બદલાવ સાથે ચાલશે. આ ઑટોમેશન નફામાં લૉક ઇન કરવામાં મદદ કરે છે અને અસ્થિર ચાલ દરમિયાન નિર્ણય લેવાથી લાગણીને બહાર કાઢે છે.

એક વેપારી Tata મોટર્સના ફ્યુચર્સમાં ₹10 સ્ટોપલોસ, ₹20 લક્ષ્ય અને ટ્રેલિંગ સ્ટોપલોસ સાથે વેપાર કરે છે. નફામાં લૉકિંગ સાથે કિંમત વધવાની સાથે સ્ટૉપલૉસ વધે છે. જોખમ અને રિવૉર્ડના મેનેજમેન્ટને ઑટોમેટ કરવા માંગતા વેપારીઓ માટે, બીઓ એકદમ યોગ્ય છે.

પ્રૉડક્ટના પ્રકારોની વ્યૂહાત્મક એપ્લિકેશન

તમારા માટે યોગ્ય પ્રૉડક્ટ તમારા સમયના ક્ષિતિજ, રિસ્ક લેવાની ક્ષમતા અને ટ્રેડિંગ સ્ટાઇલ પર આધારિત છે:

• જો તમારી થિસિસ એક મલ્ટી-ડે અથવા મલ્ટી-વીક છે, તો તમે ઉચ્ચ માર્જિન પર એનઆરએમએલથી બચશો નહીં.
• જો તમે ઇન્ટ્રા-ડે મૂવનો સામનો કરી રહ્યા છો, તો MIS સરળ છે પરંતુ જોખમની સંભાવના છે.
• જો તમે નિર્ધારિત ડાઉનસાઇડ ઈચ્છો છો, તો CO વધુ સારું છે.

જો તમને ઑટોમેશન અને પ્રોફિટ પ્રોટેક્શન ગમે છે, તો બીઓ એકદમ યોગ્ય છે.

વ્યવહારુ પ્રવાહ: એક વેપારી સવારે રિસ્ક બંધ કરવા માટે કંપનીનો ઉપયોગ કરીને ઇન્ફોસિસ ફ્યુચર્સથી શરૂ થાય છે, નફો સુરક્ષિત કરવા માટે વલણ મજબૂત બનાવવા માટે બીઓ પર સ્વિચ કરે છે અને પૉલિસી પહેલાં એચડીએફસી બેંક પર પોઝિશનલ વોર માટે એનઆરએમએલનો ઉપયોગ કરે છે. તમારી વ્યૂહરચના માટે દરેક પ્રૉડક્ટના પ્રકારનું સ્થળ શોધવાનું યોગ્ય મૅચ આર્ટ છે.

પ્રૉડક્ટના પ્રકારોની તુલના ચાર્ટ

8.6. માર્જિન કેલ્ક્યુલેટરની ફરીથી મુલાકાત

ચાલો હવે ટ્રેડરની નિર્ણય લેવાની પ્રક્રિયામાં તેની ભૂમિકાની વધુ સારી સમજણ સાથે માર્જિન કેલ્ક્યુલેટર પર પાછા જઈએ. અમે અગાઉના પ્રકરણોમાં સમાપ્તિ તારીખો, રોલઓવર અને માર્જિનની જરૂરિયાતો પર સ્પ્રેડના લાભનો ઉલ્લેખ કર્યો છે. અમે એ પણ જોયું કે બ્રોકરની રિસ્ક મેનેજમેન્ટ સિસ્ટમ (આરએમએસ) દરેક વેપારની પ્રકૃતિને કેવી રીતે હસ્તક્ષેપ કરે છે, ભલે તે ઇન્ટ્રાડે હોય, મલ્ટી-ડે અથવા હેજ્ડ હોય અને તે અનુસાર માર્જિન માંગમાં ફેરફાર કરે છે. આ પૃષ્ઠભૂમિ સ્થાપિત કર્યા પછી, અમે હવે માર્જિન કેલ્ક્યુલેટર ઇન્ટરફેસના બે વિશિષ્ટ વિભાગો પર આગળ વધીએ છીએ, જે ઇક્વિટી ફ્યુચર્સ સાથે સંબંધિત છે અને અન્ય સ્ટોપલોસ-આધારિત ઓર્ડર જેમ કે બીઓ (બ્રાકેટ ઓર્ડર) અને કો (કવર ઓર્ડર).

ઇક્વિટી ફ્યુચર્સનો ભાગ ખાસ કરીને એવા વેપારીઓ માટે ઉપયોગી છે જેઓ વિવિધ પ્રકારના કરાર પર માર્જિનની જરૂરિયાતો પર ઝડપી નજર રાખવા માંગે છે. તે સામાન્ય રીતે વિવિધ પ્રૉડક્ટ પ્રકારો જેમ કે કે કેરી ફૉર્વર્ડ ટ્રેડ માટે એનઆરએમએલ અને ઇન્ટ્રાડે પોઝિશન માટે એમઆઇએસ હેઠળ આવશ્યક સમાપ્તિની તારીખ, લૉટ સાઇઝ, વર્તમાન કિંમત અને માર્જિન જેવી મહત્વપૂર્ણ માહિતી પ્રદર્શિત કરે છે. તે ઘણીવાર વેપારીઓને તેમના ખાતામાં ભંડોળ સાથે કેટલા લોકો ખરીદી શકે છે તે જાણવામાં મદદ કરવા માટે કેલ્ક્યુલેટર પણ શામેલ કરે છે.

ચાલો આને વધુ સારી રીતે સમજવા માટે એક વ્યવહારુ ઉદાહરણ લઈએ. ચાલો ધારીએ કે વેપારીના ખાતામાં ₹80,000 છે અને તે બે સોદા કરવા માંગે છે. પ્રથમ એસીસી સિમેન્ટ્સ ફ્યુચર્સમાં પોઝિશન ફેબ્રુઆરીના અંતમાં સમાપ્ત થાય છે, જે તેઓ ત્રણ ટ્રેડિંગ સત્રો માટે રહેવાની અપેક્ષા રાખે છે. કારણ કે આ ઇન્ટ્રાડે ટ્રેડ નથી, તેથી વેપારીને એનઆરએમએલ પ્રૉડક્ટના પ્રકારનો ઉપયોગ કરવાની જરૂર છે જે પોઝિશનને આગળ વધારવાની મંજૂરી આપે છે. તેઓ માર્જિન કેલ્ક્યુલેટર ચેક કરે છે અને શોધે છે કે એક લૉટ ACC ફ્યુચર્સ માટે, NRML માર્જિન જરૂરી છે ₹48,686. આ રકમ પોઝિશનના સમયગાળા માટે તેમના એકાઉન્ટ પર બ્લૉક કરવામાં આવશે.

બીજો ટ્રેડ જાન્યુઆરીમાં સમાપ્ત થતાં ઇન્ફોસિસ ફ્યુચર્સમાં ઇન્ટ્રાડે સેટઅપ છે. ટ્રેડર સમાન સેશનમાં આ પોઝિશન બંધ કરવા માંગે છે, તેથી તે MIS પ્રૉડક્ટનો પ્રકાર પસંદ કરી શકે છે જેમાં ઓછા માર્જિનની જરૂરિયાતો હોય છે કારણ કે ઓવરનાઇટ રિસ્ક નથી. કેલ્ક્યુલેટર દર્શાવે છે કે ઇન્ફોસિસ માટે MIS માર્જિન સમાન કોન્ટ્રાક્ટ માટે ₹67,698 ના NRML માર્જિનની તુલનામાં ₹27,079 છે. એનઆરએમએલનો ઉપયોગ તકનીકી રીતે ઇન્ટ્રાડે ટ્રેડ માટે કરી શકાય છે, પરંતુ તે બિનજરૂરી રીતે મૂડીનું જોડાણ કરશે. જો વેપારીને વિશ્વાસ હોય કે બજાર બંધ થાય તે પહેલાં પોઝિશન સ્ક્વેર ઑફ થશે, તો MIS વધુ કાર્યક્ષમ વિકલ્પ છે.

ટ્રેડરને ACC ટ્રેડ માટે ₹75,765, ₹48,686 અને ઇન્ફોસિસ માટે ₹27,079 પર પહોંચવા માટે બંને માટે માર્જિનની જરૂરિયાત ઉમેરવાની જરૂર પડશે. તેમની પાસે ₹80,000 છે જેથી તેઓ સરળતાથી બંને ટ્રેડ કરી શકે અને તેમની માર્જિન મર્યાદામાં રહી શકે.

ચાલો અન્ય પરિસ્થિતિ લઈએ. ધારો કે વેપારી પાસે તેના ટ્રેડિંગ ખાતામાં ₹1,20,000 છે અને તે જાણવા માંગે છે કે તે ઇન્ટ્રાડે અને મલ્ટી ડે આધારે કેટલા Wipro જન ફ્યુચર્સ ખરીદી શકે છે. તેઓ કેલ્ક્યુલેટરનો ઉપયોગ કરીને પ્રતિ લૉટ એનઆરએમએલ માર્જિન ₹36,806 ની ગણતરી કરે છે. જો તેઓ રાતોરાત પોઝિશન હોલ્ડ કરવા માંગતા હોય, તો તેઓ 3 લૉટ સુધી ખરીદી શકે છે. આ રકમ તેમની મૂડી દ્વારા વિભાજિત કરવામાં આવે છે. પરંતુ જો તેઓ MIS દ્વારા ઇન્ટ્રાડે ટ્રેડ ઈચ્છો છો, તો પ્રતિ લૉટ માર્જિન ₹14,722 છે. આનો અર્થ એ છે કે તેઓ એક જ સત્રમાં આઠ લૉટ્સ સુધી ખરીદી શકે છે.

તમારી વ્યૂહરચના માટે યોગ્ય પ્રૉડક્ટનો પ્રકાર પસંદ કરવાના મહત્વ પર ભાર મૂકવા માટે આ એક સારી તુલના છે. ઇન્ટ્રાડે ટ્રેડમાં ઉચ્ચ લાભ હોય છે, ઓછા મૂડીની જરૂર હોય છે પરંતુ માર્કેટ બંધ થાય તે પહેલાં સ્ક્વેર ઑફ કરવું પડશે. કૅરી-ફૉરવર્ડ ટ્રેડ ફ્લેક્સિબલ છે અને તમને ઇવેન્ટ અથવા ટ્રેન્ડ દ્વારા ટ્રેડમાં રહેવાની મંજૂરી આપે છે, પરંતુ તેમને ઉચ્ચ માર્જિનની જરૂર છે અને તમને રાતોરાત જોખમનો સામનો કરવો પડે છે.

સારાંશમાં, માર્જિન કેલ્ક્યુલેટર પર ઇક્વિટી ફ્યુચર્સ ટૅબ ટ્રેડનું આયોજન કરવા માટે ખૂબ જ ઉપયોગી સાધન છે. તે વેપારીઓને માર્જિનની જરૂરિયાતોની તુલના કરવા, પોઝિશન સાઇઝની ગણતરી કરવા અને ઇન્ટ્રાડે ટ્રેડ કરવા કે સમગ્ર સત્રોમાં પોઝિશન હોલ્ડ કરવા વિશે માહિતગાર નિર્ણયો લેવામાં સક્ષમ બનાવે છે. આ સ્પષ્ટતા સાથે અમે હવે BO&C સેક્શન પર જઈ શકીએ છીએ, જ્યાં ઑટોમેટેડ રિસ્ક મેનેજમેન્ટ સ્ટૉપલૉસ અને ટાર્ગેટ ઑર્ડર દ્વારા કાર્ય કરે છે.

8.7 પ્રી-ટ્રેડ પ્લાનર તરીકે માર્જિન કેલ્ક્યુલેટર

મોટાભાગના વેપારીઓ માર્જિન કેલ્ક્યુલેટરને સરળ ઉપયોગિતા તરીકે જુએ છે - જે ઑર્ડર આપતા પહેલાં તપાસવું જોઈએ. પરંતુ વાસ્તવમાં, તે તેના કરતાં વધુ છે. માર્જિન કેલ્ક્યુલેટર એક વ્યૂહાત્મક આયોજન સાધન છે જે વેપારીઓને મદદ કરે છે:

• તેઓ પોઝિશન પરવડી શકે છે કે નહીં તેની કન્ફર્મ કરો
• યોગ્ય પ્રૉડક્ટનો પ્રકાર પસંદ કરો (NRML, MIS, CO, BO)
• મૂડી વપરાશને ઑપ્ટિમાઇઝ કરો
• લીવરેજ અને રિસ્ક એક્સપોઝરની ગણતરી કરો

પ્લાનિંગ શા માટે મહત્વપૂર્ણ છે

કોઈપણ ટ્રેડ શરૂ કરતા પહેલાં, વેપારીએ ત્રણ પ્રશ્નોના જવાબ આપવા આવશ્યક છે:

1. કેટલી મૂડી રોકવામાં આવશે?
2. મને કેટલા લૉટ્સ પરવડી શકે છે?
3. મારો અસરકારક લાભ શું છે?

માર્જિન કેલ્ક્યુલેટર તમામ ત્રણ-ત્વરિત જવાબ આપે છે.

લીવરેજ: પ્લાનિંગ મેટ્રિક

લીવરેજ એ માર્જિન પ્લાનિંગનું મુખ્ય આઉટપુટ છે. તે તમને જણાવે છે કે ડિપ્લોય કરેલ માર્જિનના દરેક રૂપિયા માટે તમને કેટલું એક્સપોઝર મળી રહ્યું છે.

લીવરેજ = કોન્ટ્રાક્ટ વેલ્યૂ/માર્જિન જરૂરી છે

ઉદાહરણ: ઇન્ફોસિસ ફ્યુચર્સ

• લૉટની સાઇઝ: 300 શેર
• કિંમત: ₹1,550
• કરારનું મૂલ્ય= 300 × ₹1,550 = ₹4,65,000
• NRML માર્જિન= ₹37,000
• લીવરેજ= ₹4,65,000 ÷ ₹37,000 ≈ 5x

આનો અર્થ એ છે કે માર્જિન તરીકે રોકાણ કરેલ દરેક ₹1 માટે, ટ્રેડર ₹12.5 ના મૂલ્યના એક્સપોઝરને નિયંત્રિત કરે છે.

વ્યૂહાત્મક ઉપયોગના કિસ્સાઓ

ટિપ: ટ્રેડ કરતા પહેલાં વિચારો

માર્જિન કેલ્ક્યુલેટર તમારા વેપારનો અંત નથી - તે શરૂઆત છે. પરિસ્થિતિઓને સિમ્યુલેટ કરવા, પ્રૉડક્ટના પ્રકારોની તુલના કરવા અને પ્રોફેશનલની જેમ તમારી મૂડી ડિપ્લોયમેન્ટની યોજના બનાવવા માટે તેનો ઉપયોગ કરો.

8.8 BO અને CO માર્જિન કેલ્ક્યુલેટરને સમજવું

બ્રૅકેટ ઑર્ડર (બીઓ) અને કવર ઑર્ડર (સીઓ) એ વેપારીઓને ઇન્ટ્રાડે જોખમને મેનેજ કરવાની વ્યવસ્થિત રીત પ્રદાન કરવા માટે ડિઝાઇન કરવામાં આવ્યા છે. બંને ઑર્ડર પ્રકારોમાં ફરજિયાત સ્ટોપલોસ હોય છે જે બ્રોકરની રિસ્ક સિસ્ટમને અગાઉથી મહત્તમ સંભવિત નુકસાનની માત્રા નક્કી કરવામાં સક્ષમ બનાવે છે. તે બિલ્ટ-ઇન રિસ્ક નિયંત્રણ એ કારણ છે કે BO અને CO માટે માર્જિનની જરૂરિયાતો સામાન્ય રીતે નિયમિત ઇન્ટ્રાડે (MIS) અથવા કૅરી-ફોરવર્ડ (NRML) ટ્રેડ કરતાં ઓછી હોય છે.

BO અને CO માર્જિન કેલ્ક્યુલેટરનો ઉપયોગ કરવો સરળ છે. આ ટૂલ ફ્યુચર્સ અને ઑપ્શન્સ માટે સ્પાન કેલ્ક્યુલેટર જેવું છે અને વેપારીઓને આપેલ સ્ટોપલોસ સાથે પોઝિશન ખોલવા માટે જરૂરી મૂડીનો અંદાજ લગાવવામાં મદદ કરે છે. ધારો કે, ઉદાહરણ તરીકે, વેપારી ફેબ્રુઆરીની સમાપ્તિ માટે બાયોકોન ફ્યુચર્સ કોન્ટ્રેક્ટ શોધી રહ્યો છે. એકવાર ચિહ્ન, સમાપ્તિની તારીખ અને લૉટ સાઇઝ જેવી સંબંધિત કરારની વિગતો પસંદ કર્યા પછી, ટ્રેડર માર્જિનની ગણતરી કરવા માટે આગળ વધે છે. શરૂઆતમાં તેઓ સ્ટૉપલૉસ ક્ષેત્રને ખાલી છોડી દે છે.

જો તમે નિર્ધારિત સ્ટોપલોસ વગર કેલ્ક્યુલેટર ચલાવો છો, તો તે વર્તમાન બજાર કિંમત અને વોલેટિલિટી મુજબ ઑટોમેટિક રીતે ડિફૉલ્ટ સ્ટોપલોસ લેવલની ભલામણ કરશે. આ કિસ્સામાં સૂચવેલ સ્ટૉપલૉસ ₹403 છે. પછી વેપારી આ મૂલ્યની પુષ્ટિ કરી શકે છે અથવા બદલી શકે છે અને કેલ્ક્યુલેટર માર્જિનની જરૂરિયાતને ઍડજસ્ટ કરશે. અહીં સ્ટૉપલૉસ ₹403 છે અને આ ટ્રેડને ચાલુ કરવા માટે જરૂરી માર્જિન ₹9,062 છે .

આ અન્ય પ્રૉડક્ટ પ્રકારો માટે સમાન કરાર માટે જરૂરી માર્જિન કરતાં ઘણું ઓછું છે. ધારો કે, વેપારી એનઆરએમએલ ઉત્પાદનના પ્રકારનો ઉપયોગ કરીને રાતોરાત પોઝિશન લે છે, માર્જિન ₹26,135 હશે. MIS માં પણ જે ઇન્ટ્રાડે છે પરંતુ ફરજિયાત સ્ટોપલોસ માર્જિન વગર પણ ₹11,545 હશે. દેખીતી રીતે, BO અને CO ઇન્ટ્રાડે ટ્રેડ કરવાની વધુ મૂડી કાર્યક્ષમ રીત છે, ખાસ કરીને એવા લોકો માટે કે જેઓ રિસ્ક મેનેજમેન્ટમાં શિસ્તબદ્ધ છે.

અહીં મેળવવાની મહત્વપૂર્ણ બાબત એ છે કે તમારા સ્ટૉપલૉસને વધુ સખત અને વધુ વ્યાખ્યાયિત કરે છે, તમારા માર્જિનને વધુ સારું મળે છે. પરંતુ વેપારીઓએ વર્તમાન કિંમતની ખૂબ નજીક સ્ટૉપ-લૉસ ન મૂકવા માટે સાવચેત રહેવું જોઈએ, કારણ કે આનાથી સામાન્ય બજારના અવાજ પર સમય પહેલાં બહાર નીકળી શકે છે. બીઓ એન્ડ કો કેલ્ક્યુલેટર રિસ્ક નિયંત્રણ અને માર્જિન કાર્યક્ષમતા વચ્ચે સારી સમાધાન છે અને ઇન્ટ્રાડે સ્ટ્રેટેજી માટે એક ઉપયોગી સાધન છે જેમાં ચોકસાઈ અને શિસ્તની જરૂર છે.

ટ્રેલિંગ સ્ટૉપ-લૉસ (ટીએસએલ): લૉક ઇન પ્રોફિટ, રાઇડ ટ્રેન્ડ

મોમેન્ટમ વેપારીઓને ઘણીવાર મુશ્કેલીનો સામનો કરવો પડે છે: નફામાં કેવી રીતે લૉક કરવું પરંતુ ટૂંક સમયમાં બહાર નીકળવું નહીં. ત્યારે ટ્રેલિંગ સ્ટૉપ-લૉસ (ટીએસએલ) રમતમાં આવે છે. આ એક ડાયનેમિક રિસ્ક મેનેજમેન્ટ ટૂલ છે જે સ્ટોપ-લૉસ લેવલને ખસેડે છે કારણ કે પ્રાઇસ ટ્રેડની તરફેણમાં ચાલે છે અને ટ્રેડર્સને ટ્રેન્ડમાં રહેતી વખતે લાભ લૉક કરવાની મંજૂરી આપે છે.

ફિક્સ્ડ સ્ટૉપ લૉસ સ્થિર છે, જ્યારે ટ્રેલિંગ સ્ટૉપ લૉસ બજારને અનુસરે છે. ટ્રેડિંગ પ્લેટફોર્મ અને ઑર્ડરના પ્રકારના આધારે, તે મેન્યુઅલી અથવા આપમેળે સેટ કરી શકાય છે. કવર ઑર્ડર (સીઓ) અને બ્રૅકેટ ઑર્ડર (બીઓ) માં, બ્રોકર્સ સામાન્ય રીતે પ્રવેશના સમયે ટીએસએલ સેટ કરવાની મંજૂરી આપે છે.

TSL શા માટે મહત્વપૂર્ણ છે?

નફાનું રક્ષણ કરે છે - જેમ કિંમત વધે છે, સ્ટૉપ-લૉસ વધે છે, નફામાં લૉક થાય છે.

• ટ્રેન્ડની ભાગીદારીને વિસ્તૃત કરે છે: રિવર્સલના ભય વિના વેપારીઓ લાંબા સમય સુધી ટ્રેડમાં રહે છે, જે નફામાં ઘટાડો કરે છે.
• ભાવનાત્મક નિકાસને ઘટાડે છે: પ્રભાવશાળી નિર્ણયોને ઘટાડીને સિસ્ટમ દ્વારા સ્ટૉપ-લૉસમાં ફેરફારો કરવામાં આવે છે.

TSL મિકેનિક્સ: પગલાંબદ્ધ ટેબલ

8.9 ટ્રેલિંગ સ્ટૉપલૉસની સમજૂતી

આ પ્રકરણ બંધ કરતા પહેલાં, એક એવી તકનીક જોવી યોગ્ય છે જે ટ્રેડિંગ પરિણામોમાં નોંધપાત્ર સુધારો કરી શકે છે, સ્ટોપલોસને પાછળ રાખી શકે છે. આ ફંક્શનનો ઉપયોગ સામાન્ય રીતે બ્રૅકેટ ઑર્ડરમાં કરવામાં આવે છે અને ખાસ કરીને એવા વેપારીઓ માટે ઉપયોગી છે જેઓ નફામાં લૉક કરવા માંગે છે પરંતુ હજુ પણ કિંમતની હિલચાલની મંજૂરી આપે છે. ઘણા વેપારીઓએ તેમની તરફેણમાં પોઝિશનનો અનુભવ કર્યો છે અને વોલેટિલિટીને કારણે તેમના પર ટ્રેડ રિવર્સ થાય તે પહેલાં કેટલાક સારા લાભો મેળવ્યા છે અને મૂળ સ્ટોપલોસને હિટ કરે છે, જે સંભવિત નફાને નુકસાનમાં ફેરવે છે.

ચાલો એક સામાન્ય કેસને ધ્યાનમાં લઈએ. ચાલો કહીએ કે તમે ₹250 માં સ્ટૉક ખરીદો છો, અને તમે અપેક્ષા રાખો કે તે ₹270 સુધી જશે. તમે જોખમનું સંચાલન કરવા માટે ₹240 નું સ્ટૉપલૉસ મૂકો છો. શરૂઆતમાં, ટ્રેડ સારી રીતે જાય છે. સ્ટૉક તમારા લક્ષ્યની નજીક ₹265 સુધી જાય છે. પરંતુ પછી તે બજારની હિલચાલને કારણે પુનઃપ્રાપ્ત થાય છે અને ₹240 પર પાછા જાય છે, જે તમારા સ્ટૉપલૉસને ટ્રિગર કરે છે. તમે દિશામાં યોગ્ય છો પરંતુ નુકસાનમાં ટ્રેડમાંથી બહાર નીકળી જાઓ છો. આ ખૂબ જ સામાન્ય છે અને ઘણા વેપારીઓ આશ્ચર્ય પામી રહ્યા છે કે તેઓ ટર્ન અરાઉન્ડ પહેલાં કેવી રીતે નફો લઈ શકે છે.

આવી સ્થિતિમાં ટ્રેલિંગ સ્ટોપલોસનો વિચાર પોતાની રીતે આવે છે. તમારા સ્ટૉપલૉસને એક જ જગ્યાએ છોડવાને બદલે, તમે તેને તમારા પક્ષમાં કિંમત ખસેડો છો. આ રીતે તમે તમારા કેટલાક અવાસ્તવિક લાભોને લૉક કરી શકો છો અને બજારને નફો પરત આપવાના જોખમને ઘટાડી શકો છો. કેટલીકવાર તમારા સ્ટોપલોસના ટ્રેલિંગ તમને તમારા મૂળ લક્ષ્ય કરતાં વધુ બનાવવામાં પણ મદદ કરી શકે છે, ખાસ કરીને જો ટ્રેન્ડ અપેક્ષા કરતાં વધુ સમય ચાલુ રહે તો.

ચાલો એક સરળ ઉદાહરણ ધ્યાનમાં લઈએ. ચાલો કહીએ કે તમે ₹2,150 પર સ્ટૉપલૉસ સાથે ₹2,175 પર લાંબી પોઝિશન ખરીદો છો. તમે દરેક ₹15 સ્ટૉક ઉપર જવા માટે તમારા સ્ટૉપલૉસને ₹15 સુધી ટ્રેલ કરો છો. તેથી, જ્યારે કિંમત ₹2,190 સુધી પહોંચે છે, ત્યારે તમે તમારા સ્ટૉપલૉસને ₹2,165 પર ખસેડો છો. જો તે ₹ 2,205 સુધી જાય છે, તો તમે તમારા સ્ટૉપલૉસને ₹ 2,180 અને તેથી વધુ પર ખસેડો. આ રીતે, તમે ધીમે ધીમે નફામાં લૉક કરી રહ્યા છો જ્યારે હજી પણ શ્વાસ લેવા માટે ટ્રેડ રૂમ આપી રહ્યા છો.

તમારું મૂળ લક્ષ્ય ₹2,220 હોઈ શકે છે. પરંતુ જો સ્ટૉક ₹2,235 પર જાય અને રિવર્સ થાય, તો ટ્રેલિંગ સ્ટૉપલૉસ સાથે તમારું ઍડજસ્ટ કરેલ સ્ટૉપલૉસ ₹2,220 પર હોઈ શકે છે, જે તમને પ્લાન કરેલ કરતાં વધુ સારો નફો આપે છે. તમારી ટ્રેલિંગ લૉજિકને સ્પષ્ટપણે વ્યાખ્યાયિત કરવાની ચાવી છે, પછી ભલે તે નિશ્ચિત બિંદુના અંતરાલ, ટકાવારીમાં થતા ફેરફારો અથવા ATR જેવા તકનીકી સૂચકો પર આધારિત હોય.

ટ્રેલિંગ સ્ટૉપલૉસ અનિવાર્યપણે એક ગતિશીલ રિસ્ક મેનેજમેન્ટ ટૂલ છે. તે વેપારીઓને લાંબા સમય સુધી ટ્રેડ જીતવામાં રહેવાની મંજૂરી આપે છે, ખૂબ વહેલી તકે બહાર નીકળવાનું ટાળો અને હંમેશા સ્ક્રીન જોવાની જરૂર વગર નફાને સુરક્ષિત કરો. આ તકનીકમાં નિપુણ બનો અને તમે તમારા એકંદર પરફોર્મન્સમાં અર્થપૂર્ણ તફાવત કરી શકો છો, પછી ભલે તમે ઇન્ટ્રાડે મોમેન્ટમ અથવા મલ્ટી-ડે બ્રેકઆઉટનું ટ્રેડિંગ કરી રહ્યા હોવ.

8.10 મુખ્ય ટેકઅવે

• પ્લાનિંગ ટૂલ તરીકે માર્જિન કેલ્ક્યુલેટર: માર્જિન કેલ્ક્યુલેટર વેપારીઓને ફ્યુચર્સ ઑર્ડર આપતા પહેલાં અગાઉથી મૂડીની જરૂરિયાત જાણવામાં મદદ કરે છે.
• પ્રારંભિક માર્જિનના ઘટકો • પ્રારંભિક માર્જિન = સ્પાન માર્જિન + એક્સપોઝર માર્જિન • સ્પાન એ પ્રતિકૂળ કિંમતના જોખમના એક્સપોઝર સામે સુરક્ષિત કરવા માટે એક અસ્થિરતા બફર છે.
• અસ્થિરતાના કારણે માર્જિનની જરૂરિયાતો • વધુ અસ્થિર સ્ટૉક્સને મોટી માર્જિન જરૂરિયાતોની જરૂર છે. ઓછા અસ્થિર સ્ટૉક્સમાં ઓછું માર્જિન છે. માર્જિનની જરૂરિયાતો કોન્ટ્રાક્ટ વિશિષ્ટ છે.
• કોન્ટ્રેક્ટનો સમયગાળો સમાપ્તિ દ્વારા છે • ફ્યુચર્સની એક નિશ્ચિત સમાપ્તિની તારીખ હોય છે અને સમાપ્તિ પહેલાં પોઝિશન બંધ અથવા રોલ ઓવર કરવી આવશ્યક છે.
• શેર કાયમ માટે રાખી શકાય છે, ફ્યુચર્સ કરી શકાતું નથી.
• રોલઓવર રિસ્ક ટ્રેડર્સ એક સમાપ્તિથી બીજા (દા.ત. નવેમ્બર -> ડિસેમ્બર) માં પોઝિશન રોલ કરી શકે છે રોલઓવર ડેટા ઘણીવાર માર્કેટ સેન્ટિમેન્ટનું સંકેત હોઈ શકે છે
• ઓછું રિસ્ક અને માર્જિન સ્પ્રેડ • સ્પ્રેડિંગ (એક એક્સપાયરી ખરીદો અને બીજું વેચો) એ રિસ્ક હેજિંગની એક પદ્ધતિ છે. કોન્ટ્રેક્ટ એકબીજાને ઑફસેટ કરે છે જેથી માર્જિનમાં સ્પ્રેડ ઘણું ઓછું હોય છે
• બ્રોકર રિસ્ક મેનેજમેન્ટ સિસ્ટમ (આરએમએસ) • આરએમએસ એક્સચેન્જમાં ટ્રેડ મોકલતા પહેલાં માર્જિન પર્યાપ્તતા, ઑર્ડર સાઇઝ અને અનુપાલનની તપાસ કરે છે.
• વધુ સારી માર્જિન ફાળવણી = વધુ સ્પષ્ટતા (સમયસીમા, સ્ટૉપલૉસ)
• વસ્તુઓના પ્રકારો રિસ્ક અને માર્જિનને વ્યાખ્યાયિત કરે છે.

એનઆરએમએલ: મહત્તમ માર્જિન, કૅરી ફૉર્વર્ડ.

MIS: ડે-ટાઇમ માર્જિન સંકુચિત.

કં: ફરજિયાત સ્ટોપલોસ ઇન્ટ્રાડે સાથે હજુ પણ ઓછું માર્જિન.બીઓ: ઇન્ટ્રાડે વિથ સ્ટૉપલૉસ + ટાર્ગેટ + ટ્રેલિંગ માર્જિન એફિશિયન્ટ અને ઑટો

• BO&CO § ની માર્જિન પરફોર્મન્સ ફરજિયાત સ્ટોપલોસ જરૂરી માર્જિન ઘટાડે છે, દા.ત.:- BO/CO હેઠળ બાયોકોન ફ્યુચર્સ માટે જરૂરી માર્જિન NRML અથવા MIS ની તુલનામાં ખૂબ ઓછું હતું.
• ટ્રેલિંગ સ્ટૉપલૉસ નફાનું રક્ષણ કરે છે • સ્ટૉપલૉસ વધે છે કારણ કે નફામાં લૉકિંગ વધે છે અને અપસાઇડ ખોલે છે. વોલેટિલિટીને વિજેતા સોદાઓને ગુમાવવાથી અટકાવે છે.

8.11 ફન ઍક્ટિવિટી

તમે Tata મોટર્સ ફ્યુચર્સ (લૉટ સાઇઝ = 1,500 શેર) ટ્રેડ કરવા માંગો છો. માર્જિન કેલ્ક્યુલેટર બતાવે છે:

• સ્પાન માર્જિન = ₹52,500
• એક્સપોઝર માર્જિન = ₹35,000

તમારું કાર્ય: આ ઝડપી પ્રશ્નોના જવાબ આપો

પ્રશ્નો

1. 1 લૉટ માટે જરૂરી પ્રારંભિક માર્જિન શું છે?
2. જો તમે 3 લૉટ્સ ટ્રેડ કરવા માંગો છો, તો કેટલા માર્જિનની જરૂર છે?
3. જો તમારા એકાઉન્ટમાં માત્ર ₹1,00,000 છે, તો શું તમે 1 લોટ પરવડી શકો છો?

જવાબો

1. પ્રારંભિક માર્જિન = સ્પાન + એક્સપોઝર = ₹87,500
2. 3 લૉટ્સ માટે = ₹87,500 x 3 = ₹2,62,500
3. ₹1,00,000 સાથે,તમે 1 લૉટ પરવડી શકો છો, કારણ કે આવશ્યક માર્જિન ₹87,500 છે - જે ₹12,500 નો બફર ધરાવે છે. (જો કે, તમે 2 લૉટ્સ પરવડી શકતા નથી, જેમાં ₹1,75,000 ની જરૂર પડશે..)