નિફ્ટી ફ્યુચર્સ

10.1 Index ફ્યુચર્સની મૂળભૂત બાબતો

ભારતીય ડેરિવેટિવ્સ માર્કેટમાં, ઇન્ડેક્સ ફ્યુચર્સ સૌથી વધુ ટ્રેડ કરવામાં આવે છે, જેમાં નિફ્ટી ફ્યુચર્સ સૌથી વધુ સક્રિય રીતે ટ્રેડ કરવામાં આવે છે. તેની લોકપ્રિયતા એ હકીકતથી આવે છે કે તે અત્યંત પ્રવાહી છે એટલે કે વેપારીઓ સરળતાથી પોઝિશન લઈ શકે છે અને બહાર નીકળી શકે છે. હકીકતમાં, નિફ્ટી ફ્યુચર્સ વિશ્વના સૌથી વધુ ટ્રેડ કરેલ index ફ્યુચર્સ કોન્ટ્રાક્ટમાંથી એક છે. જો તમે ડેરિવેટિવ્સમાં શરૂઆત કરી રહ્યા છો, તો તે મહત્વપૂર્ણ છે કે તમે નિફ્ટી ફ્યુચર્સને સમજો છો કારણ કે આ ઘણીવાર પ્રથમ સાધન છે જેનો ઉપયોગ વેપારીઓ વ્યાપક બજારમાં એક્સપોઝર મેળવવા માટે કરે છે.

નિષ્કર્ષમાં, ફ્યુચર્સ કોન્ટ્રાક્ટ અંડરલાઇંગ એસેટ પર આધારિત ડેરિવેટિવ ઇન્સ્ટ્રુમેન્ટ છે. નિફ્ટી ફ્યુચર્સ માટે અન્ડરલાઇંગ નિફ્ટી 50 ઇન્ડેક્સ છે. આનો અર્થ એ છે કે જ્યારે નિફ્ટી ઇન્ડેક્સ ઉચ્ચ નિફ્ટી ફ્યુચર્સની કિંમત પણ વધારે છે અને જો ઇન્ડેક્સ લોઅર ફ્યુચર્સ કોન્ટ્રાક્ટને ખસેડે છે તો તે ડાઉનટ્રેન્ડને પણ અનુસરે છે.

તમામ ફ્યુચર્સ કોન્ટ્રાક્ટની જેમ, નિફ્ટી ફ્યુચર્સ 3 મેચ્યોરિટીમાં ઉપલબ્ધ છે - નજીકના મહિના, મધ્ય મહિના અને દૂરના મહિના. આજે નવેમ્બર છે, તમે સામાન્ય રીતે નવેમ્બર (નજીકના મહિના), ડિસેમ્બર (મધ્ય મહિના) અને જાન્યુઆરી (ચાર મહિના) માં સમાપ્ત થતા કોન્ટ્રાક્ટ જોઈ શકો છો. આ રોલિંગ માળખું વેપારીઓને તેઓ જે સમયના ક્ષિતિજ પસંદ કરે તેના આધારે કરાર પસંદ કરવાની મંજૂરી આપે છે.

ચાલો સ્નૅપશૉટનું ઉદાહરણ જોઈએ. ઉદાહરણ તરીકે, ચાલો કહીએ કે સ્પૉટ માર્કેટમાં નિફ્ટી ઇન્ડેક્સ ₹19,850 છે અને નિફ્ટી ફ્યુચર્સ કોન્ટ્રાક્ટની કિંમત ₹19,900 છે. સ્પૉટ અને ફ્યુચર્સ કિંમતો વચ્ચેનો તફાવત ફ્યુચર્સ પ્રાઇસિંગ ફોર્મ્યુલા દ્વારા થાય છે જેમાં કેરીની કિંમત અને ઇન્ટરેસ્ટ દરો જેવી વસ્તુઓ શામેલ છે. અમે આગામી પ્રકરણમાં આ ફોર્મ્યુલા વિશે વિગતવાર ચર્ચા કરીશું.

નિફ્ટી ફ્યુચર્સ માટે વર્તમાન લૉટ સાઇઝ 50 યુનિટ છે. કરાર મૂલ્ય (સીવી) ની ગણતરી આ રીતે કરવામાં આવે છે:

CV = ફ્યુચર્સ કિંમત × લૉટ સાઇઝ = 19,900 × 50 = ₹9,95,000

આનો અર્થ એ છે કે નિફ્ટી ફ્યુચર્સ કોન્ટ્રાક્ટમાં લગભગ ₹10 લાખનો એક્સપોઝર છે. તમારે તેને ટ્રેડ કરવા માટે આ કરારનું સંપૂર્ણ મૂલ્ય અગાઉથી ચૂકવવાની જરૂર નથી. તેના બદલે તેમને માર્જિન આપવાની જરૂર છે, જે સામાન્ય રીતે કરારના મૂલ્યની ટકાવારી છે. માર્જિનનો અર્થ એ છે કે નુકસાન માટે ચુકવણી કરવા માટે તમારે તમારી લાંબી અને ટૂંકી પોઝિશનમાં પૂરતા પૈસાની જરૂર છે.

નિફ્ટી ફ્યુચર્સનો સૌથી મોટો લાભ લિક્વિડિટી છે. જ્યારે વૉલ્યુમ વધુ હોય, ત્યારે બિડ-આસ્ક સ્પ્રેડ વધુ હોય છે, અમલ ઝડપી હોય છે અને સ્લીપેજ ઓછું હોય છે. ટ્રેડર્સ માટે આનો અર્થ એ છે કે કાર્યક્ષમતા અને વિશ્વસનીયતા અને નિફ્ટી ફ્યુચર્સ હેજિંગ, સટ્ટાકીય અને આર્બિટ્રેજ વ્યૂહરચનાઓ માટે પસંદગીનું સાધન બની જાય છે.

આ પૃષ્ઠભૂમિ સાથે, હવે આપણે લિક્વિડિટીના ખ્યાલની વધુ વિગતવાર ચર્ચા કરવા અને તેને ભવિષ્યના બજારમાં કેવી રીતે માપવામાં આવે છે તે સમજવા માટે આગળ વધી શકીએ છીએ.

ઇન્ડેક્સ ફ્યુચર્સ કોન્ટ્રાક્ટની તુલના

મુખ્ય ટેકઅવે

• નિફ્ટી ફ્યુચર્સ સૌથી લિક્વિડ અને ટ્રેડેડ ઇન્સ્ટ્રુમેન્ટ છે. તે એકંદર બજાર પર હેજિંગ અથવા અનુમાન માટે યોગ્ય છે.
• બેન્કિંગ સેક્ટરમાં વોલેટિલિટી મેળવવા માંગતા વેપારીઓમાં બેંક નિફ્ટી ફ્યુચર્સ લોકપ્રિય છે.
• સેન્સેક્સ ફ્યુચર્સ તમને બીએસઈના બેંચમાર્ક ઇન્ડેક્સમાં એક્સપોઝર આપે છે પરંતુ લિક્વિડિટી નિફ્ટી કરતાં ઓછી છે.
• ફિનનિફ્ટી ફ્યુચર્સ પ્રમાણમાં નવા છે પરંતુ ફાઇનાન્શિયલ સર્વિસ સ્ટૉક્સ પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરતા વેપારીઓમાં લોકપ્રિયતા મેળવી રહ્યા છે

10.2 અસર ખર્ચને સમજવું

જ્યારે વેપારીઓ બજારો વિશે વાત કરે છે, ત્યારે તેઓ જે એક શબ્દનો ઉપયોગ કરે છે તે ઘણીવાર લિક્વિડિટી છે. લિક્વિડિટી એ ભાવમાં મોટા ફેરફાર વગર સ્ટોક અથવા ફ્યુચર્સ કોન્ટ્રેક્ટ ખરીદવા અથવા વેચવાની સરળતા છે. ખૂબ જ લિક્વિડ ઇન્સ્ટ્રુમેન્ટ મોટા ટ્રેડને સરળતાથી અમલમાં મુકવાની મંજૂરી આપે છે, સંસ્થાકીય રોકાણકારોને આકર્ષિત કરે છે અને ઓછી અસ્થિરતા ધરાવે છે. સૌથી મહત્વપૂર્ણ, લિક્વિડિટી માર્કેટ ઑર્ડરમાં મૂકવાના જોખમને ઘટાડે છે, કારણ કે તમે જુઓ છો તે કિંમત અને તમારો ઑર્ડર જે કિંમત પર ભરેલો છે તે વચ્ચેનો તફાવત નાનો છે.

ચાલો ભારતીય બજારમાં ઉચ્ચ-કિંમતના સ્ટૉકનું બીજું ઉદાહરણ લઈએ, તે પેજ ઇન્ડસ્ટ્રીઝ છે. ધારો કે સંસ્થાકીય ઇન્વેસ્ટર 3,000 શેર ખરીદવા માંગે છે. શેર દીઠ ₹41,200 ની વર્તમાન બજાર કિંમત પર, સોદાની કિંમત ₹12 કરોડથી વધુ હશે. મોટી સંસ્થા માટે અસામાન્ય નથી, પરંતુ પ્રશ્ન એ છે કે શું બજારમાં આવા મોટા ક્રમને શોષવા માટે પૂરતી ઊંડાઈ છે. જો ઇન્વેસ્ટર ઑર્ડર બુક પર નજર રાખે છે અને શ્રેષ્ઠ આસ્ક પ્રાઇસ પર માત્ર 2,000 શેર ઉપલબ્ધ દેખાય છે, તો ઇન્વેસ્ટર કિંમત વધાર્યા વિના ઑર્ડર પૂર્ણ કરી શકતા નથી. પેજ ઇન્ડસ્ટ્રીઝ ઊંડાઈના અભાવને કારણે અન્ય સક્રિય રીતે ટ્રેડ કરેલા સ્ટૉક્સની તુલનામાં પ્રમાણમાં અતરલ છે.

Tબિડ-આસ્ક સ્પ્રેડ અને અસર ખર્ચ લિક્વિડિટીને માપવાની રીતો છે. જ્યારે તમે ઝડપી રાઉન્ડ-ટ્રિપ ટ્રેડ કરો છો ત્યારે ઇમ્પેક્ટ કોસ્ટ એ અનિવાર્યપણે તમને થતું નુકસાન છે - શ્રેષ્ઠ વેચાણ કિંમત પર ખરીદી કરીને તમે શોધી શકો છો અને તરત જ શ્રેષ્ઠ ખરીદી કિંમત પર વેચાણ કરી શકો છો. ચાલો પેજ ઇન્ડસ્ટ્રીનો ઉપયોગ કરીને એક ઉદાહરણ દ્વારા ચાલો:

• શ્રેષ્ઠ કિંમત = ₹41,210
• શ્રેષ્ઠ વેચાણ કિંમત = ₹41,120

જો તમે ₹41,210 પર ખરીદો અને ₹41,120 પર વેચો તો રાઉન્ડ-ટ્રિપ નુકસાન:

41,210−41,120=₹90

બિડ અને આસ્ક પ્રાઇસ વચ્ચે સરેરાશ છે:

(41,210+41,120)/2=₹41,165

તેથી અસરનો ખર્ચ છે:

90/41,165≈0.22%

તેનો અર્થ એ છે કે પેજ ઇન્ડસ્ટ્રીઝમાં માર્કેટ ઑર્ડરમાં તમારે માત્ર લિક્વિડિટી અવરોધોને કારણે લગભગ 0.22% નો ખર્ચ થઈ શકે છે.

હવે આને બેંક નિફ્ટી ફ્યુચર્સ જેવા અત્યંત લિક્વિડ ઇન્સ્ટ્રુમેન્ટ સાથે વિપરીત કરો. ધારો કે શ્રેષ્ઠ ખરીદીની કિંમત 44205 છે અને શ્રેષ્ઠ વેચાણ કિંમત 44204 છે. રાઉન્ડ ટ્રિપનું નુકસાન માત્ર ₹1 છે. બિડ અને આસ્કની સરેરાશ તે પછી છે :

(44,205+44,204)/2=₹44,204.5

અસરનો ખર્ચ = 1/44204.5 ≈ 0.0023%

પેજ ઇન્ડસ્ટ્રીઝમાં 0.22% અસર ખર્ચ સામે કોઈ પરિણામ નથી. તફાવત લિક્વિડિટીનું મહત્વ દર્શાવે છે

10.3 શા માટે નિફ્ટી ફ્યુચર્સ ટ્રેડિંગ વ્યવહારિક છે

નિફ્ટી 50 ઇન્ડેક્સ એ ભારતીય અર્થવ્યવસ્થાના વિવિધ ક્ષેત્રોમાંથી પચાસ ટોચની કંપનીઓનું બાસ્કેટ છે. આ વ્યાપક કવરેજનો અર્થ એ છે કે index એકંદર આર્થિક પ્રવૃત્તિનો અરીસો છે. જ્યારે અર્થતંત્ર વધતું હોય અથવા વધવાની અપેક્ષા હોય ત્યારે નિફ્ટી સામાન્ય રીતે આગળ વધે છે. જો કે, સામાન્ય રીતે જ્યારે અર્થતંત્રમાં ઘટાડો થાય છે ત્યારે તે ઘટે છે. આ નિફ્ટી ફ્યુચર્સને સિંગલ સ્ટૉક ફ્યુચર્સ કરતાં ટ્રેડિંગ માટે વધુ સંતુલિત અને વિશ્વસનીય સાધન બનાવે છે.

ટ્રેડર્સ શા માટે નિફ્ટી ફ્યુચર્સને પસંદ કરે છે:

એક કંપનીમાં રોકાણ કરવાથી ડાઇવર્સિફિકેશનનો લાભ રિસ્ક ધરાવે છે. કહો કે તમે ટાટા મોટર્સ પર ભવિષ્ય ખરીદો છો, આશા છે કે વેચાણના નંબર સારા હશે, પરંતુ તે નથી, તો સ્ટૉક ક્રૅશ થઈ શકે છે અને તમે તમારી પોઝિશન પર નુકસાન મેળવી શકો છો. જો કે, નિફ્ટી ફ્યુચર્સ એ પચાસ કંપનીઓનો પોર્ટફોલિયો છે. હા, અમુક સમયે index પર રિલાયન્સ ઇન્ડસ્ટ્રીઝ અથવા HDFC બેંક જેવા હેવીવેઇટ શેરોની અસર થઈ શકે છે, પરંતુ એકંદર હલનચલન તમામ ક્ષેત્રોમાં છે. આ ડાઇવર્સિફિકેશન કંપની-વિશિષ્ટ રિસ્ક ઘટાડે છે, અને તમે સામાન્ય માર્કેટ ટ્રેન્ડને આધિન છો.

મેનિપ્યુલેશન-રેસિસ્ટન્ટ index માર્કેટ કેપિટલાઇઝેશન દ્વારા ભારતની સૌથી મોટી કંપનીઓના એકંદર પરફોર્મન્સને પ્રતિબિંબિત કરે છે. નિફ્ટીની હિલચાલ કોઈપણ એક એકમ દ્વારા પ્રભાવિત થવી લગભગ અશક્ય છે. વ્યક્તિગત શેરોની તુલના કરતા ઈતિહાસ દર્શાવે છે કે સત્યમ અથવા કિંગફિશર એરલાઇન્સ જેવી કંપનીઓ હેરફેર અથવા અચાનક આંચકા માટે સંવેદનશીલ હતી. નિફ્ટી સાથે આવા જોખમો ઘટાડવામાં આવે છે.

ઉચ્ચ લિક્વિડિટી ધરાવતા નિફ્ટી ફ્યુચર્સ ભારતમાં સૌથી વધુ લિક્વિડ કોન્ટ્રાક્ટમાંનું એક છે. વેપારીઓ સ્લિપ અથવા વિશાળ બિડ-આસ્ક સ્પ્રેડની ચિંતા કર્યા વિના મોટી રકમ ખરીદી અથવા વેચી શકે છે. માર્કેટની ઊંડાઈ સરળ અમલીકરણની ખાતરી કરે છે, પછી ભલે તમે એક લૉટ અથવા સેંકડો ટ્રેડ કરવા માંગતા હોવ.

નિફ્ટી ફ્યુચર્સ પર ક્લોઝ માર્જિન સ્ટૉક ફ્યુચર્સ કરતાં તુલનાત્મક રીતે ઓછું છે. નિફ્ટી પર માર્જિન સામાન્ય રીતે કોન્ટ્રાક્ટ વેલ્યૂના લગભગ 12-15% હોય છે પરંતુ અદાણી એન્ટરપ્રાઇઝ અથવા નાના મિડ-કેપ જેવા અસ્થિર સ્ટૉક્સ પર માર્જિન 45-60% સુધી વધુ હોઈ શકે છે. આ નિફ્ટીને વધુ કેપિટલ કાર્યક્ષમ બનાવે છે.

મેક્રો લેવલ ટ્રેડિંગ નિફ્ટી ફ્યુચર્સ એક કંપનીની નસીબ પર સટ્ટા કરવાને બદલે વ્યાપક અર્થતંત્ર પર નજર રાખવા વિશે વધુ છે. ઘણા વેપારીઓ માટે બજારની એકંદર દિશા પર અભિપ્રાય બનાવવો સરળ છે, જેમ કે આરબીઆઈની પૉલિસી, ફુગાવાના વલણો અથવા એક પેઢીની ત્રિમાસિક કમાણી કરતાં વૈશ્વિક સંકેતોના આધારે.

ટેક્નિકલ એનાલિસિસનો ઉપયોગ કરવામાં આવે છે ટેક્નિકલ એનાલિસિસ લિક્વિડ ઇન્સ્ટ્રુમેન્ટ પર શ્રેષ્ઠ કામ કરે છે જે મેનિપ્યુલેશનને આધિન નથી. નિફ્ટી ફ્યુચર્સ ખૂબ જ લિક્વિડ છે અને તેથી તેમની કિંમતની હલનચલન મોટાભાગે વાસ્તવિક માંગ-પુરવઠા સમીકરણોનું પરિણામ છે. ચાર્ટ પેટર્ન, ઇન્ડિકેટર્સ અને વૉલ્યુમ વિશ્લેષણ ઇલિક્વિડ સ્ટૉક્સ કરતાં અહીં વધુ વિશ્વસનીય છે.

સ્ટૉક્સ કરતાં ઓછું વોલેટાઇલ વ્યક્તિગત સ્ટૉક્સ અસ્થિર હોઈ શકે છે. ઉદાહરણ તરીકે, Infosys દ્વારા કેટલાક વર્ષોમાં 30% થી વધુ વાર્ષિક વોલેટિલિટી જોવા મળી છે, જ્યારે નિફ્ટી ફ્યુચર્સ 16-17% ની આસપાસ છે. આ નિફ્ટીને પ્રમાણમાં સ્થિર સાધન બનાવે છે અને આ વેપારીઓ માટે સારું છે જેઓ સરળ કિંમતની ક્રિયા જોવા માંગે છે.

10.4 મુખ્ય ટેકઅવે

1.ભારતમાં, નિફ્ટી ફ્યુચર સૌથી વધુ લિક્વિડ કોન્ટ્રાક્ટ છે, જેનો અર્થ એ છે કે તેમાં સૌથી વધુ ટ્રેડિંગ વૉલ્યુમ છે.

2. કોન્ટ્રાક્ટની અન્ડરલાઇંગ એસેટ નિફ્ટી 50 index છે. તેથી, કોન્ટ્રાક્ટનું મૂલ્ય નિફ્ટી ઇન્ડેક્સના સ્તર પર આધારિત છે.

3. કોન્ટ્રેક્ટમાં ત્રણ અલગ-અલગ પાકતી મુદત છે - નજીકના મહિના, મધ્ય મહિના અને દૂરનો મહિનો અને તમે તમારી ટ્રેડિંગ વ્યૂહરચનાને શ્રેષ્ઠ રીતે અનુકૂળ હોય તે પસંદ કરી શકો છો.

4.કોન્ટ્રાક્ટનું મૂલ્ય ખૂબ જ મોટું છે, પરંતુ તે જ સમયે, જરૂરી માર્જિન કોન્ટ્રાક્ટના કદ કરતાં નોંધપાત્ર રીતે ઓછું છે. ઉદાહરણ તરીકે, જો આપણે 50 ની લૉટ સાઇઝ સાથે ₹19,900 નો કોન્ટ્રાક્ટ લઈએ છીએ, તો કોન્ટ્રાક્ટનું મૂલ્ય ₹9.95 લાખ જેટલી હશે, પરંતુ માર્જિનનું કદ ઘણું ઓછું હશે.

5.ફ્યુચર્સમાં ટ્રેડિંગ માટે સૌથી મહત્વપૂર્ણ પરિબળ લિક્વિડિટી છે. નિફ્ટી ફ્યુચર્સમાં ટ્રેડિંગ માટે ફ્યુચર્સ માર્કેટ ઇન્સ્ટ્રુમેન્ટમાં શ્રેષ્ઠ લિક્વિડિટી છે. વધુમાં, આવા લિક્વિડ ઇન્સ્ટ્રુમેન્ટ માટે અસરનો ખર્ચ સામાન્ય રીતે ઓછો હોય છે.

6. જ્યારે ફ્યુચર્સનું ટ્રેડિંગ થાય ત્યારે એક મહત્વપૂર્ણ સૂચકો કહેવાતા પ્રભાવ ખર્ચ છે, જે દર્શાવે છે કે જ્યારે કોઈ ઇન્વેસ્ટર પોઝિશન ખોલે છે ત્યારે સિક્યોરિટીની કેટલી કિંમત બદલાઈ શકે છે. ઉદાહરણ તરીકે, પેજ ઇન્ડસ્ટ્રીઝ સ્ટૉક માટે, આ મૂલ્ય 0.22 % જેટલું વધુ છે, જે નોંધપાત્ર પ્રસાર છે. નિફ્ટી અને બેંક નિફ્ટી સૂચકાંકો પરના મોટાભાગના લિક્વિડ ફ્યુચર્સ માટે, આ મૂલ્ય માત્ર 0.0023% છે.

7. ટ્રેડિંગ નિફ્ટી ફ્યુચર્સ તમને વ્યક્તિગત કંપનીઓના ભાગ્ય પર નિર્ભરતાના જોખમને ઘટાડવાની મંજૂરી આપે છે કારણ કે નિફ્ટી ઇન્ડેક્સમાં માર્કેટ વેલ્યૂના સંદર્ભમાં 50 સૌથી મોટી કંપનીઓ શામેલ છે.

8. સ્ટૉક્સની તુલનામાં, નિફ્ટી ઇન્ડેક્સમાં સરળતાથી ફેરફાર કરી શકાતો નથી કારણ કે તે દેશની સૌથી મોટી કંપનીઓનું પ્રતિનિધિત્વ કરે છે.

9. સિંગલ સ્ટૉક ફ્યુચર્સની તુલનામાં નિફ્ટી ફ્યુચર્સના સૌથી આકર્ષક પાસાઓમાંથી એક પ્રમાણમાં ઓછી માર્જિન ડિપોઝિટ છે. નિફ્ટી ફ્યુચર્સ માટે, માર્જિનલ ડિપોઝિટ કોન્ટ્રાક્ટ વેલ્યૂના 12-15% છે, જ્યારે સિંગલ સ્ટૉક ફ્યુચર્સ માટે, આ ઇન્ડિકેટર સરેરાશ 45-60% છે. આવા નોંધપાત્ર તફાવત વ્યક્તિગત કંપનીઓના શેરોની ઉચ્ચ અસ્થિરતા દ્વારા સમજાવવામાં આવે છે.

10. નિફ્ટી ફ્યુચર્સનું ટ્રેડિંગ કરતી વખતે, રોકાણકારો ઇન્ડેક્સના પ્રદર્શનને પ્રભાવિત કરતા મેક્રોઇકોનોમિક પરિબળો પર આધાર રાખી શકે છે. આ ખાસ કરીને ભારતીય રોકાણકારો માટે મહત્વપૂર્ણ છે, જેમને રિઝર્વ બેંક ઑફ ઇન્ડિયાની ક્રિયાઓ અને પૉલિસી દરો પર વિચાર કરવાની જરૂર છે.

10.5 મજેદાર પ્રવૃત્તિ

તમે નિફ્ટી ફ્યુચર્સના 1 લોટને ₹19,900 પર ટ્રેડ કરવાનું નક્કી કરો છો. લૉટની સાઇઝ = 50 એકમો.

નીચેના દરેક કિસ્સામાં તમારા નફા અથવા નુકસાનની ગણતરી કરો:

1. નિફ્ટી ₹20,050 સુધી વધે છે
2. નિફ્ટી ₹19,750 સુધી ઘટી ગયું
3. નિફ્ટી સીધા ₹19,900 પર રહે છે

ફોર્મ્યુલા

(પ્રસ્થાન કિંમત- પ્રવેશ કિંમત) * લૉટ સાઇઝ

જવાબો

1. ₹20,050 - ₹19,900 = ₹150 x 50 = ₹7,500 નફો
2. ₹19,750 - ₹19,900 = - ₹150 x 50 = ₹7,500 નુકસાન
3. ₹19,900 - ₹19,900 = ₹0 x 50 = કોઈ નફા/નુકસાન નથી