ફ્યુચર્સ ટ્રેડ

5.1. પ્રી-ટ્રેડ પ્લાનિંગ અને અમલીકરણ મિકેનિક્સ

Infosys ઓક્ટોબર ફ્યુચર્સ ટ્રેડને અમલમાં મૂકતાં પહેલા, વેપારીનો મહત્વપૂર્ણ નિર્ણય NRML અને MIS વચ્ચે પ્રોડક્ટનો પ્રકાર પસંદ કરવાનો છે. પસંદગી અપેક્ષિત હોલ્ડિંગ અવધિ અને માર્જિન કાર્યક્ષમતા પર આધારિત છે.

NRML (સામાન્ય): મલ્ટી-ડે પોઝિશન, ફુલ માર્જિન (SPAN + એક્સપોઝર) આવશ્યક છે.

MIS (માર્જિન ઇન્ટ્રાડે સ્ક્વેર-ઑફ): તે જ દિવસના સોદા માટે અને તેની માર્જિનની ઓછી જરૂરિયાતો છે.

તો વેપારી કેવી રીતે નક્કી કરે છે?

તેઓ માર્જિન કેલ્ક્યુલેટર ચેક કરે છે.

આ ટૂલ દરેક બે પ્રૉડક્ટ પ્રકારો માટે જરૂરી માર્જિન બતાવે છે, જે વેપારીને તેમની વ્યૂહરચના સાથે તેમની મૂડી ડિપ્લોયમેન્ટને ગોઠવવાની મંજૂરી આપે છે. જો વેપારી રાતોરાત પોઝિશન લેવા માંગે છે, તો તે એનઆરએમએલનો ઉપયોગ કરી શકે છે. જો દૃશ્ય ટૂંકા ગાળાના અને ઇન્ટ્રાડે છે તો MIS મૂડી સંરક્ષણમાં મદદ કરે છે.

એકવાર તમે ઉત્પાદનનો પ્રકાર પસંદ કરો અને ઑર્ડર કરો પછી, દૃશ્યો પાછળના ચાર પગલાં તરત જ અમલમાં મુકવામાં આવે છે:

1. માર્જિન ચેક : સિસ્ટમ બ્રોકર તપાસે છે કે શું વેપારી પાસે માર્જિન જરૂરિયાતને આવરી લેવા માટે પૂરતા ભંડોળ છે. જો ઑર્ડર નકારવામાં આવ્યો નથી.
2. કાઉન્ટરપાર્ટી સ્વૅપ : એક્સચેન્જ અન્ય પક્ષ લેવા તૈયાર ખરીદદારને શોધે છે. આ મૅચ ટ્રેડ એક્ઝિક્યુશન માટે જરૂરી છે.
3. ડિજિટલ કરાર: બંને પક્ષો કરારની શરતોને ઇલેક્ટ્રોનિક રીતે સ્વીકારે છે. આ પગલું પ્રતીકાત્મક છે પરંતુ વેપારને ઔપચારિક બનાવે છે.
4. બ્લૉક :જરૂરી માર્જિન વેપારીના ખાતામાં છે. જ્યાં સુધી પોઝિશન સ્ક્વેર્ડ ઑફ અથવા સમાપ્ત ન થાય ત્યાં સુધી તે બ્લૉક રહે છે.

આ પગલાંને અમલમાં મૂકવા માટે સેકંડ લાગે છે જેથી ટ્રેડિંગ પ્લેટફોર્મ પર અમલ સરળ બને. વેપારી પાસે હવે Infosys ઓક્ટોબર ફ્યુચર્સ અને પ્રોડક્ટ પ્રકાર (NRML અથવા MIS) નું એક લોટ માર્જિન બ્લોક અને પોઝિશનની લંબાઈ નક્કી કરશે.

5.2 ફ્યુચર્સ ટ્રેડ

ચાલો ઇન્ફોસિસ ટ્રેડ સેટઅપ જોઈએ. 16 ઑક્ટોબર, 2025 ના રોજ Q2 FY26 ની કમાણીની જાહેરાત કર્યા પછી સાવધ માર્ગદર્શન પર ઇન્ટ્રા-ડે ટ્રેડમાં સ્ટૉક ડૂબી ગયો. પરંતુ મજબૂત ફંડામેન્ટલ્સ અને સીઝનાલિટી પોતાને એક બુલિશ પિક્ચર પર લાવે છે. વેપારીએ ઑક્ટોબર ફ્યુચર્સ કોન્ટ્રાક્ટ ખરીદ્યો હતો, જે કરારની સમયસીમા સમાપ્ત થાય તે પહેલાં કિંમત પુનઃપ્રાપ્ત કરવા માંગે છે.

Infosys ઓક્ટોબરના એક શેરની એન્ટ્રી પ્રાઈસ .1,442.50 રૂપિયા હતી. ન્યૂનતમ ટ્રેડેબલ ક્વૉન્ટિટી 300 શેરનો એક લૉટ હતો અને કુલ કોન્ટ્રેક્ટ વેલ્યૂ ₹432,750 હતી. તમે બ્રોકર અથવા ટ્રેડિંગ ટર્મિનલ સાથે ઓર્ડર મૂકીને ફ્યુચર્સ કોન્ટ્રેક્ટ ખરીદી શકો છો. આ કિસ્સામાં વેપારીએ ટર્મિનલનો ઉપયોગ કરીને માર્કેટ વોચમાં Infosys ફ્યુચર્સ ઉમેર્યું અને વેપાર શરૂ કરવા માટે બાય કી પર દબાણ કર્યું.

પરંતુ દૃશ્યો પાછળ, કેટલીક બાબતો અચાનક થાય છે:

1. માર્જિન ચેક:બ્રોકરની સિસ્ટમ તપાસ કરે છે કે શું વેપારી પાસે માર્જિનની જરૂરિયાતને પહોંચી વળવા માટે પૂરતા ભંડોળ છે. માર્જિનની જરૂરિયાત વેપારના મૂલ્યના % છે. જો પૂરતું માર્જિન ન હોય, તો ટ્રેડ અમલમાં મુકવામાં આવશે નહીં .
2. કાઉન્ટરપાર્ટી મૅચ:એક્સચેન્જ એક વેચનારને શોધે છે જેની વિપરીત સ્થિતિ છે. ખરીદદાર બેટ્સ કે જે ઇન્ફોસિસની શેર કિંમત વધશે, વિક્રેતા બેટ્સ કરે છે કે તે ક્યાં તો નીચે જશે અથવા સ્થિર રહેશે. કરારના અમલ માટે મૅચ આવશ્યક છે.
3. ડિજિટલ એગ્રીમેન્ટ:એકવાર ખરીદી અને વેચાણ મૅચ અને માર્જિનની પુષ્ટિ થયા પછી, ખરીદદાર અને વિક્રેતા કરારની શરતો સાથે ડિજિટલ રીતે સંમત થાય છે. આ એક બાઇન્ડિંગ પ્રતીકાત્મક જેસ્ચર છે.
4. માર્જિન બ્લૉક:ટ્રેડરના એકાઉન્ટના માર્જિન પર એક બ્લૉક છે. જ્યાં સુધી તે સ્ક્વેર્ડ ઑફ ન થાય અથવા કોન્ટ્રાક્ટ સમાપ્ત ન થાય ત્યાં સુધી તેને હોલ્ડ કરવામાં આવે છે.

આ કરીને વેપારી પાસે Infosys ઓક્ટોબર ફ્યુચર્સનો એક લોટ તેમના હાથમાં છે. તેઓએ દરેક ₹1,442.50 પર ઇન્ફોસિસના 300 શેર ખરીદવાની ઔપચારિક પ્રતિબદ્ધતા આપી છે અને 31 ઑક્ટોબર, 2025 ના રોજ સમાપ્ત થશે. જો શેરની કિંમત સમાપ્તિની તારીખ પહેલાં વધે છે, તો તફાવત એ વેપારી માટે નફો છે. જો તે ડ્રૉપ થાય છે, તો તેઓ બહાર નીકળી જાય છે. લાઇવ ટ્રેડિંગ પ્લેટફોર્મ પર આ સેકંડ લે છે.

5.3 સમાપ્તિ દ્વારા ત્રણ સંભવિત પરિણામો

એકવાર કોઈ વેપારી Infosys ઑક્ટોબર ફ્યુચર્સ કોન્ટ્રાક્ટ પર લાંબી પ્રક્રિયા કરે છે અને શેર દીઠ ₹1,442.50 પર એક લોટ (300 શેર) ખરીદે છે, તો તે/તેણીએ સમાપ્તિ સુધી એટલે કે, 31 ઑક્ટોબર 2025 સુધી ટ્રેડ કરવા માટે પ્રતિબદ્ધ છે. ત્યાં સુધી, ત્રણ સંભવિત પરિસ્થિતિઓ છે, જેમાંથી કોઈપણ infosysની સ્ટૉક કિંમત કેટલી વધે છે અથવા ઘટે છે તેના આધારે થઈ શકે છે.

ઉદાહરણ તરીકે, જો કોઈ વેપારી Infosys ઓક્ટોબર ફ્યુચર્સના એક લોટ (300 શેર) શેર દીઠ ₹1,442.50 પર ખરીદે છે, તો 31 ઓક્ટોબર, 2025 ના રોજ સમાપ્તિ સુધી વેપાર લૉક-ઇન થાય છે. હવે સમાપ્તિ પહેલાં આગામી થોડા દિવસોમાં Infosys સ્ટૉકની કિંમતનું શું થાય છે તેના આધારે ટ્રેડર પાસે ત્રણ અલગ સંભાવનાઓ છે.

પરિસ્થિતિ 1: ઇન્ફોસિસ શેરની કિંમત વધી છે

જે વેપારીએ બુલિશ વ્યૂ લીધો છે તેમના માટે તે જેટલું જ સારું છે. જો ઇન્ફોસિસનો શેર આવકમાં ઘટાડાથી પાછો બાઉન્સ કરે છે અને ઓક્ટોબરના વાયદાના ભાવમાં સમાપ્તિ સમયે ₹1,475 સુધી વધારો થયો છે. વેપાર ₹1,442.50 પર કરવામાં આવ્યો હતો અને વેપારી પ્રતિ શેર ₹32.50 નો નફો કરે તેવી શક્યતા છે. કુલ નફો (લૉટ સાઇઝ 300 શેર સાથે) છે:

₹32.50 × 300 = ₹9,750   

આ નફો શેરની ડિલિવરી લીધા વિના કમાય છે, કારણ કે સ્ટૉક ફ્યુચર્સ ભારતમાં કૅશ સેટલ કરવામાં આવે છે. ટ્રેડર બાઉન્સની યોગ્ય આગાહીથી નફો કરે છે. ફ્યુચર્સનો ઉપયોગ ઓછા રોકડ ખર્ચ સાથે નફાનો લાભ લેવા માટે કરવામાં આવે છે. અહીં કાઉન્ટરપાર્ટી ફ્યુચર્સ કોન્ટ્રાક્ટના વિક્રેતા છે. વિક્રેતા ₹9,750 ગુમાવે છે. જ્યારે બજાર ₹1,475 ચૂકવવા માટે તૈયાર હોય, ત્યારે તેમને ₹1,442.50 પર વેચવું પડશે. આ કિસ્સામાં, ફ્યુચર્સ તમને દિશા અને સમય પર યોગ્ય રહેવા માટે ચૂકવણી કરશે.

પરિસ્થિતિ 2: ઇન્ફોસિસ શેરની કિંમત ઘટી છે

પરિણામ એ દિશાત્મક દૃષ્ટિકોણ ગુમાવવાનું છે. ચાલો ધારો કે Infosys નીચે જશે અને ઓક્ટોબર ફ્યુચર્સ ₹1,410 પર બંધ થશે. વેપારીએ ₹1,442.50 પર ખરીદી અને હવે શેરમાં ₹32.50 ના નુકસાન સાથે બેઠા છે.

કુલ નુકસાન:

₹32.50 × 300 = ₹9,750   

અહીં ટ્રેડર અસરકારક રીતે માર્કેટ પ્રાઇસ માટે પ્રીમિયમ પર ખરીદી રહ્યો છે અને તરત જ પૈસા ગુમાવે છે. આ ઉદાહરણ ભવિષ્યમાં વેપારમાં જોખમ બતાવે છે. લીવરેજ તમારા લાભને વધારી શકે છે પરંતુ તે તમારા નુકસાનને પણ વધારી શકે છે. અહીં ખરીદનારને ₹9,750 નું નુકસાન થાય છે જ્યારે વિક્રેતા વર્તમાન બજાર કિંમત કરતાં વધુ સારી વેચાણ કિંમતને લૉક-ઇન કરી શકે છે અને ₹9,750 કમાવી શકે છે.

પરિસ્થિતિ 3: ઇન્ફોસિસ શેરની કિંમત ફ્લેટ રહે છે

આ તટસ્થ કિસ્સામાં, સ્ટૉક અને ફ્યુચર્સ દરેક સમાપ્તિ પર ₹1,442.50 પર ફ્લેટ રહેશે. જો એન્ટ્રી અને એક્ઝિટ પ્રાઇસ સમાન હોય, તો કોઈ નફો અથવા નુકસાન કરતું નથી. કરાર સમાપ્ત થાય છે, અને કોઈ પણ પૈસા કમાતું નથી. આ ઓછા અસ્થિરતા ધરાવતા બજારોમાં અથવા મોટી ઘટના પછી અને બજારમાં એકીકરણનો સમયગાળોમાં સામાન્ય પરિણામ છે. તે દર્શાવે છે કે ફ્યુચર્સ ટ્રેડિંગમાં નફાકારકતા માત્ર દિશા વિશે જ નથી, પરંતુ સમય અને ગતિ વિશે પણ છે.

5.4. ટ્રેડિંગની તકનો ઉપયોગ કરવો

હવે, કલ્પના કરો કે 17 ઑક્ટોબર, 2025 ના રોજ, માત્ર એક દિવસ પછી, ઇન્ફોસિસ સ્ટૉક તીવ્ર રીતે બાઉન્સ થાય છે. ઓક્ટોબર ફ્યુચર્સ હમણાં ₹1,475.00 પર ક્વોટેશન આપી રહ્યું છે. ટ્રેડર આના નફા પર બેઠા છે:

• ₹1,475.00 – ₹1,442.50 ₹32.50 પ્રતિ શેર
• ₹32.50 x 300 શેર = ₹9,750 કુલ નફો

અહીં તે વેપારની યાત્રાનું ગ્રાફિક છે:

વેપારી પાસે હવે બે વિકલ્પો છે:

1. ચોરસ પોઝિશન અને ₹9,750 નો નફો લો.
2. સમાપ્તિ સુધી હોલ્ડ કરો (31 ઑક્ટોબર 2025) અને આગળ વધવાની આશા રાખો.

જો વેપારી લાભથી ખુશ હોય અથવા હવે બુલિશ ન હોય તો તેઓ કોઈપણ સમયે પોઝિશન બંધ કરી શકે છે. ફ્યુચર્સ કોન્ટ્રેક્ટ સંપૂર્ણપણે ટ્રાન્સફર કરી શકાય છે, એટલે કે વેપારી બજારમાં અન્ય સહભાગીને એગ્રીમેન્ટ ટ્રાન્સફર કરી શકે છે. આ પ્રક્રિયાને સ્ક્વેર ઑફ તરીકે ઓળખવામાં આવે છે.

લાંબી પોઝિશનમાંથી બહાર નીકળવા માટે, વેપારી મૂળ રૂપે ખરીદેલા ફ્યુચર્સ કોન્ટ્રાક્ટ્સની સમાન જ માત્રા વેચે છે. ટ્રેડિંગ ટર્મિનલ વિપરીત બાજુ લેવા માટે કાઉન્ટરપાર્ટીને શોધે છે. જ્યારે ટ્રેડ કરવામાં આવે છે:

• વેચાણ દ્વારા ખરીદીને તટસ્થ કરવામાં આવે છે.
• માર્જિન રિલીઝ થાય છે.
• નફો તે જ દિવસે વેપારીના ખાતામાં જમા થાય છે.

અહીં એક ટેબલ છે જે સ્ક્વેર ઑફ લૉજિકનો સારાંશ આપે છે:

સ્ક્વેર ઑફ લૉજિક - Infosys ફ્યુચર્સ

ટેબલ દર્શાવે છે કે કેવી રીતે વેપારીઓ બજારના ફેરફારોના તેમના દૃષ્ટિકોણ તરીકે ફ્યુચર્સની પોઝિશનમાં પ્રવેશ કરી શકે છે અને બહાર નીકળી શકે છે. તમારા ઇન્ફોસિસ ઉદાહરણમાં,

તમે ₹1,442.50 પર ખરીદીને વધારો થવાની આશા રાખી રહ્યા છો.

જ્યારે કિંમત ₹1,475 સુધી પહોંચી હતી, ત્યારે તમે સ્ક્વેર ઑફમાં વેચ્યા છો અને ₹9,750 નો નફો બુક કર્યો છે.

હવે ચાલો ધારીએ કે જ્યારે Infosys ઓક્ટોબર ફ્યુચર્સ ₹1,490.00 પર ટ્રેડર 30 ઓક્ટોબર 2025 સુધી પોઝિશન ધરાવે છે. નફો હોત:

₹1,490.00 – ₹1,442.50 ₹47.50 પ્રતિ શેર

₹47.50 x 300 શેર = ₹14,250 કુલ નફો

આ દરમિયાન 17 ઑક્ટોબરના રોજ 1475.00 પર કોન્ટ્રાક્ટ ખરીદનારા કાઉન્ટરપાર્ટીએ પણ પૈસા બનાવ્યા હશે:

₹1,490.00 – `1,475.00 `15.00 પ્રતિ શેર

300 શેર @ ₹.15.00 = પ્રોફિટ ₹.4,500

આ ઉદાહરણ દર્શાવે છે કે ફ્યુચર્સ કેવી રીતે લવચીક એન્ટ્રી અને એક્ઝિટ ઑફર કરે છે, અને બંને પક્ષો તેમના સમય અને આઉટલુકના આધારે કેવી રીતે નફો કરી શકે છે.

5.5 મુખ્ય ટેકઅવે

1) આવક વધતા બજારો છે: ઇન્ફોસિસ Q2 FY26 પરિણામો (16 ઑક્ટોબર 2025) માં મજબૂત આવક વૃદ્ધિ (+8.55%) અને નફામાં વૃદ્ધિ (+13.18%) નોંધવામાં આવી છે. પરંતુ રૂઢિચુસ્ત માર્ગદર્શન (2-3% વૃદ્ધિ) એ સ્પૉટ અને ફ્યુચર્સ કિંમતો બંનેમાં વેચાણને ટ્રિગર કર્યું.

2) સામાન્ય રીતે ગ્રાહક બજેટને કારણે IT કંપનીઓ માટે ઑક્ટોબર ધીમું મહિનો છે

3) તેથી આવી પેટર્ન રોકાણકારોને ટૂંકા ગાળાના વધઘટ અંગે સાવચેત રહેવાની સંભાવના છે.

4)સ્પોટ વર્સેસ ફ્યુચર્સ પ્રતિભાવ ₹1,480->₹1,437 (~ 3%) ઓક્ટોબર ફ્યુચર્સથી ₹1,442.50 (~ 3.1%) પર ઘટી ફ્યુચર્સ સામાન્ય રીતે રોકડ/સ્પૉટ માર્કેટમાં ચાલનું એમ્પ્લીફિકેશન છે અને તેમની સાથે વલણ ધરાવે છે.

5) લાભ લેવો: હવે, જો તમે Infosys ફ્યુચર્સના 1 લોટ (300 શેર) ₹ 1,442.50 માં ખરીદો છો, તો તમને મળશે તે કોન્ટ્રાક્ટનું મૂલ્ય ₹ 432,750 છે. નોંધ કરો, તમે લગભગ 4 લાખ રૂપિયાની આ મોટી પોઝિશન લેતી વખતે માર્જિન તરીકે માત્ર એક ભાગ (~20-25%) ચૂકવ્યું હશે!

6) ટ્રેડ કેવી રીતે કરવામાં આવે છે. જ્યારે તમે ફ્યુચર્સ ઑર્ડર પર મૂકો છો, ત્યારે ત્વરિત માર્જિન ચેક, કાઉન્ટરપાર્ટી સાથે મેચ, ડિજિટલ એગ્રીમેન્ટ, દૃશ્યો પાછળ માર્જિન બ્લોક છે.

7) ત્રણ સમાપ્તિ પરિસ્થિતિઓ

• → વધારો મેળવો (દા.ત: ₹9,750)
• ઘટાડો → નુકસાન (ઉદાહરણ: ₹9,750).
• ફ્લેટ - કોઈ નુકસાન નથી અને કોઈ લાભ નથી. લીવરેજ બાઇનરી ફ્યુચર્સના પરિણામોમાં વધારો કરે છે.

8) કૅશ સેટલમેન્ટ સ્ટૉક ફ્યુચર્સ ભારતમાં સેટલ કરેલ કૅશ છે. આનો અર્થ એ છે કે વેપારીઓ શેરની ડિલિવરી લેતા નથી. ડાયરેક્ટ પ્રોફિટ/લૉસ ક્રેડિટ/ડેબિટ થઈ ગયા છે.

9) .સ્ક્વેર-ઑફની સુવિધા: ટ્રેડર્સ અગાઉથી સ્ક્વેર-ઑફ કરી શકે છે (એટલે કે જો લાંબા સમય સુધી વેચે અથવા ટૂંકા હોય તો ખરીદો). આ તમને સમાપ્તિ પહેલાં નફો લેવાની અથવા નુકસાન ઘટાડવાની મંજૂરી આપે છે.

10. સમય બાબતો: ઉદાહરણ: 17 ઑક્ટોબર, ₹1,475 પર સ્ક્વેર ઑફમાં ₹9,750 નો નફો થયો. 30 ઑક્ટોબર સુધી ₹1,490 પર હોલ્ડ ₹14,250 આપ્યું હશે. 'નિર્ધારણ કરવું એ રિસ્ક લેવાની ક્ષમતા અને માર્કેટ વ્યૂનું કાર્ય છે.

11. બંને બાજુઓ પર નફોની સંભાવનાઃ ઘણા સહભાગીઓ ફ્યુચર્સ દ્વારા વિવિધ સમયે નફો કરી શકે છે. જો કોઈ એક વેપારી બીજાને પાછળ છોડી દે તો પણ નફો મેળવી શકે છે જો કિંમતો તેમની તરફેણમાં આગળ વધે છે

5.6 ફન ઍક્ટિવિટી

પરિસ્થિતિ: તમે ₹1,442.50 પર ઇન્ફોસિસ ઑક્ટોબરના 1 લોટ ખરીદો છો. લૉટ સાઇઝ = 300 શેર.

હવે, નીચેની દરેક સમાપ્તિ કિંમત તપાસો અને ગણતરી કરો કે તમે નફા અથવા નુકસાન કરો છો કે નહીં.

પ્રશ્નો

1. જો ફ્યુચર્સ ₹1,475 પર સેટલ થાય છે, તો તમારો નફો/નુકસાન શું છે?
2. જો ફ્યુચર્સ ₹1,410 પર સેટલ થાય છે, તો તમારો નફો/નુકસાન શું છે?
3. જો ફ્યુચર્સ ₹1,442.50 પર સેટલ થાય છે, તો તમારો નફો/નુકસાન શું છે?

ફોર્મ્યુલા

વેચાણ કિંમત-ખરીદી કિંમત* લૉટ સાઇઝ

જવાબો

1. ₹1,475 - ₹1,442.50 = ₹32.50 x 300 = ₹9,750 નફો
2. ₹1,410 - ₹1,442.50 = - ₹32.50 x 300 = ₹9,750 નુકસાન
3. ₹1,442.50 – ₹1,442.50 ₹0 x 300 = કોઈ નફો નથી, કોઈ નુકસાન નથી