फ्यूचर्स ट्रेड

5.1. प्री-ट्रेड प्लानिंग और एग्जीक्यूशन मैकेनिक्स

Infosys अक्टूबर फ्यूचर्स ट्रेड को निष्पादित करने से पहले, ट्रेडर का महत्वपूर्ण निर्णय NRML और MIS के बीच प्रोडक्ट का प्रकार चुनना है. विकल्प अपेक्षित होल्डिंग अवधि और मार्जिन दक्षता पर निर्भर करता है.

NRML (सामान्य): मल्टी-डे पोजीशन, फुल मार्जिन (SPAN + एक्सपोज़र) आवश्यक है.

MIS (मार्जिन इंट्राडे स्क्वेयर-ऑफ): एक ही दिन के ट्रेड के लिए और इसके मार्जिन की आवश्यकताएं कम होती हैं.

तो व्यापारी कैसे तय करता है?

वे मार्जिन कैलकुलेटर चेक करते हैं.

यह टूल प्रत्येक दो प्रोडक्ट प्रकार के लिए आवश्यक मार्जिन दिखाता है, जो ट्रेडर को अपनी स्ट्रेटजी के साथ अपनी पूंजी डिप्लॉयमेंट को संरेखित करने की अनुमति देता है. अगर ट्रेडर रात भर पोजीशन लेना चाहता है, तो वह NRML का उपयोग कर सकता है. अगर व्यू शॉर्ट टर्म और इंट्राडे है, तो MIS पूंजी संरक्षण में मदद करता है.

प्रोडक्ट का प्रकार चुनने और ऑर्डर देने के बाद, दृश्यों के पीछे चार चरण तुरंत निष्पादित किए जाते हैं:

1. मार्जिन चेक : सिस्टम का ब्रोकर चेक करता है कि क्या ट्रेडर के पास मार्जिन आवश्यकता को पूरा करने के लिए पर्याप्त फंड है. अगर ऑर्डर अस्वीकार नहीं किया जाता है.
2. काउंटरपार्टी स्वैप : एक्सचेंज को एक खरीदार मिलता है जो दूसरी ओर ले जाने के लिए तैयार है. यह मैच ट्रेड एग्जीक्यूशन के लिए आवश्यक है.
3. डिजिटल कॉन्ट्रैक्ट: दोनों पक्ष इलेक्ट्रॉनिक रूप से अनुबंध की शर्तों को स्वीकार करते हैं. यह कदम प्रतीकात्मक है लेकिन व्यापार को औपचारिक बनाता है.
4. ब्लॉक :आवश्यक मार्जिन ट्रेडर के अकाउंट में है. यह तब तक ब्लॉक रहता है जब तक पोजीशन स्क्वेयर ऑफ या समाप्त नहीं हो जाती है.

इन चरणों को निष्पादित करने में सेकेंड लगते हैं ताकि ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म पर निष्पादन आसान हो सके. अब ट्रेडर के पास Infosys अक्टूबर फ्यूचर्स और प्रोडक्ट टाइप (NRML या MIS) का एक लॉट मार्जिन ब्लॉक और पोजीशन की लंबाई निर्धारित करेगा.

5.2 फ्यूचर्स ट्रेड

आइए इन्फोसिस ट्रेड सेटअप देखें. 16 अक्टूबर, 2025 को Q2 FY26 की कमाई की घोषणा करने के बाद सावधानीपूर्वक मार्गदर्शन पर इंट्रा-डे ट्रेड में स्टॉक गिरा. लेकिन मजबूत फंडामेंटल्स और मौसमीपन ने खुद को बुलिश तस्वीर में ला दिया. ट्रेडर ने अक्टूबर फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट खरीदा, वह चाहते हैं कि कॉन्ट्रैक्ट समाप्त होने से पहले कीमत रिकवर हो जाए.

Infosys अक्टूबर फ्यूचर्स का एंट्री प्राइस .1,442.50 रुपये प्रति शेयर था. न्यूनतम ट्रेड योग्य मात्रा 300 शेयरों का एक लॉट थी और कुल कॉन्ट्रैक्ट वैल्यू ₹432,750 थी. आप ब्रोकर या ट्रेडिंग टर्मिनल के साथ ऑर्डर देकर फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट खरीद सकते हैं. इस मामले में ट्रेडर ने टर्मिनल का उपयोग करके मार्केट वॉच में Infosys फ्यूचर्स जोड़े और ट्रेड शुरू करने के लिए बाय की पर दबाव डाला.

लेकिन दृश्यों के पीछे, कुछ चीजें एक झटके में होती हैं:

1. मार्जिन चेक:ब्रोकर का सिस्टम चेक करता है कि ट्रेडर के पास मार्जिन आवश्यकता को पूरा करने के लिए पर्याप्त फंड है या नहीं. मार्जिन आवश्यकता ट्रेड के मूल्य का % है. अगर पर्याप्त मार्जिन नहीं है, तो ट्रेड निष्पादित नहीं किया जाएगा .
2. काउंटरपार्टी मैच:एक्सचेंज एक विक्रेता को खोजता है जिसका विपरीत पोजीशन है. खरीदार के बेट्स जो Infosys के शेयर मूल्य में वृद्धि करेंगे, विक्रेता इस बात का दावा करता है कि वह या तो नीचे जाएगा या स्थिर रहेगा. कॉन्ट्रैक्ट के निष्पादन के लिए मैच आवश्यक है.
3. डिजिटल एग्रीमेंट:मैच और मार्जिन खरीदने और बेचने के बाद, खरीदार और विक्रेता कॉन्ट्रैक्ट की शर्तों से डिजिटल रूप से सहमत होते हैं. यह एक बाइंडिंग प्रतीकात्मक जेस्चर है.
4. मार्जिन ब्लॉक:ट्रेडर के अकाउंट के मार्जिन पर एक ब्लॉक है. इसे तब तक होल्ड किया जाता है जब तक यह स्क्वेयर ऑफ न हो जाए या कॉन्ट्रैक्ट समाप्त न हो जाए.

ऐसा करके ट्रेडर के पास Infosys अक्टूबर का एक बहुत सारा वायदा है. उन्होंने इन्फोसिस के 300 शेयर ₹1,442.50 में खरीदने की औपचारिक प्रतिबद्धता दी है और 31 अक्टूबर, 2025 को समाप्त हो जाएंगे. अगर स्टॉक की कीमत समाप्ति तिथि से पहले बढ़ जाती है, तो अंतर ट्रेडर के लिए लाभ है. अगर यह ड्रॉप हो जाता है, तो वे बाहर हो जाते हैं. एक लाइव ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म पर इसमें सेकेंड लगते हैं.

5.3 समाप्ति से तीन संभावित परिणाम

एक बार जब कोई ट्रेडर Infosys अक्टूबर फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट पर लंबे समय तक चला जाता है और ₹1,442.50 प्रति शेयर पर एक लॉट (300 शेयर) खरीदता है, तो वह समाप्ति तक ट्रेड करने के लिए प्रतिबद्ध है यानी, 31 अक्टूबर 2025. तब तक, तीन संभावित परिस्थितियां हैं, जिनमें से कोई भी इस बात पर निर्भर करता है कि Infosys के स्टॉक की कीमत कितनी बढ़ जाती है या गिरती है.

उदाहरण के लिए, यदि कोई ट्रेडर Infosys अक्टूबर फ्यूचर्स का एक लॉट (300 शेयर) ₹1,442.50 प्रति शेयर पर खरीदता है, तो 31 अक्टूबर 2025 को समाप्ति तक ट्रेड लॉक-इन हो जाता है. अब ट्रेडर के पास तीन अलग-अलग संभावनाएं हैं, यह इस बात पर निर्भर करता है कि समाप्ति से पहले अगले कुछ दिनों में Infosys के स्टॉक की कीमत का क्या होता है.

परिदृश्य 1: Infosys शेयर की कीमत में वृद्धि

यह उतना ही अच्छा है जितना कि ट्रेडर ने बुलिश व्यू लिया है. यदि Infosys का स्टॉक आय में गिरावट से वापस बाउंस हो जाता है और अक्टूबर फ्यूचर्स की कीमत समाप्ति पर ₹1,475 तक बढ़ जाती है. ट्रेड ₹1,442.50 पर किया गया था और ट्रेडर प्रति शेयर ₹32.50 का लाभ उठाने की संभावना है. कुल लाभ (लॉट साइज़ 300 शेयर के साथ) है:

₹32.50 × 300 = ₹9,750   

यह लाभ शेयर की डिलीवरी के बिना अर्जित किया जाता है, क्योंकि स्टॉक फ्यूचर्स भारत में कैश सेटल किए जाते हैं. ट्रेडर को बाउंस की सही भविष्यवाणी से लाभ होता है. फ्यूचर्स का उपयोग कम कैश आउटले के साथ लाभ का लाभ उठाने के लिए किया जाता है. यहां काउंटरपार्टी फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट का विक्रेता है. विक्रेता ने खो दिया ₹9,750. जब मार्केट ₹ 1,475 का भुगतान करने के लिए तैयार हो, तो उन्हें ₹ 1,442.50 में बेचना होगा. इस मामले में, फ्यूचर्स आपको सही दिशा और समय के लिए भुगतान करेंगे.

परिदृश्य 2: Infosys शेयर की कीमत में गिरावट

परिणाम दिखने वाला डायरेक्शनल व्यू है. मान लें कि Infosys में गिरावट जारी है और अक्टूबर वायदा ₹1,410 पर बंद हुआ है. ट्रेडर ने ₹1,442.50 पर खरीदा और अब ₹32.50 प्रति शेयर के नुकसान के साथ बैठा है.

कुल नुकसान:

₹32.50 × 300 = ₹9,750   

यहां ट्रेडर प्रभावी रूप से मार्केट प्राइस के प्रीमियम पर खरीद रहा है और सीधे पैसे खो देता है. यह उदाहरण फ्यूचर्स में ट्रेडिंग में खतरे को दर्शाता है. लीवरेज से आपके लाभ बढ़ सकते हैं, लेकिन यह आपके नुकसान को भी बढ़ा सकता है. यहां खरीदार को ₹9,750 का नुकसान होता है, जबकि विक्रेता वर्तमान मार्केट कीमत से बेहतर बिक्री कीमत को लॉक-इन कर सकता है और ₹9,750 कमा सकता है.

परिदृश्य 3: Infosys शेयर की कीमत फ्लैट बनी रहती है

इस तटस्थ मामले में, स्टॉक और फ्यूचर्स प्रत्येक समाप्ति पर ₹1,442.50 पर फ्लैट होंगे. अगर एंट्री और एग्जिट प्राइस एक ही है, तो कोई भी लाभ या हानि नहीं करता है. कॉन्ट्रैक्ट समाप्त हो जाता है, और कोई भी पैसे नहीं कमाता है. यह एक आम परिणाम है जिसमें कम उतार-चढ़ाव या किसी बड़ी घटना के बाद और मार्केट में समेकन की अवधि होती है. यह बताता है कि फ्यूचर्स ट्रेडिंग में लाभ न केवल दिशा के बारे में है, बल्कि समय और गति के बारे में भी है.

5.4. ट्रेडिंग के अवसर का फायदा उठाना

अब, कल्पना करें कि 17 अक्टूबर, 2025 को, केवल एक दिन बाद, Infosys का स्टॉक तेज़ी से बाउंस हो गया. अक्टूबर फ्यूचर्स अब ₹1,475.00 की कीमत पर हैं. व्यापारी के लाभ पर बैठ रहा है:

• ₹1,475.00 – ₹1,442.50 ₹32.50 प्रति शेयर
• ₹32.50 x 300 शेयर = ₹9,750 कुल लाभ

यहां ट्रेड की उस यात्रा का ग्राफिक दिया गया है:

व्यापारी के पास अब दो विकल्प हैं:

1. स्क्वेयर पोजीशन और रु. 9,750 का लाभ उठाएं.
2. समाप्ति तक होल्ड करें (31 अक्टूबर 2025) और आगे बढ़ने की उम्मीद करें.

अगर ट्रेडर लाभ से खुश है या अब बुलिश नहीं है, तो वे किसी भी समय पोजीशन बंद कर सकते हैं. फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट पूरी तरह से ट्रांसफर किए जा सकते हैं, यानी ट्रेडर मार्केट में किसी अन्य प्रतिभागी को एग्रीमेंट ट्रांसफर कर सकता है. इस प्रोसेस को स्क्वेयर ऑफ के रूप में जाना जाता है.

लंबी पोजीशन से बाहर निकलने के लिए, ट्रेडर मूल रूप से खरीदे गए उसी मात्रा के फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट को बेचता है. ट्रेडिंग टर्मिनल को विपरीत पक्ष लेने के लिए एक काउंटरपार्टी मिलता है. जब व्यापार किया जाता है:

• खरीद को बिक्री द्वारा न्यूट्रलाइज़ किया जाता है.
• मार्जिन रिलीज़ हो जाता है.
• लाभ उसी दिन व्यापारी के खाते में जमा किया जाता है.

यहां वर्ग ऑफ लॉजिक का सारांश देने वाली टेबल दी गई है:

स्क्वेयर ऑफ लॉजिक - Infosys फ्यूचर्स

टेबल में बताया गया है कि ट्रेडर मार्केट में बदलाव के दृष्टिकोण के रूप में फ्यूचर्स पोजीशन में कैसे प्रवेश कर सकते हैं और बाहर कैसे निकल सकते हैं. आपके इन्फोसिस उदाहरण में,

आपने ₹1,442.50 पर खरीदारी की है, जो बढ़ने की उम्मीद कर रही है.

जब कीमत ₹1,475 तक पहुंच गई, तो आपने ₹9,750 के स्क्वेयर ऑफ और बुक किए गए प्रॉफिट को बेचा.

अब मान लेते हैं कि जब Infosys अक्टूबर फ्यूचर्स ₹1,490.00 पर कारोबार कर रहा था, तब ट्रेडर ने 30 अक्टूबर 2025 तक पद धारण कर लिया था. लाभ होता:

₹1,490.00 – ₹1,442.50 ₹47.50 प्रति शेयर

₹47.50 x 300 शेयर = ₹14,250 कुल लाभ

इस बीच, जिन काउंटरपार्टी ने 17 अक्टूबर को 1475.00 पर कॉन्ट्रैक्ट खरीदा था, उन्होंने भी पैसे कमाए होंगे:

₹1,490.00 – `1,475.00 `15.00 प्रति शेयर

300 शेयर @ ₹.15.00 = प्रॉफिट ₹.4,500

यह उदाहरण दिखाता है कि फ्यूचर्स सुविधाजनक एंट्री और एक्जिट कैसे प्रदान करते हैं, और दोनों पार्टियों को अपने समय और आउटलुक के आधार पर कैसे लाभ मिल सकता है.

5.5 मुख्य टेकअवे

1) कमाई मार्केट में उतार-चढ़ाव कर रही है: इंफोसिस Q2 FY26 के परिणाम (16 अक्टूबर 2025) ने मजबूत राजस्व वृद्धि (+8.55%) और लाभ वृद्धि (+13.18%) की रिपोर्ट की. लेकिन रूढ़िवादी मार्गदर्शन (2-3% की वृद्धि) ने स्पॉट और फ्यूचर्स दोनों कीमतों में बिक्री को ट्रिगर किया.

2) आमतौर पर ग्राहक बजट के कारण IT कंपनियों के लिए अक्टूबर एक धीमा महीना होता है

3) इसलिए ऐसे पैटर्न निवेशकों को शॉर्ट-टर्म उतार-चढ़ाव के बारे में सावधानी बरतने की संभावना होती है.

4)स्पॉट बनाम फ्यूचर्स रिएक्शन ₹1,480->₹1,437 (~ 3%) अक्टूबर फ्यूचर्स में ₹1,442.50 (~ 3.1%) से नीचे फ्यूचर्स आमतौर पर कैश/स्पॉट मार्केट में होने वाले मूव का विस्तार होता है और उनके साथ ट्रेंड करते हैं.

5) लाभ उठाना: अब, अगर आप Infosys फ्यूचर्स के 1 लॉट (300 शेयर) को ₹ 1,442.50 में खरीदते हैं, तो आपको मिलने वाले कॉन्ट्रैक्ट की वैल्यू ₹ 432,750 है. ध्यान दें, आपने लगभग 4 लाख रुपये की इस बड़ी पोजीशन को लेते समय मार्जिन के रूप में केवल एक अंश (~ 20-25%) का भुगतान किया होगा!

6) ट्रेड कैसे किए जाते हैं. जब आप फ्यूचर्स ऑर्डर देते हैं, तो तुरंत मार्जिन चेक, काउंटरपार्टी के साथ मैच, डिजिटल एग्रीमेंट, दृश्यों के पीछे मार्जिन ब्लॉक होता है.

7) समाप्ति की तीन परिस्थितियां

• लाभ → वृद्धि (उदाहरण: ₹9,750)
• फॉल → लॉस (उदाहरण: ₹9,750).
• फ्लैट - कोई नुकसान नहीं और कोई लाभ नहीं. लीवरेज से बाइनरी फ्यूचर्स के परिणाम बढ़ जाते हैं.

8) कैश सेटलमेंट स्टॉक फ्यूचर्स भारत में कैश सेटल किए जाते हैं. इसका मतलब है कि ट्रेडर शेयरों की डिलीवरी नहीं लेते हैं. डायरेक्ट प्रॉफिट/लॉस क्रेडिट/डेबिट किया गया.

9) .स्क्वेयर-ऑफ की सुविधा: ट्रेडर पहले से स्क्वेयर-ऑफ कर सकते हैं (यानी अगर लंबे समय तक बेचें या अगर कम हो तो खरीदें). यह आपको समाप्ति से पहले लाभ लेने या नुकसान को कम करने की अनुमति देता है.

10. समय महत्वपूर्ण: उदाहरण: 17 अक्टूबर, स्क्वेयर ऑफ ₹ 1,475 ने ₹ 9,750 का लाभ कमाया. 30 अक्टूबर तक ₹1,490 पर होल्ड ने ₹14,250 दिया होगा. 'निर्णय बनाना रिस्क लेने की क्षमता और मार्केट व्यू का कार्य है.

11. दोनों पक्षों पर लाभ की संभावना: कई प्रतिभागियों को फ्यूचर्स के माध्यम से अलग-अलग समय पर लाभ मिल सकता है. अगर एक ट्रेडर बैक आउट करता है, तो भी अगर कीमतें अपने पक्ष में आगे बढ़ती हैं, तो लाभ प्राप्त कर सकता है

5.6 मज़ेदार गतिविधि

परिदृश्य: आप Infosys अक्टूबर फ्यूचर्स का 1 लॉट ₹1,442.50 पर खरीदते हैं. लॉट साइज़ = 300 शेयर.

अब, नीचे दिए गए प्रत्येक समाप्ति कीमत चेक करें और गणना करें कि आप लाभ या हानि करते हैं या नहीं.

प्रश्न

1. अगर फ्यूचर्स ₹1,475 पर सेटल होते हैं, तो आपका लाभ/नुकसान क्या है?
2. अगर फ्यूचर्स ₹1,410 पर सेटल होते हैं, तो आपका लाभ/नुकसान क्या है?
3. अगर फ्यूचर्स ₹1,442.50 पर सेटल होते हैं, तो आपका लाभ/नुकसान क्या है?

फॉर्मूला

सेल प्राइस-बाय प्राइस* लॉट साइज़

उत्तर

1. ₹1,475 - ₹1,442.50 = ₹32.50 x 300 = ₹9,750 लाभ
2. ₹1,410 - ₹1,442.50 = - ₹32.50 x 300 = ₹9,750 नुकसान
3. ₹1,442.50 – ₹1,442.50 ₹0 x 300 = कोई लाभ नहीं, कोई नुकसान नहीं