कमोडिटी डेरिव्हेटिव्हचे प्रमाण वाढल्याने MCX वर लक्ष; बर्नस्टाईनची आणखी वाढ

मल्टी कमोडिटी एक्सचेंज ऑफ इंडिया (MCX) ने कमोडिटी डेरिव्हेटिव्ह मधील ॲक्टिव्हिटी मध्ये गती वाढल्याने एक्सचेंजच्या वाढीच्या मार्गाभोवती अपेक्षा मजबूत करणाऱ्या ऑप्शन्स आणि फ्यूचर्स काँट्रॅक्ट्समध्ये तीव्र वाढ झाल्यामुळे लक्ष केंद्रित केले आहे.

भारतीय मार्केटमध्ये इन्व्हेस्ट करा आणि 5paisa सह भविष्यातील क्षमता अनलॉक करा!

आत्ताच अकाउंट उघडा

बर्नस्टाईनने MCX वर 'आउटपरफॉर्म' रेटिंग आणि ₹3,830 च्या 12-महिन्याच्या लक्ष्य किमतीसह कव्हरेज सुरू केले आहे. टार्गेट म्हणजे स्टॉकच्या सप्टेंबर 7 क्लोजिंग प्राईस ₹3,330 पासून जवळपास 15% वाढ.

ब्रोकरेजचा दृष्टीकोन मुख्यत्वे कमोडिटी डेरिव्हेटिव्ह वॉल्यूम मधील अलीकडील ॲक्सिलरेशनवर अवलंबून असतो आणि अधिक रिटेल ट्रेडर्स या सेगमेंटमध्ये सहभागी होण्याची शक्यता असते.

ऑप्शन्स आणि फ्यूचर्स वॉल्यूममध्ये तीव्र वाढ दिसून येते

MCX वर ट्रेडिंग ॲक्टिव्हिटी मोठ्या प्रमाणात वाढली आहे, विशेषत: ऑप्शन्समध्ये.

एक्सचेंजवर ट्रेड केलेले ऑप्शन्स काँट्रॅक्ट्स ऑगस्टमध्ये वर्षानुवर्षे 4.3 पट वाढले, तर त्याच कालावधीत फ्यूचर्स काँट्रॅक्ट्स 2.1 पट वाढले.

बर्नस्टाईनला चालू आर्थिक वर्षात ही गती येण्याची अपेक्षा आहे. त्याचे आर्थिक वर्ष 27 ऑप्शन्स वॉल्यूम अंदाज सर्वसंमतीपेक्षा 11% जास्त आहे, तर त्याचा फ्यूचर्स वॉल्यूम अंदाज 7% जास्त आहे.

आर्थिक वर्ष 27 आणि आर्थिक वर्ष 28 मध्ये MCX च्या कमाईसाठी सहमतीच्या अंदाजापूर्वी ब्रोकरेज 10-12% आहे.

रिटेल सहभागाने विस्तारासाठी जागा सोडली आहे

बर्नस्टाईनच्या दृष्टीकोनाच्या मागील एक मध्यवर्ती घटक म्हणजे इक्विटी डेरिव्हेटिव्हमध्ये सहभागी होणाऱ्या आणि कमोडिटीमध्ये ॲक्टिव्ह असलेल्या ट्रेडर्स दरम्यान तुलनेने कमी ओव्हरलॅप आहे.

त्याच्या अंदाजानुसार, सध्या केवळ 25% रिटेल इक्विटी डेरिव्हेटिव्ह ट्रेडर्स कमोडिटी डेरिव्हेटिव्हमध्ये सहभागी असतात.

यामुळे ब्रोकर्ससाठी त्यांच्या विद्यमान ट्रेडिंग ग्राहकांना कमोडिटीमध्ये सादर करण्याची संधी मिळते, विशेषत: इक्विटी डेरिव्हेटिव्हला अधिक नियामक दबाव येत असल्याने.

इक्विटी मार्केटमध्ये क्लोजिंग लिलाव सत्राच्या अंमलबजावणीमुळे ब्रोकरेजनुसार कमोडिटी डेरिव्हेटिव्हच्या सहभागाला अंतरिम चालना मिळाली आहे.

ऑप्शन्स MCX बिझनेसचा मोठा भाग बनतात

आर्थिक वर्ष 21 मध्ये एक्सचेंजने स्केलिंग सेगमेंट सुरू केल्यानंतर MCX च्या अलीकडील वाढीचे महत्त्वाचे चालक म्हणून ऑप्शन्स उदयास आले आहेत.

ट्रेडिंग प्राधान्ये फ्यूचर्सच्या तुलनेत ऑप्शन्सकडे मोठ्या प्रमाणात बदलली आहेत, तर उच्च सोने आणि चांदीच्या किमतींनी कमोडिटी मार्केटमध्ये अधिक स्वारस्य निर्माण केले आहे.

ट्रान्झॅक्शन शुल्क सध्या MCX च्या महसूलाच्या सुमारे 86% आहे. त्यापैकी जवळपास दोन तृतीयांश ऑप्शन्स मधून आणि उर्वरित एक तृतीयांश फ्यूचर्स मधून येतात.

फ्यूचर्समध्ये, बुलियन हा प्रमुख सेगमेंट आहे. ऊर्जा करार, विशेषतः कच्च्या तेला आणि नैसर्गिक वायू, ऐतिहासिकदृष्ट्या पर्याय व्यवसायात महत्त्वाची भूमिका बजावली आहे.

सोन्याच्या किंमती MCX च्या फ्यूचर्स महसूलावर देखील परिणाम करू शकतात कारण फ्यूचर्सवरील ट्रान्झॅक्शन शुल्क काल्पनिक उलाढालीशी लिंक केलेले आहेत.

नियामक बदलांमुळे सहभाग वाढू शकतो

कमोडिटी डेरिव्हेटिव्हवर त्यांच्या प्रभावासाठी संभाव्य नियामक बदल हे आणखी एक क्षेत्र पाहिले जात आहे.

अलीकडील सल्लामसलत पेपरमध्ये सिक्युरिटीच्या अधीन कमोडिटी-इंडेक्स डेरिव्हेटिव्ह आणि फिजिकलरित्या सेटल केलेल्या कमोडिटी काँट्रॅक्ट्समध्ये व्यापक फॉरेन पोर्टफोलिओ इन्व्हेस्टरला सहभाग देण्याची परवानगी देण्याचा प्रस्ताव आहे.

बुलियन आणि बेस-मेटल फ्यूचर्स आणि ऑप्शन्समध्ये अधिक एफपीआय सहभागामुळे मार्केट लिक्विडिटी अधिक वाढू शकते अशी अपेक्षा बर्नस्टाईनने व्यक्त केली आहे. तथापि, त्याच्या वॉल्यूम अंदाजांमध्ये या विकासामधून कोणतीही संभाव्य वाढ समाविष्ट केलेली नाही.

कमोडिटी क्लिअरिंग हाऊससाठी स्ट्रेस-टेस्टिंग आवश्यकतांमधील बदल देखील सेटलमेंट-गॅरंटीड फंड आवश्यकता कमी करू शकतात. बर्नस्टाईनला हे भांडवल जारी करण्याची, फ्लोट उत्पन्न वाढविण्याची आणि उच्च लाभांश पेआऊटला सपोर्ट करण्याची शक्यता दिसते.

बर्नस्टाईन प्रोजेक्ट्स उच्च आर्थिक वर्ष 27 कमाई

ट्रेडिंग ॲक्टिव्हिटीसाठीच्या त्यांच्या अपेक्षांवर आधारित, बर्नस्टाईनने FY27 मध्ये ₹30,098 कोटी ऑपरेशन्स पासून MCX चा महसूल अंदाज लावला, जे FY26 मध्ये ₹23,020 कोटी इतके होते.

आर्थिक वर्ष 26 मध्ये ₹13,314 कोटी सापेक्ष आर्थिक वर्ष 27 साठी निव्वळ नफ्याचा अंदाज ₹18,394 कोटी आहे.

ब्रोकरेज MCX ला त्यांच्या अंदाजित FY28 कमाईच्या 45 पट मूल्य देते.

त्याचे दृष्टीकोन जोखीमांशिवाय नाही. कच्च्या तेलाच्या अपेक्षेपेक्षा वेगाने होणारी घसरण आणि सोन्याच्या अस्थिरतेमुळे ट्रेडिंग वॉल्यूमवर परिणाम होऊ शकतो. ग्लोबल रेट वाढीमुळे आणि रिटेल डेरिव्हेटिव्ह सहभागाला संभाव्य जोखीम म्हणून नियंत्रित करणाऱ्या कठोर नियमनामुळे बर्नस्टाइनने सोन्याच्या कमकुवत किंमती देखील ओळखल्या आहेत.

MCX साठी, कमोडिटी डेरिव्हेटिव्ह ॲक्टिव्हिटी मध्ये त्वरित वाढ दिसून येत आहे. ऑगस्ट ऑप्शन्स काँट्रॅक्ट्स वर्षानुवर्षे 4.3 पट वाढत आहेत आणि फ्यूचर्स काँट्रॅक्ट्स दुप्पट होण्यापेक्षा जास्त वाढत आहेत, ज्या गतीने हा सहभाग कायम राहतो ते एक्सचेंजच्या वाढीच्या दृष्टीकोनात केंद्रस्थानी राहील.