પ્રાથમિક બજાર શું છે?

પ્રાથમિક બજારને સમજવું

પ્રાથમિક બજારનો અર્થ મૂડી બજારનો એક ભાગ છે જેમાં કંપનીઓ, સંસ્થાઓ, સરકારો અને અન્ય કંપનીઓ વેચાણ અને ઇક્વિટી-આધારિત સિક્યોરિટીઝ દ્વારા ભંડોળ પ્રાપ્ત કરે છે. જ્યારે કોઈ કોર્પોરેશન પહેલીવાર આઇપીઓ (પ્રારંભિક જાહેર ઑફરિંગ) એકત્રિત કરીને જાહેર થવાનું પસંદ કરે છે, ત્યારે તે પ્રાથમિક બજારમાં કરવામાં આવે છે. સિક્યોરિટીઝ મુખ્યત્વે પ્રથમ વખત વેચવામાં આવે છે, જેના કારણે પ્રાથમિક બજારને પણ એનઆઈએમ (નવા ઈશ્યુ માર્કેટ) તરીકે ઓળખવામાં આવે છે. 

આ IPO દરમિયાન, કોર્પોરેશન તેના શેરોને પ્રાથમિક બજારમાં સીધા રોકાણકારોને વેચવા પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરે છે. પ્રારંભિક જાહેર ઑફર દ્વારા વેપારીઓને નવા સ્ટૉક વેચવા દ્વારા રોકાણ મૂડીને વધારવાની આ પ્રક્રિયાને અંડરરાઇટિંગ કહેવામાં આવે છે. 

આ શેરોના વેચાણ પર, સેકન્ડરી માર્કેટમાં રોકાણકારો દ્વારા વેચાણ વધુ ખરીદી અને વેચાણ કરવામાં આવે છે. 

પ્રાથમિક બજારના કાર્યો

પ્રાથમિક બજારના મૂળભૂત કાર્યો નીચે આપેલા છે. 

અન્ડરરાઇટિંગ સેવાઓ 

અન્ડરરાઇટિંગ એ નવી ઈશ્યુ ઑફર પ્રદાન કરવાના સૌથી મહત્વપૂર્ણ તત્વોમાંથી એક છે. એક અન્ડરરાઇટર પાસે પ્રાથમિક માર્કેટપ્લેસમાં અનસોલ્ડ શેર ખરીદવાની ભૂમિકા છે. મોટાભાગના, નાણાંકીય સંસ્થાઓ અન્ડરરાઇટર્સ તરીકે કાર્ય કરે છે અને આ પ્રક્રિયામાં કમિશન કમાવે છે. 

રોકાણકારો સંપૂર્ણપણે જોખમ લેવાનું રિટર્ન યોગ્ય છે કે નહીં તે નક્કી કરવા માટે અન્ડરરાઇટર્સ પર આધારિત છે. અન્ડરરાઇટર સંપૂર્ણ IPO સમસ્યા પણ ખરીદી શકે છે, જેથી તેને રોકાણકારોને વેચી શકાય. 

નવી સમસ્યા ઑફર 

પ્રાથમિક બજારની મહત્વપૂર્ણ કાર્યક્ષમતા નવી સમસ્યા ઑફર છે. અગાઉના એક્સચેન્જમાં ટ્રેડ કરવામાં આવ્યા ન હોય તેવી નવી સમસ્યાઓની ઑફર આયોજિત કરવા માટે બજાર જવાબદાર છે. આ કારણ છે કે પ્રાથમિક બજારોને નવા ઈશ્યુ બજારો તરીકે પણ ઓળખવામાં આવે છે. 

નવી ઑફર જારી કરવી એ વ્યાપક પ્રક્રિયા છે. તેમાં પ્રોજેક્ટની વ્યવહાર્યતાનું વિગતવાર મૂલ્યાંકન અને નાણાંકીય વ્યવસ્થામાં પ્રમોટરના લિક્વિડિટી રેશિયો, ડેબ્ટ-ઇક્વિટી રેશિયો, ઇક્વિટી રેશિયો અને તેથી વધુ શામેલ છે. 

નવી સમસ્યાનું વિતરણ 

વિતરણ પ્રક્રિયામાં નવી માહિતીપત્રકની સમસ્યા શામેલ છે. અહીં, નવી સમસ્યા ખરીદવા માટે લોકોને વિશાળ ભીડમાં આમંત્રિત કરવામાં આવે છે. વધુમાં, અન્ડરરાઇટર્સ સાથે કોર્પોરેશનને અંતર્દૃષ્ટિપૂર્ણ ડેટા આપવામાં આવે છે. 

પ્રાથમિક બજાર જારી કરવાના પ્રકારો 

સુરક્ષા જારી કરવા પર, રોકાણકારો પ્રાથમિક બજારમાં વિશિષ્ટ રીતે શેર ખરીદવા માટે જવાબદાર છે જેમ કે- 

પબ્લિક ઇશ્યૂ 

આ જનતાને જનતાને જારી કરવાની એક લોકપ્રિય પદ્ધતિ છે. તે સામાન્ય રીતે IPO દ્વારા કરવામાં આવે છે, જેમાં કોર્પોરેશન તેમના વ્યવસાય માટે મૂડી વધારે છે. આ સિક્યોરિટીઝ સ્ટૉક એક્સચેન્જ પર ટ્રેડિંગ માટે ઉપલબ્ધ છે. 
પ્રાથમિક બજાર પ્રાઇવેટ લિમિટેડ કોર્પોરેશનને IPO દ્વારા જાહેરમાં વેપાર કરેલી એકમ બનવાની મંજૂરી આપે છે. વધુમાં, કોર્પોરેશન દ્વારા વધારવામાં આવેલી મૂડીને કંપનીના વર્તમાન ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચરને પ્રોત્સાહન આપવા અને વધુ ઋણોની ચુકવણી કરવા માટે સ્થિતિ અને સંરચના કરી શકાય છે. 

ખાનગી પ્લેસમેન્ટ 

જ્યારે કોર્પોરેશન એક નાના રોકાણકારોના જૂથને સિક્યોરિટીઝ આપે છે ત્યારે ખાનગી સ્થળો થાય છે. ઑફર કરવામાં આવતી પ્રાથમિક સિક્યોરિટીઝ બોન્ડ્સ, સ્ટૉક્સ અથવા અન્ય સુરક્ષાના પ્રકારો હોઈ શકે છે. રોકાણકારોને ખાનગી સ્થળોમાં વ્યક્તિગત અથવા સંસ્થાકીય બનવાની પસંદગી છે. 

ખાનગી પ્લેસમેન્ટ જારી કરવું IPO કરતાં તુલનાત્મક રીતે સરળ છે. આનું કારણ છે કે અહીં નિયમનકારી ધોરણો મુખ્યત્વે ઓછા છે. વધુમાં, તે ઘટાડેલા ખર્ચ અને સમયને પ્રોત્સાહન આપે છે. 

પસંદગીની સમસ્યાઓ 

આ સૌથી ઝડપી રીતોમાંથી એક છે કે કંપનીઓ તેમના વ્યવસાયો માટે મૂડી ઉભી કરવાનો ઉપયોગ કરે છે. સૂચિબદ્ધ અને સૂચિબદ્ધ નિગમો બંને વ્યાપારીઓના ચોક્કસ જૂથને સુરક્ષા જારી કરવા માટે જવાબદાર છે. 

પસંદગીની સમસ્યાઓ જાહેર અથવા અધિકારની સમસ્યાઓ નથી. આ પ્રકારની સમસ્યામાં સામાન્ય શેરધારકો પહેલાં પસંદગીના શેરધારકોને લાભાંશ ચૂકવવાનો સમાવેશ થાય છે. 

યોગ્ય સંસ્થાકીય પ્લેસમેન્ટ 

આ એક ભંડોળ ઉભું કરવાનું સાધન છે જેનો ઉપયોગ કેટલાક સૂચિબદ્ધ કોર્પોરેશન્સ દ્વારા માત્ર પ્રાથમિક સિક્યોરિટીઝ QIBs (લાયકાત ધરાવતા સંસ્થાકીય ખરીદદારો)ને જારી કરીને મૂડી ઉભી કરવા માટે કરવામાં આવે છે. આને ઘરેલું બજારમાં કંપનીઓ માટે મૂડી વધારવામાં સરળ બનાવવા માટે મૂડી બજાર નિયામક સેબી દ્વારા રજૂ કરવામાં આવ્યું હતું. 

ક્યૂઆઈબી એવા વેપારીઓ છે જેમાં નાણાંકીય જ્ઞાન હોય છે અને મૂડી બજારોમાં રોકાણ કરવા માટે જરૂરી કુશળતા હોય છે. 

અધિકારો અને બોનસની સમસ્યાઓ 

આ પ્રકારના જારીકર્તામાં, કોર્પોરેશન પહેલાંથી હાજર રોકાણકારોને સિક્યોરિટીઝ જારી કરે છે. રોકાણકારોને પહેલેથી જ નિશ્ચિત દરે વધુ સિક્યોરિટીઝ ખરીદવા દેવાથી આ કરવામાં આવે છે. તેઓ બોનસ મુદ્દાઓની પરિસ્થિતિઓમાં વધારાના શેરની ફાળવણી મેળવી શકે છે. 

અધિકારોની સમસ્યા મુજબ, રોકાણકારો ચોક્કસ સમયસીમા હેઠળ ડિસ્કાઉન્ટેડ કિંમત પર સ્ટૉક્સ ખરીદી શકે છે. બીજી તરફ, બોનસ સમસ્યા માટે, કંપનીના સ્ટૉક્સ મુખ્યત્વે તેના વર્તમાન રોકાણકારોને જારી કરવામાં આવે છે. 

પ્રાથમિક શેરબજાર વેચાણના ઉદાહરણો

અહીં બે મુખ્ય પ્રાથમિક બજાર ઉદાહરણો છે:

ફેસબુક- ફેસબુકની પ્રારંભિક જાહેર ઑફર એ નોંધપાત્ર IPO માંની એક છે જે થયા છે. ટેક્નોલોજી ઉદ્યોગમાં આજ સુધીનો સૌથી મોટો IPO 2012 માં શરૂ થયો હતો. કંપનીની પ્રથમ જાહેર ઑફર એક સફળતા હતી, જે $16 અબજ એકત્રિત કરે છે. તેથી, તેનું ટર્નઓવર 100% થી વધુ થયું છે. વધુમાં, પ્રાથમિક બજારમાં શેરોની મજબૂત માંગ હતી, જેને અન્ડરરાઇટર્સને પ્રતિ શેર $38 પર ફેસબુકના સ્ટૉકની કિંમત સેટ કરવાની બાધ્યતા હતી. અંતિમ સ્ટૉકનું મૂલ્યાંકન $104 અબજ સુધી પહોંચ્યું, નવા સ્થાપિત જાહેર કોર્પોરેશન માટે સૌથી મોટું છે.

કોલસા ભારત- 2010 માં, કોલસાના ભારતે ભારતમાં સૌથી મોટું IPO આયોજિત કર્યું, જે ₹15,200 કરોડ વધારે છે. ₹340 સુધી વધતા પહેલાં પ્રથમ ₹287.75 માં ટ્રેડ કરેલા શેર. રિટેલ રોકાણકારો અને કંપનીની પેટાકંપનીઓ અને કર્મચારીઓને અંતિમ IPO કિંમત પર 5% ની છૂટ આપવામાં આવી હતી.
ઉપરાંત, જીવન વીમા કંપનીમાં સરકારના માલિકી શેરના એક ભાગનું વેચાણ કેન્દ્રીય બજેટ 2020-2021 માં સૂચવવામાં આવ્યું હતું. સરકાર તેના સ્ટૉકના 10% પણ વેચવાથી ₹80,000 કરોડ કમાઈ શકે છે. ઇન્શ્યોરરની સૂચિ ભારતની સૌથી મોટી પ્રારંભિક જાહેર ઑફર બનવા માટે કોલસાના ભારતના IPOને વધારશે.
 

પ્રાથમિક બજારના ફાયદાઓ

હવે તમે જાણો છો કે પ્રાથમિક બજાર શું છે, અહીં કેટલાક ફાયદાઓ છે જે તમારે જાણવું જોઈએ:

● સેકન્ડરી માર્કેટમાં આ સિક્યોરિટીઝ વેચી શકાય તેવી સરળતાને કારણે, કંપનીઓ ખૂબ જ સસ્તા ખર્ચ પર પૈસા મેળવી શકે છે. પરિણામે, પ્રાથમિક બજારમાં જારી કરવામાં આવેલી સિક્યોરિટીઝમાં ઉચ્ચ લિક્વિડિટી હોય છે.
● પ્રાથમિક બજારો અર્થવ્યવસ્થાની બચતને એકત્રિત કરવાની ક્ષમતામાં મહત્વપૂર્ણ ભૂમિકા ભજવે છે. સમુદાયની બચતને અલગ-અલગ રીતે રોકાણમાં ટૅપ કરવામાં આવે છે. આ ફંડ્સ રોકાણ માટેના વિકલ્પો છે.
● સેકન્ડરી માર્કેટ કરતાં મુખ્ય માર્કેટ પર કિંમતમાં ફેરફાર થવાની સંભાવના ઘણી ઓછી છે. સુરક્ષાની કિંમતને હરાવીને અથવા વધારીને, આ જેવી હેરફેર માર્કેટના નિષ્પક્ષ અને મફત સંચાલનને અસર કરે છે.
 

ખાનગી પ્લેસમેન્ટ અને પ્રાથમિક બજાર

અન્ય પ્રાથમિક માર્કેટ સ્ટૉક ઑફરમાં પ્રાથમિક ફાળવણીઓ અને ખાનગી સ્થાનો શામેલ છે. પોતાના શેરને જાહેર કર્યા વિના, કંપનીઓ ખાનગી પ્લેસમેન્ટ દ્વારા સીધા મોટા રોકાણકારોને વેચી શકે છે જેમ કે બેંકો અને હેજ ફંડ. શેર કેટલાક રોકાણકારોને (ઘણીવાર બેંકો, હેજ ફંડ્સ અને મ્યુચ્યુઅલ ફંડ્સ) સામાન્ય લોકોને છૂટવાળા દર પર પસંદગીની ફાળવણી દ્વારા આપવામાં આવે છે.

કોર્પોરેશનની જેમ, સરકારો ડેબ્ટ મની કરવા માટે પ્રાથમિક બજાર પર નવા લાંબા ગાળાના અને ટૂંકા ગાળાના બોન્ડ જારી કરી શકે છે. જારી કરતી વખતે વ્યાજ દરો, જે હાલના બોન્ડ્સ દ્વારા આપેલા બોન્ડ્સ કરતાં વધુ અથવા ઓછા હોઈ શકે છે, તેનો ઉપયોગ નવા જારી કરેલા બોન્ડ્સ માટે કૂપન દરો નિર્ધારિત કરવા માટે કરવામાં આવે છે.
 

તારણ

પ્રાથમિક બજારનો અર્થ એક પ્રતીકાત્મક સેટિંગ સૂચવે છે જ્યાં રોકાણકારોને વેચાણ માટે પ્રથમ વખત નવા બૉન્ડ્સ અને સ્ટૉક સર્ટિફિકેટ બનાવવામાં આવે છે અને ઑફર કરવામાં આવે છે. તેઓને વ્યવસાયો, સરકારો અથવા અન્ય સંસ્થાઓ દ્વારા વેચાણ માટે ઑફર કરવામાં આવે છે જે તેમને જારી કરે છે, ઘણીવાર રોકાણ બેંકોની સહાયથી કે જેઓ નવી સમસ્યાઓને અન્ડરરાઇટ કરે છે, તેમની કિંમત નિર્ધારિત કરે છે અને તેમની રજૂઆતને સંચાલિત કરે છે. પ્રાથમિક બજાર વિશેની આ માહિતીને કાળજીપૂર્વક ધ્યાનમાં રાખીને કોઈપણ બજારમાં રોકાણ કરવાનું નક્કી કરી શકે છે. તે જોખમ-વિવિધ ઇન્વેસ્ટમેન્ટ પોર્ટફોલિયોના વિકાસ માટે પણ માર્ગ પ્રદાન કરે છે.