जागतिक अर्थव्यवस्थेसाठी रशियन डिफॉल्ट म्हणजे काय?

परदेशी कर्जावरील रशियन डिफॉल्ट घडण्याची प्रतीक्षा करीत होते आणि रविवारी, डिफॉल्ट प्रत्यक्षात घडला. 30-दिवसांच्या ग्रेस कालावधी पूर्ण झाल्यानंतरही रशियाने दोन परदेशी-चलन बाँड्सवर देयके चुकवली आहेत. $100 दशलक्षची रक्कम 27 मे रोजी देय होती, परंतु अशा देयकांमध्ये 30 दिवसांचा नियमित अतिरिक्त कालावधी असल्याने, जेव्हा 27 जून पर्यंत पेमेंट केले नव्हते तेव्हा वास्तविक डिफॉल्ट घडले असल्याचे म्हटले जाते. 1918 नंतर रशियाने परदेशी कर्जावर डिफॉल्ट केलेले पहिली वेळ आहे.

मजेशीरपणे, डिफॉल्ट म्हणजे कारण रशियामध्ये फंड नाही किंवा देय करण्याचा हेतू नाही. केवळ परदेशात असलेल्या त्यांच्या बहुतांश डॉलर्स युक्रेनवर अलीकडील हल्ल्याच्या प्रकाशात त्यांच्या युद्ध कार्यासाठी निधी मर्यादित करण्यासाठी फ्रीज केले गेले आहेत. यामुळे जागतिक देयक आणि आर्थिक प्रणालीतून रशिया बंद झाली होती. रशियन बँकांना आंतरराष्ट्रीय त्वरित सहभागापासून प्रतिबंधित करण्यात आले होते आणि रशियन सरकारच्या क्लिअरिंग बँकाही रशियावरील एकूण मंजुरीचा भाग होतात.

यापूर्वी डिफॉल्ट नसल्याप्रमाणे नाही. काही आठवड्यांपूर्वीच, रशियाने सुमारे $1.8 दशलक्ष व्याज देयकावर डिफॉल्ट केले होते, परंतु ते साहित्य होण्यासाठी अतिशय कमी डिफॉल्ट होते. 1998 मध्ये, रुबल कोसळल्यादरम्यान, रशियाने देशांतर्गत कर्जाच्या $40 अब्ज लोनवर डिफॉल्ट केले होते. परंतु आंतरराष्ट्रीय कर्जावरील शेवटचे मोठे डिफॉल्ट 1918 मध्ये होते, जेव्हा बोलशेविक क्रांतीच्या नंतर, व्लादिमिर लेनिनने दिवसाच्या ट्सरिस्ट शासनाने देण्यात येणाऱ्या सर्व कर्जांचे निष्कर्ष केले. तेव्हापासून ही पहिली परदेशी डिफॉल्ट आहे.

अर्थात, प्रत्यक्ष समस्या अखंडपणे टाकू शकते. रशियाने सातत्याने तर्क दिला आहे की ते अमेरिकेच्या संयुक्त राज्यांद्वारे डिफॉल्ट उत्पादित केले जाते परंतु परदेशात आपले डॉलर आरक्षण कृत्रिमपणे स्थगित करत आहे. त्याचवेळी, रशियाने लक्षात घेतले आहे की ते प्रत्येक देय तारखेला समतुल्य रक्कम रबल्समध्ये ट्रान्सफर करतील आणि ते दायित्वांचे निर्वहन म्हणून मानले जाईल. डिफॉल्टचा अंतिम अभिप्राय रेटिंग एजन्सी काय सांगतील यावर अवलंबून असेल, परंतु त्यानंतर बहुतांश रेटिंग एजन्सींनी आधीच रशियावर त्यांचे रेटिंग काढले आहेत. 

खरोखरच, रशिया तांत्रिकदृष्ट्या चुकीचे नाही. ते तेल आणि गॅसच्या विक्रीतून अब्जावधी डॉलर्स कमवतात आणि रशियाचे एकूण परदेशी कर्ज $40 अब्ज डॉलर्समध्ये फक्त एक छोटा भाग होता. त्यामुळे, डिफॉल्ट रशियासाठी कधीही मोठी समस्या नसावी. व्लादिमीर पुतीनने स्वतःच आरोप केला आहे की अमेरिका परदेशी बँक अकाउंट टॅप करण्याच्या क्रेमलिनच्या क्षमतेद्वारे रशियावर डिफॉल्ट करण्याचा प्रयत्न करीत आहे किंवा पैसे हलवण्यासाठी क्रॉस-बॉर्डर देयक नेटवर्क्सचा वापर करीत आहे. रुबल्समध्ये देय करण्यासाठी मंजुरी सवलत होती, जे US ट्रेजरीने कालबाह्य होण्याची परवानगी दिली आहे.

तर, पुढे काय होते?

मोठा प्रश्न म्हणजे पुढे काय होईल? येथे काही शक्यता आहेत
 
   1) रशियामध्ये संसाधने आणि कर्ज भरण्याचा उद्देश असल्याने, त्यात अद्वितीय कायदेशीर आव्हाने आहेत. बाँड इन्व्हेस्टर डिफॉल्ट घोषित करतील परंतु रशिया त्याचे दायित्व पूर्ण होत असल्याचे घोषित करेल. हे शेवटी अधिकारक्षेत्रात लढाईत उतरवू शकते.

    2) सुरुवात करण्यासाठी, जर डिफॉल्ट लागू करणे आवश्यक असेल तर 25% बाँड्सना त्यांच्या होल्डर्सद्वारे ॲक्सिलरेशन कलम जमा करण्यास सहमत असणे आवश्यक आहे, ज्याद्वारे त्वरित रिपेमेंटची मागणी केली जाऊ शकते. जे क्लेम करण्यासाठी 3 वर्षे बाँड होल्डरला देते.

    3) काही कायदेशीर ग्रे एरिया देखील आहेत. असे प्रकरणे आहेत जेथे युरोक्लिअरला सूट कालबाह्य होण्यापूर्वी इंटरेस्ट देयकासाठी फंड प्राप्त झाले. या प्रकरणात डॉलर पेमेंट नियम लागू होईल का हे स्पष्ट नाही किंवा रशियाला सूट मिळेल.

    4) रशियन मार्केटमध्ये कोणताही रिपल परिणाम दिसत नाही कारण बॉन्ड मूल्यांमध्ये तीक्ष्ण घसरण, वाढीमध्ये चढ-उतार आणि आकाश जास्त महागाईसह मार्केट यापूर्वीच डॉल्ड्रममध्ये आहेत. डिफॉल्टचा कोणताही अतिरिक्त परिणाम रशियावर होण्याची शक्यता नाही.

    5) तात्विकदृष्ट्या, एकदा क्लेम स्थापित झाल्यानंतर, क्रेडिटर विविध देशांमध्ये परदेशात रशियन सॉव्हरेन ॲसेटचा पाठपुरावा करू शकतात. परंतु ही अशी परिस्थिती आहे जी बहुतांश बाँड होल्डर्स स्वत:ला सावध आहेत, त्यात रशियन सरकारशी व्यवहार करणे किती कठीण आहे हे माहित आहे. 

आता, बाँडधारक आशा करत आहेत की युद्ध समाप्त होईल, मंजुरी दिली जाईल आणि गोष्टी सामान्यपणे परत येतील. निधी वसूल करण्याच्या पर्यायी पद्धती खूपच वाईट आहेत. बाँड धारक प्रत्यक्षपणे कसे प्रतिक्रिया करतात हे पाहणे मजेशीर आहे. जागतिक प्रभाव मर्यादित असण्याची शक्यता आहे.