हेज फंड म्हणजे काय आणि ते कसे काम करते?

हेज फंड म्हणजे काय?

सिक्युरिटीज अँड एक्स्चेंज बोर्ड ऑफ इंडिया (सेबी) नुसार, फंड ऑफ फंडसह हेज फंड हे अनरजिस्टर्ड प्रायव्हेट इन्व्हेस्टमेंट पार्टनरशिप, फंड किंवा पूल आहेत जे म्युच्युअल फंड सारख्याच नियामक आवश्यकतांपासून सूट आहेत आणि सिक्युरिटीज, नॉन-सिक्युरिटीज आणि डेरिव्हेटिव्हसह विस्तृत श्रेणीतील मार्केट, स्ट्रॅटेजी आणि इन्स्ट्रुमेंट्समध्ये इन्व्हेस्ट आणि ट्रेड करण्याची क्षमता आहे.

हेज फंड त्यांनी इन्व्हेस्ट केलेल्या सिक्युरिटीज आणि त्यांनी वापरलेल्या मॅनेजमेंट तंत्रांवर आधारित विविध प्रकारांमध्ये येतात.

भारतात, हेज फंडला दिवसाच्या शेवटी किंवा रजिस्टर करण्यासाठी त्यांचे नेट ॲसेट वॅल्यू (एनएव्ही) उघड करणे आवश्यक नाही सिक्युरिटीज अँड एक्स्चेंज बोर्ड ऑफ इंडिया (सेबी), आमचे मार्केट रेग्युलेटर. या नियमांचे पालन इतर सर्व म्युच्युअल फंडद्वारे करणे आवश्यक आहे.
 

हेज फंड कसे काम करतात?

सिक्युरिटीज आणि ॲसेट्समुळे ते इन्व्हेस्ट करतात, हे फंड विविध ट्रेडिंग स्ट्रॅटेजीचा वापर करतात. ते डेरिव्हेटिव्ह, डेब्ट आणि स्टॉकमध्ये इन्व्हेस्टमेंट करतात.

डेरिव्हेटिव्हमध्ये पर्याय आणि फ्यूचर्स सारख्या गोष्टींचा समावेश होतो. स्टॉक मार्केटमध्ये ट्रेडिंग किंवा प्रायव्हेट प्लेसमेंटद्वारे बिझनेसमधून थेट खरेदी करणे हे दोन संभाव्य ट्रेडिंग स्ट्रॅटेजी आहेत, जसे की स्टॉक आणि डेब्ट सिक्युरिटीजसाठी वापरलेले.

उदाहरणार्थ, फ्यूचर्ससह, विशिष्ट किंमत, तारीख आणि वेळेवर अंतर्निहित स्टॉक खरेदी किंवा विक्री करण्याचा अधिकार किंवा कर्तव्य आहे. ट्रेडिंग पर्याय सारखेच आहेत, वगळता कोणतीही वचनबद्धता नाही. अशा सिक्युरिटीज खरेदी करणे अनिवार्यपणे एखाद्याच्या ट्रेडिंग स्ट्रॅटेजीला विस्तृत करते.

बँक, एंडोमेंट, पेन्शन फंड, हाय नेट वर्थ इंडिव्हिज्युअल्स (एचएनआय) आणि कमर्शियल एंटरप्राईजेस यासारख्या मोठ्या इन्व्हेस्टर हेज फंडमध्ये पैसे योगदान देतात. ते पर्यायी इन्व्हेस्टमेंट फंड किंवा एआयएफच्या कॅटेगरी III शी संबंधित आहेत. ही सिक्युरिटीज पूल्ड फंड वापरून देशांतर्गत आणि परदेशी दोन्ही मार्केटवर खरेदी केली जातात.

इक्विटी, बाँड्स, रिअल इस्टेट, करन्सी, कन्व्हर्टिबल सिक्युरिटीज आणि डेरिव्हेटिव्ह हे अनेक सिक्युरिटीज आहेत ज्यामध्ये हेज फंड इन्व्हेस्ट करू शकतात.

हेज फंड इन्व्हेस्टिंगची विविध स्ट्रॅटेजी काय आहेत?

म्युच्युअल फंड सारखे हेज फंड, पूल्ड मनी देखील मॅनेज करतात. तथापि, काही महत्त्वाचे फरक आहेत. म्युच्युअल फंड मुख्यत्वे रिटेल सेव्हरची पूर्तता करतात, तर हेज फंड उच्च जोखीम एचएनआय आणि संस्थांना पूर्ण करतात. हेज फंडमध्ये रिस्क घेण्यासाठी आणि संरचना तयार करण्यासाठी अधिक लवचिकता आहे. म्युच्युअल फंडच्या तुलनेत हेज फंड देखील कमी नियमन केले जातात. 2008 च्या आर्थिक संकटानंतर, हेज फंडने पॅसिव्ह स्ट्रॅटेजी आणि ईटीएफ मध्ये खूप वाढीव पैसे गमावले आहेत. येथे 10 मजेदार हेज फंड स्ट्रॅटेजी पाहा.

1. हायब्रिड किंवा लाँग/शॉर्ट इक्विटी

लाँग/शॉर्ट इक्विटी स्ट्रॅटेजीमध्ये एकाच वेळी इक्विटी किंवा इक्विटी डेरिव्हेटिव्हमध्ये दीर्घ आणि शॉर्ट पोझिशन्स घेणे समाविष्ट आहे. अशा दीर्घकालीन धोरणे मूलभूत, तांत्रिक किंवा संख्यात्मक असू शकतात. उदाहरणार्थ, जेव्हा स्टॉक किंवा सेक्टर दुसऱ्या स्टॉक किंवा सेक्टरपेक्षा जास्त काम करण्याची अपेक्षा असते तेव्हा हेज फंड दीर्घकाळ कमी करू शकतात. जेव्हा हेज फंड रेशिओचे रिव्हर्जन अपेक्षित असते तेव्हा दीर्घकालीन शॉर्ट स्ट्रॅटेजी देखील कार्यरत असतात उदा. गोल्ड/सिल्व्हर रेशिओ. म्युच्युअल फंडप्रमाणेच, हेज फंड अखंड प्रवेश आणि बाहेर पडण्याची परवानगी देत नाहीत आणि किमान अडथळे देखील खूपच जास्त आहेत. अशा जटिल धोरणांना हेच सक्षम करते.

2. क्रेडिट रिस्क स्ट्रॅटेजी

नावाप्रमाणेच, अशा धोरणांमध्ये सामान्यपणे कमी रेटिंग कर्व्हचा समावेश होतो. उदाहरणार्थ, जर एए रेटेड बाँड एएए रेटेड बाँड म्हणून सुरक्षित असेल परंतु जर उत्पन्न जवळपास 100 बेसिस पॉईंट्स जास्त असेल तर ते क्रेडिट रिस्क स्ट्रॅटेजीची व्याप्ती देते. हेज फंड अशा किंमतीच्या अकार्यक्षमतेचा सर्वोत्तम लाभ घेतात. क्रेडिट रिस्क हेज फंड सामान्यपणे डाउनटर्नमध्ये सक्रिय असतात.

3. व्हल्चर फंड आणि डिस्ट्रेस्ड डेब्ट

हा क्रेडिट रिस्क स्ट्रॅटेजीचा सबसेट आहे परंतु खूपच विशेष आहे आणि त्यामध्ये बऱ्याच कायदेशीर बारीकी आहेत. जेव्हा कंपनी त्यांच्या फायनान्शियल दायित्वांची पूर्तता करण्यास असमर्थ असते किंवा लिक्विडिटी संकटात (भारतातील काही पीएसयू बँक आणि एनबीएफसी), तेव्हा त्याचे कर्ज मूल्य घटते. व्हल्चर फंड अंडरवॅल्यूड इन्व्हेस्टमेंट ओळखण्यासाठी फंडामेंटल ॲनालिसिसचा वापर करतात. अशा फंडमध्ये सामान्यपणे त्यांच्या युनिक स्वरूपाचा विचार करून दीर्घ लॉक-इन कालावधी असतो.

4. फिक्स्ड इन्कम आर्बिट्रेज

आर्बिट्रेज म्हणजे मार्केटशी संबंधित किंमतीच्या अकार्यक्षमतेमुळे किंमतीच्या फरकांचा फायदा घेण्याविषयी आहे. एक सोपे उदाहरण म्हणजे जर उत्पन्नाच्या शॉर्ट एंड कर्व्हवरील उत्पन्न दीर्घकाळाच्या उत्पन्नापेक्षा जास्त असेल. दीर्घ कालावधी म्हणजे जास्त जोखीम असल्याने ते प्रत्यक्षात इतर मार्ग असावे. अशा परिस्थितीमुळे फिक्स्ड इन्कम आर्बिट्रेज वाढते. फिक्स्ड इन्कम आर्बिट्रेज स्ट्रॅटेजी मध्ये यील्ड कर्व्ह आर्बिट्रेज आणि कॅपिटल स्ट्रक्चर आर्बिट्रेजचा समावेश होतो.

5. कन्व्हर्टिबल्सवर आर्बिट्रेज

पूर्णपणे कन्व्हर्टेबल डिबेंचर (एफसीडी) किंवा अंशत: कन्व्हर्टेबल डिबेंचर (पीसीडी) चे उदाहरण घेऊया. अशा कन्व्हर्टिबल्स पूर्व-निर्धारित किंमतीत एफसीडी/पीसीडीला विशिष्ट संख्येतील शेअर्समध्ये रूपांतरित करण्यासाठी एम्बेडेड पर्यायासह येतात. जर कंपनीचे मूल्यांकन बदलले असेल तर असे कन्व्हर्टिबल अत्यंत मौल्यवान असू शकतात. कन्व्हर्टिबल आर्बिट्रेजमध्ये स्टॉक फ्यूचर्समध्ये एकाच वेळी शॉर्ट पोझिशन घेताना कंपनीच्या कन्व्हर्टेबल सिक्युरिटीजमध्ये दीर्घ पोझिशन्स घेणे समाविष्ट आहे. हे स्टॉकशी संबंधित कंपनीच्या कन्व्हर्टेबल सिक्युरिटीजच्या किंमतीच्या अकार्यक्षमतेतून नफा घेण्याचा प्रयत्न करते.

6. संबंधित मूल्यावर आर्बिट्रेज

हे अनेकदा भारत आणि परदेशात हेज फंडद्वारे कार्यरत उच्च जोखीम धोरण आहे. भारतात, याला लोकप्रियपणे पेअर ट्रेडिंग म्हणूनही ओळखले जाते. हे अत्यंत सहसंबंधित इन्व्हेस्टमेंट किंवा दीर्घकालीन संबंधांमधील विचलनांदरम्यान अनुभवलेल्या किंमतीच्या विसंगतीचा लाभ घेते. सामान्यपणे, सापेक्ष मूल्य आर्बिट्रेज धोरणांमध्ये उच्च जोखीम असते कारण ते दोन्ही मार्ग आणि नुकसान या दोन्ही गोष्टींना बॅकफायर करू शकते. म्हणूनच स्टॉप लॉस आणि सखोल कौशल्य आवश्यक आहे.

7. कॉर्पोरेट इव्हेंट चालविणारी धोरणे

हे धोरण विलीनीकरण, टेकओव्हर, पुनर्संघटना, पुनर्रचना, मालमत्ता विक्री, स्पिन-ऑफ, लाभांश घोषणापत्र इ. सारख्या विशिष्ट कॉर्पोरेट कृतींमुळे होणाऱ्या स्टॉक किंमतीतील बदलांचा फायदा घेण्याचा प्रयत्न करतात. इव्हेंट-चालित धोरणांसाठी मॉडेलिंगमध्ये कौशल्य आवश्यक आहे आणि सिम्युलेशन आणि कृत्रिम बुद्धिमत्तेचा व्यापक वापर करणे आवश्यक आहे.

8. स्ट्रॅटेजी म्हणून क्वांट करा

क्वांटिटेटिव्ह हेज फंड स्ट्रॅटेजी इन्व्हेस्टमेंट निर्णय घेण्यासाठी क्वांटिटेटिव्ह ॲनालिसिसवर अवलंबून असतात. अशा हेज फंड स्ट्रॅटेजी सामान्यपणे इच्छित इन्व्हेस्टमेंट उद्दिष्टे साध्य करण्यासाठी तंत्रज्ञान-आधारित अल्गोरिदमिकचा वापर करतात. क्वांटिटेटिव्ह स्ट्रॅटेजीजला अनेकदा "ब्लॅक बॉक्स" फंड म्हणून संदर्भित केले जाते कारण इन्व्हेस्टर्सकडे सामान्यपणे इन्व्हेस्टमेंट स्ट्रॅटेजी विशिष्टतेचा मर्यादित ॲक्सेस असतो. अशा धोरणे सामान्यपणे मालकीच्या असतात आणि कमी लेटेन्सी अंमलबजावणी वापरतात.

9. ग्लोबल मॅक्रो स्ट्रॅटेजी

ग्लोबल मॅक्रो म्हणजे विविध देशांमधील व्यापक राजकीय आणि आर्थिक बदलांवर आधारित गुंतवणूक निर्णय घेणे. यामध्ये जीडीपी वाढीतील बदल, महागाईतील बदल, इंटरेस्ट आणि उत्पन्नातील बदल, करन्सी मूल्यातील प्रमुख बदल इ. चा समावेश होतो. क्लासिक प्रकरणे आर्थिक संकट 2008, युरोपियन संकट 2011 आणि आशियाई संकट 1998 मध्ये ट्रेड करतात.

10. मल्टी स्ट्रॅटेजी ॲप्रोच

थोडक्यात, हे वरीलपैकी काही किंवा अनेक धोरणांचे मिश्रण आहे. हेज फंड मॅनेजरला अधिक लवचिकता प्रदान करते. मल्टी-स्ट्रॅटेजी फंडमध्ये कमी-जोखीम सहनशीलता असते आणि कॅपिटल जतनावर भर दिला जातो

वास्तविकतेत उप-धोरणे आहेत परंतु हेज फंड विस्तृतपणे वरील कोणत्याही वर्गीकरणामध्ये कार्य करतात.
 

मार्केटमध्ये विविध प्रकारचे हेज फंड कोणते आहेत?

हेज फंडच्या चार कॅटेगरी खालील यादी:

• जगभरातील मॅक्रो हेज फंड: मार्केटच्या चढ-उतारांपासून नफा मिळविण्यासाठी, हे मॅक्रोइकॉनॉमिक व्हेरिएबल्स तसेच महागाई दरांसारख्या फायनान्शियल परिस्थितीचा वापर करते.
• सापेक्ष मूल्य हेज फंड: हे फंड अधिक फायदेशीर रिटर्न निर्माण करण्यासाठी संबंधित सिक्युरिटीजच्या किंमतीतील फरक वापरतात.
• ॲक्टिव्हिस्ट हेज फंड: हे फंड अशा बिझनेसमध्ये इन्व्हेस्ट करतात जे ॲसेट रिऑर्गनायझेशन आणि खर्च कमी करणे यासारख्या विविध समस्यांचे निराकरण करतात.
• इक्विटी हेज फंड देशांतर्गत आणि आंतरराष्ट्रीय इक्विटीमध्ये इन्व्हेस्ट करतात, जे जास्त किंमतीचे स्टॉक किंवा स्टॉक इंडेक्स विकून, प्रामुख्याने इक्विटी मार्केटमधील घटापासून संरक्षण प्रदान करतात.
   

हेज फंडवर टॅक्स कसा आकारला जातो?

हे फंड एआयएफ कॅटेगरी III म्हणून वर्गीकृत केले जातात आणि एआयएफ कॅटेगरी III च्या नियंत्रणाखालील टॅक्स कायद्यांच्या अधीन आहेत. सध्या, कॅटेगरी III AIF ला पास-थ्रू वाहने म्हणून मानले जात नाही. याचा अर्थ असा की जेव्हा फायदा मिळतो किंवा कोणत्याही प्रकारे महसूल कमावतो तेव्हा संपूर्ण फंडला टॅक्स भरावा लागेल. वेगळे नमूद केले आहे, हेज फंड फंड फंड फंड-लेव्हल टॅक्सच्या अधीन आहेत. कर जबाबदारी गुंतवणूकदार किंवा युनिट धारकांना हस्तांतरित केली जाणार नाही.

हे त्यांना भारतात यशस्वी होण्यापासून रोखणारे घटक असू शकतात. हेवी टॅक्स लोड एक निराशाजनक म्हणून काम करते. तुम्हाला तुमचा नफा प्राप्त होण्यापूर्वी, टॅक्स कपात केले जातात. यामुळे देशांतर्गत गुंतवणूकदारांना मिळणारा परतावा स्वाभाविकपणे कमी होतो.
 

हेज फंडची रिस्क आणि रिटर्न प्रोफाईल काय आहे?

नियामक निर्बंध सुलभ करण्याबाबत वर मांडलेले मुद्दे या उत्पादनाशी संबंधित लक्षणीय पातळीची जोखीम स्पष्टपणे दर्शवितात. टॉप हेज फंड सहभागी असलेल्या अंतर्निहित सिक्युरिटीजच्या लक्षणीय रिस्क व्यतिरिक्त, सेबीसह रजिस्टर करण्यासाठी किंवा एनएव्ही उघड करण्यासाठी कायद्यानुसार प्रॉडक्टची आवश्यकता नाही. हे दोन घटक सुनिश्चित करतात की उर्वरित पैसे जवळून देखरेख आणि नियंत्रित केले जातात. याचा अर्थ असा नाही की सेबी या फंडकडे दुर्लक्ष करते, परंतु ते कोणत्याही कायदेशीर दायित्वांशिवाय जोखीम स्तर वाढवते. रिस्क आणि रिटर्न दरम्यानच्या स्पष्ट प्रमाणाविषयी आपल्याला सर्वांना माहिती आहे. त्याच्या धोक्यांप्रमाणेच, हेज फंड रिटर्न जास्त असतात. हेज म्युच्युअल फंडचे मॅनेजर 15% पर्यंत सरासरी वार्षिक रिटर्न प्राप्त करण्यासाठी जमा केले जातात.
 

हेज फंडमध्ये कोणी गुंतवणूक करावी?

हेज फंड अनेकदा खूपच महाग असतात कारण ते म्युच्युअल फंड आहेत जे व्यावसायिकांनी व्यवस्थापित केले जातात. जे आर्थिकदृष्ट्या स्थिर आहेत, त्यांच्याकडे अतिरिक्त पैसे आहेत आणि काही रिस्क घेण्यास इच्छुक आहेत ते सहजपणे परवडतील.

याव्यतिरिक्त, जर तुम्ही नवीन असाल तर तुम्हाला तुमचे हेज फंड मॅनेज करण्यासाठी फंड मॅनेजरची मदत आवश्यक असू शकते. या मॅनेजर्सकडे उच्च खर्चाचा रेशिओ आहे, म्हणजे ते मोठ्या चार्ज आकारतात. त्यामुळे, एकदा तुम्हाला इंडस्ट्रीमध्ये खूप अनुभव आला किंवा तुम्ही फंड मॅनेजर शोधला की तुम्ही विश्वास ठेवू शकता, हेज फंडमध्ये इन्व्हेस्ट करण्याविषयी विचार करा.
 

हेज फंड म्युच्युअल फंडपेक्षा कसे वेगळे आहेत?

या फंडमध्ये इतर म्युच्युअल फंड प्रमाणेच मूलभूत संरचना आहे. ते एक इन्व्हेस्टमेंट वाहन आहेत जे पूल केले जाते. फंड मॅनेजर इन्व्हेस्टरच्या ग्रुपमधून फंड कलेक्ट करण्याव्यतिरिक्त आणि अतिरिक्त ॲसेट खरेदी करण्यासाठी त्यांचा वापर करण्याव्यतिरिक्त फंडची देखरेख करतो. म्युच्युअल फंड आणि हेज फंडमध्ये काही फरक आहेत, तथापि.