भारतातील IPO प्रोसेस

IPO प्रक्रियेची गरज समजून घेणे

प्रारंभिक सार्वजनिक ऑफरिंग प्रक्रिया ही भांडवल उभारण्याची आणि त्यांच्या व्यवसाय कामकाजाचा विस्तार करण्याची इच्छा असलेल्या कंपन्यांसाठी एक महत्त्वपूर्ण पायरी आहे. सार्वजनिक जाणे संस्थात्मक गुंतवणूकदार, म्युच्युअल फंड आणि वैयक्तिक गुंतवणूकदारांसह संभाव्य गुंतवणूकदारांच्या मोठ्या समूहाचा ॲक्सेस प्रदान करू शकते. हे कंपनीला मोठ्या प्रमाणात भांडवल उभारण्यास आणि खासगी गुंतवणूकदारांसारख्या विद्यमान शेअरधारकांना लिक्विडिटी प्रदान करण्यास मदत करू शकते, ज्यामुळे त्यांना त्यांच्या गुंतवणूकीतून लाभ पूर्णपणे प्राप्त करता येतात.

तसेच, आयपीओ कंपनीची दृश्यमानता आणि विश्वसनीयता वाढवू शकते, जे अधिक ग्राहक, भागीदार आणि प्रतिभाशाली कर्मचाऱ्यांना आकर्षित करण्यास मदत करू शकते. सार्वजनिक होणे हे भविष्यातील वाढीसाठी आणि विस्तारासाठी एक व्यासपीठ तयार करू शकते, जे कंपनी आणि त्यांच्या गुंतवणूकदारांसाठी फायदेशीर आहे.

कंपन्यांना सार्वजनिक झाल्यानंतर नियामक आवश्यकता आणि दायित्वांचा अहवाल देणे आवश्यक असले तरी, भांडवली बाजारपेठेत प्रवेश करण्याचे आणि दृश्यमानता वाढविण्याचे फायदे लक्षणीय असू शकतात.
 

मेनबोर्ड IPO वर्सिज SME IPO - प्रोसेस फरक

मेनबोर्ड आयपीओ आणि एसएमई आयपीओ विस्तृतपणे समान स्टेप्सचे अनुसरण करतात, परंतु नियमन, स्केल आणि इन्व्हेस्टर आवश्यकतांची सखोलता लक्षणीयरित्या वेगळी असते. मेनबोर्ड IPO मोठ्या, स्थापित कंपन्यांसाठी डिझाईन केलेले आहेत आणि त्यामुळे अधिक सखोल छाननी केली जाते. दुसऱ्या बाजूला, एसएमई आयपीओ, लहान व्यवसायांची पूर्तता करतात आणि एनएसई इमर्ज किंवा बीएसई एसएमई सारख्या समर्पित एसएमई प्लॅटफॉर्मद्वारे कार्य करतात.

प्रक्रियेतील प्रमुख फरकांमध्ये समाविष्ट आहे:

• रेग्युलेटरी रिव्ह्यू:

मेनबोर्ड IPO चे थेट SEBI द्वारे रिव्ह्यू केले जाते, तर SME IPO चे मूल्यांकन प्रामुख्याने स्टॉक एक्सचेंजद्वारे केले जाते, ज्यामुळे प्रोसेस जलद होते.

• भांडवली आवश्यकता:

मेनबोर्ड जारीकर्त्यांकडे जारी केल्यानंतर पेड-अप कॅपिटल जास्त असणे आवश्यक आहे, तर एसएमई कमी थ्रेशोल्डसह कार्य करतात.

• अंडररायटिंग नियम:
• एसएमई आयपीओसाठी 100% अंडररायटिंगची आवश्यकता असते, अनेकदा मर्चंट बँकरद्वारे अनिवार्यपणे घेतलेल्या भागासह.
• गुंतवणूकदार प्रवेश साईझ:
• मेनबोर्ड IPO लहान लॉट साईझची परवानगी देतात जे रिटेल इन्व्हेस्टरला आकर्षित करतात, तर SME IPO लॉट साईझ लक्षणीयरित्या मोठी आहेत.
• लिक्विडिटी आणि मार्केट-मेकिंग:
• मेनबोर्ड जारीकर्त्यांप्रमाणेच, लिक्विडिटी राखण्यासाठी एसएमईंनी मार्केट मेकरची नियुक्ती करणे आवश्यक आहे.
• प्रकटीकरण आणि रिपोर्टिंग:
• मेनबोर्ड-सूचीबद्ध कंपन्यांना अधिक वारंवार रिपोर्टिंग दायित्वांचा सामना करावा लागतो, तर एसएमई-सूचीबद्ध संस्था तुलनेने शिथिल रिपोर्टिंग शेड्यूलचे अनुसरण करतात.

एकूणच, मेनबोर्ड IPO प्रोसेस अधिक तपशीलवार आणि वेळ-सघन आहे, तर SME रुट लिस्टिंगसाठी सुलभ आणि जलद मार्ग ऑफर करते.

भारतात IPO ची प्रक्रिया काय आहे

भारतातील IPO ची प्रक्रिया अनेक नियामक आवश्यकता आणि कायदेशीर प्रक्रियेसह गुंतागुंत असू शकते. ही प्रक्रिया समजून घेण्यास तुम्हाला मदत करण्यासाठी, चला भारतात IPO सुरू करण्यात सहभागी असलेल्या स्टेप्स ब्रेकडाउन करूया.

पायरी 1: गुंतवणूक बँक नियुक्त करा 

भारतातील IPO प्रक्रियेतील पहिली पायरी म्हणजे इन्व्हेस्टमेंट बँक किंवा अंडररायटर्स टीम नियुक्त करणे. कंपनी सामान्यपणे सर्वोत्तम संभाव्य डील मिळविण्यासाठी एकापेक्षा जास्त बँकसह काम करते. आयपीओसाठी तयार करण्यासाठी मार्गदर्शन आणि सहाय्य प्रदान करणे हे अंडररायटर्सची भूमिका आहे. ते कंपनीच्या आर्थिक परिस्थिती, मालमत्ता आणि दायित्वांचे विश्लेषण करतात आणि IPO मधून घेण्यात येणारी भांडवलाची रक्कम निर्धारित करण्यास कंपनीला मदत करतात. त्यानंतर अंडररायटिंग करारावर स्वाक्षरी केली जाते, जी ऑफरचे तपशील दर्शविते, ज्यामध्ये निर्माण करावयाची रक्कम आणि जारी करावयाच्या सिक्युरिटीजचा समावेश होतो.

अंडररायटर्स जारी केलेल्या शेअर्सच्या किंमतीमध्ये त्यांचे कौशल्य आणि ऑफर केलेल्या सिक्युरिटीजचा प्रकार देखील प्रदान करतात. ते IPO सुरू करण्यासाठी योग्य वेळ निर्धारित करण्यास कंपनीला देखील मदत करतात. तथापि, अंडररायटर्स भांडवल उभारण्याची जबाबदारी गृहीत धरतात, ते प्रक्रियेशी संबंधित सर्व जोखमी सहन करत नाहीत.

पायरी 2: Rhp तयार करा आणि Sebi सह नोंदणी करा

इन्व्हेस्टमेंट बँक नियुक्त केल्यानंतर, प्रारंभिक सार्वजनिक ऑफरिंग प्रक्रियेतील पुढील पायरी म्हणजे रेड हेरिंग प्रॉस्पेक्टस (आरएचपी) तयार करणे आणि सेबीसह रजिस्टर करणे. आरएचपी ही प्राथमिक माहिती आहे ज्यामध्ये कंपनीविषयी सर्व आवश्यक माहिती समाविष्ट आहे, ज्यामध्ये आर्थिक माहिती, व्यवस्थापन तपशील, व्यवसाय योजना आणि जोखीम अहवाल यांचा समावेश होतो. त्याला रेड हेअरिंग प्रॉस्पेक्टस म्हणतात कारण प्रॉस्पेक्टसचे प्रारंभिक तपशील यामध्ये एक चेतावणी आहे की ती अंतिम माहितीपत्रक नाही आणि काही तपशील बदलू शकतात.

कंपनी अधिनियमानुसार नोंदणी विवरणासह आरएचपी सेबीसोबत दाखल केले पाहिजे. नोंदणी विवरणामध्ये जारी केलेल्या सिक्युरिटीजचे तपशील, उभारलेली रक्कम आणि निधीचा कसा वापर केला जाईल याचा समावेश होतो. आरएचपीने आयपीओकडून व्यवसाय कसा निधी उभारणार आहे हे घोषित करणे आवश्यक आहे.

आयपीओ जनतेला बोलीसाठी उघडण्यापूर्वी किमान तीन दिवस आधी कंपन्यांच्या स्थानिक रजिस्ट्रार (आरओसी) कडे नोंदणी विवरण आणि आरएचपी सादर केल्यानंतर, कंपनी सेबीला आयपीओसाठी अर्ज करू शकते. संभाव्य गुंतवणूकदाराला माहित असलेला प्रत्येक तपशील व्यवसायाने उघड केला आहे याची खात्री करण्यासाठी सेबी नोंदणी विवरण आणि आरएचपीची छाननी करते. जर सेबीला कोणतीही विसंगती आढळली तर ती टिप्पणीसह कागदपत्रे परत पाठवेल आणि कंपनीला त्यांच्यावर काम करावे लागेल आणि पुन्हा नोंदणीसाठी दाखल करावे लागेल. 

पायरी 3: स्टॉक एक्सचेंजसाठी ॲप्लिकेशन 

एकदा कंपनीने त्याचे नोंदणी विवरण तयार केले आणि सेबीने आरएचपीला मंजूरी दिल्यानंतर, आयपीओ प्रक्रियेतील पुढील पायरी म्हणजे स्टॉक एक्सचेंजवर सूचीबद्ध करण्यासाठी अर्ज करणे. कंपनीने त्यांचे शेअर्स लिस्ट करायचे असलेल्या स्टॉक एक्सचेंजवर निर्णय घेणे आवश्यक आहे आणि नंतर IPO साठी ॲप्लिकेशन करणे आवश्यक आहे.

स्टॉक एक्सचेंजवर लिस्ट करण्यासाठी ॲप्लिकेशन ही एक तपशीलवार प्रक्रिया आहे ज्यामध्ये खूप सारे पेपरवर्क समाविष्ट आहे. कंपनीने विविध कागदपत्रे स्टॉक एक्सचेंजकडे सादर करणे आवश्यक आहे, ज्यामध्ये माहितीपत्रकाच्या प्रती, नोंदणी विवरण आणि इतर कोणत्याही संबंधित कागदपत्रांचा समावेश होतो. त्यानंतर स्टॉक एक्सचेंज ॲप्लिकेशनचा रिव्ह्यू करेल आणि त्यास मंजूरी देणे की नाही हे ठरवेल.

पायरी 4: रोडशो वर जा 

IPO सार्वजनिक होण्यापूर्वी, कंपनी रोडशो सुरू करेल, जे सामान्यपणे दोन आठवड्यांपूर्वी राहते. यादरम्यान, कंपनीचे अधिकारी देशभरात प्रमुख फायनान्शियल सेंटरमध्ये प्रवास करतील, संभाव्य इन्व्हेस्टर, बहुतांश क्यूआयबी, मार्केट आगामी आयपीओ साठी भेटतील. ipo च्या प्रक्रियेतील या मार्केटिंग उपक्रमाचे उद्दीष्ट IPO मध्ये सकारात्मक स्वारस्य निर्माण करणे आणि वाढ आणि नफ्यासाठी कंपनीच्या क्षमतेला सपोर्ट करणारे तथ्ये आणि आकडे सादर करणे आहे.

रोडशोमध्ये सामान्यपणे म्युच्युअल फंड आणि पेन्शन फंड तसेच उच्च निव्वळ मूल्य असलेल्या व्यक्तींना सादरीकरणे समाविष्ट असतात. या टप्प्यादरम्यान, स्टॉक सार्वजनिक होण्यापूर्वी सेट केलेल्या किंमतीमध्ये कंपनी स्टॉक खरेदी करण्याची संधी कंपनी मोठी संस्था देखील देऊ शकते. हे कंपनीला अतिरिक्त भांडवल उभारण्यास आणि प्रमुख गुंतवणूकदारांसह मौल्यवान संबंध स्थापित करण्यास अनुमती देते.

पायरी 5: IPO किंमत आहे 

रोडशो पूर्ण केल्यानंतर, कंपनीला आपल्या शेअर्ससाठी सार्वजनिकरित्या ऑफरिंग किंमत निर्धारित करणे आवश्यक आहे, जे एक महत्त्वपूर्ण घटक आहे जे ऑफरिंगच्या यशावर मोठ्या प्रमाणात परिणाम करू शकते. IPO किंमत निर्धारित करण्यासाठी कंपनीच्या निपटारामध्ये दोन पद्धती आहेत:

● फिक्स्ड प्राईस पद्धत

या पद्धतीमध्ये, कंपनी आणि अंडररायटर दोघेही त्यांच्या शेअर्सची किंमत निश्चित करण्यासाठी एकत्र काम करतात. कंपनी त्यांच्या दायित्वांचा, उभारणी करण्यासाठी लक्ष्यित भांडवल आणि संभाव्य गुंतवणूकदारांना आकर्षक किंमतीसह येण्यासाठी अन्य घटकांसह स्टॉकची मागणी यांचा विचार करेल.

●    बुक बिल्डिंग पद्धत

अंडररायटर आणि कंपनी अनेक किंमती स्थापित करेल ज्यामध्ये संभाव्य गुंतवणूकदार त्यांची बोली सादर करू शकतात. अंतिम किंमत शेअर्सची मागणी, प्राप्त झालेली बिडिंग आणि प्राप्त होणाऱ्या टार्गेट कॅपिटलवर अवलंबून असते. कंपनीला फ्लोअर किंमतीपेक्षा 20% जास्त कॅप किंमत सेट करण्याची परवानगी आहे. पुस्तके सामान्यपणे तीन दिवसांसाठी उघडतात ज्यादरम्यान बोलीदार त्यांच्या बोलीमध्ये सुधारणा करू शकतात. जारीकर्ता अनेकदा बुक-बिल्डिंगला प्राधान्य देतात कारण त्यामुळे चांगल्या किंमतीच्या शोधाची परवानगी मिळते. इश्यूची अंतिम किंमत कट-ऑफ किंमत म्हणतात.

पायरी 6: जनतेसाठी उपलब्ध 

एकदा कंपनीने रोडशो आणि शेअर्सच्या किंमती पूर्ण केल्यानंतर, जनतेला IPO उपलब्ध करून देण्याची वेळ आली आहे. कंपनी निर्दिष्ट तारखेला IPO फॉर्मची उपलब्धता जाहीर करते आणि हे फॉर्म नियुक्त बँक किंवा ब्रोकरकडून प्राप्त केले जाऊ शकतात. इच्छुक गुंतवणूकदार फॉर्ममधील तपशील भरून त्यास चेकसह किंवा इलेक्ट्रॉनिकरित्या सादर करतात. सेबीने आयपीओ फॉर्मच्या उपलब्धतेसाठी पाच कामकाजाच्या दिवसांचा कालावधी जनतेला सेट केला आहे.

जनतेला IPO उपलब्ध करून देण्याची वेळ ही कंपनीसाठी एक महत्त्वाचा निर्णय आहे. विक्रीतून जास्तीत जास्त कमाई करण्यासाठी शेअर्स ऑफर करण्यासाठी योग्य वेळ निवडणे आवश्यक आहे. काही कंपन्यांकडे सार्वजनिक होण्यासाठी स्वत:ची आर्थिक वेळ असू शकते आणि ते विशाल कंपन्यांप्रमाणेच बाजारपेठेत प्रवेश करणे टाळू शकतात, भयभीत असतात की मोठ्या कंपन्या कायम आयुष्य चोरी करू शकतात.

IPO बिडिंग बंद झाल्यानंतर, कंपनीने कंपनी आणि सेबी दोन्ही रजिस्ट्रारकडे अंतिम प्रॉस्पेक्टस सबमिट करणे आवश्यक आहे. माहितीपत्रकामध्ये दोन्ही रकमेचे वाटप करणे आणि विक्री पूर्ण झालेल्या अंतिम इश्यू किंमतीचा समावेश असणे आवश्यक आहे.

पायरी 7: IPO सह जात आहे

एकदा IPO किंमत निर्धारित झाली की, प्रत्येक इन्व्हेस्टरला प्राप्त होणाऱ्या शेअर्सची संख्या वाटप करण्यासाठी भागधारक आणि अंडररायटर्स सहयोग करतात. सामान्यपणे, इन्व्हेस्टरला ओव्हरसबस्क्राईब केल्याशिवाय पूर्ण सिक्युरिटीज प्राप्त होतील. त्यानंतर शेअर्स त्यांच्या डिमॅट अकाउंटमध्ये जमा केले जातात. जर शेअर्स ओव्हरसबस्क्राईब केले असतील तर रिफंड इन्व्हेस्टरला दिला जातो. त्याचे अंतर्गत इन्व्हेस्टर IPO च्या स्टॉक किंमतीचा ट्रेड आणि मॅनिप्युलेट करत नाही याची खात्री करणे व्यवसायासाठी महत्त्वाचे आहे.

बोली लावणाऱ्यांना IPO शेअर्सचे वाटप अंतिम बोलीच्या तारखेपासून दहा दिवसांच्या आत होते. अतिरिक्त सबस्क्रिप्शनच्या बाबतीत, शेअर्स अर्जदारांमध्ये प्रमाणात नियुक्त केले जातात. उदाहरणार्थ, जर ओव्हरसबस्क्रिप्शन वाटप केलेल्या संख्येच्या पाच पट असेल तर दहा लाख शेअर्ससाठी ॲप्लिकेशन केवळ दोन लाख शेअर्स दिले जाईल. सिक्युरिटीजच्या वाटपानंतर, कंपनीचा IPO स्टॉक मार्केटमध्ये ट्रेडिंग सुरू करेल. वाटप प्रक्रिया करताना सेबीच्या नियमांचे पालन करणे आवश्यक आहे.

टप्प्यांनुसार IPO प्रोसेस टाइमलाईन

भारतातील IPO प्रवास अनेक सुपरिभाषित टप्प्यांद्वारे प्रगती करतो, प्रत्येक नियामक अनुपालन, इन्व्हेस्टरचा आत्मविश्वास आणि सुरळीत मार्केट डेब्यूमध्ये योगदान देते. अचूक कालावधी कंपनीचा आकार आणि प्लॅटफॉर्मनुसार बदलू शकतो, परंतु खालील टप्प्यानुसार टाइमलाईन प्रत्येक पायरीसाठी सामान्यपणे किती वेळ लागतो याचा वास्तविक आढावा प्रदान करते.

1. मध्यस्थांची नियोजन आणि नियुक्ती (1-2 आठवडे)

मर्चंट बँकर्स, कायदेशीर सल्लागार आणि लेखापरीक्षकांना सुरक्षित करून कंपन्या सुरू होतात. या टप्प्यात अंतर्गत मूल्यांकन, बोर्ड मंजुरी आणि प्रारंभिक आर्थिक तयारी देखील समाविष्ट आहेत.

2. योग्य तपासणी (4-5 आठवडे)

कंपनीच्या फायनान्शियल स्टेटमेंट, करार, कायदेशीर दायित्वे आणि बिझनेस संरचनेचा सर्वसमावेशक रिव्ह्यू आयोजित केला जातो. सर्व प्रकटीकरण नियामक छाननीला सामोरे जातील याची खात्री करणे हे उद्दिष्ट आहे.

3. ड्राफ्टिंग डीआरएचपी (सुमारे 1 आठवडे)

ड्राफ्ट रेड हेरिंग प्रॉस्पेक्टस तयार केले आहे, ज्यामध्ये कंपनीचे ऑपरेशन्स, फायनान्शियल्स, रिस्क आणि इश्यूची उद्दिष्टे तपशीलवार आहे.

4. नियामक रिव्ह्यू (4-8 आठवडे)

• मेनबोर्ड IPOs: DRHP चे SEBI द्वारे आढावा.
• एसएमई आयपीओ: स्टॉक एक्सचेंजद्वारे रिव्ह्यू केले जाते.
• पुढे सुरू ठेवण्यापूर्वी नमूद केलेल्या शंकांचे निराकरण करणे आवश्यक आहे.

5. आरएचपी अंतिम करणे (2-3 आठवडे)

रेड हेरिंग प्रॉस्पेक्टस प्राईस बँड, इश्यू साईझ आणि अंतिम डिस्क्लोजरसह अपडेट केले आहे.

6. मार्केटिंग आणि रोडशो (1-2 आठवडे)

सीनिअर मॅनेजमेंट आणि बँकर्स इंटरेस्ट निर्माण करण्यासाठी आणि मागणी मोजण्यासाठी संभाव्य इन्व्हेस्टरला भेटतात.

7. सबस्क्रिप्शन विंडो (3-5 दिवस)

इन्व्हेस्टर पब्लिक इश्यू कालावधी दरम्यान ASBA द्वारे अप्लाय करतात.

8. वाटप आणि रिफंड (1-2 दिवस)

शेअर्स वाटप केले जातात आणि परिणामांवर आधारित फंड रिलीज किंवा रिफंड केले जातात.

9. लिस्टिंग (3 कामकाजाच्या दिवसांमध्ये)

शेअर्स डिमॅट अकाउंटमध्ये जमा केले जातात आणि एक्स्चेंजवर ट्रेडिंग सुरू होते.

निष्कर्ष

जरी भारतातील प्रारंभिक सार्वजनिक ऑफरिंग (IPO) ची प्रक्रिया जटिल आणि संक्षिप्त असू शकते, तरीही कंपन्यांमध्ये निधी खरेदी करण्याची आणि गुंतवणूकदारांसाठी कंपनीमध्ये शेअर प्राप्त करण्याची संधी सादर करते. सार्वजनिक होण्यापूर्वी, कंपन्यांना त्यांच्या आर्थिक, व्यवसाय धोरणे आणि बाजारपेठेतील स्थितीचे निश्चितच मूल्यांकन करणे महत्त्वाचे आहे. त्याचप्रमाणे, गुंतवणूकदारांनी त्यांचे स्वत:चे संशोधन करावे आणि गुंतवणूक करण्यापूर्वी कंपनीच्या भविष्यातील संभाव्यतेवर योग्य तपासणी करावी. जेव्हा काळजीपूर्वक नियोजन आणि अंमलबजावणीसह अंमलबजावणी केली जाते, तेव्हा IPO भारतीय बाजारातील वाढीसाठी आणि गुंतवणूकीच्या संधीसाठी लाभदायक साधन म्हणून काम करू शकते.