बैंकिंग: मैक्रो फैक्टर्स डोमिनेट प्राइस एक्शन

हाल ही के वर्षों में बैंक और फाइनेंशियल काम कर रहे हैं. BSE के बैंकेक्स इंडेक्स ने पिछले वर्ष में 1.8%, पिछले पांच वर्षों में 16.52% और पिछले पांच वर्षों में 54.77% प्राप्त किए हैं. तुलना में, बेंचमार्क सेंसेक्स ने पिछले वर्ष में 6.6%, 3-वर्ष की अवधि में 39.45% और पिछले 5 वर्षों में 77.81% प्राप्त किया है.

हालांकि व्यापक क्रेडिट ग्रोथ की कमी के परिणामस्वरूप निवेशकों को बैंकों में कम रुचि हो रही है, हाल ही में कम परफॉर्मेंस विदेशी निवेशकों को बैंक सेक्टर से अपना फंड हटाने के कारण हुई है. कोटक, बैंक ऑफ बड़ौदा, एचडीएफसी बैंक और कैनरा बैंक जैसे बड़े लेंडर अपनी 52-सप्ताह की उच्चता से 20% से 25% के बीच गिर गए हैं, जबकि अन्य बैंक 30% से 60% के बीच गिर गए हैं.

बीएफएसआई सेक्टर के लिए मई एक और म्यूटेड महीना था (बैंक निफ्टी मार्जिनल मॉम में कम). फिनटेक कंपनियों ने निचले स्तर से बरामद किया है, जबकि सबसे खराब प्रदर्शनकर्ता पूंजी बाजार के खिलाड़ियों में से थे. फ्रंटलाइन बैंकों ने मिश्रित परफॉर्मेंस देखा, एचडीएफसी बैंक और आईसीआईसीआई बैंक फ्लैट थे, जबकि एएक्सएस बैंक और एसबीआई बैंक दोनों में 6% की गिरावट आई थी. पीएसयू बैंक स्टॉक इंडेक्स में महीने के लिए ~6% की गिरावट आई है. तीन महीने के आधार पर, बीएफएसआई सब-इंडेक्स ने कमजोरी से प्रदर्शन किया है, इंश्योरेंस इंडेक्स अन्य इंडेक्स से अधिक प्रदर्शन कर रहा है. 12-महीने की अवधि में, पीएसयू बैंक और स्मॉल फाइनेंस बैंकों ने बैंक निफ्टी को काफी हद तक पार किया है. मैक्रो कारक वर्तमान में कीमत परफॉर्मेंस पर प्रभाव डाल रहे हैं. पिछले महीने के करीब आने वाले परिणामों के साथ, कम प्रावधानों के नेतृत्व में आय में मजबूत रिकवरी देखी जाती है, जो एसेट क्वालिटी रेशियो में स्वस्थ सुधार से प्रेरित है.

RBI से मई 2022 का दैनिक भुगतान डेटा यह दर्शाता है कि भुगतान में मजबूत ट्रेंड जारी रहे. हम रिटेल खर्च के परिप्रेक्ष्य से मौसमी रूप से कमजोर अवधि में हैं, लेकिन वार्षिक विकास के रुझान अभी भी बहुत ठोस हैं, विशेष रूप से जब हम क्रेडिट कार्ड डेटा को देखते हैं. इस महीने के लिए UPI ट्रांज़ैक्शन रु. 10 ट्रिलियन था जो मुख्य रूप से डेबिट कार्ड के खर्च पर मजबूत ट्रेंड दिखाना जारी रखते हैं, जिसने स्लगिश ग्रोथ देखा है. बैंक क्रेडिट ग्रोथ ने 10% लेवल को और तेज़ किया है, जिसका नेतृत्व मुख्य रूप से रिटेल (14% वाईओवाई तक) और एमएसएमई सेगमेंट द्वारा किया जाता है. हाउसिंग (14% वर्ष तक) और क्रेडिट कार्ड (30% वर्ष तक बकाया) रिटेल सेगमेंट में लोन की वृद्धि में रिकवरी का नेतृत्व कर रहे हैं. 

Covid के बाद, लोन की वृद्धि में रिकवरी सबसे स्लगिश पैरामीटर रही है क्योंकि एसेट क्वालिटी मेट्रिक्स में स्वस्थ रिकवरी दिखाई देती है और सार्वजनिक बैंकों सहित सभी बैंकों का ध्यान केंद्रित किया जाता है, जिसमें लोन को अंडरराइट किया जाता है. उधारकर्ता के परिप्रेक्ष्य से क्रेडिट का उपयोग करने का उद्देश्य कमजोर रहा है लेकिन प्रत्यक्ष रूप से प्रत्येक महीने के साथ सुधार देखा जाता है.

RBI के लेटेस्ट डेटा के अनुसार, डिपॉजिट दरें 5.0% पर फ्लैट मॉम थीं. प्राइवेट और PSU बैंक दोनों ने अपनी डिपॉजिट दरों को बढ़ाना शुरू कर दिया है. डिपॉजिट दरों के सर्टिफिकेट द्वारा मापा गया होलसेल डिपॉजिट की लागत, रेट साइकिल बदलने के कारण पिक-अप की गई है. SBI के लिए रेपो और 1-वर्ष की टर्म डिपॉजिट दर के बीच का अंतर 70 bps तक अस्वीकार कर दिया गया है. हालांकि, जी-सेक की उपज ने अब एसबीआई टर्म डिपॉजिट दरों को पार कर लिया है.

पिछले कुछ महीनों में नए लोन पर लेंडिंग दरें अस्थिर रही हैं. पिछले छह महीनों में, बैंकों के लिए नए लेंडिंग रेट में कमी आई है. प्राइवेट और पीएसयू बैंक सेक्टर की नई लेंडिंग दरों के बीच अंतर 170 बीपीएस है. बकाया और नई लेंडिंग दरों के बीच अंतर लगातार कम हो गया है और अब 120 बीपीएस पर खड़ा है. ऐसा लगता है कि बॉन्ड यील्ड अब ऊपर ट्रेंड कर रही है. हाल के महीनों में, बॉन्ड मार्केट में टर्म स्प्रेड और क्रेडिट स्प्रेड उच्च स्तर से गिर गए हैं, जिससे संकेत मिलता है कि कॉर्पोरेट बुक पर नेट ब्याज मार्जिन का विस्तार आगे बढ़ने की संभावना नहीं है.