लाभांश उत्पादन

लाभांश उपज, प्रतिशत के रूप में व्यक्त की जाती है, एक वित्तीय अनुपात है जो प्रत्येक वर्ष अपने स्टॉक की कीमत से संबंधित लाभांश में भुगतान की गई राशि प्रस्तुत करता है. लाभांश उपज का पारस्परिक लाभांश भुगतान अनुपात है. यह लेख शेयर मार्केट में लाभांश उपज का क्या मतलब है और लाभांश क्या है इस बारे में चर्चा करता है.

डिविडेंड उपज क्या है?

लाभांश उत्पादन का अर्थ होता है कि यह लाभांश मात्र स्टॉक निवेश की विवरणी का अनुमान है. स्टॉक की कीमत गिरने पर लाभांश उत्पन्न होगा. इसके विपरीत, स्टॉक की कीमत बढ़ने पर यह गिर जाएगा. गणित रूप से, डिविडेंड की उपज स्टॉक की कीमत से संबंधित बदलती है, और वे अक्सर जल्दी मूल्य में गिरने वाले स्टॉक के लिए असामान्य रूप से अधिक दिख सकते हैं.

स्टॉक में लाभांश उपज क्या है: लाभांश उपज को समझना

डिविडेंड यील्ड एक अनुपात है जो स्टॉक, म्यूचुअल फंड या एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड (ईटीएफ) में निवेश किए गए प्रत्येक डॉलर के लिए प्रत्येक वर्ष डिविडेंड भुगतान में कितनी आय अर्जित करती है.

तेजी से बढ़ते, अपेक्षाकृत छोटे व्यवसायों में उसी उद्योगों में अधिक स्थापित व्यवसायों की तुलना में औसत लाभांश भुगतान कम हो सकते हैं. आमतौर पर बोलते हुए, स्थापित व्यवसायों के लिए लाभांश उत्पादन सबसे अधिक होते हैं जो धीरे-धीरे विस्तार करते हैं. सबसे अधिक औसत उपज देने वाले पूरे क्षेत्र उपभोक्ता गैर-चक्रीय फर्म हैं जो उपयोगिताओं या प्रमुख वस्तुओं को बेचते हैं. प्रौद्योगिकी क्षेत्र उसी विनियम के अधीन है जो परिपक्व निगमों पर लागू होता है, इसके बावजूद कि प्रौद्योगिकी स्टॉक के बीच लाभांश औसत से कम होता है.
 

लाभांश उपज की गणना

लाभांश उपज का सूत्र इस प्रकार है:

लाभांश उपज = प्रति शेयर/वार्षिक लाभांश प्रति शेयर

पिछले वर्ष की फाइनेंशियल रिपोर्ट के आधार पर डिविडेंड उपज की गणना कर सकते हैं. कंपनी ने अपनी वार्षिक रिपोर्ट जारी करने के पहले कुछ महीनों के दौरान ये रिपोर्ट स्वीकार्य हैं. हालांकि, वार्षिक रिपोर्ट के बाद से अधिक समय तक, इन्वेस्टर के लिए डेटा कम प्रासंगिक है. वैकल्पिक रूप से, इन्वेस्टर डिविडेंड के अंतिम चार तिमाही जोड़ सकते हैं, जो डिविडेंड डेटा के 12 महीनों को कैप्चर करता है. एक ट्रेलिंग डिविडेंड नंबर स्वीकार्य है, लेकिन अगर डिविडेंड हाल ही में कट या उठाया गया है तो यह उपज को बहुत अधिक या कम कर सकता है.

चूंकि डिविडेंड त्रैमासिक रूप से भुगतान किए जाते हैं, इसलिए कई इन्वेस्टर पिछले तिमाही लाभांश ले जाएंगे, इसे चार से गुणा करेंगे और उपज की गणना के लिए वार्षिक लाभांश के रूप में प्रोडक्ट का उपयोग करेंगे. यह दृष्टिकोण लाभांश में हाल ही के किसी भी बदलाव को दर्शाएगा, लेकिन सभी कंपनियां तिमाही लाभांश का भुगतान नहीं करेंगी. 

कुछ कंपनियां तिमाही से अधिक अक्सर लाभांश का भुगतान भी करती हैं. मासिक लाभांश के परिणामस्वरूप कम लाभांश उपज की गणना हो सकती है. डिविडेंड उपज की गणना करते समय, एक इन्वेस्टर को डिविडेंड भुगतान के इतिहास पर नज़र डालनी चाहिए ताकि यह तय किया जा सके कि कौन सी विधि सबसे सटीक परिणाम प्रदान करेगी.
 

लाभांश उत्पादन का उदाहरण 

मान लीजिए कि कंपनी A का स्टॉक ₹20 पर ट्रेडिंग कर रहा है और अपने शेयरधारकों को प्रति शेयर ₹1 का वार्षिक डिविडेंड भुगतान करता है. मान लीजिए कि कंपनी B का स्टॉक INR 40 पर ट्रेडिंग कर रहा है और प्रति शेयर INR 1 का वार्षिक डिविडेंड भुगतान करता है. 

इसका मतलब है कि कंपनी A की लाभांश उपज 5% (INR 1 / INR 20) है, जबकि कंपनी B की लाभांश उपज केवल 2.5% है (INR 1 / INR 40). अन्य सभी कारकों के बराबर होते हैं, एक निवेशक जो अपनी इनकम को पूरा करने के लिए अपने पोर्टफोलियो का उपयोग करना चाहता है, वह डबल डिविडेंड उपज को ध्यान में रखते हुए कंपनी B से अधिक कंपनी को प्राथमिकता देगा.
 

लाभांश उपज के लाभ

लाभांश उपज का एक प्रमुख लाभ कंपाउंडिंग है. ऐतिहासिक साक्ष्य यह सुझाव देता है कि लाभांश पर ध्यान केंद्रित करने से उन्हें धीमा करने की बजाय रिटर्न में वृद्धि हो सकती है. उदाहरण के लिए, मान लीजिए कि इन्वेस्टर ₹100 शेयर कीमत पर 4% की लाभांश उपज के साथ ₹10,000 की कीमत का स्टॉक खरीदता है. इस इन्वेस्टर के पास 100 शेयर हैं जो प्रति शेयर ₹4 का लाभांश देते हैं (100 x INR4 = INR 400 कुल). 

आइए मानते हैं कि इन्वेस्टर चार अधिक शेयर खरीदने के लिए डिविडेंड में ₹400 का उपयोग करता है. यह कीमत प्रति शेयर ₹4 से ₹96 तक प्रति शेयर पूर्व-लाभांश तिथि पर समायोजित की जाएगी. दोबारा इन्वेस्ट करने से 4.16 शेयर खरीद सकते हैं; डिविडेंड रीइन्वेस्टमेंट प्रोग्राम फ्रैक्शनल शेयर खरीदने की अनुमति देते हैं. अगर कुछ और नहीं बदलता है, तो अगले वर्ष, इन्वेस्टर के पास ₹10,416 का 104.16 शेयर होगा. 

कंपनी डिविडेंड घोषित करने के बाद इन्वेस्टर अधिक शेयरों को दोबारा इन्वेस्ट कर सकता है, इस प्रकार सेविंग अकाउंट के समान कंपाउंडिंग लाभ प्राप्त होता है.
 

लाभांश उपज के नुकसान

1. निवेश की कमी

हालांकि उच्च लाभांश उपज आकर्षक होते हैं, लेकिन वे कंपनी की संभावित वृद्धि के खर्च पर हो सकते हैं. प्रत्येक रुपया कंपनी अपने शेयरधारकों को लाभांश में भुगतान कर रही है, यह है कि कंपनी अधिक पूंजीगत लाभ प्राप्त करने और उसे बढ़ाने के लिए दोबारा इन्वेस्ट नहीं कर रही है. यहां तक कि डिविडेंड अर्जित किए बिना भी, शेयरधारक अधिक रिटर्न अर्जित कर सकते हैं अगर कंपनी की वृद्धि के परिणामस्वरूप उनके स्टॉक की वैल्यू बढ़ जाती है.

2. गलत जानकारी 

निवेशकों को अकेले लाभांश उपज के आधार पर स्टॉक का मूल्यांकन नहीं करना चाहिए. लाभांश डेटा पुराना या गलत जानकारी के आधार पर हो सकता है. कई कंपनियों को अधिक उपज मिलता है क्योंकि उनका स्टॉक गिरता है. अगर किसी कंपनी के स्टॉक में पर्याप्त कमी आती है, तो यह डिविडेंड राशि को कम कर सकता है या उसे खत्म कर सकता है.

3. भाजक प्रभाव

किसी कंपनी का मूल्यांकन करते समय निवेशकों को सावधानी बरतनी चाहिए जो संकटग्रस्त दिखती है और औसत से अधिक डिविडेंड उपज होती है. स्टॉक की कीमत डिविडेंड उपज समीकरण का मूल्य होती है, इसलिए एक मजबूत डाउनट्रेंड गणना की कोशंट को नाटकीय रूप से बढ़ा सकता है.

लाभांश उपज बनाम लाभांश भुगतान अनुपात

कॉर्पोरेट डिविडेंड की तुलना करते समय, यह ध्यान रखना महत्वपूर्ण है कि डिविडेंड की उपज शेयरधारकों को कैश डिविडेंड के रूप में रिटर्न की सरल दर प्रस्तुत करती है. हालांकि, डिविडेंड पेआउट अनुपात कंपनी की निवल कमाई को डिविडेंड के रूप में दर्शाता है. 

डिविडेंड की उपज अधिक आमतौर पर इस्तेमाल की जाने वाली अवधि है, लेकिन कई लोग मानते हैं कि डिविडेंड पेआउट अनुपात भविष्य में लगातार डिविडेंड वितरित करने की कंपनी की क्षमता का एक बेहतर संकेतक है. डिविडेंड पेआउट रेशियो कंपनी के कैश फ्लो से अत्यधिक कनेक्ट है. डिविडेंड उपज से पता चलता है कि एक वर्ष में कंपनी ने डिविडेंड में कितना भुगतान किया है. उपज एक प्रतिशत के रूप में प्रस्तुत किया जाता है, वास्तविक रुपया राशि के रूप में नहीं. इससे यह देखना आसान हो जाता है कि शेयरधारक निवेश करने वाले प्रत्येक रुपए के लिए कितना रिटर्न प्राप्त करने की उम्मीद कर सकता है.
 

क्या उच्च उपज हमेशा सर्वश्रेष्ठ होता है?

लाभांश स्टॉक के बारे में सबसे बड़ी गलत धारणा यह है कि उच्च उपज अभी भी अच्छी है. कई डिविडेंड इन्वेस्टर सबसे अच्छे डिविडेंड-पेइंग स्टॉक का कलेक्शन चुनते हैं और सबसे अच्छा आशा करते हैं. कई कारणों से, यह हमेशा एक अच्छा विचार नहीं है.

लाभांश एक व्यवसाय के लाभों का एक प्रतिशत है जो यह अपने शेयरधारकों को नकद भुगतान अनुपात के रूप में भुगतान करता है. डिविडेंड में भुगतान की गई कोई भी राशि बिज़नेस में दोबारा इन्वेस्ट नहीं की जाती है. अगर कोई व्यवसाय शेयरधारकों को अपने लाभों का प्रतिशत अधिक भुगतान कर रहा है, तो यह एक संकेत हो सकता है कि प्रबंधन कंपनी में दोबारा निवेश न करना पसंद करता है, जिससे ऊपर की कमी होती है. इसलिए, लाभांश भुगतान अनुपात, जो किसी कंपनी द्वारा शेयरधारकों को भुगतान किए गए लाभों के प्रतिशत को मापता है, देखने के लिए एक प्रमुख मैट्रिक है. यह एक संकेत है कि डिविडेंड भुगतानकर्ता के पास अभी भी अपने बिज़नेस को दोबारा इन्वेस्ट करने और बढ़ाने की सुविधा है. 

कुछ बाजार क्षेत्रों में उच्च भुगतान का मानक होता है, और यह क्षेत्र के कॉर्पोरेट संरचना का भी हिस्सा है. रियल एस्टेट इन्वेस्टमेंट ट्रस्ट (आरईआईटी) और मास्टर लिमिटेड पार्टनरशिप (एमएलपी) दो उदाहरण हैं. इन कंपनियों के पास अधिक भुगतान अनुपात और लाभांश उपज होती है क्योंकि उनकी संरचना में शामिल होती है.
 

बॉटम लाइन

कई स्टॉक अपने शेयरधारकों को बेहतर फाइनेंशियल फुटिंग के साथ रिवॉर्ड देने के लिए डिविडेंड का भुगतान करते हैं. लाभांश उपज अपने शेयर मूल्य से संबंधित कंपनी के लाभांश की संख्या को मापता है. उच्च उपज वाले डिविडेंड स्टॉक कुछ वैल्यू इन्वेस्टर के लिए एक अच्छी खरीद हो सकते हैं. लेकिन, वे यह भी संकेत दे सकते हैं कि स्टॉक की शेयर कीमत हाल ही में थोड़ी सी गिरी है, जिससे शेयर कीमत की तुलना में लिगेसी डिविडेंड अधिक हो जाता है. उच्च लाभांश उपज से यह भी सुझाव मिल सकता है कि कंपनी विकास के अवसरों या नए परियोजनाओं में निवेश करने की बजाय लाभांश के रूप में बहुत से लाभ वितरित कर रही है.